Đang tải... (xem toàn văn)
*Quan điểm phổ thông thường cho rằng: Lạm phát là hiện tượng tăng lên của mức giá chung tại một thời điểm.Nói cách khác,họ cho rằng,cứ giá tăng thì đó là lạm phát!Tuy nhiên,không phải mọi sự tăng lên của mức giá đều đã là lạm phát. VD: Trong dịp gần Tết Nguyên Đán ở Việt Nam,giá cả tăng lên trong một thời gian ngắn,sau đó lại giảm xuống thì đó là kết quả của những biến động cung cầu tạm thời. *Các nhà kinh tế học theo trường phái trọng tiền hiện đại,đứng đầu là Milton Friedman đã định nghĩa: Lạm phát là hiện tượng giá cả tăng nhanh và liên tục trong thời gian dài.Theo trường phái này,sự tăng lên của mức giá chung mới mới chỉ phản ánh hình thức biểu hiện của lạm phát,bản chất của lạm phát được thể hiện ở tính chất của sự tăng giá,đó là sự tăng giá với tốc độ cao và kéo dài.Chính sự tăng giá cao và liên tục từ thời gian này đến thời gian khác mới tạo ra những tác động đặc thù của lạm phát. Cũng như vậy ,cái gọi là tỉ lệ tăng giá hàng tháng chỉ cho biết mức giá đã thay đổi bao nhiêu phần trămso với tháng trước chứ chưa được coi là biểu hiện của lạm phát.Đó chỉ có thể là sự thay đổi xảy ra duy nhất một lần hoặc chỉ là tạm thời chứ không kéo dài.Chỉ khi nào tỉ lệ giá duy trì ở mức độ cao trong thời gian dài thì mới được coi là biểu hiện của lạm phát.Định nghĩa này cũng được các nhà kinh tế theo trường phái Keynes ủng hộ,và đặc biệt phù hợp với mục tiêu ổn đinh giá cả trong dài hạn của các ngân hàng trung ương (vì ngân hàng trung ương chỉ có thể điều chỉnh giá cả trog dài hạn chứ không thể trong ngắn hạn).
TỔNG QUAN VỀ LẠM PHÁT VIỆT NAM Ι.Khái quát chung về lạm phát: 1.Những quan điểm khác nhau về lạm phát: *Quan điểm phổ thông thường cho rằng: Lạm phát là hiện tượng tăng lên của mức giá chung tại một thời điểm.Nói cách khác,họ cho rằng,cứ giá tăng thì đó là lạm phát!Tuy nhiên,không phải mọi sự tăng lên của mức giá đều đã là lạm phát. VD: Trong dịp gần Tết Nguyên Đán ở Việt Nam,giá cả tăng lên trong một thời gian ngắn,sau đó lại giảm xuống thì đó là kết quả của những biến động cung cầu tạm thời. *Các nhà kinh tế học theo trường phái trọng tiền hiện đại,đứng đầu là Milton Friedman đã định nghĩa: Lạm phát là hiện tượng giá cả tăng nhanh và liên tục trong thời gian dài.Theo trường phái này,sự tăng lên của mức giá chung mới mới chỉ phản ánh hình thức biểu hiện của lạm phát,bản chất của lạm phát được thể hiện ở tính chất của sự tăng giá,đó là sự tăng giá với tốc độ cao và kéo dài.Chính sự tăng giá cao và liên tục từ thời gian này đến thời gian khác mới tạo ra những tác động đặc thù của lạm phát. Cũng như vậy ,cái gọi là tỉ lệ tăng giá hàng tháng chỉ cho biết mức giá đã thay đổi bao nhiêu phần trămso với tháng trước chứ chưa được coi là biểu hiện của lạm phát.Đó chỉ có thể là sự thay đổi xảy ra duy nhất một lần hoặc chỉ là tạm thời chứ không kéo dài.Chỉ khi nào tỉ lệ giá duy trì ở mức độ cao trong thời gian dài thì mới được coi là biểu hiện của lạm phát.Định nghĩa này cũng được các nhà kinh tế theo trường phái Keynes ủng hộ,và đặc biệt phù hợp với mục tiêu ổn đinh giá cả trong dài hạn của các ngân hàng trung ương (vì ngân hàng trung ương chỉ có thể điều chỉnh giá cả trog dài hạn chứ không thể trong ngắn hạn). 