Hoạt động tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp trên thị trường chứng khoán ở việt nam

245 369 0
Hoạt động tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp trên thị trường chứng khoán ở việt nam

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

Quản trị kinh doanh, kinh tế, đề tài, luận văn, tiểu luận, tốt nghiệp, marketing

BỘ GIÁO DỤC VÀ ðÀO TẠO TRƯỜNG ðẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN NGUYỄN THỊ LOAN HOẠT ðỘNG TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP CÔNG NGHIỆP TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyªn ngµnh: Kinh tế Công nghiệp M sè: 62.31.09.01 LUẬN ÁN TIẾN SỸ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: 1. PGS.TS. Ngô Kim Thanh 2. TS. Nguyễn Sơn HÀ NỘI, NĂM 2009 LỜI CAM ðOAN Tôi xin cam ñoan luận án này là công trình nghiên cứu của riêng tôi. Số liệu, kết quả nghiên cứu ñề cập trong luận án là trung thực và có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng. Hà nội, ngày 06 tháng 12 năm 2009 Người cam ñoan Nguyễn Thị Loan MỤC LỤC Trang Trang phụ bìa Lời cam ñoan MỤC LỤC Danh mục các ký hiệu, các chữ viết tắt Danh mục bảng Danh mục hình PHẦN MỞ ðẦU 1 1. Tính cấp thiết của ñề tài luận án .1 2. Tổng quan về tình hình nghiên cứu. .2 3. Mục ñích nghiên cứu của luận án. 8 4. ðối tượng và phạm vi nghiên cứu .8 5. Phương pháp nghiên cứu .8 6. Những ñề xuất và ñóng góp của luận án .9 7. Kết cấu của luận án 10 Chương 1 - NHỮNG VẤN ðỀ CƠ BẢN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁNHOẠT ðỘNG TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP CÔNG NGHIỆP TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 11 1.1. Tổng quan về thị trường chứng khoán. .11 1.1.1. Khái niệm về thị trường chứng khoán 11 1.1.2. Phân loại thị trường chứng khoán .13 1.1.2.1. Phân loại theo hàng hoá. 13 1.1.2.2. Phân loại theo quá trình luân chuyển vốn .14 1.1.2.3. Phân loại theo hình thức tổ chức của thị trường. 15 1.1.3. Vai trò của thị trường chứng khoán. 15 1.1.4. Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán .18 1.1.4.1. Chính phủ. .18 1.1.4.2. Nhà phát hành. 19 1.1.4.3. Nhà ñầu tư. 19 1.1.4.4. Các trung gian tài chính. .19 1.1.5. Các hoạt ñộng cơ bản của thị trường chứng khoán. 20 1.1.5.1. Các hoạt ñộng trên thị trường sơ cấp. .20 1.1.5.2. Hoạt ñộng của thị trường thứ cấp 20 1.2. Tổng quan về hoạt ñộng tài chính của DNCN trên TTCK .22 1.2.1. Doanh nghiệp công nghiệp và vai trò của DNCN .22 1.2.1.1. Khái niệm doanh nghiệp công nghiệp .22 1.2.1.2. Các loại hình doanh nghiệp công nghiệp. .24 1.2.1.3. Vai trò của doanh nghiệp công nghiệp 25 1.2.2. Hoạt ñộng tài chính của doanh nghiệp công nghiệp trên TTCK 27 1.2.2.1. Hoạt ñộng phát hành chứng khoán 28 1.2.2.2. Hoạt ñộng trả cổ tức, trái tức .47 1.2.2.3. Hoạt ñộng ñầu tư kinh doanh chứng khoán. .49 1.2.3. Bản chất hoạt ñộng tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp trên thị trường chứng khoán .52 1.2.4. Tác ñộng của hoạt ñộng tài chính ñối với doanh nghiệp công nghiệp trên thị trường chứng khoán Việt Nam. 54 1.2.4.1. Những tác ñộng tích cực. 54 1.2.4.2. Những tác ñộng tiêu cực .56 1.3. Các nhân tố thúc ñẩy hoạt ñộng tài chính của doanh nghiệp công nghiệp trên thị trường chứng khoán .58 1.3.1. Các nhân tố bên ngoài .58 1.3.1.1. Khuôn khổ pháp lý 58 1.3.1.2. Chính sách của Chính phủ .59 1.3.1.3. Thị trường chứng khoán tập trung. .60 1.3.1.4. ðịnh chế tài chính trung gian 62 1.3.1.5. Tổ chức tư vấn về luật .63 1.3.1.6. ðối tượng ñầu tư. 64 1.3.1.7. Những nhân tố khác. .65 1.3.2. Các nhân tố thuộc bản thân doanh nghiệp công nghiệp 67 1.3.2.1. Chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp .67 1.3.2.2. Chu kỳ kinh doanh, triển vọng tăng trưởng, cạnh tranh của ngành và môi trường kinh doanh .68 1.3.2.3. Hiệu quả hoạt ñộng sản xuất kinh doanh của tổ chức phát hành 70 1.3.2.4. Năng lực của ñội ngũ lãnh ñạo và quản lý doanh nghiệp. 