LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên, em xin chân thành cảm ơn cô giáo_ giảng viên: Đàm Thị Thanh Huyền người trực tiếp hướng dẫn tận tình, giúp đỡ truyền đạt kiến thức để chúng em nghiên cứu thành công đề tài ngày hôm Trong qua trình nghiên cứu , tìm hiểu, nhóm khơng tránh khỏi sai sót Vì vậy, chúng em mong bạn góp ý, đưa nhận xét lời khuyên hữu ích, giúp cho đề tài thảo luận nhóm hồn thiện tốt Nhóm xin chân thành cảm ơn! LỜI MỞ ĐẦU Quá trình chuyển đổi sang kinh tế thị trường Việt Nam từ thập kỉ qua kéo theo thay đổi sâu sắc doanh nghiệp phương thức quản lý Đất nước chuyển sang kinh tế thị trường với nhiều thành phần kinh tế tự cạnh tranh, với xu hội nhập hợp tác quốc tế diễn ngày sâu rộng, đặt cho doanh nghiệp nhiều khó khăn thử thách Để tồn mội trường cạnh tranh ngày khốc liệt đó, đòi hỏi doanh nghiệp cần phải kiểm soát tốt hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung hoạt động tài nói riêng Cụ thể hơn, nhà quản trị cần đánh giá nhu cầu vốn, tìm nguồn tài trợ, sử dụng chúng cách hiệu nhằm đưa đối sách thích hợp, tạo nguồn tài đáp ứng cho yêu cầu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp đạt hiệu Đây vấn đề quan tâm hàng đầu doanh nghiệp Do đó, để đáp ứng phần yêu cầu mang tính chiến lược doanh nghiệp cần tiến hành định kỳ phân tích, đánh giá tình hình tài doanh nghiệp thơng qua báo cáo tài Kết việc phân tích tài cho thấy thực trạng hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp thời điểm phân tích Sau thời gian nghiên cứu, tìm hiểu tình trạng doanh nghiệp Việt Nam, nhóm đinh lựa chọn đề tài thảo luận ngày hơm “ Phân tích tình hình quản trị tài Cơng ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk giai đoạn 2015-2017 “ CHƯƠNG I : CƠ SỞ LÝ THUYẾT CƠ BẢN VỀ PHÂN TÍCH TRONG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 1.1 Một số khái niệm định nghĩa phân tích quản trị tài 1.1.1 Tài doanh nghiệp “Tài doanh nghiệp trình tạo lập, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ phát sinh trình hoạt động doanh nghiệp nhằm góp phần đạt tới mục tiêu doanh nghiệp Các hoạt động có liên quan đến việc tạo lập, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ thuộc hoạt động tài doanh nghiệp.” ( Giáo trình Quản trị tài – Học viện Cơng Nghệ Bưu Chính Viễn Thơng) Tài doanh nghiệp xét chất mối quan hệ phân phối hình thức giá trị gắn liền với việc tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ doanh nghiệp trình hoạt động sản xuất kinh doanh Xét hình thức, tài doanh nghiệp phản ánh vận động chuyển hóa nguồn lực tài q trình phân phối để tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ doanh nghiệp 1.1.2 Quản trị tài doanh nghiệp “Quản trị tài doanh nghiệp bao gồm tổng thể hoạt động nhà quản trị trình nghiên cứu, dự báo, phân tích, định tài tổ chức thực định nhằm thực mục tiêu xác định.” ( Giáo trình Quản trị tài - Đại học Thương Mại) “Quản trị tài doanh nghiệp hoạt động nhằm phối trí dòng tiền tệ doanh nghiệp nhằm đạt mục tiêu doanh nghiệp Quản trị tài bao gồm hoạt động làm cho luồng tiền tệ công ty phù hợp trực tiếp với kế hoạch.”( Giáo trình Quản trị tài - Đại Học Kinh Tế Quốc Dân) Như vậy, “Quản trị tài doanh nghiệp bao gồm hoạt động nhà quản trị trình nghiên cứu, dự báo, phân tích, định tổ chức thực định tài nhằm thực đạt mục tiêu doanh nghiệp.” 1.1.3 Phân tích tài doanh nghiệp Trong hoạt động kinh doanh, có nhiều vấn đề tài nảy sinh đòi hỏi nhà quản trị tài phải đưa định tài đắn tổ chức thực định cách kịp thời khoa học, có doanh nghiệp đứng vững phát triển Các định chiến lược hoạt động tài thường có ảnh hưởng lớn, lâu dài đến phát triển khả cạnh tranh doanh nghiệp tương lai Khác với định chiến lược, định mang tính chiến thuật quản trị tài thường liên quan đến việc đáp ứng yêu cầu kinh doanh hàng ngày doanh nghiệp Ví dụ định việc toán, chi trả thu hồi khoản nợ; việc huy động nguồn vốn ngắn hạn để đáp ứng nhu cầu tạm thời doanh nghiệp…Các định mang tính chất tác nghiệp, ảnh hưởng lớn, lâu dài đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Để định