ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM KHOA KINH DOANH QUỐC TẾ- MARKETING - - “PHÂN TÍCH MÃ CHỨNG KHỐN CƠNG TY VNDIRECT (VND)” BỘ MƠN: Thị trường chứng khoán GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN: Ths Phan Thu Hiền GIẢNG ĐƯỜNG NGOẠI THƯƠNG – K41 Danh sách thành viên: MỤC LỤC: A PHÂN TÍCH NGÀNH I Tổng quan thị trường chứng khoán II Triển vọng phát triển ngành B Phân tích cơng ty VNDIRECT I Tổng quan công ty Các mốc thời gian công ty Bộ máy quản lý sơ đồ tổ chức .7 II Tình hình hoạt động công ty Sản phẩm, dịch vụ cơng ty Các tiêu 10 Các dự án lớn thực ký 25 25 Các dự án tiềm 25 Phân tích mơ hình SWOT cơng ty cổ phần chứng khoán VNDirect 30 III C Phân tích kỹ thuật cơng ty VNDIRECT 34 QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ HAY ĐẦU CƠ .35 MỤC LỤC BẢNG: Bảng 1: Tăng trưởng tài nhóm ngành Chứng khốn .3 Bảng :Cơ cấu cổ đông Công ty thời điểm 19/06/2017 Bảng :Cơ cấu doanh thu năm 2015, 2016 10 Bảng :Cơ cấu doanh thu quý II năm 2017 11 Bảng :Kết hoạt động kinh doanh Công ty năm 2015, 2016 14 Bảng :Kết hoạt động kinh doanh quý II năm 2017 .14 Bảng 7: Tỷ số P/E top CTCK .16 Bảng 8:So sánh tình hình tài hoạt động doanh nghiệp ngành năm 2016 23 MỤC LỤC HÌNH ẢNH: Hình :Thị phần môi giới số công ty Chứng khoán HOSE HNX năm 2016 10 Hình 2:Tình hình hoạt động kinh doanh VNDIRECT giai đoạn 2012-2016 .15 Hình :Tình hình biến động giá cổ phiếu giai đoạn 2012-2018 19 Hình :Các sản phẩm công nghệ VNDIRECT 20 Hình : Vốn hóa thị trường VNDIRECT so với số công ty ngành 21 Hình 6:Thị phần mơi giới VNDIRECT HNX vầ HOSE 21 LỜI MỞ ĐẦU Chính thức hoạt động từ năm 2000, thị trường chứng khoán trở thành kênh huy động vốn trung dài hạn kinh tế thị trường, bổ sung cho kênh huy động vốn khác Cùng với phát triển thị trường chứng khốn nhiều cơng ty chứng khoán thành lập thực nhiều nghiệp vụ chứng khốn có cơng ty Cổ phần Chứng khoán VNDIRECT Được thành lập từ năm 2006, với cổ đơng sáng lập Tập đồn đầu tư tài IPA, hình thành tính đến gần 12 năm (được thành lập từ năm 2006) VNDIRECT đạt nhiều thành tựu đáng kể, đưa công ty vươn lên trở thành công ty đứng đầu ngành Đây cơng ty chứng khốn Việt Nam tự xây dựng hệ thống giải pháp phần mềm trung tâm liệu riêng với tốc độ xử lý khối lượng lệnh lớn giây Ngồi hoạt động mơi giới chứng khoán, doanh thu VNDIRECT đến từ hoạt động tự doanh loại chứng khoán, cổ phiếu VNDIRECT có tiềm phát triển nhờ vào việc cơng ty có sách, chiến lược để phát triển nên nhóm chúng em cân nhắc việc định chọn đầu tư hay đầu chứng khoán VNDIRECT (mã VND) Với hội tìm hiểu thực tế việc đầu tư, đầu chứng khoán cụ thể thị trường chứng khốn Việt Nam mơn Thị trường Chứng khốn, tiểu luận nỗ lực tâm huyết mà nhóm gửi gắm Tuy nhiên sai sót điều chưa hồn chỉnh tồn tiểu luận, lời góp ý cùa ln lời động viên, khích lệ dành cho nhóm để kiến thức chúng em hoàn thiện Chúng em xin chân thành cám ơn cô Xuân Tết đến chúng em xin chúc gia đình ln vui vè đón mùa xuân an lành, hạnh phúc PHÂN TÍCH NGÀNH A PHÂN TÍCH NGÀNH I Tổng quan thị trường chứng khốn Sau 20 năm hình thành phát triển, thị trường chứng khoán Việt Nam có bước tiến quan trọng hội nhập quốc tế, ngày lớn mạnh trở thành kênh đầu tư hấp dẫn nhà đầu tư nước Năm 2017, kinh tế nước có nhiều dấu hiệu tăng trưởng tích cực, hứa hẹn nhiều triển vọng lạc quan thị trường chứng khoán Việt Nam Và kết đạt sau  Chốt phiên giao dịch cuối năm 2017, VN Index đạt 984 điểm, tương đương mức tăng gần 50% Theo thống kê, mức tăng trưởng đứng thứ giới, sau TTCK Argentina với mức