Đang tải... (xem toàn văn)
Đối với TTCK thì thông tin luôn là yếu tố không thể thiếu khi thực hiện các hoạt động đầu tư. Trong đó, thông tin tài chính đóng vai trò rất quan trọng trong các quyết định của nhà đầu tư. Yếu tố sống còn để thị trường có chất lượng là lòng tin của nhà đầu tư. Lòng tin được xây dựng dựa trên công khai, minh bạch
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH LÊ THỊ MỸ HẠNH MINH BẠCH THƠNG TIN TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh - NĂM 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH LÊ THỊ MỸ HẠNH MINH BẠCH THƠNG TIN TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Kế toán – Kiểm toán Mã số: 62 34 03 01 LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC PGS TS VÕ VĂN NHỊ TS NGUYỄN NGỌC DUNG Tp Hồ Chí Minh - NĂM 2015 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu tơi thực hướng dẫn người hướng dẫn khoa học Các số liệu kết nghiên cứu luận án trung thực chưa công bố cơng trình khoa học khác, ngoại trừ số kết công bố cơng trình khoa học tác giả người hướng dẫn Tất nội dung kế thừa, tham khảo từ nguồn tài liệu khác tác giả trích dẫn đầy đủ ghi nguồn cụ thể danh mục tài liệu tham khảo Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 02 năm 2015 Nghiên cứu sinh Lê Thị Mỹ Hạnh ii LỜI CẢM ƠN Viết luận án trình lâu dài vất vả không phần thú vị với cảm giác người khám phá chân trời tìm lời giải cho tốn khó Có nhiều niềm vui, đam mê thích thú đan xen thân bước hoàn thành nội dung quan trọng luận án tích lũy nhiều kiến thức ngày trưởng thành kinh nghiệm nghiên cứu; Đặc biệt thú vị khám phá vấn đề sau thời gian dài bị phương hướng Để hồn thành luận án này, Tơi nhận giúp đỡ động viên nhiều người, từ Thầy Cô, đồng nghiệp, bạn bè gia đình Trước tiên, Tơi xin bày tỏ lịng tri ân cảm ơn sâu sắc đến Thầy hướng dẫn Tôi, PGS TS Võ Văn Nhị, Thầy người giúp Tôi chập chững bước làm quen với hoạt động nghiên cứu người hướng dẫn Tơi từ lúc Tơi cịn sinh viên đến làm luận văn thạc sỹ nghiên cứu sinh Với kinh nghiệm dày dạn tầm cao hiểu biết, Thầy ln lường trước khó khăn mà Tôi gặp phải để định hướng động viên kịp thời, giúp Tôi bước khám phá chân trời kiến thức khoa học, đặc biệt lúc Tôi phương hướng hay giúp Tôi tự tin để hồn thành luận án điều kiện thân có nhiều áp lực, tưởng chừng khó thể vượt qua Tôi xin cảm ơn TS Nguyễn Ngọc Dung, ln hỗ trợ khuyến khích Tơi suốt trình làm luận án Xin chân thành cảm ơn gởi lời tri ân đến Ban giám hiệu Trường Đại học Tôn Đức Thắng, đặc biệt Thầy Hiệu Trưởng - GS.TS Lê Vinh Danh, Cô Trịnh Minh Huyền - Phó Hiệu Trưởng Thầy Cơ ln động viên, khuyến khích tạo điều kiện thuận lợi để Tơi hồn thành luận án cách tốt Ngồi ra, Tơi xin gởi lời cảm ơn đến tình cảm, hỗ trợ chia sẻ, động viên đồng nghiệp, Thầy Cô khoa Kế tốn – ĐH Tơn Đức Thắng, điều góp phần giúp Tơi hồn thành luận án Tơi xin bày tỏ lịng biết ơn đến tất Q Thầy Cơ khoa Kế tốn – Kiểm toán Viện Đào Tạo Sau Đại học - Trường Đại học Kinh Tế TP.HCM giúp đỡ nghiên cứu sinh nói chung thân Tơi nói riêng góp ý nhận xét thẳng thắn chân tình để giúp Tơi ngày hồn thiện luận án Ngồi ra, q trình viết luận án, Tơi cịn hỗ trợ giúp đỡ quý báu nhiều Thầy Cô đồng nghiệp Trường khác, bạn bè, nghiên cứu sinh khác việc chia sẻ tài liệu, kinh nghiệm, kiến thức thông tin; Tôi nhiều tổ chức, cá nhân khác nhiệt tình việc cung cấp nguồn tài liệu có giá trị Khơng biết nói hơn, Tơi xin gởi lời cảm ơn chân thành đến tất Cuối cùng, Tơi khơng thể hồn thành luận án khơng có đồng hành, động viên chia sẻ người thân gia đình, đặc biệt chồng, ba má Tôi, bên cạnh, giúp đỡ, tạo điều kiện tốt để Tơi có đủ nghị lực tập trung để hoàn thành luận án Một lần xin gởi lời tri ân kính chúc sức khỏe, hạnh phúc thành công đến tất người Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 02 năm 2015 Nghiên cứu sinh Lê Thị Mỹ Hạnh iii MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục chữ viết tắt Danh mục bảng Danh mục hình vẽ, sơ đồ MỞ ĐẦU …………………………………………………………………………………………………………… CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU… 1.1 CÁC NGHIÊN CỨU NƯỚC NGOÀI LIÊN QUAN ĐẾN TTTC VÀ MINH BẠCH 1.1.1 Nội dung nghiên cứu trước có liên quan đến đề tài luận án 1.1.2 Đánh giá chung nghiên cứu thực nước TTTC minh bạch TTTC 11 1.2 CÁC NGHIÊN CỨU TRONG NƯỚC LIÊN QUAN ĐẾN TTTC VÀ MINH BẠCH 13 1.2.1 Nội dung nghiên cứu trước có liên quan đến đề tài luận án 13 1.2.2 Đánh giá chung nghiên cứu thực nước TTTC, minh bạch thông tin minh bạch TTTC 17 1.3 KHE HỔNG TRONG NGHIÊN CỨU VỀ MINH BẠCH TTTC CỦA CÁC TÁC GIẢ TRONG/NGOÀI NƯỚC VÀ ĐỊNH HƯỚNG NGHIÊN CỨU CỦA LUẬN ÁN KẾT LUẬN CHƯƠNG 18 20 2.1 21 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TTTC, MINH BẠCH TTTC CỦA CÁC CTNY …….21 MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ TTTC VÀ MINH BẠCH TTTC 2.1.1 Khái niệm TTTC 21 2.1.2 Khái niệm minh bạch TTTC tầm quan trọng minh bạch TTTC .21 2.1.2.1 Khái niệm minh bạch TTTC 21 2.1.2.2 Tầm quan trọng minh bạch TTTC 24 2.1.3 Nội dung TTTC hình thức chuyển tải đến người sử dụng thông tin 26 2.1.3.1 Nội dung TTTC công bố 26 2.1.3.2 Các hình thức chuyển tải TTTC đến người sử dụng thông tin 27 2.1.4 Tiêu chuẩn đánh giá đo lường mức độ minh bạch TTTC 29 2.1.4.1 Tiêu chuẩn đánh giá mức độ minh bạch TTTC 29 2.1.4.2 Đo lường mức độ minh bạch TTTC 32 2.1.