tài mặt chiến lược chiến thuật có tính khả thi hiệu cao đòi hỏi phải lựa chọn sở phân tích, đánh giá cân nhắc kĩ mặt tài Từ vấn đề trên, rút ra:  Phân tích quản trị tài doanh nghiệp phận hoạt động quản trị doanh nghiệp, thực nội dung quản trị tài quan hệ tài chínhnảy sinh hoạt động hoạt động sản xuất kinh doanh, nhằm thực tốt mục tiêu hoạt động doanh nghiệp 1.2 Vai trò, ý nghĩa việc phân tích quản trị tài 1.2.1 Vai trò phân tích tài Quản trị tài doanh nghiệp có vai trò to lớn hoạt đông hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Nó giữ vai trò chủ yếu sau: - Huy động đảm bảo đầy đủ, kịp thời vốn cho hoạt động hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Trong trình hoạt động doanh nghiệp thường nảy sinh nhu cầu vốn ngắn hạn dài hạn cho hoạt động hoạt động sản xuất kinh doanhthường xuyên doanh nghiệp cho đầu tư phát triển Vai trò quản trị tài doanh nghiệp trước hết thể chỗ xác định đắn nhu cầu vốn cần thiết cho hoạt động doanh nghiệp thời kì tiếp phải lựa chọn phương pháp hình thức thích hợp huy động vốn từ bên bên nhằm đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn cho hoạt đông doanh nghiệp với chi phí thấp - Tổ chức sử dụng vốn kinh doanh tiết kiệm hiệu Hiệu hoạt động hoạt động sản xuất kinh doanhcủa doanh nghiệp phụ thuộc lớn vào việc tổ chức sử dụng vốn Quản trị tài doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng vào việc đánh giá lựa chọn dự án đầu tư sở phân tích khả sinh lời mức độ rủi ro dự án đầu tư từ góp phần lựa chọn dự án đàu tư tối ưu Việc huy động kịp thời nguồn vốn có ý nghĩa quan trọng để doanh nghiệp nắm bắt hội kinh doanh Mặt khác giúp Quản trị tài doanh nghiệp giảm bớt tránh thiệt hại ứ đọng vốn gây Việc hình thành sử dụng hiệu quỹ doanh nghiệp góp phần nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp - Giám sát, kiểm tra thường xuyên, chặt chẽ mặt hoạt động hoạt động sản xuất kinh doanhcủa doanh nghiệp Thơng qua tình hình thu ,chi tiền tệ hàng ngày, tình hình tài lãnh đạo nhà quản lý đánh giá tổng hợp kiểm soát mặt hoạt động doanh nghiệp; phát kịp thời tồn tại, khó khăn, từ đưa giả pháp nhằm khắc phục khó khăn tồn 1.2.2 Ý nghĩa phân tích tài Phân tích tài tổng thể phương pháp sử dụng để đánh giá tình hình tài qua nay, giúp cho đối tượng có liên quan có dự đốn xác tình hình tài doanh nghiệp, qua có định phù hợp với lợi ích họ Những người cương vị khác phân tích tài nhằm mục tiêu khác nhau: - Đối với nhà quản lý: Phân tích tài nhằm đáp ứng mục tiêu cần thiết cho tồn phát triển doanh nghiệp như: tìm kiếm lợi nhuận, đảm bảo khả tốn cơng nợ, tăng sức canh tranh thị trường Ngoài ra, nhờ hoạt động phân tích tài mà nhà quản lý doanh nghiệp đánh giá xác, kịp thời thông tin kinh tế, thấy thực trạng tài hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh - Đối với nhà đầu tư: Họ cần có thơng tin trung thực, khách quan thực trạng tài doanh nghiệp để có định đầu tư đắn Do vậy, phân tích hoạt động tài nhà đầu tư để đánh giá khả sinh lời, mức độ rủi ro, khả hồn trả cơng ty - Đối với người cho vay: Đây người cho công ty vay vốn để đảm bảo nhu cầu sản xuất kinh doanh Khi cho vay họ phải biết khả hoàn trả nợ vay Do đó, mối quan tâm hàng đầu họ tới doanh nghiệp khả toán nợ, vốn chủ sở hữu doanh nghiệp Ngồi ra, họ quan tâm tới khả sinh lời, tiềm doanh nghiệp tương lai Điều cho phép họ mạo hiểm định cho vay - Đối với quan nhà nước: giúp nhà nước nắm tình hình tài doanh nghiệp để từ đề sách vĩ mơ đắn ( sách thuế, lãi suất đầu tư ) nhằm tạo hành lang pháp lý cho doanh nghiệp hoạt động - Đối với người hưởng lương công ty: Đây người có nguồn thu nhập tiền lương trả Tuy nhiên, có cơng ty người hưởng lương có phần cổ phiếu định cơng ty họ có thu nhập từ lương tiền lời chia Do đó, phân tích tài giúp họ định hướng việc làm ổn định mình, sở n tâm dốc sức vào hoạt động sản xuất kinh doanh công ty tuỳ thuộc vào công việc phân, đảm nhiệm - Đối với cơng ty kiểm tốn: Cơng ty kiểm tốn sử dụng báo cáo tài doanh nghiệp chứng khác mà kiểm toán thu để xác định tính hợp lý, trung thực số liệu phát