tăng trưởng 59,25% TTCK Mông Cổ với mức tăng trưởng 110,1% Tốc độ tăng trưởng TTCK Việt Nam vượt xa tốc độ tăng trưởng thị trường phát triển, tăng trưởng gấp nhiều lần thị trường khác khu vực  Bên cạnh đó, dòng tiền đổ mạnh vào thị trường, giúp đẩy giá cổ phiếu tăng trưởng ấn tượng Mức vốn hóa thị trường đạt gần 3,360 ngàn tỷ đồng, tăng 73% so với cuối năm 2016, tương đương 74.6% GDP, vượt tiêu đặt cho năm 2020; quy mơ giao dịch bình qn đạt gần 4,981 tỷ đồng/phiên, tăng 63% so với bình quân năm 2016 Theo thống kê, tính riêng sàn HOSE, quy mơ vốn hóa TTCK Việt Nam sau năm tăng thêm triệu tỷ đồng, đạt 2,5 triệu tỷ đồng, tương đương gần 110 tỷ USD Tai sàn HNX, tháng đầu năm 2017, mức vốn PHÂN TÍCH NGÀNH hóa thị trường chứng khốn tăng 40,6% so với cuối năm 2016, tương đương 60,8% GDP, mức cao từ thị trường mở cửa - So với cuối năm 2016, khoản trung bình thị trường năm 2017 tăng khoảng 50% Năm 2017 gọi năm cổ phiếu “bom tấn”, hàng loạt doanh nghiệp có quy mơ vốn “khủng” đồng loạt đổ lên sàn như: PLX (Petrolimex), VJC (Vietjet Air), VPB (VPBank), VRE (Vincom Retail)… Giá trị mua ròng từ NĐTNN tăng đột biến lên mức 26.000 tỷ đồng, năm 2016 khối ngoại bán ròng 6.821 tỷ đồng Đây lượng giao dịch ròng trực tiếp thông qua giao dịch hàng ngày lớn lịch sử, vượt xa thời kỳ bùng nổ 2007 Giá trị danh mục nhà đầu tư nước tăng mạnh, tính đến cuối tháng 11/2017 đạt 31,4 tỷ USD, tăng 81,3% so với cuối năm 2016 Số lượng tài khoản nhà đầu tư tiếp tục gia tăng đạt 1,9 triệu tài khoản, tăng 11% so với cuối năm 2016 - Thị trường chứng khoán phái sinh thức vào hoạt động từ tháng 8/2017 chứng tỏ sức hấp dẫn với nhà đầu tư với tổng khối lượng giao dịch đạt 946,326 hợp đồng tương ứng với tổng giá trị giao dịch theo quy mơ danh nghĩa hợp PHÂN TÍCH NGÀNH đồng đạt 80,899 tỷ đồng có 15,808 tài khoản giao dịch chứng khốn phái sinh mở, gấp đơi so với cuối tháng 8/2017 (tháng mở cửa thị trường) - Ngồi ra, năm 2017 khơng thể khơng nhắc đến hoạt động thoái vốn Nhà nước doanh nghiệp niêm yết sàn với quy mô “khủng” diễn dồn dập tháng cuối năm Tiêu biểu phải kể đến thương vụ chào bán 53,59% vốn Sabeco với giá trị 110.000 tỷ đồng (tương đương gần tỷ USD) Năm 2016 2015 2014 TổngNợ/ TổngVốn 62% 63% 59% TổngNợ/ VốnCSH 163% 164% 141% Thanh Toán Hiện 150% 145% 146% Hành TT Nhanh 150% 145% 145% TT Nợ Ngắn Hạn 13% 24% 33% LNTT/ DTT 34% 44% 48% LNST/ DTT 24% 32% 37% Bảng 1: Tăng trưởng tài nhóm ngành Chứng khốn Đánh giá Tỷ số TổngNợ/ TổngVốn > 50% tỷ số TổngNợ/ VốnCSH > 100% qua năm tăng dần cho thấy ngành có vốn khơng cân đối, rủi ro cao, ngành gặp khó khăn việc đáp ứng nghĩa vụ nợ Thanh Toán Hiện Hành Thanh Toán Nhanh tăng dần qua năm, thể ngành có khả đáp ứng nhanh khoản cao TT Nợ Ngắn Hạn = 13%, thấp so với ngành khác ngân hàng, tài chính,… việc tốn khoản nợ ngắn hạn gặp phải khó khăn  Nhìn chung nhóm ngành chứng khốn khơng phải ngành hot thị trường Việt Nam năm tới có dự đốn ngành chứng khốn có bước phát triển mạnh thời đại cơng nghệ 4.0 PHÂN TÍCH NGÀNH II Triển vọng phát triển ngành Năm 2017, tăng trưởng kinh tế đạt 6,81% Sau khó khăn chạm đáy vào năm 2012, kinh tế quốc gia cho thấy tăng trưởng ổn định cao mức tăng trưởng trung bình giai đoạn 2011 - 2017 Tăng trưởng kinh tế tăng cao bối cảnh biến số phản ánh ổn định kinh tế cải thiện  Thứ nhất, quy mô kinh tế năm 2017 theo giá hành đạt 5.007,9 nghìn tỷ đồng; GDP bình qn đầu người ước tính đạt 53,5 triệu đồng, tương đương 2.385 USD, tăng 170 USD so với năm 2016 Đây tốc độ tăng trưởng ngoạn mục, mà gần khơng tin Xét góc