1 MINISTRY OF EDUCATIONAL & TRAINING UNIVERSITY OF ECONOMICS HO CHI MINH CITY _ NGUYEN PHUONG LIEN PUBLIC FINANCE, GOVERNANCE AND ECONOMIC GROWTH DOCTORAL DISSERTATION Ho Chi Minh City - 2018 MINISTRY OF EDUCATIONAL & TRAINING UNIVERSITY OF ECONOMICS HO CHI MINH CITY _ NGUYEN PHUONG LIEN PUBLIC FINANCE, GOVERNANCE AND ECONOMIC GROWTH Specialization: Finance-Banking(Public Finance) Specialization code: 9340201 DOCTORAL DISSERTATION SUPERVISOR: Prof SU DINH THANH Ho Chi Minh City - 2018 i COMMITMENT I commit that, throughout the whole process, I did this research based on ethical rules and laws for academic scientific research, including creating research ideas, conducting the literature review, collecting data, as well as the data analysis and research interpretation In addition, I commit that I conducted this study by myself The dissertation uses the data and analysis that I did by myself Committed by PhD student ii ACKNOWLEDGEMENTS First, I would like to express my deepest appreciation to my supervisor, Professor Sử Đình Thành, for his lectures as well as coaching me while I performed this research Without his instructions and persistent support, this dissertation would not have been possible Second, I would like to thank all UEH’s lecturers who instructed me in my research methods courses during my time as a Ph D student in the University of Economics, Ho Chi Minh City Dr Trần Thị Tuấn Anh’s expert guidance was especially valuable for completing my research with clear and logical interpretations of the methodology Third, I am also grateful to my parents, my young sisters, and my sons for their encouragement in my life I also wish to express my endless thanks to my love for his sacrifice and daily care of me Finally, last but by no means least, thank you to all my colleagues who shared with me their useful comments to help complete my publication iii TABLE OF CONTENT Table of Contents COMMITMENT i ACKNOWLEDGEMENTS ii TABLE OF CONTENT iii ABBREVIATIONS vii LIST OF TABLES ix LIST OF FIGURES xi CHAPTER INTRODUCTION 1.1 Research background 1.1.1 An overview of the status of global economies in the period 1996–2016 1.1.2 The differences of public finance and growth between developed and developing countries 1.2 Research motivation .10 1.3 Research objectives and research questions 14 1.4 Research scope 15 1.5 Research methods 16 1.6 Research contribution 18 1.7 Structure of dissertation 21 CHAPTER 2: 23 LITERATURE REVIEW AND HYPOTHESES DEVELOPMENT .23 2.1 Introduction 23 2.2 Some key concepts 24 2.2.1 Public finance 24 2.2.1.1 Tax revenue 25 2.2.1.2 Government expenditure 26 2.2.2 Governance and corruption 27 2.2.2.1 Governance 27 iv 2.3 Theoretical literature on the relationship between public finance and economic growth .34 2.3.1 Public choice theory 34 2.3.2 Cost-benefit theory of taxation 35 2.3.3 Governance theory 38 2.3.4 Economic growth theory: Exogenous and endogenous growth theory 40 2.4 Empirical literature on relationships among public finance, governance, and economic growth .42 2.4.1 Empirical literature on relationships between public finance, and economic growth 42 2.4.2 Relationship between tax revenue and government expenditures 47 2.5 Designing the analytical framework and building hypotheses 54 2.6 Summary 58 CHAPTER .60 METHODS AND RESEARCH DATA 60 3.1 Introduction .60 3.2 Research models 60 3.2.1 Long-term linkages between public finance, and economic growth 60 3.2 Tax revenue and expenditure relationship 63 3.3 Research data and its source .66 3.3.1 Determining appropriate variables and its sources 66 3.3.2 Collecting secondary data 69 Check balance and essential test 70 Choose appropriate analytical methods 71 3.7 Summary 80 CHAPTER .81 PUBLIC FINANCE, GOVERNANCE, AND