gian lận sai sót doanh nghiệp  Từ ta thấy, phân tích tài cơng cụ hữu ích dùng để xác định giá trị kinh tế, để đánh giá mặt mạnh yếu cơng ty, tìm ngun nhân khách quan chủ quan, giúp cho đối tượng lựa chọn đưa định phù hợp với mục đích mà họ quan tâm 1.3 Nội dung phân tích quản trị tài 1.3.1 Phân tích khái quát qua đánh giá báo cáo tài a Bảng cân đối kế toán Bảng cân đối kế tốn báo cáo tài tổng hợp, phản ánh cách tổng quát toàn toàn tài sản có doanh nghiệp theo hai cách đánh giá tài sản nguồn hình thành tài sản thời điểm lập báo cáo Các tiêu bảng cân đối kế tốn phản ánh hình thức giá trị theo nguyên tắc cân đối tổng tài sản tổng nguồn vốn - Nội dung bảng cân đối kế toán:  Phần Tài sản : + Phản ánh giá trị tài sản có tới thời điểm lập báo cáo + Về mặt kinh tế tiêu thuộc phần tài sản phản ánh hình thái giá trị, quy mơ, kết cấu loại tài sản tài sản tiền, tài sản tồn kho, khoản phải thu, tài sản cố định… mà doanh nghiệp có + Về mặt pháp lý, số liệu phần tài sản phản ánh số tài sản thuộc quyền quản lý, sử dụng doanh nghiệp + Tài sản bao gồm : Tài sản ngắn hạn (Tiền khoản tương đương tiền, Các khoản đầu tư tài ngắn hạn, Các khoản phải thu ngắn hạn, Hàng tồn kho, Tài sản ngắn hạn khác )và tài sản dài hạn (Các khoản phải thu dài hạn, Tài sản cố định, Bất động sản đầu tư, Các khoản đầu tư tài dài hạn, Tài sản dài hạn khác)  Phần nguồn vốn: + Phản ánh nguồn hình thành loại tài sản doanh nghiệp thời điểm lập báo cáo + Về mặt kinh tế, phần nguồn vốn phản ánh quy mô, kết cấu đặc điểm sở hữu nguồn vốn doanh nghiệp huy động vào sản xuất kinh doanh + Về mặt pháp lý, phần nguồn vốn thể trách nhiệm pháp lý mặt vật chất doanh nghiệp đối tượng cấp vốn cho doanh nghiệp (cổ đơng, ngân hàng, nhà cung cấp…) + Trong đó, phần nguồn vốn bao gồm: Nợ phải trả (Nợ ngắn hạn nợ dài hạn) vốn chủ sở hữu (Nguồn vốn chủ sở hữu, Nguồn kinh phí quỹ khác) b Bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh Báo cáo kết hoạt động kinh doanh báo cáo tài tổng hợp phản ánh tình hình kết hoạt động kinh doanh theo loại hoạt động doanh nghiệp Ngoài ra, báo cáo phản ánh tình hình thực nghĩa vụ doanh nghiệp với ngân sách Nhà nước Báo cáo kết hoạt động kinh doanh báo cáo tài đánh giá hiệu hoạt động, khả sinh lời, đánh giá xu hướng phát triển doanh nghiệp qua thời kỳ, kiểm tra phân tích, đánh giá tình hình thực kế hoạch , dự tốn chi phí sản xuất, giá vốn, doanh thu tiêu thụ sản phẩm-hàng hoá thu nhập hoạt động kinh doanh hoạt động khác sau kỳ kế toán - Kết cấu nội dungphản ánh Báo cáo hoạt động kinh doanh: Doanh thu Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Chi phí hoạt động Lợi nhuận trước thuế Thuế thu nhập doanh nghiệp Lợi nhuận sau thuế C Bảng báo cáo lưu chuyển tiền tệ  Về tài sản: Nhìn vào bảng thấy tổng tài sản công ty liên tục tăng hàng năm, năm 2015 tài sản công ty 27,478,176 triệu đồng đến năm 2016 tăng lên 29,378,656 triệu đồng ( tăng 11.6%), 2017 tiếp tục tăng lên 34,667,319, tỷ trọng tài sản ngắn hạn nhiều tài sản dài hạn Cụ thể: Quản lý tài sản ngắn hạn: Tăng theo năm, năm 2016 tăng 1,941,953 triệu đồng(tăng 11,6% ) so với năm 2015, sang 2017 tiếp tục tăng thêm 8.75% tương đương 1,633,607 triệu đồng.Trung bình tài sản ngắn hạn chiếm 60% tổng tài sản Điều 60% ngun liệu cơng ty phải nhập từ nước ngồi, chưa thể tự đầu tư tài sản cố định để sản xuất nguyên vật liệu BẢNG BẢNG TỈ TRỌNG CHI TIẾT TÀI SẢN CÔNG TY SỮA VINAMILK (2015 – 2017) Đơn vị tính: % - TÀI SẢN A.TSNH Tiền khoản tương đương tiền Đầu tư tài ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác B.TSDH Các khoản phải thu dài hạn Tài sản cố định Bất động sản đầu tư Tài sản dở dang dài hạn Đầu tư tài dài hạn Tài sản dài hạn khác Lợi thương mại 2015 100 8.12 51.8 16.0 22.78 1.25 100 0.2 76.4 1.3 7.9 8.8 4.1 1.3 2016 100 3.51 55.98 15.35 24.21 0.95 100 0.2 77.7 1.3 9.3 5.7 4.6 1.2 2017 100 4.8 52 22.6 19.8 0.8 100 0.4 73.8 0.7 13.4 3.9 4.5 3.3 Tiền khoản tiền tương đương: Nhờ kết đạt sản xuất kinh doanh hiệu quả, giá trị vốn tiền Công ty từ 2015 - 2017 ln trì mức cao; đồng thời dòng tiền quản