độ GDP năm 2017, tiêu dùng cuối tăng 7,35% so với năm 2016, đóng góp 5,52 điểm phần trăm (trong tiêu dùng cuối hộ dân cư đóng góp 5,04 điểm phần trăm); tích lũy tài sản tăng 9,8%, đóng góp 3,30 điểm phần trăm; chênh lệch xuất, nhập hàng hóa dịch vụ tình trạng nhập siêu làm giảm 2,01 điểm phần trăm mức tăng trưởng chung  Thứ hai, tỉ lệ lạm phát, năm gần đây, tỉ lệ lạm phát có xu hướng giảm rõ rệt, năm 2017 5% (thấp tỉ lệ lạm phát trung bình giai đoạn 2011-2017  6,5%) Thứ ba, tỉ lệ nợ công/GDP Từ 63,6% năm 2016, tỉ lệ nợ công/GDP năm giảm xuống 62% Tốc độ tăng nợ cơng có xu hướng giảm dần; giai đoạn 2011-2015, tăng trưởng nợ cơng trung bình đạt 18,4%, năm 2016 tăng 15% năm 2017 9% Cùng với đó, bội chi ngân sách giảm, tỉ lệ chi thường xuyên chi ngân sách giảm xuống 64,9% năm dự kiến 64% vào năm  2018 Thứ tư, cán cân thương mại cải thiện từ nhập siêu năm 2015 (3,2 tỷ USD), năm 2016 xuất siêu 2,68 tỷ USD khả năm 2017 đạt thặng dư cán cân thương mại  Như vậy, tăng trưởng kinh tế tăng tốc tảng kinh tế vĩ mơ vững Tuy nhiên, nhìn vào mức độ, tăng trưởng kinh tế thấp so với năm trước 2008, tỷ lệ nợ công cao, bội chi ngân sách lớn cho dù xu hướng dần cải thiện Điều phản ánh nhiều sách kinh tế vĩ mô hướng tốc độ thẩm thấu sách tốt vào sống chậm  Riêng với phát triển ngành, dịch vụ chiếm vai trò quan trọng tăng trưởng kinh tế Số liệu Tổng cục Thống kê cho thấy tốc độ tăng PHÂN TÍCH NGÀNH trưởng sản lượng ngành dịch vụ mức cao, cao so với tăng trưởng sản lượng ngành công nghiệp xây dựng ngành nông, lâm nghiệp thủy sản Ngồi ra, đóng góp cho tăng trưởng khu vực dịch vụ vào tăng trưởng đạt mức cao Năm 2018, mục tiêu tăng trưởng 2018 Quốc hội thông qua từ 6,5 – 6,7% (thấp tương đương năm 2017) Theo đánh giá nhiều chuyên gia, kinh tế Việt Nam bước sang năm 2018 với yếu tố thuận lợi định, thách thức khó khăn lớn  Dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi (FDI) vào mạnh vòng 10 năm trở lại động lực trì thúc đẩy tăng trưởng trung dài hạn MBS (Công ty chứng khoán MB) dự đoán tỷ giá năm 2018 tiếp tục trì xu hướng ổn định nhờ thặng dư lớn từ đầu tư trực tiếp nước dự trữ ngoại hối gia  tăng mạnh Áp lực lạm phát mức thấp lạm phát ổn định giá dịch vụ y tế, giáo dục điều chỉnh theo lộ trình hợp lý Lạm phát 2018 dự đốn ổn  định mức 2% Bên cạnh đó, sách tiền tệ 2018 theo hướng nới lỏng hỗ trợ tăng trưởng lãi suất thực trì mức thấp Dự báo tăng trưởng tín dụng 2018 trì mức 18% Trong bối cảnh nói trên, nhiều chuyên gia tổ chức quốc tế dự báo kinh tế Việt Nam năm 2018 tiếp tục tăng trưởng cao, khó vượt mức tăng trưởng 2017 Nếu trì tốc độ tăng trưởng khoảng 6,5% - 6,7% tảng giữ vững ổn định kinh tế vĩ mơ, kiểm sốt lạm phát, đảm bảo cân đối lớn, bảo vệ mơi trường thành công lớn bối cảnh kinh tế trình chuyển đổi, tái cấu trúc để phát triển bền vững Thị trường chứng khốn ln tiêu để nhận biết sức khỏe kinh tế Với mức dự báo kinh tế năm 2018 có nhiều chiều hướng tiếp tục tăng trưởng dấu hiệu chứng tỏ thị trường chứng khoán khởi sắc nhu cầu huy động thêm vốn doanh nghiệp kinh tế để mở rộng sản xuất kinh danh tăng lên, giao dịch mua bán sáp nhập doanh nghiệp qua kênh chứng khoán diễn mạnh mẽ PHÂN TÍCH NGÀNH B Phân tích cơng ty VNDIRECT I Tổng quan công ty Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDIRECT thành lập từ năm 2006, với cổ đơng sáng lập Tập đồn đầu tư tài IPA Công ty hoạt động theo giấy phép số 22/UBCK – GPHĐKD ngày 16/11/2006 Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp với đầy đủ nghiệp vụ kinh doanh, bao gồm hoạt động