Bài tập học kì mơn Luật thương mại Việt Nam module Đề bài: TM1.HK - 10 MỞ ĐẦU Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, vốn điều kiện thiếu để thành lập doanh nghiệp tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh Vốn phản ánh nguồn lực tài doanh nghiệp để đầu tư vào loại hình sản xuất, kinh doanh Đối với công ty cổ phần (CTCP), vốn sở cho hoạt động kinh doanh đồng thời tiêu chí để xác định vị thế, phạm vi, quy mô lực cạnh tranh CTCP thị trường Bằng ưu CTCP phương thức huy động vốn, đặt biệt qua hình thức phát hành chứng khốn cơng chúng thời gian ngắn, CTCP vượt xa hình thức khả tận dụng nguồn vốn xã hội CTCP loại hình cơng ty phổ biến nước có kinh tế thị trường phát triển Ưu điểm bật CTCP khả công khai huy động vốn, tạo lập nguồn vốn khổng lồ đầu tư vào kinh doanh mềm dẻo việc sử dụng vốn phù hợp với hoạt động kinh doanh Tuy nhiên, pháp luật CTCP phải có quy định chặt chẽ cần thiết để đảm bảo quyền lợi cho nhà đầu tư Việc tìm hiểu vận dụng quy định pháp luật huy động vốn CTCP có ý nghĩa lý luận thực tiễn sâu sắc Với mục đích phân tích đánh giá số quy định pháp luật huy động vốn đáp ứng tối đa nhu cầu lợi ích chủ thể tham gia quan hệ CTCP loại hình đặc trưng cơng ty đối vốn nên quy định vốn có ý nghĩa quan trọng Để hiểu rõ ưu CTCP khả huy động vốn, nên em chọn đề tài “Tìm hiểu pháp luật huy động vốn công ty cổ phần” Phạm Hồng Ngân – MSSSV: 362326 – Lớp N10.TL3 – Nhóm 03 Bài tập học kì mơn Luật thương mại Việt Nam module Đề bài: TM1.HK - 10 NỘI DUNG I Khái quát CTCP vấn đề huy động vốn CTCP Khái quát CTCP Trên thực tế định nghĩa CTCP quốc gia giới không giống nhau, nước khái niệm CTCP lại định nghĩa cách khác Nhìn chung, ta hiểu khái niệm CTCP sau: “ CTCP loại hình doanh nghiệp thuộc công ty đối vốn Vốn CTCP chia thành phần gọi cổ phần thể hình thức cổ phiếu Các cổ đông chịu trách nhiệm khoản nợ công ty phạm vi giá trị cổ phiếu mà họ sở hữu CTCP có tư cách pháp nhân độc lập, mang tính chất tổ chức cao, có cấu trúc vốn phức tạp CTCP có quyền phát hành chứng khốn công chúng để huy động vốn” Tại khoản Điều 77 Luật Doanh nghiệp( LDN) 2005 có đưa dấu hiệu để nhận biết CTCP sau: “ Cơng ty cổ phần loại hình doanh nghiệp, đó: a) Vốn điều lệ chia thành nhiều phần gọi cổ phần; b) Cổ đơng tổ chức, cá nhân, số lượng cổ đông tối thiểu ba không hạn chế tối đa; c) Cổ đông chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn góp vào doanh nghiệp; d) Cổ đơng có quyền tự chuyển nhượng cổ phần cho người khác trừ trường hợp quy định khoản Điều 81 khoản Điều 54 luật này” Phạm Hồng Ngân – MSSSV: 362326 – Lớp N10.TL3 – Nhóm 03 Bài tập học kì mơn Luật thương mại Việt Nam module Đề bài: TM1.HK - 10 Ngoài khoản khoản Điều 77 LDN 2005 cho thấy rõ CTCP có tư cách pháp nhân độc lập có quyền phát hành chứng khốn cơng chúng Khái quát vốn cấu trúc vốn CTCP 2.1 Khái niệm vốn CTCP Muốn hoạt động kinh doanh khơng thể khơng có vốn, vốn doanh nghiệp( DN) nói chung giá trị tính tiền tài sản thuộc sở hữu DN sử dụng hợp pháp DN, DN sử dụng kinh doanh Có thể nói vốn nhân tố thiếu DN Vốn sở thiết yếu, điều kiện để công ty đời hoạt động thương trường CTCP có quy mơ lớn số vốn nhiều, số vốn nhiều khả cạnh tranh uy