2.Khái niệm lạm phát: Từ việc phân tích hai quan điểm trên,ta đi đến khái niệm lạm phát như sau: * Trong kinh tế học:Lạm phát là sự tăng lên theo thời gian của mức giá chung của nền kinh tế nhanh và liên tục trong thời gian dài. * Trong một nền kinh tế ,làm phát là sự mất giá trị của thị trường hay giảm sức mua của đồng tiền. 3.Biểu hiện cụ thể của lạm phát: Sự gia tăng của mức giá chung một cách liên tục trong khoảng thời gian xác định. VD: Năm 2007 giá của một Kg thịt vịt thành phẩm là 25000 vnd sang năm 2008 giá của một Kg thịt thành phẩm là 40000 vnd. 4.Phân loại lạm phát: a/Căn cứ vào mức độ: Lạm phát vừa phải (Normal inflation): Lạm phát vừa phải xảy ra khi tốc độ tăng giá ở mức một con số (dưới 10%/năm) .Trong điều kiện lạm phát vừa phải,giá cả tăng chậm,thường xấp xỉ bằng mức tăng tiền lương.Do vậy,giá trị tiền tệ tương đối ổn định,tạo thuận lợi cho môi trường kinh tế xã hôi.Tác hại của lạm phát vừa là không đáng kể. Lạm phát phi mã (High inflation):Lạm phát phi mã xảy ra khi giá cả tăng nhanh ,ở mức hai,ba con số như 50%,100% và 200%/ năm.Loại lạm phát này kéo dài trong suốt thập kỉ 80 và gần hết thập kỉ 90 ở các nước Mỹ Latin với mức biến đông giá từ 20% đến 300%/năm.Lạm phát này cũng từng xảy ra ở Việt Nam trong những năm 80,đặc biệt là năm 1986 đã lên tới 700% một năm.Trong điều kiện lạm phát phi mã ,sản xuất không phát triển,hệ thống tài chính bị suy tàn. Siêu lạm phát (Hyper inflation):Xảy ra khi tốc độ tăng giá vượt xa mức lạm phát phi mã,có thể lên tới hàng ngàn lần như các cuộc lạm phát điển hình trong lịch sử Đức trong những năm 1922-1924,lạm phát ở Nga sau Cách mạng tháng Mười,lạm phát ở Mỹ vào thời kì nội chiến hoặc các cuộc siêu lạm phát ở Trung Quốc,Hungari sau chiến tranh thế giới thứ hai,lạm phát ở Nga sau biến cố chính trị 1990-1991 và đặc biệt là cuộc siêu lạm phát xảy ra ở Zimbabwue với tốc độ tạm tính là 2.200.000% (7/2008).Siêu lạm phát có sức phá huỷ mạnh toàn bộ hoạt động nền kinh tế và đi kèm là suy thoái kinh tế nghiêm trọng. Tổng quan về lạm phát Việt Nam 1 LẠM PHÁT Ở ĐỨC SAU ĐẠI CHIẾN THẾ GIỚI THỨ NHẤT b/Căn cứ vào tính chất: Lạm phát thuần tuý:Là lạm phát mà giá tất cả các hàng hoá và dịch vụ tăng cùng một tỉ lệ,nên giá cả tương đối giữa các mặt hàng là không thay đổi.Do đó,lạm phát thuần tuý không làm thay đổi cơ cấu hàng hoá và dịch vụ trong tiêu dùng. Lạm phát dự kiến:Hiện nay,lạm phát có thể được các cơ quan chức năng và doanh nghiệp dự báo trước VD:Quốc hội ra nghị quyết cho chính phủ phải kiềm chế lạm phát ở mức 1 con số…,thì đây cũng là loại lạm phát dự báo. Lạm phát dự báo thường được sử dụng làm thông số để chỉ số hoá lạm phát trong các hợp đồng kinh doanh,đặc biệt là các hợp đồng tài chính.Thực tế,lạm phát là "con ngựa bất kham",nên các dự báo về lạm phát thường khó mà chính xác tuyệt đối. Lạm phát không dự kiến trước hay lạm phát bất ngờ:Là loại lạm phát xảy ra không dự kiến trước.Đây là loại lạm phát nguy hiểm,bởi vì nó là tác nhân gây xáo trộn trật tự kinh tế xã hội,làm phát sinh yếu tố tâm lý lo lắng và hoài nghi về năng lực điều hành của chính phủ. 5.Phương pháp đo lường lạm phát: Chỉ số giá tiêu dùng (CPI-Costumer Price Index) CPI phản ánh mức giá bình quân của nhóm hàng hóa và dịch vụ cho nhu cầu tiêu dùng của hộ gia đình.Để xác định chỉ số giá tiêu dùng,người ta chọn một giỏ hàng hóa và dịch vụ tiêu biểu cho cơ cấu tiêu dùng của hộ gia đình trong một giai đoạn nhất định,đồng thời xác định mức độ tiêu dùng của các hộ gia đình đối với từng hàng hóa và dịch vụ trong giỏ (chỉ số giá được tính bằng cách lấy mức giá kì nghiên cứu chia cho mức giá kì gốc rồi nhân 100,nói cách khác chỉ số giá kì gốc được lấy là 100),ta tính được giá tiêu dùng theo công thức: CPI= ∑ = N J i 1 pj * d j Trong đó: I p : chỉ số của cả giỏ hàng hóa hay chỉ số giá tiêu dùng I pj : chỉ số giá của hàng hóa hay dịch vụ thứ I Tổng quan về lạm phát Việt Nam 2 D j : tỷ trọng tiêu dùng của hàng hóa hay dịch vụ thứ j ( ∑ = n j d 1 j =1) Ở Việt Nam,từ năm 1995 đến 2000,chỉ số CPI đước căn cứ vào giỏ hàng hóa và dịch vụ bao gồm 10 nhóm mặt hàng,được chia thành 