Mơi giới, Lưu ký chứng khốn, Tư vấn tài doanh nghiệp, Tự doanh, Bảo lãnh phát hành Quản lý danh mục đầu tư Các mốc thời gian công ty Năm 2006: VND thành lập vào ngày 07/11 với mức vốn điều lệ ban đầu khoảng 50 tỷ đồng Năm 2007: VND thành lập chi nhánh thành phố Hồ Chí Minh tăng vốn điều lệ lên 300 tỷ đồng VNDS công ty tiên phong triển khai dịch vụ giao dịch trực tuyến toàn diện Năm 2008: VND đưa hệ thống Call Center Data Center vào hoạt động Năm 2010: Niêm yết cổ phiếu Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội với mã giao dịch “VND” Đồng thời, công ty tăng vốn điều lệ từ 300 tỷ đồng lên 1000 tỷ đồng Năm 2011: Vào quý 3, lần VNDS dẫn đầu thị phần môi giới sàn HNX Năm 2013: Giới thiệu phần mềm giao dịch Active-D đến nhà đầu tư trở thành 25 PHÂN TÍCH NGÀNH Các dự án lớn thực ký Các dự án tiềm 4.1 VNDIRECT ký kết hợp đồng hợp tác với cơng ty chứng khốn CIMB Singapore Ngày 03/11/2016, VNDIRECT Cơng ty Chứng khốn Quốc tế CIMB Singapore – CTCK có quy mơ tồn cầu – tiến hành ký kết hợp đồng hợp tác bao gồm việc đẩy mạnh kết nối hệ thống giao dịch trực tuyến, hỗ trợ nhà đầu tư cá nhân toàn cầu CIMB mua bán chứng khốn Việt Nam thơng qua cổng giao dịch CIMB, tăng cường quảng bá thị trường Việt Nam giới đào tạo, huấn luyện đội ngũ nhân viên VNDIRECT nâng cao kiến thức kỹ 26 PHÂN TÍCH NGÀNH Hình ảnh VNDIRECT CIMB ký kết thành công Thị trường chứng khốn Việt Nam nhiều tiềm thu hút lượng vốn đầu tư trực tiếp nước ổn định tăng trưởng đặn Để đáp ứng nhu cầu giao dịch chứng khốn nhà đầu tư nước ngồi thuận tiện nhanh chóng hơn, CIMB VNDIRECT hợp tác việc giới thiệu hỗ trợ nhà đầu tư nước tham gia đầu tư vào thị trường Việt Nam Cụ thể, CIMB với vị công ty chứng khốn có quy mơ tồn cầu giới thiệu nhà đầu tư nước muốn đầu tư vào Việt Nam cho VNDIRECT VNDIRECT với đội ngũ tư vấn chuyên nghiệp am hiểu thị trường giúp nhà đầu tư tìm hiểu thị trường hỗ trợ nhà đầu tư họ có nhu cầu giao dịch Đại diện BLĐ VNDIRECT CIMB buổi ký kết Trong khuôn khổ hợp tác, CIMB VND xây dựng đội ngũ chuyên gia phân tích đạt tiêu chuẩn quốc tế để phục vụ nhà đầu tư toàn cầu Hai bên phát triển hệ thống giao dịch online để nhà đầu tư nước ngồi dễ dàng tham gia đầu tư 27 PHÂN TÍCH NGÀNH vào thị trường Việt Nam thơng qua hệ thống giao dịch tồn cầu CIMB Ngoài ra, CIMB hỗ trợ đẩy mạnh giới thiệu thị trường Việt Nam công ty niêm yết với thị trường khu vực thông qua việc tổ chức buổi hội thảo, tham quan giới thiệu, với việc cập nhật thông tin liên tục thông qua tin báo cáo phân tích; Cùng với đó, nâng cao chất lượng dịch vụ thơng qua việcVNDIRECT gửi đội ngũ phân tích đào CIMB CIMB cử cán làm việc VNDIRECT để nắm bắt tìm hiểu thị trường Ơng Nguyễn Hồng Giang cảm ơn tin tưởng từ đối tác CIMB Theo ông Nguyễn Hoàng Giang – Tổng giám đốc CTCK VNDIRECT, việc hợp tác có ý nghĩa lớn việc đưa tên tuổi VNDIRECT thị trường Quốc tế mở rộng mạng lưới hợp tác CIMB với thị trường Châu Á Thái Bình Dương Trong buổi lễ ký kết ông Giang cảm ơn nỗ lực đội ngũ hai bên phối hợp làm việc chặt chẽ hiệu kể từ hai Công ty hợp tác từ năm trước Ông Giang nhấn mạnh nỗ lực để thấu hiểu nhu cầu nhà đầu tư phát triển sản phẩm tiện tích với thị trường, đem lại nhiều lợi ích cho cổ đơng nhà đầu tư 28 PHÂN TÍCH NGÀNH Bà Carol Fong chia sẻ ý nghĩa việc hợp tác Theo bà Carol Fong, Tổng giám đốc CTCK CIMB Singapore, chặng đường năm hợp tác đến bước sang giai đoạn mới, việc hợp tác với VNDIRECT giúp khách hàng CIMB tiếp cận dễ dàng với thị trường chứng khoán đầy tiềm Việt Nam Bà chia sẻ, thị trường Việt Nam