LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIÊN TÊ] MỤC LỤC Lời Mở Đầu Nợ công khủng hoảng nợ công ……………………………………3 Nợ công……………………………………………………………… a Định nghĩa………………………………………………………3 b Ngun nhân làm xuất tình trạng nợ cơng……………… c Phân loại nợ công……………………………………………….3 d Các tiêu xác định tình trạng nợ cơng……………………… Khủng hoảng nợ cơng…………………………………………………5 a Định nghĩa………………………………………………………5 b Ngun nhân gây tình trạng khủng hoảng nợ công………….5 Khủng hoảng nợ công nay………………………………………….6 Tình hình chung Châu Âu………………………………………… Tình hình Hi Lạp……………………………………………………7 a Thực trạng khủng hoảng nợ cơng Hy Lạp……………………7 b Các gói cứu trợ cho Hy Lạp…………………………………….8 c Tác động nợ công đến tình hình tài tiền tệ………….9 Hiệu ứng Domino hệ lụy đến tăng trưởng toàn cầu………………10 Thực trạng nợ công Việt Nam giải pháp………………………… 11 Thực trạng nợ công Việt Nam nay…………………………….11 a Tình hình nợ cơng Việt Nam năm gần đây…….11 b Nguyên nhân dẫn đến nợ công Việt Nam……………………12 Các giải pháp đưa Việt Nam thoát khỏi khủng hoảng nợ công………14 I I II Kết Luận……………………………………………………………………17 LỜI MỞ ĐẦU Như biết, năm 2007- khủng hoảng kinh tế toàn cầu làm cho nhiều quốc gia gặp phải tình trạng trì trệ khó khan cho kinh tế Hậu để lại khủng hoảng không nhỏ, nhiều ngân hàng, công ty lớn bị phá sản, thất nghiệp gia tăng… Và khẳng định nợ cơng vừa nguyên nhân khủng hoảng hậu khủng hoảng mang lại Tình trạng nợ công gia tăng liên tục nước vượt tăng trưởng kinh tế (GDP) gây tình trạng kiểm sốt khả chi trả quốc gia LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIÊN TÊ] khiến kinh tế phục hồi chậm chạp, đứng trước nguy tiếp tục khủng hoảng Bất kể từ nước phát triển, giàu giới Mỹ hay Nhật Bản quốc gia phát triển châu Âu Đức, Pháp, Hy Lạp, Tây Ban Nha,… hay Trung Quốc “chủ nợ lớn Mỹ quốc gia”, tất “đại gia” mắc khoản nợ công không nhỏ Đặc biệt nước Hi lạp, Ireland, Bồ Đào Nha… nước tiêu điểm nợ cơng tồn giới Việt Nam kinh tế thị trường hội nhập khơng tránh khỏi tình trạng Vì nhóm định chọn đề tài “Nợ công khủng hoảng nợ công” để phần hiểu rõ thực trạng nợ cơng tồn cầu, Chính phủ Việt Nam năm qua Bên cạnh số đề xuất giúp nước ta khỏi tình trạng LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIÊN TÊ] Nợ công khủng hoảng nợ công I Nợ công a Định nghĩa Theo luật quản lý nợ công số 29/2009/QH12 ngày 17/06/2009, nợ cơng bao gồm: Nợ Chính phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh nợ quyền địa phương Như vậy, Các khoản vay vay vốn ODA, phát hành trái phiếu phủ (trong ngồi nước), trái phiếu cơng trình thị hay tập đoàn kinh tế vay nợ nước phủ bảo lãnh xem nợ cơng → Nợ phủ, gọi nợ cơng nợ quốc gia, tổng giá trị khoản tiền mà phủ thuộc cấp từ trung ương đến địa phương vay b Nguyên nhân làm xuất tình trạng nợ cơng Chúng ta có lý cụ thể riêng diễn biến khác quốc gia cụ thể, nhiên có số nguyên nhân diễn nước giới: - Thâm hụt ngân sách: tăng chi tiêu, chi tiêu cơng ngày tăng, thiếu kiểm sốt, thiếu - chặt chẽ nguồn thu giảm sút, không đáp ứng kịp nhu cầu chi tiêu cơng Chính phủ gia tăng huy động vốn dự án đầu tư hiệu quả, tiếp cận dễ dãi - với nguồn vốn đầu tư nước ngoài, việc sử dụng, quản lý vốn khơng hiệu Trái phiếu phủ giá, mức tín nhiệm bị hạ thấp Tăng khối lượng phát hành trái phiếu để lấy tiền trang trải chi phí an sinh xã hội, để bù đắp - thâm hụt ngân sách Mâu thuẫn sách tài khóa sách tiền tệ kích cầu Khủng hoảng tiết kiệm nội địa Các số thông kê thiếu minh bạch, thay đổi niềm tin giới đầu tư… c Phân loại nợ công Phân theo nguồn vay bao gồm: vay nước, vay nước ngồi • Vay nước: Chính phủ vay thơng qua phát hành cơng cụ nợ • Vay nước ngồi: khoản vay