Đang tải... (xem toàn văn)
NHTM là những tổ chức tài chính, hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực tài chính tiền tệ, một lĩnh vực luôn diễn ra sự cạnh tranh mạnh mẽ không chỉ trong cùng hệ thống mà còn cả đối với các tổ chức khác ngoài hệ thống. Điều này đ• khiến cho NHTM phải luôn tự cải tiến phương thức và mở rộng phạm vi hoạt động để có thể cạnh tranh với đối thủ của mình. Ngày nay một NHTM có khả năng cạnh tranh cao không chỉ ở việc ngân hàng đó đưa ra mức l•i suất cạnh tranh hấp dẫn mà còn bằng cách cung cấp thêm các loại hình dịch vụ mới cho khách hàng. Chính vì thế sự cạnh tranh giữa các NHTM thực chất ở chỗ họ cung cấp cho khàng của mình những dịch vụ có chất lượng tốt nhất như thế nào,kể cả các dịch vụ về thanh toán thuận tiện,nhanh chóng,cơ sở vật chất kỹ thuật, kho két phục vụ cho việc lưu giữ an toàn tài sản của khách hàng, tự động hoá cao trong các khâu... TTCK ra đời tạo điều kiện cho sự cạnh tranh của các NH sôi động hơn. Đồng thời hoạt động của các NH cũng thúc đẩy TTCK phát triển. Vì vậy với mong muốn đóng góp phần thúc đẩy quá trình hình thành và phát triển TTCK ở Việt Nam, em chọn đề tài “Hoạt động của NHTM trong quá trình hình thành và phát triển TTCK ở Việt Nam”. Trong quá trình hoàn thành đề án, do những hạn chế về kiến thức kinh tế học, về khả năng phân tích, đánh giá vấn đề, nên trong bài viết khó tránh khỏi những thiếu sót. Em mong nhận được sự nhận xét đánh giá của các thày cô giáo.
Mục lục Mở đầu 2 Nội dung I.Ngân hàng thơng mại và thị trờng chứng khoán 3 1.Chức năng của NHTM 3 2.Nghiệp vụ của NHTM .4 II.Nghiệp vụ của NHTM trên TTCK 8 1.Chức năng của thị trờng chứng khoán 8 1.1 TTCK và đối tợng giao dịch của nó .8 1.2 Chức năng của TTCK .9 2.Mối quan hệ giữa NH và TTCK 10 . 3.Các nghiệp vụ của NHTM trên TTCK .11 III.NHTM đối với sự ra đời và hoạt động của TTCK VN 14 1.Tính tất yếu của việc hình thành và phát triển TTCK ở VN 14 2.Hoạt động của NHTM VN nhằm thúc đẩy sự hình thành và phát triển TTCK .17 3.Một số vấn đề còn tồn tại trong quá trình hoạt động TTCK VN 19 4.Một số yêu cầu đối với NHTM VN hiện nay . .25 kết luận 31 Tài liệu tham khảo 32 - 1 - Mở đầu NHTM là những tổ chức tài chính, hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực tài chính tiền tệ, một lĩnh vực luôn diễn ra sự cạnh tranh mạnh mẽ không chỉ trong cùng hệ thống mà còn cả đối với các tổ chức khác ngoài hệ thống. Điều này đã khiến cho NHTM phải luôn tự cải tiến phơng thức và mở rộng phạm vi hoạt động để có thể cạnh tranh với đối thủ của mình. Ngày nay một NHTM có khả năng cạnh tranh cao không chỉ ở việc ngân hàng đó đa ra mức lãi suất cạnh tranh hấp dẫn mà còn bằng cách cung cấp thêm các loại hình dịch vụ mới cho khách hàng. Chính vì thế sự cạnh tranh giữa các NHTM thực chất ở chỗ họ cung cấp cho khàng của mình những dịch vụ có chất lợng tốt nhất nh thế nào,kể cả các dịch vụ về thanh toán thuận tiện,nhanh