có nhiều tiềm kinh tế có lượng lao động trẻ, sức mạnh để Việt Nam đáp ứng thay đổi nhanh chóng thị trường Từ tháng 01 năm 2014, VNDIRECT hợp tác chiến lược với CIMB lĩnh vực nghiên cứu, phân tích thị trường chứng khốn, dịch vụ giao dịch cổ phiếu, tư vấn doanh nghiệp thị trường vốn Đến nay, việc hợp tác tạo cầu nối cho doanh nghiệp Việt Nam tiếp cận với nguồn vốn đầu tư từ thị trường quốc tế, đồng thời nâng cao chất lượng chuyên nghiệp hóa báo cáo phân tích thị trường chứng khốn VNDIRECT lên tầm quốc tế 4.2 Lễ ký kết hợp đồng hợp tác triển khai sản phẩm DIRECTINVEST Ngày 29/01/2018, Công Ty CP CK VNDIRECT (VND) Cơng Ty CP Chứng Khốn Finansia Syrus Thái Lan (FSS) tham dự buổi ký kết hợp đồng hợp tác triển khai sản phẩm DirectInvest nhằm giúp nhà đầu tư Thái Lan giao dịch trực tuyến thị trường Việt Nam Dự án DirectInvest VND FSS phát triển suốt năm qua Dự án nhằm giúp khai thơng tồn diện dòng vốn ngoại từ thị trường Thái Lan thơng qua tính vượt trội: 29 PHÂN TÍCH NGÀNH – Thủ tục nhanh chóng thuận tiện cho nhà đầu tư Thái Lan Nếu khách hàng hữu FSS, nhà đầu tư tốn chưa tới phút để mở tài khoản giao dịch – Chuyển tiền nhanh chi phí rẻ Nhà đầu tư Thái Lan tối đa 30” để tiền chuyển tài khoản chứng khốn – Nhà đầu tư giao dịch trực tuyến thông qua Website App điện thoại: VND đơn vị cung cấp giải pháp giao dịch trực tuyến DirectInvest cho thị trường Thái Lan Trước đây, nhà đầu tư đặt lệnh qua điện thoại email – Hỗ trợ thông tin giao dịch liệu thị trường: Nhà đầu tư cung cấp đầy đủ thông tin liệu nhằm phục vụ tối đa cho định đầu tư Thị trường Việt Nam thị trường hấp dẫn với nhà đầu tư Thái Lan, đặc biệt sau thương vụ đầu tư đình đám năm 2017 VMN SAB Với tảng VND FSS dựa công nghệ, sản phẩm DirectInvest sản phẩm đột phá mà nhà đầu tư Thái Lan mong đợi Ngồi ra, FSS cơng ty chứng khốn có thị phần thứ Thái Lan với đối tượng khách hàng khách hàng cá nhân Với hợp tác này, FSS VND có tham vọng chiếm lĩnh thị trường Thái Lan nhanh chóng năm 2018 Ngay sau buổi lễ ký kết, có 500 tài khoản mở kích hoạt Dự kiến, FSS VND đẩy mạnh hoạt động quảng bá sản phầm DirectInvest qua kênh truyền thông, cộng đồng đầu tư Thái Lan kiện Sở giao dịch chứng khoán Thái Lan tổ chức Phát biểu kiện, ơng Nguyễn Hồng Giang – Tổng Giám Đốc VNDIRECT – cho biết sản phẩm DirectInvest đời nhằm giải vấn đề khó khăn vướng mắt khách hàng nước đầu tư vào Việt Nam Đội ngũ VND FSS làm việc hiệu năm qua có tham vọng lớn với sản phẩm 30 PHÂN TÍCH NGÀNH VNDIRECT hy vọng tận dụng mạnh công nghệ để cung cấp sản phẩm tốt cho khách hàng đối tác Năm 2018, VND FSS sát cánh nhiều hoạt động: – Tăng cường hiểu biết nhà đầu tư Thái Lan vê Việt Nam thông qua hội thảo đầu tư vào Việt Nam khắp tỉnh thành Thái Lan Hai bên phối hợp mời doanh nghiệp có tiển vọng đầu tư tốt qua Thái Lan để tiếp xúc nhà đầu tư Ngoài ra, FSS đẩy mạnh kênh marketing online để nhắm tới nhóm khách hàng trẻ ưa thích cơng nghệ – Cùng phát triển giai đoạn dự án với nhiều tiện ích cho nhà đầu tư cơng cụ hỗ trợ phân tích định giá cho chứng khoán sở lẫn chứng khoán phái sinh – Chuẩn bị hạ tầng cho năm sau để đón nhận nhà đầu tư phái sinh Thái Lan tham gia thị trường Việt Nam thị trường phát sinh Việt Nam phát triển Hiện nay, thị trường phái sinh Thái Lan chiếm 20-25% tổng giá trị giao dịch sản phẩm đem lại nhiều lợi nhuận cho cơng ty chứng khốn  Qua dự án vừa ký kết thành công trên, việc hợp tác VND với Cơng ty Chứng khốn Quốc tế CIMB Singapore Cơng Ty CP Chứng Khoán Finansia Syrus Thái Lan (FSS) hứa hẹn giúp VND phát triển