lý cách hiệu an toàn Chính sách quản lý rủi ro thiết lập nhằm đảm bảo khoản tiền gửi kỳ hạn mức an toàn tối ưu linh hoạt, đảm bảo đáp ứng đầy đủ nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh Công ty thời điểm Nợ phải thu khách hàng: Năm 2015- 2016 chiếm 11,7% tài sản ngắn hạn Nợ hạn 30 ngày chiếm khoảng 2% số dư nợ phải thu nợ q hạn thơng thường, tốn đầy đủ.Sang năm 2017 chiếm 18% tài sản ngắn hạn, năm khơng phát sinh khoản nợ khó đòi đáng kể, điều chứng tỏ Ban quản trị điều hành cơng ty trì tốt sách quản lý khoản phải thu Kể từ tháng 11/2017, Ban quản trị cơng ty thay đổi sách cơng nợ khách hàng nội địa Theo đó, thời gian toán khách hàng tăng lên nhằm hỗ trợ bán hàng tốt Việc thay đổi làm số dư nợ phải thu khách hàng tăng lên làm giảm vòng quay nợ phải thu từ 21,3 lần xuống 17,6 lần Cơng ty nhận định việc thay đổi sách tạo ảnh hưởng tích cực cho Cơng ty sách khoản phải thu quản lý hiệu quả, tạo lợi cạnh tranh định thị trường nước, đồng thời khẳng định lực quản lý tình hình tài Ban quản trị Hàng tồn kho: Năm 2016 chiếm 24,2% tài sản ngắn hạn Chỉ số vòng quay hàng tồn kho có giảm so với 2015 (từ 6,4 lần xuống 5,8 lần), nằm mức hợp lý ổn định, phù hợp với sách quản lý hàng tồn kho Công ty Năm 2017, hàng tồn kho chiếm 20% tài sản ngắn hạn Chỉ số vòng quay hàng tồn kho tăng nhẹ so với năm 2016 từ 5,8 lần lên 6,2 lần, trì hợp lý ổn định, phù hợp với sách quản lý hàng tồn kho Công ty Công ty không phát sinh hàng tồn kho chậm lưu chuyển đáng kể 2017 nhiều năm qua Về quản lý tài sản dài hạn: Chiếm 39% – 41% tổng tài sản, chủ yếu tài sản cố định hữu hình liên quan đến nhà máy sản xuất Công ty Năm 2015- 2016, tài sản cố định tăng không đáng kể (106,918 triệu đồng), sang 2016-2017 tài sản cố định tăng 27.49%, tương đương 2,288,256 triệu đồng, công ty đầu tư vào trang trại công ty nhằm đảm bảo tính ổn định cho nguồn cung sữa tươi ngun liệu.Ban quản trị cơng ty trì sách quản lý tài sản dài hạn đầu tư để đảm bảo việc quản lý tài sản hiệu nhất, phù hợp với tăng trưởng tương lai, khơng để xảy lãng phí thất tài sản BẢNG PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG NGUỒN VỐN CỦA CƠNG TY SỮA VINAMILK (2015-2017) Đơn vị tính: triệu đồng NGUỒN VỐN A Nợ phải trả 2016/2015 Chênh Tăng/ lệch giảm % 418,447 6.38 2017/2016 Chênh Tăng/ lệch giảm % 3,821,554 54.80 Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn B.Vốn chủ sở hữu Vốn đầu tư chủ sở hữu Thặng dư vốn cổ phần Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối C Lợi ích cổ đơng thiểu số Tổng cộng nguồn vốn 453,181 (34,734) 1,482,033 2,507,912 260,700 200,036 (119,954) 1,900,480 7.55 (6.32) 7.08 20.88 3.71 6.92 3,738,065 83,489 1,467,109 0 145,089 5,288,663 57.88 16.21 6.55 0 2.59 18  Về nguồn vốn: Tăng hàng năm, năm 2016 nguồn vốn công ty tăng thêm 6.92 % tương đương 1,900,480 triệu đồng, năm 2017 tiếp tục tặng thêm 18% tương đương 5,288,663 triệu đồng Cơ cấu vốn công ty năm chủ yếu tài trợ từ nguồn vốn chủ sở hữu để tài trợ cho tài sản, trung bình năm, tỷ trọng vốn chủ sở hữu chiếm khoảng 73.4% tổng nguồn vốn Tỷ trọng nguồn vốn cao tỷ trọng nợ mức thấp giúp công ty tăng trưởng bền vững hơn, gặp phải rủi ro toán hơn, gánh nặng phải trả nợ Tuy nhiên, khiến Cơng ty tận dụng đòn bẩy tài ảnh hưởng đến khả sinh lời vốn chủ sở hữu, việc cơng ty tận dụng khoản tiết kiệm từ thuế mang lại BẢNG BẢNG TỈ TRỌNG CHI TIẾT NGUỒN VỐN CỦA CÔNG TY VINAMILK (2015-2017) NGUỒN VỐN A NỢ PHẢI TRẢ Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn B VỐN CHỦ SỞ HỮU Vốn chủ sở hữu Nguồn kinh phí quỹ khác 2015 100 91.6 8.4 100 100 2016 100 92.6 7.4 100 100 Đơn vị tính: % 2017 100 94.5 5.5 100 100 Tỷ trọng nợ phải trả mức thấp, trung bình chiếm khoảng 24% tổng nguồn vốn cơng ty Trong đa phần khoản nợ ngắn hạn, việc giúp cơng ty chịu chi phí sử dụng việc sử dụng nợ dài hạn Tuy nhiên sử dụng nhiều nguồn vốn ngắn hạn khiến việc huy động vốn vay ngắn hạn tăng áp lực tốn rủi ro tài cao ảnh hưởng không nhỏ đến khả sinh lời công ty Vào cuối năm 2017, Cơng ty áp dụng sách tốn với tham gia số ngân