tín cơng ty thị trương cao Vốn định chi phối toàn hoạt động, quan hệ nội quan hệ với đối tác bên ngồi Như vậy, ta hiểu: “vốn tổng giá trị tài sản( tài sản hữu hình, tài sản vơ hình tài sản chính) tham gia trực tiếp gián tiếp vào trình sản xuất – kinh doanh nhằm mục tiêu mang lại thu nhập tương lai” 2.2 Cấu trúc vốn CTCP Cấu trúc vốn CTCP chỉnh thể bao gồm phận hợp thành vốn cơng ty có mối quan hệ tác động qua lại lẫn Trong CTCP, cấu trúc vốn phản ánh vị thế, quy mơ, uy tín CTCP thị trường Cấu trúc vốn CTCP thể rõ qua sơ đồ đây: Phạm Hồng Ngân – MSSSV: 362326 – Lớp N10.TL3 – Nhóm 03 Bài tập học kì mơn Luật thương mại Việt Nam module Đề bài: TM1.HK - 10 Sơ đồ cấu trúc vốn CTCP Cổ phần phổ thông Cổ phần Tài sản lưu động Tài sản cố định Vốn lưu động Vốn cố định Vốn chủ sở hữu Vốn CTCP Cổ phần ưu đãi Vốn chủ sở hữu khác Vay ngân hàng Vốn đầu tư tài Vốn tín dụng Vay trái phiếu Các khoản vay khác Như từ sơ đồ nói rõ cấu trúc vốn CTCP Ta thấy cấu trúc vốn CTCP đa dạng với nhiều loại hình cấu trúc khác tạo nên đa dạng hình thức huy động vốn CTCP II Quy định pháp luật hình thức huy động vốn CTCP Cũng giống nhiều loại hình cơng ty khác, CTCP có hai cách để huy động vốn là: tăng vốn chủ sở hữu tăng vốn vay, cách lại có phương thức huy động vốn khác Tăng vốn chủ sở hữu cách phát hành cổ phiếu, tăng vốn vay thực thông qua ba hình thức: phát hành trái phiếu, tín dụng ngân hàng, tín dụng thuê mua Phát hành cổ phiếu Là quyền CTCP Phương thức cho phép huy động có hiệu nguồn tài xã hội để có số vốn lớn ổn định cho đầu tư kinh doanh Thực chất việc phát hành cổ phiếu Phạm Hồng Ngân – MSSSV: 362326 – Lớp N10.TL3 – Nhóm 03 Bài tập học kì mơn Luật thương mại Việt Nam module Đề bài: TM1.HK - 10 việc công ty chào bán cổ phần để huy động thêm vốn Kết việc bán cổ phần làm tăng vốn điều lệ công ty trình thành lập cơng ty làm tăng vốn điều lệ công ty công ty trình hoạt động Phát hành cổ phiếu diễn nhiều lần Có thể chia thành trường hợp: phát hành cổ phiếu lần đầu để huy động vốn thành lập công ty phát hành cổ phiếu q trình hoạt động cơng ty - Phát hành cổ phiếu lần đầu thành lập công ty: thành lập, CTCP phải huy động vốn góp từ cổ đơng Theo quy định cổ đơng sáng lập phải đăng kí mua 20% tổng số cổ phần chào bán, sổ cổ phiếu lại phát hành để huy động đủ số vốn điều lệ Các cổ đông sáng lập thực nguyên tắc trí số lượng cổ phần loại cổ phần dự kiến chào bán Trong trường hợp cổ đơng sáng lập khơng đăng kí mua hết số cổ phần quyền chào bán số cổ phần lại phải chào bán hết thời hạn năm kể từ ngày công ty cấp Giấy chứng nhận kinh doanh Những người cam kết mua cổ phần phải thực thủ tục chuyển quyền sở hữu tài sản góp vốn vào cơng ty theo quy định Khoản Điều 29 LDN 2005 - Phát hành cổ phiếu trình hoạt động cơng ty: q trình hoạt động, phát hành cổ phiếu hình thức huy động vốn hiệu Đặc biệt CTCP lớn, có nhiều dự án đầu tư dài hạn, ngắn hạn mà cần lượng vốn lớn Việc phát hành cổ phiếu lúc làm tăng vốn chủ sở hữu công ty tạo chắn chống lại phá sản cơng ty, làm tăng độ tín nhiệm cơng ty Phạm Hồng Ngân – MSSSV: 362326 – Lớp N10.TL3 – Nhóm 03 Bài tập học kì mơn Luật thương mại Việt Nam module Đề bài: TM1.HK - 10 Phát hành cổ phiếu thực qua hai