86 phân nhóm,gồm 236 mặt hàng tiêu dùng chính và 64 loại dịch vụ.Tỷ trọng tiêu dùng được xây dưng trên cơ sở điều tra đời sống kinh tế hộ gia đình năm 1995.Từ 2000-2005,số hàng hóa và dịch vụ tăng lên 397 mặt hàng.Từ tháng 5/2006 con số này tăng lên gần 500 mặt hàng,cùng với việc bổ sung danh mục,Tổng Cục thống kê cũng tiến hành cập nhật quyền sổ tính CPI.Với quyền số mới ,tỷ trọng tiêu dùng lương thực thực phẩm của người dân bình quân cả nước giảm 47,9% trong tổng chi tiêu đời sống hằng ngày của người dân (giai đoạn 2000-2005) xuống còn 42,8% giai đoạn 2006-2010. Hầu hết các quốc gia đều sử dụng chỉ số CPI để tính tỉ lệ lạm phát theo công thức: G P = [(Chỉ số giá thời kì hiện tại/Chỉ số giá thời kì trước)-1] Chỉ số giá bán buôn: Chỉ số giá bán buôn,còn được gọi là chỉ số giá sản xuất (PPI-Producer Price Index),phản ánh mức giáđầu tư vào,mà thực chất là chi phí bình quân của xã hội.Sự biến động của chi phí sản xuất tất yếu sẽ tác động đến xu hướng biến động của mức giá chung của hàng hóa và dịch vụ thành phẩm trên thị trường. Chỉ số giá bán buôn được xác định theo phương pháp gần tương tự như chỉ số CPI nhưng do việc thu thập số liệu và xác đình tỷ trọng phức tạp nên không phải quốc gia nào cũng tính và công bố chỉ số này. Chỉ số lạm phát tổng sản phẩm quốc nội GDP: Đây là chỉ số đo mức giá bình quân của tất cả các hàng hóa và dịch vụ tạo nên tổng sản phẩm quốc nội, được xác định theo công thức: ` Chỉ số lạm phát GDP =(GDP DANH NGHĨA / GDP THỰC TẾ )* 100% Trong đó :GDP danh nghĩa đo lường sản lượng theo giá năm hiện tại GDP thực tế đo lường sản lượng theo giá năm cơ sở. Chỉ số lạm phát cơ bản:Vì CPI là chỉ số lạm phát cho bất kỳ một thời kỳ nào,có thể là tháng,quý,năm. Vậy làm thế nào để xác định được xu hướng thay đổi giá cả hàng hóa trong dài hạn.Để làm được điều này,người ta dùng chỉ tiêu lạm phát cơ bản.Đây là chỉ số phản ánh sự tăng giá trong dài hạn sau khi đã loại bỏ những dao động về giá mang tính chất thời vụ,và những đột biến về giá bắt nguồn từ những cú "sốc cung" tạm thời.Có thể nói ,xu hướng lạm phát trong dài hạn luôn là đối tượng điều chỉnh và là mục tiêu của chính sách tiền của Ngân hàng TW.Chỉ số lạm phát cơ bản không thay thế CPI,mà chỉ đóng vai trò là chỉ tiêu bổ sung cho CPI,nó cung cấp thông tin về xu hướng dài hạn của giá tiêu dùng và được sử dụng như chỉ số lạm phát tương lai,Như vậy,lạm phát cơ bản được hiểu là tỷ lệ lạm phát đã được điều chỉnh loại bỏ những biến động ngắn hạn về giá cả,giúp các nhà hoạch định chính sách xác định xu hướng lạm phát trong dài hạn,là thông tin hữu ích để hoạch định chính sách tiền tệ. Vậy,trong thực tế khi nói đến tỷ lệ lạm phát thì ta hiểu đó là chỉ tiêu nào?Đó phải là chỉ tiêu đo lường được và có ý nghĩa thiết thực trong đời sống kinh tế xã hội của quốc gia.Do trình độ phát triển kinh tế thị trường và khả năng thống kê giữa các nước là khác nhau.Hầu hết các nước đều chọn chỉ tiêu CPI để làm chỉ tiêu lạm phát,trong khi Mỹ chọn chỉ tiêu GDP deflator.Điều này là vì ,ở Mỹ nền kinh tế thị trường và công tác thống kê gần như hoàn hảo,nên GDP deflator là chỉ tiêu tổng hợp,bao trùm và có ý nghĩa toàn diện hơn CPI. 6.Nguyên nhân lạm phát: Do cầu kéo: Lạm phát cầu kéo(demand-full inflation) xảy ra do AD dịch chuyển sang phải vì: a/Lượng cung tiền danh nghĩa (M) tăng. b/Do các yếu tố của tổng cầu tăng (C,I,G,X-M) tăng. Bản chất của lạm phát cầu kéo là chi tiêu nhiều tiền quá để lấy một lượng cung hạn chế về hàng hóa có thể sản xuất được trong điều kiện có đầy đủ công ăn việc làm (Economics,P.A Samuelson & W.D Nourhaus). Tổng quan về lạm phát Việt Nam 3 E 0 P P 1 P 0 0 Y P Y 0 Y E 1 AD 1 AD 0 LẠM PHÁT