Đang tải... (xem toàn văn)
Đề thi này có đáp án tất cả câu hỏi đã từng ra trong kỳ thi chứng khoán phái sinh mỗi năm, ôn trong đây khả năng trúng 100% câu trong đề, chỉ cần học thuộc đáp án và số trong đề là khả năng đậu cao, đáp án chi tiết từng lời giải bài toàn và lý thuyết chứng khoán phái sinh, 124 câu khả năng đậu chắc chắn 99,999991%
1/ Việc thực quyền chọn bán kiểu Mỹ vào thời điểm trước ngày giao dịch không hưởng cổ tức đem lại lợi ích mặt tài so với việc giữ ngun vị hết thời kỳ giao dịch không hưởng cổ tức có giá trị lớn A Chưa thể kết luận điều từ thơng tin cho B Nhận định giá trị chiết khấu khoản cổ tức lớn giá trị chiết khấu giá thực thực C Nhận định D Nhận định sai Lời giải: B Nếu khoản cổ tức dự kiến nhỏ giá trị thời gian lại cấu thành phí quyền chọn, nhà đầu tư nên thực quyền chọn bán sớm với quyền chọn mua Với quyền chọn bán nhà đầu tư thường giữ lại tới hết kỳ giao dịch không hưởng quyền để nhận thêm cổ tức (đọc thêm giáo trình trang 136) 2/Một nhà đầu tư mua hợp đồng tương lai số Nikkei 225 mức giá 16700 Hệ số nhân hợp đồng 100 yên, mức ký quỹ ban đầu 10% giá trị hợp đồng tương lai Nếu giá hợp đồng tương lai số Nikkei 225 giàm 2%, mức lãi/lỗ khoản đầu tư ban đầu là: A Lãi 10% B Lãi 2% C Lỗ 10% D Lỗ - 20% Tóm tắt Lời giải: Mua hợp đồng tương lai Lãi/Lỗ = F1 - F0 = F0x0.98 - F0 = 0.02F0 Giá thực hiện: F0 = K = 1670 = 0.02 x 16700 = -334 Hệ số nhân: 100 Mức ký quỹ ban đầu = 16700 x 10% = 1670 Ký quỹ: 10% Lãi/Lỗ = ? % Lỗ = - 334/1670x100% = -20% 3/Xem xét hợp đồng tương lai vàng đáo hạn sau tháng giao dịch mức giá 1340 USD/ounce Giá vàng giao 1300 USD/ounce Từ đây, ta suy được: A Giá trị đồng tiền theo thời gian nhỏ 6% /năm, có chi phí lưu kho vàng B Giá trị đồng tiền theo thời gian 6,15% /năm C Giá trị đồng tiền theo thời gian 6% / năm, khơng có chi phí lưu kho vàng F0 = 1340 S0 = 1300 T = 0.5 => r = ? Lời giải: C 4/Phát biểu sau hợp đồng tương lai thị trường hợp đồng tương lai? A Giá trị khoản lợi nhuận bên nắm giữ vị mua phải giá trị khoản lỗ bên giữ vị bán B Bên giữ vị bán hợp đồng tương lai thực hóa lợi nhuận cách giao tài sản sở sớm trước ngày đáo hạn hợp đồng C Bên giữ vị mua hợp đồng tương lai thực hợp đồng điều đem lại lợi nhuận D Phần lớn lợi nhuận tạo thị trường hợp đồng tương lai thuộc trung tâm tốn bù trừ Giải thích: A Mua: Lợi nhuận = F – K Bán: Lợi nhuận = K – F Lợi nhuận bên mua lỗ bên 5/Một cổ phiếu có xác suất tăng giá thêm 12%/năm giảm 8%/năm tương đương Hãy tính hệ số (xác suất trung lập rủi ro) lãi suất phi rủi ro đơn 4%/năm (áp dụng mơ hình nhị thức) A 0,5878 B 0,7863 C 0,6000 D 0,6478 6/Chức trung tâm bù trừ toán thị trường hợp đồng tương lai là: D A Hỗ trợ cho trình hình thành giá B Đóng vai trò người mua người bán người bán người mua C Nhận khoản ký quỹ Thực toán hàng ngày tài khoản thành viên bù trừ Đáp án: D 7/ Một quyền chọn mua kiểu châu Âu thực trước đáo hạn cổ tức cổ phiếu có giá trị lớn A B Nhận định giá trị chiết khấu khoản cổ tức lớn giá trị chiết khấu giá thực C D Nhận định Chưa thể kết luận điều từ thơng tin cho Nhận định sai Đáp án D Quyền chọn mua kiểu Châu Âu phải thực thời gian đáo hạn 8/Xem xét hợp đồng tương lai số cổ phiếu Giả định yếu tố khách giữ nguyên không đổi, bạn nâng lợi suất cổ tức ước tính lên mức cao hơn, điều ảnh hưởng đến việc định giá hợp đồng tương lai? D A Còn tùy thuộc vào mức số thị trường B Giá trị xác định cao C Giá trị xác định thấp Giá trị xác định không thay đổi Đáp án C Giá hợp đồng tương lai: F0 = (S0 – I) erT Trong đó: I : cổ tức Nếu I tăng yếu tố khác không đổi => F0 giảm 9/Trong số yếu tố liệt kê sau đây, yếu tố khiến cho giá thực tế niêm yết sở giao dịch không giá lý thuyết chúng? (I) (II) Chi phí giao dịch Thị trường khơng có tính khoản (III) Hạn chế hành vi bán khống (IV) Lãi suất vay thực tế D A B Chỉ (I) (II) Chỉ (I), (II) (IV) C Chỉ (I) (III) Cả (I), (II),(III) (IV) Đáp án D 10/Giá cổ phiếu B 50.000 đồng Trong tháng tới, giá cổ phiếu giảm xuống 45.000 đồng tăng lên đến 57.000 đồng Xác định giá hợp lý quyền chọn bán cổ phiếu B với giá thực 50.000 đồng, biết lãi xuất đơn phi rủi ro kì hạn tháng 2% (sử dụng phương pháp định giá trung lập rủi ro) A 2.450 đồng B 3.430 đồng C 1.000 đồng D 6.863 đồng Đáp án: B Khi nói lãi suất đơn phi rủi ro tháng 2% erT = 1.02 11/Vào ngày đáo hạn, quyền chọn số cổ phiếu trạng thái lãi thực hiện, yếu tố sau chuyển giao: A Các cổ phiếu cấu thành số giá trị khoản cổ tức kèm theo B Cổ phiếu tiền C Tiền D Các cổ phiếu cấu thành số Đáp án C Chỉ số toán đáo hạn tiền 12/Quyền chọn lãi suất sàn tương đương với: A Quyền chọn gồm chuỗi quyền chọn bán lãi suất nối tiếp đáo hạn B Quyền chọn gồm chuỗi quyền chọn mua lãi suất nối tiếp đáo hạn C Quyền chọn tổng hợp quyền chọn mua với lãi suất trần quyền chọn bán với lãi suất sàn D Không phải dạng số dạng Đáp án A Đọc thêm giáo trình trang 233 13/Ngày 1/3, nhà đầu tư mua mười hợp đồng tương lai Tháng với giá 75.000 đồng bán năm hợp đồng tương lai tháng 10 với giá 78.000 đồng Sau tháng, nhà đầu tư đóng hai vị nắm giữ Giả sử giá hợp đồng tương lai tháng giá hợp đồng tương lai tháng 10 lấn lượt 72.000 đồng 77.000 đồng Biết quy mô hợp đồng tương lai 100 Lợi nhuận nhà đầu tư có là: A - 2,5 triệu đồng B triệu đồng C 1.5 triệu đồng D - triệu đồng Đáp án A: Ngày 1/3: Mua 10 Hợp đồng tương lai Tháng : -10 x 75000 Bán Hợp đồng tương lai Tháng 10 : +5 x 78000 Ngày 1/5: Bán 10 Hợp đồng tương lai Tháng : +10 x 72000 Mua Hợp đồng tương lai Tháng 10 : -5 x 77000 Tổng: [-10 x 75000 + x 78000 + 10 x 72000 - x 77000] x 100 = - 2500000 = -2.5 triệu 14/Khi tính giá lý thuyết hợp đồng tương lai hàng hóa, bạn khơng cần: A Lãi suất phi rủi ro B Chi phí lưu kho hàng hóa sở C Giá giao hàng hóa sở D Độ biến động giá hàng hóa sở Đáp án D Giá lý thuyết HĐTL: F0 = (S0 – I + u) e rT Trong đó: S0 : giá giao hàng hóa sở I : cổ tức u: chi phí lưu kho r: lãi suất T:thời gian đáo hạn hợp đồng KHông phụ thuộc độ biến động giá hàng hóa sở 15/Hợp đồng tương lai trái phiếu phủ giao dịch với giá 93,13 giá trái phiếu phủ thị trường sở 93,8 Nhà đầu tư thực giao dịch mua 100 triệu đồng mệnh giá trái phiếu phủ, đồng thời bán hợp đồng tương lai trái phiếu phủ (giả định quy mơ hợp đồng 100 triệu đồng) Một tháng sau, giá trái phiếu phủ thị trường giao thị trường hợp đồng tương lai 94 94,09 Nếu nhà đầu tư đóng vị vào lúc này, kết mang lại lả: A Lỗ 200.000 đồng B Lỗ 960.000 đồng C Lãi 760.000 đồng D Lỗ 760.000 đồng Đáp án D 16/Chênh lệch sở (basis) hợp đồng tương lai số cổ phiếu thể (I) Chênh lệch giá hợp đồng tương lai giá giao (II) Chênh lệch lãi tính giá trị giao giá trị tương lai khoản cổ tức chia A Cả (I) (II) không B Chỉ (II) C Cả (I) (II) D Chỉ (I) Đáp án D Chênh lệch sở chênh lệch giá giao tài sản với giá hợp đồng kỳ hạn giá tương lại lấy tài sản làm sở 17/Nếu tỷ lệ cổ tức dự kiến từ số cổ phiếu giảm mức số giữ nguyên không đổi, giá hợp đồng tương lai sẽ: A Tăng lên B Tạm thời tăng lên, sau quay trở mức cân C Giữ nguyên không đổi D Giảm Đáp án A Giống câu 18/ Giá cổ phiếu B 50.000 đồng Trong tháng tới, giá cổ phiếu giảm xuống 45.000 đồng tăng lên đến 57.000 đồng Xác định giá hợp lý quyền chọn mua cổ phiếu B với giá thực 50.000 đồng, biết lãi xuất đơn phi rủi ro kì hạn tháng 2% (sử dụng phương pháp định giá trung lập rủi ro) A 2.150 đồng B 1.000 đồng C 6.863 đồng D 3.430 đồng Đáp án D 19/Một nhà đầu tư tham gia vào giao dịch hợp đồng tương lai (kim loại) đồng vị mua Lúc này, muốn kết thúc vị hợp đồng tương lai Hành động thích hợp nhà giao dịch : A Bán tài sản sở thị trường giao B Bán hợp đồng tương lai với tài sản sở điều khoản tương tự C Mua hợp đồng tương lai với tài sản sở điều khoản tương tự D Mua tài sản sở thị trường giao Đáp án B 20/Xem xét cổ phiếu không trả cổ tức giao dịch thị trường với giá 50.000 đồng Giá quyền chọn mua kiểu châu Âu quyền chọn bán kiểu châu Âu với cổ phiếu sở này, giá thực 50.000 đồng thời gian đáo hạn tháng 4.000 đồng 3.500 đồng Lãi suất phi rủi ro gộp liên tục 4%/năm Độ biến động mức sinh lời cổ phiếu 25%/năm Kết luận rút từ liệu là: A Có hội kinh doanh hạn chế chênh lệch giá (arbitrage) quyền chọn bán bị định giá thấp giá trị B Có hội kinh doanh hạn chế chênh lệch giá (arbitrage) quyền chọn bán bị định giá cao giá trị C Chưa thể khẳng định điều chưa đủ thơng tin Đáp án B 21/Bạn mua hợp đồng kỳ hạn có thời gian đáo hạn năm với giá 55.000 đồng Tại thời điểm đáo hạn, giả sử tài sản sở thị trường giao 68.000 đồng Biết lãi suất phi rủi ro 10% Giá trị hợp đồng kỳ hạn thời điểm đáo hạn là: A 13.000 đồng B 13.000 đồng C 11.818 đồng D Khôán trê Đáp án 22/Trong phát biểu sau vế chênh lệch sở (basis), phát biểu không xác? A Chênh lệch sở tăng giá hợp đồng tương lai tăng mạnh giá tài sản sở B Chênh lệch sở chênh lệch giá hợp đồng tương lai giá giao tài sản sở C Người phòng ngừa rủi ro vị mua hợp đồng tương lai lợi chênh lệch sở tăng D Người phòng ngừa rủi ro vị bán hợp đồng tương lai chịu thiệt hại chênh lệch sở giảm Đáp án C Bán HĐTL: [fo + (St – f Mua HĐTL: [S0 - (St – f đó: St – ft : chênh lệch sở ( Bán HĐTL lợi CLCS tăng Mua HĐTL bị thiệt CLCS tăng Câu 23: Xem xét quyền chọn mua cổ phiếu kiểu châu Âu với tham số sau: giá thực 52 USD, giá giao tài sản sở 52 USD, độ biến động mức sinh lời cổ phiếu 17%, lãi suất phi rủi ro tính gộp liên tục 2%/năm, thời gian đáo hạn quyền chọn 180 ngày Biết thêm cổ phiếu không trả cổ tức thời gian hiệu lực quyền chọn Delta quyền chọn là: A -0,5447 B 0,5000 C 0,4736 D 0,5569 Đáp án D Phát biểu sau mô tả thực tế việc toán chuyển giao vật chất hợp đồng tương lai đáo hạn: A D Hơn 95% số hợp đồng tương lai lý trước đáo hạn không dẫn đến việc giao hàng thực tế B Tất hợp đồng tương lai trì vị đến đáo hạn thực giao hàng thực tế C HĐTL không dẫn đến việc giao hàng thực tế Hầu hếtHĐTL dẫn đến việc giao