chóng,cơ sở vật chất kỹ thuật, kho két phục vụ cho việc lu giữ an toàn tài sản của khách hàng, tự động hoá cao trong các khâu . TTCK ra đời tạo điều kiện cho sự cạnh tranh của các NH sôi động hơn. Đồng thời hoạt động của các NH cũng thúc đẩy TTCK phát triển. Vì vậy với mong muốn đóng góp phần thúc đẩy quá trình hình thành và phát triển TTCK ở Việt Nam, em chọn đề tài Hoạt động của NHTM trong quá trình hình thành và phát triển TTCK ở Việt Nam. Trong quá trình hoàn thành đề án, do những hạn chế về kiến thức kinh tế học, về khả năng phân tích, đánh giá vấn đề, nên trong bài viết khó tránh khỏi những thiếu sót. Em mong nhận đợc sự nhận xét đánh giá của các thày cô giáo. Hà Nội 20/8/2001 - 2 - I. Ngân hàng thơng mại và thị trờng chứng khoán 1. Chức năng của NHTM Đề cập một cách chung nhất - NHTM là một loại hình doanh nghiệp đặc biệt hoạt động và kinh doanh trên lĩnh vực tiền tệ và tín dụng nhằm tạo ra và thu hút lợi nhuận. Trong giai đoạn đầu của lịch sử phát triển, các NHTM chỉ thực hiện nghiệp vụ hết sức đơn giản là huy động vốn cho vay và thanh toán không dùng tiền mặt. Nhng cùng với sự phát triển của xã hội, các NHTM ngày càng nhập sâu ,chi phối nền kinh tế.NHTM đã trở thành một mắt xích trọng yếu trong nền kinh tế có nhiệm vụ đáp ứng những nhu cầu khác nhau về vốn,đẩy nhanh tốc độ lu thông hàng hoá và tiền tệ, thúc đẩy phát triển và ổn định kinh tế và xã hội.Tầm quan trọng của các NHTM xuất phát từ các chức năng cơ bản của nó. a. Chức năng làm trung gian thanh toán và quản lý các phơng tiện thanh toán. Chức năng này là sự kế thừa và phát triển chức năng thủ quỹ của các doanh nghiệp. Chức năng làm trung gian thanh toán gắn bó chặt chẽ và hữu cơ với chức năng trung gian tín dụng: ngân hàng dùng số tiền gửi của ngời này để cho ngời khác vay. Với chức năng làm thủ quỹ của các doanh nghiệp, ngân hàng quản lý tiền gửi của họ, thực hiện việc thu chi một cách tiện lợi, nhanh chóng, nhất là đối với những khoản thanh toán có giá trị lớn. Thông qua hệ thống ngân hàng, mọi khoản thanh toán giữa các chủ thể kinh tế tiết kiệm đợc nhiều chi phí, mọi quan hệ thanh toán đợc thực hiện thông qua các tài khoản của các chủ thể. Trong khi làm trung gian thanh toán, ngân hàng tạo ra những công cụ lu thông tín dụng và độc quyền quản lý các công cụ đó ( séc, giấy chuyển ngân, thẻ thanh toán ) đã tiết kiệm cho xã hội rất nhiều về chi phí lu thông, đẩy nhanh tốc độ luân độ luân chuyển vốn, thúc đẩy quá trình lu thông hàng hoá. Ngày nay không chỉ làm trung gian thanh toán truyền thống nh trớc, ngân hàng còn quản lý các phơng tiện thanh toán. b. Chức năng tạo tiền Chức năng này đợc thực hiện thông qua các hoạt động tín dụng và đầu t của NHTM. Quá trình tạo tiền này đợc tiến hành với giả định rằng tất cả các Ngân hàng Thơng mại đều có dự trữ vợt quá ER=0 và tiền mặt trong lu thông C=0 Đó là khả năng biến mức tiền gửi ban đầu (R) tại một ngân hàng đầu tiên