hàng cho vay dựa giá trị hóa đơn phải trả Cơng ty số nhà cung cấp Chính sách giúp cho Cơng ty giảm vòng quay khoản phải trả xuống 8,21 lần năm 2017 so với 10,29 lần năm 2016 Việc góp phần vào việc hệ số nợ / vốn chủ sở hữu tăng năm Cơng ty trì sách toán với nhà cung cấp hợp lý chặt chẽ, phù hợp với tình hình hoạt động Cơng ty BẢNG BẢNG PHÂN TÍCH SỰ BIẾN ĐỘNG KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA CÔNG TY VINAMILK (2015-2017) Số tiền Tăng/ giảm % Đơn vị tính: triệu đồng 2017/2016 Tăng/ Số tiền giảm % 6,713,954 17 4246737 9.1 640663 2348298 9.6 6073291 37 1898439 8.5 73579 (60,390) 4,501,246 (179471) 11 (37) 71.93 (14.56) 93756 (15,412) 777,781 214,354 12.9 (15.04) 7.23 20.35 1,889,065 20.37 1,066,127 9.55 (18,579) (19.38) (74,764) (96.68) 1,870,531 19.97 991318 8.8 1,594,277 20.52 914,345 9.76 1,576,919 20.28 945,336 10.11 (6) (0.11) 524 8.98 2016/2015 CHỈ TIÊU Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận khác Phần lợi nhuận/lỗ từ công ty liên kết liên doanh Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp Lợi nhuận sau thuế cổ đông Công ty mẹ Lãi cổ phiếu (VNÐ) NHẬN XÉT HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA VINAMILK TRONG GIAI ĐOẠN 2015-2017 Nhờ nỗ lực điều hành quản lý, số tài phi tài tốt, phản ánh xác, đầy đủ tình hình thực thực tế so với kế hoạch mà ĐHĐCĐ HĐQT giao phó năm tứ 2015-2017, Cụ thể: » Về doanh số: Năm 2016, 46,794,339 triệu đồng đạt 105% so với kế hoạch để năm 2015 (tăng 17%) Năm 2017 tiếp tục tăng lên thành 51,041,076 triệu đồng (tăng 9,1%) » Về thị phần: Cả ngành hàng sữa nước, sữa bột, sữa chua ăn, sữa chua uống sữa đặc tăng thị phần suốt năm liên tiếp Năm 2016 tăng % so với năm 2015, Năm 2017 tăng 2% so với năm 2016 Giữ vị trí đầu ngành nhiều năm » Về lợi nhuận: Năm 2016 đạt 11.238 tỷ đồng (đạt 112% so với kế hoạch đề năm 2015), năm 2017 lợi nhuận công ty tiếp tục tăng lên 9.55%, tương đương 1,006,127 triệu đồng Qua kết thu doanh thu lợi nhuận, hiểu rõ phần hiệu việc quản trị tài HĐQT cơng ty Vinamilk Cụ thể là: + Sự phối hợp hiệu chức tiếp thị - phát triển sản phẩm - phân phối mang lại kết tốt chuỗi giá trị mà bật xuất kênh thương mại điện tử sản phẩm hữu theo tiêu chuẩn châu Âu + Các phận hậu cần mua hàng - trang trại - sản xuất - logistic hoàn thành tốt chức liên kết chặt chẽ với tiền tuyến + Sự nỗ lực, sáng tạo, đầy nhiệt huyết 6.000 cấp quản lý nhân viên + Sự hợp tác linh hoạt vững ban ngành, quản lý để điều hành hoạt động kinh doanh công ty + Nắm bắt kịp thời nhu cầu thị trường tiến công nghệ, đưa nhiều sản phẩm với đặc tính lợi ích đáp ứng nhu cầu đa dạng khách hàng Với thị trường nước ngoài, diện 43 quốc gia vùng lãnh thổ đem lại doanh số đáng kể cho Vinamilk  Kết luận lại, qua phân tích biến động kết cấu tài sản, nguồn vốn,tình hình hoạt động kinh doanh giai đoạn 2015-2017, ta thấy nỗ lực việc điều hành quản lý Hội đồng quản trị, giúp cho Cơng ty Vinamilk ln trì ổn định tài có tăng trưởng tốt tiêu doanh thu lợi nhuận, nguồn vốn tài sản ổn định Và giúp cho Vinamilk ln giữ vững vị trí số thị trường nhiều năm môi trường cạnh tranh khốc liệt - 2.3.2 Phân tích qua nhóm tỷ số tài BẢNG 10 BẢNG CÁC NHĨM TỶ SỐ TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY VINAMILK (2015-2017) CHỈ TIÊU Ghi Chỉ tiêu khả toán - Hệ số toán ngắn hạn Lần - Hệ số toán nhanh Lần Chỉ tiêu sử dụng nợ - Nợ tổng tài sản Lần - Hệ số thu nhập lãi vay Lần Chỉ tiêu lực hoạt động (sử dụng tài sản) -Vòng quay khoản phải thu khách hàng Vòng - Kỳ thu tiền trung bình Ngày - Hệ số hàng tồn kho Vòng - Hệ số tài sản cố định Vòng - Hệ số tổng tài sản Vòng Chỉ tiêu khả sinh lời -Lợi nhuận biên % - Thu nhập tài sản (ROA) % - Thu nhập vốn CSH (ROE) % Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 2.79 2.15 2.89 2.19 1.99 1.6 0,24 296 0,24 240 0,3 415 19.13 19.08 6.41 4.69 1.51 21.3 17.14 5.87 5.66 1.65 17.58 20.76 6.28 5.39 1.59 19.38 29 38 20.1 33 43 20.14 32 44  RÚT RA NHẬN XÉT A.Khả toán - Khả toán thời ( toán ngắn hạn) : Qua bảng trên, ta thấy khả toán ngắn hạn cơng ty trung bình mức cao