mạnh mẽ mảng môi giới cho khách hàng tổ chức, đưa công ty trở thành doanh nghiệp độc quyền mảng dịch vụ này, dự báo mang lại lợi nhuận cao năm tới, đặc biệt vào năm 2020 có nhiều nhà đầu tư nước đầu tư vào thị trường Việt Nam Đây điểm mạnh VNDIRETC khiến nhà đầu tư cân nhắc định đầu tư vào cơng ty Phân tích mơ hình SWOT cơng ty cổ phần chứng khốn VNDirect 5.1 Điểm mạnh ✓ Là cơng ty chứng khốn thành viên tập đồn IPA: Là cơng ty tập đồn dịch vụ tài bất động sản nên VNDirect có nhiều thuận lợi mà cơng ty chứng khốn khác khơng có Đó bảo đảm nguồn vốn từ IPA, uy tín mà IPA tạo dựng 10 năm qua, kinh nghiệm nhà lãnh đạo IPA để tạo nên VNDirect không non trẻ với đối tác tài đối tác cũ IPA ✓ Cơng ty thành lập với đội ngũ lãnh đạo đầy tài kinh nghiệm: 31 PHÂN TÍCH NGÀNH VNDirect thành lập đội ngũ lãnh đạo gồm người có nhiều kinh nghiệm lĩnh vực tài chứng khoán nước quốc tế, đứng đầu chị Phạm Minh Hương, giám đốc điều hành cơng ty chứng khốn Sài Gòn SSI cộng chị, có nhiều người nòng cốt SSI Điều cho thấy mạnh đội ngũ lãnh đạo VNDirect mà khơng nhiều cơng ty chứng khốn ngành có ✓ Vốn điều lệ cao: Năm 2014 Tăng vốn điều lệ lên 1.550 tỷ đồng, trở thành top cơng ty có vốn lớn thị trường chứng khốn ✓ Có tảng cơng nghệ đại bậc so với cơng ty chứng khốn khác: Đây có lẽ điểm trội củaVNDirect so vớicác cơng ty chứng khốn khác, mạnh mà VNDirect khó bị phá vỡ Mặc dù thành lập vào cuối năm 2006, VNDirect sâu vào phát triển mạng lưới công nghệ, trở thành cơng ty chứng khốn Việt Nam tự sử dụng phần mềm Tiếp sau hàng loạt dấu ấn cơng nghệ, cơng ty chứng khốn đưa vào sử dụng dịch vụ Online cung cấp tất dịch vụ Online cho nhà đầu tư, công ty chứng khoán thử nghiệm giải pháp giao dịch giao dịch từ xa HASTC, giao dịch thông sàn HOSE, cơng ty chứng khốn có tốc độ truy cập bảng giá nhanh nhất, có tốc độ xử lý lệnh nhanh thị trường,… ✓ Các sản phẩm dịch vụ VNDirect ln phong phú có chi phí rẻ: VNDirect có hệ thống sản phẩm dịch vụ tương đối toàn diện cung cấp tiện ích giao dịch thuận lợi cho nhà đầu tư, đặc biệt sản phẩm dịch vụ trực tuyến VNDirect cung cấp cho nhà đầu tư dịch vụ trực tuyến từ mở tài khoản đến nộp tiền, chuyển tiền, đặt huỷ sửa lệnh, ứng trước tiền bán chứng khốn,……với chi phí thấp Cơng ty thường đưa mức phí giao dịch vào loại thấp thị trường, với mức phí 0.2% tổng giá trị giao dịch thời điểm thị trường nóng, ưu điểm VNDirect ✓ Cơ chế hoạt động động, thích nghi nhanh với thay đổi mơi trường kinh doanh đòi hỏi khách hàng 32 PHÂN TÍCH NGÀNH ✓ Đội ngũ nhân viên trẻ, chuyên nghiệp, giàu tài năng, nhiệt tình với cơng việc, đào tạo quốc gia danh tiếng nước 5.2 Điểm yếu ✓ Các nhân viên VNDirect chưa có đủ lực để tận dụng điểm mạnh cơng nghệ nên dẫn đến lãng phí nguồn lực cơng nghệ Mặc dù thành lập VNDirect đầu với sản phẩm công nghệ hàng đầu mà cơng ty chứng khốn chưa có Tuy nhiên, khả đào tạo đội ngũ nhân viên đáp ứng với yêu cầu công nghệ cao lại hạn chế công ty 5.3 Cơ hội ✓ Nền kinh tế Việt Nam phát triển với tốc độ nhanh, hội để thị trường chứng khoán phát triển lớn Trong nhữngnăm qua, kinh tế Việt Nam đạt mức tăng trưởng mạnh mẽ khoảng 7- 8%, điều cho thấysức phát triển tiềm tăng trưởng kinh tế Theo đó, nhà đầu tư nước ngồi nhìn nhận kinh tế Việt Nam mộtđiểm sáng kinh tếthế giới, vốn FDI vào Việt Nam tăng liên tục năm qua, vốn đầu tư nhà đầu tư nước ngồi thị trường chứng khốn Việt Nam cao( khoảng3 tỷUSD) có khả tăng mạnh thờigian tới ✓ Thị trường chứng khoán Việt Nam dần hoàn thiện hơn, nhà đầu tư hướng tới thị trường chứng khoán chuyên nghiệp