Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Chính MỤC L MỤC LỤC .1 CHƯƠNG .3 NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP 1.1.Vốn lưu động nguồn hành thành vốn lưu động doanh nghiệp .3 1.1.1 Khái niệm đặc điểm vốn lưu động doanh nghiệp .3 1.2 Quản trị vốn lưu động doanh nghiệp .11 1.2.1 Khái niệm mục tiêu quản trị vốn lưu động doanh nghiệp 11 1.2.3 Các tiêu đánh giá tình hình quản trị vốn lưu động doanh nghiệp 26 1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến quản trị vốn lưu động doanh nghiệp 32 Y SV: Nguyễn Qúy Lớp: CQ50/11.06 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Chính CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP 1.1.Vốn lưu động nguồn hành thành vốn lưu động doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm đặc điểm vốn lưu động doanh nghiệp 1.1.1.1 Khái niệm Như biết, kinh tế thị trường, để tiền hành hoạt động sản xuất kinh doanh tài sản cố định doanh nghiệp cần phải có tài sản lưu động, Tài sản lưu động doanh nghiệp bao gồm 02 phận: Tài sản lưu động sản xuất tài sản lưu động lưu thơng Trong q trình sản xuất kinh doanh tài sản lưu động sản xuất tài sản lưu động lưu thông thay chỗ cho nhau, vận động không ngừng nhằm đảm bảo trình tái sản xuất tiến hành liên tục thuận lợi - TSLĐ sản xuất : Gồm nguyên liệu, nhiên liệu, vật liệu, công cụ dụng cụ, phụ tùng thay thế, chi phí chờ kết chuyển, sản phầm dở dang, bán thành phẩm, thành phẩm - TSLĐ lưu thông: Bao gồm loại tiền (tiền mặt, tiền gửi Ngân hàng, tiền chuyển), loại đầu tư chứng khoán ngắn hạn, khoản vốn toán (khoản phải thu, khoản tạm ứng) Để đảm bảo trình sản xuất kinh doanh tiến hành thường xuyên, liên tục đòi hỏi doanh nghiệp phải có lượng tài sản lưu động định Do đó, để hình thành nên tài sản lưu động, doanh nghiệp phải ứng số vốn tiền tệ định đầu tư vào tài sản Số vốn gọi vốn lưu động doanh nghiệp Như vậy, ta có khái niệm vốn lưu động sau: “Vốn lưu động doanh nghiệp toàn số tiền ứng trước mà doanh nghiệp bỏ để đầu tư hình thành nên tài sản lưu động thường xuyên cần thiết cho hoạt động SV: Nguyễn Qúy Lớp: CQ50/11.06 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Chính sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Nói cách khác, vốn lưu động biểu tiền tài sản lưu động doanh nghiệp” (Trích Trang 465 – Giáo trình Tài doanh nghiệp – Học viện tài ) 1.1.1.2 Đặc điểm vốn lưu động Quá trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp diễn liên tục,VLĐ doanh nghiệp chuyển hố từ hình thái qua hình thái khác Sự vận động VLĐ qua giai đoạn mơ tả sơ đồ sau: T - H… sản xuất… H’- T’ Đối với doanh nghiệp thuộc lĩnh vực thương mại trình vận động VLĐ theo trình tự sau: T – H – T’ Sự vận động VLĐ trải qua giai đoạn chuyển hố từ hình thái ban đầu tiền tệ sang hình thái vật tư hàng hố cuối quay trở lại tiền tệ ban đầu gọi tuần hoàn VLĐ Cụ thể tuần hoàn VLĐ chia thành giai đoạn sau: - Giai đoạn (T - H): Khởi đầu vòng tuần hồn, VLĐ hình thái tiền tệ dùng mua sắm đối tượng lao động dự trữ cho sản xuất Như giai đoạn VLĐ từ hình thái tiền tệ chuyển sang hình thái vốn vật tư hàng hoá - Giai đoạn (H…sản xuất….H’): Giai đoạn doanh nghiệp tiến hành sản xuất sản phẩm, vật tư dự trữ đưa vào sản xuất Trải qua trình sản xuất sản phẩm hàng hố hình thành Như giai đoạn VLĐ chuyển từ hình thái vốn vật tư hàng hố chuyển sang hình thái vốn