THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ NHỮNG KINH NGHIỆM ĐẦU TƯ QUA 10 NĂM Phần 1: Dưới góc nhìn phân tích Lưu Trung Dũng Sáng lập viên Công ty Đào tạo Đầu tư DoBF Tại VDSC, Hà Nội, 7/2017 n Nội dung • Diễn biến VNindex qua 10 năm • Tình hình Lợi nhuận Vốn CSH DNNY • Kinh nghiệm rút ra: – Triết lý kinh điển tương quan giá CP Lợi nhuận DN – Cách dùng số P/E – Bài học đầu tư kiểm soát rủi ro n Diễn biến VNindex qua 10 năm n Diễn biến VNINDEX (505.670, 507.080, 496.910, 499.460, -4.19000) 1250 1200 1150 1100 1050 1000 950 900 850 800 750 700 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 50000 40000 30000 20000 10000 x10000 2000 2002 2003 2004 2005 2006 n 2007 2008 2009 2010 Triết lý kinh điển: Giá CP phụ thuộc vào Lợi nhuận DN VNindex Lợi nhuận DNNYqua năm 2003 LN toàn DNNY 2005 2006 2007 2008 2009 224 1,399 5,801 16,290 14,081 39,215 LN DN NY từ năm trước 211 260 1,859 9,031 11,418 27,011 Tăng trưởng tổng LN 35% 525% 315% 181% -14% 179% Tăng trưởng LN DN NY năm trước 27% 16% 33% 56% -30% 92% Nguồn: Stoxplus, DoBF 166 2004 n VNINDEX (505.670, 507.080, 496.910, 499.460, -4.19000) 1250 1200 1150 1100 1050 1000 950 900 850 800 750 700 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 50000 40000 30000 20000 10000 x10000 2000 2002 2003 Nguồn: Stoxplus, DoBF 2004 2005 n 2006 2007 2008 2009 2010 Tốc độ tăng trưởng Lợi nhuận 2003 LN toàn DNNY 166 2004 2005 2006 2007 2008 2009 224 1,399 5,801 16,290 14,081 39,215 211 260 1,859 9,031 11,418 27,011 1,024 6,513 29,464 88,300 123,768 224,100 945 1,652 8,971 53,650 99,749 151,024 211 260 1,687 4,386 11,414 26,957 Tăng trưởng tổng LN 35% 525% 315% 181% -14% 179% Tăng trưởng LN DN NY năm trước 27% 16% 33% 56% -30% 92% 27% 16% 21% -24% -30% 91% LN DN NY từ năm trước Vốn CSH toàn DNNY Vốn CSH DN NY từ năm trước 838 - LN dựa Vốn CSH năm trước (loại trừ yếu tố tăng vốn) Tăng trưởng LN (đã điều chỉnh yếu tố tăng vốn) Nguồn: Stoxplus, DoBF n TB 10.5% Kinh nghiệm sử dụng P/E VNIndex and P/E VNINDEX (505.670, 507.080, 496.910, 499.460, -4.19000) 1400 1300 P/E = 33x 1200 1100 1000 900 800 700 600 P/E = 35x 500 P/E = 13 400 P/E = 13x 300 P/E = 9x 200 P/E = 5.6x 2000 2002 2003 2004 2005 2006 n 2007 2008 2009 2010 • E/P (tỷ số nghịch P/E): – E/P = Lợi nhuận /Vốn đầu tư – E/P= Tỷ suất LN vốn đầu tư (LN/VĐT) • So sánh E/P CP với Tỷ suất LN/VĐT hình thưc đầu tư thơng thường khác: – Gửi tiết kiệm: LS tiết kiệm – Mua TP Chính phủ: Lãi suất TPCP 6/2001 11/2003 3/2007 2/2009 Đầu 7/2007 P/E 35x 5.6x 33x 9x 13x E/P 2.9% 18% 3% 11% 7.6% LSTK 8% 6.5% 9% 9.5% 11% Nguồn: DoBF, StoxPlus n n SỨC MẠNH THỊ TRƯỜNG TRONG PHÂN TÍCH KỸ THUẬT- CHỈ BÁO T4 TRONG THỊ TRƯỜNG VN (THE BREADTH OF MARKET INDICATORS) n Chỉ số T4 • Tóm tắt nội dung: • Giới thiệu Market Breadth indicators • Xây dựng số dùng cho thị trường CKVN ứng dụng việc phân tích thị trường thị trường CK Việt Nam n • Các anh chị mua, bán cổ phiếu dựa theo yếu tố gì? - FA - TA - Tin tức n • Với hệ thống trading theo TA truyền thống - Sử dụng giá khối lượng để phân tích biểu đồ cổ phiếu - Sử dụng báo kỹ thuật - Tìm