71 1.3.2.5. Uy tín của doanh nghiệp. 72 1.4. Kinh nghiệm hoạt ñộng tài chính trên thị trường chứng khoán của một số tập ñoàn công nghiệp lớn trên thế giới. 73 1.4.1. Tập ñoàn General Motors (GM) của Mỹ .73 1.4.2. Tập ñoàn PetroChina của Trung Quốc .75 1.4.3. Tập ñoàn Airbus của Châu Âu 76 1.4.4. Bài học kinh nghiệm cho các DNCN Việt Nam 77 Chương 2 - THỰC TRẠNG HOẠT ðỘNG TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP CÔNG NGHIỆP TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM .80 2.1. Thực trạng sự hình thành và phát triển của TTCK 80 2.1.1. Thực trạng hệ thống các văn bản pháp luật cho hoạt ñộng TTCK Việt Nam 80 2.1.2. Thực trạng hàng hoá của TTCK tập trung Việt Nam 81 2.1.2.1. Thị trường cổ phiếu .81 2.1.2.2 Thị trường trái phiếu và chứng chỉ quỹ .84 2.1.3. Thực trạng hoạt ñộng giao dịch chứng khoán 86 2.1.3.1. Hoạt ñộng giao dịch tại SGDCK Thành phố Hồ Chí Minh 86 2.1.3.2. Hoạt ñộng giao dịch chứng khoán tại Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội 91 2.1.3.3. Hoạt ñộng giao dịch trên thị trường phi tập trung OTC. 93 2.1.3.4. Hoạt ñộng giao dịch trên thị trường Upcom .95 2.1.4. Thực trạng hoạt ñộng của các tổ chức trung gian và các hoạt ñộng phụ trợ khác. .97 2.1.4.1. Công ty chứng khoán. .97 2.1.4.2. Công ty quản lý quỹ và quỹ ñầu tư chứng khoán. 98 2.1.4.3. Hoạt ñộng lưu ký, ñăng ký, thanh toán bù trừ. .100 2.1.4.4. Hoạt ñộng kiểm toán. 100 2.1.4.5. Hoạt ñộng quản lý, thanh tra giám sát thị trường. 101 2.1.5. ðánh giá sự phát triển của thị trường chứng Việt Nam trong thời gian qua .101 2.2. Thực trạng hoạt ñộng tài chính của các DNCN trên TTCK VN .103 2.2.1. Khái quát về các DNCN Việt Nam và quá trình cổ phần hoá các DNCN Việt Nam .103 2.2.1.1. Khái quát về các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam .103 2.2.1.2. Quá trình cổ phần hoá các DNCN Việt Nam 106 2.2.2. Thực trạng hoạt ñộng tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp trên thị trường chứng khoán Việt Nam. 109 2.2.2.1. Thực trạng phương pháp ñịnh giá, giá trị DNCN khi phát hành cổ phiếu ra công chúng. 109 2.2.2.2. Thực trạng hoạt ñộng phát hành chứng khoán 115 2.2.2.3. Thực trạng hoạt ñộng trả cổ tức, trái tức .133 2.2.2.4. Thực trạng hoạt ñộng ñầu tư kinh doanh chứng khoán. .137 2.2.3. ðánh giá hoạt ñộng tài chính của các DNCN trên TTCK VN .143 2.2.3.1 ðánh giá khái quát SWOT trên TTCK của DNCN. 143 2.2.3.2 ðánh giá hoạt ñộng tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp trên Thị trường chứng khoán Việt Nam 144 Chương 3 - GIẢI PHÁP THÚC ðẨY HOẠT ðỘNG TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP CÔNG NGHIỆP TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM .172 3.1. ðịnh hướng phát triển các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam ñến năm 2020. .172 3.2. Giải pháp thúc ñẩy hoạt ñộng tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp trên thị trường chứng khoán Việt Nam .176 3.2.1. Các giải pháp ñối với doanh nghiệp công nghiệp. 