ECONOMIC GROWTH: A LONG RUN ANALYSIS .81 4.1 Research data 81 4.2 Long-run relationship between public finance and economic growth 85 v 4.3 Linkage between tax revenue and government expenditure 87 4.4 Results of examining role of governance in modifying effect between public finance and economic growth 88 4.4.1 The role of governance in modifying effect between public finance and economic growth in developing countries 88 4.4.2 The role of governance in modifying effect between public finance and economic growth in developed countries 91 CHAPTER 5: 96 CONCLUSION, IMPLICATION AND LIMITATION 96 5.1 Conclusion .96 5.2 Suggestion to policy makers 98 5.3 Research limitation and future research 99 LIST OF AUTHOR’S PUBLICATION 100 REFERENCES 103 APPENDICIES .1 Table Appendix A1 List of studied countries Table Appendix A2 Table Appendix A3 Table Appendix A4 15 Table Appendix A5 18 Table Appendix A6 18 Results of variance inflation factor test (VIF) 18 Table Appendix A7 20 Table Appendix A8 21 Description of variables .21 Correlation matrix 22 HT and IPS unit root test results (normal variables) 22 Results of co-integration test 29 Granger test results 34 vi Results of verification of governance role in modifying economic growth by SUR model 35 Results of verification of governance role in modifying economic growth by SGMM 42 Robustness check with CPI 47 Results of non-linear test 58 vii ABBREVIATIONS Words GDP Meanings Gross Domestic Products OECD Organization for Economic Co-operation and Development RGDP GDP per capita LRGD Logarithm of GDP per capita GEXgdp Government expenditure TAXgdp Total Tax revenue RE Random-Effects FE Fixed Effects OLS Ordinary Least Square SGMM System Generalized Method of Moments GMM Generalized Method of Moments SUR Seemingly Unrelated Regression EC Error Correction GLS Generalized Least Square 2SLS Two-stage Least Square HT Harris-Tzavalis (1999) test IPS Im-Pesaran-Shin (2003) test UEH University of Economics Ho Chi minh City USA United States of America US United States UK United Kingdom BI Business International Corporation ICRG International Countries Risk Guide WB World Bank IMF International Moneytary Fund viii UNDP United Nations Development Programme WDI World Development Indicators WGI World Governance Indicator WEO World Economic Outlook HDI Human Development Index CCI Control of corruption indicator CPI Corruption perception index ECM Error correction mechanism model TI Transparency International 13 với 𝑦(𝑡) kết kinh tế thời điểm t, K(t) tài sản vật chất, H(t) tài sản nhân lực, L(t) lực lượng lao động Do, A(t)L(t) không dừng, họ giả định tỷ lệ tăng trưởng A(t)L(t) (n+g), khấu hao tài sản 𝛿, 𝑠𝑘 hệ số thu nhập từ đầu tư tài sản 𝑠ℎ hệ số đầu tư cho tài sản người, họ thiết kế phương trình đánh tốc độ thu nhập bình quân đầu người đây: 𝑌(𝑡) 𝛼+𝛽 𝑙𝑛 [ ] = 𝑙𝑛𝐴(0) + 𝑔𝑡 − ln(𝑛 + 𝑔 + 𝛿) 𝐿(𝑡) 1−𝛼−𝛽 𝛼 𝛽 + ln(𝑠𝑘 ) + ln(𝑠ℎ ) , 1−𝛼−𝛽 1−𝛼−𝛽 (8) Aparicio, Urbano Audretsch (2016) áp dụng hàm sản xuất để xác định tăng trưởng kinh tế theo phương trình sau: 𝑌𝑖𝑡 𝛽 𝛽 𝛽 𝛽 𝛽 = 𝛼𝑂𝐸𝑖𝑡1 𝐾𝑖𝑡2 𝑋𝑖𝑡3 𝐿𝐸𝑖𝑡4 𝐺𝐶𝑖𝑡5 , (9) 𝐿𝑖𝑡 với 𝑌𝑖𝑡 đầu kinh tế quốc gia i thời điểm t, đo tổng sản phẩm quốc nội (GDP); 𝐿𝑖𝑡 đại diện cho tổng 𝑌 lục lượng lao động (do 𝑖𝑡 đại diện cho suất lao động, 𝐿𝑖𝑡 đại diện tăng trưởng kinh tế); OEit đại diện cho hội kinh doanh hiến tặng; Kit quốc gia i's hiến tặng vốn, Xit giá trị xuất khẩu, LEit đại diện cho kỳ vọng sống GCit tiêu dùng cuối phủ Do đó, 𝑂𝐸𝑖𝑡 = 𝑓(𝐼𝐼𝑖𝑡 , 𝐹𝐼𝑖𝑡 , 𝑥𝑖𝑡 ), (10) với IIit and FIit vector đại diện cho việc kiểm soát tham nhũng thức phi thức xit vector kiểm soát hội ảnh hưởng kinh doanh quốc gia i thời điểm t Qua đoạn này, nhận thấy hầu hết nhà nghiên cứu trước vận dụng hàm sản xuất Cobb-Doulags mở rộng hàm việc thêm vào biến kiểm sốt để giải thích tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, hầu hết nhà nghiên cứu quan tâm nhiều đến vai trò nguồn lực vật chất vốn nhân lực hoạc chi tiêu phủ Rất nhà nghiên cứu quan tâm đến vai trò tài cơng mơ hình tăng trưởng Hơn thế, tài cơng ảnh hưởng lên đầu vào sản xuất thu thuế ảnh hưởng lên mơi trường đầu tư quốc gia, việc nghiên cứu mối 14 quan hệ tổng thu thuế, chi tiêu công tăng trưởng kinh tế dài hạn việc vô cần thiết 3.1 Mối quan hệ thu thuế chi tiêu Hendry Richard (1982), Kremer cộng (1992), Banerjee cộng (1996, 1998) phát triển mơ hình ECM để xem xét mối quan hệ thu thuế chi tiêu: ∆𝑌𝑡 = 𝛼 ′ ∆𝑋𝑡 + 𝛽(𝑌𝑡−1 ′ 𝑋𝑡−1 ) + 𝜖𝑡 , (11) ∆𝑋𝑡 = 𝑢𝑡 t = 1,… T (12) Kao Chiang (2000) mở rộng mơ hình cho liệu bảng sau: ′ ′ 𝑦𝑖,𝑡 = 𝑥𝑖,𝑡 𝛽 + 𝑧𝑖,𝑡 𝛾 + 𝑢𝑖,𝑡, (13) với {𝑦𝑖,𝑡 } ma trận đơn vị 1x1, 𝛽 ma trận k x1 vector hệ số độ dốc, zi,t thành phần sai số {𝑢𝑖,𝑡 }, {𝑥𝑖,𝑡 } ma trận k x1 q trình tích hợp i, 𝑥𝑖,𝑡 = 𝑥𝑖,𝑡−1 + 𝜖𝑖,𝑡 , Tuy nhiên, để trì ổn định kinh tế, phủ phải kiểm sốt lạm phát thơng qua thu thuế chi tiêu, mà số tác giả sử dụng kiểm định Granger để xem xét mối quan hệ nhân hai biến Tranh luận mối quan hệ chia làm trường phái (Xem 2.3.2) Để hỗ trợ nhà hoạch định phủ, câu hỏi đặt liệu có mối quan hệ nhân chiều thu thuế chi tiêu cho nước phát triển phát triển hay không? 3.1.3 Mối quan hệ quản trị nhà nước, thu thuế, chi tiêu công tăng truởng kinh tế Acemoglu cộng (2003) cố gắng gải thích khác biệt hiệu kinh tế quốc gia thu nhập cao thu nhập thấp việc bổ sung thêm biến thể chế vào mơ hình: ′ ′ 𝑋𝑐,𝑡−1,𝑡 = 𝑄𝑐,𝑡−1,𝑡 𝛼 + 𝛽 𝐼𝑐,𝑡=0 + 𝑍𝑐,𝑡−1,𝑡 𝛾 + 𝜃 𝑙𝑛𝑦𝑐,𝑡−1 + 𝜖𝑐,𝑡−1,𝑡 , (14) với 𝑋𝑐,𝑡−1,𝑡 kết kinh tế vĩ mô c thời điểm t t-1, kết kinh tế đo độ lêch thu nhập bình quân đầu ′ người 𝑄𝑐,𝑡−1,𝑡 véc-tơ sách vĩ mơ nước c thời ′ điểm t t-1, 𝐼𝑐,𝑡=0 nói thể chế khởi điểm, 𝑍𝑐,𝑡−1,𝑡 biến kiểm soát, 𝑙𝑛𝑦𝑐,𝑡−1 log thu nhập bình quân đầu người thời điểm ban đầu 15 Bird, Martinez-Vazquez Torgler (2008) thiết kế phương trình đánh giá mức độ ảnh hưởng tham nhũng lên nỗ lực thuế phương trình bên 𝑇𝐸𝑖 = 𝛼 + 𝛽1 𝑌𝑖 + 𝛽2 𝑃𝑂𝑃𝑖 + 𝛽3 𝑋𝑀𝑖 + 𝛽4 𝑁𝐴𝐺𝑅𝑖 + 𝛽5 𝐺𝑂𝑉𝑄𝑖 + 𝑅𝐸𝐺𝐼𝑂𝑁𝑖 + 𝜀𝑖, (15) với i quốc gia i, 𝑇𝐸𝑖 nỗ lực thuế quốc gia i, Yi đại diện cho thu nhập bình quân đầu người theo GDP, POPi gia tăng dân số, XMi tỷ lệ xuất nhập khẩu, NAGRi đại diện cho sản phẩm phi nông nghiệp, GOVQi đại diện cho số tham nhũng trách nhiệm giả trình quốc gia i Ngồi ra, Cooray (2009) dung chất lượng quản trị nhà nước để diễn giải cho tăng trưởng kinh tế thông qua việc mở rộng mơ hình Mankiw, Romer Weil (1992) sau: 𝑦(𝑡) = 𝐴𝑘(𝑡)𝛼 ℎ(𝑡)𝛽 (𝑔(𝑡)𝑒𝜇𝜃 )𝛾 , (16) với y(t) đại diện cho sản phẩm đầu theo người lao động; k(t) đề cập đến vốn đầu tư tư nhân theo lao động; and h(t) nói vốn người theo lao động Kích cỡ nhà nước g(t), đo vốn đầu tư cho phủ theo người lao động, 𝜃 đo lường chất lượng nhà nước Beekman, Bulte Nillesen (2013) lập luận tham nhũng ảnh hưởng lên hành vi kinh tế theo mơ hình sau: 𝐸𝑐𝑜𝑛𝑜𝑚𝑖𝑐 𝑏𝑒ℎ𝑎𝑣𝑖𝑜𝑢𝑠𝑖𝑗 = 𝛼 + 𝛽𝑘 + 𝛽1 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑢𝑝𝑡𝑗 + 𝛽2 𝐶𝑜𝑚𝑚𝑗 + 𝛽3 𝑋𝑖𝑗 + 𝜀𝑖𝑗, (17) với số I đại diện cho hộ gia đình I =1,….N số j đại diện cho cộng đồng j =1,…44, 𝛽1 đại diện cho lãi suất, 𝛽𝑘 đề cập đến ảnh hưởng cố định tỉnh thứ k=1,2, 3.3 Dữ liệu nghiên cứu 3.3.1 Xác định biến phù hợp nguồn dư xlieuej “Trước hết, tỷ lệ tổng thu thuế với GDP đại diện cho biến “TaxGdp” Thứ hai, biến “GexGDP” đại diện cho tỷ lệ chi tiêu công với GDP Dựa nghiên cứu d'Agostino cộng (2016), Acemoglu cộng (2003, 2008), Johansson cộng (2008), Kneller cộng (1999), số nhà nghiên cứu trước đó, chúng tơi sử dụng GDP bình qn đầu người (được tính tốn dựa đồng tiền Mỹ thời điểm 2010 làm sở tính tốn) Để đạt mục tiêu nghiên cứu thứ 3, số “kiểm soát tham nhũng” thu thập từ việc đo lường số quản trị 16 nhà nước theo Kaufman cộng (2011) Chỉ số cao cho thấy hiệu quản trị nhà nước cao