PHÂN TÍCH VỀ NGUỒN VỐN DN VÀ CÁC HÌNH THỨC HUY ĐỘNG VỐN MỤC LỤC Lời mở đầu I II III IV V VI Cơ sở lý luận vốn Khái niệm vốn Phân loại vốn Vai trò vốn doanh nghiệp Các phương thức huy động vốn Huy động vốn chủ sở hữu Huy động vốn nợ Phân tích cách thức huy động vốn Cơng ty Giới thiệu Cơng ty Phân tích tài kết sản xuất kinh doanh Công ty Thực trạng huy động vốn Công ty Các giải pháp huy động vốn Công ty Kết luận Tài liệu tham khảo LỜI MỞ ĐẦU Trang 3 3 4 8 11 12 14 14 Vốn có vai trò quan trong doanh nghiệp, vốn ví máu thể sống Trong trình hoạt động, biến đối vốn sở dấu hiệu tồn doanh nghiệp Để cho doanh nghiệp trì ngày phát triển doanh nghiệp khơng phải trì số vốn bỏ ban đầu mà phải tìm nguồn vốn khác để bổ sung cho hoạt động sản xuất kinh doanh Chính cơng tác huy động vốn ưu tiên hàng đầu Doanh nghiệp thực tốt công tác huy động vốn đồng nghĩa với việc huy động vốn với cấu hợp lý chi phí thấp, có điều kiện hạ giá thành sản phẩm làm có tính cạnh tranh Trong bối cảnh kinh tế hội nhập kinh tế giới môi trường kinh doanh gặp nhiều khó khăn việc tìm kiếm nguồn vốn tài trợ với chi phí hợp lý vơ quan trọng doanh nghiệp đòi hỏi doanh nghiệp phải phân tích ưu nhược điểm loại nguồn vốn để áp dụng huy động vốn cho doanh nghiệp cách hợp lý I CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN Khái niệm vốn Vốn sản xuất kinh doanh phần thu nhập quốc dân biểu hiệu giá trị tư liệu sản xuất hàng hóa tiền tệ cá nhân, tổ chức bỏ để tiến hành sản xuất kinh doanh nhằm tìm kiếm lợi ích kinh tế xã hội Phân loại vốn Tuỳ theo tiêu thức phân loại mà vốn doanh nghiệp có loại khác nhau: - Phân loại theo nguồn hình thành vốn doanh nghiệp bao gồm loại vốn chủ sở hữu nợ phải trả Vốn chủ sở hữu phần vốn thuộc chủ sở hữu doanh nghiệp Còn nợ phải trả phần vốn không thuộc sở hữu chủ sở hữu doanh nghiệp, bao gồm khoản vốn chiếm dụng nợ vay - Phân loại theo phương thức chu chuyển vốn doanh nghiệp bao gồm loại vốn cố định vốn lưu động Vốn cố định phần vốn dùng để đầu tư vào tài sản cố định doanh nghiệp Còn vốn lưu động phần vốn dùng để đầu tư vào tài sản lưu động doanh nghiệp - Phân loại theo thời gian vốn chia thành vốn ngắn hạn vốn dài hạn Vốn ngắn hạn vốn có thời hạn năm, vốn dài hạn vốn có thời hạn từ năm trở lên Vốn chủ sở hữu coi vốn dài hạn Vai trò vốn doanh nghiệp - Vốn điều kiện tiên thành lập doanh nghiệp: Về mặt pháp lý doanh nghiệp thành lập phải có lượng vốn định phải lớn hớn vốn pháp định Nhà nước quy định ngành nghề Do vốn đảm bảo hình thành tồn doanh nghiệp trước pháp luật - Cơ sở cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp: Doanh nghiệp muốn tiến hành sản xuất kinh doanh phải có sở vật chất ban đầu trụ sở làm việc, nhà xưởng máy móc thiết bị sở vật chất thường hình thành từ nguồn vốn góp ban đầu chủ sở hữu - Vốn đảm bảo cho doanh nghiệp có điều kiện đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh theo chiều rộng chiều sâu Doanh nghiệp muốn tăng cường lực cạnh tranh mở rộng quy mô hoạt động phải tạo lập nguồn vốn ổn định để đảm bảo cho trình tái sản xuất thuận lợi II CÁC PHƯƠNG THỨC HUY ĐỘNG VỐN Trong điều