ngắn hạn, trung - dài hạn phải trả lãi trả lãi Nhà nước, Chính phủ, doanh nghiệp tổ chức khác Việt Nam vay phủ nước ngồi, tổ chức tài quốc tế, cá nhân nước Phân theo chủ thể vay bao gồm: Chính phủ, quyền địa phương, doanh nghiệp tổ chức tài chính, tín dụng Chính phủ bảo lãnh • Nợ Chính phủ: khoản nợ phát sinh từ khoản vay nước, nước ngoài, ký kết nhân danh Nhà nước, nhân danh Chính phủ khoản vay khác Bộ tài ký kết, phát hành, ủy quyền phát hành theo quy định pháp luật Nợ phủ khơng bao gồm LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIÊN TÊ] khoản nợ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phát hành nhằm thực sách tiền tệ thời kỳ • Nợ Chính phủ bảo lãnh: khoản nợ doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng vay nước, nước ngồi Chính phủ bảo lãnh • Nợ quyền địa phương: khoản nợ Ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương ký kết, phát hành ủy quyền phát hành Phân theo loại hình vay bao gồm: vay hỗ trợ phát triển thức (vay ODA), vay ưu đãi, vay thương mại • Vay hỗ trợ phát triển thức (vay ODA): khoản vay nhân danh Nhà nước, Chính phủ Việt Nam từ nhà tài trợ phủ nước ngồi, tổ chức tài trợ song phương, tổ chức liên quốc gia tổ chức liên phủ có yếu tố khơng hồn lại (thành tố ưu đãi) đạt 35% khoản vay có ràng buộc, 25% khoản vay không ràng buộc • Vay ưu đãi khoản vay có điều kiện ưu đãi so với vay thương mại thành tố ưu • • • • đãi chưa đạt tiêu chuẩn vay ODA Vay thương mại khoản vay theo điều kiện thị trường Phân theo thời hạn vay bao gồm: vay ngắn hạn, vay trung – dài hạn Khoản vay ngắn hạn khoản vay có kỳ hạn năm Khoản vay trung - dài hạn khoản vay có kỳ hạn từ năm trở lên Phân theo loại lãi suất bao gồm: lãi suất cố định, lãi suất thả Phân theo chủ nợ nhóm chủ nợ: chủ nợ thức, chủ nợ tư nhân Chủ nợ thức: gồm chủ nợ song phương Chính phủ quan đại diện cho Chính phủ chủ nợ đa phương tổ chức tài quốc tế đa phương • Chủ nợ tư nhân: gồm ngân hàng thương mại, người sở hữu trái phiếu, chủ nợ tư - nhân khác khơng thuộc phủ khơng đại diện cho phủ Phân theo công cụ nợ: gồm thỏa thuận vay, tín phiếu, trái phiếu, cơng trái cơng cụ nợ khác d Các tiêu xác định tình trạng nợ công Nợ công so với tổng sản phẩm quốc dân (GDP) Nợ nước quốc gia so với GDP Nghĩa vụ trả nợ nước so với tổng kim ngạch xuất nhập Nợ phủ so với GDP Nợ phủ so với thu ngân sách nhà nước Nghĩa vụ nợ phủ so với thu ngân sách nhà nước Nghĩa vụ nợ dự phòng so với thu ngân sách nhà nước Hạn mức vay thương mại nước ngồi, bảo lãnh vay nước ngồi Chính phủ Thông thường người ta sử dụng tiêu nợ công so với tổng sản phẩm quốc dân (GDP) để xác định tình trạng nợ cơng quốc gia LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIÊN TÊ] Khủng hoảng nợ cơng a Định nghĩa Khủng hoảng nợ cơng tình trạng nợ công tăng cao (vỡ nợ), làm chao đảo kinh tế cân đối thu chi ngân sách quốc gia Nhu cầu chi nhiều q, thu khơng đáp ứng nổi, phủ vay tiền thơng qua nhiều hình thức phát hành cơng trái, trái phiếu, hiệp định tín dụng,… để chi, từ dẫn đến tình trạng nợ Thâm hụt ngân sách kéo dài làm cho nợ công gia tăng Nợ không trả sớm, để lâu thành "lãi mẹ đẻ lãi con" ngày chồng chất thêm b Nguyên nhân chủ yếu gây tình trạng khủng hoảng nợ cơng: Có nhiều ngun nhân dẫn đến nợ nần, nước tuỳ thời kỳ lại có nguyên nhân khác nhau, tình trạng nợ cơng nhiều nước có chung số nguyên nhân bản: - Gia tăng mạnh chi tiêu từ ngân sách nhà nước: lương chi phí hoạt động máy nhà nước cấp có xu hướng ngày nhiều, chương trình kinh tế, xã hội, văn hố, giáo dục, y tế, an ninh, quốc phòng, đầu tư phát triển có sở hạ tầng khơng ngừng tăng …, đặc biệt, hậu to lớn khủng hoảng