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến tính minh bạch TTTC CTNY 34 MINH BẠCH TTTC CỦA CÁC CTNY TRÊN TTCK Ở MỘT SỐ QUỐC GIA VÀ BÀI HỌC KINH NGHIỆM Ở VIỆT NAM 2.2 37 2.2.1 Minh bạch TTTC CTNY TTCK Thái Lan 37 2.2.2 Minh bạch TTTC CTNY TTCK Hồng Kông 40 2.2.3 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 41 2.3 iv MỘT SỐ LÝ THUYẾT NỀN LIÊN QUAN ĐẾN TÍNH MINH BẠCH TTTC 44 2.3.1 Lý thuyết thơng tin hữu ích 45 2.3.1.1 Nội dung lý thuyết 45 2.3.1.2 Áp dụng lý thuyết cho vấn đề minh bạch TTTC CTNY 46 2.3.2 Lý thuyết thông tin bất cân xứng 47 2.3.2.1 Nội dung lý thuyết 47 2.3.2.2 Áp dụng lý thuyết cho vấn đề minh bạch TTTC CTNY 47 2.3.3 Lý thuyết tiết kiệm chi phí thông tin 49 2.3.3.1 Nội dung lý thuyết tiết kiệm chi phí thơng tin 49 2.3.3.2 Áp dụng lý thuyết cho vấn đề minh bạch TTTC CTNY 49 2.3.4 Lý thuyết đại diện 50 2.3.4.1 Nội dung lý thuyết đại diện 50 2.3.4.2 Áp dụng lý thuyết cho vấn đề minh bạch TTTC CTNY 51 KẾT LUẬN CHƯƠNG 54 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 53 3.1 QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU 3.1.1 3.1.2 3.1.3 3.1.4 Thiết kế nghiên cứu 54 Khung nghiên cứu luận án 55 Quy trình nghiên cứu 56 Giới thiệu thang đo mức độ minh bạch TTTC CTNY 58 3.2 THIẾT LẬP MƠ HÌNH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ MINH BẠCH TTTC CỦA CÁC CTNY TẠI VIỆT NAM 54 59 3.2.1 Mơ hình nghiên cứu đề xuất 59 3.2.2 Xây dựng giả thuyết mơ hình 60 3.3 NGHIÊN CỨU ĐỊNH TÍNH 65 3.3.1 Thiết kế nghiên cứu định tính 66 3.3.2 Nội dung nghiên cứu định tính 67 3.3.3 Những điều chỉnh rút từ nghiên cứu định tính 68 3.3.3.1 Tổng hợp nghiên cứu định tính phần 68 3.3.3.2 Tổng hợp nghiên cứu định tính phần hai 73 3.4 NGHIÊN CỨU KIỂM ĐỊNH THÔNG QUA PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH LƯỢNG 76 3.4.1 Xây dựng thang đo mức độ minh bạch TTTC CTNY 76 3.4.1.1 Thang đo nội dung công bố thông tin 76 3.4.1.2 Thang đo phản ánh phù hợp tiêu chuẩn chất lượng cao công bố TTTC .77 3.4.1.3 Thang đo phản ánh chất lượng kiểm toán độc lập 77 3.4.1.4 Thang đo phản ánh trách nhiệm kiểm toán độc lập 78 3.4.1.5 Thang đo thuận tiện thông tin 79 3.4.2 Xây dựng cách đánh giá đặc điểm phản ánh tính minh bạch TTTC CTNY 79 v 3.4.3 Xác định phương pháp đo lường tính tốn nhân tố ảnh hưởng mức độ minh bạch TTTC CTNY 83 3.4.4 Thiết kế chương trình nghiên cứu kiểm định 87 3.4.4.1 Mẫu nghiên cứu 87 3.4.4.2 Phương pháp quy trình thu thập liệu 88 3.4.4.3 Đối tượng khảo sát 89 3.4.5 Mơ hình hồi quy 90 3.4.5.1 Đánh giá độ tin cậy thang đo mức độ minh bạch TTTC CTNY 90 3.4.5.2 Đánh giá mối quan hệ biến 91 3.4.5.3 Phương trình hồi quy đề xuất 92 KẾT LUẬN CHƯƠNG 4.1 93 94 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ BÀN LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU …………………………………………………………………………94 4.1.1 Đánh giá thực trạng mức độ minh bạch TTTC CTNY TTCK VN 4.1.1.1 Giới thiệu sơ lược tình hình hoạt động CTNY TTCK Việt Nam…………… 94 4.1.1.2 Đánh giá tình hình lập, trình bày cơng bố TTTC CTNY 96 Đánh giá chung chuyên gia, nhà nghiên cứu quan chức chất lượng TTTC tính minh bạch thơng tin CTNY 96 Khảo sát sơ tình hình lập, trình bày cơng bố TTTC CTNY thời gian qua 98 4.1.1.3 Đo lường đánh giá mức độ minh bạch TTTC CTNY 100 a Khảo sát mức độ minh bạch TTTC CTNY dựa vào đặc điểm phản ánh minh bạch (dựa khái niệm) 101 b Khảo sát mức độ minh bạch TTTC CTNY theo đánh giá nhà đầu tư 113 So sánh/Tổng hợp kết khảo sát mức đo minh bạch TTTC CTNY 117 4.1.2 Đánh giá độ tin cậy giá trị thang đo mức độ minh bạch TTTC CTNY 119 4.1.2.1 Cách thức thực 119 4.1.2.2 Kết đánh giá độ tin cậy thang đo 119 4.1.2.3 Kết đánh giá giá trị thang đo – phân tích nhân tố khám phá (EFA) .121 4.1.3 Kết thống kê mô tả 124 4.1.3.1 Đánh giá mức độ minh bạch TTTC CTNY 124 4.1.3.2 Đánh giá phù hợp biến 125 4.1.4 Kiểm định mơ hình nghiên cứu 127 4.1.4.1 Kiểm định giả thuyết 127 4.1.4.2 Kết kiểm định giả thuyết 127 4.1.5 Kết phân tích hồi quy đa biến 133 4.1.5.1 