thành phẩm - Giai đoạn (H’ - T’): Doanh nghiệp tiến hành tiêu thụ sản phẩm thu tiền VLĐ từ hình thái vốn thành phẩm chuyển sang hình thái vốn tiền tệ trở điểm xuất phát vòng tuần hồn vốn Vòng tuần hồn kết thúc So sánh T T’ T’ > T có nghĩa doanh nghiệp kinh doanh SV: Nguyễn Qúy Lớp: CQ50/11.06 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Chính thành cơng đồng VLĐ đưa vào sản xuất sinh sôi nảy nở, doanh nghiệp bảo toàn phát triển VLĐ ngược lại Đây nhân tố quan trọng đánh giá hiệu sử dụng đồng VLĐ doanh nghiệp Trong trình tham gia vào hoạt động kinh doanh, bị chi phối đặc điểm tài sản lưu động nên vốn lưu động doanh nghiệp có đặc điểm sau: - Vốn lưu động trình chu chuyển ln thay đổi hình thái biểu hiện: Q trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp diễn liên tục không ngừng nên vốn lưu động vận động theo chu kỳ Trong chu kỳ vốn lưu động từ hình thái tiền tệ chuyển sang hình thái vật chất vật tư, hàng hóa dự trữ cho hoạt động sản xuất, qua giai đoạn sản xuất vật tư đưa vào sản xuất tạo nên thành phẩm đưa vào tiêu thụ Kết thúc chu kỳ, doanh nghiệp thu tiền từ việc bán sản phẩm thị trường, vốn lưu động lại trở hình thái tiền tệ ban đầu Trên thực tế chu trình khơng diễn cách mà đan xen vào nhau, phận vốn lưu động chuyển hóa thành vật tư, hàng hóa dự trữ phận khác vốn lưu động kết tinh thành phẩm lại chuyển hóa trở lại thành vốn tiền, chu kỳ sản xuất kinh doanh lặp lặp lại, vốn lưu động tuần hoàn luân chuyển liên tục Tốc độ luân chuyển vốn lưu động lớn hiệu sử dụng vốn lưu động cao Muốn trình tái sản xuất diễn liên tục doanh nghiệp cần có đủ vốn phân bổ hợp lý giai đoạn, thời kỳ trình sản xuất - Vốn lưu động chuyển toàn giá trị lần hoàn lại toàn sau chu kỳ kinh doanh: Đặc điểm khác với vốn cố định, giá trị vốn cố định chuyển dịch phần vào giá trị sản phẩm hình thức khấu hao - Vốn lưu động hồn thành vòng tuần hồn sau chu kỳ kinh doanh SV: Nguyễn Qúy Lớp: CQ50/11.06 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Chính Từ đặc điểm đặt cho công ty thực công tác quản lý cần phải ý như: - Phân bổ vốn lưu động khâu kinh doanh hợp lý, khâu kinh doanh lại chia nhiều thành phần nên công tác quản lý phải chặt chẽ đến khâu thành phần - Phải đảm bảo hiệu sử dụng khả thu hồi vốn cao - Vốn lưu động ln chuyển theo vòng tuần hồn liên tiếp nên mục tiêu doanh nghiệp phải tăng vòng quay vốn Để tăng hiệu sử dụng vốn lưu động sản phẩm làm phải tiêu thụ thời gian ngắn để đảm bảo thu hồi vốn toán khoản nợ, chi phí bán hàng cần thiết, đạt chu kỳ kinh doanh mong muốn 1.1.2 Phân loại vốn lưu động doanh nghiệp Để quản lý sử dụng có hiệu VLĐ cần phân loại VLĐ doanh nghiệp theo tiêu thức định Thơng thường có tiêu thức phân loại sau: 1.1.2.1 Căn vào vai trò loại vốn lưu động trình sản xuất kinh doanh Theo cách phân loại này, vốn lưu động chia làm loại:  Vốn lưu động khâu dự trữ sản xuất: Bao gồm giá trị khoản nguyên liệu chính, vật liệu phụ, nhiên liệu động lực, phụ tùng thay thế, CCDC  Vốn lưu động khâu sản xuất: Bao gồm khoản giá trị sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, khoản chi phí chờ kết chuyển  Vốn lưu động khâu lưu thông: Bao gồm khoản giá trị thành phẩm, vốn tiền (kể vàng bạc, đá quý,…) khoản đầu tư ngắn hạn khoản chấp, ký cược, ký quỹ ngắn hạn, khoản vốn toán SV: Nguyễn Qúy Lớp: CQ50/11.06 