phương thức: phát hành riêng lẻ phát hành rộng rãi công chúng + Phát hành riêng lẻ: hình thức phát hành cổ phiếu phạm vi số người định với số lượng hạn chế, thường bán cho người công ty Tại khoản Điều 87 LDN 2005 quy định rõ việc phát hành cổ phần phổ thông chào bán cổ phần cho tất cổ đông theo tỉ lệ cổ phần có cơng ty Các quy đinh khoản Điều 87 có phát triển so với LDN trước Tuy nhiên trình tự, thủ tục, điều kiện… chào bán cổ phiếu riêng lẻ không quy định trực tiếp LDN 2005 mà Chính phủ có hướng dẫn cụ thể + Phát hành cổ phiếu công chúng: phương thức phát hành cổ phiếu cổ phiếu bán rộng rãi công chúng cho số lượng lớn nhà đầu tư với khối lượng cổ phiếu phát hành đạt tỉ lệ quy định định phải giành tỉ lệ định cho nhà đầu tư nhỏ Theo khoản Điều 87 LDN: “điều kiện, phương thức thủ tục chào bán cổ phần công chúng thực theo quy định Luật chứng khốn” Ngồi cơng ty phải thực chế độ báo cáo, công bố thông tin chịu giám sát chặt chẽ theo quy định pháp luật Điều xuất phát tứ lý để cổ phiếu hay trái phiếu công ty phát hành khơng phải trò lừa đảo chủ thể đầu tư có dự án đầu tư hiệu quả, gây lãng phí cho kinh tế, đồng thời bảo vệ lợi ích cho nhà đầu tư Theo quy định điều 11 Luật chứng khốn(LCK) điều Nghị định 11/2007/NĐ-CP Chính phủ ban hành ngày 19/1/2007 quy định chi tiết LCK 2006 chào bán cổ phiếu cơng chúng có hai loại chào bán lần đầu chào bán thêm Phạm Hồng Ngân – MSSSV: 362326 – Lớp N10.TL3 – Nhóm 03 Bài tập học kì mơn Luật thương mại Việt Nam module Đề bài: TM1.HK - 10 CTCP muốn phát hành cổ phiếu công chúng phải đảm bảo yêu cầu vốn, thời gian hoạt động, đội ngũ quản lý, hiệu sản xuất kinh doanh tính khả thi dự án tương lai, quy định rõ khoản Điều 12 LCK 2006: “Điều kiện chào bán cổ phần công chúng phải đảm bảo điều kiện sau: a) Doanh nghiệp có mức vốn điều lệ thời điểm đăng kí chào bán từ 10 tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị sổ kế tốn; b) Hoạt động kinh doanh công ty năm liền trước năm chào bán phải có lãi, đồng thời khơng có lỗ lũy kế tính đến năm đăng kí chào bán; c) Có phương án phát hành phương án sử dụng vốn thu từ đợt chào bán Đại hội đồng cổ đông thông qua” Việc quy định nhằm đảm bảo số lượng chất lượng cổ phiếu CTCP để giao dịch thị trường chứng khoán Sau đảm bảo yếu tố công ty lập hồ sơ gửi lên Ủy chứng khoán nhà nước xin cấp giấy phát hành Hiện Nghị định 84/2010/NĐ-CP ban hành ngày 2/8/2010 sửa đổi bổ sung số điều Nghị định 14/2007/NĐ-CP quy định việc chào bán chứng khốn cơng chúng khơng áp dụng q trình chào bán chứng khốn để thành lập công ty, trừ trường hợp CTCP thành lập hoạt động lĩnh vực sở hạ tầng công nghệ cao Sau nhận giấy phép phát hành cổ phiếu công bố, công ty cổ phần tiến hành phân phối cổ phiếu, quy định Điều 21 LCK 2006 Trước hoàn thành việc phân phối cổ phiếu công chúng, Phạm Hồng Ngân – MSSSV: 362326 – Lớp N10.TL3 – Nhóm 03 Bài tập học kì mơn Luật thương mại Việt Nam module Đề bài: TM1.HK - 10 trường hợp cụ thể, cơng ty phát hành bị đình đợt phát hành (Điều 22 LCK) Phát hành cổ phần hình thức huy động vốn hiệu dễ dàng công ty cổ phần loại hình CTCP có điều này, việc chuyển nhượng cổ phần tự tạo sức hút lớn nhà đầu tư Huy động vốn thơng qua hình thức tín