Chuyên đề thực tập Khoa Ngân hàng-Tài MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN I Những vấn đề chung cơng ty Chứng khốn .5 Khái niệm .5 Phân loại CTCK Vai trò Cơng ty Chứng khốn Các nghiệp vụ cơng ty Chứng khốn 10 II Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán 14 Khái niệm bảo lãnh phát hành chứng khoán 14 Các hình thức bảo lãnh .14 Quy trình Bảo lãnh phát hành .16 Vai trò hoạt động bảo lãnh phát hành 18 III Hiệu hoạt động bảo lãnh phát hành Công ty chứng khoán 19 1.Khái niệm hiệu hoạt động bảo lãnh phát hành 19 Các tiêu đánh giá hiệu hoạt động bảo lãnh phát hành 20 Các yếu tố tác động đến hiệu bảo lãnh phát hành 22 CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN BẢO VIỆT 24 I.Khái quát Công ty Chứng khoán Bảo Việt .24 Quá trình hình thành phát triển 24 Tình hình nghiệp vụ Cơng ty BVSC 29 Kết hoạt động kinh doanh công ty 37 II Thực trạng hoạt động bảo lãnh phát hành Công ty Cổ phần chứng khoán Bảo Việt (BVSC) 38 Chuyên đề thực tập Khoa Ngân hàng-Tài 1.Sơ đồ quy trình bảo lãnh phát hành BẢO VIỆT: 39 Các dịch vụ hỗ trợ nghiệp vụ bảo lãnh phát hành 45 Kết từ hoạt động Bảo lãnh phát hành 46 III Đánh giá hoạt động bảo lãnh phát hành cơng ty chứng khốn Bảo Việt (BVSC) .49 Kết đạt nguyên nhân 49 Hạn chế nguyên nhân 50 CHƯƠNG III GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NÂNG CAO HIỆU QUẢ NGHIỆP VỤ BẢO LÃNH PHÁT HÀNH TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN BẢO VIỆT (BVSC) .52 I Phương hướng nhiệm vụ công ty thời gian tới 52 1.Định hướng phát triển Công ty Chứng khoán Bảo Việt tới năm 2010 52 2.Kế hoạch lợi nhuận cổ tức giai đoạn 2007 -2008 55 II Các giải pháp .56 Phát triển mạng lưới chi nhánh BVSC 56 Nâng cao dịch vụ mà Công ty cung cấp phát triển thêm dịch vụ .56 Nâng cao chất lượng đội ngũ cán công nhân viên 57 III Kiến nghị 58 Kiến nghị với Ủy ban Chứng khoán 58 Kiến nghị với Bộ tài 59 Đối với trung tâm giao dịch 59 KẾT LUẬN 61 Tài liệu tham khảo .62 Chuyên đề thực tập Khoa Ngân hàng-Tài LỜI MỞ ĐẦU Sự cần thiết đề tài Thị trường chứng khoán Việt Nam đà phát triển, Công ty chứng khốn thị trường khơng ngừng tăng cường chất lượng dịch vụ, chất lượng chuyên môn đội ngũ cán bộ, nhân viên Xu hướng kinh tế Việt Nam làm quen với nguồn với mới, doanh nghiệp Nhà nước nhanh chóng chuyển đổi thành hình thức cơng ty cổ phần, bước đầu để đưa doanh nghiệp lên sàn giao dịch, đáp ứng nhu cầu thị trường Các cơng ty chứng khốn muốn phát triển phải cải tạo mạng lưới khách hàng rộng, chất lượng dịch vụ ngày cao, cán nhân viên có chun mơn sâu, xây dựng hình ảnh đẹp lòng nhà đầu tư doanh nghiệp Vì vậy, cơng ty muốn tận dụng hội mình, đẩy mạnh hoạt động bảo lãnh phát hành – hoạt động tiền đề cho hoạt động khác phát triển, xây dựng tảng với khách hàng Từ thực tế thị trường chứng khoán Việt Nam, bảo lãnh phát hành trở thành nhu cầu cấp thiết tác động tới cơng ty chứng khốn nói chung cơng ty chứng khốn Bảo Việt nói riêng phát triển hoạt động Chính lẽ đó, em chọn đề tài: “ Nâng cao hiệu hoạt động bảo lãnh phát hành Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Bảo Việt (BVSC)” cho chuyên đề thực tập tốt nghiệp cuối khố Mục tiêu nghiên cứu - Chun đề hệ thống hóa vấn đề sâu vào tìm hiểu lý thuyết hoạt động bảo lãnh phát hành Chuyên đề thực tập Khoa Ngân hàng-Tài - Đồng thời đánh giá thực trạng hoạt động cơng ty chứng khốn Bảo Việt - Bước