CHAPTER 17 Understanding  Accounting  and  Financial  Information McGraw-Hill/Irwin Copyright © 2015 by the McGraw-Hill Companies, Inc All rights reserved LEARNING OBJECTIVES Demonstrate the role that accounting and financial  information play for a business and its stakeholders Identify the different disciplines within the accounting  profession List the steps in the accounting cycle, distinguish  between accounting and bookkeeping, and explain  how computers are used in accounting 17-2 LEARNING OBJECTIVES Explain how the major financial statements differ Demonstrate the application of ratio analysis in  reporting financial information 17-3 JOHN RAFTERY Patriot Contractors • Served in the Marines and  used his G.I. Bill to study  accounting • Completed an  entrepreneurship program  for veterans and launched  Patriot Contractors • He credits his knowledge of  accounting with the growth  of his business 17-4 NAME that COMPANY Accounting software makes financial information  available whenever the organization needs it.  We specialize in software that addresses the  accounting needs of small businesses that are  often very different from major corporations.  Name that company! 17-5 WHAT’S ACCOUNTING? LO 17­1 • Accounting ­­ Recording, classifying, summarizing  and interpreting of financial events and transactions in  an organization to provide interested parties needed  financial information • Outside parties ­ like employees, owners,  creditors, unions, investors and the government ­  make use of a firm’s accounting information 17-6 The ACCOUNTING SYSTEM LO 17­1 17-7 ACCOUNTANTS’  RESPONSIBILITIES LO 17­1 17-8 MANAGERIAL ACCOUNTING LO 17­2 • Managerial Accounting ­­ Provides information  and analysis to managers inside the organization to  assist them in decision making • Managerial accounting is involved with: - Costs of production - Costs of marketing  - Preparation and control of budgets - Minimizing tax liabilities 17-9 USERS of ACCOUNTING  INFORMATION LO 17­2 17-10 ACCOUNTS of the INCOME  STATEMENT LO 17­4 • Revenue is the monetary value a firm received for  goods sold, services rendered or other payments • Cost of Goods Sold (or Manufactured) ­­  Measures the cost of merchandise the firm sells or the  cost of raw materials and supplies it used in producing  items for resale • Gross Profit (or Gross Margin) ­­ How much a  firm earned by buying (or making) and selling  merchandise 17-35 THE IN’S and OUT’S of  VALUING INVENTORY • Generally Accepted Accounting  Principles (GAAP) sometimes  permits accountants to use different  method of accounting for inventory • FIFO: First­In, First­Out • LIFO: Last­In, First­Out • Each valuation can affect income  and ending inventory valuation 17-36 ACCOUNTS of the INCOME  STATEMENT LO 17­4 • Operating Expenses – Cost  involved in operating a business,  such as rent, salaries and  supplies • Depreciation ­­ The systematic  write­off of the cost of a tangible  asset over its estimated useful  life 17-37 The STATEMENT of CASH FLOWS LO 17­4 • Statement of Cash Flows ­­ Reports cash  receipts and cash disbursements related to the three  major activities of a firm: Operations Investments Financing 17-38 UNDERSTANDING CASH FLOW LO 17­4 • Cash Flow ­­ The difference between cash coming  in and cash going out of a business • Managing cash flow is  a key consideration of a  business and can be  particularly challenging  for small and seasonal  businesses 17-39 WOULD YOU COOK the BOOKS? • You are the only accountant employed by a  small, struggling dog food company • The company requests a bank loan to keep  operations going and your boss suggests you  record some revenue early • This is against accounting principles, but you  know if you don’t get the loan, you may lose your  job. What do you do? 17-40 TEST PREP • What are the key steps in preparing an income  statement? • What’s the difference between revenue and  income on the income statement? • Why is the statement of cash flows important in  evaluating a firm’s operations? 17-41 USING FINANCIAL RATIOS LO 17­5 • Ratio Analysis ­­ The assessment of a firm’s  financial condition using calculations and financial  ratios developed from the firm’s financial statements • Key ratios include: - Liquidity ratios - Leverage ratios - Performance ratios - Activity ratios 17-42 COMMONLY USED  LIQUIDITY RATIOS LO 17­5 • Liquidity ratios measure a firm’s ability to turn  assets into cash to pay its short­term debts • Two key ratios are: - Current ratio - Acid­test ratio • This information is found on the firm’s balance  sheet 17-43 LEVERAGE RATIOS LO 17­5 • Leverage ratios measure the degree to which a  firm relies on borrowed funds in its operations • Key ratios include: - Debt to Owner’s Equity Ratio • This information is found on the firm’s balance  sheet 17-44 PROFITABILITY RATIOS LO 17­5 • Profitability ratios measure how effectively a firm’s  managers are using the firm’s various resources  to achieve profits • Key ratios include: - Basic earnings per share - Return on sales - Return on equity • This information is found on the firm’s balance  sheet and income statement 17-45 ACTIVITY RATIOS LO 17­5 • Activity ratios measure how effectively  management is turning over inventory • Key ratios include: - Inventory turnover ratio • This information is  found on the firm’s  balance sheet and  income statement 17-46 SPEAKING a UNIVERSAL  ACCOUNTING LANGUAGE • Multinational companies must adapt their  accounting reporting to the rules of multiple  countries • Many countries have adopted  International Financial Reporting Standards (IFRS )  and are pushing to make them standard • The U.S. Securities & Exchange Commission  believes there should be such a standard 17-47 TIMELINE for the MOVE to IFRS LO 17­5 • 2008: SEC offered proposed timeline • 2009: 110 large companies had the option of using  IFRS • 2012: SEC assessed progress of IFRS • 2013: Final decision on the move to IFRS • 2015: Large public companies will be required to  report in IFRS (pending SEC decision) • 2016: All companies will be required to report in IFRS  (pending SEC decision) Source: IFRS.org, accessed November 2014 17-48 TEST PREP • What’s the primary purpose of performing ratio  analysis using the firm’s financial statements? • What are the four main categories of financial  ratios? 17-49 ... business promises to pay by a certain date • Bonds Payable ­­ Long­term liabilities that the firm  must pay back 17-30 OWNERS’ EQUITY ACCOUNTS LO 17­4 • Owners’ Equity ­­ The  amount of the business that ... Dodd­Frank Wall Street Reform and Consumer  Protection Act increased financial regulation by increasing the power of the Public Company  Accounting Oversight Board • Act was brought on by the recent financial crisis Photo Credit: Nancy... experience in internal auditing and pass an exam  administered by the Institute of Internal Auditors 17-16 ELEMENTARY,  MR. AUDITOR, ELEMENTARY • Fraud damages businesses, no matter the size • The SEC has committed itself to fighting fraud but not