kinh tế toàn cầu vừa qua buộc nhiều nước - nhiều để khắc phục Chính phủ khơng minh bạch kê khai số liệu: kiểm soát chi tiêu quản lý nợ Nhà nước yếu kém, khơng chặt chẽ, chí bị bng lỏng tình trạng thất thốt, lãng phí đầu tư chi tiêu, với tệ tham nhũng phát triển nhiều nước (điển hình Hy Lạp) - Các nguồn thu (chủ yếu từ thuế) tăng không kịp với nhu cầu chi, chí số loại thuế chịu áp lực phải cắt giảm Như thuế quan phí hải quan hầu phải cắt giảm loại bỏ để phù hợp với quy định WTO thoả thuận thương mại khác mà quốc gia tham gia Trong đó, vấn đề quản lý nguồn thu, gặp khơng khó khăn nhiều nước tình trạng trốn thuế, tệ tham nhũng, hối lộ, kiểm sốt khơng chặt - xử lý khơng nghiêm quan chức Tâm lý ảo tưởng sức mạnh, uy tín quốc gia dẫn đến tình trạng vay nợ tràn lan, đầu tư trớn, thiếu tính tốn với suy nghĩ phủ dư sức bù đắp thâm hụt ngân sách nguồn dự trữ ngoại tệ dồi vay nợ (điển hình Argentina) - Chính phủ khơng kịp thời khống chế hành vi cho vay thiếu trách nhiệm số ngân hàng kinh tế tăng trưởng nóng nhà đất tạo thành bong bóng Mặt khác Chính phủ lựa chọn bao cấp ngân hàng họ bị thua lỗ (điển hình Ireland) LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIÊN TÊ] - Tỷ lệ tiết kiệm nước thấp đồng nghĩa với việc thâm hụt ngân sách quốc gia khó bù đắp nguồn vốn nội địa phải vay vốn từ nước ngồi Khủng hoảng nợ cơng II Tình hình chung châu Âu Khủng hoảng nợ cơng EU xuất phát từ Hy Lạp vào cuối năm 2009, Hy Lạp rơi vào tình trạng lâm nguy tài cơng với thâm hụt ngân sách mức 13,9% GDP, vượt gấp lần giới hạn cho phép SGP1 Mức thâm hụt ngân sách với khoản nợ công trị giá 236 tỉ Euro, chiếm 115% GDP Hy Lạp năm 2009 gấp tới lần quy định nợ công SGP khiến Hy Lạp lâm vào khủng hoảng nghiêm trọng Cuộc khủng hoảng Hy Lạp xảy nước EU chưa phục hồi sau khủng hoảng kinh tế lan thành “đại dịch” toàn châu lục, khiến loạt nước EU khác lâm vào khủng hoảng nợ công Sau thập kỷ gần đình trệ, tăng trưởng kinh tế Bồ Đào Nha dự báo yếu (0,6% năm 2010 1,1% năm 2011) Thâm hụt ngân sách nhà nước lên đến 9,4% năm 2009 Nợ công mức 76,6% GDP năm 2009 lên tới 84,6% năm 2010 Cùng với Bồ Đào Nha, Tây Ban Nha, tận hưởng thập kỷ kinh tế tăng trưởng nhanh, từ lâu đánh giá nước có ngân sách cân bằng, mức nợ công thấp, đứng trước khó khăn khơng dễ tháo gỡ kinh tế sức cạnh tranh, tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt Thâm hụt ngân sách Tây Ban Nha lên tới 11,2% năm 2009 cao gấp ba mức trần EU năm 2010 Chính phủ Tây Ban Nha chi nhiều cho phúc lợi thất nghiệp biện pháp kích cầu sau khủng hoảng Tình hình bốn kinh tế lớn châu Âu Anh, Pháp, Italy Đức đáng lo ngại Nợ công Italy tháng đầu năm 2010 vào khoảng 120,1% GDP, thâm hụt ngân sách Anh mức gần 12% GDP Pháp phải tạm ngừng chi tiêu cho khu vực công vài năm tới để giảm thâm hụt ngân sách, Đức phải vật lộn để cân mức thâm thủng ngân sách khổng lồ Một vài nét tình hình Hi Lạp a Thực trạng khủng hoảng nợ công Hy Lạp Hy Lạp đặt vào tình trạng khủng hoảng nợ cơng kể từ cuối năm 2009, Chính phủ nước thừa nhận Chính phủ tiền nhiệm công bố số liệu kinh tế không trung thực, đặc biệt thâm hụt ngân sách Hiệp ước ổn định tăng trưởng Liên minh châu Âu EU LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIÊN TÊ] Thực tế thâm hụt ngân sách nước năm 2009 13,6% 6,7% GDP báo cáo, cao nhiều hạn mức thâm hụt ngân sách 3% GDP cho phép nước thành viên EU Đến năm 2010, báo cáo OECD2 cho thấy nợ công Hy Lạp lên tới số 330 tỷ Euro, tương đương với 147.8% GDP Các chuyên gia kinh tế dự đoán dù Hy Lạp có thực kế hoạch thắt lưng buộc bụng kéo dài năm, nợ Hy Lạp đến năm 2012 tăng lên mức 172% GDP Thâm hụt ngân sách tháng đầu