DO CẦU KÉO AS 0 Theo lý thuyết này,nguyên nhân của tình trạng dư cầu được giải thích do nền kinh tế chi tiêu nhiều hơn năng lực sản xuất Biều đồ bên dưới cho thấy,sự gia tăng của một thành tố nào đó của tổng cầu sẽ làm dịch chuyển đường tổng cầu sang bên phải,chẳng hạn từ AD 0 đến AD 1 .Do đó đường tổng cung dốc lên trong ngắn hạn,nền kinh tế sẽ có tăng trưởng cao hơn và thất nghiệp giảm,nhưng đồng thời cung trải qua lạm phát,giá cả tăng từ P 0 lên P 1 .Lạm phát do cầu kéo sẽ trở thành vấn đề lớn nếu toàn bộ nguồn lực đã sử dụng hết và đường tổng cầu trở nên rất dốc.Khi đó sự gia tăng của tổng cầu chủ yếu đẩy lạm phát dâng lên trong khi sản lượng và việc làm tăng lên không đáng kể. Khi nền kinh tế đạt tới hoặc vượt mức sản lượng tiềm năng, việc tăng mức cầu dẫn đến lạm phát cầu- kéo. Vì tổng mức chi đối với AD tăng, chi tiêu tăng lên để tranh dành một mức cung (AS) hạn chế về sản lượng thực tế làm cho giá cả tăng lên. Chính mức cầu cao hơn kéo giá tăng lên cao hơn – đó là lạm phát cầu kéo. Lạm phát do cung (Chi phí đẩy): Lạm phát do cung,còn gọ là lạm phát do chi phí đẩy (cost-push inflation) xảy ra khi AS dịch chuyển sang trái do: a/Chi phí sản xuất tăng. b/Năng suất lao đông giảm. Khi chi phí đẩy giá lên ngay cả trong thời kỳ tài nguyên không được sử dụng hết, chúng ta gọi đó là “lạm phát chi phí đẩy”. Trong một nền kinh tế hiện đại, lạm phát thường xảy ra ngay cả khi sản lượng dưới tiềm năng của nó rất nhiều. Chẳng hạn một sự tăng giá dầu hay một việc tăng lương lớn xảy ra Tổng quan về lạm phát Việt Nam 4 E 0 P P 1 P 0 0 Y 1 Y P Y AD 0 LẠM PHÁT DO CHI PHÍ ĐẨY E 1 AS 1 AS 0 khi nền kinh tế đang suy thoái. Những sự tăng chi phí này đẩy đường AS 0 đến AS 1 . Bởi vậy, giá cả tăng từ P 0 đến P 1 . Lạm phát chi phí đẩy xuất hiện. Nếu tiền công danh nghĩa tăng lên,các xí nghiệp vì muốn bảo toàn lợi nhuận sẽ tăng giá thành sản phẩm .Mức giá chung của toàn thể nền kinh tế cũng tăng.Trong đồ thị tổng cung tổng cầu,một cú sốc như vây sẽ làm đường tổng cung dịch sang trái.Trong bối cảnh đó,mọi biến số kinh tế vĩ mô đều biến động theo chiều hướng bất lợi:sản lượng giảm,thất nghiệp tăng và lạm phát tăng.Chính loại lạm phát này còn được gọi là lạm phát do chi phí đẩy hay lạm phát kèm suy thoái. Ba loại chi phí có thể gây ra lạm phát:tiền lương,thuế gián thu và giá nguyên vật liệu nhập khẩu Khi công đoàn thành công trong việc đẩy tiền lương lên cao,các doanh nghiệp sẽ tìm cách tăng giá và và kết quả là lạm phát xuất hiện. Khi chính phủ tăng thuế gián thu làm cho giá cả hàng hoá và dịch vụ tăng lên và kết quả là lạm phát xảy ra. Đối với các nước nhập khẩu quá nhiều loại nguyên vật liệu,khi giá cả nguyên vật liệu nhập khẩu tăng mạnh do giá quốc tế tăng lên làm đồng nội tệ trong nước sẽ tăng và lạm phát bùng nổ. Những yếu tố trên có thể tác đông riêng rẽ nhưng cũng có thể gây ra tác đông tổng hợp làm lạm phát gia tăng với tốc độ cao (lạm phát cao) và rất cao (siêu lạm phát).Nếu chính phủ phản ứng quá mạnh thông qua các chính sách thích nghi thì lạm phát có thể trở nên không kiểm soát được như tình hình nhiều nước trong những năm 1970-1980. Lạm phát ỳ:Lạm phát vừa phải có xu hướng ổn định theo thời gian (trừ siêu lạm phát và lạm phát phi mã).Hằng năm mức giá tăng lên theo thời gian ổn định.Tỷ lệ lạm phát này gọi là lạm phát ỳ (lạm phát cân bằng đều).Đây là loại lạm phát hoàn toàn được dự tính trước,mọi người đã biết và tính đến khi thõa thuận về các biến.Tỷ lệ lạm phát cân bằng trong thời gian ngắn hạn và nó sẽ được duy trì cho đến khi có các cú sốc cầu tác động đến nền kinh tế.Hình dưới cho thấy:Gỉa sử lạm phát tăng với tỷ lệ 5% thì chi phí trung bình cũng tăng 5%.