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Chính Cách phân loại cho thấy vai trò phân bổ vốn lưu động khâu q trình sản xuất kinh doanh.Từ có biện pháp thích hợp điều chỉnh cấu vốn lưu động hợp lý, đạt hiệu sử dụng vốn cao 1.1.2.2 Căn vào hình thái biểu Vốn lưu động chia làm loại:  Vốn vật tư, hàng hóa: Bao gồm khoản vốn lưu động có hình thái biểu hiện vật cụ thể nguyên, nhiên, vật liệu, công cụ dụng cụ, phụ tùng thay thế, sản phẩm dở dang, chi phí trả trước, thành phẩm, hàng hóa  Vốn tiền tệ: Bao gồm khoản vốn tiền tệ tiền mặt tồn quỹ, tiền gửi ngân hàng, khoản đầu tư chứng khoán ngắn hạn, khoản vốn toán (Phải thu khách hàng, phải thu nội bộ)… Trên hai cách phân loại VLĐ chủ yếu Mỗi cách phân loại đáp ứng yêu cầu định công tác quản lý Kết cấu vốn lưu động nhân tố ảnh hưởng đến vốn lưu động doanh nghiệp  Kết cấu vốn lưu động Kết cấu vốn lưu động phản ánh thành phần vốn lưu động mối quan hệ tỷ lệ thành phần tổng số vốn lưu động doanh nghiệp Tại doanh nghiệp khác thì kết cấu vốn lưu động không giống Việc phân tích kết cấu vốn lưu động DN theo tiêu thức phân loại khác giúp doanh nghiệp hiểu rõ đặc điểm riêng số VLĐ mà doanh nghiệp sử dụng quản lý Từ xác định SV: Nguyễn Qúy Lớp: CQ50/11.06 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Chính trọng điểm biện pháp quản lý VLĐ có hiệu hơn, phù hợp với với điều kiện cụ thể DN  Các nhân tố ảnh hưởng tới kết cấu vốn lưu động DN, gồm nhóm chính: - Các nhân tố mặt cung ứng vật tư như: Khoảng cách doanh nghiệp với nơi cung cấp thị trường: kỳ hạn giao hàng thị trường khối lượng vật tư cung cấp lần giao hàng; đặc điểm thời vụ chủng loại vật tư cung cấp - Các nhân tố ảnh hưởng mặt sản xuất như: Đặc điểm kỹ thuật, công nghệ sản xuất DN, mức độ phức tạp sản phẩm chế tạo, độ dài chu kỳ sản xuất kinh doanh, trình độ tổ chức sản xuất - Các nhân tố mặt toán như: Phương thức toán lựa chọn theo hợp đồng bán hàng, thủ tục toán, việc chấp hành thủ tục tốn DN 1.1.3 Nguồn hình thành vốn lưu động doanh nghiệp Nguồn vốn lưu động doanh nghiệp nguồn vốn hình thành tài sản lưu động doanh nghiệp Có thể phân chia nguồn vốn doanh nghiệp theo nhiều tiêu thức khác nhau: Theo quan hệ sở hữu vốn Theo quan hệ sở hữu vốn, VLĐ chia thành: Vốn chủ sở hữu nợ phải trả  Vốn chủ sở hữu: Là số vốn lưu động thuộc quyền sở hữu chủ doanh nghiệp, doanh nghiệp có đầy đủ quyền chiếm hữu, quyền sử dụng, quyền chi phối, quyền định đoạt Tùy theo loại hình doanh nghiệp mà VCSH SV: Nguyễn Qúy Lớp: CQ50/11.06 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Chính có nội dung cụ thể riêng, bao gồm: VLĐ ngân sách nhà nước cấp, VLĐ đóng góp ban đầu, VLĐ tăng thêm từ lợi nhuận bỏ  Nợ phải trả: Là số vốn lưu động hình thành từ vốn vay ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng khác thơng qua phát hành trái phiếu, khoản nợ khách hàng chưa toán Đây số vốn lưu động mà doanh nghiệp phải có trách nhiệm hồn trả thời gian định Theo cách phân loại cho thấy nguồn hình thành nên vốn lưu động, từ đưa định huy động vốn từ nguồn cho hợp lý, hiệu đảm bảo tính tự chủ doanh nghiệp Theo thời gian huy động sử dụng vốn Theo tiêu thức này, VLĐ doanh nghiệp chia làm hai nguồn: Nguồn vốn lưu động thường xuyên nguốn vốn lưu động tạm thời  Nguồn vốn lưu động thường xuyên (NVLĐTX) nguồn vốn ổn định có tính chất dài hạn để hình thành hay tài trợ cho TSLĐ thường xuyên cần