năm 2011 Hy Lạp lên tới 18,1 tỷ euro (24,67 tỷ USD), tăng mạnh so với 14,813 tỷ euro kỳ năm ngoái Như vậy, Hy Lạp lúc đối mặt với vấn đề nan giải: nợ công cao (147,8%), thâm hụt ngân sách lớn (13,6% GDP năm 2010), thâm hụt cán cân toán vãng lai lớn (trung bình vào khoảng 9% GDP – so với mức trung bình tồn khu vực Eurozone 1%) Mức thâm hụt ngân sách thâm hụt cán cân vãng lai Hy Lạp vượt trần quy định cho phép Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế (Organization for Economic Cooperation and Development) LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIÊN TÊ] Liên minh Tiền tệ Kinh tế châu Âu (EMU), đặc biệt vi phạm Hiệp ước Bình ổn Tăng trưởng Liên minh châu Âu (EU) với quy định trần thâm hụt ngân sách 3% GDP Biểu đồ cho thấy mức thâm hụt ngân sách số quốc gia Châu Âu: (Nguồn: Morgan Stanley) Việc ngụy tạo số liệu nhằm che dấu thực trạng đất nước khiến uy tín Chính phủ Hy Lạp bị suy giảm nặng nề Cả hãng xếp hạng tín nhiệm lớn giới đều hạ mức tín nhiệm Hy Lạp xuống mức gần thấp nhất, đồng thời cảnh báo nguy vỡ nợ nước cao Lợi suất trái phiếu phủ Hy Lạp kỳ hạn năm tăng 60%, kỳ hạn năm vượt 110%, đồng nghĩa với việc Hy Lạp gặp nhiều khó khăn việc huy động vốn từ thị trường vốn quốc tế mong đợi khoản cứu trợ đặc biệt từ IMF, ECB3, số quốc gia khác b Các gói cứu trợ cho Hy Lạp Dưới trí 27 nước thành viên, quỹ Bình ổn Tài châu Âu (EFSF) thành lập ngày 9/5/2010, với mục tiêu trì ổn định cho khu vực EU thơng qua việc hỗ trợ nước châu Âu, có Hy Lạp, nước gặp khó khăn tài Tháng 5/2010, nhà lãnh đạo Eurozone Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cơng bố gói cứu trợ kỳ hạn năm trị giá 110 tỷ EUR dành cho Hy Lạp Sau đó, tháng 10/2010 IMF cho 3Ngân hàng Trung ương Châu Âu (European Central Bank) LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIÊN TÊ] Hy Lạp vay thêm 2,5 tỷ EUR, nâng tổng giá trị khoản vay khẩn cấp mà IMF dành để ngăn chặn khả vỡ nợ nước lên 10,58 tỷ EUR Trong khoảng thời gian từ tháng 5/2010 6/2011, Ngân hàng Trung ương Châu Âu mua khoảng 45 tỷ EUR trái phiếu phủ Hy Lạp Ngồi ra, khoản hỗ trợ khoản mà ECB dành cho ngân hàng Hy Lạp tăng từ 47 tỷ EUR vào tháng 1/2010 lên 98 tỷ EUR vào tháng 5/2011 Tuy vậy, khoản cứu trợ dường không giải vấn đề tới đầu tháng 9/2011, EU tiếp tục thơng báo việc triển khai gói cứu trợ thứ hai dành cho Hy Lạp Sau nhiều tháng tranh cãi, ngày 22/2/2012, trưởng tài khu vực Eurozone thơng qua thỏa thuận gói cứu trợ khổng lồ trị giá 130 tỷ Euro dành cho Hy Lạp Để nhận gói cứu trợ trên, đổi lại Hy Lạp phải chấp nhận thực biện pháp tiết kiệm có thể, nhằm giảm dần khoản nợ cơng xuống 120,5% GDP vào năm 2020 Chính phủ Hy Lạp cần đến gói giải cứu để tránh nguy vỡ nợ vào ngày 20/3, gói vay đáo hạn đến kỳ trả nợ Theo phóng viên BBC Brussels, thỏa thuận có nghĩa Hy Lạp cần phải tiến hành biện pháp cắt giảm chi tiêu công mạnh tay Nếu không, nợ Hy Lạp vào năm 2020 mức 129% GDP c Tác động nợ công Hi Lạp đến tình hình tài tiền tệ Đối với Hy Lạp: Khủng hoảng tài nước Hệ lụy Hy Lạp phải đối mặt khả tiếp cận thị trường tài quốc tế điều kiện ưu đãi kèm khoản vay đi, chi phí lãi vay mức cao chí khơng huy động nguồn vốn Ảnh hưởng nặng nề đến hệ thống ngân hàng khu vực Châu Âu giới Đức Pháp nước chủ nợ lớn Hy Lạp Theo ước tính chuyên gia kinh tế, thiệt hại ngân hàng Pháp Đức Hy Lạp vỡ nợ 56,9 23,8 tỷ USD Ngoài ra, việc Hy Lạp vỡ nợ gây thiệt hại lớn cho ngân hàng Anh, Bồ Đào Nha, Mỹ, Hà Lan, Nhật…ảnh hưởng đến an toàn hệ thống ngân hàng tồn cầu… LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIÊN TÊ] (Nguồn: Bank of International Settlement) Top 10 nước có giá trị khoản