Đường AS do vậy cũng dịch chuyển từ năm này sang năm khác,đường AS cũng dịch chuyển lên theo tỷ lệ đó.Như vậy giao Tổng quan về lạm phát Việt Nam 5 điểm của AS sẽ tăng lên mỗi năm 5%.Các vị trí cân bằng dịch chuyển từ E đến E' và E''.Lạm phát ỳ xảy ra khi AS và AD không ngừng đi lên với tốc độ như nhau. Cái gì đẩy lạm phát ỳ ra khỏi con đường của nó? những chấn động như tỷ lệ thất nghiệp cao hay thấp, sự tăng giá dầu đột ngột, mùa màng thất bát hay chiến tranh .? Chúng ta mong đợi lạm phát tiến triển quanh tỷ lệ ỳ của nó. Song trên thực tế, lạm phát luôn bị chấn động bởi các trào lưu kinh tế: các lực chính của lạm phát do cầu-kéo và chi phí-đẩy. 7.Tác động của lạm phát: a/Tác động tích cực:Nhà kinh tế đoạt giải Nobel James Tobin nhận định rằng lạm phát (tỷ lệ tăng giá mang giá trị dương) vừa phải sẽ có lợi cho nền kinh tế. Ông dùng từ "dầu bôi trơn" để miêu tả tác động tích cực của lạm phát. Mức lạm phát vừa phải làm cho chi phí thực tế mà nhà sản xuất phải chịu để mua đầu vào lao động giảm đi. Điều này khuyến khích nhà sản xuất đầu tư mở rộng sản xuất. Việc làm được tạo thêm. Tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm. Tác động đến phát triển kinh tế và việc làm: Tác động tích cực đến nền kinh tế khi tỷ lệ lạm phát vừa phải và ổn định, nó làm tăng khối lượng tiền tệ trong lưu thông, cung cấp thêm vốn cho các đơn vị sx, kinh doanh, kích thích sự tiêu dùng của chính phủ và nhân dân. Lạm phát làm thay đổi sản lượng và việc làm: Lạm phát do cầu: sản lượng quốc gia tăng, tỷ lệ thất ngiệp giảm Lạm phát do cung: sản lượng quốc gia giảm, tỷ lệ thất nghiệp tăng Tổng quan về lạm phát Việt Nam 6 P 2 E 2 AD 2 AS 2 P Sản lượng tiềm năng Y* E 1 E 0 P 1 P 0 AS 0 AD 0 AD 1 Y AS 1 Chi phí tăng lên đẩy AS lên, dẫn đến giá cả và tiền lýõng tăng lên theo vòng xoáy ốc. Giữa lạm phát và thất nghiệp có mối quan hệ nghịch biến: Khi lạm phát tăng thì thất nghiệp giảm và ngược lại. Theo “Lý thuyết đánh đổi giữa lạm phát và việc làm” của A.W.Phillips thì một nước có thể mua một mức độ thất nghiệp thấp hơn nếu sẵn sang trả giá bằng một tỷ lệ lạm phát cao hơn. Hình:Đường cong Philips b/Tác động tiêu cực: Đối với lạm phát dự tính trước: Chi phí mòn giày (Shoeleather cost):Tỷ lệ lạm phát cao dẫn tới lãi suất danh nghĩa cao hơn, nên giảm số dư thực tế. Nên mọi người giữ số dư tiền tệ ít hơn (hay giảm cầu về tiền), vì vậy họ cần đến ngân hàng nhiều lần hơn để rút tiền trong một tháng. Các nhà kinh tế đã dùng thuật ngữ "chi phí mòn giày" để chỉ những tổn thất phát sinh do sự bất tiện cũng như thời gian tiêu tốn mà người ta phải hứng chịu nhiều hơn so với không có lạm phát.=>Thời gian và sự tiện lợi của mọi người sẽ phải hy sinh để giữ ít tiền. Chi phí thực đơn (Menu cost):khi lạm phát cao buộc các doanh nghiệp phải thay đổi biểu giá thường xuyên hơn. Nghĩa là họ phải tốn thêm chi phí để in lại nhiều bảng báo giá hay catalouge mới… cũng như chi phí gửi chúng đi lại. Loại tổn thất này được gọi là chi phí thực đơn, vì tỷ lệ lạm phát càng cao, các doanh nghiệp phải in lại thực đơn nhiều lần hơn. Làm méo mó thuế: Khi đưa ra nhiều khoản thuế, người ta không tính đến tác động của lạm phát. Do vậy khi có lạm phát đã làm méo mó thuế, đồng thời làm thay đổi nghĩa vụ nộp thuế của người dân. Chẳng hạn, giả sử hôm nay một người mua một cổ phiếu và một năm sau bán lại với mức giá thực tế không đổi. Vì thực tế anh ta không hề được tăng thu nhập trong thực tế từ khoản đầu tư này nên về lô gíc thì chính phủ không nên đánh thuế nhất là nếu không có lạm phát. VD: +Năm 1981,mua một cổ phiếu:$10 +Năm 2000,bán lại với giá:$50 +Bị đánh thuế trên số tiền lãi:$40 +Giả sử trong 20 năm này, mức