thành khoản tiền lớn hơn gấp nhiều lần (D) khi thực hiện các nghiệp vụ tín dụng thanh toán qua nhiều ngân hàng D=1/rr*R Trong đó rr là tỷ lệ dự trữ bắt buộc. Nh vậy NHTM có vai trò rất quan trọng trong việc đáp ứng những nhu cầu về vốn cho tái sản xuất và tái sản xuất mở rộng, nhằm mục đích duy trì và phát triển sản xuất xã hội. - 3 - c. Chức năng trung gian tài chính Đây là chức năng đặc trng và cơ bản nhất của Ngân hàng Thơng mại và có ý nghĩa đặc biệt quan trọng trong việc thúc đẩy nền kinh tế phát triển. Trớc hết với chức năng này NHTM là một trung gian tài chính. Nó huy động và tập trung các nguồn vốn tiền tệ tạm thời nhàn rỗi trong xã hội để hình thành nên các nguồn vốn cho vay đáp ứng nhu cầu đầu t (tài chính gián tiếp). Nó tỏ ra là có hiệu quả hơn tài chính trực tiếp do ngân hàng luôn có đợc thông tin hoàn hảo về các doanh nghiệp, phục vụ cho việc đa ra các quyết định tối u NHTM giải quyết mâu thuẫn giữa ngời tiết kiệm và nhà đầu t. Ngời tiết kiệm luôn muốn lãi suất càng cao càng tốt, thời hạn cho vay càng ngắn càng tốt. Ngợc lại nhà đầu t lại muốn lãi suất thấp, thời hạn vay càng lâu càng tốt. NHTM với t cách là trung gian tài chính sẽ tập hợp và biến những món cho vay ngắn hạn với lãi suất khác nhau thành những món vay dài hạn, lãi suất thích hợp với các nhà đầu t, thực hiện việc sang đi bù lại những đòi hỏi yêu cầu khác nhau của những nhà đầu t. Đồng thời, NHTM thực hiện chuyển hoá rủi ro của các khoản đầu t. NHTM luôn có trong tay doanh mục đầu t có lợi nên họ có khả năng đa dạng hóa các khoản đầu t, để giảm thiểu mức rủi ro. Ngoài ra NHTM còn cung cấp các dịch vụ tài chính khác: NHTM là ngời môi giới có trình độ năng lực, uy tín và hiệu quả nhất trên TTCK. Nó có thể cung cấp các thông tin đáng giá, t vấn cho khách hàng, thực hiện chiết khấu giấy tờ có giá. Nhờ đó nâng cao tính thanh khoản của các công cụ trên thị tr- ờng tài chính, gián tiếp thúc đẩy việc tạo hàng hoá và làm sôi động TTCK Qua các chức năng trên ta càng có thể thấy rõ u thế và vai trò của NHTM đối với TTCK. 2. Nghiệp vụ của NHTM NHTM có hoạt động gần gũi với nhân dân và nền kinh tế. Nền kinh tế càng phát triển cao, hoạt động của NHTM càng đi vào tận những ngõ ngách của đời sống kinh tế. Để hiểu những nghiệp vụ cơ bản của NHTM trớc hết chúng ta xem bản quyết toán tài sản của ngân hàng - bản kê các nguồn vốn (tài sản nợ) và tín dụng vốn (tài sản có) Tài sản có Tài sản nợ 1. Các khoản dự trữ 2. Các khoản tiền cho vay 3. Các khoản đầu t 4. Các khoản tiền mặt trong quá trình thu 1.Tiền gửi không kỳ hạn 2.Tiền gửi tiết kiệm 3.Tiền đi vay +vay từ dân c + Vay của NHTM khác - 4 - 5. Tiền gửi trong các ngân hàng khác 6. Sử dụng vốn khác + Vay chiết khấu ở NHTƯ 4. Vốn tự có 5.Nguồn vốn khác Các ngân hàng thu nhận vốn bằng cách phát hành (bán) những tài sản rồi vốn này có thể đợc dùng để mua những tài sản có mang lại thu nhập. a. Nghiệp vụ nợ: Nghiệp vụ này