Kiểm định ma trận hệ số tương quan 133 4.1.5.2 Kết mơ hình hồi quy 134 4.1.5.3 Đánh giá phù hợp kết mơ hình kiểm định tương quan .137 4.2 vi MỘT SỐ BÀN LUẬN VÀ HÀM Ý TỪ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 141 4.2.1 Bàn luận kết nghiên cứu 141 4.2.1.1 Đối với nhóm nhân tố phản ánh đặc điểm tài 141 4.2.1.2 Đối với nhóm nhân tố phản ánh đặc điểm quản trị 144 4.2.2 Một số hàm ý từ kết nghiên cứu 146 KẾT LUẬN CHƯƠNG 151 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 5.1 5.2 KẾT LUẬN KIẾN NGHỊ 150 151 154 5.2.1 Đối với CTNY 154 5.2.1.1 Tăng cường ý thức trách nhiệm CTNY việc gia tăng mức độ minh bạch TTTC 155 5.2.1.2 Đầu tư phát triển hệ thống thông tin doanh nghiệp 155 5.2.1.3 Hoàn thiện hệ thống quản trị công ty 156 5.2.1.4 Nâng cao công tác quan hệ với cổ đông, nhà đầu tư công chúng 158 5.2.2 Đối với Ủy ban chứng khoán Nhà nước Bộ tài 160 5.2.2.1 Hoàn thiện quy định CBTT nội dung trình bày BCTC 160 5.2.2.2 Tăng cường giám sát hoạt động công bố TTTC TTCK 163 5.2.2.3 Tăng cường biện pháp chế tài hành vi vi phạm nghĩa vụ CBTT thiếu minh bạch thông tin công bố TTCK 165 5.2.2.4 Hoàn thiện quy trình cơng bố TTTC từ CTNY đến nhà đầu tư thông qua website Sở GDCK 167 5.2.2.5 Triển khai mơ hình tổ chức định mức tín nhiệm 167 5.2.3 Đối với bên liên quan khác 168 5.2.3.1 Về phía tổ chức tín dụng – chủ nợ 168 5.2.3.2 Về phía cơng ty kiểm tốn 168 5.2.3.3 Về phía Hội nghề nghiệp 169 5.2.3.4 Về phía sở đào tạo 170 5.2.4 Một số kiến nghị hỗ trợ khác 170 5.2.4.1 Tăng cường khả đọc hiểu BCTC cho nhà đầu tư 170 5.2.4.2 Đổi q trình thơng tin CTNY 171 5.3 HẠN CHẾ CỦA NGHIÊN CỨU VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO 173 5.3.1 Hạn chế nghiên cứu 173 5.3.2 Hướng nghiên cứu 174 Danh mục cơng trình tác giả Tài liệu tham khảo Phụ lục vii DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Từ viết tắt Nội dung ASEAN BCTC BIG Hiệp hội nước Đông Nam Á Báo cáo tài Bốn cơng ty kiểm tốn hàng đầu giới gồm: KPMG, PWC (PricewaterhouseCoopers), E&Y (Ernst&Young), Deloitte BTC BKS CBTT Bộ tài Ban kiểm sốt Cơng bố thơng tin CĐKT CP CIFAR Cân đối kế toán Cổ phần Center for Financial Analysis and Research (Trung tâm nghiên cứu phân tích tài quốc tế) CK CLSA CT CTCP Chứng khốn Tập đồn mơi giới chứng khốn Châu Á Chủ tịch Công ty cổ phần CTĐC Công ty đại chúng CTKT Cơng ty kiểm tốn CTNY DISCL DN E&Y FASB FDI GĐ GOVERN HASTC Công ty niêm yết Financial disclosures – Cơng bố thơng tin tài Doanh nghiệp Ernts & Young Việt Nam Hội đồng chuẩn mức Kế tốn tài Mỹ Foreign Direct Investment – Đầu tư trực tiếp nước Giám đốc Governance disclosures – Công bố thông tin quản trị Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội HĐQT Hội đồng quản trị HNX Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội HOSE HQSDTS HSX IAAT IASB IFC Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh Hiệu sử dụng tài sản Sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM International Accounting and Auditing Trends Hội đồng chuẩn mực Kế toán quốc tế Tổ chức Tài Quốc tế viii Từ viết tắt IFRS Nội dung ITDRS KQKD KTV LCTT International Financial Reporting Standards (Chuẩn mực báo cáo tài quốc tế) Hệ thống xếp hạng minh bạch CBTT Kết kinh doanh Kiểm toán viên Lưu chuyển tiền tệ MB Minh bạch MBTT MĐMB NCS Non Big TNHH TTCK TTTC Minh bạch thông tin Mức độ minh bạch Nghiên cứu sinh Các cơng ty kiểm tốn khơng thuộc nhóm cơng ty kiểm toán hàng đầu giới Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế PricewaterhouseCoopers Việt Nam (PwC) Quản trị công ty Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Ủy ban chứng khoán nhà nước Hồng Kơng Sở giao dịch chứng khốn Thái Lan Sở giao dịch chứng khoán Standard and Poor Transparency & Disclosure Index - Chỉ số minh bạch công bố thông tin S&P Trách nhiệm hữu hạn Thị trường chứng khoán Thơng tin tài UBCK Ủy ban chứng khốn UBCKNN U.S GAAP VAA Ủy ban chứng khoán Nhà nước United State Generally Accepted Accounting Principles Hội kế toán viên hành nghề Việt Nam VACPA VN VSH α Hội kiểm toán viên hành nghề Việt Nam Việt Nam Vốn sở hữu Alpha (hệ số α) OECD PwC QTCT ROE SFC SET SGDCK S&P T&D Index b TÀI LIỆU THAM KHẢO TIẾNG VIỆT Bộ tài chính, 2003 Chuẩn mực kế tốn số 21: Trình bày báo cáo tài Quyết định số 234/2003/QĐ-BTC Bộ tài chính, 2003 Chuẩn mực kế tốn số 21: Trình bày báo cáo tài Quyết định số 234/2003/QĐ-BTC Bộ tài chính, 2010 Hướng dẫn việc cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn Thơng tư số 09/2010/TT-BTC ngày 15/1/2010 Bộ tài chính, 2012 Hướng dẫn việc công bố thông tin thị trường chứng khốn Thơng tư số 52/2012/TT-BTC ngày 5/4/2012 Bộ tài chính, 2012 Quy