LỜI MỞ ĐẦU Những năm trở lại giới thay đổi cách chóng mặt, phải hàng trăm năm người chứng minh giới hình tròn cần vài năm người nhận ra, ngày giới phẳng Hàng loạt văn kiện ký kết giúp tự hợp tác, tự mua bán, doanh nghiệp Việt Nam có hội vươn thị trường quốc tế gặp thách thức đáng kể phải cạnh tranh với doanh nghiệp nước sân Thách thức khó khăn đặt cho doanh nghiệp Việt Nam nhiều từ công tác quản lý việc huy động nguồn lực, nguồn lực tài vấn đề quan trọng Để đáp ứng nhu cầu vốn cho việc thực việc sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp tùy theo hình thức pháp lý, điều kiện doanh nghiệp chế quản lý tài quốc gia mà có thểt tìm kiếm nguồn tài trợ định Mỗi nguồn tài trợ có đắc điểm riêng, có chi phí khác Vì vậy, để giảm thiểu chi phí sử dụng vốn, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh, ổn định tình hình tài chính, đảm bảo lực tốn doanh nghiệp cần tình tốn lựa chọn nguồn tài trợ thích hợp Có nhiều nguồn tài trợ khác “nguồn tài trợ dài hạn” nguồn lớn, giúp doanh nghiệp giải nhiều vấn đề việc huy động vốn, công tác sản xuất kinh doanh dài hạn chiến lược cụ thể doanh nghiệp Tuy nhiên làm cách để huy động nguồn tài trợ cách tối ưu, sử dụng có hiểu q trình đầu tư, sản xuất kinh doanh doanh nghiệp vấn đề cần quan tâm Với doanh nghiệp Việt Nam chúng ta, việc tìm kiếm nguồn tài trợ dài hạn gặp nhiều khó khăn, mặt thường doanh nghiệp vừa nhỏ, phải đứng trước diễn biến cạnh tranh công ty lớn nước ngồi với tiềm lực tài dồi Vậy làm để tìm kiếm “nguồn tài trợ dài hạn” thích hợp sử dụng có hiệu quả? Thực tế việc quản lý nguồn tài trợ doanh nghiệp Việt Nam có bất cập khơng? Để làm rõ vấn đề nhóm sâu tìm hiểu thực trang nguồn tài trợ dài hạn doanh nghiệp Việt Nam tập đồn FPT CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN 1.1 Cổ phiếu thường: 1.1.1 Khái niệm đặc trưng cổ phiếu thường Khái niệm: Cổ phiếu thường chứng xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần thường tổ chức phát hành Nhà đầu tư gọi cổ phiếu thường cổ đông thường Đặc trưng chủ yếu:  Đây loại chứng khoán vốn, tức công ty huy động vốn chủ sở hữu  Cổ phiếu thường khơng có thời gian đáo hạn hoàn trả vốn gốc  Cổ tức chi trả cho cổ đông phụ thuộc vào kết kinh doanh sách cổ tức cơng ty  Cổ đơng thường (chủ sở hữu) có quyền công ty như:  Quyền quản lý: cổ đông thường tham gia bỏ phiếu ứng cử vào Hội đồng quản trị, quyền tham gia định vấn đề quan trọng hoạt động công ty  Quyền tài sản công ty: quyền nhận cổ tức phần giá trị lại cơng ty lý sau chủ nợ cổ đông ưu đãi  Quyền chuyển nhượng (quyền) sở hữu cổ phần: cổ đơng thường chuyển nhượng quyền sở hữu cổ phần cho người khác để thu hồi chuyển dịch vốn đầu tư  Ngồi cổ đơng thường hưởng quyền khác: quyền ưu tiên mua trước cổ phần công ty phát hành,… tùy theo quy định cụ thể điều lệ công ty  Trách nhiệm cổ đông thường: Bên cạnh việc hưởng quyền lơi, cổ đông thường phải gánh chịu rủi ro mà công ty gặp phải tương ứng với phần vốn góp chịu trách nhiệm giới hạn phần vốn góp 1.1.2 Các hình thức huy động vốn qua phát hành cổ phiếu thường: Để đáp ứng nhu cầu tăng them vốn mở rộng hoạt động kinh doanh, công ty cổ phần lựa chọn phương thức phát hành cổ phiếu thường Việc phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn thực cách sau: - Phát hành cổ phiếu với việc dành quyền ưu tiên cho cổ đông hữu (quyền mua cổ phiếu hay chứng quyền) Đây hình thức phổ biến công ty cổ phần nhiều nước sử dụng định tăng thêm vốn chủ sở hữu Cách phát hành nhằm bảo vệ quyền lợi cho cổ đông hành - Phát hành cổ cổ phiếu việc chào bán cổ phiếu cho người có quan hệ mật thiết với cơng ty (người quản lý, người lao động, đối tác,…) Cách phát mặt giúp công ty tăng vốn kinh doanh, mặt khác tăng cường mối quan hệ lợi ích tạo gắn bó chặt chẽ cơng ty người thường xun có quan hệ chặt chẽ với công ty Tuy nhiên, cần thấy để thực việc phát hành theo hình thứ cần phải tán thành Đại hội cổ đông - Phát hành rộng rãi cổ phiếu công chúng Để tăng thêm vốn đầu tư cơng ty cổ phần lựa chọn đường phát hành rộng rãi cổ phiếu công chúng việc chào bán công khai Phương thức thường sử dụng khối lượng vốn cần huy động lớn việc huy động thường thực hình thức bảo lãnh phát hành thơng qua tổ chức tài 1.1.3 Những lợi huy động vốn phát hành cổ phiếu thường mới: Làm tăng vốn đầu tư dài hạn công ty nghĩa vụ bắt buộc phải trả lợi tức cố định sử dụng vốn vay, dẫn đến giảm bớt nguy phải tổ chức lại phá sản công ty Cổ phiếu thường không quy định mức cổ tức cố định, mà phụ thuộc vào kết kinh doanh, dẫn đến cơng ty khơng có nghĩa vụ pháp lý phải trả lợi tức cố định, hạn, … Cổ phiếu thường khơng có thời gian đáo hạn vốn, nên cơng ty khơng phải hồn trả vốn gốc theo kỳ hạn cố định, điều giúp công ty chủ động sử dụng vốn linh hoạt kinh doanh lo gánh nặng nợ nần Làm tăng hệ số vốn chủ sở hữu, tăng tỷ lệ đảm bảo nợ công ty, tăng thêm khả vay nợ tăng mức độ tín nhiệm, giảm rủi ro tài Trong số trường hợp, chẳng hạn công ty làm ăn phát đạt, lợi nhuận cao, cố phiếu thường dễ bán so với cổ phiếu ưu đãi trái phiếu nên nhanh chóng hồn thành đợt phát hành huy động vốn 1.1.4 Những bất lợi phát hành cổ phiếu thường Chia sẻ quyền quản lý kiểm sốt cơng ty cho cổ đơng mới, gây khó khăn cho việc quản lý điều hành công ty Chia sẻ quyền phân chia thu nhập cao cho cổ đông mới, gây bất lợi cho cổ đông cũ cơng ty có triển vọng kinh doanh tốt cơng ty Chi phí phát hành cổ phiếu thường, nhìn chung cao chi phí hành cổ phiếu ưu đãi trái phiếu, đầu tư vào có mức độ rủi ro cao nhiều so với đầu tư vào loại chứng khoán khác Lợi tức cổ phần thường không trừ xác định thu nhập chịu thuế, dẫn đến chi phí sử dụng vốn cổ phiếu thường cao nhiêu so với chi phí sử dụng nợ vay Việc phát hành thêm cổ phiếu thường công chúng dẫn đến tượng lỗng giá cổ phiếu cơng ty Ngồi ra, cần phải cân nhắc yếu tố mang tính chất điều kiện sau:     Sự ổn định doanh thu lợi nhuận tương lai Tình hình tài cơng ty, đặc biệt kết cấu nguồn vốn Yêu cầu giữ nguyên quyền quản lý kiểm sốt cơng ty cổ đơng thường Chi phí phát hành cổ phiếu thường 1.2 Cổ phiếu ưu đãi 1.2.1 Khái niệm đặc trưng cổ phiếu ưu đãi Khái niệm: Cổ phiếu ưu đãi loại cổ phiếu cho phép cổ đông nắm giữ trả cổ tức trước cổ đông nắm giữ cổ phiếu phổ thông Đặc trưng cổ phiếu ưu đãi Giống cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi thể quyền sở hữu công ty, khơng có thời hạn tốn vốn gốc, lợi tức cổ phần khơng tính giảm trừ tính thuế TNDN Khi cơng ty gặp khó khăn kinh doanh thu lợi nhuận khơng thu lợi nhuận hỗn trả lợi tức cổ phần ưu đãi mà không bị đe dọa nguy phá sản Giống trái phiếu, lợi tức cổ phiếu ưu đãi trả theo mức định Khi cơng ty thu lợi nhuận cao cổ đơng ưu đãi không tham dự vào việc phân chia phần lợi nhuận cao (nếu cổ phiếu ưu đãi không tham dự), ngược lại công ty kinh doanh sút công ty phải chịu trách nhiệm tốn lợi tức cho cổ đơng ưu đãi, nhiên cơng ty hồn trả vào kỳ Về cổ đơng ưu đãi khơng có quyền biểu 1.2.2 Những lợi phát hành cổ phiếu ưu đãi Do đặc tính cổ phiếu ưu đãi khơng có quyền kiểm sốt nên điều làm cho doanh nghiệp không bị chia sẻ quyền quản lý quyền kiểm sốt với cổ đơng mớ Khi phát hành cổ phiếu ưu đãi, doanh nghiệp cầm cố hay chấp tài sản hay lập quỹ tốn góp vốn với cổ phiếu thường Cổ phiếu ưu đãi khơng có thời hạn hồn trả khơng bắt buộc lập quỹ tốn nên có tính mềm dẻo linh hoạt với trái phiếu Khi doanh nghiệp kinh doanh hiệu dẫn đến lợi nhuận để lại cao, làm tăng cổ tức cổ phiếu thường cổ tức phải trả cho cổ phiếu ưu đãi không đổi Doanh nghiệp không bắt buộc phải trả cổ tức hàng năm hạn, theo quy định, cổ phiếu ưu đãi nhận khoản cổ tức cố định thời gian trả hỗn tới năm sau Nó giúp cho doanh nghiệp hoạt động khó khăn giảm áp lực tài nguy phá sản 1.2.3 Những bất lợi phát hành cổ phiếu ưu đãi Cổ tức phải trả cổ phiếu ưu đãi cao trái chi phí trả lãi trái phiếu Doanh nghiệp không giảm thu nhập chịu thuế trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi, điều hạn chế so với cô phiếu thường Chính phí sử dụng vốn việc phát hành cổ phiếu ưu đãi cao Điều kiện để phát hành cổ phiếu ưu đãi doanh nghiệp khó khăn phát hành chứng khoán khác 1.3 Phát hành trái phiếu 1.3.1 Khái niệm đặc trưng chủ yếu trái phiếu doanh nghiệp Khái niệm Trái phiếu doanh nghiệp loại trái phiếu chứng nhận nghĩa vụ nợ doanh nghiệp phát hành, xác nhận nghĩa vụ trả gốc, lãi nghĩa vụ khác (nếu có) doanh nghiệp với chủ sở hữu trái phiếu Đặc trưng chủ yếu trái phiếu doanh nghiệp Thu nhập từ trái phiếu tiền lãi, khoản thu cố định không phụ thuộc vào kết kinh doanh doanh nghiệp Trái phiếu khoản nợ bắt buộc phải tốn, doanh nghiệp muốn giải thể tuyên bố phá sản phải chịu tất khoản nợ theo quy định pháp luật Trái phiếu mang tính ổn định độ rủi ro khơng q lớn lại khơng có quyền điều hành kiểm sốt cơng ty cổ phiếu 1.3.2 Phân loại trái phiếu doanh nghiệp  Dựa vào hình thức trái phiếu - Trái phiếu vơ danh - Trái phiếu ghi danh  Dựa vào lợi tức trái phiếu - Trái phiếu có lãi suất cố định - Trái phiếu có lãi suất biến đổi - Trái phiếu có lãi suất khơng  Dựa vào mức độ bảo đảm - Trái phiếu có bảo đảm - Trái phiếu khơng bảo đảm  Dựa vào tính chất trái phiếu - Trái phiếu chuyển đổi - Trái phiếu có quyền mua cổ phiếu - Trái phiếu mua lại 1.3.3 Những mặt lợi việc phát hành trái phiếu Phát hành trái phiếu giúp doanh nghiệp giảm gánh nặng thuế thu nhập doanh nghiệp Trái phiếu có tính linh hoạt tương đối, khả khoản cao Trái phiếu có thời gian đáo hạn dài vay ngân hàng lãi suất thường giới hạn Chi phí phát hành trái phiếu thấp chi phí phát hành cổ phiếu Doanh nghiệp huy động vốn trái phiếu khơng đòi hỏi doanh nghiệp phải có tài sản chấp chủ động sử dụng số tiền mà không chịu giám sát ngân hàng 1.3.4 Những mặt bất lợi việc phát hành trái phiếu Doanh nghiệp có nghĩa vụ trả gốc lợi tức cho trái chủ kỳ hạn Nếu đến thời điểm trả nợ công ty gặp khó khăn tài dẫn đến tình trạng khả toán, tăng nguy bị phá sản Việc tăng vốn phát hành trái phiếu dẫn đến hệ số nợ cao Nếu công ty kinh doanh thua lỗ làm tăng mức thua lỗ vốn chủ sở hữu, làm giảm vốn chủ sở hữu, giảm giá cổ phiếu công ty,… 1.4 Thuê tài 4.1 Khái niệm đặc trưng Khái niệm Th tài hình thức tín dụng trung dài hạn, mục đích người cho thuê thu lãi vốn đầu tư, mục đích người thuê sử dụng vốn Vốn vật không tiền  Sơ đồ phương thức thuê tài chính: Hợp đồng thuê TS Người cho thuê Quyền sử dụng TS Người thuê Trả tiền thuê TS Hợp đồng mua tài sản Quyề n sở hữu tài sản Trả tiền mua tài sản Giao tài sản Bảo trì & phụ tùng thay Trả tiền bảo trì & phụ tùng Nhà cung cấp Đặc điểm thuê tài Thời gian thuê thường dài Nói khác, thuê tài phương thức tài trợ tín dụng trung hay dài hạn Theo phương thức này, người cho thuê thường mua tài sản, thiết bị mà người thuê cần thương lượng từ trước điều kiện mua tài sản với nhà cung cấp; người cho thuê cung cấp tài sản họ cho người thuê Tùy theo quy định quốc gia mà có điều kiện cụ thể th tài Tuy nhiên, giao dịch cho thuê thường coi thuê tài thời hạn thuê chiếm phần lớn đời sống hữu ích tài sản Các loại chi phí bảo trì, vận hành, phí bảo hiểm, thuế tài sản thường người cho thuê chịu tổng số tiền mà người thuê phải trả lại người cho thuê thường đủ để bù đắp chi phí mua tài sản thời điểm bắt đầu hợp đồng Trong thời hạn thuê, bên không hủy ngang hợp đồng khơng có trí chung Khi hết thời hạn thuê, tài sản thuộc quyền sở hữu bên thuê, bên thuê tiếp tục thuê tài sản đó, bên thuê mua lại tài sản với giá rẻ giá trị lại cuả chúng, bên th nhận làm đại lí bán tài sản Thực xử lí tài sản cách nào, hai bên thuê cho thuê thỏa thuận 1.4.2 Tiêu chuẩn để nhận dạng giao dịch cho thuê tài Gồm tiêu chuẩn: - Quyền sở hữu tài sản chuyển giao cho bên thuê thời điểm chấm dứt hợp đồng - Hợp đồng thuê quy định bên thuê quyền chọn mua tài sản với giá tượng trưng thời điểm chấm dứt hợp đồng - Thời hạn thuê chiếm phần lớn thời gian hữ dụng tài sản - Giá trị tài khoản tiền thuê tương đương lớn giá thị trường tài sản thời điểm bắt đầu hợp đồng 1.4.3 Các phương thức giao dịch cho thuê tài Cho thuê hay thuê tài bao gồm nhiều loại khác tùy theo tiêu thức nghiên cứu Căn vào số bên tham gia, cho thuê tài bao gồm - Cho thuê tài hai bên: phương thức thường công ty kinh doanh bất động sản cơng ty sản xuất máy móc thiết bị thực - Cho thuê tài ba bên: Quy trình tài trợ có tham gia ba bên: bên cho thuê, bên thuê bên cung cấp Căn vào tổng giá trị khoản tiền thuê thời hạn bản, cho thuê tài bao gồm: - Cho th tài hồn trả tồn (cho thuê trả hết phương thức cho thuê người cho thuê nhận tổng số tiền thuê thời hạn hợp đồng đủ bù đắp tồn chi phí mua sắm tài sản, lãi suất hồn vốn tài trợ, chi phí quản lý, hao mòn vơ hình đủ đem lại lợi nhuận hợp lý cho người cho thuê - Cho thuê tài hồn trả phần: phương thức cho thuê mà sau kết thúc thời hạn nó, tổng số tiền trả gốc nhận khơng hồn trả đủ chi phí bỏ ban đầu để mua sắm tài sane Vì để thu hồi vốn có lợi nhuận, người cho thuê phải cho th tiếp Ngồi phương thức cho th tài nêu có phương thức đặc biệt khác như: tái cho thuê, cho thuê hợp tác, cho thuê giáp lưng… 1.4.4 Ưu điểm cho thuê tài Cho thuê tài cho phép bạn sử dụng linh hoạt đồng vốn vào mục đích khác, nhằm mang lại lợi ích nhiều thay phải đầu tư vốn để mua tài sản cố định, giúp bạn tận dụng hội kinh doanh Sử dụng cho th tài khơng làm ảnh hưởng tới hạn mức tín dụng doanh nghiệp doanh nghiệp vay vốn ngân hàng Cho th tài có phương thức toán tiền thuê linh hoạt phù hợp với chu chuyển vốn doanh nghiệp Phí thuê tài hạch toán vào giá thành sản phẩm giúp doang nghiệp giảm nghĩa vụ Ngân sách Nhà nước Sử dụng tài sản th khơng thiết phải có tài sản chấp Cho thuê tài giúp bạn có nhiều hội chủ động lựa chọn thiết bị, dễ dàng đổi công nghệ, tiếp cận sử dụng máy móc, thiết bị hiệnd đại nhất, từ nâng cao khả cạnh tranh doanh nghiệp tận dụng hội kinh doanh 1.4.5 Nhược điểm cho thuê tài Mặc thuê tài loại hình cấp tín dụng trung dài hạn phổ biến giới có nhiều lợi cạnh tranh, nhiên, sau 11 năm có mặt, thị trường cho th tài Việt nam có 12 cơng ty thành lập hình thức sở hữu khác Vốn điều lệ trung bình doanh nghiệp cho th tài 150 tỷ đồng - CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CỦA QUẢN TRỊ NGUỒN TÀI TRỢ DÀI HẠN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN FPT 2.1 Giới thiệu công ty cổ phần FPT       Tên pháp định: CÔNG TY CỔ PHẦN FPT Tên quốc tế: FPT Corporation Vốn điều lệ: 1,930,981 tỷ đồng Trụ sở chính: 89 Láng Hạ, phường Láng Hạ, quận Đống Đa, thành phố Hà Nội Điện thoại: (84-4) 7300 7300 Fax: (84-4) 3768 7410 Thành lập ngày 13/09/1988, gần 26 năm phát triển, FPT công ty Công nghệ thông tin Viễn thông hàng đầu Việt Nam với doanh thu 28.647 tỷ đồng, tương đương 1,36 tỷ USD (Báo cáo tài 2013), tạo 17.000 việc làm giá trị vốn hóa thị trường (tại 28/2/2014) đạt 17.608 tỷ đồng, nằm số doanh nghiệp tư nhân lớn Việt Nam (theo báo cáo Vietnam Report 500) Với lĩnh vực kinh doanh cốt lõi thuộc lĩnh vực Công nghệ thông tin Viễn thông, FPT cung cấp dịch vụ tới 57/63 tỉnh thành Việt Nam, khơng ngừng mở rộng thị trường tồn cầu Đến thời điểm tại, FPT có mặt 17 quốc gia gồm: Việt Nam, Lào, Thái Lan, Campuchia, Singapore, Mỹ, Anh, Nhật Bản, Malaysia, Úc, Pháp, Philippines, Đức, Myanmar, Kuwait, Bangladesh Indonesia FPT có bề dày thành tích việc tạo dựng triển khai mơ hình kinh doanh có quy mơ lớn Sau gần 26 năm hoạt động, FPT công ty số Việt Nam lĩnh vực Phần mềm, Tích hợp hệ thống, Dịch vụ CNTT, Phân phối Sản xuất sản phẩm CNTT, Bán lẻ sản phẩm CNTT… Ở lĩnh vực viễn thông, FPT nhà cung cấp dịch vụ viễn thông cố định Internet lớn Việt Nam Ở lĩnh vực nội dung số, FPT đơn vị Quảng cáo trực tuyến số Việt Nam tự hào sở hữu hệ thống báo điện tử có 42 triệu lượt truy cập ngày Ngồi ra, FPT sở hữu khối giáo dục đại học dạy nghề với tổng số gần 16.000 sinh viên đơn vị đào tạo CNTT tốt Việt Nam Con đường FPT chọn cơng nghệ, vươn tới tầm cao suất lao động tri thức thông qua công nghệ Phát huy tối đa khả sáng tạo linh hoạt để nắm bắt hội mới, nỗ lực ứng dụng sáng tạo công nghệ hoạt động cấp yêu cầu người FPT, hướng tới mục tiêu chung OneFPT – Tập đồn Cơng nghệ Toàn cầu Hàng đầu Việt Nam  Ngành nghề kinh doanh:  Xây dựng hạ tầng phát triển thị, kinh doanh bất động sản  Tích hợp hệ thống  Xuất phần mềm  Giải pháp phần mềm  Tư vấn dịch vụ ERP  Phân phối sản phẩm Công nghệ thông tin  Cung cấp giải pháp,  Giáo dục đại học: Với chuyên ngành CNTT Quản trị Kinh doanh Ngồi Đại học FPT đào tạo nhiều chương trình ngắn hạn khác  Lắp ráp máy vi tính  Cung cấp dịch vụ viễn thơng  Lưu trữ trực tuyến Fshare  Giải trí Play HD  Phân phối điện thoại di động  Bảo hành, bảo trì thiết bị viễn thơng tin học 2.2 Thực trạng việc quản trị nguồn tài trợ dài hạn FPT 2.2.1 Các khoản trả trước dài hạn Chi phí đất trả trước bao gồm tiền thuê đất trả trước, chi phí khác phát sinh liên quan đến việc bảo đảm cho việc sử dụng đất thuê chi phí th văn phòng Các chi phí phân bổ vào báo cáo kết hoạt động kinh doanh hợp theo phương pháp đường thẳng dựa thời hạn hợp đồng thuê Giá trị công cụ, dụng cụ xuất dùng, thiết bị loại nhỏ chi phí tân trang văn phòng phản ánh theo nguyên giá phân bổ dần vào chi phí theo quy định hành  Giai đoạn 2013-2014: Số dư đầu năm Tăng năm Phân bổ vài chi phí năm Giảm khác Số dư cuối năm 2013 330.699.555.321 420.313.922.987 (247.061.159.029) 2014 489.423.569.136 666.964.694.488 (540.762.191.889) (14.528.750.143) 489.423.569.136 (92.188.537.052) 523.437.534.683  Giai đoạn 2014-2015: Chi phí lắp đặt truyền hình trả tiền Chi phí thiết lập ban đầu cửa hàng Hệ thống máy tính, thiết bị điện tử Trả trước cho hợp đồng tích hợp hệ thống Chi phí trả trước dài hạn khác Cộng 2014 107.326.688.302 2015 231.193.175.317 138.602.169.735 83.185.177.138 60.151.963.706 92.667.879.184 83.124.925.964 286.144.966.569 518.808.795.715 262.948.752.238 808.536.902.438 2.2.2 Vay nợ dài hạn Các khoản vay dài hạn hoàn trả theo biểu lịch sau: 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 - Trong vòng năm - Trong năm thứ - Từ năm thứ đến năm thứ năm - Sau năm năm - Chưa có lịch trả nợ VND 38.304.113.076 44.954.198.078 9.975.127.501 93.233.438.655 Trừ: Số phải trả vòng 12 38.304.113.076 tháng Số phải trả sau 12 tháng 54.929.325.579 Trong đó: VND 113.838.052.738 75.361.130.056 65.521.575.745 VND 157.608.397.509 250.434.604.057 362.416.603.988 817.445.300 255.538.203.839 113.838.052.738 770.459.605.554 157.608.397.509 141.700.151.101 612.851.208.045  Giai đoạn 2013-2014:  CTCP FPT vay ngân hàng TNHH MTV Hong Leong Việt Nam – chi nhánh Hà Thành với tổng hạn mức 100 tỷ VND, thời hạn vay 36 tháng kể từ ngày giải ngân  CTCP FPT vay Ngân hàng TNHH MTV ANZ Việt Nam theo hợp đồng: Hợp đồng tín dụng thương mại ký ngày 15 tháng năm 2013 với tổng hạn mức 50 tỷ VND, thời hạn vay 36 tháng kể từ ngày giải ngân Hợp đồng tín dụng thương mại kí ngày 11 tháng 12 năm 2013 sửa đổi lần ngày 13 tháng 11 năm 2014 với tổng hạn mức đợt 125 tỷ VND đợt 50 tỷ VND  CTCP FPT vay Ngân hàng Mizuho Nhật Bản nhằm bổ sung vốn lưu động khơng có tài sản chấp: Các khoản vay có tổng hạn mức 130.000.000 Yên Nhật, thời hạn vay 36 tháng kể từ ngày giải ngân  Tại ngày 19 tháng 11 năm 2014, CTCP FPT ký hợp đồng vay dài hạn theo lãi suất thị trường với Ngân hàng TMCP Đầu tư Phát triển Việt Nam – Chi nhánh Hà Thành với số tiền 36 tỷ đồng để đầu tư Dự án “Cung cấp hệ thống bán vé điển tử Tổng Công ty Đướng Sắt Việt Nam” Khoản vay giải ngân thời gian 60 tháng kể từ ngày bên vay rút vốn vay lần đầu Khoản vay trả làm nhiều lần ngày 31 tháng năm 2016 hai bên ký lịch trả nợ thức số tiền trả nợ thức sau rút vốn Dự án giải ngân hết Khoản vay rút vốn lầ vào ngày 24 tháng 11 năm 2014  Giai đoạn 2014-2015: Vay dài hạn 31/12/2014 VND 255.538.203.839 31/12/2015 VND 770.459.605.554 - Kỳ hạn năm - Kỳ hạn năm - Kỳ hạn năm Nợ thuê tài dài hạn Tổng cộng Trong đó: - Số phải trả còng 12 tháng - Số phải trả sau 12 tháng 88.861.999.162 54.705.000.000 111.971.204.677 948.698.669 256.486.902.508 33.642.829.692 553.729.286.688 182.787.489.174 2.020.791.801 772.480.397.355 114.068.443.214 142.418.459.294 158.125.804.104 614.354.593.251 2.2.3 Cổ phiếu Cổ phiếu duyệt Cổ phiếu phát hành Cổ phiếu phổ thông Cổ phiếu bị hạn chế quyền chuyển giao quyền sở hữu Cổ phiếu quỹ Cổ phiếu bị hạn chế quyền chuyển giao quyền sở hữu Số lượng cổ phiếu lưu hành Cổ phiếu phổ thông Cổ phiếu bị hạn chế quyền chuyển giao quyền sở hữu 31/12/2013 275.201.755 275.201.755 273.696.515 1.505.240 31/12/2014 343.976.600 343.976.600 342.203.103 1.773.497 31/12/2015 397.531.640 397.531.640 397.531.640 4.004.296 (82.376) (82.376) (82.376) (82.376) (82.376) (82.376) 275.119.379 273.696.515 1.422.864 343.894.224 342.203.103 1.691.121 397.449.264 397.449.264 3921920 Mệnh giá cổ phiếu phổ thông lưu hàng 10.000 VNĐ /cổ phiếu Mỗi cổ phiếu phổ thông tương ứng với phiếu biểu họp cổ đông công ty Các cổ đông nắm cổ tức mà công ty công bố vào thời điểm Tất cổ phiếu có thứ tự ưu tiên tài sản lại công ty Các quyền lợi cổ phiếu công ty mua lại bị tạm ngừng phát hành lại Các cổ phiếu bị hạn chế quyền chuyển giao sở hữu có mệnh giá 10.000 VND/cp Các cổ phiếu phải chịu hạn chế mà theo cổ đơng nắm giữ cổ phiếu ưu đãi không bán lại cổ phiếu mà họ nắm giữ thời gian quy định kể từ ngày phát hành 2.2.4 Lãi cổ phiếu Tập đồn trình bày lãi cổ phiếu (EPS) lãi suy giảm cổ phiếu (Diluted EPS) tồn cổ phiếu phổ thơng Tập đồn Lãi cổ phiếu tính cách chia lợi nhuận lỗ thuộc cổ đơng sở hữu cổ phiếu phổ thơng Tập đồn cho số lượng bình quân gia quyền số cổ phiếu phổ thông lưu hành năm Lãi suy giảm cổ phiếu tính cách điều chỉnh lợi nhuận lỗ thuộc cổ đông sở hữu cổ phiếu phổ thơng số bình qn gia quyền cổ phiếu phổ thông lưu hành ảnh hưởng cổ phiếu phổ thồng tiền có tác động suy giảm, bao gồm trái phiếu chuyển đổi quyền chọn mua cổ phiếu  Giai đoạn 2013-2014: Trong năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2014 tính dựa số lợi nhuận thuộc cổ đông sở hữu cổ phiếu số lượng bình quân gia quyền số cổ phiếu phổ thông lưu hành năm, thực sau: Lợi nhuận kế toán sau thuế thu nhập doanh nghiệp Cổ phiếu phổ thơng lưu hành bình quân Lãi cổ phiếu 2013 1.607.708.218.98 2014 1.632.085.087.19 343.218.571 4.684 343.894.224 4.746  Giai đoạn 2014-2015: Trong năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2015, CTCP FPT phát hành cổ phiếu để trả cổ tức dẫn đến việc điều chỉnh hồi tố số lượng cổ phiếu phổ thơng bình qn gia quyền lưu hành năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2014 tính tốn lãi cổ phiếu, Bên cạnh việc đó, Thơng tư 200 hướng dẫn việc tính tốn lãi cổ phiếu có tính ảnh hưởng việc trích quỹ khen thưởng, phúc lợi Theo đó, lãi cổ phiếu năm 2014 năm 2015 trình bày lại sau: Lợi nhuận kế tốn sau thuế thu nhập doanh nghiệp Cổ phiếu phổ thông lưu hành bình qn Trích quỹ khen thưởng phúc lợi Lãi cổ phiếu theo báo cáo hợp tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2014 Ảnh hưởng việc phát hành cổ phiếu trả cổ tức năm Lãi theo định 15/2006 Ảnh hưởng trích quỹ khen thưởng phúc lợi 2014 (Điều chỉnh hồi tố trình bày lại) 1.632.085.087.193 1.930.895.920.629 395.729.947 396.876.158 158.874.063.870 4.746 190.005.736.294 (622) 4.124 2015 4.865 (479) theo Thông tư 200 Lãi cổ phiếu ảnh hưởng trích quỹ khen thưởng phúc lợi theo Thông tư 200 3.723 4.386 2.3 Đánh giá việc quản trị nguồn tài trợ dài hạn cơng ty cổ phần FPT 2.3.1 Tích cực Chỉ số nợ công ty tương đối ổn định tăng lên mức 0,64 năm 2015 Cơ cấu vốn phù hợp giúp cho FPT tận dụng nhiều lợi đòn bẩy tài Đối với nợ tích luỹ: Doanh nghiệp xác định xác quy mơ chiếm dùng thường xuyên nên doanh nghiệp giảm bớt nhu cầu huy động nguồn vốn dài hạn từ bên ngồi, tiết kiệm chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp Tuy nhiên, nguồn tài trợ có hạn chế thời gian sử dụng thường ngắn, quy mô nguồn vốn chiếm dụng thường không lớn Đối với tín dụng thương mại: Các khoản tiền từ nguồn tài trợ lớn giúp cho Công ty có khả tốn tốt, khoản toán nhanh khoản toán tức thời, sách tín dụng thương mại FPT tương đối hợp lý FPT chiếm dụng vốn công ty khác Cơ cấu tài sản công ty có chuyển biến tích cực Năm 2013 2014, khoản nợ thu hồi, tỷ trọng khoản phải thu ngắn hạn giảm mạnh so với 2015 làm tăng vốn lưu động cho công ty Tỷ trọng tiền khoản tương đương tiền tăng lên giai đoạn kinh tế toàn cầu khủng hoảng hợp lý, FPT có nhiều hội đầu tư kinh tế hồi phục Đầu tư tài tăng mạnh năm 2013 2014 FPT thực mở rộng lĩnh vực kinh doanh, đầu tư mạnh sang lĩnh vực tài thơng qua việc góp vốn thành lập Cơng ty Chứng khốn FPT Ngân hàng Tiên Phong Khoản mục đầu tư dài hạn khác chủ yếu đầu tư vào trái phiếu (495,17 tỷ VND) đầu tự cơng ty liên lết FPTS FPT capital đầu đạt kết tốt năm 2015 Điều cho thấy FPT động lĩnh vực đầu tư Đối với thuê tài chính: Hiện FPT cơng ty đa quốc gia công ty CNTT lớn Việt Nam PSV, TMA, FPT FPT hoạt động bốn lĩnh vực: Công nghệ thông tin viễn thơng; Tài ngân hàng; Bất động sản; Giáo dục đào tạo Trong phát triển lĩnh vực tài ngân hàng cho thấy rõ FPT cơng ty cho th tài nguồn trợ vốn chủ yếu cho FPT 2.3.2 Tiêu cực: Hoạt động tập đoàn chủ yếu tài trợ khoản nợ ngắn hạn (tính riêng khoản vay phải trả ngắn hạn chiếm 50% tổng nguồn vốn cơng ty) dẫn tới chi phí tài cao làm tăng rủi ro tài Đây vấn đề đáng lo ngại, đặc biệt bối cảnh kinh tế suy thoái, hoạt động kinh doanh hầu hết doanh nghiệp gặp khó khăn, lãi vay gánh nặng tập đoàn Tuy nhiên, số vốn huy động từ việc phát hành nằm tiền mặt khoản đầu tư ngắn hạn với lợi nhuận hạn chế Biên cạnh đó, việc sử dụng tín dụng thương mại gây số bất lợi lớn cho công ty Chi phí sử dụng tín dụng thương mại thường cao so với sử dụng tín dụng thơng thường ngân hàng thương mại, mặt khác làm tăng hệ số nợ, tăng nguy rủi ro toán doanh nghiệp Do đó, giải pháp với cơng ty để tăng hiệu việc sử dụng nguồn tài trợ tín dụng thương mại yêu cầu công tác quản lý phải thường xuyên theo dõi chi tiết khoản nợ nhà cung cấp để chuẩn bị nguồn tiền đáp ứng nhu cầu toán Tránh để uy tín khơng trả nợ hạn 2.4 Giải pháp cho công tác quản trị nguồn tài trợ dài hạn CTCP FPT Về nguyên tắc, có cách giải vấn đề tìm kiếm nguồn vốn cho cơng ty khác Đó tăng nguồn vốn chủ sở hữu doanh nghiệp, vay có kỳ hạn thuê tài Tuy nhiên, FPT cơng ty cho th tài Do đó, để thu hút thêm nguồn tài trợ cho hoạt động cơng ty sử dụng hai biện pháp lại • Thứ nhất, tăng nguồn vốn chủ sở hữu: Với đặc điểm công ty cổ phần FPT tăng vốn cách phát hành cổ phiếu Hoặc sử dụng biện pháp đặc biệt mà công ty Việt Nam thường dùng để huy động vốn từ bên ngồi Đó lập công ty liên doanh phù hợp với luật đầu tư nước ngồi Nhưng lại phương tiện đáp ứng mục đích khác mục đích tài trợ việc "tham gia góp vốn" tổ chức tài trợ Tức là, kiểu tài trợ chủ yếu cơng ty "vốn rủi ro" cấp, công ty chuyên môn hoạt động lĩnh vực Các tổ chức tài trợ khác, số Tổ chức Tài Chính Quốc tế (SFI, ADB ) số ngân hàng phát triển cấp khoản tài trợ hình thức "tham gia góp vốn", thường hoạt động phụ, bên cạnh hoạt động cho vay trung dài hạn • Thứ hai, vay có kỳ hạn: giải pháp cổ điển mà hầu hết doanh nghiệp nghĩ tới Tuy vậy, tên gọi "vay trung dài hạn", có nhiều phương thức khác mà doanh nghiệp thường bị thiếu thông tin Doanh nghiệp cần phải biết tuỳ theo tổ chức tài trợ nguồn tài trợ, điều kiện mà doanh nghiệp hay dự án đầu tư phải thoả mãn, điều kiện kèm theo thay đổi đổi nhiều Do đó, tuỳ theo đặc điểm nguồn tài trợ đặc điểm dự án đầu tư, mà doanh nghiệp cần phải tìm hiểu để gửi hồ sơ xin vay đến tổ chức thích hợp Một số tổ chức tài trợ hình thức cho vay trung dài hạn Các khoản vay có kỳ hạn thường hệ thống ngân hàng cấp, cụ thể số ngân hàng ngân hàng "Đầu tư Phát triển", ngân hàng chuyên môn hoạt động lĩnh vực cung cấp Ngược lại, ngân hàng Thương mại, tên chúng cho thấy, dùng đa phần nguồn vốn để cấp tín dụng ngắn hạn để tài trợ cho giao dịch thương mại Tuy nhiên, nguồn tài trợ có kỳ hạn đến từ Dự án Phát triển Kinh tế đối tác nước ngồi tài trợ (các đối tác nước, hay nhóm nước "Liên minh châu Âu", tổ chức quốc tế "Công ty Tài Quốc tế" hay "Ngân hàng Phát triển Châu Á", ), có phận tổ chức hình thức "nguồn tài trợ" Trong trường hợp này, khoản vay thường cấp thông qua kênh hệ thống ngân hàng địa phương Có nghĩa ngân hàng ký hiệp định Tham gia với Dự án - bên cung cấp cho ngân hàng nguồn tài trợ, để sau đó, ngân hàng cung cấp khoản vay có kỳ hạn cho khách hàng Cũng cần ý thức điều cách thức vận hành tổ chức tài trợ, chất lượng dự án đầu tư chưa thể coi đủ để vay có kỳ hạn mong muốn, chất lượng điều kiện đảm bảo tốt Trên thực tế, thị trường vốn, có nhiều phương thức khác để tiếp cận nguồn vốn đầu tư, nhiên, điều khó khăn đa số công ty họ không hội đủ điều kiện cần thiết để vay vốn, hay khơng nhận tin tưởng từ phía nhà tài trợ Vì thế, việc nâng cao lực kinh doanh, đẩy mạnh uy tín công ty mắt nhà tài trợ cần thiết để cơng ty FPT tiếp cận nguồn vốn cách dễ dàng Ngoài ra, để tối ưu hoá hoạt động huy động vốn, cơng ty cần đề cho ngun tắc định, chí "đánh bóng" thân cơng ty, từ tạo tin cậy mắt nhà tài trợ vốn Bên cạnh đó, cơng ty cần thiết phải xây dựng máy kế tốn tài hiệu quả, điều vai trò quan trọng việc tạo dựng độ tin cậy cơng ty Bộ máy kế tốn xác định nhu cầu cần huy động vốn, lựa chọn nguồn tài trợ, lựa chọn phương thức đẩy mạnh kinh doanh làm sở để huy động vốn, đảm bảo nguồn vốn phát triển hữu ích, từ nâng cao lợi nhuận công ty Đồng thời, nhà quản lý cơng ty cần có hiểu biết kế tốn để kiểm tra lại tính xác thông tin cấp báo cáo, giúp cho công tác quản lý, điều hành định hiệu phù hợp với tình hình thực tế Ngồi việc chủ động huy động vốn trình bày lực kinh doanh, cơng ty cần phải thể cam kết tài cơng ty hoạt động kinh doanh cụ thể Nhà tài trợ vốn ln nhìn vào giá trị thực công ty hệ số chuẩn mực tài Cơng ty nên chuẩn bị báo cáo tài hiệu kinh doanh, lực quản lý (chứng nhận tiêu chuẩn ISO, TQM )… Đây biểu rõ ràng khả tài cơng ty mắt nhà tài trợ CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP CỦA QUẢN TRỊ NGUỒN TÀI TRỢ DÀI HẠN CỦA CÁC CÔNG TY VIỆT NAM 3.1 Xây dựng uy tín cơng ty Trước định tài trợ vốn, nhà tài trợ thường vào độ tin cậy vào uy tín công ty Nếu công ty muốn sớm nhận tài trợ vốn, tài liệu chứng minh độ tin cậy công ty cần thiết Văn trung thực rõ ràng tốt nhiêu Các nhà tài trợ tiến hành xác minh, phát có chi tiết thiếu trung thực, họ đặt dấu hỏi độ tin cậy công ty Bên cạnh đó, máy kế tốn tài hiệu đóng vai trò quan trọng việc tạo dựng độ tin cậy công ty Nhà quản lí doanh nghiệp hiểu biết kế tốn, tất nhiên khơng phải để tự làm hết cơng việc sổ sách, mà kiểm tra lại tính xác thông tin cấp báo cáo, giúp cho cơng tác quản lí, điều hành định nhu cầu cần huy động vốn, lựa chọn nguồn tài trợ, lựa chọn phương thức đẩy mạnh kinh doanh làm sở để huy động vốn, đảm bảo nguồn vốn phát triển hữu ích, từ nâng cao lợi nhuận cơng ty 3.2 Xây dựng hình ảnh lực công ty Nếu công ty chứng minh với nhà tài trợ vốn khả quản lí, kĩ hoạt động, lực tài nhạy bén kinh doanh bạn thuận lợi công việc huy động vốn, lực công ty yếu tố kiên mà nhà tài trợ vốn xem xét cân nhắc trước đưa định tài trợ vốn Ngoài việc chủ động huy động vốn trình bày lực kinh doanh, nhà quản trị phải thể cam kết tài cơng ty hoạt động kinh doanh cụ thể Nhà tài trợ vốn ln nhìn vào giá trị thực tế công ty hệ số chuẩn mưc tài Nên chuẩn bị báo cáo tài hiệu kinh doanh, lực quản lý… chúng biểu rõ ràng khả công ty mắt nhà tài trợ Báo cáo tài “tiết lộ” hoạt động công ty, đồng thời cung cấp thông tin cần thiết cho quan quản lý, nhà đầu tư tương lai, chủ nợ… tình hình tài cơng ty Vì vậy, tính trung thực báo cáo tài có ý nghĩa đặc biệt quan trọng Ngồi có số vừa cần thiết cho nhà tài trợ vốn muốn tìm hiểu thực lực công ty, vừa giúp “trang điểm” cho công ty hiệu quả: • Tỷ lệ giá/lợi nhuận (P/E): nay, tỷ lệ sử dụng phổ biến để đánh giá cổ phiếu tình hình tài công ty, thể bạn sẵng sàng trả bao nhêu cho USD lợi nhuận cơng ty • Tỷ lệ giá doanh thu (P/S): số sử dụng để nhận công ty có mạng lưới kinh doanh ổn định, lợi nhuận giảm sút sau q trình phát triển q nóng • Tỷ lệ giá/lưu lượng tiền mặt (P/C): số doanh thu lợi nhuận mà công ty báo cáo “sản phẩm” quy tắc tính tốn phức tạp vận dụng để làm sai lệch số liệu Lực lượng từ hoạt động kinh doanh đưa tranh xác thực • Tỷ lệ giá/giá trị sổ sách (P/B): tỷ lệ dùng để đánh giá giá trị toàn mạng luới cơng ty máy móc, thiết bị tài sản khác, thường sử dụng để tìm kiếm mục tiêu tiếp quản 3.3.Giải pháp làm tăng hiệu sử dụng nguồn tài trợ cho công ty Vốn điều kiện tiên thiếu doanh nghiệp nên kinh tế thị trường Do đó, việc chủ động xây dựng, huy động, sử dụng vốn lưu động biện pháp cần thiết nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp 3.4 Xác định xác mục đích sử dụng nguồn tài trợ Cơng ty cần phải phân tích xác tiêu tài kỳ trước, biến động chủ yếu nguồn tài trợ, mức chênh lệch kế hoạch thực nhu cầu nguồn tài trợ kỳ trước Từ đó, dựa nhu cầu nguồn tài trợ xác định, huy động kế hoạch huy động: xác định khả tài cơng ty, số vốn thiếu, so sánh chi phí huy động vốn từ nguồn tài trợ để tài trợ để lựa chọn kênh huy động vốn phù hợp, kịp thời, tránh tình trạng thừa vốn, gây lãng phí thiếu vốn làm gián đoạn hoạt động kinh doanh công ty, đồng thời hạn chế rủi ro xảy Bên cạnh đó, lập kế hoạch huy động nguồn tài trợ doanh nghiệp phải vào kế hoạch vốn kinh doanh đảm bảo cho phù hợp với tình hình thực tế thơng qua việc phân tích, tính tốn tiêu kinh tế, tài kỳ trước với dự đốn tình hình hoạt động kinh doanh, khả tăng trưởng năm tới dự kiến biến động thị trường 3.5.Chủ động khai thác sử dụng nguồn tài trợ Để huy động đầy đủ, kịp thời chủ động vốn kinh doanh, công ty cần phải thực biện pháp sau:  Xây dựng chiến lược huy động vốn phù hợp với thực trạng thị trường môi trường kinh doanh thời kỳ  Tạo niềm tin cho nơi cung ứng vốn cách nâng cao uy tin công ty: ổn định hợp lý hóa tiêu tài chính, tốn khoản nợ hạn…  Chứng minh mục đích sủ dụng vốn cách đưa kết kinh doanh hiệu vòng quay vốn năm qua triển vọng năm tới Đối với công tác sử dụng vốn: Khi thực công ty phải vào kế hoạch huy động sử dụng vốn kinh doanh lập làm sở để điều chỉnh cho phù hợp với tình hình thực tế cơng ty  Nếu phát sinh nhu cầu bất thường, công ty cần có kế hoạch chủ động cung ứnc kịp thời đảm bảo cho hoạt động kinh doanh diễn liên tục, tránh tình trạng phải ngừng sản xuất thiếu vốn kinh doanh  Nếu thừa vốn, cơng ty phải có biện pháp xử lý kịp thời nhằm đảm bảo phát huy mạnh, khả sinh lời vốn Để có kế hoạch huy động sử dụng vốn sát với thực tế, thiết phải dựa vào thực trạng sử dụng vốn kỳ đánh giá điều kiện xu hướng thay đổi cung cầu thị trường 3.6 Có biện pháp phòng ngừa rủi ro xảy Khi kinh doanh kinh tế thị trường, công ty luôn phải nhận thức phải sẵn sang đỗi phó với thay đổi, biến động phức tạp xảy lúc Những rủi ro bất thường kinh doanh như: kinh tế lạm phát, giá thị trường tăng lên,… mà nhiều nhà quản lý khơng lường hết Vì vậy, để hạn chế phần tổn thất xảy ra, công ty cần phải thực biện pháp phòng ngừa để vốn kinh doanh hao hụt, cơng ty có nguồn bù đắp, đảm bảo cho trình hoạt động kinh doanh diễn liên tục KẾT LUẬN Nguồn tài trợ dài hạn doanh nghiệp nguồn tài trợ quan trọng, nguồn vốn tốt để doanh nghiệp sử dụng vào khoản đầu tư Nguồn tài trợ dài hạn có lợi bất lợi định để có hiệu cao q trình sử dụng, nhà quản trị tài phải thường xuyên kiểm tra, giám sát tình hình sử dụng có kế hoạch sử dụng nguồn tài trợ lựa chọn nguồn tài trợ tốt nhất, phù hợp cho doanh nghiệp Trong kinh tế thị trường hội nhập quốc tế nay, vốn kinh doanh động lực định phát triển doanh nghiệp Chỉ doanh nghiệp có nguồn vốn ổn định, sử dụng cách hiệu doanh nghiệp thu lợi nhuận cao điều kiện biết nắm bắt thời thực có hiệu chiến lược kinh doanh với mục tiêu kinh doanh đắn phù hợp Quản trị nguồn tài trợ dài hạn nói riêng quản trị tài nói chung hoạt động khơng thể thiếu q trình sản xuất – kinh doanh doanh nghiêp Một nhà quản trị tài có lực phải biết định hướng, phân tích nhu cầu khả doanh nghiệp thị trường từ đưa sách tài hiệu với nguồn tài trợ phù hợp Đối với doanh nghiệp Việt Nam có đặc thù quy mơ vừa nhỏ doanh nghiệp đa phần doanh nghiệp trẻ kinh nghiệm so với doanh nghiệp tập đồn khác giới vơ nhỏ bé, sức cạnh tranh Có thể nói tài mạch máu để ni dưỡng doanh nghiệp, doanh nghiệp có tiềm lực tài tốt doanh nghiệp có sức cạnh tranh tốt, doanh nghiệp Việt Nam cần biết rõ điểm mạnh, điểm yếu để lựa chọn sử dụng nguồn tài trợ dài hàn cách đắn đem lại kết tích cực cho doanh nghiệp ... doanh diễn liên tục KẾT LUẬN Nguồn tài trợ dài hạn doanh nghiệp nguồn tài trợ quan trọng, nguồn vốn tốt để doanh nghiệp sử dụng vào khoản đầu tư Nguồn tài trợ dài hạn có lợi bất lợi định để có... tác quản trị nguồn tài trợ dài hạn CTCP FPT Về nguyên tắc, có cách giải vấn đề tìm kiếm nguồn vốn cho cơng ty khác Đó tăng nguồn vốn chủ sở hữu doanh nghiệp, vay có kỳ hạn thuê tài Tuy nhiên, FPT. .. khả tài cơng ty mắt nhà tài trợ CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP CỦA QUẢN TRỊ NGUỒN TÀI TRỢ DÀI HẠN CỦA CÁC CÔNG TY VIỆT NAM 3.1 Xây dựng uy tín cơng ty Trước định tài trợ vốn, nhà tài trợ thường vào độ tin