hàng thực tế Đáp án A 25/ Bạn có thơng tin sau quyền chọn mua kiểu Châu Âu: Giá cổ phiếu = 64 EUR; Giá thực = 60 EUR Lãi suất phi rủi ro gộp liên tục = 10%; Thời gian đáo hạn = sau tháng Cổ tức trả sau tháng = 0,8 EUR Giá quyền chọn mua = EUR Từ thơng tin này, bạn thấy có hội kinh doanh hạn chế chênh lệch giá (arbitrage) hay không? A Có, bạn bán khống cổ phiếu, mua quyền chọn mua bán trái phiếu không trả lãi cuống phiếu với kỳ hạn tháng B Có, bạn mua cổ phiếu, bán quyền chọn mua bán khống trái phiếu không trả lãi cuống phiếu với kỳ hạn tháng C Có, bạn bán khống cổ phiếu, mua quyền chọn mua mua trái phiếu không trả lãi cuống phiếu với kỳ hạn tháng\ Đáp án C 26/Vào ngày 1/8, nhà quản lý danh mục đầu tư nắm giữ danh mục trái phiếu trị giá 10 triệu USD với thời gian đáo hạn bình quân (duration) 7,1 năm Giá hợp đồng tương lai trái phie61uchi1nh phủ đáo hạn tháng Chín 91,375 thời gian đáo hạn bình quân trái phiếu rẻ để giao (CTD) 8,8 năm Quy mô hợp đồng 100.000 USD mệnh giá Nhà quản lý danh mục nên phòng ngừa rủi ro trước biến động lãi suất hai tháng tới? (làm tròn kết đến số nguyên gần nhất) A Giữ vị bán 88 hợp đồng B Giữ vi mua 88 hợp đồng C Giữ vị mua 100 hợp đồng D Giữ vị bán 100 hợp đồng Đáp án A 27/Bạn có thơng tin sau quyền chọn mua kiểu châu Âu cổ phiếu B: giá thực quyền chọn 180 USD, giá thời cổ phiếu B 173 USD, giá trị giá thực 175,56 USD; d = -0,03; d’ = -0.17 Delta quyền chọn là: A Câu 28: Phát biểu sau chênh lệch sở (basis) nhất: I Chênh lệch sở chênh lệch giá hợp đồng tương lai giá giao tài sản sở II Sự thay đổi chênh lệch sở rủi ro người phòng ngừa rủi ro hợp đồng tương lai III Chênh lệch sở tăng giá hợp đồng tương lai tăng giá tài sản sở A Chỉ (I) (II) B Cả (I), (II) (III) C Chỉ (I) (III) D Chỉ (I) Đáp án A Tham khảo thêm câu 16 câu 22 Câu 29:Trong nhận định hệ số phòng ngừa rủi ro sử dụng hợp đồng tương lai (hedge ratio), nhận định đúng? A Hệ số phòng ngừa rủi ro khơng mang giá trị âm B Hệ số phòng ngừa rủi ro không lớn C Hệ số phòng ngừa rủi ro khơng nhỏ D Chỉ (A) Đáp án D Câu 30: Vị thị trường hợp đồng tương lai dẫn đến việc tài khoản ký quỹ bị ghi nợ giá tài sản sở tăng lên? A Bán hợp đồng tương lai B Mua hợp đồng tương lai C Nắm giũ tài sản sở D Không câu trả lời Đáp án A 31/Lợi suất cổ tức số S&P 500 2,4%, lãi suất phi rủi ro 6,1% (cả hai tính gộp liên tục) Nếu giá hợp đồng tương lai tháng 880 số thị trường giao 900 điểm, lãi lỗ từ chiến lược mua nắm giữ(cash & carry) (làm tròn đến số nguyên gần nhất)? A +45 điểm (lãi) B -45 điểm (lỗ) C -34 điểm (lỗ) D +34 điểm (lãi) Đáp án B Cash n carry: Mua tài sản sở nắm giữ vị bán HĐTL F lý thuyết = S0 e(r-q)T= 900 e ^ (0.061-0.024).(9/12) = 925 Bán HĐTL với giá K = 880 Lãi = 925 – 880 = 45 điểm 32/Một quyền chọn bán trạng thái lãi khi: A Giá thực quyền chọn giá thị trường tài sản sở B Giá thực quyền chọn cao giá thị trường thị trường sở C Giá thực quyền chọn thấp giá thị trường thị trường sở D Cả A, B, C sai Đáp án B Quyền chọn bán: K - ST Khi K > ST => Quyền chọn bán trạng thái Lãi (khơng tính đến phí quyền chọn) 33/Xem xét quyền chọn cổ phiếu không trả cổ tức, A Một quyền chọn mua kiểu Mỹ ln có giá trị lớn quyền chọn mua kiểu châu Âu với điều khoản tương đương B Một quyền chọn bán kiểu Mỹ không nên thực trước đáo hạn C Quyền chọn bán quyền chọn mua kiểu Mỹ có giá trị quyền chọn bán quyền chọn mua kiểu châu Âu với điều khoản tương đương Đáp án A Giá quyền chọn kiểu Mỹ luôn lớn giá quyền chọn kiểu Châu Âu quyền chọn kiểu Mỹ thực lúc quyền chọn kiểu Châu Âu thực đáo hạn 34/Theo mơ hình định giá quyền chọn Black-Scholes: A Độ biến động mức sinh lời cổ phiếu sở giả định giữ nguyên không đổi theo thời gian B Giá quyền chọn không phụ thuộc vào mức độ rủi ro cổ phiếu sở C Giao dịch bán khống cổ phiếu không phép thực D Giá quyền chọn phụ thuộc chi phí mua nắm giữ tài sản sở Đáp án A Đọc giáo trình trang 165 35/Một cổ phiếu bán với giá 49,5 USD Xem xét quyền chọn mua quyền chọn bán kiểu châu Âu, kỳ hạn tháng, giá thực 50 USD cổ phiếu nói Giá quyền chọn mua quyền chọn bán 4,25 USD USD Nếu khơng có khoản cổ tức trả vòng tháng tới, tính mức lãi suất phi rủi ro gộp liên tục? A 6,0 B 6,2 C 2% 36/Trong nhiều trường hợp, chiến lược Phòng ngừa rủi ro hồn hảo sử dụng HĐTL khơng thể thực : a Cầu ký quỹ lệnh gọi ký quỹ bổ sung phát sinh b Sự chênh lệch giá HĐTL tài sản sở c Sự không tương xứng thời gian đáo hạn và/hoặc Hợp đồng tương lai có thị trường với vị khoảng thời gian dự tính người thực chiến lược d Thanh khoản thị trường không cao Đáp án C 37/Việc áp dụng chế ký quỹ thị trường Hợp đồng tương lai nhằm a Tăng khoản thị trường b Tăng mức sinh lời đầu tư c Giảm rủi ro khả toán bên tham gia giao dịch d Tăng nguồn thu cho tổ chức cung cấp dịch vụ thị trường Đáp án C Câu 38: Điểm khác biệt Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng tương lai, ngoại trừ : a Hợp đồng kỳ hạn giao dịch