dụng 2.1 Phát hành trái phiếu Theo khoản điều 77 LDN 2005, CTCP có quyền phát hành chứng khốn loại để huy động vốn Cùng với phát hành cổ phiếu cách huy động vốn chủ sở hữu, CTCP có quyền phát hành trái phiếu để vay vốn dài hạn trung hạn, đáp ứng cho nhu cầu vốn kinh doanh có lúc vượt ngồi khả tài cổ đơng Theo quy định pháp luật "cơng ty cổ phần có quyền phát hành trái phiếu, trái phiếu chuyển đổi loại trái phiếu khác theo quy định pháp luật Điều lệ công ty" (khoản Điều 88 LDN 2005) Theo khoản Điều LCK 2006: "trái phiếu loại chứng khốn xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn nợ tổ chức phát hành" Điều kiện phát hành trái phiếu CTCP quy định cụ thể khoản Điều 12 LCK 2006 tương tự điều kiện để phát hành cổ phiếu Trong quy định phát hành trái phiếu LDN 2005 điểm b khoản Điều 88 "…Việc phát hành trái phiếu cho chủ nợ tổ chức tài Phạm Hồng Ngân – MSSSV: 362326 – Lớp N10.TL3 – Nhóm 03 Bài tập học kì mơn Luật thương mại Việt Nam module Đề bài: TM1.HK - 10 lựa chọn không bị hạn chế quy định Điểm a Điểm b khoản này" chưa có khái niệm thức tổ chức tài Huy động vốn thơng qua phát hành trái phiếu phương thức huy động vốn ưu việt cho CTCP có dự án kinh doanh dài hạn, với mức lãi suất thích hợp nhỏ lãi suất mà công ty phải vay ngân hàng, lại cao mức lãi suất tiền tiết kiệm gửi ngân hàng để thu hút nhà đầu tư Điều vừa có lợi cho cơng ty phát hành vừa có lợi cho nhà đầu tư bỏ qua chi phí trung gian Mặt khác, lợi việc phát hành trái phiếu cổ đông công ty chia sẻ quyền điều hành công ty cho người khác Chi phí để có vốn giữ mức độ định tính toán so với cổ tức khoản khơng tính nên huy động vốn phát hành trái phiếu rẻ so với việc phát hành cổ phiếu Huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu cổ phiếu hai hình thức huy động vốn hiệu CTCP, đặc biệt công ty lớn Tuy nhiên CTCP có khả đủ điều kiện để huy động vốn hai phương thức CTCP huy động vốn thơng qua hai hình thức tín dụng ngân hàng, tín dụng thuê mua 2.2 Tín dụng ngân hàng Huy động vốn thơng qua hình tức tín dụng ngân hàng hình thức huy động vốn phổ biến doanh nghiệp nói chung CTCP nói riêng áp dụng thực tế Thơng qua hình thức nàyCTCP có khoản vay ngắn hạn, trung hạn dài hạn đáp ứng yêu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh Việc huy động vốn thông qua hình thức tín dụng ngân hàng có nhiều thuận lợi cơng ty có uy tín, có quan hệ lâu dài với ngân hàng Phạm Hồng Ngân – MSSSV: 362326 – Lớp N10.TL3 – Nhóm 03 Bài tập học kì mơn Luật thương mại Việt Nam module Đề bài: TM1.HK - 10 Bên cạnh chế cho vay tạo cho việc huy động vốn qua ngân hàng có ưu điểm, ưu việt mà huy động vốn trái phiếu vay ngân hàng đến hạn trả cơng ty chưa có khả trả nợ xin gia hạn nợ; công ty phát hành trái phiếu phải có nghĩa vụ hồn trả khoản lãi gốc trái phiếu đến hạn tốn Có hai hình thức cho vay vốn vay có bảo đảm vay khơng có bảo đảm Vay có đảm bảo CTCP phải cam kết trả nợ cho ngân hàng tài sản cầm cố, chấp, bên thứ ba bảo lãnh tài sản tài sản hình thành từ vốn vay Các biện pháp quy đinh rõ khoản Điều Nghị định 178/1999/NĐ-CP Việc kiểm tra tính hợp pháp điều kiện tài sản đảm bảo tiền vay ngân hàng thực hiện, việc xác định tài sản đảm bảo khoản vay ngân