176 3.2.1.1. Giải pháp nâng cao chất lượng công tác ñịnh giá doanh nghiệp khi phát hành cổ phiếu ra công chúng 176 3.2.1.2. Giải pháp xây dựng phương án phát hành cổ phiếu hiệu quả .179 3.2.1.3. Giải pháp xây dựng hình thức trả cổ tức hiệu quả. .181 3.2.1.4. Giải pháp nâng cao tính minh bạch về thông tin doanh nghiệp 182 3.2.1.5. Giải pháp ña dạng các hình thức huy ñộng vốn qua thị trường chứng khoán. .184 3.2.1.6. Giải pháp nghiên cứu thị trường chứng khoán và khai thác thông tin chứng khoán. 185 3.2.1.7. Giải pháp nghiên cứu thành lập Bộ phận ñầu tư chứng khoán chuyên nghiệp và xây dựng danh mục ñầu tư tối ưu. .187 3.2.1.8. Giải pháp ñào tạo ñội ngũ cán bộ ñầu tư kinh doanh chứng khoán chuyên nghiệp. .193 3.2.1.9. Giải pháp nâng cao năng lực và trình ñộ quản trị doanh nghiệp. .194 3.2.1.10. Giải pháp ñầu tư công nghệ thông tin phục vụ cho hoạt ñộng kinh doanh chứng khoán trong doanh nghiệp công nghiệp. 196 3.2.1.11 Giải pháp quản lý rủi ro khi doanh nghiệp công nghiệp tham gia thị trường chứng khoán. 197 3.2.2. Các giải pháp phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam .199 3.2.2.1. Giải pháp hoàn thiện khung pháp lý liên quan ñến thị trường chứng khoán trước ngưỡng cửa suy thoái của TTCK .199 3.2.2.2. Giải pháp ổn ñịnh thị trường chứng khoán trước sự suy thoái của nền kinh tế trong nước. .203 3.2.2.3. Giải pháp tạo lập hàng hoá trên thị trường chứng khoán 204 3.2.2.4. Giải pháp phát triển các tổ chức kinh doanh và hỗ trợ thị trường. .206 3.2.2.5. Giải pháp phát triển hình thức bảo hiểm cho các công ty chứng khoán. 211 3.2.2.6. Giải pháp phát triển các tổ chức ñịnh mức tín nhiệm. 212 3.2.2.7. Giải pháp phát triển các sản phẩm thị trường chứng khoán phái sinh. 214 3.3. Kiến nghị và ñề xuất. 218 3.3.1. Kiến nghị ñối với Chính phủ .218 3.3.2. Kiến nghị với các Bộ, Ngành, Chính quyền ñịa phương và cơ quan quản lý chức năng .220 3.3.3. ðối với các doanh nghiệp 222 DANH MỤC CÁC CÔNG TRÌNH CỦA TÁC GIẢ ðà CÔNG BỐ DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC 1 PHỤ LỤC 2 DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT TTCK : Thị trường chứng khoán DNCN : Doanh nghiệp công nghiệp OTC : Phi tập trung SGDCK OTC : Thị trường giao dịch chứng khoán phi tập trung UBCKNN : Uỷ ban chứng khoán Nhà nước SGDCK TP HCM : Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh SGDCK : Sở giao dịch chứng khoán SGDCKHN : Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội TTLKCK : Trung tâm lưu ký chứng khoán DNNN : Doanh nghiệp Nhà nước NASDAQ : Thị trường chứng khoán Phi tập trung Mỹ CPH : Cổ phần hóa CP : Cổ phần ðMTN : ðịnh mức tín nhiệm TCTC : Tổ chức tài chính DANH MỤC BẢNG Trang Bảng 1: Tình hình tài chính của GM 03 năm gần nhất 83 Bảng 2: Tình hình tài chính của Petro China 03 năm gần nhất 85 Bảng 3: Tình hình tài chính của Airbur China 03 năm gần nhất 86 Bảng 4: Tình hình cổ phần hoá DNCN Việt Nam theo quy mô vốn nhà nước 117 Bảng 5: Doanh thu của 100 công ty cổ phần 152 Bảng 6: Lợi nhuận của 100 doanh nghiệp công nghiệp 153 DANH MỤC HÌNH Trang Hình 2.1: Biểu ñồ số lượng các doanh nghiệp niêm yết qua các năm 92 Hình 2.2: Biểu ñồ giá trị cổ phiếu niêm yết của các DN trên TTCK 92 Hình 2.3: Biểu ñồ giá trị vốn hoá của thị trường chứng khoán qua các năm 93 Hình 2.4: Biểu ñồ khối lượng trái phiếu niêm yết qua các năm 95 Hình 2.5: Biểu ñồ số lượng phiên giao dịch của HOSE 97 Hình 2.6: Biểu ñồ số lượng tài khoản của nhà ñầu tư chứng khoán 98 Hình 2.7: Biểu ñồ khối lượng giao dịch chứng khoán trên HOSE 99 Hình 2.8: Biểu ñồ giá trị giao dịch chứng khoán trên HOSE 99 Hình 2.9: Biểu ñồ số phiên giao dịch trên Hastc 101 Hình 2.10: Biểu ñồ khối lượng giao dịch cổ phiếu trên Hastc 102 Hình 2.11: Biểu ñồ giá trị cổ phiếu giao dịch trên Hastc 102 Hình 2.12: Biểu ñồ Tổng giá trị trái phiếu giao dịch trên Hastc 103 Hình 2.13: Biểu ñồ phát triển công ty chứng khoán qua các năm 108 Hình 2.14: Biểu ñồ phát triển công ty quản lý quỹ qua các năm 109 Hình 2.15: Biểu ñồ số lượng các doanh nghiệp công nghiệp qua các năm 113 Hình 2.16: Biểu ñồ DNCN cổ phần hoá qua các năm 117 Hình 2.17: Biểu ñồ số lượng DNCN phát hành lần ñầu ra công chúng 124 Hình 2.18: Biểu ñồ tổng giá trị cổ phần phát hành lần ñầu của các DNCN qua các năm 125 Hình 2.19: Biểu ñồ giá trị cổ phần của DNCN phát hành lần ñầu năm 2003 125 Hình 2.20: Biểu ñồ cơ cấu cồ phần của DNCN phát hành lần ñầu năm 2003 126 Hình 2.21: Biểu ñồ giá trị cổ phần của DNCN phát hành lần ñầu năm 2004 126 Hình 2.22: Biểu ñồ cơ cấu cồ phần của DNCN phát hành lần ñầu năm 2004 127 Hình 2.23: Biểu ñồ giá trị cổ phần của DNCN phát hành lần ñầu năm 2005 128 Hình 2.24: Biểu ñồ cơ cấu cồ phần của DNCN phát hành lần ñầu năm 2005 129 Hình 2.25: Biểu ñồ giá trị cổ phần của DNCN phát hành lần ñầu năm 2006 129 Hình 2.26: Biểu ñồ cơ cấu cồ phần của DNCN phát hành lần ñầu năm 2006 130 Hình 2.27: Biểu ñồ giá trị cổ phần của DNCN phát hành lần ñầu năm 2007 131 Hình 2.28: Biểu ñồ cơ cấu cồ phần của DNCN phát hành lần ñầu năm 2007 131 Hình 2.29: Biểu ñồ giá trị cổ phần của DNCN phát hành lần ñầu năm 2008 132 Hình 2.30: Biểu ñồ cơ cấu cồ phần của DNCN phát hành lần ñầu năm 2008 132 Hình 2.31: Biểu ñồ giá trị cổ phần của DNCN phát hành lần ñầu 6 tháng ñầu năm 2009 133 Hình 2.32: Biểu ñồ cơ cấu cổ phần của DNCN phát hành lần ñầu 6 tháng ñầu năm 2009 133 Hình 2.33: Biểu ñồ số lượng cổ phần nắm giữ của SAM 134 Hình 2.34: Biểu ñồ cơ cấu cổ phần nắm giữ của SAM 135 Hình 2.35: Biểu ñồ giá trị cổ phiếu phát hành thêm của các DNCN 135 Hình 2.36: Biểu ñồ giá trị cổ phiếu phát hành thêm phân theo ngành của các DNCN 136 Hình 2.37: Biểu ñồ khối lượng cổ phần nắm giữ của các cổ ñông REE 137 Hình 2.38: Biểu ñồ cơ cấu cổ phần nắm giữ của các cổ ñông REE 138 Hình 2.39: Biểu ñồ số lượng các DNCN niêm yết trên TTCK 139 Hình 2.40: Biểu ñồ giá trị cổ phiếu niêm yết của các DNCN trên TTCK 139 Hình 2.41: Biểu ñồ trả cổ tức qua các năm 142 Hình 2.42: Biểu ñồ cơ cấu trả cổ tức qua các năm 145 Hình 2.43: Biểu ñồ tỷ lệ trả cổ tức qua các năm 146 Hình 2.44: Biểu ñồ số lượng các DNCN ñầu tư kinh doanh chứng khoán 147 Hình 2.45: Biểu ñồ giá trị và lợi nhuận ñầu tư kinh doanh chứng khoán của DNCN 147 Hình 2.46: Biểu ñồ giá trị ñầu tư góp vốn 147 Hình 2.47: Biểu ñồ thặng dư vốn thông qua phát hành cổ phiếu ra công chúng của DNCN qua các năm 150 . tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp trên thị trường chứng khoán. Chương 2: Thực trạng hoạt ñộng tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp trên thị. thị trường chứng khoán ở Việt Nam. Chương 3: Giải pháp thúc ñẩy hoạt ñộng tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp trên thị trường chứng khoán ở Việt Nam.

Ngày đăng: 09/08/2013, 15:55

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan