Ảnh hưởng của đầu tư nước ngoài đến biến động tỷ giá hối đoái thực ở các nước Đông Nam Á

Trong những năm gần đây, dòng tiền đầu tư vào các nước Đông Nam Á ngày càng gia tăng đáng kể. Tuy nhiên, để đảm bảo chắc chắn dòng vốn đầu tư sẽ tiếp tục chảy vào, các nền kinh tế trong khu vực này cần phải đảm bảo sự ổn định và kiểm soát được các yếu tố ảnh hưởng đến dòng vốn đầu tư. Bên cạnh đó, các dòng vốn đầu tư cũng chịu tác động mạnh mẽ bởi tỷ giá hối đoái thực, vì vậy, các nhà hoạch định chính sách cần phải nắm rõ tình hình khi tỷ giá biến động để đưa ra các giải pháp hoặc các phương án xử lý phù hợp giúp cho nền kinh tế trong khu vực ngày càng ổn định và phát triển. Những nghiên cứu thực nghiệm trước đây về ảnh hưởng từ đầu tư nước ngoài đến biến động tỷ giá hối đoái thực có những quan điểm cho rằng đầu tư nước ngoài làm tăng biến động tỷ giá hối đoái thực nhưng cũng có quan điểm ngược lại, cho rằng đầu tư nước ngoài làm giảm biến động tỷ giá hối đoái thực. Về quan điểm cho rằng đầu tư nước ngoài làm tăng biến động tỷ giá hối đoái thực: • Corden; Reinhart Smith (2002): Việc gia tăng đầu tư nước ngoài và bãi bỏ các biện pháp kiểm soát ngoại hối có thể làm tăng thêm tác động của các cú sốc lên nền kinh tế và cũng có thể gây ra sự đảo chiều đột ngột, tạo ra những biến động không mong muốn trong tỷ giá hối đoái thực. • Wei (2006): Các quốc gia phụ thuộc nặng nề vào dòng vốn đầu tư gián tiếp dễ bị ảnh hưởng do sự đảo ngược đột ngột dòng vốn gây biến động đến tỷ giá hối đoái thực. Về quan điểm cho rằng đầu tư nước ngoài làm giảm biến động tỷ giá hối đoái thực: • Markusen và Venables (1999) cho rằng: Các dự án FDI hầu như có tác động tích cực đến sự phát triển của nước sở tại và đồng thời làm tăng mức độ cạnh tranh và hội nhập vào cả hai thị trường sản phẩm và nhân tố sản xuất. • Levine (2001): Đầu tư nước ngoài lớn hơn giúp đẩy nhanh quá trình phát triển, hiệu quả của thị trường tài chính và làm cho năng suất các nhân tố cao hơn. • Age’nor (2003) : Đầu tư nước ngoài lớn hơn có thể làm cho tỷ giá hối đoái thực ít biến động hơn bằng cách cải thiện năng suất, tăng tính thanh khoản, ổn định tiêu dùng và đầu tư trong nước thông qua chia sẻ rủi ro quốc tế. • Blalock và Gertler (2005): Cuộc khủng hoảng tài chính đã gây ra những ảnh hưởng không mấy tích cực. Tuy nhiên, đầu tư trực tiếp nước ngoài đã phần nào giúp giảm thiểu những tác động đó và giúp công ty duy trì liên kết tín dụng thông qua công ty mẹ. Vấn đề đặt ra là cần một nghiên cứu kiểm chứng về ảnh hưởng của đầu tư nước ngoài đến biến động tỷ giá hối đoái thực. Vì vậy, tác giả đã quyết định chọn đề tài “Ảnh hưởng của đầu tư nước ngoài đến biến động tỷ giá hối đoái thực ở các nước Đông Nam Á” khi nhận thấy hiện nay các bài nghiên cứu về vấn đề này còn khá hạn hẹp và có thể bổ sung cũng như kiểm chứng lại các nghiên cứu thực nghiệm trên.