nợ trực tiếp với Hy Lạp lớn (Nguồn: Cơ quan nghiên cứu thuộc Quốc hội Mỹ) Bên cạnh đó, bất ổn, nghi ngờ gia tăng ngân hàng có liên quan trực tiếp gián tiếp tới khoản nợ Hy Lạp, ngân hàng khác ngần ngại gia hạn tín dụng cho lo sợ vỡ nợ, ngân hàng yêu cầu khoản chấp lớn hơn, gây sóng bán tài sản diện rộng Đây là lịch sử lặp lại vụ phá sản Lehman Brothers4, dẫn tới sụp đổ loạt thể chế tài lớn Hiệu ứng domino hệ lụy đến tăng trưởng kinh tế toàn cầu Đây ngân hàng lớn thứ Mỹ bị phá sản năm 2008 10 LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIÊN TÊ] Nếu Hy Lạp vỡ nợ, không trả đủ tiền, không trả tiền cho trái chủ tạo tiền đề cho loạt đổ vỡ tiếp sau Lo lắng khủng hoảng, đổ vỡ toàn cầu tới gần khiến tâm lý thận trọng nhà đầu tư tăng lên, ảnh hưởng tiêu cực tới hoạt động đầu tư, chi tiêu cá nhân…làm giảm tăng trưởng GDP khu vực Ngoài ra, kinh tế lớn phải chia sẻ phần nguồn lực tài chương trình hỗ trợ kinh tế nước cho gói cứu trợ Hy Lạp, qua giảm tăng trưởng kinh tế nước Như nói trên, Hy Lạp vỡ nợ đồng nghĩa với việc chi tiêu toàn cầu đặc biệt từ Châu Âu giảm sút Ngoài ra, nước Mỹ đứng bờ vực suy thoái Việc đối tác xuất Trung Quốc gặp khó khăn khiến nhu cầu hàng hóa Trung Quốc giảm mạnh Sự sụt giảm đánh giá có tác động lớn tới Trung Quốc, buộc phủ phải từ bỏ chiến chống lạm phát để giữ cho kinh tế phát triển Bất ổn trị xã hội Việc Hy Lạp quốc gia khác khu vực thực thi sách thắt lưng buộc bụng làm làm dấy lên sóng biểu tình phản đối khu vực đồng thời làm tăng lên bất ổn xã hội khác Ngoài đàm phán thành viên khu vực cho thấy bất đồng trị ngày lớn dần nước Đối với Việt Nam Do đồng EUR giảm giá, nên mặt hàng xuất Việt Nam vào thị trường EU bị đắt lên tương đối, dó ảnh hưởng đến kim ngạch xuất Việt nam vào thị trường Dù Hy Lạp kinh tế lớn châu Âu quan hệ thương mại, dòng vốn đầu tư với Việt Nam khơng lớn, Việt Nam chịu tác động gián tiếp khủng hoảng nổ Cuộc khủng hoảng nợ châu Âu gây gián đoạn thương mại toàn cầu, ảnh hưởng tới nhu cầu xuất châu Á, có Việt Nam khiến “các nguồn tiền nóng” chảy vào khu vực Châu Á giảm sút, góp gây cân đối cán cân tổng thể quốc gia có Việt Nam III Thực trạng nợ công Việt Nam giải pháp Thực trạng nợ công Việt Nam a Tình hình nợ cơng Viêt Nam năm gần Tình hình nợ cơng Việt Nam liên tục tăng năm gần Theo số liệu The Economist5, vào năm 2001, nợ công Việt Nam chưa đầy tỷ USD, bình Tập đồn báo chí Anh 11 LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIÊN TÊ] quân người gánh số nợ công xấp xỉ 112 USD, nợ công tương đương 28% GDP Tính tới thời điểm 16h40 ngày 12/10/2010 theo Việt Nam, số nợ cơng tồn cầu hiển thị đồng hồ nợ công The Economist đạt mức 39.942.437.066.497 USD (gần 40 nghìn tỷ USD), nay, tổng nợ công Việt Nam 50,935 tỷ USD, tương đương 51,6% GDP.( zậy pé???) Theo báo cáo Bộ Tài kỳ họp Quốc hội vừa qua, ước tính đến ngày 31/12/2010 nợ cơng 56,7% GDP, nợ phủ 44,5% GDP nợ nước ngồi quốc gia 42,2% GDP Trong bối cảnh khủng hoảng nợ cơng có nguy lan rộng Châu Âu, nhiều nhận định cho rằng, kinh tế Việt Nam đứng trước rủi ro Tuy nhiên, nợ công mức cao với khoản vay nước phần lớn vay dài hạn, với lãi suất ưu đãi, nợ công không gây sức ép cho ngân sách nhà nước nghĩa vụ trả nợ đến hạn Theo Bộ Tài số nợ Việt Nam mức an toàn nợ công quản lý chặt chẽ theo quy định Luật Quản lý nợ công, khoản nợ nước nước ngồi tốn đầy đủ, khơng có nợ xấu So với nước phát triển có hệ số tín nhiệm số nợ cơng nợ nước ngồi Việt Nam mức trung bình b Nguyên nhân dẫn đến nợ cơng Việt Nam • Thứ nhất: Thâm hụt ngân sách Nguồn thu (chủ yếu thuế) giảm sút nguyên nhân dẫn tới tình trạng thâm hụt ngân sách, gia tăng nợ công Trốn