thị trường OTC, Hợp đồng tương lai Sở giao dịch b HĐ kỳ hạn thiết kế với điều khoản linh hoạt HĐ tương lai c HĐ kỳ hạn sản phẩm có rủi ro thấp HĐ tương lai d HĐ kỳ hạn toán đến ngày đáo hạn HĐ tương lai toán hàng ngày Đáp án C Hợp đồng tương lai chuẩn hóa Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng kỳ hạn linh hoạt kèm theo rủi ro cao 39/So sánh giao dịch chứng khoán phái sinh OTC SGD, nói : a OTC minh bạch b OTC khoản cao c Rủi ro OTC cao với bên tham gia thị trường d OTC ln áp dụng tốn bù trừ tập trung qua CCP Đáp án C 40/Mục đích CKPS a Tăng hấp dẫn tài sản sở b Chuyển rủi ro từ đối tượng sang đối tượng khác c Che dấu chất thực giao dịch tài d Tăng hội sinh lời thị trường Đáp án B 41/Mô tả CKPS sở khơng xác, ngoại trừ : a Các bên tham gia giao dịch chứng khốn phái sinh khó thu thập thơng tin tồn thị trường b.Cơng cụ SGD thiết kế niêm yết thị trường c Các điều khoản Hợp đồng khơng chuẩn hóa mà linh hoạt d hợp đồng tiêu biểu CKPS Sở giao dịch Hợp đồng tương lai Đáp án D 42/Hoạt động toán bù trừ chứng khốn phái sinh OTC theo hình thức: a Bù trừ toán song phương theo thỏa thuận Mua Bán b Bù trừ đa phương toán qua CCP c Bù trừ toán song phương qua CCP Đáp án: A Lời giải OTC thị trường phi tập trung nên bù trừ toán theo thuận bên 43/Ngày 1/6/201x, NĐT nắm vị mua HĐTL trái phiếu phủ đáo hạn T9/201x => Đóng vị cách ? Mở vị bán 2TPCP đáo hạn T Mở vị bán 1TPCP đáo hạn T c Mở vị mua HĐTL TPCP đáo hạn T9/201x Mở vị bán HĐTL TPCP đáo hạn T Đáp án: D 44/Đặc điểm khơng xác nói Chứng khốn phái sinh niêm yết Sở a Các bên tham gia rõ đặc tính sản phẩm b Rủi ro đối tác thấp c Điều khoản Hợp đồng chuẩn hóa d HĐ tổ chức trung gian thiết kế tư vấn dựa nhu cầu bên Đáp án D Chứng khoán phái sinh niêm yết sở Sở thiết kế có tính chuẩn hóa cao OTC thiết kế dựa nhu cầu bên 45/Hợp đồng hốn đổi khoản toán lãi CĐ lãi suất thả nổi, gọi : a Hoán đổi số b Hoán đổi lãi suất c Hoán đổi tiền tệ d Hoán đổi tín dụng Đáp án B 46/Phát biểu sai Hợp đồng tương lai trái phiếu phủ a Giúp NĐT đối phó hiệu với biến động lãi suất ngắn hạn dài hạn b Giúp phân bổ tài sản, đối phó biến động lãi suất thị trường mà không cần thay đổi danh mục nắm giữ c Hợp đồng tương lai TPCP sử dụng đề phòng rủi ro cho danh mục TPCP mà NĐT nắm giữ d Điều chỉnh biến động giá danh mục trái phiếu lãi suất tăng Đáp án A Hợp đồng tương lai trái phiếu giúp NĐT đối phó với biến động lãi suất dài hạn 47/Ưu điểm HĐ quyền chọn với HĐ tương lai a Chi phí giao dịch quyền chọn nhỏ -> NĐT cần trả tiền mua quyền mua tài sản sở b Quyền chọn cho phép phòng ngừa rủi ro song không làm hội tạo lợi nhuận c Quyền chọn cho phép phòng ngừa rủi ro với chi phí thấp d Quyền chọn khơng u cầu chuyển giao tài sản sở đáo hạn Đáp án B 48/Trong số nhận định sau hạn chế chênh lệch giá, nhận định sai : a Hạn chế GD chênh lệch giá : làm tăng hiệu thị trường b Hạn chế GĐ chênh lệch giá : phù hợp với tất đối tượng tham gia thị trường c Hạn chế GĐ chênh lệch giá : thực cách NĐT giữ vị mua vị bán đồng thời thị trường d Hạn chế GĐ chênh lệch giá : đem lại lợi nhuận phi rủi ro cho NĐT Đáp án B Arbitrage diễn nhanh nên phù hợp với tất đối tượng tham gia thị trường 49/Hệ số chuyển đổi sử dụng để a Tính tốn số tiền bên mua trả bên bán vào ngày tốn cuối b Tính tốn số lượng TPCP chuyển giao c Tính tốn số lượng NPV trái phiếu chuyển đổi chọn để chuyển giao Đáp án A 50/Có số liệu sau So = 102, T = tháng, K = 100, C = 9.21 , P = 5.23, r = 4%/năm a Có hội kiếm LN chênh lệch giá cách : Mua C, bán P , bán CP cho vay LS phi rủi ro b Khơng có hội kiếm lời chênh lệch giá c Có hội kiếm lợi nhuận chênh lệch giá cách : Bán C, mua P, mua CP vay theo lãi suất phi rủi ro 51/Xem xét quyền chọn Châu Âu với tham số sau Giá giao TSCS : 52 Độ biến động mức sinh lời CP : 17% LS phi rủi ro tách gộp liên tục 2%/năm Thời gian đáo hạn quyền chọn : 182 ngày CP không trả cổ tức thời gian hiệu lực quyền chọn Delta ? a -0.5447 b +0.5000 c 0.4736 d 0.5569 52/CP ABC có So = 20.000, sau tháng ST = 22.000 18.000 Tính giá quyền chọn mua Ct đáo hạn sau tháng với K = 21.000 , lãi suất phi rủi ro = 12%/năm a 631 b 800 c 724 d 1012 Đáp án A 53/1 nhà đầu tư tìm hiểu thơng tin Hợp đồng kỳ hạn lãi suất (FRA) 1x4 Cách hiểu Hợp đồng là: Lời giải Thời gian đáo hạn hợp đồng tháng dựa lãi suất gốc – = tháng (đọc thêm giáo trình tr.191) 54/Xem xét quyền chọn bán kiểu châu Âu với quyền chọn có giá thực 240 đô thời gian đáo hạn tháng Giá lý thuyết quyền chọn biết A giao dịch với giá 232 đô, biến động mức sinh lời CP A ước tính 23% lãi suất đơn kỳ hạn tháng = 6%/năm , làm tròn đến số … a 13 b 25 c 18 d Đáp án A 55/Bạn mua hợp đồng quyền chọn mua HĐ quyền chọn bán, có giá thực 60.000 thời gian đáo hạn Giá QCM = 5000, giá QCB = 3000, quy mô = 100 CP Lỗ tối đa vị : a 200.000 b 300.000 c 800.000 d 500.000 Lỗ tối đa = (5.000 + 3.000)*100 = 800.000 56/HĐ quyền chọn CP điều chỉnh ntn sau