hình thành nên tài sản nợ của NHTM + Tiền gửi không kỳ hạn (tiền gửi có khả năng phát hành séc): Đây là đối t- ợng kinh doanh chính của NHTM do lãi suất thấp. Nhng sự biến động của nguồn tiền này rất phức tạp do khách hàng đợc hởng các giao dịch, dịch vụ ngân hàng bất cứ lúc nào. + Tiền gửi tiết kiệm: Loại này chiếm tỉ trọng tơng đối lớn trong tổng nguồn vốn của NHTM. Nó có số d tơng đối ổn định vì ngời gửi chỉ rút một phần hay toàn bộ vào thời điểm nhất định. + Các khoản tiền đi vay: Sau khi đã sử dụng hết vốn, nhng vẫn cha đáp ứng đợc nhu cầu vay vốn của khách hàng hoặc phải đáp ứng nhu cầu thanh toán và chi của khách hàng các NHTM có thể đi vay từ dân c thông qua phát hành trái phiếu, kỳ phiếu ngân hàng với lãi suất thấp hơn các khoản vay khác hoặc có thể vay từ các NHTM khác và sau cùng mới là vay chiết khấu NHTƯ do lãi suất chiết khấu cao. Vốn đi vay chỉ chiếm một tỉ trọng có thể chấp nhận đợc trong kết cấu nguồn vốn, nhng nó rất cần thiết và có một vị trí quan trọng để đảm bảo cho ngân hàng hoạt động kinh doanh một cách bình thờng. + Vốn tự có: Nguồn vốn này chiếm tỷ trọng nhỏ (5%-7%) nhng có tính chất vận động ổn định nhất. +Nguồn vốn khác: Đây là nguồn vốn không thờng xuyên, không chắc chắn có ở NHTM, nó chỉ có trong những trờng hợp cụ thể đặc biệt . ví dụ nh tiền thừa kế giữ hộ . b. Nghiệp vụ có: Đây là nghiệp vụ mà ngân hàng sử dụng nguồn vốn của mình để kinh doanh thu lợi nhuận + Nghiệp vụ dự trữ tiền mặt: nghiệp vụ này nhằm duy trì khả năng thanh toán của ngân hàng để đáp ứng nhu cầu rút tiền và thanh toán thờng xuyên của khách hàng. Các khoản dự trữ tiền mặt của ngân hàng không sinh lãi nh- ng nó bảo hiểm cho ngân hàng tránh sự thiệt hại lớn nhất - vỡ nợ ngân hàng. Các khoản tiền dự trữ bao gồm dự trữ bắt buộc và dự trữ vợt quá. Ngoài ra còn có tiền mặt trong quá trình thu, tiền gửi của các NHTM khác. + Hoạt động cho vay: là việc NHTM nhờng quyền sử dụng vốn của mình cho ngời khác trong một thời gian nhất định. Và kết thúc thời gian đó NHTM sẽ đợc hoàn trả cả vốn và lãi. Ta có thể phân loại các khoản cho vay của NHTM theo các tiêu thức khác nhau . - 5 - - Căn cứ vào thời gian, có: tín dụng ngắn hạn ( từ 12 tháng trở xuống ), tín dụng trung hạn ( từ 1 đến 5 năm ) và tín dụng dài hạn ( từ 5 năm trở lên ). - Căn cứ vào tài sản thế chấp, gồm: cho vay có tài sản thế chấp ( cho vay cầm cố, cho vay chiết khấu và cho vay thế chấp ) và cho vay không có tài sản thế chấp ( cho vay tín chấp và cho vay bảo lãnh ) - Căn cứ vào quy mô của vốn vay, gồm: cho vay trong hạn mức, ngoài hạn mức và cho vay quá ngạch + Đầu t: NHTM dùng nguồn vốn của mình tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh với t cách là ngời góp vốn nhằm mục đích kiếm lợi nhuận, nâng cao khả năng thanh khoản, đa dang hoá các dịch vụ thanh toán nhằm phân tán rủi ro; thâm nhập, thao túng nền kinh tế. Thông qua đó NHTM nắm đợc những thông tin hoàn hảo, đồng