thuế, hoạt động kinh tế ngầm Việt Nam nhân tố làm giảm nguồn thu ngân sách (theo đánh giá WB6, kinh tế khơng thức Việt Nam mức 15,6% GDP) Hệ thống thuế với nhiều mức thuế cao luật phức tạp với điều tiết thiếu hiệu góp phần dẫn đến tình trạng trốn thuế kinh tế ngầm phát • triển Tăng chi tiêu công nhiều Trong nhiều năm nay, thu ngân sách tăng đáng kể ngân sách nhà nước đáp ứng “khoảng 60% nhu cầu chi cần thiết tối thiểu”, theo báo cáo tình hình thực Kế hoạch phát triển kinh tế xã hội 2006 – 2010 Kế hoạch đầu tư, Bộ thừa nhận, mức thâm hụt ngân sách cao (từ – 6,9% GDP năm gần đây), có khoản chi ngồi ngân sách mà đưa hết vào chi ngân sách mức bội chi lên đến 10% Ngân hàng giới 12 LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIÊN TÊ] • Chi khối lượng tiền lớn để kích thích kinh tế Bội chi Việt Nam mức 5% GDP từ nhiều năm gần Trong tỷ lệ tăng trưởng Việt Nam đạt 6,23%, tỷ lệ lạm phát lên tới 22,97%, tỷ lệ bội chi ngân sách mức 4,58% GDP Đứng trước tình hình khủng hoảng, suy thoái kinh tế giới diễn biến ngày phức tạp, từ đầu năm 2009 Chính phủ đưa gói kích thích kinh tế có tổng giá trị gần 10% GDP Về đạt mục tiêu đề ngăn chặn đà suy giảm kinh tế nhiên mang đến hệ lụy: thâm hụt ngân sách Việt Nam lên đến 87,3 nghìn tỷ đồng (gần 7% so với GDP) Ngồi ra, khơng thể khơng nhắc đến mâu thuẫn sách tiền tệ sách tài khóa Độ trễ sách tác động đến khơng đến kinh tế, khơng kịp lúc dẫn • đến mức cung tiền tăng, lạm phát, tăng chi không hiệu Bên cạnh đó, Việt Nam nước có tỷ lệ tham nhũng cao, việc nhận tiền hối lộ phổ biến từ Trung ương đến địa phương Thứ hai: Sử dụng, quản lý vốn hiệu Nước ta trọng đến việc tăng trưởng, coi đầu tư động lực để tăng trưởng, phủ gia tăng huy động vốn vay nước ngồi, phát hành trái phiếu phủ….để đầu tư vào dự án Việc phủ chi tiêu tay (phần lớn cho sở hạ tầng) mà không quan tâm đến kế hoạch trả nợ dẫn đến mức nợ ngày tăng Chúng ta cần vay nên tiếp cận với nguồn vốn đầu tư nước ngồi dễ dãi, khơng chọn lọc, không cân nhắc nhà đầu tư, dẫn đến dự án đầu tư khơng mang lại hiệu cao, lãng phí nguồn vốn vay Thứ ba: Mức lãi suất ngày cao Việt Nam gia nhập nhóm nước thu nhập trung bình, khoản vay quốc tế ưu đãi dần khơng mà thay vào khoản vay thương mại với lãi suất cao nhiều Mức lãi suất cao khiến việc vay tài trợ nợ công trở nên đắt đỏ hơn, ảnh hưởng tới tính bền vững nợ cơng Tương tự vậy, Chính phủ phát hành trái phiếu quốc tế, phải trả cao so với đối thủ cạnh tranh (như Indonesia Philippines) mức độ rủi ro cao Thứ tư: Về nguyên tắc, nợ công Việt Nam bao gồm nợ Chính phủ, phần vay quyền địa phương, doanh nghiệp Chính phủ bảo lãnh Tuy nhiên, nhiều chuyên gia khuyến cáo cần tính tới phần doanh nghiệp Nhà nước tự vay, khoản vay doanh nghiệp chiếm khoảng 10% tổng dư nợ công, khoản đáng lo ngại phần lớn vay hạn ngắn Và suy cho doanh nghiệp có vấn đề gì, Nhà nước với tư 13 LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIÊN TÊ] cách chủ sở hữu phải đứng xử lý thay, đơn cử trường hợp tập đoàn kinh tế quy mô lớn gần Vinashin Thứ năm: tốc độ tăng trưởng GDP Tính bền vững nợ cơng không phụ thuộc vào cán cân ngân sách mà phụ thuộc vào số nhân tố khác Đầu tiên tốc độ tăng trưởng GDP Tốc độ tăng GDP cao điều kiện cần để tăng nguồn thu đạt thặng dư ngân sách Tuy nhiên, tăng trưởng GDP tăng yếu tố đầu vào vật chất (vốn lao động) mà không tăng suất chắn đến lúc đó, tốc độ tăng trưởng giảm Có vẻ điều xảy cho Việt Nam khoảng 7-10 năm tới, theo Viện Nghiên cứu quản lý kinh tế trung ương, năm gần tốc độ tăng suất Việt Nam thấp, tăng trưởng GDP chủ yếu nhờ vào việc gia tăng lao động vốn Theo dự báo EIU, tốc độ tăng GDP trung