tách CPCS Các yếu tố điều chỉnh: giá thực quyền chọn giảm,số nhân hợp đồngtăng Đọc thêm giáo trình tr.135 57/Mua HĐQC mua HĐQC bán giá 60 K, giá QCM = 5K, giá QCB = 3K, quy mô = 100, lỗ tối đa vị thế: = (5.000 + 3.000)*100 = 800.000 58/Hợp đồng quyền chọn sản phẩm Chứng khoán phái sinh : a Giao dịch sở hay OTC b Áp dụng ký quỹ cho bên tham gia hợp đồng c Bên mua trả phí cho bên bán d Khơng có rủi ro tín dụng Đáp án A + C Hợp đồng quyền chọn (Option) giao dịch SDG OTC Và bên mua trả phí cho bên bán bên bán nhận phí từ bên mua 59/Mức ký quỹ ban đầu HĐTL vào a Thanh khoản b Thời gian đáo hạn c Biến động giá TSCS d Hồ sơ tín dụng vị mua Đáp án C 60/Các yếu tố sau thể vai trò CKPS việc gia tăng hiệu đầu tư so với TTCS a NĐT nhu cầu vốn thấp b Có thể tận dụng đòn bẩy CKPS c Tận dụng sai lệch giá TTCKPS d Khắc phục hạn chế TTCS Đáp án B 61/Điểm khác biệt phòng ngừa rủi ro đầu a PNRR làm giảm rủi ro, đầu làm tăng lợi nhuận phi rủi ro b PNRR tăng sinh lời, đầu tìm lợi nhuận phi rủi ro c PNRR làm giảm rủi ro, đầu chấp nhận rủi ro cao kèm với sinh lời cao d PNRR tìm LN phi rủi ro, đầu tối đa hóa lợi nhuận, chấp nhận rủi ro Đáp án C 62/Hoán đổi lãi suất giản đơn, LSCĐ thấp LSTN ngày toán lãi bên mua : a Trả toán theo lãi suất thả b Nhận CL LS thả LS cố định c Nhận toán theo LS cố định d Trả chênh lệch LS trả LS cố định Đáp án B Bên mua Hợp đồng hoán đổi lãi suất trả lãi suât cố định nhận thả nôi Câu 63: Hệ số chuyển đổi sử dụng để a Tính tốn số tiền bên mua trả bên bán vào ngày tốn cuối b Tính tốn số lượng TPCP chuyển giao c Tính tốn số lượng NPV trái phiếu chuyển đổi chọn để chuyển giao Đáp án D Câu 64: Một số CP mức 755,42 HĐTL số CP 57 ngày đáo hạn Hệ số nhân HĐ 250 đô Hiện lãi suất phi rủi ro = 6,25%/năm Vào ngày đáo hạn, giá trị khoản cổ tức số 3,948 Tìm giá hợp lý Hợp đồng tương lai (365 ngày) a 750,15 b 762,24 c 758,67 d 759,36 Đáp án C Câu 65: NĐT giữ vị mua HĐKH Lãi suất (FRA) dựa LOBOR 180 ngày, lãi suất cố định = 8.5% Giá trị danh nghĩa Hợp đồng 10tr, xác định số tiền NĐT nhận phải trả Lãi suất sở HĐ = 9% thời điểm đáo hạn (360 ngày) a – 23.923 b – 25.000 c 25 000 d 23.923 Đáp án D Câu 66: Đối với hợp đồng quyền chọn: A Bên nắm giữ vị mua bên quyền mua bán lượng tài sản sở với mức giá định thời điểm tương lai B Bên nắm giữ vị bán có nghĩ vụ thực hợp đồng bên nắm giữ vị mua thực quyền C Cả bên mua bán có nghĩa vụ thực hợp đồng đáo hạn D Cả A B Đáp án D Giải thích Người mua quyền: - Quyền: mua bán tài sản -Nghĩa vụ: trả phí Người bán quyền: - Quyền: hưởng phí - Nghĩa vụ: bán mua tài sản người mua thực quyền Câu 67: Khi giao dịch hợp đồng quyền chọn, bên mua hợp đồng quyền chọn là: A Bên nắm giữ vị mua hợp đồng quyền chọn B Bên nắm giữ vị bán hợp đồng quyền chọn C Bên quyền mua bán lượng tài sản sở với mức giá định thời điểm tương lai D Cả A,B,C chưa xác Đáp án C Câu 68: Khi giao dịch hợp đồng quyền chọn, bên bán hợp đồng quyền chọn là: A Bên nắm giữ vị bán hợp đồng quyền chọn B Bên nắm giữ vị mua hợp đồng quyền chọn C Bên quyền mua bán lượng tài sản sở với mức giá định thời điểm tương lai D Cả A, B, C chưa xác Đáp án D Câu 69: Quyền chọn kiểu châu Âu là: A Quyền chọn giao dịch châu Âu B Quyền chọn phát hành nước Mỹ C Quyền chọn mà người nắm giữ thực quyền vào ngày đáo hạn D Cả A, B, C sai Đáp án C Câu 70: Quyền chọn kiểu Mỹ là: A Quyền chọn giao dịch nước Mỹ B Quyền chọn mà người nắm giữ thực quyền vào ngày làm việc ngày đáo hạn C Quyền chọn phát hành theo luật pháp Mỹ D Cả A, B, C Đáp án B Câu 71: Giả sử thị trường có nhà đầu tư A, B, C, D chưa có hợp đồng quyền chọn cổ phiếu XYZ giao dịch thời điểm Ngày A mua hợp đồng B bán hợp đồng; ngày thứ hai C mua hợp đồng B bán hợp đồng; ngày thứ B mua hợp đồng để đóng phần vị thế, A bán hợp đồng để đóng phần vị D bán hợp đồng Sau ngày giao dịch thứ số lượng vị mở là: A B C D Đáp án D Câu 72: Một quyền chọn mua trạng thái lãi khi: A Giá thực quyền chọn thấp giá thị trường tài sản sở B Giá thực quyền chọn cao giá thị trường tài sản sở C Giá thực quyền chọn giá thị trường tài sản sở D Cả A, B, C sai Đáp án A Khi tính trạng thái quyền chọn: khơng tính phí quyền chọn Câu 73: Một quyền chọn bán trạng thái lỗ khi: A Giá thực quyền chọn thấp giá thị trường tài sản sở B Giá thực quyền chọn cao giá thị trường tài sản sở C Giá thực quyền chọn giá thị trường tài sản sở D Cả A, B, C sai Đáp án A Câu 74: Hãy lựa chọn ví dụ quyền chọn lãi suất: A Quyền chọn trái phiếu phủ B Quyền chọn tín phiếu phủ C Cả A B D Cả A B sai Đáp án C Câu 75: Giả sử nhà đầu tư mua quyền mua cổ phiếu ABC với giá thực 100.000 VND/cổ phiếu, phí quyền chọn 6.000 VND/cổ phiếu, quy mô hợp đồng 100, giá cổ phiếu mua quyền chọn 97.000 VND/cổ phiếu, giá cổ phiếu đáo hạn 105.000 VND/cổ phiếu Hãy xác định giá trị quyền chọn (VND) mang lại đáo hạn: A 5.000 B 3.000 C -1.000 D Đáp án A Chú ý: Khi tính giá trị quyền chọn trạng thái quyền chọn