thiết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Nguồn vốn huy động từ nguồn vốn chủ sở hữu, phát hành trái phiếu dài hạn vay dài hạn ngân hàng tổ chức tín dụng NVLĐTX doanh nghiệp thời điểm xác định theo công thức sau: Nguồn vốn lưu động thường xuyên = Tổng nguồn vốn thường xuyên - Tài sản dài hạn Hoặc xác định cơng thức sau: Nguồn vốn lưu động thường xuyên = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn  Nguồn vốn lưu động tạm thời (NVLĐTT) nguồn vốn có tính chất ngắn hạn mà doanh nghiệp sử dụng để đáp ứng nhu cầu có tính chất tạm thời, bất thường phát sinh trình sản xuất kinh doanh SV: Nguyễn Qúy Lớp: CQ50/11.06 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Chính doanh nghiệp Nguồn vốn bao gồm vay ngắn hạn ngân hàng, tổ chức tín dụng khoản vay ngắn hạn khác Việc phân loại giúp cho người quản lý xem xét huy động nguồn vốn phù hợp với thời gian sử dụng yếu tố cần thiết cho trình kinh doanh đáp ứng kịp thời, đầy đủ nhu cầu vốn góp phần nâng cao hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp Thông qua việc phân loại nguồn hình thành VLĐ giúp nhà quản lý DN nắm cấu vốn DN, từ lựa chọn nguồn bổ sung vốn thích hợp, lập kế hoạch sản xuất kinh doanh sát với thực tế tạo điều kiện cho doanh nghiệp sử dụng tối đa nguồn vốn huy động với hiệu cao nhất, đảm bảo cho trình sản xuất kinh doanh diễn thường xuyên, liên tục * Vai trò vốn lưu động Doanh nghiệp Vốn lưu động điều kiện vật chất khơng thể thiếu q trình tái sản xuất Muốn cho trình tái sản xuất liên tục, doanh nghiệp phải có đủ tiền vốn đầu tư vào hình thái khác vốn lưu động, khiến cho hình thái có mức tồn hợp lý đồng với Như tạo điều kiện cho chuyển hóa hình thái vốn q trình ln chuyển thuận lợi, góp phần tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động, tăng hiệu suất sử dụng vốn lưu động ngược lại Để tiến hành sản xuất kinh doanh, tài sản cố định máy móc, thiết bị, nhà xưởng doanh nghiệp phải bỏ lượng tiền định để mua sắm hàng hóa, nguyên vật liệu phục vụ cho trình sản xuất Như vốn lưu động điều kiện để doanh nghiệp vào hoạt động hay nói cách khác vốn lưu động điều kiện tiên trình sản xuất kinh doanh Vốn lưu động cơng cụ phản ánh, đánh giá trình vận động vật tư Trong doanh nghiệp vận động vốn phản ánh vận động vật tư SV: Nguyễn Qúy Lớp: CQ50/11.06 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Chính Số vốn lưu động nhiều hay phản ánh số lượng vật tư, hàng hóa dự trữ sử dụng khâu nhiều hay Vốn lưu động luân chuyển nhanh hay chậm phản ánh số lượng vật tư sử dụng tiết kiệm hay không Thời gian nằm khâu sản xuất lưu thơng có hợp lý hay khơng hợp lý Bởi vậy, thơng qua tình hình ln chuyển vốn lưu động kiểm tra, đánh giá cách kịp thời mặt mua sắm, dự trữ, sản xuất tiêu thụ sản phẩm dịch vụ doanh nghiệp 1.2 Quản trị vốn lưu động doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm mục tiêu quản trị vốn lưu động doanh nghiệp 1.2.1.1 Khái niệm quản trị vốn lưu động Trong điều kiện kinh tế thị trường có điều tiết vĩ mơ Nhà nước, hoạt động kinh doanh doanh nghiệp cần có linh hoạt để thích ứng với mơi trường cạnh tranh ngày khó khăn, khốc liệt Muốn tồn phát triển doanh nghiệp cần có lợi nhuận, nhà quản trị doanh nghiệp cần nắm nhân tố ảnh hưởng, mức độ xu hướng tác động nhân tố đến kết kinh doanh Điều đòi hỏi nhà quản trị cần có lực trình độ chun mơn để phân