Thị trường chứng khoán Việt Nam tiến dần đến chun nghiệp, mnà u cầu đòi hỏi cơng ty chứng khốn phải có tảng cơng nghệ đại, nguồn nhân lực có chất lượng cao, sản phẩm dịch vụ tiện ích Mà yếu tố VNDirect thuận lợi hội cơng ty thời gian tới lớn ✓ Hiện mục tiêu nhà nước ta tiến hành cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước, phát hành trái phiếu cổ phiếu để thu hút vốn, hội thuận lợi giúp cho phát triển VNDirect Hiện có nhiều doanh nghiệp, tập đồn nhà nước chưa cổphần hố, mà theo tiến trình nhà nước thời gian tới doanh nghiệp.này phải cổ phần hố Trongđó có số doanh nghiệp lớn thực cổ phần hoá Viettel, Mobiphone, Vinaphone,…… hội VNDirect cơng ty chứng khốn khác 33 PHÂN TÍCH NGÀNH ✓ Trong ngắn hạn, kinh tế giới thời kỳ hậu khủng hoảng, thị trường chứng khốn chưa có nhiều tiềm tăng trưởng mạnh trở lại cáccơng ty chứng khốn có sản phẩm dịch vụ tiện ích với chi phí thấp VNDirect thu hútđược lượng lớn khách hàng 5.4 Thách thức ✓ Quy mơ thị trường q nhỏ, việc tiến hành đầu tư, đặc biệt đầu tư mạnh mẽ công nghệ, gặp nhiều khó khăn, đặc biệt với thay đổi sách giảipháp giao dịch thịtrường Trong năm qua, quan quản lý thị trường chứng khốn Việt Nam tìm lối cho thị trường, sở giao dịch đàn tìm cho giải pháp giao dịch để phù hợp với thịtrường chứng khoán giới Mặc dù thành lập năm, thị trường mang tính sơ khai chưa vào chuyên nghiệp nên thường xuyên thay đổi, đặc biệt thay đổi quản lý, hệ thống giải pháp giao dịch Chính VNDirect gặp nhiều khó khăn việc tiếp cận với cơng nghệ cao có q nhiều thayđổi khách quan ✓ Có q nhiều cơng ty chứng khốn hoạt động thịtrường: Thị trường chứng khốn Việt Nam nhỏ quy mơ, sàn số cổ phiếu niêm yết 300 cổ phiếu, thị trường OTC chưa phát triển, giá trị giao dịch ngày đạt 500 tỷđồng có tới 92 cơng ty chứng khốn hoạt động, điều dẫn đến canh tranh mạnh mẽ cơng ty chứngkhốn ✓ Trong ngắn hạn, thị trường chứng khốn Việt Nam chưa có nhiều tiếm tăng trưởng mạnh mẽ, nguy cơng ty chứng khốn sẽbị thua lỗ phá sản VNDirect không nằm ngồi nguy cơđó ✓ Thị trường chứng khốn Việt Nam có quy mơ q nhỏ, có q nhiều cơng ty chứng khốn hoạt động, dẫn đến cạnh tranh gay gắt công ty Đặc biệt cạnh tranh đến từ đối thủ đối thủ cạnh tranh đến từ nước Quy mơ thị trường chứng khốn Việt Nam nho, song có tới 90 cơng ty chứng khoán hoạt động nhiều hồ sơ xin thành lập cơng ty chứng khốn mới, điều nói lên cạnh tranh mạnh mẽ cơng ty chứng khốn Việt Nam thời gian tới Sự gia nhập đối thủ cạnh tranh có tiềm lực vốn cơng nghệ đến từ nước Kim Eng,…… thực làmốiđe doạ công ty khác 34 PHÂN TÍCH NGÀNH ✓ Các nhà đầu tư thị trường chứng khốn Việt Nam chưa chun nghiệp, hiểu biết họ sản phẩm dịch vụ chưa rõ ràng,đôi họ chạy theo sản phẩm dịch vụ có chi phí thấp, nên việc đầu tư vào dịch vụ gặp nhiều khó khăn Đây thực vấn đề công ty chứng khoán thị trường chứng khoán nhỏ Việt Nam, cơng ty chứng khốn muốn phát triển bắt buộc họ phải đầu tư nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ Tuy nhiên nhà đầu tư chưa nhận thấy rõ tiện ích chuyên nghiệp mà sản phẩm dịch vụ nàyđem lại, vậyhọ tìm đến sản phẩm dịch vụ cơng ty chứng khốn có chi phí sử dụng thấp III Phân tích kỹ thuật cơng ty VNDIRECT - Vào ngày 20/12/2017, VND cho tín hiệu Delphic – tượng tăng giá mạnh cổ phiếu Vào ngày đường giá, MA5, MA15 MA50 theo thứ tự Do thị trường vài ngày tăng nóng nên tới có đợt điều chỉnh Việc thị trường điều chỉnh tác động lớn đến giá cơng ty chứng khốn, cụ thể VND (Cơng ty cổ phần chứng khốn Vndirect) Việc điều chỉnh có khả đường giá cắt xuống MA15 hồi