định quản trị công ty áp dụng cho công ty đại chúng Thông tư số 121/2012/TT-BTC ngày 26/7/2012 Đặng Thị Thanh Hương Hồ Vũ Hạ Trắng, 2011 Nghiên cứu thực nghiệm nhân tố ảnh hưởng đến mức độ thuyết minh báo cáo tài số giải pháp đề xuất nhằm tăng tính minh bạch BCTC Đề tài nghiên cứu khoa học SV Eureka 2011 PGS.TS Vũ Hữu Đức hướng dẫn Đinh Văn Sơn, 2010 Thơng tin chứng khốn giao dịch chứng khoán sở giao dịch chứng khoán Hà Nội Sách chuyên khảo, NXB Tài chính, Hà Nội Hà Thị Ngọc Hà, 2007 Lựa chọn doanh nghiệp kiểm toán – Đảm bảo tính minh bạch thơng tin TTCK Tạp chí nghiên cứu Tài kế tốn số 11 (52), trang 2326 Hoàng Trọng, Chu Mộng Ngọc, 2008 Phân tích liệu nghiên cứu với SPSS NXB Hồng Đức Hội kiểm toán viên hành nghề (VACPA), 2012 Báo cáo tổng kết hoạt động năm 2011 phương hướng hoạt động năm 2012 cơng ty kiểm tốn Cơng văn số 0902012/VACPA ngày 8/5/2012 International Finance Corporation (World Bank Group), 2004 Các Nguyên tắc Quản trị Công ty OECD Dịch từ tiếng Anh Tổ chức Tài Quốc tế Việt Nam (IFC), 2010 Lâm Thị Hồng Hoa, 2009 Minh bạch thông tin – Yêu cầu thực tiễn mức độ đáp ứng Tạp chí cơng nghệ ngân hàng, số 38 tháng 5, trang 38-42 Lê Hoàng Tùng, 2009 Thành viên hội đồng quản trị độc lập: Qui định thực b c tiễn Tạp chí nhà quản lý số 68, tháng 2/2009 Lê Trường Vinh Hoàng Trọng, 2008 Các yếu tố ảnh hưởng đến mức độ minh bạch thông tin doanh nghiệp niêm yết theo cảm nhận nhà đầu tư Tạp chí phát triển kinh tế, số tháng 12/2008: mục Nghiên cứu trao đổi Lê Vinh Triển, 2006 Góp bàn cơng ty cổ phần, công ty nhà nước PMU Việt Nam – Phân tích quan hệ giám đốc cổ đông theo “Lý thuyết người đại diện” Tạp chí chứng khốn Việt Nam, số 6/2006, trang 29-33 Mark Saunders, Philip Lewis and Adrian Thornhill, 2007 Phương pháp nghiên cứu kinh doanh Dịch từ tiếng Anh Người dịch ThS Nguyễn Văn Dung, 2008 Nhà xuất Tài Ngân hàng giới, 2014 Báo cáo đánh giá khu vực tài – Việt Nam, tháng 6/2014 Văn phịng phó chủ tịch phụ trách phát triển khu vực tài tư nhân - khu vực Đơng Á Thái Bình Dương Ngân hàng giới, 2013 Báo cáo mơi trường kinh doanh tồn cầu [online] Web: [Ngày truy cập 10/3/2014] Nguyễn Bích Liên, 2011 Hệ thống hoạch định nguồn lực doanh nghiệp chất lượng thông tin kế tốn Tạp chí Ngân hàng, số 21, 11/2011, trang 34-39 Nguyễn Đình Hùng, 2010 Hệ thống kiểm sốt minh bạch thơng tin tài cơng bố công ty niêm yết Việt Nam Luận án tiến sỹ Đại học Kinh tế TP.HCM Nguyễn Đình Thọ, 2011 Phương pháp nghiên cứu khoa học kinh doanh NXB Lao Động Xã Hội Nguyễn Đình Thọ - Nguyễn Thị Mai Trang, 2009 Nghiên cứu Khoa học Quản Trị Kinh Doanh NXB Thống Kê Nguyễn Phúc Sinh, 2008 Nâng cao tính hữu ích BCTC doanh nghiệp Việt Nam Luận án tiến sỹ Đại học Kinh tế TP.HCM Nguyễn Thị Hà, 2011 Tính minh bạch báo cáo tài doanh nghiệp nhỏ vừa Cơng trình nghiên cứu khoa học cấp Bộ Nguyễn Thị Hà, 2006 Công khai minh bạch thông tin quản trị doanh nghiệp nước thuộc khối OECD vào doanh nghiệp Việt Nam Tạp chí nghiên cứu Tài kế tốn, số 11 (40), trang 18-21 Nguyễn Thị Liên Hoa, 2007 Minh bạch thông tin TTCK Việt Nam Tạp chí phát triển kinh tế, số tháng 1/2007, trang 14-19 c d Nguyễn Thúy Anh, 2012 Minh bạch hóa thơng tin thị trường chứng khốn Việt Nam đáp ứng yêu cầu hội nhập kinh tế Quốc tế Luận án tiến sỹ Đại học Ngoại Thương Hà Nội Nguyễn Trọng Hồi, 2006 Bài giảng Tài phát triển: Thơng tin bất cân xứng thị trường tài Chương trình giảng dạy kinh tế Fullbright Nguyễn Thị Minh Tâm, 2009 Kế toán kiểm toán với minh bạch thơng tin tài thị trường Tạp chí kiểm toán, số 4, trang 14-18 Nguyễn Văn Dần, 2012 Minh bạch thơng tin tài hành vi nhà đầu tư TTCK Việt Nam Tạp chí TTCK VN tháng 11, trang 65-66 Tổ chức Tài Quốc tế (IFC), 2012 Báo cáo thẻ điểm quản trị công ty 2012 Chương trình tư vấn IFC Đơng Á Thái Bình Dương Trần Đình Cung, 2007 Cơng khai hóa minh bạch thông tin – Cơ sở để thị trường bên ngồi cơng ty thực giám sát cơng ty Tạp chí chứng khốn Việt Nam, Số 9, trang 15-18 Vũ Hữu Đức, 2013 Phân tích tương quan nghiên cứu kế toán Một số kinh nghiệm chia sẻ Câu lạc giảng dạy nghiên cứu kế toán – kiểm toán VACPA, 2013 Báo cáo tổng kết hoạt động năm 2012 phương hướng hoạt động năm 2013 cơng ty kiểm tốn, ngày 25/6/2013 d e TIẾNG ANH (ENGLISH) Asian Development Bank (ADB), 2014 ASEAN corporate governance scorecard: Country reports and assessments 2013–2014 Mandaluyong City, Philippines: Asian Development Bank, 2014 Akerlof Geogre, 1970 The market for lemon: quality uncertainly and the market mechanism Quarterly Journal of Economics, 1984 [Pdf] Available at: [Accessed 14 October 2012] Ahmed, K., & Courtis, J K., 1999 Associations between corporate characteristics and