thời củng cố va nâng cao đợc uy tín của mình. + Sử dụng vốn khác: đây là những khoản tiền không thờng xuyên ổn định . c. Ngiệp vụ trung gian NHTM cung cấp các dịch vụ cho khách hàng - Thực hiện dịch vụ chuyển tiền cho khách hàng - Thanh toán không dùng tiền mặt cho khách hàng dới các hình thức: uỷ nhiệm thu, uỷ nhiệm chi, các loại séc, thẻ tín dụng - Thực hiện mua bán hộ tài sản( nh vàng bạc , đá quý) và bảo quản tài sản - NHTM thực hiện việc thanh toán các chứng khoán - NHTM tham gia tích cực vào việc định giá chứng khoán - 6 - II. Nghiệp vụ của NHTM trên TTCK 1. Chức năng của TTCK 1.1 TTCK và đối tợng giao dịch của nó Chứng khoán ( CK ) là những giấy tờ có giá mang lại cho ngời chủ sở hữu quyền đợc hởng những khoản thu nhập quyền hoặc tham gia sở hữu hoặc đòi nợ và bao gồm những điều khoản chuyển nhợng. TTCK là nơi giao dịch mua bán CK nghĩa là ở đâu có giao dịch CK thì ở đó có hoạt động của TTCK. Đây là loại thị trờng có tính tự do cao nhất trong các loại thị trờng, giá mua bán hoàn toàn do quan hệ cung cầu trên thị trờng xác định. TTCK là một bộ phận của thị trờng tài chính mà tại đó diễn ra việc mua bán các công cụ tài chính trung và dài hạn theo nguyên tắc thị trờng. Đối tợng giao dịch của TTCK là các CK. CK gồm 3 loại: CK vốn (cổ phiếu ), CK nợ ( trái phiếu ), các chứng từ tài chính có nguồn gốc CK (kỳ phiếu, các giấy nhận nợ, hợp đồng tơng lai ) Cổ phiếu là loại chứng chỉ xác nhận việc góp vốn của một ngời vào công ty cổ phần. Cổ phiếu xác nhận quyền sở hữu của ngời này đối với công ty cổ phần. Ngời sở hữu đợc gọi là cổ đông. Cổ đông có các quyền hạn và trách nhiệm đối với công ty cổ phần, đợc chia lời (cổ tức) theo kết quả hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần, đợc quyền bầu cử, ứng cử vào ban quản lý, ban kiểm soát. Cổ phiếu có thể đợc phát hành vào lúc thành lập công ty, hoặc lúc công ty cần thêm vốn để mở rộng, hiện đại hoá sản xuất kinh doanh. Một đặc điểm của cổ phiếu là cổ đông đợc chia cổ tức theo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty. Cổ đông có thể đợc hởng lợi nhuận nhiều hơn giá trị của cổ phiếu và cũng có thể bị mất trắng khi công ty làm ăn thua lỗ. Cổ đông không đợc quyền đòi lại số vốn mà ngời đó đã đóng góp vào công ty cổ phần họ chỉ có thể thu hồi lại tiền bằng cách bán cổ phiếu đó ra trên TTCK. Trái phiếu là chứng chỉ xác nhận quyền làm chủ một mốn nợ của chủ sở hữu trái phiếu đối với đơn vị phát hành. Trái phiếu là loại CK mà lãi suất vay nợ đã đợc xác định rõ ngay khi phát hành, do đó nó có lợi tức cố định và chỉ đợc hoàn trả khi đến hạn thanh toán ghi trên trái phiếu mà ngời phát hành phải thực hiện Các chứng từ tài chính có nguồn gốc CK: Kỳ phiếu là chứng chỉ của Nhà nớc phát hành với mục đích vay vốn của các tổ chức kinh tế xã hội, các tầng lớp dân c để bù đắp thâm hụt NSNN. Trong vài năm trở lại đây, kho bạc Nhà nớc phát hành kỳ phiếu rộng rãi trong cả nớc. Các