tích, đưa định sử dụng nguồn lực doanh nghiệp cho có lợi Do việc quản trị vốn lưu động doanh nghiệp vô quan trọng Quản trị vốn lưu động doanh nghiệp việc lựa chọn, đưa định tổ chức thực định để khia thác, tạo lập, phân bổ sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp cho tiết kiệm hiệu nhất, nhằm đảm bảo cho trình sản xuất kinh doanh tiến hành bình thường, liên tục, tiết kiệm có hiệu Quản trị vốn lưu động phận, nội dung quan trọng hàng đầu quản trị vốn kinh doanh doanh nghiệp nói riêng quản trị tài doanh nghiệp nói chung, ảnh hưởng đến hiệu sản xuất kinh doanh DN SV: Nguyễn Qúy 10 Lớp: CQ50/11.06 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Chính Bước 4: Dự báo nguồn tài trợ cho nhu cầu VLĐ tăng thêm công ty thực điều chỉnh kỳ kế hoạch tài nhằm đạt mục tiêu cơng ty 1.2.2.2 Tổ chức đảm bảo nguồn vốn lưu động Nguồn vốn lưu động thường xuyên tạo mức độ an toàn cho doanh nghiệp kinh doanh, bản, nguồn vốn lưu động thường xuyên đảm bảo cho vốn lưu động thường xuyên nguồn vốn tạm thời đảm bảo cho nhu cầu VLĐ tạm thời, song không thiết phải hoàn toàn để tạo điều kiện cho việc sử dụng linh hoạt nguồn tài chính, xem xét số mơ hình tài trợ vốn Tài sản lưu động Nợ ngắn hạn Nguồn vốn tạm thời Nợ dài hạn Nguồn vốn thường xuyên TSCĐ Vốn chủ sở hữu Nguồn vốn thường xuyên tổng thể nguồn vốn có tính chất ổn định mà doanh nghiệp sử dụng vào hoạt động kinh doanh mua sắm đầu tư hình thành TSCĐ phận tài sản lưu động thường xuyên cần thiết cho hoạt động kinh doanh diễn thường xuyên Nguồn vốn thường xuyên doanh nghiệp thời điểm xác định cơng thức: Nguồn vốn thường xuyên DN = Vốn chủ sở hữu + Nợ dài hạn Hoặc: Nguồn vốn thường xuyên DN = Giá trị tổng tài sản doanh nghiệp -Nợ ngắn hạn SV: Nguyễn Qúy 18 Lớp: CQ50/11.06 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Chính Trên sở xác định nguồn vốn thường xuyên doanh nghiệp, ta xác định nguồn VLĐ thường xun doanh nghiệp Nguồn VLĐ thường xuyên nguồn vốn ổn định có tính chất dài hạn để hình thành hay tài trợ cho tài sản lưu động thường xuyên cần thiết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp (có thể phần hay tồn tài sản lưu động thường xuyên tùy thuộc vào khả tài doanh nghiệp) Nguồn VLĐ thường xuyên doanh nghiệp thời điểm xác định theo công thức: Nguồn VLĐ thường xuyên= Tổng nguồn vốn thường xuyên -TS dài hạn Hoặc: Nguồn VLĐ thường xuyên= Tài sản lưu động - Nợ ngắn hạn Nguồn vốn tạm thời nguồn vốn có tính chất ngắn hạn (dưới năm) mà doanh nghiệp sử dụng để đáp ứng nhu cầu phát sinh tạm thời hoạt động sản xuất kinh doanh Nguồn vốn thường bao gồm khoản vay ngắn hạn, khoản chiếm dụng người lao động nhà cung cấp… * Sau mơ hình tài trợ vốn DN Mơ hình 1: Tồn TSCĐ TSLĐ thường xuyên đảm bảo nguồ vốn thường xuyên, toàn TSLĐ tạm thời đảm bảo nguồn vốn tạm thời Lợi ích mơ hình giúp doanh nghiệp hạn chế rủi ro tốn, mức độ an tồn cao hơn, giảm bớt chi phí việc sử dụng vốn Tuy nhiên hạn chế mơ hình chưa tạo linh hoạt việc tổ chức sử dụng vốn Mô hình 2: Tồn TSCĐ, TSLĐ thường xun phần TSLĐ tạm thời đảm bảo nguồn vốn thường xuyên phần TSLĐ tạm thời lại đảm nguồn vốn tạm thời Sử dụng mơ hình khả tốn độ an toàn cao, nhiên doanh nghiệp phải sử SV: Nguyễn Qúy 19 Lớp: CQ50/11.06 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Chính nhiều khoản vay dài hạn trung hạn nên doanh nghiệp phải trả chi phí