hàng thực theo quy định Điều Nghị định 178/1999/NĐ-CP Điều 15 Nghị định tài sản bảo đảm tài sản hình thành từ vốn vay Còn cho vay khơng có đảm bảo CTCP phải đáp ứng đủ điều kiện quy định Điều 20 Nghị định 178/1999/NĐ-CP Theo quy định pháp luật, việc xác định tài sản đảm bảo tiền vay thực theo Điều Nghị định 178/1999/NĐ-CP Còn điều kiện chủ thể tài sản để vay vốn quy định cụ thể Điều 15 Nghị định Việc huy động vốn qua tín dụng ngân hàng đòi hỏi cơng ty phải có tài sản đảm bảo, có tín nhiệm với ngân hàng phải có lực tài đủ mạnh ngân hàng cho vay vốn 2.3 Tín dụng thuê mua Trên thực tế nhiều doanh nghiệp nói chung CTCP nói riêng khó tiếp cận vốn vay ngân hàng Sự đời công ty cho thuê tài Phạm Hồng Ngân – MSSSV: 362326 – Lớp N10.TL3 – Nhóm 03 10 Bài tập học kì môn Luật thương mại Việt Nam module Đề bài: TM1.HK - 10 giải pháp để tài trợ vốn trung hạn dài hạn cho doanh nghiệp Thuê tài hình thức áp dụng phổ biến nhiều nước giới Mỹ, Nhật Bản, Đức, Thụy Điển, Úc…loại hình cho th tài số cơng ty đưa thị trường tài vào năm cuối thập niên 60 kỉ XX với tên gọi thuê tài Cho thuê tài hình thức cấp tín dụng pháp luật lần ghi nhận Pháp lệnh ngân hàng, hợp tác xã tín dụng cơng ty tài năm 1990 với tên gọi hoạt động thuê mua tài Tuy nhiên, phải đến Thống đốc Ngân hàng Nhà nước ban hành Quyết định 149/QĐ-NH5 ngày 27/5/1995, sau Nghị định 64/CP Chính phủ ngày 9/10/1995 Thông tư 03/TT-NH5 Ngân hàng Nhà nước ngày 9/2/1996, hoạt động điều chỉnh cụ thể pháp luật Sau Luật tổ chức tín dụng năm 1997(đã sửa đổi, bổ sung năm 2004) ban hành, hoạt động cho thuê tài ngày điều chỉnh cách chi tiết hệ thống (tại Điều 20, Điều 61 đến Điều 63) Các văn luật đời để cụ thể hoá Luật tổ chức tín dụng, đáng ý Nghị định 16/2001/NĐ-CP ngày 02/5/2001, sửa đổi, bổ sung Nghị định 65/2005/NĐ-CP ngày 19/5/2005 tổ chức hoạt động cơng ty cho th tài Việt Nam Các giao dịch cho thuê tài phải dấu hiệu quy định khoản điều Nghị Định 16/2001/ NĐ-CP ngày 02/5/2001 sửa đổi bổ sung Nghị định 65/2005/ NĐ-CP ngày 19/5/2005 tổ chức hoạt động công ty cho thuê tài Có nhiều cách phân loại phương thức cho thuê tài để làm bật chất tín dụng, hoạt động cho thuê tài phân loại thành: cho th tài khơng hồn lại tài sản có hồn lại tài sản Phạm Hồng Ngân – MSSSV: 362326 – Lớp N10.TL3 – Nhóm 03 11 Bài tập học kì mơn Luật thương mại Việt Nam module Đề bài: TM1.HK - 10 Huy động vốn thơng qua tín dụng th mua hình thức huy động vốn mà CTCP áp dụng thực tế khơng phải cơng ty có đủ điều kiện để phát hành cổ phiếu, trái phiếu tiếp cận với nguồn vốn vay từ ngân hàng Không CTCP mà nhiều doanh nghiệp khác doanh nghiệp vừa nhỏ huy động vốn thơng qua tín dụng th mua phương thức huy động vốn hiệu quả, đơn giản hợp lý Tuy hình thức huy động vốn có ưu điểm nhược điểm khác nhau, điều quan trọng làm tăng vốn cơng ty để đầu tư sản xuất, mở rộng kinh doanh, thúc đẩy phát triển kinh tế III Đánh giá quy định pháp luật huy động vốn công ty cổ phần Quy định huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu Mặc dù quy định pháp luật huy động vốn chủ sở hữu có nhiều tiến bộ, tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư bên cạnh có hạn chế khơng tránh khỏi là: Khoản điều 85 LDN 2005 quy