NGHIÊN cứu THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP

thị trường trái phiếu việt nam Tháng 7 năm 2000, thị trường chứng khoán ở Việt Nam được ra đời, đặt nền móng cho sự hình thành và phát triển thị trường vốn. Trái phiếu được coi là một công cụ nợ trong thị trường chứng khoán, TPDN đóng một vai trò quan trọng cho nền kinh tế. Kể từ khi ra đời, sứ mệnh của nó là cung cấp nguồn vốn trung và dài hạn cho chính doanh nghiệp. Hiện nay TPDN được phát hành với kì hạn lớn hơn 1 năm, thông thường là 3 năm hoặc 5 năm, đây là khoảng thời gian đủ dài để doanh nghiệp xoay sở, làm ăn kinh doanh, phát triển doanh nghiệp. Hơn thế nữa, TPDN cũng được xem là một mặt hàng “ an toàn ”cho các nhà đầu tư trên thị trường thứ cấp. Ngoài ra, TPDN cũng đóng vai trò như là thước đo mức độ uy tín, sức mạnh doanh nghiệp trong ngành cũng như trong tổng thể nền kinh tế Việt Nam và toàn cầu. Mức độ uy tín này được thể hiện thông qua các chỉ số như AAA, Aaa, BBb… do các tổ chức xếp hạng tín nhiệm uy tín như Standard Poor’s (SP), Moody’s, và Fitch Group đánh giá. Những đánh giá này gián tiếp ảnh hưởng đến khả năng doanh nghiệp đó có thể phát hành cũng như chi phí cho việc sử dụng trái phiếu của doanh nghiệp. Giả dụ như 2 doanh nghiệp cùng huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu, hai trái phiếu này đều giống nhau về kì hạn hay mệnh giá… nhưng nếu một doanh nghiệp có mức xếp hạng tính nhiệm thấp hơn doanh nghiệp còn lại thì dĩ nhiên chi phí (lãi suất) mà doanh nghiệp phải trả khi sử dụng đồng vốn này là cao hơn. Vì vậy, doanh nghiệp cần cân nhắc trước khi ra quyết định lựa chọn nguồn tài trợ.