bình năm Việt Nam giảm khoảng 5% sau năm 2020 3-4% sau năm 2030 Thứ sáu: không minh bạch, rõ ràng thống kê, số Khủng hoảng nợ công đến việc phủ khơng minh bạch số liệu, phủ cố gắng vẽ nên tranh sáng, màu hồng tình trạng ngân sách sách ban hành để khắc phục khó khăn ngân sách hay vấn đề kinh tế vĩ mơ hiệu lực sách bị hạn chế nhiều Cũng điều này, mức tín nhiệm quốc gia dần hạ bậc, nguồn vốn giới đầu tư nươc ngồi giảm dần, trái phiếu phủ ngày giá Thứ bảy: khủng hoảng tiết kiệm nội địa Tiết kiệm nước thấp dẫn đến việc vay nợ cho chi tiêu công cao dẫn đến nợ cơng ngày tăng cao Ngồi ra, hệ thống lương hưu tạo nên gánh nặng không nhỏ cho chi tiêu công Nếu so sánh mức gia tăng nợ công thời gian qua với tốc độ tăng trưởng GDP việc Việt Nam mang nợ không đáng Không thể lấy số nước có tỷ lệ nợ so với GDP tới 200% để biện minh họ kinh tế phát triển, việc vay nợ quản lý chặt đầu tư hiệu Việt Nam chưa làm điều Giải pháp bước đưa Việt Nam khỏi khủng hoảng nợ cơng Những năm gần kinh tế Việt Nam ln có tốc độ tăng trưởng khá, năm 2009 kinh tế giới đà suy thoái, nhiều kinh tế lớn tăng trưởng âm tốc độ tăng GDP Việt Nam đạt 5,3% Những năm tới, Việt Nam nợ cơng nguồn tài quan trọng bù đắp thâm hụt ngân sách để chi đầu tư cho mục tiêu 14 LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIÊN TÊ] tăng trưởng kinh tế phát triển bền vững Tuy nhiên, việc gia tăng liên tục vay nợ công tạo rủi ro tiềm ẩn ngân sách nhà nước, rủi ro tài khố Để nợ cơng quản lý chặt chẽ, nâng cao hiệu sử dụng, giữ vững uy tín quốc gia, đảm bảo an ninh tài chính, hạn chế rủi ro, nước ta cần nghiên cứu thực hiện: Một là, học rút từ khủng hoảng nợ công EU, Chính phủ cần xây dựng kế hoạch vay nợ công phù hợp với chiến lược phát triển kinh tế - xã hội, kế hoạch thu, chi ngân sách nhà nước giai đoạn Xác định rõ mục đích vay, tài trợ thâm hụt ngân sách, tái cấu nợ, cho vay lại, tài trợ chương trình, dự án đầu tư quan trọng, hay nhằm đảm bảo an ninh tài quốc gia Kế hoạch cần quy định rõ đối tượng sử dụng khoản vay, hiệu dự kiến, xác định thời điểm, số vốn vay giai đoạn, tránh tình trạng tiền vay khơng sử dụng thời gian dài chưa thực có nhu cầu sử dụng Đảm bảo tính bền vững quy mô, tốc độ tăng trưởng nợ công, có khả tốn nhiều tình khác nhau, hạn chế rủi ro, chi phí Muốn vậy, cần thiết lập ngưỡng an tồn nợ cơng, thường xun đánh giá rủi ro phát sinh từ khoản vay nợ Chính phủ mối liên hệ với GDP, thu ngân sách nhà nước, tổng kim ngạch xuất khẩu, cán cân thương mại, dự trữ ngoại hối, dự trữ tài chính, quỹ tích lũy để trả nợ… Hai là, tăng cường lực cạnh tranh thị trường quốc tế cách tăng suất lao động, tăng chất lượng, sức cạnh tranh hàng xuất khẩu, thị trường đầu tư; sử dụng sách tài khóa có hiệu quả, ổn định lại yếu tố vĩ mô khác đảm bảo tăng trưởng bền vững dài hạn, tuyệt đối không chạy theo tiêu tăng trưởng cao Ba là, đảm bảo tính an tồn, bền vững nợ, kiểm sốt chặt chẽ, nâng cao hiệu khoản vay vay lại khoản vay Chính phủ bảo lãnh Các khoản vay thường phát sinh doanh nghiệp cần huy động lượng vốn lớn thị trường vốn quốc tế, khơng đủ uy tín để tự đứng vay nợ Khi đó, Chính phủ giúp doanh nghiệp tiếp cận với nguồn vốn quốc tế với quy mô lớn, lãi suất thấp Chính phủ người đứng vay nợ người sử dụng cuối mà chủ dự án, đơn vị, doanh nghiệp thụ hưởng ngân sách thực chất khoản vay nghĩa vụ ngân sách dự phòng, làm nảy sinh nguy ngân sách nhà nước phải trang trải, gánh chịu hậu quả, rủi ro khoản nợ doanh nghiệp gặp khó khăn khả tốn Để bảo đảm hiệu quả, cần cẩn trọng, phải tuân thủ nguyên tắc bản: kiểm tra, giám sát chặt chẽ, thường xuyên trình sử dụng khoản vay nợ, khoản vay Chính phủ bảo