đầu vận dụng kiến thức học để đề xuất số giải pháp kiến nghị nhằm phát triển hoạt động bảo lãnh phát hành Đối tượng phạm vi nghiên cứu Chuyên đề tập trung vào phân tích hoạt động bảo lãnh phát hành cơng ty chứng khốn Bảo Việt, thị trường chứng khoán Việt Nam Phương pháp nghiên cứu Chuyên đề sử dụng phương pháp phân tích như: tổng hợp, logic, diễn giải Kết cấu chuyên đề Ngoài phần mở đầu kết luận, kết cấu chuyên đề gồm chương: Chương 1: “Những vấn đề chung hoạt động bảo lãnh phát hành công ty chứng khoán” Chương 2: “Thực trạng hoạt dộng bảo lãnh phát hành cơng ty Chứng khốn Bảo Việt” Chương 3: “Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động bảo lãnh phát hành cơng ty Chứng khốn Bảo Việt” Chuyên đề thực tập Khoa Ngân hàng-Tài CHƯƠNG I: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN I Những vấn đề chung cơng ty Chứng khốn Khái niệm Cơng ty chứng khốn định chế tài trung gian thực nghiệp vụ thị trường chứng khoán Ở Việt Nam, (theo Quyết định 04/1998/QĐ-UBCK3 ngày 13 tháng 10 năm 1998 UBCKNN) CTCK công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập hợp pháp Việt Nam, Ủy ban chứng khoán Nhà nước cấp phép thực loại hình kinh doanh chứng khốn Do đặc điểm Cơng ty Chứng khốn kinh doanh hay số lĩnh vực, loại hình kinh doanh chứng khốn định nay, có quan điểm phân chia CTCK thành loại sau: - Cơng ty mơi giới chứng khốn: CTCK thực việc trung gian mua bán chứng khoán cho khách hang để hưởng hoa hồng - Công ty bảo lãnh phát hành chứng khốn: CTCK có lĩnh vực hoạt động chủ yếu thực nghiệp vụ bảo lãnh để hưởng phí, chênh lệch giá - Cơng ty kinh doanh chứng khoán: CTCK chủ yếu thực nghiệp vụ tự doanh, có nghĩa tự bỏ vốn tự chịu trách nhiệm hậu kinh doanh - Công ty trái phiếu CTCK chuyên mua bán loại trái phiếu Chuyên đề thực tập Khoa Ngân hàng-Tài - Cơng ty chứng khốn khơng tập trung: CTCK hoạt động chủ yếu thị trường OTC họ đóng vai trò nhà tạo lập thị trường Phân loại CTCK a Theo hình thức tổ chức Hiện nay, có ba loại hình tổ chức CTCK, là: Cơng ty hợp danh, Công ty trách nhiệm hữu hạn, Công ty cổ phần * Công ty hợp danh Là loại hình kinh doanh có từ hai chủ sở hữu trở nên Thành viên CTCK hợp danh bao gồm: Thành viên góp vốn va thành viên hợp danh Các thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vô hạn tồn tài sản nghĩa vụ cơng ty Các thành viên góp vốn khơng tham gia điều hành công ty họ phải chịu trách nhiệm hữu hạn phần vốn góp khoản nợ công ty Công ty hợp danh thong thường không phép phát hành loại chứng khốn * Cơng ty cổ phần Cơng ty cổ phần pháp nhân độc lập, với chủ sở hữu công ty cổ đông Cổ đông chịu trách nhiệm nợ nghĩa vụ tài sản khác công ty phạm vi số vốn góp góp vào cơng ty Cơng ty cổ phần có quyền phát hành chứng khốn (cổ phiếu trái phiếu) công chúng theo quy định pháp luật chứng khốn hành * Cơng ty trách nhiệm hữu hạn Thành viên công ty chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác công ty phạm vi số vốn cam kết góp vào doanh nghiệp Chuyên đề thực tập Khoa Ngân hàng-Tài Cơng ty TNHH không phép phát hành cổ phiếu Do ưu điểm trội loại hình Cơng ty Cổ phần so với Công ty hợp danh Công ty TNHH mà chủ yếu Cơng ty chứng khốn tổ chức hình thức Cơng ty Cổ phần b Theo lĩnh mơ hình tổ chức hoạt động CTCK đa tổ chức hình thức tổ hợp dịch vụ tài tổng hợp bao gồm kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ dịch vụ tài Có hình