định nội dung chủ yếu mà cổ phiếu phải có “mệnh giá cổ phần tổng mệnh giá số cổ phần ghi cổ phiếu” nghĩa cổ phiếu bắt buộc phải có mệnh giá Có thể hiểu mệnh giá cách thức góp vốn, sở chủ nợ nhìn vào để đòi nợ có ý nghĩa CTCP phát hành cổ phiếu lần đầu Cổ phiếu bán thị trường có giá cao thấp mệnh giá, có tách bạch mệnh giá với giá thị trường tính chất bình đẳng việc góp vốn trì, người mua với khơng có khác biệt (họ phải trả số tiền để sở hữu cổ phiếu) Vì việc định giá cổ phiếu liệu có cần thiết khơng? Ở nhiều nước Phạm Hồng Ngân – MSSSV: 362326 – Lớp N10.TL3 – Nhóm 03 12 Bài tập học kì mơn Luật thương mại Việt Nam module Đề bài: TM1.HK - 10 giới thường công ty phát hành cổ phiếu có mệnh giá khơng, đơn giản việc khơng cần thiết họ bị đánh thuế theo giá cổ phiếu để tránh bị đánh thuê họ phát hành cổ phiếu có mệnh giá khơng Ngồi ra, nên đa dạng hóa loại cổ phiếu ưu đãi để tạo hấp dẫn cho nhà đầu tư bỏ tiền vào Như số nước khác khu vực ASEAN họ đưa nhiều loại cổ phiếu ưu đãi như: cổ phiếu ưu đãi dồn lãi, cổ phiếu ưu đãi dự phần chia cổ tức, cổ phiếu ưu đãi mua lại, cổ phiếu ưu đãi phức hợp, cổ phiếu ữu đãi để trống… Các quy định việc huy động vốn hình thức tín dụng 2.1 Phát hành trái phiếu Cũng giống cổ phiếu, nên đa dạng hóa loại trái phiếu khác để thu hút nhà đầu tư Có thể đưa thêm số loại trái phiếu khác như: trái phiếu không trả lãi, trái phiếu trả lãi theo thu nhập, trái phiếu lãi suất thả nổi… 2.2 Tín dụng ngân hàng Tín dụng ngân hàng hình thức huy động vốn phổ biến khơng CTCP mà hình thức huy động vốn nhiều loại hình doanh nghiệp khác, thủ tục cho vay phức tạp đòi hỏi q nhiều điều kiện mà khơng phải doanh nghiệp đáp ứng để vay dễ dàng Hơn vay khoản vay thường lớn nên lãi suất cao, đồng nghĩa với việc doanh nghiệp phải chịu áp lực trả lãi thời hạn trả Mặt khác, nguồn vốn ngân hàng thương mại nguồn tài trợ ngắn hạn nên doanh nghiệp vay 12 tháng, điều gây khó khăn lớn cho doanh nghiệp Phạm Hồng Ngân – MSSSV: 362326 – Lớp N10.TL3 – Nhóm 03 13 Bài tập học kì mơn Luật thương mại Việt Nam module Đề bài: TM1.HK - 10 2.3 Tín dụng thuê mua Mặc dù hình thức huy động vốn phổ biến giới có nhiều lợi cạnh tranh, thực tiễn doanh nghiệp Việt Nam khơng quan tâm đến loại hình dịch vụ này, nguyên nhân hiểu biết loại hình cấp vốn qua dịch vụ cho th tài hạn chế, hoạt động quảng bá dịch vụ yếu giá cho thuê cao nhiều tính có lãi suất th tài cao lãi suất vay ngân hàng, lãi suất th tài phải cộng thêm chi phí lắp đặt, vận hành, bảo hiểm…của bên cho thuê phải bỏ IV Thực trạng huy động vốn CTCP CTCP loại hình cơng ty chiếm ưu nước có kinh tế thị trường phát triển Ưu điểm bật CTCP khả công khai huy động vốn, tạo lập nguồn vốn khổng lồ vào đầu tư, kinh doanh mềm dẻo việc sử dụng vốn phù hợp với hoạt động kinh doanh công ty Nhận thức vận dụng linh hoạt ưu phát huy hết khả vốn có mơ hình kinh doanh này, phục vụ cho yêu cầu phát triển đất nước Tiêu biểu cho việc huy động vốn CTCP thể rõ qua việc phát hành cổ phiếu thông qua số sau: Trong năm 2006 - thời điểm LCK ban hành có 44 CTCP thực việc chào bán 203 triệu cổ phiếu đến năm 2007, hoạt động phát hành cổ phiếu thực bùng nổ có gần 200 đợt phát hành 192 công ty ngân hàng thương