nằm khoảng từ –2.5 đến 2.5 Với mục đích kiểm định tính vững mơ hình chúng tơi thu thập số cảm nhận tham nhũng (CPI) đơn vị kinh doanh tổ chức minh bạch quốc tế tính tốn Giai đoạn từ 1996 đến 2011 giá trị lớn 10, từ 2012 số thay đổi cách tính giá trị lớn 100 Chỉ số cao nói lên khu vực hay quốc gia khơng có tham nhũng Xuất phát từ lý ổn định kinh tế ảnh hưởng tới hoạt động kinh tế nên chọn số lạm phát hàng năm đại diện cho trạng thái kinh tế Trong luận án chúng tơi chọn tỷ lệ dòng tiền ròng đầu tư nước ngồi so với GDP quốc gia để nói lên khơng khí đầu tư quốc gia Các liệu thu thập từ sở liệu ngân hàng giới số phát triển giới (WDI) Chỉ số phát triển người HDI nói lên vốn nhân lực quốc gia thu thập từ sở liệu chương trình phát triển liên hợp quốc(UNDP) Kiểm tra cân liệu kiểm định cần thiết Dựa tính chất liệu bảng rộng dài, liệu không cân dễ cho sai chệch lớn, nên chúng tơi tiến hành kiểm tra tính cân liệu để đảm bảo tính vững phân tích (Wang Yao, 2012) Bên cạnh đó, để trả lời cho câu hỏi nghiên cứu số 2, luận án cần phải kiểm định tính dừng số liệu để đảm bảo phù hợp kiểm định Granger, kiểm định dài hạn phép hồi quy cần thiết Để giảm sai chệch nói trên, nghiên cứu áp dụng kiểm định nghiệm đơn vị theo Harris-Tzavalis (HT) (1999) Im-Pesaran-Shin (IPS) (2003) Trong kiểm định IPS cho phép thực với số liệu khơng cân khơng đòi hỏi hệ rho chung kiểm HarrisTzavalis (HT) (1999) lại giả thuyết tất bảng có hệ số rho nhỏ giả định thời gian cố định giống kiểm định Levin-Lin-Chu Chọn phương pháp phân tích phù hợp Để trả lời câu hỏi nghiên cứu số 1, nghiên cứu thực kiểm định đồng liên kết mơ hình hiệu chỉnh sai số thường áp dụng để kiểm tra mối quan hệ dài hạn biến dừng 17 biến không dừng mà có đồng liên kết(Ojede Yamarik, 2012) “.” Giả định i đại diện cho quốc gia t thời đoạn, mối quan hệ dài hạn trình bày sau: 𝑙𝑟𝑔𝑑𝑝𝑖,𝑡 = 𝛼0,𝑖 + 𝛼𝑖,𝑡 𝑃𝑖,𝑡 + 𝑢𝑖,𝑡 , (1) với 𝑙𝑟𝑔𝑑𝑝𝑖,𝑡 log thu nhập bình quân đầu người theo GDP (biến ′ phụ thuộc), 𝛼0,𝑖 hệ số quốc gia cụ thể, 𝛼𝑖,𝑡 hệ số độ dốc, 𝑃𝑖,𝑡 vec-tơ đại diện cho tài cơng quản trị nhà nước, 𝑢𝑖,𝑡 sai số quốc gia i thời điểm t Trong trường hợp xuất mối quan hệ biến 𝑙𝑟𝑔𝑑𝑝𝑖,𝑡 , 𝑃𝑖,𝑡 sai số 𝑢𝑖,𝑡 hệ số I(0) suốt trình với tất quốc gia i, viết lại phương trình với phân phối độ trễ (ARDL) theo trình tự (p, q) sau: 𝑙𝑟𝑔𝑑𝑝𝑖,𝑡 = 𝛽1,𝑖 𝑙𝑟𝑔𝑑𝑝𝑖,𝑡−1 + 𝛽2,𝑖 𝑙𝑟𝑔𝑑𝑝𝑖,𝑡−2 + ⋯ + 𝛽𝑝,𝑠 𝑙𝑟𝑔𝑑𝑝𝑖,𝑡−𝑝 + 𝜎𝑜,𝑖 𝑃𝑖,𝑡 + 𝜎1,𝑖 𝑃𝑖,𝑡−1 + ⋯ + 𝜎𝑞,𝑖 𝑃𝑖,𝑡−𝑞 +𝜀𝑖 + 𝜗𝑖,𝑡 , (1.1) với p số lượng độ trễ biến phục thuộc, q số lượng độ trễ biến độc lập Sau đó, thiết kế lại mơ hình hiệu chỉnh sai số phương trình sau: 𝑝−1 𝑞−1 ∆𝑙𝑟𝑔𝑑𝑝𝑖,𝑡 = ∑𝑗=1 𝛽𝑗,𝑖 ∆𝑙𝑟𝑔𝑑𝑝𝑖,𝑡−𝑗 + ∑𝑗=0 𝜎𝑗,𝑡 ∆𝑃𝑖,𝑡−𝑗 + 𝜇𝑖 [𝑙𝑟𝑔𝑑𝑝𝑖,𝑡−1 − 𝜃0,𝑖 − 𝜃1,𝑖 𝑃𝑖,𝑡 ] + 𝜗𝑖,𝑡 (1.2) với 𝛽𝑗,𝑖 𝛾𝑗,𝑡 𝜎𝑗,𝑡 hệ số ngắn hạn, 𝜃0,𝑖 , 𝜃1,𝑖 , 𝛿0,𝑖 𝛿1,𝑖 đại diện cho hệ số dài hạn, 𝜇𝑖 𝜋𝑖 đại diện cho tốc độ điều chỉnh sai số phương trình cân dài hạn “Với kiểm định đồng liên kết, nghiên cứu dựa kỹ thuật Persyn & Westerlund’s (2008) phát triển Westerlund (2007) Điều cho phép kiểm tra đầy đủ tính khơng đồng dài hạn mơ hình hiệu chỉnh sai số Giả thuyết H0: = với i, (i= 1,…N) giả thuyết H1: : < với I, (i= 1,…N) Mơ hình hiệu chỉnh sai số: 𝐷 𝑦𝑖𝑡 = 𝑐𝑖 + 𝑎𝑖1 ∗ 𝐷 𝑦𝑖𝑡−1 + 𝑎𝑖2 ∗ 𝐷 𝑦𝑖𝑡−2 + ⋯ + 𝑎𝑖𝑝 ∗ 𝐷 𝑦𝑖𝑡−𝑝 +𝑏𝑖0 ∗ 𝐷 𝑥𝑖𝑡 + 𝑏𝑖1 ∗ 𝐷 𝑥𝑖𝑡−1 + ⋯ + 𝑏𝑖𝑝 ∗ 𝐷 𝑥𝑖𝑡−𝑝 + 𝑎𝑖 (𝑦𝑖𝑡−1 − 𝑏𝑖 ∗ 𝑥𝑖𝑡−1 ) + 𝑢𝑖𝑡 ” Kiểm định sử dụng hệ số 𝐺𝑎 Gt để kiểm tra giả thuyết H0 với tối thiểu i Các phép thống kê bắt đầu việc lấy trung bình trọng số Ga riêng lẻ để đo lường 𝑎𝑖′ s Gt đo lường tỷ số t-lần lượt Phép kiểm định đòi hỏi phải loại bỏ giả thuyết 18 (H0) để có chứng xuất đồng liên kết đơn vị Việc thống kê thu thập số liệu Pa Pt để cung cấp thông tin hỗn hợp số liệu tất đơn vị với giả thuyết H0: = với i, (i= 1,…N) H1: : < với I, (i= 1,…N) với việc loại bỏ H0 cần thiết để xác nhận tồn đồng liên kết cho toàn bảng liệu.