disclosure levels in annual reports: a meta-analysis British Accounting Review, 31, 35–61 [Pdf] Library website [Accessed 10 December 2011] Archambault, J., & Archambault, M., 1999 A cross-national test of determinants of inflation accounting practices International Journal of Accounting, 34(2), 189– [Pdf] Library website [Accessed 10 December 2011] Archambault, J., & Archambault, M., 2003 A multinational test of determinants of corporate disclosure The International Journal of Accounting 38 (2003), 173– Huntington, WV 25755, USA [Pdf] Library website < ScienceDirect> [Accessed 14 October 2012] Andres Almazan, Javier Suarez and Sheridan Titman, 2003 Stakeholders, transparency and capital structure Working paper 10101 National Bureau of economic research [Pdf] Library website [Accessed 14 October 2012] Asian Development Bank (ADB), 2014 Asean Corporate Governance Scorecard: Country reports and Assessments 2013-2014 – Joint initiative of the Asean capital markets forum Assaf Razin and Efraim Sadka, 2004 Transparency, specialization and FDI Cesifo working paper No 1161 (Category 6: Monetary policy and International finance) [Pdf] Library website [Accessed 14 October 2012] Auronen L., 2003 Asymmetric Information: Theory and applications Helsinki University of Technology Available at: [Accessed 10 December 2011] e f Bartley cộng sự, 2007 Auditor Fees, Market Microstructure, and Firm transparency Journal of Business Finance & Accounting 34(1), P.202-221 [online] Library website [Accessed 27 December 2012] Basle Committee on Banking Supervision, 1998 Transparency Sub-group of the Basle Committee on Banking Supervision Enhancing Bank Transparency http://www.bis.org/publ/bcbs41.pdf [Accessed 14 March 2012] Basle, 2009 Chapter 7: Accountability, transparency and oversight Enhancing Bank Transparency [Pdf] Available at: [Accessed 27 December 2012] Basle, 2009 The uncertain relationship between transparency and accountability [Pdf] Available at: [Accessed 27 December 2012] Beasley M.S., 1996 An empirical analysis of the relation between board of director composition and financial statement fraud Accounting Review, Vol 71 No 4, P.443-465 [Pdf] Library website [Accessed 14 March 2012] Bert J Zarb, 2006 The Quest for Transparency in Financial Reporting: Certified Public Accountant The CPA Journal 76.9 (Sep 2006): 30-33 [online] Library website [Accessed 27 December 2012] Carolyn A.Streuly, 1994 The primary objective of financial reporting: How are we doing? Ohio CPA Journal 53 (Dec 1994), P.15-22 [Pdf] Library website [Accessed 14 March 2012] Chau Minh Duong, 2011 How market mispricing affects investor behaviour, corporate investment and real earnings management: the UK evidence Thesis (Doctor of Philosophy) The University of Kent Cheung et al., 2005 Determinants of Corporate Disclosure and Transparency: Evidence from Hong Kong and Thailand Determinants of Corporate Disclosure and Transparency [Pdf] Library website [Accessed 14 October 2012] Center for International Analysis and Research (CIFAR), 1995 International Accounting and Auditing Trends, 4th Edition [Pdf] Library website [Accessed 14 October 2012] f g Claessens cộng sự, 2000 The separation of ownership and control in East Asian corporations Journal of Financial Economics58, P.81-112 [Pdf] Library website [Accessed 14 June 2012] Cresswell, 2003 Research Design: Qualitative, Quantitative, and Mixed Methods Approaches Thousand Oaks, Sage Publications Christopher S.Armstrong, Wayne R.Guay, Joseph P.Weber, 2010 The role of information and financial reporting in corporate governance and debt contracting Journal of Accounting and Economics 50 (2010) 179–234 [Pdf] Library website [Accessed 14 October 2012] Dimitropoulos cộng sự, 2009 The value relevance of financial statements and their impact on stock prices: Evidence from Greece Managerial Auditing Journal, P.248-265 [Pdf] Library website [Accessed 14 March 2012] Eisenberg et al., 1998 Larger board size and decreasing firm value in small firms Journal of Financial Economics 48: 35-54 [Pdf] Library website [Accessed 14 June 2012] Fama and Jensen, 1983 Separation of ownership and control Journal of Law and Economics 26, P.301-349 [Pdf] Available at: [Accessed June 2012] FASB (Financial Accounting Standards Board), 2010b Proposed Statement of Financial Accounting Concepts - Conceptual Framework for Financial Reporting: The Reporting Entity [pdf] Available at: http://www.fasb.org/cs/ContentServer?c=Document_C&pagename=FASB%2FDo cument_C%2FDocumentPage&cid=1176156697458 [Accessed 10 December 2013] Fargher, N et