mại đăng kí với ủy ban chứng khoán nhà nước với tổng lượng vốn huy động lên đến gần 40.000 tỷ đồng Việt Nam Trong năm 2008, suy giảm thị trường chứng khoán, tổng số vốn huy động đạt 14.300 tỷ đồng thơng qua 100 đợt chào bán chứng khốn công Phạm Hồng Ngân – MSSSV: 362326 – Lớp N10.TL3 – Nhóm 03 14 Bài tập học kì mơn Luật thương mại Việt Nam module Đề bài: TM1.HK - 10 chúng Thị trường hồi phục vào năm 2009 tạo điều kiện cho hoạt động phát hành qua thị trường chứng khoán, đặc biệt phát hành cổ phiếu phát triển mạnh trở lại Tổng số vốn huy động qua phát hành cổ phiếu năm 2009 tăng 50% so với năm 2008, đạt 21.724 tỷ đồng Năm 2010 có gần 20 cơng ty niêm yết lần đầu niêm yết bổ sung 4,4 tỷ cổ phiếu Tổng giá trị vốn hóa thị trường năm 2007 đạt gần 500 nghìn tỷ đồng, so với GDP tính theo giá thực tế năm 2007 tổng giá trị vốn hóa thị trường đạt 43,8%, cao nhiều so với năm 2006, đạt 22,7% Năm 2010 đánh dấu chặng đường 10 năm thị trường chứng khốn Việt Nam Thị trường có phát triển vượt bậc, đạt gấp hai lần so với kế hoạch ban đầu quy mơ vốn hóa, số lượng cơng ty niêm yết tăng gấp 10 lần Thị trường trở thành kênh huy động vốn cho doanh nghiệp với hàng trăm ngàn tỉ đồng Năm 2010 đạt kỉ lục số cổ phiếu sàn niêm yết: thêm 81 cổ phiếu HOSE( sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh), 110 cổ phiếu niêm yết HNX( sở giao dịch chứng khoán Hà Nội) 82 cổ phiếu đăng kí giao dịch UPCoM( thị trường giao dịch cổ phiếu công ty đại chúng chưa niêm yết) Năm 2010 năm kỉ lục doanh nhiệp huy động vốn qua thị trường chứng khoán với tổng giá trị huy động vốn lên tới 110.000 tỷ đồng, tăng lần so với năm 2009 tăng lần so với năm 2008 V Một số giải pháp huy động vốn CTCP Để hoàn thiện việc huy động vốn CTCP, cầ đưa số giải pháp cụ thể để nâng cao chất lượng huy động vốn CTCP Có thể đưa số giải pháp sau: Phạm Hồng Ngân – MSSSV: 362326 – Lớp N10.TL3 – Nhóm 03 15 Bài tập học kì mơn Luật thương mại Việt Nam module Đề bài: TM1.HK - 10 Thứ nhất, cần phải sửa đổi số quy định pháp luật để tạo lên thống Để tạo thống Nghị định 102/2010/NĐ-CP LDN 2005 nên bỏ quy định khoản Điều Nghị định 102/2010/NĐ-CP mà thay vào việc nên thừa nhận việc nợ 80% vốn quy định LDN Việc đồng thời tạo điều kiện thuận lợi cho CTCP việc huy động vốn, tránh việc thực thủ tục phức tạp, làm tốn thời gian chi phí cơng ty Để LDN phát huy hiệu lực vào đời sống cần có đồng thống nội dung LDN văn pháp luật có liên quan Vì vậy, cần thiết phải có rà sốt lại để hủy bỏ, sửa đổi quy định hay ban hành văn luật có liên quan; xem xét quy định LDN chưa chặt chẽ, chưa phù hợp với thực tiễn Thứ hai, để tạo thêm hàng hóa cho thị trường chứng khoán tạo điều kiện tối đa cho hoạt động huy động vốn CTCP hình thức phát hành cổ phiếu đưa định cụ thể loại cổ phần ưu đãi khác cho CTCP lựa chọn Khi vào sống, để quy định hiểu áp dụng cách thống nhất, tất yếu phải có hướng dẫn văn luật quy định cổ phần ưu đãi, quy định phát hành trái phiếu, quy định chào bán cổ phần riêng lẻ, quy định trả cổ tức… Thứ ba, quan nhà nước có thẩm quyền đặc biệt Bộ tài cần phải đưa giải pháp chế thực quy định phát hành trái phiếu nhằm đẩy mạnh phát triển thị trường trái phiếu Việt Nam Việc phát hành loại