Để kiểm tra tính vững kiểm định đồng liên kết, nghiên cứu thực thêm kiểm định đồng liên kết theo Kao, Pedroni Westernlund để tìm mối quan hệ dài hạn tài cơng tăng trưởng kinh tế.” Bên cạnh đó, việc nhận diện hướng tương tác nhân thu thuế chi tiêu cơng giúp nghiên cứu có chứng bổ sung thêm vào giả thuyết đồng thời sách tài khóa Gải thuyết H0 nhưu sau: (𝑘) 𝐻0 : 𝛽𝑖 = 𝛽 (𝑘) ∀𝑖=1,……𝑁 , ∀𝑘=1,….,𝑝 (𝑘) (𝑘) 𝐻1 : 𝛽𝑖 ≠ 𝛽𝑗 , 𝑘 ∈ {1, … , 𝑝}, ∃(𝑖, 𝑗) ∈ {1, … , 𝑁} Kiểm định F tương ứng là: (SRR 𝑘 − 𝑆𝑅𝑅1 )/𝑝(𝑁 − 1) 𝑍= SRR1 /[𝑁𝑇 − 𝑁(1 + 𝑝) − 𝑝] Phương trình thực nghiệm cho kiểm định Granger là: 𝑝 𝑇𝐴𝑋𝑔𝑑𝑝𝑖,𝑡 = 𝛽0 + ∑𝑘𝑖=0 𝛽1 𝐺𝐸𝑋𝑔𝑑𝑝𝑖,𝑡−1 + ∑𝑖=1 𝛿1 𝑇𝐴𝑋𝑔𝑑𝑝𝑖,𝑡−1 + 𝜀𝑖 + 𝜗𝑖,𝑡 , (2.1) 𝑝 𝑘 𝐺𝐸𝑋𝑔𝑑𝑝𝑖,𝑡 = 𝛾0 + ∑𝑖=0 𝛾1 𝑇𝐴𝑋𝑔𝑑𝑝𝑖,𝑡−1 + ∑𝑖=1 𝜃1 𝐺𝐸𝑋𝑔𝑑𝑝𝑖,𝑡−1 + 𝜀𝑖 + 𝜗𝑖,𝑡, (2.2) 𝑇𝐴𝑋𝑔𝑑𝑝𝑖,𝑡 tỷ lệ thu thuế GDP quốc gia thứ i (i=1,…N) thời điểm t (t=1,…T), GEXgdp đại diện cho tỷ lệ chi tiêu công GDP, k p are độ trễ 𝜀𝑖 sai số theo đặc điểm riêng quốc gia, 𝜗𝑖,𝑡 đại diện cho sai số quan sát với E(𝜗𝑖,𝑡 ) = Sau nhận diện mối quan hệ đồng liên kết hướng quan hệ nhân biến độc lập biến phục thuộc nhằm trả lời cho câu hỏi nghiên cứu 2, nghiên cứu thực hệ phương trình đồng thời (SUR) (xem thêm Zellner, 1962,) để trả lời cho câu hỏi nghiên cứu số Mơ hình giúp kiểm tra vai trò quản trị nhà nước việc điều tiết ảnh hưởng tài cơng lên tăng trưởng kinh tế dài hạn Mơ hình SUR đảm bảo tính tốn hiệu với phép hồi quy đồng thời làm giảm sai chệch 19 tính chất số liệu thu thập từ nhiều quốc gia trải qua khủng hoảng Trong luận án này, M đại diện cho phương trình, 𝜇’th ba biến phụ thuộc yếu tố “thu thuế”, “chi tiêu công” “tăng trưởng kinh tế” Các biến độc lập 𝑙𝜇 “quản trị nhà nước, lạm phát, FDI, số phát triển người” Mơ hình thực nghiệm để chạy mơ hình SUR nhưu sau: 𝑢1 𝑇𝐴𝑋𝑔𝑑𝑝1 𝐺𝑜𝑣1 … 𝛽1 𝑢2 𝑖𝑛𝑓𝑙𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛2 … 𝛽2 𝐺𝐸𝑋𝑔𝑑𝑝2 = + , (3.1) [ 𝛽 ] [ 𝑢 [ 𝑙𝑟𝑔𝑑𝑝𝑀 ] [ 0 … 𝐻𝑑𝑖𝑀 ] 𝑀 𝑀] 𝑦𝑖,𝑗𝑡 = 𝑋𝑖,𝑗𝑡 𝛽𝑖,𝑗𝑡 + 𝑢𝑖,𝑗𝑡, (3.2) 𝑦𝑖,𝑗𝑡 biến phụ thuộc tăng trưởng kinh tế ký hiệu (lrgdp), tổng thu thuế ký hiệu (TAXgdp), chi tiêu công ký hiệu (GEXgdp) quốc gia i thời điểm t, 𝑋𝑖,𝑗𝑡 đại diện cho biến độc lập “quản trị nhà nước ký hiệu - Gov” biến kiểm soát khác lạm phát ký hiêu (INFL), tỷ lệ dòng tiền ròng đầu tư GDP ký hiệu (FDI), số phát triển người (HDI) Thực mơ hình SUR SGMM giúp cho nghiên cứu trả lời câu hỏi số giải vấn đề nội sinh liên quan Blundell Bond (1998) chuỗi đóng lại cho bước nhảy ngẫu nhiên tính tốn GMM trở lên vững Ngồi hiệu kinh tế bị ảnh hưởng biến phụ thuộc với độ trễ đầu tiên, điều cho thấy xuất hiện tượng nội sinh Hơn tượng tự tương quan sai số xuất hiện, 𝜖𝑖𝑡 viết lại thành: 𝜖𝑖𝑡 = 𝑉𝑖 + 𝑈𝑖𝑡 độ trễ biến phụ thuộc ̅𝑖 ), độ lệch liên quan tới việc chuyển đổi sai số (𝑈𝑖𝑡 − 𝑈 ∆𝐿𝑅𝑔𝑑𝑝𝑖𝑡 liên quan tới sai số Ui,t-1 (Baltagi 2005) Do để giải tượng nội sinh tự tương quan, nghiên cứu thực mơ hình SGMM bước (Hsiao 2003 Baltagi 2005) Arrellano Bond (1991), Baltagi (2005), D’Agostino, Dunne, Pieroni (2012), Sasaki (2015) cho kỹ thuật SGMM với số liệu bảng giúp mơ hình tăng trưởng nội sinh trở lên chặt chẽ so với mô hình cố định ảnh hưởng (FEM) 20 Trước thiết kế mơ hình thực nghiệm, nghiên cứu xác định cách thức đo lường tăng trưởng kinh tế sau: 𝑙𝑛𝑦(𝑡) − 𝑙𝑛𝑦(0) = (1 − 𝑒 −𝑡 )[𝑙𝑛(𝑦 ∗ ) − ln 𝑦(0)] (4) với y(0) mức độ đầu kinh tế theo lao động thời điểm ban đầu, y* đại diện cho xếp loại thu nhập kinh tế,  tốc độ hội tụ,  = (1 -  -  - )(+  +) Mankiw cộng (1992), Barro & Sala-i-Martin (1992), Acemoglu cộng (2005, 2008), dùng GDP bình quân đầu người để đo lường tăng trưởng kinh tế Dựa nghiên cứu Barro (1990) Barro Sala-i-Martin (1992), xây dựng mơ hình thực nghiệm đo lường tăng trưởng kinh tế theo thu thuế, chi tiêu công, quan trị nhà nước biến kiểm soát nhưu sau: 𝑙𝑟𝑔𝑑𝑝𝑖,𝑡 = 𝛼0 + 𝛼1 𝑙𝑟𝑔𝑑𝑝𝑖,𝑡−1 + 𝛼2 𝐹𝐷𝐼𝑖,𝑡 + 𝛼3 𝐼𝑁𝐹𝐿𝑖,𝑡 + 𝛼4 𝐻𝐷𝐼𝑖,𝑡 + 𝛼5 𝑃𝑈𝐵𝑖,𝑡 + 𝛼6 𝐺𝑂𝑉𝑖,𝑡 + 𝜀𝑖,𝑡 + 𝜗𝑖,𝑡 (4.1) 𝑙𝑟𝑔𝑑𝑝𝑖,𝑡 = 𝛼0 + 𝛼1 𝑙𝑟𝑔𝑑𝑝𝑖,𝑡−1 + 𝛼2 𝐹𝐷𝐼𝑖,𝑡 + 𝛼3 𝐼𝑁𝐹𝐿𝑖,𝑡 + 𝛼4 𝐻𝐷𝐼𝑖,𝑡 + 𝛼5 𝑃𝑈𝐵𝑖,𝑡 + 𝛼6 𝐺𝑂𝑉𝑖,𝑡 + 𝛼7 𝐺𝑂𝑉_𝑃𝑈𝐵𝑖,𝑡 + 𝜀𝑖,𝑡 + 𝜗𝑖,𝑡 , (4.2) đó, 𝐹𝐷𝐼𝑖,𝑡 đại diện cho tỷ lệ dòng tiền ròng đầu tư trực tiếp từ nước GDP, 𝑖𝑛𝑓𝑙𝑖,𝑡 tỷ lệ lạm phát quốc gia i (i=1,…N) thời điểm t (t=1,…T), ℎ𝑑𝑖𝑖,𝑡 số phát triển người khảo sát tính tốn chương trình phát triển liên hợp quốc (UNDP), 𝐺𝑂𝑉𝑖,𝑡 đại diện cho số quản trị nhà nước đo số kiểm sốt tham nhũng, 𝑃𝑈𝐵𝑖,𝑡 đại diện cho tài cơng đo tỷ lệ tổng thu thuế tổng chi tiêu GDP, 𝐺𝑂𝑉_𝑃𝑈𝐵𝑖,𝑡 đại diện cho tương tác quản trị nhà nước với thu thuế chi tiêu công Kiểm định phi tuyến tính Để kiểm định tính vững phân tích thống kê xây dựng gải thuyết H0 với giả thuyết biến phụ thuộc biến độc lập xuất mối quan hệ phi tuyến 21 CHƯƠNG TÀI CHÍNH CƠNG, QUẢN TRỊ NHÀ NƯỚC, VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ: SỰ PHÂN TÍCH DÀI HẠN 4.1 liệu nghiên cứu Chúng sử dụng số liệu bảng cân (xem bảng 4.1 – mô tả biến) Bảng 4.1 Mô tả biến Số Ký hiệu quan Trung Độ lệch Nhỏ biến sát bình chuẩn Lớn rgdp 1721 16593.04 19304.80 186.66 91617.28 FDI 1714 5.52 18.99 -43.46 451.72 INFL 1721 6.85 28.08 -27.63 1058.37 HDI 1721 0.74 0.79 0.26 32.83 TAXgdp 1721 30.31 11.65 8.05 57.41 GEXgdp 1721 32.66 11.67 10.03 65.10 CCI 1721 0.29 1.06 -1.53 2.47 CPI 1721 48.26 22.40 10.00 100.00 Nguồn: Cơ sở liệu Ngân hàng giới (NHTG)- WDI WGI, Cơ sở liệu Quỹ tiền tệ giới (IMF) - GFS , sở liệu chương trình phát triển liên hợp quốc (UNDP) - HDI Bảng 4.1 cho thấy có khác biệt lớn thu nhập bình quân đầu người quốc gia phát triển phát triển Thu nhập bình quân đầu người lớn cao gấp 490 lần so với số bé Tỷ lệ thu thuế cao gấp lần so với số nhỏ Chỉ số kiểm soát tham nhũng lớn theo NHTG 2.47 số nhỏ có-1.53 Thực tế cần thiết phải tìm hiểu mối quan hệ biến nước phát triển phát triển Nghiên cứu cung cấp chứng việc biến đạt tính dừng thơng qua kiểm định nghiệm đơn vị 4.2 Mối quan hệ dài hạn tài cơng tăng trưởng kinh tế 22 Thực kiểm định đồng liên kết giúp nghiên cứu trả lời câu hỏi nghiên cứu số tài cơng quan hệ với tăng trưởng kinh tế dài hạn? Kết kiểm định cho thấy dài hạn tài cơng tăng trưởng kinh tế xuất mối quan hệ đồng liên kết Kết giúp cho luận án chứng minh giả thuyết tài cơng tăng trưởng kinh tế xuất mối quan hệ dài hạn 4.3 Mối quan hệ thu thuế chi tiêu cơng Vì kiểm định đồng liên kết khơng giúp xác định hướng quan hệ nhân hai biến, nên nghiên cứu vạn dụng kiểm định Granger để tìm câu trả lời cho câu hỏi số hai thu thuế chi tiêu cơng có xuất mối quan hệ nhân lẫn hay không? Kết kiểm định cho thấy thu thuế chi tiêu công xuất mối quan hệ nhân hai chiều Kết ủng hộ giả thuyết sách tài khóa đồng thời Giả thuyết nhà nghiên cứu trước chứng minh với loại thuế loại chi tiêu với số liệu nhóm nhỏ quốc gia mà tổng thu thuế hay tổng chi tiêu cụ thể như: Musgrave (1966), Meltzer Richard (1981), Bohn (1991), Chang Chiang (2009) Kết đề xuất với nhà hoạch định sách quốc gia phát triển phát triển cần sách thu thuế chi tiêu đồng thời lúc để kiểm soát lạm phát thúc đẩy kinh tế Với phát này, luận án chứng minh giả thuyết thứ (2): thu thuế chi tiêu cơng có quan hệ nhân lẫn 4.4 Kết kiểm tra vai trò quản trị nhà nước điều tiết ảnh hưởng tài cơng lên tăng trưởng kinh tế 4.4.1 Vai trò quản trị nhà nước điều chỉnh ảnh hưởng tài cơng lên tăng trưởng nước phát triển Để giải tượng nội sinh, nghiên cứu áp dụng mơ hình SUR để xem xét ảnh hưởng quản trị nhà nước lên tăng trưởng ảnh hưởng lên việc điều tiết ảnh hưởng tài cơng lên tăng trưởng Ngồi SGMM giúp gia tăng hiệu hồi quy (Baltagi, 2005 Roodman, 2009) mà chúng tơi áp dụng SGMM để thực xem xét tác động Bảng 4.8 23 Trước thực phân tích chúng tơi chia số liệu thành hai nhóm nước phát triển phát triển theo phân loại Ngân hàng giới thời điểm ngày tháng năm 2015 Kết ảnh hưởng quản trị nhà nước lên 44 quốc gia phát triển FDI INFL HDI TAXgdp GEXgdp CCI (SUR) lrgdp 0.064*** (3.37) -0.0003* (-0.67) 5.921*** (33.36) 0.030*** (6.56) -0.025*** (-5.77) 0.026*** (13.37) CCI_TAX (SUR) lrgdp 0.065*** (3.38) -0.0004* (-0.98) 6.007*** (34.36) 0.010** (2.58) 0.318** (2.45) 0.009* (1.86) (SUR) lrgdp 0.064*** (3.37) -0.0003* (-0.71) 5.991*** (34.64) 0.013*** (5.09) 0.008*** (2.72) _hằng số 2.603*** (15.87) 3.448*** (18.05) 0.015*** (7.22) 3.016*** (17.13) Quan sát Số nhóm Số cơng cụ AR2 Hansen 893 893 893 CCI_GEX Ghi * (SGMM) lrgdp 0.093** (2.76) -0.0003** (-2.95) 1.972*** (4.66) 0.058*** (13.23) -0.014*** (-4.13) 0.082*** (17.42) (SGMM) lrgdp 0.272*** (9.29) -0.0001* (-2.48) 3.145*** (11.02) 0.027*** (6.79) 0.025*** (6.44) 0.042*** (10.20) (SGMM) lrgdp 0.299*** (10.55) -0.0002*** (-3.30) 2.839*** (7.71) 0.031*** (6.24) 0.021*** (5.85) 1.929*** (6.12) 2.409*** (8.27) 0.042*** (9.52) 2.387*** (8.78) 851 44 43 851 44 43 851 44 43 0.342 0.430 0.829 0.704 0.977 0.557 p < 0.1, ** p < 0.05, *** p < 0.01 Nguồn: Cơ sở liệu Ngân hàng giới (NHTG)- WDI WGI, Cơ sở liệu Quỹ tiền tệ giới (IMF) - GFS , sở liệu chương trình phát triển liên hợp quốc (UNDP) - HDI 24 Bảng 4.8 cho thấy quản trị nhà nước, thu thuế có tác động dương lên tăng trưởng kể chúng đứng hay tương tác với Tuy nhiên chi tiêu cơng lại có tác động âm lên tăng trưởng đứng trở lên hữu ích với tăng trưởng tương tác với quản trị nhà nước, điều cho thấy quốc gia phát triển cần công cụ kiểm sốt tham nhũng nhằm giúp cho chi tiêu cơng trở lên hiệu Ngoài ra, để đạt hiệu từ mơ hình SUR, chúng tơi chọn kiểm định tương quan phần dư biến phụ thuộc kết cho thấy có tương quan biến phụ thuộc “tăng trưởng kinh tế” “Thu thuế” “Chi tiêu cơng” Bảng 4.8, xác nhận tỷ lệ đầu tư trực tiếp nước biến có lợi cho tăng trưởng kinh tế, không ổn định biến nguy hại với kinh tế 4.4.2 Vai trò quản trị nhà nước điều chỉnh ảnh hưởng tài cơng lên tăng trưởng nước phát triển Bảng 4.9 Kết ảnh hưởng quản trị nhà nước lên 38 quốc gia phát triển FDI INFL HDI TAXgdp GEXgdp CCI CCI_TAX CCI_GEX (SUR) lrgdp 0.033** (2.30) -0.008** (-3.07) 6.845*** (26.41) 0.011*** (4.22) -0.001 (-0.46) 0.274*** (16.21) (SUR) lrgdp 0.031** (2.12) -0.007** (-2.99) 6.861*** (26.52) 0.011*** (4.50) 0.318*** (5.19) -0.001 (-0.71) (SUR) lrgdp 0.036** (2.46) -0.005* (-2.16) 6.873*** (25.12) 0.004* (2.26) 0.006*** (3.63) 0.004*** (4.12) (SGMM) lrgdp 0.053*** (6.26) -0.001 (-0.55) 6.784*** (36.41) 0.011*** (4.58) -0.001 (-0.36) 0.377*** (16.21) (SGMM) lrgdp 0.060*** (9.24) -0.001 (-1.54) 6.974*** (28.34) 0.008 (1.94) 0.430*** (4.54) -0.001 (-0.51) (SGMM) lrgdp 0.045*** (5.38) 0.009*** (5.97) 7.354*** (28.22) 0.002* (1.70) 0.011*** (6.43) 0.004*** (4.10) 25 3.038*** (15.68) Quan sát 708 Số nhóm 38 37 Số cơng cụ AR.2 0.778 Hansen 0.506 Ghi * p < 0.1, ** p < 0.05, *** p < 0.01 _Hằng số *** 3.384 (18.16) 745 *** 3.333 (16.83) 745 3.311*** (15.99) 745 2.901*** (15.03) 708 38 37 0.571 0.513 Nguồn: Cơ sở liệu Ngân hàng giới (NHTG)- WDI WGI, Cơ sở liệu Quỹ tiền tệ giới (IMF) - GFS , sở liệu chương trình phát triển liên hợp quốc (UNDP) - HDI Khác với nước phát triển, tương tác quản trị nhà nước thu thuế nước phát triển có tác động âm khơng có ý nghĩa lên tăng trưởng kinh tế Phát đề xuất quyền quốc gia phát triển cần trọng vào sách tài khóa việc chống tham nhũng thất thu thuế Cả bảng 4.8 4.9 trình bày chương chứng minh giả thuyết thứ (3): Quản trị nhà nước điều tiết ảnh hưởng tài cơng lên tăng trưởng phụ thuộc vào nhóm kinh tế Để đảm bảo tính vững mơ hình, nghiên cứu thu thập số đo lường cảm nhận tham nhũng tổ chức kinh doanh tổ chức Minh bạch quốc tế khảo sát tính tốn để kiểm định Kết cho thấy quán so với số thu từ Ngân hàng giới 2.508*** (13.55) 671 38 38 0.335 0.601 26 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN, HÀM