al., 2001 The demand for auditor reputation across international markets for audit services International Journal of Accounting, 36(4), 407–421 [Pdf] Library website [Accessed June 2012] Haiyan Zhou, 2007 Auditing standards increased accounting disclosure, and information asymmetry: Evidence from an emerging market Journal of Accounting and Public Policy 26, Page 584–620 [Pdf] Library website [Accessed 14 October 2012] Heibatollah Sami, Haiyan Zhou, 2008 Do auditing standards improve the accounting disclosure and information environment of public companies? Evidence from the emerging markets in China The International Journal of g h Accounting 43 (2008) 178–183 [Pdf] Library website [Accessed 14 October 2012] Hossain and Rahman, 1995 Voluntary disclosure in the annual reports of New Zealand companies Journal of International Financial Management and Accounting, 6, (1), P.69-87 Available at: http://www.readcube.com/articles/10.1111%2Fj.1467.646X.1995.tb00050.x?r3_re ferer=wol&tracking_action=preview_click&show_checkout=1 [Accessed June 2012] Humphrey and Robera Lynn, 2008 The influence of comprehensive income reporting on the judgments of nonprofessional investors: An experimental examination of functional fixation [Pdf] Library website [Accessed 14 March 2012] Huther, 1997 An empirical test of the effect of board size on firm efficiency Economics Letters 54: P.259-264 [Pdf] Library website [Accessed 14 October 2012] IASB (International Accounting Standards Board), 2010 Conceptual Framework for Financial Reporting: the Reporting Entity [pdf] Available at: http://www.ifrs.org/Current-Projects/IASB-Projects/Conceptual Framework /EDMar10 /Documents/EDConceptual FrameworkMar10 [pdf] Library website [Accessed 10 December 2013] International Accounting Standards Board, 2011 IAS 1: Presentation of Financial Statements, 2007 - revised version, effective date of January 2009, includes amendments resulting from IFRSs issued up to 31 December 2009 http://eifrs.iasb.org/eifrs/bnstandards/en/ias1.pdf [Accessed 10 December 2013] Jaggi & Low, 2000 Impact of culture, market forces, and legal system on financial disclosures International Journal of Accounting, 35(4), 495–519 James Hamilton, 2008 Final Report of SEC Advisory Committee on Improvements to Financial Reporting Impacts PCAOB PCAOB Reporter New York: CCH Incorporated: Health & Human Resources [Pdf] Library website [Accessed 19 August 2011) Jensen and Meckling, 1976 Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure Journal of financial Economics, V 3, No 4, p 305-360 [Pdf] Library website [Accessed 14 October 2012] Judgment P., 2008 Final Report of SEC Advisory Committee on Improvements to Financial Reporting Impacts PCAOB [online] [Accessed 10 June 2012] h i Khanna cộng sự, 2004 Disclosure practices of foreign companies interacting with U.S markets Journal of Accounting Research 42, P.475-508 [Pdf] Available at: [Accessed 19 August, 2011] Kyle A., 1985 Continuous auctions and insider trading Econometrica 53 Page 1315-1336 [Pdf] Library website [Accessed 19 December 2011] Lang and Lundholm, 1993 Cross—sectional determinants of analysts ratings of corporate disclosure Journal of Accounting Research, 31, p.246-271 [Pdf] Library website [Accessed 14 December 2012] LaPorta, R cộng sự, 1998 Law and finance Journal of Political Economy, 106(6), 1113–1155 [Pdf] Library website [Accessed 14 June 2012] Lins, 2003 Equity ownership and firm value in emerging markets Journal of Financial and Quantitative Analysis 38: 159-184 [Pdf] Available at: [Accessed 14 December 2012] McConnell and Servaes, 1990 Additional evidence on equity ownership and corporate value Journal of Financial Economics 27: 595-612 [Pdf] Library website: [Accessed 14 June 2012] Meek & Gray, 1995 Factors influencing voluntary annual report disclosures by U.S.,U.K., and continental European multinational corporations Journal of International Business Studies, 26(3), 555–572 [Pdf] Library website [Accessed 14 June 2012] Michael O Mensah, Hong V Nguyen & Satya N Prattipati, 2006 Transparency in Financial Statements: A Conceptual Framework from a User Perspective i j Journal of American Academy of Business, Cambridge; Mar 2006, Pages 47-51 [Pdf] Library website [Accessed 21 March 2012] Micheal Spence, 1973 Job Market Signaling The Quaterly Journal of Economics Vol 87, No (Aug., 1973) [Pdf] Library website [Accessed 14 June 2012] Mitton, 2002 A cross-firm analysis of the impact of corporate governance on the East Asian financial crisis Journal of Financial Economics 64: 215-241 [Pdf] Library