thức: * Cơng ty Chứng khoán đa CTCK đa phần: theo mơ hình này, ngân hàng muốn kinh doanh chứng khốn, kinh doanh bảo hiểm phải thành lập cơng ty con, hạch toán độc lập hoạt động tách rời với kinh doanh ngoại tệ CTCK đa hoàn toàn: ngân hàng trực tiếp kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm, tiền tệ dịch vụ tài khác * Cơng ty Chứng khốn Chun doanh CTCK chun doanh CTCK chun mơn hóa lĩnh vực chứng khoán đảm trách, ngân hàng khơng tham gia kinh doanh chứng khốn Vai trò Cơng ty Chứng khốn Ngun tắc hoạt động thị trường chứng khoán nguyên tắc trung gian Các CTCK thực vai trò trung gian cho người đầu tư nhà phát hành Nguyên tắc yêu cầu nhà đầu tư nhà phát hành khơng mua bán trực tiếp chứng khốn mà phải thông qua trung gian mua bán Các CTCK thực vai trò trung gian cho người đầu tư lẫn Chuyên đề thực tập Khoa Ngân hàng-Tài nhà phát hành Và thực công việc CTCK tạo chế huy động vốn cho kinh tế thông qua thị trường chứng khốn Do chun mơn hóa thành thạo nghề nghiệp, CTCK đáp ứng nhu cầu người cần vốn người có vốn Từ tạo chế huy động vốn cho kinh tế a Đối với nhà đầu tư Làm giảm chi phí trung gian thời gian giao dịch Thơng qua hoạt động môi giới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư, CTCK có vai trò làm giảm chi phí trung gian thời gian giao dịch, nâng cao hiệu khoản đầu tư Đối với hàng hóa thơng thường, mua bán qua trung gian làm tăng chi phí cho người mua người bán Tuy nhiên thị trường chứng khoán, biến động thường xuyên giá chứng khoán mức đổ rủi ro cao làm cho nhà đầu tư tốn chi phí, cơng sức thời gian tìm hiểu thơng tin trước định đầu tư Nhưng thông qua CTCK với trình độ chun mơn cao uy tín nghề nghiệp giúp nhà đầu tư thực khoản đầu tư cách hiệu Nâng cao hiệu khoản đầu tư Thông qua dịch vụ chuyên mơn mình, CTCK giúp nhà đầu tư đầu tư cách có hiệu b Đối với thị trường chứng khốn Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường Giá chứng khoán thị trường định Tuy nhiên để đưa mức giá cuối cùng, người mua người bán phải thông qua CTCK họ khơng tham gia trực tiếp vào q trình mua bán Làm tăng tính khoản tài sản tài Thị trường chứng khốn có vai trò mơi trường làm tăng tính khoản cho tài sản tài Chuyên đề thực tập Khoa Ngân hàng-Tài chính CTCK người thực vai trò Các CTCK tạo chế giao dịch thị trường Trên thị trường cấp thông qua nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khốn hóa, CTCK khơng huy động lượng vốn lớn đưa vào sản suất kinh doanh cho nhà phát hành mà làm tăng tính khoản tài sản tài đầu tư Điều làm giảm rủi ro, tạo tâm lý yên tâm cho người đầu tư Trên thị trường cấp 2, thông qua hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán CTCK giúp nhà đầu tư chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt ngược lại c Đối với tổ chức phát hành Mục tiêu tham gia vào thị trường chứng khoán tổ chức phát hành huy động vốn thông qua việc phát hành chứng khốn Vì vậy, thơng qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, CTCK có vai trò tạo chế huy động vốn phục vụ nhà phát hành Một nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khoán nguyên tắc trung gian Nguyên tắc yêu cầu nhà đầu tư nhà phát hành khơng mua bán trực tiếp chứng khốn mà phải thông qua trung gian mua bán Các CTCK thực vai trò trung gian cho người đầu tư nhà phát hành Và thực công việc này, cơng ty chứng khốn tạo chế huy động vốn cho kinh tế thông