trung bình năm 2,56 lần hay đồng nợ ngắn hạn trung bình đảm bảo 2,56 đồng tài sản ngắn hạn Nếu xem xét riêng khả tốn ngắn hạn rủi ro tốn cơng ty thấp + Khả tốn ngắn hạn cơng ty từ năm 2015 dến 2016 có xu hướng tăng nhẹ từ mức 2,79 lần lên 2,89 lần tức 2016 công ty sử dụng tài sản ngắn hạn để toán cho khoản nợ ngắn hạn tốt so với năm 2015.Tuy nhiên theo phân tích phần cấu tài sản cấu nguồn vốn công ty mức tăng tài sản ngắn hạn cơng ty chủ yếu hàng tồn kho phải thu khách hàng mức tăng nợ ngắn hạn khoản phải trả người bán ( khoản nợ có thời gian đáo hạn ngắn ) công ty không tiêu thụ hàng tồn kho kịp thời, thu nợ khách hàng nhanh chóng làm cơng ty khả tốn + Tuy vậy, đến 2017, nhờ dày dặn quản lý doanh nghiệp, ban quản trị Vinamilk đề phương án điều chỉnh tiêu,xoay vòng tiêu thụ hàng tồn kho giải nợ phải thu khách hàng nhanh chóng  kết quả, hệ số tốn ngăn hạn giảm xuống 1.99 lần so với năm 2016 - Để đánh giá xác khả tốn khoản nợ ngắn hạn cơng ty, nhà quản trị cần xem xét thêm khả toán nhanh: + Tỷ số toán nhanh có tăng nhẹ từ 2.15 lần( năm 2015) lên 2.19 lần (2016), tức năm 2016, công ty sử dụng tài sản ngắn hạn để chi trả cho nợ ngắn hạn mà bán hàng tồn kho cao so với năm 2015, rủi ro toán thấp 2015 Tuy nhiên, năm 2017 tỷ số tốn nhanh giảm xuống 1.6 lần năm 2017, làm cho rủi ro tốn cơng ty năm 2017 tăng lên Tuy nhiên năm, tỷ số tốn nhanh cơng ty Vinamilk ln >1, nghĩa cơng ty hồn tồn đủ khả tốn khoản nợ ngắn hạn mà khơng cần phải bán hàng tồn kho, nên qua đây, nhà quản trị đánh giá mức độ rủi ro tốn cơng ty thấp  Nhà quản trị phải dựa vào điều để đưa sách điều chỉnh hợp lý, để tình hình kinh doanh cơng ty ổn định.Nếu thu nợ khơng tốt dẫn đến tình trạng khả toán B.Tỷ số sử dụng nợ: - Nợ tổng tài sản: theo bảng, ta thấy tỷ số nợ của công ty Vinamilk mức thấp, từ 0.24 (2015) giữ nguyên 2016 2017 nhích lên 0.3 tốc độ tăng trưởng nhanh tổng tài sản năm 2017 Nhưng số nợ lại tăng không đáng kể, điều cho thấy cơng ty kinh doanh đạt hiệu cao, đảm bảo khả chi trả nợ cơng ty, sử dụng nợ hoạt động sản xuất kinh doanh.Điều giúp công ty chịu nhiều gánh nặng phải trả nợ, ảnh hưởng đến việc sử dụng đòn bẩy tài cơng ty bị jan chế, khơng tiết kiệm khoản tiền từ thuế mang lại - Hệ số thu nhập lãi: năm có biến động, giảm từ 296 lần (2015) xuống 240 lần (2016), thể khả dùng thu nhập từ hoạt động sản xuất kinh doanh để toán cho lãi vay thấp Tuy nhiên, sang 2017, hệ số thu nhập tăng lên 415 lần, công ty sử dụng thu nhập từ hoạt động kinh doanh để toán khoản lãi vay cao, rủi ro toán lãi vay thấp Qua số liệu này, nhà quản trị kiểm sốt tình hình sử dụng lãi nợ cơng ty, từ đưa sách điều chỉnh hợp lý, đem lại lợi nhuận cao cho công ty C.Chỉ tiêu sử dụng tài sản – khả hoạt động công ty Khả quản lý hoạt động công ty Vinamilk đánh giá tốt khả quản lý khoản phải thu khả quản lý tài sản, khả quản lý hàng tồn kho đánh giá chưa tốt Cụ thể - Khả quản lý khoản phải thu khách hàng: Trong năm, số cơng ty ln giữ mức trung bình khoảng 19,3 vòng tương ứng với kỳ thu tiền trung bình 19 ngày, chứng tỏ công tác thu hồi nợ công ty tốt -Khả quản lý hàng tồn kho: Hệ số hàng tồn kho biến động nhẹ, năm 2016 giảm nhẹ từ 6.41 lần (2015) xuống 5.87 lần, sang 2017 tăng lên 6.28 lần Điều thể quản lý hàng tồn kho công ty Vinamilk chưa tốt, ban quản trị cơng ty nhanh chóng có hướng xử lý nhạy bén để đưa tài cơng ty quay lại ổn định tăng trưởng -Khả quản lý tài sản: chưa đánh giá cao giảm nhẹ quản lý tài sản cố định, thời gian này, công ty tập trung giải hàng tồn kho trả nợ ngắn hạn nên có giảm nhẹ, nhiên khơng đáng kể  Nhìn chung, hoạt động quản lý tài sản Công ty Vinamilk giữ mức ổn định, tăng trưởng Đánh giá tình hình thực trạng có tầm nhìn chiến lược, ban quản trị nắm bắt thời điểm biến động công ty D Tỷ số sinh lợi: Với kết kinh doanh tốt quản lý tài cơng ty chặt chẽ, năm (2015 – 2017) số khả sinh lợi công ty Vinamilk tăng vượt mức kế hoạch đề năm trước đó.Cụ thể: - Lợi nhuận biên tăng từ 19.38% lên 20.14% - Thu nhập tài sản tăng từ 29% lên 32% - Thu nhập vốn chủ sở hữu tăng rõ, từ 