trái phiếu khác quy định khoản Điều 88 cần giải thích rõ để làm đa dạng loại trái phiếu Phạm Hồng Ngân – MSSSV: 362326 – Lớp N10.TL3 – Nhóm 03 16 Bài tập học kì mơn Luật thương mại Việt Nam module Đề bài: TM1.HK - 10 KẾT LUẬN Vốn điều kiện tiên cho hoạt động kinh doanh có ý nghĩa định tới kết kinh doanh doanh nghiệp Đối với CTCP, vốn sở cho hoạt động kinh doanh đồng thời tiêu chí để xác định vị thế, phạm vi, quy mô lực cạnh tranh CTCP thị trường Hơn nữa, loại hình đặc trưng cơng ty đối vốn nên quy định vốn CTCP có ý nghĩ quan trọng Với cấu trúc vốn linh hoạt khả huy động vốn lớn nhiều phương thức đa dạng, CTCP ngày thu hút nhiều nhà đầu tư góp vốn xây dựng sản xuất kinh doanh Khả huy động vốn đánh giá thực lực công ty mạnh hay yếu Với nhiều ưu hẳn loại hình cơng ty khác việc huy động vốn giúp CTCP có khả phát triển đa dạng ngành nghề sản xuất kinh doanh, có khả đầu tư vào dự án lớn cách dễ dàng Nét đặc trưng cấu vốn phần lớn vốn huy động từ cơng chúng thơng qua phát hành chứng khốn Chứng khoán Việt Nam chủ yếu gồm chứng khoán cổ phiếu chứng khốn trái phiếu Cơng ty có quyền phát hành hai loại chứng khoán theo quy định pháp luật thị trường chứng khoán để huy động vốn Với đời Luật doanh nghiệp, pháp luật CTCP, có quy định vốn CTCP hoàn thiện bước quan trọng, tạo sở pháp lý cho tổ chức hình thức doanh nghiệp có ưu vượt trội Bài viết em đến kết thúc! Em xin chân thành cảm ơn theo dõi thầy cô! Phạm Hồng Ngân – MSSSV: 362326 – Lớp N10.TL3 – Nhóm 03 17 Bài tập học kì mơn Luật thương mại Việt Nam module Đề bài: TM1.HK - 10 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Trường Đại học Luật Hà Nội, Giáo trình Luật Thương mại Việt Nam tập 1, NXB Công an nhân dân, Hà Nội, 2006 Luật Doanh nghiệp năm 2005, NXB Chính trị Quốc gia, Hà Nội, 2008 Luật Chứng khốn 2006 Nghị định Chính phủ số 52/2006/NĐ-CP ngày 19/5/2006 phát hành trái phiếu doanh nghiệp Nghị định 102/2010/NĐ-CP hướng đẫn chi tiết số điều Luật Doanh nghiệp Th.S Nguyễn Thị Khế, Pháp luật tổ chức hình thức kinh doanh, Hà Nội, 2007 Tạp chí Nhà nước pháp luật, số 9/2004, tr 72 - 79 Cấu trúc vốn cơng ty cổ phần, Tạp chí Nhà nước pháp luật, số 7/2005, tr30 - 32 10 Nguyễn Thị Vân Anh, Một số quy định pháp luật huy động vốn công ty cổ phần, DSVLA002726, Luận văn tốt nghiệp Đại học, Hà Nội, 2002 11 Hoàng Thị Minh Hằng, Thực trạng phương hướng hoàn thiện chế định huy động vốn kinh doanh doanh nghiệp nước ta nay, Luận văn, DSVLA 002673 12 Trần Quang Hưng, Những vấn đề pháp lý chế huy động vốn công ty cổ phần, DSVLA002691 Phạm Hồng Ngân – MSSSV: 362326 – Lớp N10.TL3 – Nhóm 03 18 ... việc công ty chào bán cổ phần để huy động thêm vốn Kết việc bán cổ phần làm tăng vốn điều lệ công ty trình thành lập cơng ty làm tăng vốn điều lệ công ty công ty trình hoạt động Phát hành cổ phiếu... hành cổ phiếu lần đầu để huy động vốn thành lập công ty phát hành cổ phiếu q trình hoạt động cơng ty - Phát hành cổ phiếu lần đầu thành lập công ty: thành lập, CTCP phải huy động vốn góp từ cổ. .. 22 LCK) Phát hành cổ phần hình thức huy động vốn hiệu dễ dàng công ty cổ phần loại hình CTCP có điều này, việc chuyển nhượng cổ phần tự tạo sức hút lớn nhà đầu tư Huy động vốn thơng qua hình