kiện kinh tế thị trường, phương thức huy động vốn doanh nghiệp đa dạng hoá Tùy theo điều kiện phát triển thị trường tài quốc gia, tùy theo loại hình doanh nghiệp đặc điểm hoạt động kinh doanh cụ thể mà doanh nghiệp có phương thức tạo vốn khác Huy động vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu phần vốn thuộc quyền sở hữu doanh nghiệp: bao gồm phần vốn chủ doanh nghiệp bỏ vào đầu tư kinh doanh phần hình thành từ kết hoạt động kinh doanh Do vốn chủ sở hữu vốn thuộc sở hữu chủ doanh nghiệp nên doanh nghiệp khơng có trách nhiệm phải trả vốn cho người khác 1.1 Vốn góp ban đầu Khi doanh nghiệp thành lập doanh nghiệp phải có số vốn ban đầu định cổ đông - chủ sở hữu góp Khi nói đến nguồn vốn chủ sở hữu doanh nghiệp phải xem xét hình thức sở hữu doanh nghiệp Vì hình thức sở hữu định tính chất hình thức tạo vốn thân doanh nghiệp 1.2 Nguồn vốn từ lợi nhuận khơng chia Nguồn vốn tích luỹ từ lợi nhuận không chia phần lợi nhuận dùng để tái đầu tư Ưu điểm: - Doanh nghiệp không bị phụ thuộc vào vốn bên - Tăng khả tự chủ tài doanh nghiệp - Tạo hội cho Công ty thu lợi nhuận cao năm Nhược điểm: Khi doanh nghiệp không trả cổ tức cho cổ đông mà giữ lại lợi nhuận làm cho giá cổ phiếu thị trường giảm, ảnh hưởng xấu đến doanh nghiệp 1.3 Phát hành cổ phiếu Doanh nghiệp phát hành loại cổ phiếu sau: - Cổ phiếu thường: loại cổ phiếu phát hành nguồn lợi nhuận để lại nguồn vốn chủ sở hữu hợp pháp khác công ty cổ phần ưu tiên đặc biệt việc chi trả cổ tức hay lý tài sản công ty phá sản - Cổ phiếu ưu đãi: loại cổ phiếu phát hành nguồn lợi nhuận để lại nguồn vốn chủ sở hữu hợp pháp khác cơng ty cổ phần có ưu tiên đặc biệt việc chi trả cổ tức hay lý tài sản công ty phá sản Ưu điểm: - Cổ đông doanh nghiệp trả cổ tức doanh nghiệp trả mức cổ tức cố định không bắt buộc phải trả cổ tức cho cổ đơng mà giữ lại để đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh - Doanh nghiệp khơng phải chịu áp lực tốn cổ đông Nhược điểm: - Quyền lợi doanh nghiệp cổ đơng gắn bó chặt chẽ với doanh nghiệp phải chịu quản lý giám sát chặt chẽ từ cổ đơng Cổ đơng có quyền tham gia biểu vấn đề quan trọng doanh nghiệp Huy động vốn nợ 2.1 Tín dụng thương mại Tín dụng thương mại quan hệ tín dụng doanh nghiệp, thực hình thức mua bán chịu, mua bán trả chậm hay trả góp hàng hố Đến thời hạn thoả thuận doanh nghiệp mua phải hoàn trả vốn gốc lãi cho doanh nghiệp bán hình thức tiền tệ Ưu điểm: - Tiện dụng linh hoạt kinh doanh doanh nghiệp vay trực tiếp nguyên vật liệu số lượng thay đổi kì kí hợp đồng - Giúp doanh nghiệp mở rộng quan hệ hợp tác kinh doanh - Chủ động huy động vốn: chủ động thời gian, số lượng, nhà cung ứng - Không phải chịu giám sát ngân hàng quan nhà nước Nhược điểm: - Hạn chế quy mơ tín dụng ,Hạn chế thời gian vay mượn chu kỳ sản xuất kinh doanh doanh nghiệp khác - Phụ thuộc vào quan hệ sản xuất kinh doanh thị trường - Có thể gặp rủi ro buộc phải thay đổi nhà cung ứng phụ thuộc nhiều vào hẹn, uy tín nhà cung ứng - Dễ gặp rủi ro dây truyền 2.2 Tín dụng th mua Tín dụng th mua hình thức tài trợ tín dụng thơng qua loại tài sản, máy móc thiết bị Đây