nhiều cho việc huy động vốn Mơ hình 3: Tồn TSCĐ phần TSLĐ thường xuyên đảm bảo nguồn vốn thường xuyên, phần TSLĐ thường xuyên toàn TSLĐ tạm thời đảm bảo nguồn vốn tạm thời Về lợi mơ hình chi phí sử dụng vốn hạ thấp hơn, việc sử dụng vốn linh hoạt hơn.Trong thực tế mô hình doanh nghiệp lựa chọn.Khi sử dụng mơ hình doanh nghiệp cần động việc tổ chức nguồn vốn áp dụng mơ hình rủi ro cao 1.2.2.3 Phân bổ vốn lưu động Kết cấu VLĐ phản ánh thành phần VLĐ tỷ lệ thành phần vốn tổng số VLĐ doanh nghiệp Ở doanh nghiệp khác kết cấu VLĐ khơng giống Việc phân tích kết cấu VLĐ doanh nghiệp theo tiêu thức phân loại khác giúp doanh nghiệp hiểu rõ đặc điểm riêng số VLĐ mà quản lý sử dụng Việc nghiên cứu vốn lưu động giúp ta thấy tình hình phân bổ vốn tỷ trọng loại vốn chiếm giai đoạn luân chuyển, từ sác định trọng điểm quản lí vốn lưu động, đồng thời tìm biện pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Các nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu VLĐ doanh nghiệp có nhiều loại, chia thành ba nhóm chính: - Các nhân tố mặt cung ứng vật tư: Biểu ảnh hưởng sau; Khoảng cách doanh nghiệp với đơn vị cung cấp vật tư, khoảng cách doanh nghiệp với người mua hàng, uy tín doanh nghiệp, khả cung cấp thị trường, đặc điểm sản phẩm - Các nhân tố mặt sản xuất: Quy trình cơng nghệ, quy mơ sản xuất; độ dài chu kỳ sản xuất, trình độ tổ chức trình sản xuất, khả SV: Nguyễn Qúy 20 Lớp: CQ50/11.06 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Chính nguyên vật liệu phục vụ cho trình sản xuất; tay nghề, trình độ cán cơng nhân viên, tính phức tạp sản phẩm - Các nhân tố mặt toán: Đây nhân tố ảnh hương trực tiếp đến kết cấu VLĐ, việc thực thủ tục tốn tổ chức tốt nhanh giảm bớt tỷ trọng vốn phải thu Tình hình quản lý khoản phải thu doanh nghiệp việc chấp hành luật toán khách hàng ảnh hưởng đến vốn phải thu Nếu vốn phải thu lớn khả tái sản xuất doanh nghiệp gặp khó khăn dẫn đến tình trạng khả trả nợ doanh nghiệp kém, điều nguy hiểm cho doanh nghiệp điều kiện kinh tế thị trường Phương thức bán hàng ảnh hưởng lớn đến vốn phải thu, có nhiều phương thức bán hàng: toán tiền mặt, toán chuyển khoản 1.2.2.4.Quản trị vốn tiền  Khái niệm Tiền tồn dạng nội tệ, ngoại tệ, vàng bạc, kim khí quý, đá quý hình thức: - Tiền mặt quỹ hình thành doanh nghiệp sủ dụng phương thức toán tiền mặt - Tiền gửi ngân hàng tiền gửi khơng kỳ hạn tài khoản tốn ngân hàng dùng cho mục đích tốn khơng dùng tiền mặt - Tiền chuyển  Sự cần thiết quản trị tiền mặt Vốn tiền loại tài sản có tính linh hoạt cao dễ đối tượng hành vi gian lận, tham ô, lợi dụng Một yêu cầu cơng tác quản trị tài phải làm cho đông vốn không ngừng vận động sinh lời SV: Nguyễn Qúy 21 Lớp: CQ50/11.06 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Chính Chính việc quản trị vốn tiền vấn đề quan trọng công tác quản lý doanh nghiệp  Các yếu tố ảnh hưởng đến quản trị tiền mặt Hoạt động thu chi tiền mặt doanh nghiệp diễn hàng ngày, hàng Hơn vốn tiền mặt loại tài sản đặc biệt có khả tốn cao, dễ dàng chuyển đổi thành hình thức khác, doanh nghiệp phải có biện pháp quản lý, sử dụng vốn tiền mặt cách chặt chẽ tránh bị thất thốt, lãng phí Có thể nhận thấy quản trị tiền mặt chịu ảnh hưởng nhận tố như: - Tăng tốc độ thu hồi tiền mặt: nguyên tắc cho phép cơng ty trì mức chi tiêu tiên mặt nhiều giao dịch kinh doanh mức thấp hơn, có