hợp đồng tơng lai là loại hợp đồng trong đó ngời bán cam kết giao một số hàng hoá hay CK và ngời mua sẽ trả tiền khi nhận hàng hoá hay CK với giá nhất định, tại một ngày nhất định trong tơng lai đợc xác định trớc ở hiện tại tại thời điểm ký kết hợp đồng. - 7 - Các quyền lựa chọn là một kiểu hợp đồng trong đó một bên cho bên kia đợc mua hoặc bán một khối lợng CK nào đó với giá xác định trong một thời hạn nhất định. Giấy bảo đảm quyền mua cổ phiếu gồm chứng quyền và chứng khế. Chứng quyền là quyền u đãi mà công ty cổ phần cho cổ đong đợc hởng dể mua cổ phiếu mới tỷ lệ với số cổ phiếu mà họ đang nắm giữ. Chứng khế đ- ợc phát hành với một loại CK khác, cho phép ngời sở hữu nó đợc quyền mua cổ phiếu thờng theo giá định trớc gọi là giá đặt mua trong thời hạn nhất định. 1.2 Chức năng của TTCK a. Huy động vốn đầu t cho nền kinh tế Khi các nhà đầu t mua CK do các công ty phát hành, số tiền nhàn rỗi của họ đựơc đa vào hoạt động sản xuất kinh doanh và qua đó góp phần mở rộng sản xuất xă hội. Bằng cách hỗ trợ các hoạt động đầu t cho công ty, TTCK đã có những tác động quan trọng đối với sự phát triển của nền kinh tế quốc dân. Thông qua TTCK, chính phủ và chính quyền ở các địa phơng cũng huy động đợc các nguồn vốn cho mục đích sử dụng và đầu t phát triển hạ tầng kinh tế, phục vụ các nhu cầu chung của xã hội b.Cung cấp môi trờng đầu t cho công chứng TTCK cung cấp cho công chúng một môi trờng đầu t lành mạnh với các cơ hội lựa chọn phong phú. Các loại CK trên thị trờng rất khác nhau về tính chất, thời hạn, độ rủi ro, cho phép các nhà đầu t có thể lựa chọn cho loại hàng hoá phù hợp với khả năng mục tiêu và sở thích của mình. Vì vậy TTCK góp phần đáng kể làm tăng mức tiết kiệm quốc gia. c.Tạo tính thanh khoán cho các CK Nhờ có CK các nhà đầu t có thể chuyển đổi CK họ sở hữu thành tiền mặt hoặc các loại CK khác khi họ muốn. Khả năng thanh khoản (khả năng chuyển đổi thành tiền) là một trong những đặc tính hấp dẫn của CK đối với ngời đầu t. TTCK hoạt động càng năng động và có hiệu qủa thì càng có khả năng nâng cao tính thanh khoản của các loại CK giao dịch trên thị trờng. d. Đánh giá hoạt động của doanh nghiệp Thông qua CK hoạt động của các doanh nghiệp đợc phản ánh một các tổng hợp và chính xác giúp cho viêc đánh giá và so sánh hoạt động của các doanh nghiệp đợc nhanh chóng và thuận tiện, từ đó cũng tạo ra một môi trờng cạnh tranh lành mạnh nhằm năng cao hiệu quả sử dụng vốn, kích thích áp dụng công nghệ mới, cải tiến sản phẩm. e.Tạo môi trờng giúp chính phủ thực hiện các chính sách kinh tế vĩ mô. Các chỉ bảo của TTCK phản ánh động thái của nền kinh tế một cách nhạy bén và chính xác. Giá các CK tăng lên cho thấy đầu t đang mở rộng, nền kinh tế tăng trởng và ngợc lại giá CK giảm sẽ thấy dấu hiệu tiêu cực của nền kinh tế. Vì thế TTCK đợc gọi là phong vũ biểu của nền kinh tế và là một công cụ quan trọng giúp chính phủ thực hiện các chính sách kinh tế vĩ mô. Thông qua TTCK, chính phủ có thể mua và bán trái phiếu để tạo ra nguồn thu bù đắp thâm hụt ngân sách và quản lý lạm phát. Ngoài ra chính phủ cũng có thể sử - 8 - dụng một số chính sách, biện pháp tác động vào TTCK nhằm định hớng đầu t đảm bảo cho sự phát triển cân đối của nền kinh tế. 2. Mối quan hệ giữa NH với TTCK TTCK và hệ thống NH có mối quan hệ chặt chẽ và gắn bó hữu cơ với nhau. Rõ ràng TTCK chỉ có thể phát triển vững chắc trên cơ sở một hệ thống NH phát triển lành mạnh và ddợc kiểm soát tốt. Mối quan hệ giữa NH với TTCK đợc thể hiện trên các mặt sau: a) TTCK chỉ có thể ra đời và phát triển trên cơ sở hệ thống tiền tệ ổn định. Đặc biệt là chỉ số lạm phát, tỷ giá và vấn đề lãi suất có ảnh hởng rất lớn đến giá cả CK. Kinh nghiệm của Hong Kong cho thấy khi các nhà chức trách Hong Kong nâng lãi suất lên 200-300% để duy trì tỉ giá đã ảnh hởng ngay đén TTCK làm cho giá CK bị giảm ghê gớm vào ngày 23/10/1997. b) TTCK có quan hệ chặt chẽ với hệ thống các thị trờng vốn ngắn hạn nh thị trờng vốn tín dụng, thị trờng hối đoái và thị trờng tiền tệ. Các thị trờng ngắn hạn này là địa bàn hoạt động và quản lý của các NH. Mối quan hệ giữa TTCK và thị trờng ngắn hạn là mối quan hệ giữa vốn ngắn hạn và vốn dài hạn. Rõ ràng thị trờng ngắn hạn hoạt động ổn định và không ngừng phát triển sẽ là tiền đề quan trọng cho sự phát triển của TTCK. Bởi vậy bất kỳ chính sách tiền tệ nào của NHTƯ sẽ tác động đến thị trờng ngắn hạn và có ảnh h- ởng đến thi trờng vốn dài hạn. c) Các NHTM là những tổ chức đóng vai trò tích cực trong hoạt động kinh doanh CK dới hình thức trực tiếp hay gián tiếp tuỳ theo từng nớc. Bởi vậy hệ thống các NHTM hoạt động lành mạnh và đợc NHTƯ kiểm soát và giám sát chặt chẽ sẽ có ảnh hởng lớn đến tính lành mạnh của TTCK. d) Hoạt động giao dịch mua bán trên thị trờng tài chính cuối cùng đi đến việc thanh toán chuyển giao chứng khoán và tiền tệ. Quá trình thanh toán chỉ có thể thực hiện đợc thông qua hệ thống thanh toán của NHTM và cả NHNN. 3. Các nghiệp vụ của NHTM trên TTCK NHTM có vai trò rất quan trọng trong việc hình thành và phát triển TTCK cả đối với thị trờng sơ cấp và thị trờng thứ cấp. Bởi vì, NHTM vốn là yếu tố quan trọng nhất trên thị trờng tài chính, nó giữ vai trò trung gian huy động và cung ứng toàn bộ vốn cho nền kinh tế. NHTM với khả năng chuyên môn và quan hệ chặt chẽ với các doanh nghiệp cho nên chính NHTM là ngời hiểu rõ nhất thực trạng kinh tế tài chính, dự đoán các xu hớng phát triển kinh tế. Do đó, NHTM là ngời t vấn đầu t tài chính tốt nhất trên TTCK. Bên cạnh đó với nguồn vốn dồi dào, NHTM sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc bảo lãnh phát hành CK đối với cả ngời phát hành và ngời kinh doanh CK. Ngoài ra, với mạng lới rộng khắp NHTM sẽ giúp cho việc giao dịch CK đợc dễ dàng, thuận tiện, tiết kiệm, tiếp cận đợc với đông đảo khách hàng. Cùng với hệ thống trang thiết bị kỹ thuật, NHTM có thể đảm bảo các thông tin kịp thời về TTCK đảm bảo việc thanh toán, lu giữ CK và các quyền - 9 - lợi khác cho các nhà đầu t. Mặt khác, với uy tín hoạt động nhiều năm trên lĩnh vực đầu t tài chính, NHTM đã thu hút đợc sự tín nhiệm của đông đảo khách hàng. Các doanh nghiệp và ngời dân đến với ngân hàng không còn bỡ ngỡ nghi ngại, mặc dù giao dịch CK là một nghiệp vụ mới của ngân hàng. Với vai trò vô cùng quan trọng trong việc hình thành và phát triển TTCK nh trên, NHTM có thể tham gia tích cực vào hoạt động của TTCK với các nghiệp vụ sau: 3.1.NHTM là ng ời trợ giúp đắc lực trong việc cung cấp hàng hoá cho TTCK. Hàng hoá của TTCK là các CK. Các CK tồn tại dới hình thức nh trái phiếu Chính phủ, trái phiếu NHTM, cổ phiếu của các công ty cổ phần, cổ phiếu của các doanh ngiệp Nhà nớc cổ phần hoá Nh vậy để tạo ra hàng hoá cho TTCK, việc đầu tiên là ngân hàng thúc đẩy quá trình cổ phần hoá các DNNN và hình thành các công ty cổ phần. NHTM mua cổ phiếu với một tỉ giá đáng kể và trực tiếp tham gia quản lý kinh doanh, t vấn hoạt động tài chính của công ty. Đặc biệt NHTM còn tham gia hỗ trợ cho công ty lúc gặp khó khăn. Trong trờng hợp này , tín dụng đợc chuyển thành cổ phần để duy trì hoạt động của công ty. NHTM thực hiện bảo lãnh phát hành CK trên thị trờng sơ cấp. Các công ty gặp khó khăn khi tự mình phát hành CK do hạn chế về kinh nghiệm, trình độ và mạng lới giao dịch. Vì thế họ dựa vào dịch vụ bảo lãnh phát hành của NHTM - ngời vốn có đủ uy tín kinh nghiệm. Khi thực hiện vai trò này, NHTM có thể giúp cho công ty lựa chọn loại CK phát hành, t vấn về các vấn đề khác. Trong những trờng hợp đậc biệt nh số phát hành khá lớn, các NHTM có thể cùng nhau chia sẻ việc dự định số phát hành này nhằm giảm thiểu rủi ro. Bên cạnh đó, NHTM còn thực hiện chiết khấu các loại CK cho khách hành. Nhờ đó nâng cao tính thanh khoản của hàng hoá CK, hấp dẫn các cá nhân và tổ chức sẵn sàng mua KC trên thị trờng sơ cấp và thị trờng thứ cấp. 3.2. NHTM là ng ời môi giới có nhiều u thế nhất trên TTCK Ngời môi giới là thành viên quan trọng của TTCK. Xuất phát từ chức năng làm thủ quỹ cho các doanh nghiệp, các NHTM luôn là ngời am hiểu t- ờng tận, nắm đợc thông tin đầy đủ chính xác về các công ty phát hành CK. Hơn nữa, NHTM có đội ngũ cán bộ, nhân viên ngân hàng có nghiệp vụ chuyên môn liên quan chặt chẽ với nghiệp vụ KC, có sẵn những phơng tiện vật chất kỹ thuật cần thiết và phù hợp với ngời môi giới. Với u thế đó NHTM giúp khách hàng lựa chọn đợc những cơ hội đâu t có lợi, tiết kiệm đợc chi phí giao dịch, xác định đợc thời điểm mua CK tốt nhất. Nh thế nó mang lại lợi ích cho cả ngời mua và ngời bán CK, thúc đẩy TTCK hoạt động sôi động hơn, hiệu quả hơn. 3.3. NHTM cung cấp dịch vụ l u trữ và quản lý chứng khoán Dịch vụ này đợc thực hiện theo hai cách : ngân hàng có thể giữ các CK đ- ợc sử dụng nh vật thế chấp cho khoản vay của khách hàng. Hay những cá - 10 -