38% lên 44% 2.3.3 Đánh giá tổng quát tình hình quản trị tài cơng ty sữa Vinamilk (20152017) Năm 2017, tình hình trị xã hội tồn cầu tiếp tục có nhiều thay đổi lớn với mơi trường kinh doanh cạnh tranh ngày trở nên khó khăn bối cảnh xu hướng tồn cầu hóa bị lung lay Tình hình kinh tế Việt Nam có khởi sắc với tăng trưởng kinh tế vượt kỳ vọng Tuy nhiên, kèm theo mơi trường cạnh tranh, đặc biệt ngành hàng tiêu dùng, ngày trở nên khốc liệt Trong bối cảnh đó, dẫn dắt HĐQT nhiệm kỳ mới, với nỗ lực đội ngũ Ban Giám đốc Điều hành, tâm áp dụng mơ hình quản lý tiên tiến, Vinamilk tiếp tục vững bước đường phát triển mình, củng cố vị dẫn đầu ngành phát triển sản phẩm mới, có giá trị cao, thị trường đón nhận tốt Kết kinh doanh năm 2017 minh chứng cho nỗ lực toàn thể cán công nhân viên Công ty Đặc biệt thị phần toàn ngành sữa Vinamilk tăng 2% so với năm 2016 Một lần khẳng định lực quản trị tài Ban quản trị cấp công ty Trong năm 2017, giá trị văn hóa Cơng ty tiếp tục đặt trọng tâm hàng đầu để đảm bảo tồn thể Cơng ty trì tầm nhìn, sứ mệnh giá trị cốt lõi Vinamilk Với nhiều chương trình, dự án hướng đến mục tiêu rõ ràng, kế hoạch thực thi nghiêm túc, Vinamilk thu kết đáng khích lệ, bật tiếp tục trì thứ hạng cao Top 10 doanh nghiệp phát triển bền vững ngành sản xuất Việt Nam Luôn tự hào đánh giá cao hiệu chất lượng quản trị doanh nghiệp, Vinamilk đưa vào áp dụng nhiều thực hành quản trị tiên tiến cho công ty đại chúng Thành cải tiến không ngừng trì vị đại diện Việt Nam Top 50 Công ty niêm yết hàng đầu Châu Á - Thái Bình Dương (FAB 50) tạp chí Forbes Châu Á bình chọn Liên tiếp 10 năm trở lại đây, cổ phiếu VNM ln nằm đích ngắm nhiều quỹ đầu tư tên tuổi Vinamilk tự hào kết CHƯƠNG III: ĐỊNH HƯỚNG HOẠT ĐỘNG VÀ ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM 3.1 Định hướng hoạt động Dù đạt nhiều thành tích đáng nể vị trí đứng đầu ngành suốt nhiều năm, khơng mà Ban quản trị cơng ty Vinamilk có dấu hiệu “chủ quan” Năm 2018, dự kiến tình hình cạnh tranh tiếp tục trở nên khó khăn với biến động khó lường kinh tế, trị - xã hội nước Đứng trước thách thức này, HĐQT Vinamilk trọng việc giữ vững phát huy giá trị văn hóa Cơng ty, vừa giữ gìn thương hiệu sạch, bền vững, vừa dám thay đổi để phát triển mạnh mẽ, dẫn dắt Vinamilk tiếp tục vững bước đường phát triển để đạt mục tiêu đặt kế hoạch 05 năm 2017 – 2021 Để chuẩn bị cho giai đoạn này, HĐQT sát cánh Ban Điều hành việc xây dự ng mục tiêu chiến lược Kế hoạch Kinh doanh cho năm 2018 với nội dung sau:  Cam kết đầu tư mạnh mẽ để tăng trưởng trở thành Công ty có mức tạo giá trị cao, tiêp tục đứng đầu thị trường sữa, tăng 1% thị phần so với năm 2017  Gia tăng diện hiệu hoạt động kinh doanh thị trường quốc tế  Chú trọng đầu tư thích đáng để xây dựng đầy đủ nguồn nhân lực quy trình hiệu  Quyết tâm chinh phục mục tiêu thực chủ đề văn hóa doanh nghiệp Vinamilk năm 2018 với tinh thần “Dũng Cảm Thay Đổi” tư hành động để đưa Vinamilk tăng tốc tiếp tục dẫn đầu 3.2 Đề xuất giải pháp nâng cao chất lượng quản trị tài cho cơng ty sữa Vinamilk 3.3.1 Nâng cao trình độ đội ngũ quản lý nhân viên Thường xuyên đánh giá tổng kết cấu tổ chức, trình độ nghiệp vụ chuyên môn cán công nhân viên, từ có khố học đào tạo chun sâu, nâng cao trình độ chun mơn, cho đáp ứng nhu cầu thay đổi Trên tảng cán công nhân viên dày dặn kinh nghiệm để bước đưa cán công nhân viên trẻ chưa nhiều kinh nghiệm để học hỏi dần khẳng định cống hiến tài nghiệp chung cơng ty Làm tốt công tác nhân nhân tố quan trọng góp phần vào hiệu hoạt động kinh doanh nói chung hiệu sử dụng vốn lưu động nói riêng Do vậy, cơng ty cần quan tâm nhìn nhận vấn đề cách thường xuyên tất định hướng, chiến lược công ty 3.3.2 Tăng cường sở vật chất kỹ thuật cơng nghệ Trên sở tình hình thực tế xu hướng phát triển doanh nghiệp nay, việc đầu tư trang thiết bị, sở vật chất kỹ thuật công nghệ phục vụ cho q trình làm việc khơng thể thiếu Nó góp phần tích cực định việc tìm kiếm thông tin, hội kinh doanh doanh nghiệp, nhân tố định việc lưu thơng hàng hố doanh nghiệp Đồng thời giúp doanh nghiệp quản