nhiều tiền cho hoạt động đầu tư phương pháp  Nội dung chủ yếu quản trị vốn tiền - Xác định mức dự trữ vốn tiền mặt cách hợp lý Việc xác định mức tồn dự trữ tiền mặt hợp lý có y nghĩa quan trọng giúp doanh nghiệp đảm bảo khả toán tiền mặt cần thiết kỳ, tránh rủi ro khơng có khả tốn Giữ uy tín với nhà cung cấp tọa điều kiện cho doanh nghiệp chớp hội kinh doanh tốt, tạo khả thu lợi nhuận cao Để xác định mức tồn trữ tiền mặt hợp lý dự vào kinh nghiệm thực tế, sử dụng mơ hình quản lý EOQ, mơ hình quản lý tiền mặt Millerorr - Quản lý chặt chẽ khoản phải thu chi tiền doanh nghiệp phải xây dựng nội quy, quy chế quản lý khoản thu chi, đặc biệt thu chi tiền mặt để tránh mát, lạm dụng tiền doanh nghiệp mưu lợi cho cá nhân - Tất khoản thu chi tiền mặt phải thông qua quỹ không chi tiêu quỹ SV: Nguyễn Qúy 22 Lớp: CQ50/11.06 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Chính - Phải có phân định rõ ràng quản lý tiền mặt nhân viên kế toán với nhân viên thủ quỹ Việc xuất nhập quãy tiền mặt hàng ngày thủ quỹ tiến hành sở phiếu thu chi tiền mặt hợp thức, hợp pháp Cuối ngày, thủ quỹ phải kiểm kê quỹ đối chiếu tồn quỹ với số liệu sổ quỹ kế toán tiền mặt Nếu có chênh lệch thủ quỹ kế tốn phải phải kiểm tra lại để xác định nguyên nhân kiến nghị biện pháp xử lý kịp thời - Tăng tốc trình thu tiền làm chậm trình chi tiền Dự tốn thời gian chi trả, doanh nghiệp tận dụng lượng tiền mặt trơi số dư tiền mặt nhỏ - Cần quản lý chặt chẽ khoản tạm ứng tiền mặt Xác định rõ đối tượng tạm ứng, trường hợp tạm ứng, mức độ tạm ứng thời hạn tạm ứng - Thường xuyên đảm bảo khả toán khoản nợ đến hạn cho doanh nghiệp tránh tình trạng khả tốn 1.2.2.5 Quản trị khoản phải thu Nội dung khoản phải thu doanh nghiệp gồm: Phải thu khách hàng, phải thu tạm ứng phải thu khác Quản trị khoản phải thu liên quan đến đánh đổi lợi nhuận rủi ro bán chịu hàng hòa, dịch vụ - Nếu khơng bán chịu hàng hóa, dịch vụ doanh nghiệp hội tiêu thụ sản phẩm, hội thu lợi nhuận - Nếu bán chịu hay bán chịu mức dẫn đến làm tăng chi phí quản trị khoản phải thu, làm tăng nguy nợ phải thu khó đòi rủi ro khơng thu hồi nợ  Biện pháp quản trị nợ phải thu - Xác định sách bán chịu hợp lý khách hàng: - Phân tích uy tín tài khách hàng mua chịu: - Xác định điều kiện toán: SV: Nguyễn Qúy 23 Lớp: CQ50/11.06 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Chính - Thường xun kiểm sốt nợ phải thu: 1.2.2.6 Quản trị hàng tồn kho - Các doanh nghiệp sản xuất thường tồn ba loại hàng tồn kho ứng với ba giai đoạn khác trình sản xuất: + Tồn kho nguyên vật liệu + Tồn kho sản phẩm dở dang + Tồn kho thành phẩm - Đối với doanh nghiệp thương mại, hàng tơng kho chủ yếu dự trữ hàng hóa để bán Vốn lưu động đầu tư vào dự trữ hàng tồn kho gọi vốn hàng tồn kho  Các yếu tố ảnh hưởng đến mức dự trữ hàng tồn kho: + Mức tồn kho nguyên vật liệu, công cụ phụ thuộc vào: quy mô sản xuất; khả sẵn sàng cung ứng thị trường; giá loại vật tư cung ứng; khoảng cách doanh nghiệp nhà cung ứng; hình thái xuất khẩu… + Đối với mức tồn kho sản phẩm dở dang, yếu tố ảnh hưởng gồm: đặc điểm yêu cầu kỹ thuật, cơng nghệ q trình chế tạo sản phẩm; thời gian hồn thành sản phẩm; trình độ tổ chức trình sản xuất; lâu bền hay dễ hư hao sản phẩm + Đối với mức tồn kho thành phẩm, hàng hóa thường chịu ảnh hưởng yếu tố: khối lượng sản phẩm tiêu thụ; phối hợp khâu sản xuất tiêu