website [Accessed 19 December 2012] Mujeeb-u-Rehman Bhayo et al., 2011 An Idiosyncratic Explanation of Earnings-Price Ratio based on Financial Statement Analysis International Journal of Business and Social Science Vol No [Special Issue - May 2011], P.243–250 [Pdf] Library website [Accessed 14 March 2012] Myer S and Majluf N., 1984 Corporate Financing and Investment Decisions when Firms have information that Investors not have Journal of Financial Economic [Pdf] Available at: [Accessed 14 December 2012] Nikki McKean-Wood and Christine Koblun, 2013 Global Reporting Initiative: Sustainability Reporting Global Reporting Initiative - Financial Services Sector Supplement Ho Chi Minh City, Viet Nam, 27 June 2013 Association of Chartered Certified Accountants Nivra, 2008 The non-financial information in progress A guide to the reporting and assurance of non-financial information in the public sector (NIVRA’s NFI project) [Pdf] Available at: [Accessed 14 March 2012] OECD, 2011 Reform Priorities in Asia: Taking Corporate Governance to a Higher Level OECD, Paris, 2011 Kulzick, 2004 Sarbanes-Oxley (2004): Effects on financial transparency Library website [Accessed June 2013] Robert Bushman, Abbie J Smith, 2003 Transparency, financial accounting information and corporate governance Economic Policy Review - Federal j k Reserve Bank of New York, page 65-87 [Pdf] Library website [Accessed 12 June 2012] Robert Bushman cộng sự, 2001 What Determines Corporate Transparency? Article first published online: 15 APR 2004 Journal [online] Library website [Accessed October 2012] th Robert N.Anthony, James S.Reece, 1995 Accounting Principles (7 edition) Chicago: Irwin, c1995 Standard & Poor’s, 2002 Transparency and Disclosure: Overview of Methodology and Study Results — United States [Pdf] Available at: [Accessed 10 December 2012] Standard & Poor’s, 2004 Transparency and disclosure in Hong Kong [Pdf] Available at: [Accessed 10 December 2012] Stafford R Johnson et al, 1989 The Investment Performance of Common Stocks In Relation To The Financial Review, Feb 1988, Vol.24, No.1, Pg.499-505 [EJournal] Library website [Accessed 14 March 2012] Tara Vishwanath and Daniel Kaufmann, 1999 Towards transparency in finance and governance The World Bank [online] Library website [Accessed 13 October 2012] Thomas J Phillips et al., 2010 Transparency in financial reporting: a look at rulesbased versus principles-based standards Academy of Accounting and Financial Studies Journal 14.4, page 11-28 [online] Library website [Accessed 28 December 2012] Wallace et al., 1994 The relationship between the comprehensiveness of corporate annual reports and firm characteristics in Spain Accounting and Business Research, 25(97), P.41–53 [Pdf] Library website [Accessed 28 December 2012] Wiwattanakantang, 2001 The equity ownership structure of Thai firms Center for Economic Institutions, Institute of Economic Research, Hitotsubashi University WorkingPaper8,2001.[Pdf].Availableat: http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=271358 [Accessed 28 December 2012] Wi Saeng Kim et al, 1988 Investment Performance of Common Stock In Relation To Inside The Financial Review, Feb 1988, Vol.23, No.1, Pg.53-64 [E-Journal] Library website [Accessed 14 March 2012] k l World Bank, 1999 Summary I Case for Transparency we are The World Bank [online] Library website [Accessed 13 October 2012] Yu-Chih Lin et al., 2007 The Relationship Between Information Transparency And The Informativeness Of Accounting Earnings Journal of Applied Business Research, 2007 3rd Quarter, Vol 23 Issue 3, p23 [Pdf] Library website [Accessed 31 January 2013] Zabihollah Rezaee, 2005 Corporate governance role in financial reporting Research in Accounting Regulation, Volume 17, 2004, Pages 107–149 [Pdf] Library website [Accessed 14 October 2012] Zarzeski, M T., 1996 Spontaneous harmonization effects of culture and market forces on accounting disclosure practices Accounting Horizons, 10 (1), P.18–37 [Pdf] Library website [Accessed 15 January 2012] l m CÁC WEBSITE Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM: www.hsx.vn Sở giao dịch chứng khoán Hà nội: www.hnx.vn Website kiểm toán: www.kiemtoan.com.vn www.cafef.vn www.vietstock.vn http://www.baohaiquan.vn/pages/se-cong-bo-dn-niem-yet-co-chi-so-minh-bach- caotren-san-ha-noi.aspx [Ngày truy cập 7/3/2014] http://www.sav.gov.vn/1595-1-ndt/thuc-trang-va-giai-phap-nang-cao-chat-luong- thongtin-tai-chinh-cua-cong-ty-niem-yet-tren-thi-truong-chung-khoan-viet-nam.sav [Ngày truy cập 5/6/2013] http://www.baomoi.com/Siet-chat-quan-ly-bao-cao-tai-chinh-cua-DN-niemyet/127/13239810.epi [Ngày truy cập 8/11/2013] http://tholaw.vn/goc-tholaw/doanh-nghiep/445-quan-tri-cong-ty-niem-yet-moi- dungo-muc-doi-pho [Ngày truy cập 8/4/2014] http://www.sav.gov.vn/1595-1-ndt/thuc-trang-va-giai-phap-nang-cao-chat-luong- thongtin-tai-chinh-cua-cong-ty-niem-yet-tren-thi-truong-chung-khoan-viet-nam.sav [Ngày truy cập 18/4/2012] http://www.baomoi.com/Siet-chat-quan-ly-bao-cao-tai-chinh-cua-DN-niemyet/127/13239810.epi [Ngày truy cập 7/6/2013] http://www.vae.com.vn/index.php?option=com_content&view=article&id=79:ki m-toankim-toan-vi-s-minh-bch-thong-tin-tai-chinh-tren-th-trng [Ngày truy cập 7/6/2013] http://kiemtoan.com.vn/news/y-kien/Bao-dong-ve-tinh-minh-bach-BCTC-tai-DN- niemyet-2834/ [Ngày truy cập 8/11/2013] http://vietstock.vn/2013/08/nha-dau-tu-bi-thiet-doanh-nghiep-co-vo-can-737309443.htm [Ngày truy cập 8/4/2014] http://vietstock.vn/2013/05/stt-cong-bo-bc-kiem-toan-tre-15-thang-tang-lo-them- 88-ty737-297010.htm [Ngày truy cập 8/4/2014] http://vietstock.vn/2013/05/thv-sau-kiem-toan-lo-2012-tang-them-49-ty-dong-737296522.htm [Ngày truy cập 5/12/2013] http://luatminhkhue.vn/quan-tri/ban-ve-thanh-vien-doc-lap-cua-cong-ty.aspx [Ngày truy cập 7/6/2013] m PHỤ LỤC n n o DANH MỤC CÁC PHỤ LỤC Phụ lục 1.1: Tổng hợp số nghiên cứu tiêu biểu giới liên quan đến luận án Phụ lục 1.2: Tổng hợp số nghiên cứu nước minh bạch thông tin Phụ lục 2.1: Bảng tổng hợp khái niệm minh bạch thông tin TTTC Phụ lục 2.2: Bảng tổng hợp tiêu đo lường mức độ minh bạch thông tin TTTC nghiên cứu trước Phụ lục 2.3: Tổng hợp nhân tố ảnh hưởng đến tính MBTT TTTC Phụ lục 2.4: Tổng quan CTNY tác động minh bạch TTTC đến hoạt động CTNY TTCK Phụ lục 3.1: Danh sách chuyên gia tham gia thảo luận Phụ lục 3.2: Câu hỏi thảo luận với chuyên gia Phụ lục 3.3: Bảng tổng hợp kết lựa chọn chuyên gia cách thức đo lường nhân tố ảnh hưởng Phụ lục 3.4: Bảng phân nhóm cơng ty kiểm tốn chấp thuận kiểm tốn cho CTNY theo tiêu chí Phụ lục 3.5: Cách xác định ngưỡng sai sót khơng đáng kể Phụ lục 3.6: Biểu đồ công ty nhóm 10 cơng ty kiểm tốn có tiêu cao năm 2012 Phụ lục 3.7: Quy mô công ty niêm yết TTCK Phụ lục 3.8: Danh sách CTNY mẫu nghiên cứu kiểm định Phụ lục 3.9: Bảng câu hỏi khảo sát thăm dò ý kiến nhà đầu tư Phụ lục 3.10: Bảng tính nhân tố ảnh hưởng đến mức độ minh bạch TTTC CTNY Phụ lục 3.11: Địa điểm thời gian khảo sát nhà đầu tư cá nhân Phụ lục 4.1: Quy mô CTNY sở GDCK Hà Nội Phụ lục 4.2: Quy mô CTNY sở GDCK TP.HCM Phụ lục 4.3: Số lượng CTNY theo thời gian lên sàn – HOSE Phụ lục 4.4: Số lượng CTNY theo thời gian lên sàn - HHNX Phụ lục 4.5: Chênh lệch điều chỉnh lỗ trước sau kiểm toán Phụ lục 4.6: Chênh lệch điều chỉnh lãi giảm trước sau kiểm toán Phụ lục 4.7: Chênh lệch điều chỉnh lãi tăng thêm trước sau kiểm toán Phụ lục 4.8: Chi tiết sai sót nội dung lập trình bày BCTC CTNY Phụ lục 4.9: Chi tiết sai sót hình thức trình bày BCTC CTNY Phụ lục 4.10: Danh sách CTNY sàn HOSE Phụ lục 4.11a 4.11b: Kết đánh giá chi tiết mức độ minh bạch TTTC CTNY theo đặc điểm phản ánh minh bạch Phụ lục 4.12: Kết đánh giá mức độ minh bạch TTTC CTNY theo đánh giá nhà đầu tư Phụ lục 4.13: Kết đánh giá độ tin cậy thang đo mức độ minh bạch TTTC CTNY đầy đủ – lần o p Phụ lục 4.14: Kết đánh giá độ tin cậy thang đo mức độ minh bạch TTTC CTNY đầy đủ chi tiết – lần Phụ lục 4.15: Kết đánh giá giá trị thang đo đầy đủ chi tiết Phụ lục 4.16: Biểu đồ mô tả tần suất mức độ minh bạch TTTC CTNY Phụ lục 4.17: Chi tiết kết loại biến theo phương pháp loại trừ dần dựa mơ hình Phụ lục 4.18: Chi tiết kết loại biến theo phương pháp loại trừ dần dựa mơ hình Phụ lục 4.19a, 4.19b: Kết kiểm tra tượng cộng tuyến mơ hình 10 Phụ lục 4.20: Đồ thị phân tán phần dư mơ hình hồi quy mức độ minh bạch TTTC CTNY Phụ lục 4.21: Biểu đồ hình dạng sai số mơ hình hồi quy thứ 12 Phụ lục 4.22: Kết kiểm định Kolmogrov – smirnov sai số mơ hình Phụ lục 4.23: Kết hồi quy nhân tố ảnh hưởng đến mức độ minh bạch TTTC CTNY (Mơ hình 12) Phụ lục 4.24: Biểu đồ mối liên hệ QTCT tỷ lệ thành viên HĐQT p ... thực tế góc nhìn mà có nhiều khái niệm khác minh bạch minh bạch thông tin Để hiểu minh bạch hóa thơng tin gì, luận án tiến hành làm rõ khái niệm minh bạch minh bạch thông tin Theo nghĩa đen thông. .. TTCK Việt Nam đáp ứng yêu cầu hội nhập kinh tế Quốc tế? ?? đề cập đến minh bạch thông tin TTCK Trong nghiên cứu này, tác giả phân tích thực trạng minh bạch thơng tin TTCK Việt Nam rút kết luận: TTCK... 1: minh bạch nghiệp vụ kinh tế Mức 2: minh bạch phương pháp kế toán Mức 3: minh bạch ước tính kế tốn Mức 4: minh bạch tình kinh tế Mức 5: minh bạch làm sở cho việc so sánh đối chiếu Mức 6: minh