qua thị trường chứng khoán d Đối với quan quản lý thị trường Cung cấp thông tin Các CTCK có vai trò cung cấp thơng tin thị trường chứng khoán cho quan quản lý thị trường Do vừa người bảo lãnh phát hành cho chứng khoán mới, vừa trung gian mua bán chứng khoán thực giao dịch thị trường nên hết, CTCK người nắm thơng tin thị trường chứng khốn Việc cung cấp Chuyên đề thực tập 10 Khoa Ngân hàng-Tài thơng tin vừa quy định hệ thống pháp luật vừa nguyên tắc nghề nghiệp CTCK CTCK phải minh bạch cơng khai hoạt động Các thơng tin mà CTCK cung cấp bao gồm thông tin giao dịch mua bán thị trường, thông tin cổ phiếu, trái phiếu, tổ chức phát hành, thông tin nhà đầu tư…Thông qua thông tin quan quản lý thị trường kiểm sốt chống tượng thao túng, lũng đoạn, bóp méo thị trường Các nghiệp vụ công ty Chứng khốn a Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn Mơi giới chứng khoán hoạt động trung gian, đại diện mua, bán chứng khốn cho khách hàng để hưởng phí hay hoa hồng Theo đó, cơng ty chứng khốn đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch Sở giao dịch Chứng khoán thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm kết giao dịch Thông qua hoạt động môi giới, CTCK chuyển đến khách hành sản phẩm, dịch vụ tư vấn đầu tư kết nối nhà đầu tư bán CK nhà đầu tư mua CK Và trường hợp định, hoạt động môi giới trở thành người bạn, người chia sẻ lo âu căng thẳng đưa lời động viên kịp thời cho nhà đầu tư giúp cho họ có định tỉnh táo b Nghiệp vụ Tự doanh Tự doanh việc cơng ty chứng khốn tự tiến hành giao dich mua bán chứng khốn cho Hoạt động tự doanh công ty thực thông qua chế giao dịch SGDCK thị trường OTC Tại số thị trường vận hành theo chế khớp giá hoạt động tự doanh thực thông qua hoạt động tạo lập thị trường, công ty lúc đóng vai trò nhà tạo lập thị Chun đề thực tập 51 Khoa Ngân hàng-Tài Trong cấu doanh thu Công ty doanh thu từ hoạt động bảo lãnh phát hành giảm dần qua năm.( Năm 2004-28,74%, năm 2005-45,05% ăm 2006-16,04%) Do năm 2006 hoạt động khác cơng ty có phát triển lớn doanh thu đặc biệt môi giới tự doanh làm cho tỷ trọng bảo lãnh phát hành giảm xuống điều tất yếu cơng ty chứng khốn lớn số lượng khách hàng hợp đồng bảo lãnh phát hành có hạn phải phát triển hoạt động khác Chuyên đề thực tập 52 Khoa Ngân hàng-Tài CHƯƠNG III GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NÂNG CAO HIỆU QUẢ NGHIỆP VỤ BẢO LÃNH PHÁT HÀNH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT (BVSC) I Phương hướng nhiệm vụ công ty thời gian tới 1.Định hướng phát triển Cơng ty Chứng khốn Bảo Việt tới năm 2010 Nắm bắt chủ trương Đảng Chính phủ việc phát triển thị trường chứng khoán, BVSC tiếp tục đầu tư nguồn ngân lực sở vật chất để đưa Công ty phát triển bền vững, tn thủ pháp luật, tích cực đóng góp cho phát triển kinh tế nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Nắm bắt thời thuận lợi, trì nâng cao vị có theo phương châm: “Tăng trưởng, hiệu phát triển bền vững”; đóng góp tích cực vào mục tiêu đưa thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển ngang tầ với thị trường nước khu vực giới Xác định dịch vụ chủ lực Công ty tư vấn tài chính, tư vấn bảo lãnh phát hành, tự doanh; bên cạnh tiếp tục trọng phát triển, mở rộng đa dạng hóa hệ thống dịch vụ mơi giới, cung cấp sản phẩm phân tích thong tin thị trường, dịch vụ tiện ích phục vụ khách hàng Tăng cường phát triển nguồn