lãnh, đơn vị sử dụng trực tiếp vốn vay – tập đồn kinh tế, tổng cơng ty nhà 15 LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIÊN TÊ] nước, ngân hàng thương mại, dự án đầu tư sở hạ tầng; không vay ngắn hạn để đầu tư dài hạn; vay thương mại nước sử dụng cho chương trình, dự án có khả thu hồi vốn trực tiếp, bảo đảm khả trả nợ, nên ưu tiên cho chương trình, dự án trọng điểm Nhà nước, thuộc lĩnh vực ưu tiên cao quốc gia, khuyến khích phát triển mơ hình hợp tác cơng - tư (PPP); cần có đổi quy trình, tiêu thức phù hợp chuẩn hóa để tạo lựa chọn thơng qua dự án đầu tư, nhà đầu tư theo lĩnh vực yêu cầu đầu tư, mục tiêu kinh tế-xã hội, mơi trường, lợi ích quốc gia; tiếp tục đẩy mạnh cổ phần hóa, giảm, thu hẹp tỷ trọng giảm thiểu số lượng doanh nghiệp mà Nhà nước giữ cổ phần chi phối, trì doanh nghiệp 100% vốn nhà nước ngành, lĩnh vực mà nhà nước cần độc quyền, giữ vị trí then chốt kinh tế Bốn là, cần xác định mức thuế suất hợp lý để đạt mức thuế tối ưu, nâng cao hiệu công tác thu thuế, đồng thời nhanh chóng hồn thiện luật thuế, bãi bỏ khoản phí, lệ phí khơng phù hợp Năm là, cơng khai, minh bạch, có trách nhiệm giải trình quản lý nợ cơng Nợ cơng cần tính tốn, xác định đầy đủ toán ngân sách nhà nước, phải quan chuyên mơn xác nhận Kiểm tốn Nhà nước với tư cách quan độc lập kiểm tra tài nhà nước cần quy định rõ nhiệm vụ kiểm tốn nợ cơng Luật Quản lý nợ cơng Luật Kiểm toán nhà nước Kiểm toán Nhà nước kiểm tra, xác nhận số liệu nợ, đánh giá tính bền vững nợ Chính phủ so với GDP, mối quan hệ với bảo đảm an ninh tài quốc gia; cấu nợ, tỷ lệ vay nợ nước tổng số nợ; chế quản lý nợ, mục đích sử dụng khoản vay nợ (nhất nợ nước ngồi); tính minh bạch đầy đủ khoản nợ… giúp Chính phủ có số liệu xác thực thực trạng trung thực để đề giải pháp tổng thể bảo đảm bền vững ngân sách tương lai Kiểm tốn nợ cơng cần tiến hành thường xun để kiểm sốt kịp thời rủi ro quản lý KẾT LUẬN Như vậy, nợ cơng khủng hoảng nợ cơng khơng vấn đề xa lạ Giờ vấn đề đặt yêu cầu cấp bách cho tất quốc gia gặp phải khó khăn quốc gia khác cần tìm cách ngăn chặn rút học cho 16 LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIÊN TÊ] Mối đe dọa khủng hoảng nợ công tiếp diễn có nguy lan rộng quốc gia khác châu Âu (Bồ Đào Nha, Tây Ban Nha, Italia…) ảnh hưởng đến quốc gia khác tồn giới, có Việt Nam Nghiên cứu nợ công, nguyên nhân, tác động ảnh hưởng để từ có giải pháp phù hợp việc quản lý nợ công ngăn ngừa khủng hoảng nợ công vấn đề cấp bách cần thực Trên tiểu luận nhỏ mà muốn đề cập nợ công khủng hoảng nợ cơng, mong có phần tháo gỡ vướng mắc người Xin chân thành cảm ơn! TÀI LIỆU THAM KHẢO PGS.TS.Sử Đình Thành – TS Vũ Thị Minh Hằng, “LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ”, Nhà xuất Đại học Quốc gia TP.HCM 2006 “LUẬT QUẢN LÝ NỢ CÔNG”, Số 29/2009/QH12 ngày 17/06/2009 Các WEBSITE: http://dantri.com.vn/ http://tapchicongsan.org/ http://tintuc.xalo.vn/ http://vietbao.vn/ http://vneconomy.vn/ http://vnexpress.net/ http://www.bloomberg.com/ 17 ... nóng” chảy vào khu vực Châu Á giảm sút, góp gây cân đối cán cân tổng thể quốc gia có Việt Nam III Thực trạng nợ cơng Việt Nam giải pháp Thực trạng nợ công Việt Nam a Tình hình nợ cơng Viêt Nam năm... tài Nợ công khủng hoảng nợ công để phần hiểu rõ thực trạng nợ cơng tồn cầu, Chính phủ Việt Nam năm qua Bên cạnh số đề xuất giúp nước ta khỏi tình trạng LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIÊN TÊ] Nợ cơng khủng. .. triển, việc vay nợ quản lý chặt đầu tư hiệu Việt Nam chưa làm điều Giải pháp bước đưa Việt Nam thoát khỏi khủng hoảng nợ công Những năm gần kinh tế Việt Nam ln có tốc độ tăng trưởng khá, năm 2009