Ý NGHIÊN CỨU VÀ CÁC HẠN CHẾ 5.1 Kết luận Nghiên cứu áp dụng mơ hình hiệu chỉnh sai số (ECM) cho số liệu bảng 82 quốc gia 21 năm từ 1996 đến 2016 để kiểm tra tính đồng liên kết tài cơng tăng trưởng kinh tế hai nhóm kinh tế phát triển phát triển phát mối quan hệ dài hạn tài cơng tăng trưởng xuất thời kỳ khủng hoảng kinh tế Để hoạch định sách tài khóa, nhà quản trị hai nhóm kinh tế phát triển phát triển cần ý đến mối quan hệ Thứ hai, áp dụng kiểm định nhân Granger đôi khẳng định mối quan hệ thu thuế chi tiêu công mối quan hệ nhân hai chiều giúp khẳng định giả thuyết tài khóa đồng thời Trên sở giả thuyết này, việc đồng thời thực giải pháp tài khóa giúp cho kinh tế có tăng trưởng khỏe mạnh Để kiểm tra vai trò quản trị nhà nước điều tiết ảnh hưởng tài cơng lên tăng trưởng kinh tế, nghiên cứu thực hệ phương trình đồng thời (SUR) mơ hình SGMM cho số liệu bảng cân cho 38 quốc gia phát triển 44 quốc gia phát triển Kết xác định quản trị nhà nước có vai trò tác động trực tiếp gián tiếp tích cực lên kinh tế nói chung Tuy nhiên tương tác quản trị nhà nước tài cơng có tác động khác tùy thuộc vào thành phần biến tài cơng đặc điểm nhóm kinh tế Cụ thể với nhóm kinh tế phát triển, quản trị nhà nước có vai trò mạnh chuyển tác động âm chi tiêu cơng đứng thành tác động dương tương tác với kiểm soát tham nhũng Điều khẳng định phủ nước phát triển cần trọng nhiều vào chống tham nhũng để gia tăng hiệu thu thuế chi tiêu cơng từ tăng trưởng kinh tế họ Trong kinh tế phát triển tương tác quản trị nhà nước với thu thuế lại có tác động âm khơng có ý nghĩa, quyền nước cần tập trung kiểm soát tham nhũng tách bạch với sách thu thuế 27 5.2 Đề xuất với cá nhà hoạch định sách Với phát đầu tiên, nghiên cứu đề xuất với nhà hoạch định sách cần trọng vào mối quan hệ thu thuế chi tiêu cơng có mặt mối quan hệ dài hạn với tăng trưởng kinh tế ban hành sách liên quan tới chúng Ngoài ra, đương đầu với lạm phát cần lưu ý phải thực lúc tăng thu thuế cắt giảm chi tiêu Thứ hai, với việc xác nhận vai trò kìm hãm kinh tế tham nhũng quốc gia phát triển phát triển điều giúp kiến nghị với quyền quốc gia tồn giới cần tìm biện pháp để chống tham nhũng hiệu Hơn thế, tương tác kiểm soát tham nhũng với thu thuế chi tiêu công quốc gia phát triển yếu tố có lợi cho kinh tế nên quyền quốc gia cần tập trung chống tham nhũng nhiều để chống thất thu thuế gia tăng tính hiệu chi tiêu cơng nhằm thúc đẩy kinh tế Với quốc gia phát triển việc chống tham nhũng cần độc lập với sách thu thuế tương tác kiểm soát tham nhũng với thu thuế khơng có ý nghĩa tác động lên tăng trưởng kinh tế 5.3 Các hạn chế hướng nghiên cứu Với hạn cchees việc thu thập liệu nên nghiên cứu cung cấp chứng chưa thật dài tài công tăng trưởng kinh tế Hạn chế thứ hai, nghiên cứu chưa xem xét tương tác quản trị nhà nước với tăng trưởng kinh tế theo nhóm nước nhỏ nhằm hiểu rõ ràng tác động tương tác Việc chia nhỏ giúp cho quốc gia Việt Nam hay số nước khác khu vực Đơng Nam Á đối mặt với lạm phát tăng trưởng kinh tế họ Nghiên cứu tiếp tục thực hạn chế Ngoài ra, gánh nặng tuân thủ thuế vấn đề việc thu thuế, mà tương lai chúng tơi khám phá tìm cách giải thích việc gánh nặng tuân thủ thuế ảnh hưởng lên thu thuế để tăng trưởng kinh tế ... 2.3.3 Governance theory 38 2.3.4 Economic growth theory: Exogenous and endogenous growth theory 40 2.4 Empirical literature on relationships among public finance, governance, and economic. .. finance and economic growth 88 4.4.1 The role of governance in modifying effect between public finance and economic growth in developing countries 88 4.4.2 The role of governance. .. EDUCATIONAL & TRAINING UNIVERSITY OF ECONOMICS HO CHI MINH CITY _ NGUYEN PHUONG LIEN PUBLIC FINANCE, GOVERNANCE AND ECONOMIC GROWTH Specialization: Finance-Banking (Public Finance) Specialization