lạm phát tăng gấp đôi. $10 (1980) tương đương $20 (2000) ⇒ số tiền lãi thực sự là $30 ⇒ luật thuế không tính đến lạm phát ⇒ thổi phồng mức lãi ⇒ tăng gánh nặng thuế. Các yếu tố kinh tế Nền kinh tế 1 (giá ổn định) Nền kinh tế 2 (lạm phát) Lãi suất thực tế 4% 4% Tổng quan về lạm phát Việt Nam Thất nghiệp % Lạm phát AD 7 Tỷ lệ lạm phát Lãi suất danh nghĩa Thuế suất 25% Lãi suất danh nghĩa sau thuế Lãi suất thực tế sau thuế 0% 4% 1% 3% 3% 8% 12% 3% 9% 1% Lạm phát cao=>Động cơ tiết kiệm giảm => Giảm đầu tư Cơ cấu nền kinh tế mất cân đối:trong trường hợp lạm phát, một số doanh nghiệp giữ nguyên giá sẽ trở nên rẻ tương đối so với doanh nghiệp tăng giá (do phát sinh chi phí thực đơn).Khi lạm phát cao và không dự đoán được, các nhà kinh doanh thường đầu tư vào những khu vực hàng hóa có giá cả tăng cao, những ngành sx có chu kì ngắn, thời gian thu hồi vốn nhanh, và hạn chế đầu tư vào những ngành sx có chu kì dài, thời gian thu hồi vốn chậm vì có nguy cơ gặp nhìu rủi ro.Chính vì nền kinh tế thị trường phân bổ nguồn lực dựa trên giá tương đối nên lạm phát đã dẫn đến tình trạng kém hiệu quả xét trên góc độ vi mô. . Làm sai lệch tín hiệu giá: lạm phát tăng nhanh, biểu giá thường xuyên thay đổi làm cho lượng thông tin được bao hàm trong giá cả bị phá hủy, các tính toán kinh tế bị sai lệch nhiều theo thời gian, từ đó gây khó khăn cho các hoạt động đầu tư.Nhà đầu tư khó phân biệt doanh nghiệp hiêụ quả hay không.Thị trường khó phân bổ các nguồn lực. Lạm phát gây ra sự nhầm lẫn, bất tiện: đồng tiền được sử dụng để làm thước đo trong tính toán các giao dịch kinh tế, khi có lạm phát cái thước đo này co giãn và vì vậy các cá nhân khó khăn hơn trong việc ra các quyết định của mình.Ví dụ lạm phát xảy ra ở mức giá thay đổi làm cho kế hoạch tài chính của cá nhân bị đảo lộn mà trong đó họ quyết định dành bao nhiêu cho tiêu dùng,bao nhiêu cho tiết kiệm và đầu tư.Nếu không có lạm phát thị họ sẽ thực hiện kế hoạch đó dễ dàng vì một đồng tiền tiết kiệm và đầu tư với lãi suất danh nghĩa cố định sẽ mang lại một số lợi tức xác định trong tương lai.Nhưng khi có lạm phát xảy ra giá trị thực tế của đồng tiền đó phụ thuộc vào mức giá trong tương lai,cơ cấu tiêu dùng và tiết kiệm trong kế hoạch tài chính của cá nhân sẽ thay đổi. Lạm phát làm tăng nợ quốc gia:Lạm phát mang lại khoản lợi cho chính phủ từ việc đánh thuế thu nhập dân chúng.Tuy nhiên,nếu chính phủ có nợ quốc gia nhiều,thì gánh nặng nợ nần nước ngoài sẽ tăng lên.Điều này là vì,lạm phát cao làm cho nội tệ mất giá,khiến cho tỷ giá tăng,tỷ giá tăng làm nợ nước ngoài quy nội tệ tăng,làm tăng nợ phải trả bằng nội tệ VD:Nếu quốc gia có nợ nước ngoài là 1 USD.Nếu tỷ giá tăng 1 USD= 17000VND lên 1 USD=18000VND,thì nợ quốc dân đã tăng lên 1000VND,trong nợ bằng ngoại tệ không đổi. Lạm phát có thể tác động xấu đến cán cân thương mại: Nếu tỷ lệ lạm phát trong nước cao hơn tỷ lệ lạm phát nước bạn hàng,thì hàng xuất khẩu trong nước trở nên kém hấp dẫn vì giá cả tăng lên,trong khi hàng nhập khẩu của nước ngoài trở nên rẻ hơn,thúc đẩy hoạt động nhập khẩu,ảnh hưởng xấu đến cán cân thương mại Trong điều kiện lạm phất tăng cao,chính phủ có thể sử dung công cụ kiềm chế lạm phát,không cho tỷ giá tăng (hoặc tăng chậm hơn lạm phát) thì hậu quả là cán cân thương mại sẽ thâm hụt. VD:Một đơn vị hàng hóa trong nước trước khi lạm phát xảy ra là 17000VND,sau khi lạm phát xảy ra là 18000VND,tỷ giá được giữ nguyên không đổi là 1USD=17000VND.Rõ ràng ,trước khi lạm phát xảy ra,người nước ngoài chỉ cần bỏ ra 1USD là mua được 1 đơn vị hàng hóa.Gía tăng thì cầu giảm,làm cho xuất khẩu giảm,trong khi nhập khẩu tăng (vì rẻ hơn),là nguyên nhân khiến cán cân thương