hình tức tín dụng trung dài hạn đặc biệt thông dụng việc tài trợ doanh nghiệp Ưu điểm: - Tạo điều kiện cho doanh nghiệp hạn hẹp ngân quỹ có sở vật chất thiết bị cần thiết sử dụng - Thuận lợi cho doanh nghiệp khơng đủ vốn tự có để mua tài sản thiếu vốn đối ứng hợp đồng vay để mua tài sản - Thông thường thời gian thuê thiết bị dài so với thời hạn vay Điều giảm ngân quỹ chi phí cho tài sản hàng năm - Giao dịch cho thuê giúp cho bên thuê tránh rủi ro tính lạc hậu lỗi thời tài sản Nhược điểm: - Chi phí thường cao so với hình thức huy động vốn từ ngân hàng - Chịu quản lý kiểm soát tài sản theo điều khoản hợp đồng cho thuê 2.3 Tín dụng ngân hàng Tín dụng ngân hàng nguồn vốn quan trọng doanh nghiệp Việt Nam để bù đắp thiếu hụt vốn Ưu điểm: - Tín dụng ngân hàng có tính ổn định cao, chi phí rẻ so với vay từ tư nhân - Có thể đáp ứng với số lượng lớn Nhược điểm: - Bị động trình vay số lượng vay phụ thuộc định từ phía Ngân hàng - Doanh nghiệp chịu giám sát Ngân hàng trình sử dung vốn vay 2.4 Phát hành trái phiếu Trái phiếu chứng bút toán ghi sổ xác nhận quyền lợi ích đòi nợ hợp pháp người sở hữu trái phiếu tài sản tổ chức phát hành Ưu điểm : - Doanh nghiệp chịu quản lý hay giám sát từ trái chủ Doanh nghiệp phải chịu giám sát Uỷ ban chứng khoán Nhà nước - Trái chủ khơng có quyền tham gia vào định biểu vấn đế quan trọng doanh nghiệp Nhược điểm: Doanh nghiệp phải chịu áp lực toán tiền lãi trái phiếu hàng năm trả nợ gốc đáo hạn III PHÂN TÍCH CÁCH THỨC HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY Giới thiệu cơng ty - Tên tổ chức: CƠNG TY TNHH NGUN KHANG - Loại hình tổ chức: Cơng ty trách nhiệm hữu hạn - Địa trụ sở chính: Đà nẵng - Người đại điện theo pháp luật : Đặng NGUYÊN KHANG Chức vụ : Giám Đốc - Ngành nghề kinh doanh: Sản xuất vật liệu xây dựng từ đất sét (Sản xuất gạch lò tuynen); Vận tải hàng hoá đường - Vốn điều lệ: 9.000.000.000 đồng (Chín tỷ đồng) - Giấy phép đăng ký kinh doanh số: 4000357906 Sở kế hoạch & Đầu tư Tp Đà Nẵng cấp lần đầu ngày 12/09/2001 - Điều lệ tổ chức hoạt động: Qui chế quản lý tổ chức máy hoạt động SXKD theo luật doanh nghiệp tất thành viên hội đồng thông qua - Quyết định bổ nhiệm Giám Đốc, kế toán trưởng Chủ tịch HĐTV Giám đốc Cơng ty TNHH NGUN KHANG Phân tích tình hình tài kết sản xuất kinh doanh Cơng ty 2.1 Phân tích bảng cân đối tài khoản Tổng tài sản đến thời điểm 31/12/2011 tăng 2.277 triệu đồng so với năm 2010, tương ứng với tỷ lệ tăng 7% Trong đó, tài sản lưu động tăng 7.325 triệu đồng, tỷ lệ tăng 70% so với năm 2010, chủ yếu dạng hàng tồn kho; Tài sản dài hạn giảm 5.047 triệu đồng Tổng nguồn vốn đến 31/12/2011 so với 31/12/2010 tăng 2.277 triệu đồng, chủ yếu tăng khoản nợ phải trả 19.448 triệu đồng để bù đắp nguồn vốn chủ sở hữu giảm 17.171 triệu đồng rút bớt vốn đầu tư chủ sở hữu So sánh 2011/2010 %So sánh 2011/2010 Chỉ tiêu( ĐVT: đồng) 2010 2011 Tổng tài sản 32,592,541,470 34,869,650,212 2,277,108,742 107 10,519,544,041 17,844,557,268 7,325,013,227 170 2,251,347,733 2,570,405,922 319,058,189 114 A Tài sản ngắn hạn I Tiền khoản tương đương tiền II Đầu tài ngắn hạn III Các