nhân lực sách thu hút nhân tài, tập hợp chất xám nước, nâng cao hiệu thong qua việc áp dụng hệ thống quản lý tiên tiến Đẩy mạnh hoạt động bảo lãnh phát hành: Trước nhu cầu phát hành huy động vốn doanh nghiệp tăng cao, BVSC chủ động tiếp cận doanh nghiệp để thiết kế phương án tổ chức đợt phát hành thêm chứng khoán Trong BVSC tổ chức tư vấn tái cấu tài chính, tư vấn Chuyên đề thực tập 53 Khoa Ngân hàng-Tài bảo lãnh phát hành Việc phát hành theo phương thức có bảo lãnh vừa đảm bảo thành công cho đợt phát hành ổn định thị trường, vừa làm tăng uy tín hiệu kinh doanh cho BVSC Tuy nhiên để hạn chế rủi ro hoạt động bảo lãnh, BVSC phối kết hợp chặt chẽ với ngân hang, định chế tài đặc biệt Quỹđầu tư trình trình triển khai bảo lãnh Đẩy mạnh kinh doanh trái phiếu: Trong vài năm gần đây, với phát triển mạnh công ty bảo hiểm nhân thọ, thị trường trái phiếu ngày trở nên sôi động hấp dẫn Việc tăng vốn với hỗ trợ đối tác chiến lược tạo điều kiện cho BVSC khai thác tốt mảng thị trường giao dịch trái phiếu Đẩy mạnh đầu tư tự doanh: năm vừa qua, quy mơ vốn kinh doanh thấp nên hoạt động tự doanh công ty mức độ hạn chế, chủ yếu tập trung vào cổ phiếu niêm yết Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận bình quân khoản đầu tư vào chứng khoán niêm yết năm vừa qua không cao bị ảnh hưởng theo biến động chung thị trường; tính ổn địnhthấp với đặc thù khó dự đốn trước cách chuẩn xác nên kết ảnh hưởng nhiều đến hiệu chung việc lập kế hoạch kinh doanh hàng năm, gây khó khăn cho công tác điều hành quản trị doanh nghiệp Hơn nữa, dù áp dụng nhiều biện pháp hạn chế, việc kinh doanh tự doanh tập chung chủ yếu vào cổ phiếu niêm yết dẫn đến xung đột lợi ích Cơng ty khách hang, mắt nhà đầu tư Cùng với chủ trương đẩy mạnh cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước, nhiều doanh nghiệp có quy mơ lớn, hoạt động hiệu cổ phần hóa, tạo hội đầu tư tiềm năng, hứa hẹn mang lại hiệu cao Với chiến lược đầu tư dài hạn Công ty nghiên cứu đầu tư Chuyên đề thực tập 54 Khoa Ngân hàng-Tài mạnh vào cổ phiếu chưa niêm yết nhằm góp phần mang lại hiệu cao ổn định cho hoạt động đầu tư tự doanh Phát triển phận nghiên cứu phân tích phát triển thị trường (Research & Marketing): Đây phận quan trọng công ty chứng khốn nào, khơng đưa sản phẩm báo cáo tư vấn nhằm phục vụ cho nhà đầu tư mà sản phẩm chung phục vụ hoạt động kinh doanh Cơng ty, góp phần giúp cho định đầu tư BVSC chuẩn xác hiệu BVSC phối hợp với chuyên gia có kinh nghiệm đối tác xây dựng sở liệu doanh nghiệp xây dựng phận research mạnh BVSC Đẩy mạnh hoạt động PR (Public Relation): Trong thời gian tới, Công ty tập trung xây dựng phát triển thương hiệu BVSC trở thành thương hiệu mạnh, tạo hình ảnh quen thuộc khắc sâu vào tâm trí nhà đầu tư cơng ty chứng khoán hàng đầu Việt Nam, với phong cách làm việc động phục vụ chuyên nghiệp thông qua việc đầu tư hợp lý người, chuẩn hóa quy trình theo tiêu chuẩn ISO với chương trình quảng cáo, tài trợ, tiếp thị hoạt động xã hội khác Xây dựng hệ thống thong tin Công ty (bao gồm hệ thống phần mềm đầu tư trang thiết bị): TTCK giới phát triển theo hướng giao dịch chứng khốn hỗ trợ tối đa cơng nghệ thơng tin Khi TTGDCK thành phố Hồ Chí Minh triển khai áp dụng hình thức giao dịch khớp lệnh liên tục dự kiến đầu năm 2007 chuyển sang giao dịch trực tuyến, hình thức giao dịch phổ biến thị trường, điều đòi hỏi đầu tư lớn vào hệ thống công nghệ, phần mềm giao dịch hệ thống trang thiết bị đầu cuối nhằm đảm bảo việc giao dịch diễn an toàn thơng suốt Hiện BVSC nghiên cứu, tìm hiểu cụ thể hệ thống công nghệ ứng dụng tiên tiến nước khu vực, dự kiến triển khai đồng hệ 55 Chuyên đề thực tập Khoa Ngân hàng-Tài thơng cơng nghệ trình độ cao chuyển sang trụ sở Việc tăng vốn đảm bảo việc thực tốt nhu cầu triển khai đầu tư hệ thống công nghệ đại Công ty Mở rộng mạng lưới: Đà Nẵng tỉnh trọng điểm khu vực miền Trung, khu vực có tốc độ tăng trưởng kinh tế cao Việc mở Chi nhánh Đà Nẵng nằm chiến lược phát triển mạng lưới tiếp cận khu vực miền trung có nhiều tiềm năng, mức độ cạnh tranh cồn thấp Bên cạnh việc mở rộng mạng lưới đại lý nhận lệnh địa phương phát triển hệ thống Phòng giao dịch thành phố lớn Hà Nội thành phố Hồ Chí Minh nằm kế hoạch phát triển Công ty Đại chúng hóa Cơng ty: Trở thành cơng ty chứng khốn mang tính đại chúng mục tiêu chiến lược BVSC Sau phát hành tăng vốn điều lệ, BVSC sớm xúc tiến việc đăng ký giao dịch cổ phiếu TTGDCK 2.Kế hoạch lợi nhuận cổ tức giai đoạn 2007 -2008 Bảng 4: Kế hoạch lợi nhuận cổ tức giai đoạn 2007 -2008 Đơn vị tính: Triệu đồng CHỈ TIÊU Năm 2007 Năm 2008 Giá trị Giá trị 53.000.000 %thay đổi/2006 21,3 56.100.000 %thay đổi/2007 5,8 20.400.000 61,9 21.100.000 3,4 Chi phí kinh doanh 11.700.000 14,7 12.500.000 6,8 Chi phí quản lý 18.100.000 17,5 19.900.000 9,9 Lợi nhuận trước thuế 43.600.000 42,0 44.800.000 2,8 Lợi nhuận tính thuế 42.200.000 44,0 42.900.000 1,7 Lợi nhuận sau thuế 35.160.000 41,6 36.220.000 3,0 TL sử dụng lợi nhuận trả cổ tức 64% Doanh thu hoạt động kinh doanh Doanh thu HĐ đầu tư tài Nguồn: Bảng cáo bạch BVSC 62,1% Chuyên đề thực tập 56 Khoa Ngân hàng-Tài II Các giải pháp Phát triển mạng lưới chi nhánh BVSC Mặc dù, BVSC triển khai nhiều hình thức liên lạc với khách hàng qua điện thoại, Fax, Internet, với việc có trụ sở giao dịch, chi nhánh thành phố lớn ( Hà nơi, Hải phòng, Đà nẵng, TP Hồ Chí Minh) khơng có trụ sở giao dịch địa phương trở ngại lớn cho việc tiếp cận khách hàng mở rộng thị phần bảo lãnh phát hành chứng khốn Chi phí cho việc mở rộng trì hoạt động chi nhánh khơng chiến lược nhằm mở rộng thị phần điều thực khơng q khó BVSC BVSC trực thuộc cơng ty mẹ Tổng Công ty Bảo hiểm Bảo việt Việt Nam Với hệ thống chi nhánh bảo hiểm Bảo Việt rộng khắp, sở vật chất đại, đội ngũ nhân viên có trình độ chun mơn cao ưu điểm để BVSC mở rộng địa bàn hoạt động Tùy theo tình hình thực tế mà văn phòng đại diện hay chi nhánh trang bị đầy đủ hệ thống thông tin, kết nối Internet, cung cấp tài liệu, tin thực nghiệp vụ môi giới tư vấn đầu tư, đặt đại lý nhận lệnh mua bán cung cấp số tài liệu cáo bạch, báo cáo kết kinh doanh… Nâng cao dịch vụ mà Công ty cung cấp phát triển thêm dịch vụ Ngoài việc cung cấp dịch tại, cơng ty phát triển dịch vụ phụ trợ cho BLPH dịch vụ marketing tư vấn luật, chứng khoán… Chuyên đề thực tập 57 Khoa Ngân hàng-Tài Hoạt động marketing hỗ trợ cho hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán khâu nghiên cứu thị trường tìm kiếm khách hàng Hoạt động tư vấn luật cung cấp dịch vụ tư vấn liên quan đến pháp luật cho toàn q trình tư vấn phát hành chứng khốn, giúp dịch vụ tư vấn phát hành chứng khốn hồn thành nhanh chóng bước liên quan đến thủ tục pháp lý Nâng cao chất lượng đội ngũ cán công nhân viên Không phải ngẫu nhiên mà yếu tố người coi