mại thâm hụt Đối với lạm phát không dự tính được: Trong trường hợp lạm phát thấp và dự đoán được thì sẽ không xảy ra tình trạng phân phối lại lợi ích nhưng nếu lạm phát không dự tính được (thường là lạm phát cao và siêu lạm phát) sẽ phân phối lại của cải và thu nhập theo giữa các thành viên trong xã hội không theo nỗ lực cống hiến và nhu cầu của họ. Tổng quan về lạm phát Việt Nam 8 Tác động chính của lạm phát về mặt phân phối phát sinh từ những sự khác nhau trong các loại tài sản và nợ nần của nhân dân.Xét các hợp đồng tín dụng dài hạn,các hợp đồng tín dụng thường quy định mức lãi suất danh nghĩa dựa trên tỷ lệ lạm phát dự tính.Nếu tỷ lệ lạm phát thực tế lớn hơn tỷ lệ lạm phát dự tính thì lãi suất thực tế thực hiện nhỏ hơn lãi suất thực tế dự tính.Điều đó có nghĩa người tiết kiệm có thu nhập thấp hơn dự tính ban đầu.Điều đó hàm ý sự phân phối của cải từ người đi vay sang người cho vay. Khi lạm phát xảy ra, những người có tài sản, những người đang vay nợ là có lợi vì giá cả các loại tài sản nói chung đều tăng lên, còn giá trị đồng tiền thì giảm xuống. Ngược lại, những người làm công ăn lương, những người gửi tiền, những người cho vay là bị thiệt hại (lạm phát cao dẫn đến lãi suất thực thấp => lợi ích của việc cho vay kém).Sự phân phối lại diễn ra theo chiều hướng ngược lại khi tỷ lệ lạm phát thực tế thấp hơn tỷ lệ lạm phát dự tính. Lạm phát xảy ra gây tác động giảm lên các biến số thực tế: • Lãi suất thực tế= Lãi suất danh nghĩa -Tỷ lệ lạm phát Lãi suất thực tế thường ít thay đổi và ở mức mà người đi vay và người cho vay đều có thể chấp nhận được. Nếu khác đi sẽ tạo ra mức dư cầu hoặc dư cung và sẽ đẩy lãi suất này về mức ổn định. Nhưng lãi suất danh nghĩa lại biến động theo lạm phát. Khi lạm phát tăng, lãi suất danh nghĩa tăng theo, làm tăng chi phí cơ hội của việc giữ tiền nên càng giữ nhìều tiền càng thiệt.Ví dụ như: Giữa người mua và người bán tài sản tài chính như tín phiếu ,trái phiếu chính phủ,các chứng khoán của công ty cổ phần,đa số những tài sản tài chính này đều có mức lãi suất danh nghĩa cố định.Như vậy,khi mua chúng nếu có lạm phát xảy ra thì đương nhiên người mua sẽ thiệt,phần lợi sẽ lọt vào tay của chính phủ và công ty phát hành. Giữa người mua và người bán tài sản hiện vật,lạm phát cũng làm phân phối lại thu nhập giữa họ với nhau.Khi có lạm phát thì người bán tài sản hiện vật sẽ bị thiệt,phần lợi sẽ vào tay người mua. • Tiền lương thực tế=Tiền lương danh nghĩa/Chỉ số giá Khi lạm phát xảy ra,giá tăng làm chỉ số giá tăng theo.Do đó,Tiền lương thực tế giảm đi.Điều này gây tổn thất giữa những người hưởng lương và những người trả lương.Công nhân và doanh nghiệp thường thõa thuận về mức lương danh nghĩa trong các hợp đồng dài hạn dựa trên kì vọng về lạm phát.Do vậy,công nhân sẽ bị tổn thất khi lạm phát cao hơn mức dự kiến ,ngược lại các doanh nghiệp lại bị tổn thất khi lạm phát thấp hơn mức dự kiến. 8.Biện pháp kiềm chế lạm phát: Ngày nay, trong thời đại lưu thông tiền giấy bất khả hoán, lạm phát hầu như là một hiện tượng tất yếu trong các nước song chỉ khác nhau ở mức độ cao thấp. Trải qua lịch sử lạm phát hiện đại hầu như chưa nước nào có thể dập tắt hoàn toàn lạm phát, mà chỉ có thể kiềm chế, kiểm soát lạm phát ở mức độ phù hợp với mục tiêu tăng trưởng kinh tế, giải quyết công ăn, việc làm. Các biện pháp kiềm chế lạm phát rất đa dạng, tuỳ theo điều kiện của mỗi quốc gia mà có thể áp dụng những biện pháp khác nhau. Có thể chia các biện pháp kiềm chế lạm phát thành hai loại: những biện pháp cấp bách và những biện pháp chiến lược. Những biện pháp cấp bách: Những biện pháp cấp bách còn được gọi là những biện pháp tình thế. Áp dụng những