khoản phải thu ngắn hạn IV Hàng tồn kho 981,888,612 1,381,091,860 399,203,248 141 7,286,307,696 13,893,059,486 6,606,751,790 191 V TS ngắn hạn khác B Tài sản dài hạn 22,072,997,429 17,025,092,944 -5,047,904,485 I Các khoản phải thu dài hạn II Tài sản cố định 21,339,691,153 16,449,139,216 -4,890,551,937 III Bất động sản IV Các khoản đầu tư tài dài hạn V TS dài hạn khác 77 77 0 733,306,276 575,953,728 -157,352,548 79 Tổng nguồn vốn 32,592,541,470 34,869,650,212 2,277,108,742 107 A Nợ phải trả 4,595,713,348 24,044,065,752 19,448,352,404 523 4,595,713,348 12,228,642,131 7,632,928,783 266 11,815,423,621 11,815,423,621 27,996,828,122 10,825,584,460 -17,171,243,662 I Nợ ngắn hạn II Nợ dài hạn B Nguồn vốn chủ sở hữu 39 2.2 Phân tích kết kinh doanh tiêu tài - Kết kinh doanh ĐVT: đồng %So KẾT QUẢ KINH DOANH 2010 2011 So sánh sánh 2011/2010 2011/ 2010 Doanh thu Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài 14,451,557,87 17,838,489,30 11,992,643,22 14,719,334,06 3,386,931,430 123 2,726,690,848 123 2,458,914,653 3,119,155,235 660,240,582 127 4,541,139 471,268 -4,069,871 10 776,109,328 1,246,625,519 470,516,191 161 6.Chi phí bán hàng Chi phí quản lý kinh doanh Lợi nhuận từ hoạt động KD Tổng lợi nhuận trước thuế 10 Thuế thu nhập 11 Lợi nhuận sau thuế 0 1,482,007,131 1,606,393,782 124,386,651 108 205,339,333 266,607,202 61,267,869 130 205,339,333 266,607,202 61,267,869 130 51,334,833 66,651,801 15,316,968 130 154,004,500 199,955,401 45,950,901 130 Nhận xét: - Doanh thu năm 2011 đạt 17.838 triệu đồng, tăng 3.387 triệu đồng so với năm 2010, tỷ lệ tăng 23% Công ty sử dụng vốn đầu tư hiệu vào ngành hàng kinh doanh với chi phí hợp lý - Lợi nhuận sau thuế năm 2011 đạt gần 200 triệu đồng, tăng gần 50 triệu đồng so với năm 2010, với tỷ lệ tăng 30% Mặc dù năm 2011, kinh tế gặp nhiều biến động, khó khăn, ảnh hưởng khơng nhỏ đến tình hình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp công ty đứng vững tăng trng c li nhun - Các tiêu đánh giá tµi chÝnh STT I II III Chỉ tiêu Tỷ suất tài trợ Tỷ suất tài trợ (Nguồn vốn CSH/Tổng nguồn vốn) Khả toán ổn định Hệ số toán ngắn hạn ( TS ngắn hạn/Tổng nợ ngắn hạn) Hệ số toán nhanh (Tổng số vốn tiền/ nợ ngắn hạn) Hệ số nợ vay ngắn hạn (Nợ vay ngắn hạn/ tài sản ngắn hạn) Vòng quay TS ngắn hạn (DT thuần/TS ngắn hạn bình qn) Vòng quay hàng tồn kho (GVHB/HTK bình quân) Tỷ suất sinh lời Hệ số sinh lời từ doanh thu (Tổng lợi nhuận sau thuế/ Doanh thu) (ROS) Tỷ suất sinh lời Tài sản (Tổng lợi nhuận sau thuế/ Tổng tài sản) (ROA) Tỷ suất sinh lời cuả Vốn CSH (Tổng lợi nhuận sau thuế/ Vốn CSH) (ROE) 2010 2011 85.9 31.0 2.29 0.49 0.22 1.39 1.64 1.46 0.21 0.64 1.26 1.39 0.01 0.01 0.47 0.57 0.55 1.84 Nhận xét: - Tỷ suất tài trợ năm 2011 đạt 31% chứng tỏ khả tự tài trợ Cơng ty tốt, có tỷ suất tài trợ đảm bảo từ nội lực - Khả tốn nợ ngắn hạn Doanh nghiệp thời điểm 31/12/2011 1.46 >1 : đảm bảo tốt khả tốn, Cơng ty có khả toán khoản nợ đến hạn hạn, tình hình tài phát triển theo hướng khả quan, hàng tồn kho nợ phải thu có khả chuyển hóa thành tiền tốt - Khả toán nhanh: Năm 2010 0.49; năm 2011 0.21