vấn đề quan trọng hàng đầu hoạt động kinh doanh Bởi lẽ người yếu tố định thành bại CTCK Để phát triển hoạt động cơng ty có nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khốn, CTCK cần có đội ngũ cán nhiệt tình có trách nhiệm với công việc, giỏi chuyên môn, am hiểu Thị trường chứng khoán Mặc dù đội ngũ cán bảo lãnh phát hành chứng khốn BVSC có trình độ cao song phải thường xuyên học hỏi, nâng cao nghiệp vụ lĩnh vực tư vấn Trong giai đoạn tới để nâng cao chất lượng cán mình, BVSC cần có giải pháp sau: - Tuyển chọn cán trẻ có trình độ chun môn, bổ sung cho đội ngũ tư vấn phát hành chứng khốn BVSC - BVSC trích lập ngân sách để gủi cán học khóa bồi dưỡng kiến thức, tổ chức buổi họp thường kỳ phòng để trao đổi tình hình hoạt động chun mơn trao đổi nghiệp vụ - Bố trí cán có trình độ cao, chuyên môn vững vàng phụ trách mảng nghiệp vụ quan trọng Các cán chủ chốt cán có Chuyên đề thực tập 58 Khoa Ngân hàng-Tài lực kinh nghiệm lâu năm công ty lĩnh vực tư vấn tài nói chung, bảo lãnh phát hành chứng khốn nói riêng BVSC chiêu mộ chuyên gia có danh tiếng thị trường có chế độ đãi ngộ hợp lý với họ Vì lĩnh vực tư vấn, uy tín đặt lên hàng đầu III Kiến nghị Kiến nghị với Ủy ban Chứng khốn Hồn thiện khung pháp lý TTCK, đặc biệt bảo lãnh phát hành Tiếp tục hoàn thiện khung pháp lý chứng khoán thị trường chứng khoán, mà nay, cụ thể việc nhanh chóng đưa văn hướng dẫn thực luật Chứng khốn Trong cần cụ thể hóa hoạt động phát hành chứng khốn lần đầu cơng chúng Ngồi ra, nhà nước cần phải có quy định ưu đãi cho cơng ty phát hành chứng khốn lần đầu cơng chúng Cụ thể là: - Ưu đãi tham gia đấu thầu cơng trình lớn Nhà nước - Ưu đãi muốn quảng bá hình ảnh cơng ty thị trường nước ngồi Có góp phần mở rộng thị phần cho hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn BVSC nói riêng cơng ty chứng khốn nói chung Thành lập tổ chức định mức tín nhiệm Các tổ chức định mức tín nhiệm đơn vị cung cấp dịch vụ thiếu thị trường chứng khốn Hiện Việt Nam chưa có tổ chức Cũng giống lĩnh vực sản xuất thương mại, để đánh giá lực mặt hoạt động khác công ty cần có Chuyên đề thực tập 59 Khoa Ngân hàng-Tài chuẩn mực tiêu chuẩn Tương tự vậy, lĩnh vực tài chính, muốn đánh giá cơng ty phát hành chứng khốn để từ tư vấn giá chứng khoán phát hành cần phải có hệ thống chuẩn mực tín nhiệm Các tổ chức định mức tín nhiệm người xây dựng, đưa áp dụng tiêu chuẩn nhằm đánh giá độ tín nhiệm tài cơng ty thị trường chứng khốn việc đời tổ chức định mức tín nhiệm mang lại nhiều lợi ích: thứ nhất, sản phẩm tổ chức định mức tín nhiệm cung cấp hệ thống xếp hạng cơng cụ tài thị trường, từ cung cấp sở cho nhà đầu tư tham khảo, so sánh trước đưa định đầu tư Sản phẩm định giá tín nhiệm có vai trò bảo vệ nhà đầu tư tăng thêm tính hấp dẫn cho thị trường chứng khoán Thứ hai, kết xếp hạng tổ chức định mức tín nhiệm phương tiện báo hiệu vận động thị trường chứng khoán bên cạnh báo khác Qua CTCK có hoạt động tư vấn, bảo lãnh cho việc phát hành doanh nghiệp Kiến nghị với Bộ tài Đẩy mạnh việc xếp, cổ phần hóa DNNN Đẩy nhanh việc xếp lại doanh nghiệp Nhà nước tạo điều kiện để đẩy nhanh trình cổ phần hóa doanh nghiệp Từ mở rộng thị phần cho tư vấn, bao lãnh phát hành chứng khoán Đối với trung tâm giao dịch Cần có phối hợp đồng bộ, chặt chẽ hai trung tâm giao dịch chứng khoán Đặc biệt hoạt động bán đấu giá cổ phần, để hoạt động phát triển, thu