khơng tính đến phí quyền chọn Câu 76: Đặc tính sau nguyên lý trung lập rủi ro hữu ích cho việc định giá chứng khoán phái sinh: A Lãi suất chiết khấu áp dụng cho lãi/lỗ kỳ vọng quyền chọn lãi suất phi rủi ro B Không cần quan tâm đến rủi ro đầu tư C Lợi suất kỳ vọng cổ phiếu lãi suất phi rủi ro D Cả A C Đáp án D Nguyên lý trung lập rủi ro mang hai đặc tính đơn giản hóa -Thứ nhất, lợi suất kỳ vọng cổ phiếu lãi suất phi rùi ro -Thứ hai, lãi suất chiết khấu áp dụng cho lãi/lỗ kỳ vọng quyền chọn lãi suất phi rủi ro Đọc thêm giáo trình tr.160 Câu 77: Nhân tố sau không ảnh hưởng đến giá quyền chọn: A Giá tài sản sở B Lãi suất trái phiếu phủ C Thời gian đáo hạn D Giá thực Đáp án B Xem lại công thức tính giá quyền chọn tr.166 – giáo trình Câu 78: Giá cổ phiếu không trả cổ tức 19.000 VND, giá quyền chọn mua kiểu Châu Âu cổ phiếu với thời gian tới đáo hạn 03 tháng giá thực 20.000 VND 1.000 VND Lãi suất phi rủi ro 4%/năm Hãy tính giá quyền chọn mua kiểu Châu Âu cổ phiếu với thời gian đáo hạn tháng giá thực 20.000 VND A 1.000 VND B 1.500 VND C 1.800 VND D Khơng tính Đáp án: A Trong tính quyền chọn MUA nên dùng ln số 1000 Nếu yêu cầu tính giá quyền chọn BÁN sử dụng công thức: c+ Ke -rT = P + So P = c + Ke-rT - So = 1000 + 20000*e-0.04*0.25 – 19000 = 1800 Câu 79: Điều sau với delta quyền chọn: A Delta đo tốc độ thay đổi của giá quyền chọn so với thay đổi giá tài sản sở B Delta công cụ sử dụng việc phòng ngừa rủi ro cho danh mục chứng khốn phái sinh C Delta tính cách lấy thay đổi giá quyền chọn chia cho thay đổi giá tài sản sở tương ứng D Tất A, B, C Đáp án D Delta quyền chọn Δc = dc/ds đó: dc: thay đổi giá quyền chọn ds: thay đổi giá tài sản sở Câu 80: Đâu giả thiết mơ hình định giá quyền chọn Black-Sholes? A Lợi suất cổ phiếu sở tuân theo phân phổi chuẩn lô-ga-rit B Thuế chi phí giao dịch khơng C Khơng có hội giao dịch chênh lệch giá D Tất câu Giải thích Đọc giáo trình tr.165 – Các giả thiết mơ hình Black - Scholes Câu 81: Tính giá quyền chọn mua kiểu Châu Âu cổ phiếu không trả cổ tức, giá cổ phiếu 52.000 VND, lãi suất phi rủi ro 12%/năm, độ biến động giá cổ phiếu 30%/năm, đến hạn 03 tháng tới A 5.060 VND B 6.130 VND C 4.500 VND D Tất A, B, C sai Đáp án D Thiếu liệu K Câu 82: Tính giá quyền chọn bán kiểu Châu Âu cổ phiếu không trả cổ tức, giá cổ phiếu 69.000 VND, lãi suất phi rủi ro 5%/năm, độ biến động giá cổ phiếu 35%/năm, đến hạn 06 tháng tới A 8.100 VND B 5.600 VND C 6.400 VND D 7.150 VND Đáp án C Thiếu liệu Câu 83: Chiến lược quyền chọn tối ưu đầu tư/quản trị rủi ro? A Các chiến lược đơn giản gồm quyền chọn tài sản sở B Các chiến lược dàn trải (spreads) C Các chiến lược kết hợp (combinations) D Cả A, B, C sai Đáp án D Mỗi chiến lược có ưu điểm riêng nên ko có chiến lực tối ưu Câu 84 Hãy tính delta quyền chọn mua 06 tháng kiểu Châu Âu trạng thái hòa vốn cổ phiếu không trả cổ tức biết lãi suất phi rủi ro 10%/năm độ biến động 25%/năm Đáp án B Xem lại công thức tr 166 Câu 85: Theo quy định nghị định 42/2015/NĐ-CP, hoạt động vị (novation) chứng khoán phái sinh thực đâu: A Tại sở giao dịch chứng khoán sau lệnh khớp; B Tại trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam sau kết giao dịch nhận kiểm tra tính hợp lệ; C Cả A B sai Đáp án B Câu 86: Theo quy định nghị định 42/2015/NĐ-CP, thành viên bù trừ trung tâm lưu ký chứng khốn khơng bao gồm A Ngân hàng thương mại B Chi nhánh ngân hàng nước bù trừ, toán giao dịch chứng khoán phái sinh C Cả A B sai Đáp án C Khoản 16, điều 2, nghị định 42/2015/NĐ- CP Câu 87: Theo quy định nghị định 42/2015/NĐ-CP, thành viên bù trừ trực tiếp bù trừ, toán cho đối tượng sau đây: A Cho giao dịch chứng khoán phái sinh khách hàng mơi giới B Cho giao dịch chứng khốn phái sinh mình, khách hàng mơi giới cung cấp dịch vụ bù trừ, toán giao dịch chứng khoán phái sinh cho thành viên không bù trừ khách hàng thành viên khơng bù trừ C Cả A B sai Đáp án A Khoản 18, điều 2, nghị định 42/2015/NĐ-CP Câu 88: Theo quy định nghị định 42/2015/NĐ-CP, Quỹ dự phòng rủi ro toán trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam đóng góp: C A Thành viên bù trừ B Trung tâm lưu ký chứng khoán chứng khoán Việt Nam Cả A B Đáp án B Khoản 6, điều 20; điểm b, khoản 2, điều 22 Câu 89: Giả sử sau ngày giao dịch cuối cùng, danh sách trái phiếu chuyển giao có hai trái phiếu A B, A có giá giao 98.000 VND/trái phiếu Hệ số chuyển đổi (Conversion Facror) 0,8: B có giá giao 110.000 VND/trái phiếu Hệ số chuyển đổi (Conversion Factor) 0,9 Theo nguyên tắc lựa chọn trái phiếu rẻ để giao (Cheapest-To-Deliver), bên giao chọn trái phiếu để giao: A Trái phiếu A B Trái phiếu B C Không trái phiếu Đáp án B Câu 90: Theo nghị định 42/2015/NĐ-CP, thành viên VSD/CPP bao gồm: C A Thành viên bù trừ chung B Thành viên bù trừ trực tiếp Cả A B Đáp án C Câu 91: Ngày T, nhà đầu tư mở vị mua Hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn năm đáo hạn tháng 3/2016 