lý cách khoa học có hiệu nghiệp vụ phát sinh trình hoạt động kinh doanh, góp phần kiểm sốt nâng cao cơng tác sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp, đem đến cho doanh nghiệp giải pháp hoàn thiện để nâng cao hiệu công việc cho phận, góp phần nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Hoàn thiện hệ thống kho bãi, quản lý xuất nhập kho giúp công ty tiết kiệm chi phí việc quản lý hàng hóa Giúp tiết kiệm thời gian làm việc cho nhân viên tăng cường công tác giám sát hoạt động thu chi cơng ty 3.3.3 Hồn thiện chế độ, quy trình, hệ thống thông tin quản lý Trong doanh nghiệp, việc xây dựng hệ thống, chế độ quy trình quản lý cơng việc quan trọng Nó chuẩn hố hoạt động cơng ty, mang lại môi trường làm việc chuyên nghiệp Đồng nghĩa với quy trình hoạt động khoa học phù hợp với phận, giúp nhân viên quản lý nắm tất thông tin cần thiết cho việc quản lý sử dụng vốn doanh nghiệp để có định hay dự định hợp lý công việc nhằm tân dụng tối đa hiệu sử dụng vốn lưu đông doanh nghiệp - Xây dựng quy trình làm việc khoa học phù hợp cho phận nhằm chuẩn hoá chuyên nghiệp hoá khâu hoạt động doanh nghiệp, tạo hiệu tối đa cơng việc - Hồn thiện chế độ, quy trình, hệ thống thơng tin quản lý doanh nghiệp nhân tố quan trọng ảnh hưởng trực tiếp đến phát triển lâu dài doanh nghiệp Nó góp phần định hướng phát triển doanh nghiệp, Vì cần quan tâm cách sâu sát công tác hoạch định chiến lược phát triển công ty - KẾT LUẬN Cùng với chuyển đổi kinh tế xu hội nhập kinh tế quốc tế, hiệu hoạt động kinh doanh ngày trở thành mục tiêu lâu dài cần đạt doanh nghiệp Đối với doanh nghiêp hiệu hoạt động kinh doanh thể nhiều mặt phụ thuộc vào nhiều yếu tố, vấn đề tài yếu tố quan trọng Việc phân tích tình hình tài tài giúp cho nhà quản lý có nhìn tồn diện tình hình tài doanh nghiệp, chuẩn đốn cách đắn mặt tồn cần giải cơng tác tài doanh nghiệp Việc phân tích tài khơng có ý nghĩa với chủ doanh nghiệp, mà quan trọng với nhà đầu tư chủ nợ định đầu tư họ, có ý nghĩa với người lao động doanh nghiệp, ngân hàng Nhà nước Qua phân tích tình hình tài năm gần (2015 – 1017), Ban quản trị Công ty cổ phần sữa Việt Nam bồi đắp nhiều kinh nghiệm quản trị tài cơng ty, với chiến lược kinh doanh chuẩn bị kỹ lưỡng, phù hợp, chương trình hành động kế hoạch triển khai cụ thể, đội ngũ lãnh đạo cán bộ, công nhân viên tài năng, có ý chí tinh thần trách nhiệm cao, dũng cảm, sáng tạo hợp tác xuất sắc Ban quản trị tồn thể nhân cơng ty cổ phần sữa Việt Nam vượt qua khó khăn thách thức để đạt thành tựu to lớn hoạt động sản xuất kinh doanh, thực hóa chương trình Giấc Mơ Sữa Việt TÀI LIỆU THAM KHẢO http://finance.vietstock.vn/VNM/tai-chinh.htm https://www.vinamilk.com.vn/vi/thong-tin-tai-chinh Giáo trình Quản trị tài _ Trường Đại học Thương Mại Quản trị tài doanh nghiệp, Nguyễn Hải Sản, NXB Thống kê, 2005 Giáo trình tài doanh nghiệp, Trường ĐH KTQD- NXB Giáo Dục- 1998 Phân tích tài doanh nghiệp Josetts Peyard Đỗ Vưn Thuận dịch NXB Thống Kê- 1997 Phân tích quản trị tài chính, NXB Đại Học Quốc Gia TP Hồ Chí Minh, 2002 Giáo trình phân tích hoạt động kinh doanh, Chủ biên TS Nguyễn Năng Phúc.Khoa Kế toán trường Đại học Kinh tế quốc dân Hà nội NXB Thống kê/ 1998 Phân tích tài doanh nghiệp Josetts Peyard Đỗ Văn Thuận dịch NXB Thống Kê- 1997 10 Quản trị tài doanh nghiệp Trường ĐH Tài chính- Kế tốn NXB tài chính- 1999 11 Luận văn tốt nghiệp: Phân tích tình hình quản trị tài cơng ty Bán Lẻ Nhanh – Trường Đại học Thương mại ... CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM (VINAMILK - 2017) I.Đặc điểm hoạt động doanh nghiệp 1 .Hình thức sở hữu vốn: Cơng ty Cổ phần Sữa Việt Nam ( Công ty ) công ty cổ phần thành lập Việt Nam. .. cấu máy quản lý 2.2 Phân tích đánh giá thực trạng tài tình hình tài cơng ty cổ phần sữa Việt Nam – Vinamilk 2.2.1 Phân tích qua báo cáo tài Để đánh giá thực trạng tình hình tài cơng ty Vinamilk. .. hoạt động quản lý tài doanh nghiệp CHƯƠNG II THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM (VINAMILK) GIAI ĐOẠN 2015-2017 2.1 Giới thiệu khái quát công ty Vinamilk