biện pháp này với mục đích giảm tức thời cơn sốt lạm phát, để có cơ sở áp dụng những biện pháp ổn định tiền tệ lâu dài. Khi nền kinh tế xảy ra lạm phát cao hoặc siêu lạm phát, để kiềm chế lạm phát các nước thường áp dụng những biện pháp tình thế sau : Biện pháp về chính sách tài khóa: Áp dụng biện pháp về chính sách tài khoá có ý nghĩa quan trọng và then chốt vì trong nhiều trường hợp ngân sách nhà nước bị thâm hụt là nguyên nhân của lạm phát, do đó nếu dập tắt Tổng quan về lạm phát Việt Nam 9 được nguyên nhân này thì tiền tệ sẽ được ổn định, lạm phát sẽ được kìm chế. Khi lạm phát đang ở mức độ phi mã hay siêu tốc, nhà nước có thể áp dụng các biện pháp như: + Tiết kiệm triệt để trong chi tiêu ngân sách nhà nước, cắt giảm những khoãn chi chưa cấp bách. + Tăng thuế trực thu, đặc biệt là với những cá nhân và doanh nghiệp có thu nhập cao, chống thất thu thuế. + Sử dụng tín dụng nhà nước bằng cách vay nợ trong nước và nước ngoài. Biện pháp thắt chặt tiền tệ: Để góp phần giảm lượng tiền thừa trong lưu thông, nhà nước có thể thực hiện chính sách siết chặt lượng cung tiền tệ bằng nhiều điện pháp khác nhau như: + Ngừng phát hành tiền lưu thông hay còn gọi là đóng băng tiền tệ + Ngân hàng trung ương tạm ngừng thực hiện các nghiệp vụ tái chiết khấu, tái cấp vốn, cho vay theo hồ sơ tín dụng… Đối với các tổ chức tín dụng. Ngay cả số bội chi của ngân sách nhà nước cũng không được sử dụng vốn phát hành. Mục đích của điện pháp này là không cho tiền tăng thêm trong lưu thông + Nâng cao lãi suất tín dụng. Trên thị trường tiền tệ các ngân hàng thương mại liên tục bám đuổi nhau tăng lãi suất huy động vốn nội tệ. Ngày 20/2/2008, Ngân hàng Thương mại Cổ phần Đông Nam Á (SeaBank) công bố biểu lãi suất mới được coi như "một quả bom" dội vào cuộc chạy đua cạnh tranh tăng lãi suất trên thị trường hiện nay, với mức kỷ lục là 12%/năm. http://www.saga.vn/view.aspx?id=10339 Lãi suất tiền gửi tăng đặc biệt là tiền gửi tiết kiệm có tách dụng thu hút tiền mặt của dân cư và doanh nghiệp, ngân hàng. Một tai biến có thể xảy ra là nếu lãi suất tiền gửi cao hơn lợi tức đầu tư thì các nhà kinh doanh sẽ không đầu tư cho sàn xuất nữa mà tim cách đưa vốn mình vào ngân hang vì đó đưa đến lợi tức cao mà không chịu sức ép của rủi ro lớn. Mặt khác lãi suất cho vay tăng cũng làm giảm khả năng mở rộng tín dụng của các ngân hang. +Quản lí và hạn chế thật mạnh khả năng “tạo tiền” của các ngân hàng thương mại bằng cách tăng tỉ lệ dự trữ bắt buộc. Việc tăng lãi suất cơ bản, từ 8% lên 14% như hiện tại đã buộc các ngân hàng thương mại lao vào một cuộc hạy đua tanưg lãi suất tiền gửi, hiện lãi suất tiền gửi mà các ngân hàng huy động đang tiến đến lãi suất trần 19%, nhưng vẫn khó huy động. Các DN vay vốn ngân hàng với lãi suất gồm 21% + phí có thể lên trên 25%ới lãi suất này thì có đến 90% các DN hiện nay không thể vay vốn ngân hàng để kinh doanh được vì tỉ lệ sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROI) chỉ trên dưới 12%/năm. http://www.congnghemoi.net/GocnhoAG/GocAGchitiet/tabid/922/ArticleID/108732/tid/160 9/language/vi-VN/Default.aspx Nhìn chung,cả hai biện pháp này đều tác động lên cầu,làm dịch chuyển AD sang trái,thực hiện chính sách tài khóa thắt chặt,tăng T,giảm G,giảm cung tiền (M),kiểm soát tiền lương. Tổng quan về lạm phát Việt Nam 10 AD 0 AS P 0 E 0 Tác động lên AD Y* Y P AD 1 E 1 . TỔNG QUAN VỀ LẠM PHÁT VIỆT NAM Ι.Khái quát chung về lạm phát: 1.Những quan điểm khác nhau về lạm phát: *Quan điểm phổ thông thường cho rằng: Lạm phát. ổn định) Nền kinh tế 2 (lạm phát) Lãi suất thực tế 4% 4% Tổng quan về lạm phát Việt Nam Thất nghiệp % Lạm phát AD 7 Tỷ lệ lạm phát Lãi suất danh nghĩa