với mức giá mở vị 102.000 VND, cuối ngày T giá toán cuối ngày (DSP) HĐTL 104.000 Như vào cuối ngày T+1, lãi vị Nhà đầu tư xác định biết Hợp đồng tương lai có hệ số nhân 10.000 A 10.000.000 B 20.000.000 C Cả A B không Đáp án B T : mua HĐTL: -102.000 T+ : +104.000 Lãi vị thế: (104.000-102.000)*10.000= 20.000.000 Câu 92: VSD quy định tỷ lệ ký quỹ ban đầu (IM rate) HĐTL TPCP năm đáo hạn tháng 3/2016 10% Thành viên bù trừ yêu cầu nhà đầu tư nộp ký quỹ ban đầu theo tỷ lệ đây: A 11% B C 9% Hoặc A B Đáp án A 10% mức ký quỹ tối thiểu Thành viên bù trừ quy định >= 10% Câu 93: Vào ngày giao dịch cuối cùng, giá toán cuối HĐTL TPCP năm đáo hanh tháng 3/2016 xác định 103.000 VNĐ Nhà đầu tư A nắm giữ vị bán định chọn trái phiếu X danh sách trái phiếu để chuyển giao Biết trái phiếu X có thơng tin sau: Hệ số chuyển đổi (CF) 0,9; hệ số nhân hợp đồng 10.000; lãi dồn tích 1.000.000 VND Hỏi vào ngày toán cuối cùng, Nhà đầu tư A bên mua toán tiền cho việc chuyển giao trái phiếu sở: A 928.400.000 B 928.000.000 C Không giá trị Đáp án B Giá toán theo hợp đồng = giá yết HĐTL TP * hso chuyển đổi + lãi dồn tích = 103.000*10.000*0.9 + 1.000.000 = 928.000.000 Câu 94: Theo quy định nghị định 42/2015/NĐ-CP, VSD sử dụng nguồn vốn hợp pháp để đảm bảo tốn trường hợp sau đây: C A Sau sử dụng quỹ dự phòng rủi ro tốn mà khơng đủ để đảm bảo toán B Sau sử dụng quỹ bù trừ mà không đủ để đảm bảo tốn Khơng có phương án Đáp án A Câu 95: Chức CCP là: C A Bảo lãnh thực hợp đồng tương lai, bù trừ ròng nghĩa vụ toán, quản lý rủi ro B Bảo lãnh toán hợp đồng tương lai, bù trừ nghĩa vụ toán, quản lý rủi ro Bảo lãnh tốn hợp đồng tương lai, bù trừ ròng nghĩa vụ toán, quản lý rủi ro Đáp án C Câu 96: Đâu câu CPP C A Tập trung loại trừ 100% rủi ro đối tác B Tập trung loại trừ phần lớn rủi ro đối tác Tăng cường minh bạch, tập trung giảm trừ phần lớn rủi ro đối tác Đáp án C Câu 97: Thế vị (novation) chứng khoán phái sinh là: A Thay Hợp đồng gốc ban đầu hai hợp đồng Sở giao dịch với bên bán bên mua B Thay Hợp đồng gốc ban đầu hai hợp đồng CPP với bên bán bên mua C Cả A B Đáp án B Câu 98: Nhà đầu tư nắm giữ vị mua (long position) Hợp đồng tương lai Trái phiếu phủ đáo hạn tháng 6/2016 Nhà đầu tư đóng vị cách: A Mở thêm vị mua Hợp đồng tương lai Trái phiếu phủ đáo hạn tháng 6/2016 B Mở thêm vị bán Hợp đồng tương lai Trái phiếu phủ đáo hạn tháng 6/2016 C Mở thêm vị mua Hợp đồng tương lai Trái phiếu phủ đáo hạn tháng 9/2016 Đáp án B Câu 99: Theo thông lệ quốc tế, phần đóng góp vào Quỹ bù trừ sử dụng trường hợp khả toán A B Trước sử dụng nguồn ký quỹ Sau sử dụng nguồn ký quỹ Đáp án B Câu 100: Quỹ bù trừ đóng góp: A Nhà đầu tư B Thành viên bù trừ C Cả A B Đáp án B Đọc nghị định 42/2015/NĐ-CP Câu 101: Hệ số chuyển đổi (Conversion Factor) sử dụng để: A Tính tốn giá trị ròng (net present value) trái phiếu Chính phủ chọn để chuyển giao B C Tính tốn số lượng trái phiếu Chính phủ phải chuyển giao Tính tốn số tiền bên mua phải toán cho bên bán vào ngày toán cuối Đáp án A Câu 102: Giả sử sau ngày giao dịch cuối cùng, danh sách trái phiếu chuyển giao có hai trái phiếu A B, A có giá giao 98.000đ/trái phiếu Hệ số chuyển đổi (Conversion Factor) 0,8; B có giá giao 110.000đ/trái phiếu Hệ số chuyển đổi (Conversion Factor) 0,9 Theo nguyên tắc CTD, bên giao chọn trái phiếu để giao C A Trái phiếu A B Trái phiếu B Không trái phiếu Đáp án B Câu 103: Đâu đặc điểm chứng khoán phái sinh OTC C A Có tính chuẩn hóa cao quản lý rủi ro tốt B Có tính chuẩn hóa thấp linh hoạt quản lý rủi ro tốt Có tính chuẩn hóa thấp rủi ro cao linh hoạt Đáp án C Câu 104 CKPS cơng cụ tài có giá trị xác định từ giá trị của: a 01 tài sản b 01 yếu tố phi tài sản c 01 Tài sản phi tài d Tất Đáp án D Tài sản sở tài sản vật chất, tài sản tài chính, phi tài Câu 105 Giả sử bạn mua QCB A với giá 2.500, QC có giá thực 50.000 đ CP A giao dịch với giá 51.700 đồng Nếu giá CP A giảm xuống 46.000 quyền chọn đáo hạn mức sinh lời mà QCB mang lại bao nhiêu? a 90% b 60% c 160% d 30% Đáp án: C MSL quyền chọn = (50.000 – 46.000)/2.500 = 1.6 = 160% Câu 106 Xem xét QC CP không trả cổ tức (trùng) a Một QCB kiểu Mỹ không nên thực trước đáo hạn b Một QCM kiểu Mỹ ln có giá trị lớn quyền chọn mua kiểu CA với điều khoản tương đương c QCB QCM kiểu Mỹ có giá trị QCB, QCM kiểu CA với điều khoản tương đương d Không nhận định Đáp án B Câu 107 Xác định giá HĐKH lãi suất FRA 2*6 biết Libor 60 ngày 5%, Libor 180 ngày 5.8% Giả định n = 360 a 6.5% b 5.4% c 2.3% d 5.63% Đáp án A Giá FRA = ((1 + R180)/(1+R60) – 1) * 360/120 = =((1+0.058 * 180/360)/(1+0.05*60/360) - 1) * =6.15% Đề thi có đáp án 6.15% Câu 108 Đáp án sau khơng phải vai trò TT CKPS a Tăng hiệu đầu tư b Giảm rủi ro hiệu c Luân chuyển vốn từ nơi thừa đến nơi thiếu cách hiệu d Tăng tính hiệu thị trường Đáp án C Câu 109 Các nhân tố sau không ảnh hưởng đến giá quyền chọn ngoại trừ a Mức ký quỹ ban đầu b Thời gian đáo hạn