điểm Mua/Bán n • Một cách tiếp cận khác (top down) - Phân tích thị trường - Phân tích sectors - Tìm cổ phiếu sectors có tín hiệu mua n • Chỉ số để phân tích thị trường (Market Breadth Indicators) - Phân tích theo độ sâu thị trường nói chung đề cập đến việc nghiên cứu báo xây dựng giao dịch toàn cổ phiếu giao dịch ngày - Một số Breadth Indicators hay đề cập đến advance/decline line, advance/decline volume, 52-week new highs and new lows n • Đối với thị trường quốc tế: - Các giá trị thường cung cấp sàn giao dịch chứng khoán - Ở Việt Nam: muốn sử dụng nhà đầu tư phải tự xây dựng - Bên cạnh Việt Nam có hạn chế thời gian T+4 - Do tơi xây dựng số sử dụng việc phân tích thị trường Việt Nam Đó số tính số lượng cổ phiếu sinh lời thời gian T+4 thị trường, số gọi số T4 n Chỉ số T4 - Được xây dựng dựa số lượng cổ phiếu sinh lời sau thời gian T+4 toàn thị trường - Sau ngày giao dịch: + Đếm số cổ phiếu tăng sau T+4 toàn thị trường đặt giá trị NoStockAdvance4 + Đếm số cổ phiếu giảm sau T+4 tồn thị trường đặt giá trị NoStocksDecline4 + Tính giá trị T4 = NoStockAdvance4 NoStocksDecline4; + Để làm mượt số liệu tính MA(T4,10) vẽ lên chart - Sử dụng phần mềm Amibroker để xây dựng số n Tại sử dụng T4 lại có hiệu quả? - Thị trường CK Việt Nam nhỏ, số lượng cổ phiếu chưa nhiều Nhiều cơng ty có số vốn bé, cần số vốn vừa phải, kéo/ đẩy giá vài cổ phiếu Do nhiều báo phân tích kỹ thuật truyền thống khơng hồn tồn xác - Với việc T4 số xây dựng toàn số lượng cổ phiếu giao dịch thị trường nên hiệu việc phân tích xu tồn thị trường Không thể kéo giá tất cổ phiếu thị trường n Cách sử dụng T4 - Khi T4 có dấu hiệu quay lên sau tạo đáy, điều có nghĩa thị trường sau thời gian giảm giá, có số cổ phiếu bắt đầu có tín hiệu sinh lời sau thời gian T+4, nên khả thị trường không giảm sâu - Ngược lại: T4 có dấu hiệu quay xuống sau tạo đỉnh, điều ngày có nghĩa, cổ phiếu sau thời gian tăng giá, áp lực chốt lời tăng lên, số lượng cổ phiếu sinh lời sau thời gian T+4 giảm xuống, khả thị trường có đợt điều chỉnh - Tín hiệu xác điểm quay đầu T4 nằm mức cao nhất, thấp thời gian phân tích n Chỉ số T n Liên hệ Lưu Trung Dũng Sáng lập viên Mobile: 0988 372 836 Email: luutrungdung@dobf.vn Nguyễn Xuân Toản Giảng viên Phân tích kỹ thuật Mobile: 0934 319 222 Email: nguyenxuantoan@dobf.vn Công ty Đào tạo Đầu tư DoBF 75 Vương Thừa Vũ, Thanh Xuân, Hà Nội Tel: 04 63283427 Fax 04.3565 6544 Email: info@dobf.vn Website: www.dobf.vn n Xin trân trọng cảm ơn! ... = 10% /năm • Cần năm để kết đầu tư CP tư ng đương với gửi tiết kiệm? • Lựa chọn đáp án (khoảng): – – – – – 10 năm 20 năm 30 năm 40 năm 50 năm • Cần năm Lợi nhuận tăng trưởng: – 30% /năm – 50% /năm. .. n Triết lý Kinh nghiệm “ Let Profit Run, Cut Loss Short!” “ Hãy để Lợi nhuận tiếp tục sinh sôi Cắt lỗ thật nhanh chóng!” n THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ NHỮNG KINH NGHIỆM ĐẦU TƯ QUA 10 NĂM Phần 2:... • Diễn biến VNindex qua 10 năm • Tình hình Lợi nhuận Vốn CSH DNNY • Kinh nghiệm rút ra: – Triết lý kinh điển tư ng quan giá CP Lợi nhuận DN – Cách dùng số P/E – Bài học đầu tư kiểm soát rủi ro