thụ sản phẩm; khả xâm nhập hay mở rộng thị trường tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp… Để quản lý tốt vốn hàng tồn kho phải có phối hợp chặt chẽ phận doanh nghiệp như: phận cung ứng vật tư, phận sản xuất; phận marketing, phận quản lý tài chính…  Nội dung quản trị vốn tồn kho SV: Nguyễn Qúy 24 Lớp: CQ50/11.06 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Chính - Tổ chức khoa học, hợp lý việc dự trũ đảm bảo cho trình kinh doanh diễn liên tục, tránh gián đoạn việc dự trữ gây - Giảm tới mức thấp số vốn cần thiết cho việc dự trữ - Tồn kho dự trữ làm phát sinh chi phí (chi phí lưu giữ, bảo quản; chi phí thực hợp động cung ứng), cần quản lý chúng cho tiết kiệm, hiệu Để đạt mục tiêu quản lý trên, cần nắm vững đặc điểm nghành kinh doanh ảnh hưởng đến loại hàng tồn kho yếu tố chủ yếu ảnh hưởng đến mức dự trữ hàng tồn kho để đưa cách thức quản lý thích hợp loại dự trữ 1.2.3 Các tiêu đánh giá tình hình quản trị vốn lưu động doanh nghiệp Do vốn lưu động tồn nhiều hình thái biểu khác nằm tất khâu trình sản xuất kinh doanh nên để đánh giá tình hình quản trị vốn vốn lưu động doanh nghiệp, ta phải sử dụng nhiều nhóm tiêu khác để đánh giá 1.2.3.1 Nhóm tiêu đánh giá việc xác định nhu cầu tổ chức đảm bảo nguồn VLĐ Để đánh giá việc xác định nhu cầu vốn lưu động doanh nghiệp, ta tiến hành so sánh nhu cầu vốn lưu động thực tế doanh nghiệp với nhu cầu vốn lưu động dự tính doanh nghiệp kỳ ΔNCVLĐkỳ bc = NCVLĐthực tế – NCVLĐdự tính Tình hình tổ chức đảm bảo nguồn vốn lưu động doanh nghiệp thể chủ yếu qua tiêu nguồn vốn lưu động thường xuyên Trong đó, nguồn vốn lưu động thường xuyên nguồn vốn ổn định có tính chất dài hạn để hình thành tài trợ cho tài sản lưu động thường xuyên cần thiết hoạt SV: Nguyễn Qúy 25 Lớp: CQ50/11.06 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Chính động kinh doanh doanh nghiệp (có thể phần tồn TSLĐ thường xuyên tùy thuộc vào chiến lược tài doanh nghiệp) Cách xác định nguồn vốn lưu động thường xuyên (còn gọi vốn lưu động – NWC) thực sau: NWC = Tổng nguồn vốn thường xuyên doanh nghiệp – Tài sản dài hạn Hay NWC = (VCSH + Nợ dài hạn ) – Tài sản dài hạn Hoặc NWC = Tài sản ngắn hạn – Nợ phải trả ngắn hạn Chỉ tiêu để đánh giá cách thức tài trợ vốn lưu động doanh nghiệp, để đánh giá mức độ an tồn hay rủi ro tài hoạt động doanh nghiệp Người ta thường kết hợp tiêu với tiêu phản ánh khả tốn * Mơ hình tài trợ vốn Tài sản NH Nợ ngắn hạn Nguồn vốn lưu động thường xuyên (NWC) B Tài sản DH Nguồn vốn thường xuyên + Nợ dài hạn + Nguồn vốn chủ sở hữu Sơ đồ 1.1: Xác định nguồn vốn lưu động thường xuyên Qua cách xác định trên, ta đánh giá tình hình tài trợ vốn lưu động doanh nghiệp Có trường hợp thể xảy ra: Trường hợp 1: Khi tài sản ngắn hạn lớn nợ phải trả ngắn hạn Nghĩa nguồn vốn lưu động thường xuyên có giá trị dương Khi đó, có SV: Nguyễn Qúy 26 Lớp: CQ50/11.06 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Chính ổn định hoạt động kinh doanh doanh nghiệp có phận nguồn vốn lưu động thường xuyên tài trợ cho TSLĐ để sử dụng cho hoạt động kinh doanh Trường hợp 2: Khi tài sản lưu động nhỏ nợ phải trả ngắn hạn nguồn vốn lưu động thường xuyên có giá trị âm Đây dấu hiệu đáng lo ngại cho doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực công nghiệp hay xây dựng Trong trường hợp đặc biệt nguồn vốn lưu động thường xuyên