quyền chọn c Thời gian nắm giữ quyền chọn d Lãi suất áp dụng cho tài khoản KQ Đáp án: B Câu 110 Giả sử bạn mua 01 HĐTL giá 158.000, giá HĐTL giảm 153.000 giá trị HĐTL …… Ngay trước điều chỉnh theo thị trường, … sau điều chỉnh theo thị trường a 5000, 5000 b 5000, không xác định c -5000, -5000 d -5000, Đáp án: D Giá trị HĐTL trước điều chỉnh = 153.000 – 158.000 = -5.000.000 Sau HDTL điều chỉnh giá trị HĐTL = Câu 111 Một vị quyền chọn kết thúc a Để QC đáo hạn vô giá trị b Bù trừ vị c Để QC thực ngày đáo hạn d Cả phương án Đáp án :D Câu 112 Tính giá QCM kiểu CA với cp không trả cổ tức giá CP 69.000, lãi suất gộp liên tục 5%, độ biến động giá cổ phiếu 35%, Giá quyền chọn thực 72.000, đáo hạn tháng a 7.150 b 5.613 c 6.400 d 6.259 Câu 113 Xác định delta QCM dựa thông số sau: giá TSCS (S0)=30USD, giá thực K=30USD, LS phi RR gộp liên tục 5%, độ biến động mức sinh lời 40%, thời gian đáo hạn tháng a Delta xấp xỉ 0.05 b Delta xấp xỉ 0.59 c Delta xấp xỉ 0.23 d Delta xấp xỉ 1.21 Đáp án: D Câu 113 Xác định delta quyền chọn mua dựa thông số sau: So = 30$, K = 30$, Lợi suất phi rủi ro gộp liên tục 5%, độ biến động mức sinh lời 40%, thời gian đáo hạn tháng a b c d Xấp xỉ 0.05 Xấp xỉ 0.59 Xấp xỉ 0.23 Xấp xỉ 1.21 Đáp án: B Câu 114 Theo mơ hình định giá QC Black… a GD bán khống cổ phiếu không phép thực b Giá QC phụ thuộc vào phí mua nắm giữ TSCS c Mức biến động mức sinh lời CPCS giữ nguyên không đổi theo thời gian d Giá QC không phụ thuộc vào mức độ rủi ro CPCS Đáp án: C Đọc thêm giáo trình tr.165 Câu 115 Theo nghi định 42…., TVBT trực tiếp bù trừ toán cho đối tượng sau a Cho GD CKPS KHMG b Cho GD CKPS KHMG cung cấp dịch vụ bù trừ TT CKGDCKPS cho thành viên không bù trừ KH TV khơng bù trừ c Cả sai Đáp án: A Khoản 18, điều 3, NĐ 42/2015/NĐ-CP Câu 116 01 NĐT dự định đầu tư vào TPCP tháng để PNRR NĐT nên a Bán HĐTL TPCP b Mua HĐTL tín phiếu kho bạc kỳ hạn tháng c Bán HĐTL d Mua HĐTL TP Đáp án: D Giải thích Dự định đầu tư vào TPCP => Rủi ro giá TPCP tăng => Phòng ngừa rủi ro cách mua HDTL TP Câu 117 Bạn mua 01 HĐ quyền chọn mua HĐ quyền chọn bán CP, giá thực 60.000 thời gian đáo hạn, giá quyền chọn mua 5.000, giá QCB 3.000, qui mô 100 Lỗ tối đa vị a 200.000 b 300.000 c 500.000 d 800.000 Đáp án: D Câu 118 Các phát biểu sau delta QCB ngoại trừ: a Delta QCB cho biết mức độ biến động QCB giá TSCS thay đổi b Delta QCB hiệu Delta QCM (cùng điều khoản) c Delta QCB nhỏ = -1 d Delta QCB hiệu Delta QCM (cùng điều khoản) Đáp án: B Giải thích Δp = dp/ds = Δc – Câu 119 Chức TT TTBT HĐTL là: a Hỗ trợ trình hình thành giá b Giữ vai trò người mua người bán người bán người mua c Thực toán hàng ngày TK TVBT d Nhận khoản ký quỹ e Tất phần f Chỉ b,c,d Đáp án: f Câu 120 Lãi suất dài hạn tăng lên 1% làm cho giá trị HĐTL TP kho bạc a Tăng 1% b Giảm 1% c Tăng 1% d Giảm 1% Giải thích Lãi suất giá trái phiếu phủ tỷ lệ nghịch với Câu 121 Bạn có thơng tin QCM Châu Âu cổ phiếu B, Giá thực QC 180 USD Giá thời 173 USD Giá trị giá thời 175.56 USD D1 = -0.03, d2 = -0.17 Delta QC a 0.49 b -0.49 c 0.57 d Không đáp án Đáp án: A Câu 122 Xem xét 01 QCM kiểu Châu Âu với tham số sau; giá thực 52 USD, giá giao TSCS 52 USD, độ biến động mức sinh lời cổ phiếu 17%, lãi suất phi rủi ro liên tục 2% năm, thời gian đáo hạn quyền chọn 182 ngày Biết thêm CP không trả cổ tức, delta QC (trùng) a -0.5447 b 0.5 c 0.4736 d 0.5569 Đáp án: D Câu 123 Một NĐT sở hữu TSCS bán HĐTL với TSCS a Khơng có tác dụng hệ số tương quan TSCS HĐTL =0 b Cho phép NĐT PNRR giảm giá TSCS lại không hưởng lợi từ tăng giá TSCS c Cho phép NĐT PNRR giảm giá TSCS đồng thời hưởng lợi TS tăng giá d Làm tăng giá trị đầu tư vào TSCS Đáp án: B NĐT sở hữu TSCS => gặp rủi ro giảm giá => để phòng ngửa rủi ro NĐT bán HDTL để phòng ngửa rủi ro giảm giá với mức giá thực K Do NĐT khơng hưởng lợi ts tăng giá Câu 124 Xem xét CP không trả cổ tức có giá hành 102 E, QC mua C QC bán P kiểu Châu Âu với cp có thời gian đáo hạn 06 tháng, giá thực 100E, giao dịch với giá 9.21 E 5.23 Mức LS gộp liên tục phi RR 4%/năm Chọn phương án sau đây: a Khơng có hội kiếm LN chênh lệch giá b Có hội kiếm LN chênh lệch giá cách bán C, mua P, mua cổ phiếu vay theo lãi suất phi rủi ro c Có hội kiếm LN chênh lệch giá cách mua C, bán P, bán cổ phiếu cho vay theo lãi suất phi rủi ro Đáp án: A ... bên mua bán có nghĩa vụ thực hợp đồng đáo hạn D Cả A B Đáp án D Giải thích Người mua quyền: - Quyền: mua bán tài sản -Nghĩa vụ: trả phí Người bán quyền: - Quyền: hưởng phí - Nghĩa vụ: bán mua tài... điểm (lãi) B -4 5 điểm (lỗ) C -3 4 điểm (lỗ) D +34 điểm (lãi) Đáp án B Cash n carry: Mua tài sản sở nắm giữ vị bán HĐTL F lý thuyết = S0 e(r-q)T= 900 e ^ (0.06 1-0 .024).(9/12) = 925 Bán HĐTL với... là: A - 2,5 triệu đồng B triệu đồng C 1.5 triệu đồng D - triệu đồng Đáp án A: Ngày 1/3: Mua 10 Hợp đồng tương lai Tháng : -1 0 x 75000 Bán Hợp đồng tương lai Tháng 10 : +5 x 78000 Ngày 1/5: Bán 10