hút đông đảo công chúng tham gia, hai trung tâm cần phối hợp với để thực đầu giá trực tuyến Chuyên đề thực tập 60 Khoa Ngân hàng-Tài Các trung tâm nên trang bị khoa học công nghệ đại đảm bảo cho hoạt động bán đấu giá hoạt động niêm yết đăng ký giao dịch chứng khoán diễn thuận lợi Tóm lại: Trong chương 3, chuyên đề đưa giải pháp cho BVSC kiến nghị bộ, ngành, quan chức , nhằm phát triển hoạt động bảo lãnh phát hành thị trường chứng khoán Việt Nam Các ý kiến chuyên đề diễn biến thị trường chứng khoán Việt Nam, thực trạng hoạt động BVSC Qua đó, hy vọng đóng góp phần nhỏ vào phát triển bền vững BVSC nói chung hoạt động bảo lãnh phát hành nói riêng công ty Chuyên đề thực tập 61 Khoa Ngân hàng-Tài KẾT LUẬN Có thể nói, bảo lãnh phát hành chứng khốn nghiệp vụ vơ quan trọng cơng ty chứng khốn, tổ chức phát hành chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam Tuy nhiên thị trường chứng khoán Việt Nam đời thời gian chưa lâu nên hoạt động đến bay ý phát triển Trên sở vận dụng kiến thức khoa học, bám sát mục tiêu phạm vi nghiên cứu, chuyên đề đưa ý kiến vủa thân với mong muốn đóng góp nhìn riêng để nâng cao hiệu hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Bảo Việt (BVSC) nói riêng cơng ty chứng khốn Việt Nam nói chung Với khả hiểu biết hạn hẹp, đề tài mẻ, phạm vi nghiên cứu rộng, chắn chuyên đề không tránh khỏi thiếu sót Em mong nhận đóng góp chân thành từ phía thầy giáo người có quan tâm để hoàn thiện chuyên đề cúng khả nhận thức thân Cuối cùng, em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến cô giáo Ths Lê Hương Lan anh chị BVSC tận tình giúp đỡ em hồn thành chuyên đề 62 Chuyên đề thực tập Khoa Ngân hàng-Tài Tài liệu tham khảo Giáo trình thị trường chứng khoán - Trường Đại học Kinh tế Quốc dân Những kiến thức chứng khốn mơi giới chứng khốnnhà xuất giới,1993 Chứng khoán Thị trường Chứng khoán Kinh nghiệm củat nước giới- Viện nghiên cứu KHTC, 1991 Chứng khốn phân tích đầu tư chứng khoán- Lý Quang VinhNxb Thống kê, 1998 Luật TTCK Tài liệu giảng dạy Phân tích đầu tư chứng khoán- UBCKNNTrung tâm nghiên cứu bồi dưỡng nghiệp vụ chứng khốn 7.Giáo trình tài doanh nghiệp-PGS.TS Lưu Thị Hương Giáo trình thống kê doanh nghiệp- PGS.TS Phạm Ngọc Kiểm, TS Nguyễn Công Nhự 9.Giải pháp nâng cao chất lượng nghiệp vụ bảo lãnh phát hành NHĐT&ĐTViệt Nam- Mai Hồi Hà 10 Tạp chí Chứng khốn Việt Nam 11 Tạp chí Đầu tư chứng khốn 12 Các tin Chứng khoán Chuyên đề thực tập 63 Khoa Ngân hàng-Tài LỜI NHẬN XÉT CỦA ĐƠN VỊ THỰC TẬP_CƠNG TY CHỨNG KHỐN BẢO VIỆT (BVSC) Chun đề thực tập 64 Khoa Ngân hàng-Tài NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… Hà Nội, ngày tháng năm 2007 GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN Chuyên đề thực tập 65 Khoa Ngân hàng-Tài ... trình bảo lãnh phát hành BẢO VIỆT: 39 Các dịch vụ hỗ trợ nghiệp vụ bảo lãnh phát hành 45 Kết từ hoạt động Bảo lãnh phát hành 46 III Đánh giá hoạt động bảo lãnh phát hành cơng ty chứng. .. chung cơng ty chứng khốn Bảo Việt nói riêng phát triển hoạt động Chính lẽ đó, em chọn đề tài: “ Nâng cao hiệu hoạt động bảo lãnh phát hành Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho chuyên... Cơng ty Chứng khốn Bảo Việt Q trình hình thành phát triển Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Bảo Việt (BVSC) cơng ty chứng khốn thành lập Việt Nam với cổ đông sáng lập Tổng Công ty Bảo hiểm Việt Nam (Bảo