Khi hình thành lên điểm Delphic thứ báo hiệu đợt tăng mạnh khả thấp - điểm Nến ngày 26/1/2018 chạm dải Bollinger Bands cho điểm bán đây, việc mở vị mua vào ngày rủi ro 35 PHÂN TÍCH NGÀNH - Ngưỡng hỗ trợ gần VND giá 26, việc điều chỉnh vùng giá khả - lớn Nếu giá vượt khỏi 26, break ngưỡng hỗ trợ gần ngưỡng hỗ trợ đường MA50 - Trong dài Tr- Trong dài hạn giá VND trì xu hướng tăng (hình thành từ đáy đầu năm 2017 tới nay) - Không báo kĩ thuật khác MACD ADX tiếp tục cho tín hiệu củng cố xu hướng (uptrend) Chỉ báo MACD nằm đường Signal cho tín hiệu xác nhận mua trung dài hạn đường +DI tiếp tục trì khoản cách lên phía với đường –DI cho thấy số tiếp tục lên thời gian tới  Vì vậy, tơi cho xu hướng tăng trung dài hạn tích cực Do đó, nhà đầu tư trì tỷ trọng cao danh mục cho vị nắm giữ dài hạn C QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ HAY ĐẦU CƠ Theo cách phân biệt thông thường, nhà đầu tư theo đuổi khoản đầu tư có rủi ro dựa phân tích cơng ty Ngược lại, người đầu thích khoản đầu tư có lợi suất cao dễ bước qua ranh giới đầu tư đánh bạc Đầu thường tập trung nhiều vào diễn biến giá, ý đến biến động giá hàng ngày hay yếu tố ngắn hạn kết kinh doanh quý việc tăng hay giảm cổ tức chi trả mà không quan tâm đến thân công ty Người đầu phải am hiểu diễn biến TTCK, theo dõi triển vọng kinh doanh công ty dự đoán tâm lý nhà đầu tư Trong đó, nhà đầu tư khơng chờ đợi cổ phiếu lên mong muốn cơng ty hoạt động tốt để trả cổ tức cao 36 PHÂN TÍCH NGÀNH Đầu TTCK khơng phải hành vi xấu, khơng nói bình thường Có thể dẫn chứng: giá chứng khốn công ty tăng mạnh, người đầu tung bán (để kiếm lời), điều làm cho giá cổ phiếu cơng ty khơng tăng cao thêm Hay giá cổ phiếu công ty bắt đầu sụt xuống, họ đổ tiền mua kỳ vọng cơng ty làm ăn tốt giá cổ phiếu cơng ty lên Sau tìm hiểu đầu tư, đầu phân tích khía cạnh tình hình hoạt động, số tài chính, dự án tiềm triển khai thời gian tới, việc phân tích SWOT, dùng kỹ thuật phân tích giá nhóm chúng em định ĐẦU TƯ vào Công ty Cổ phần Chứng khốn VNDIRECT (VNDS) với khuyến nghị MUA với kì vọng tỷ suất lợi nhuận tăng thời gian trung dài hạn Với nội dung phân tích phía trên, nhóm em đưa đánh giá, nhận định riêng nhóm, nhiên sau lý tóm tắt mà dựa vào nhóm đưa định đầu tư:  Năm 2018, mục tiêu tăng trưởng 2018 Quốc hội thông qua từ 6,5 – 6,7% (thấp tương đương năm 2017) Với mức dự báo kinh tế năm 2018 có nhiều chiều hướng tiếp tục tăng trưởng dấu hiệu chứng tỏ thị trường chứng khoán khởi sắc nhu cầu huy động thêm vốn doanh nghiệp kinh tế để mở rộng sản xuất kinh danh tăng lên, giao dịch mua bán sáp nhập doanh nghiệp qua kênh chứng khoán diễn mạnh mẽ Trong đó, VNDIRECT lại cơng ty top đầu ( Năm 2016: đứng vị trí thứ sàn HOSE đứng thứ sàn HNX) ngành chứng khoán thị trường Đồng thời, VND công ty dẫn đầu ứng dụng công nghệ vào hoạt động môi giới chứng khốn, cơng ty tiên phong lĩnh vực giao dịch chứng khốn phá sinh, VND ln mang đến hài lòng khách hàng đạt kết hoạt động kinh doanh tốt Trong 10 năm phát triển kể từ ngày thành lập, VND khẳng định vị trí ngành, điều phần nhờ vào đội ngũ lãnh đạo có nhiều kinh nghiệm lĩnh vực tài chứng khoán nước quốc tế  Qua việc phân tích tiêu tài chính, tình hình cơng ty năm gần tăng liên tục với tốc độ tăng trưởng bình quân tương đối cao chứng tỏ cơng ty hoạt động có chiều hướng tốt, hoạt động hiệu (P/B lớn (giá thị trường cổ phiếu cao giá trị ghi sổ) mang ý nghĩa công ty làm ăn tốt, thu nhập tài sản cao) Với sách VND dịch vụ hàng đầu với tỷ lệ vay cao 37 PHÂN TÍCH NGÀNH tạo nhiều nguồn cung vào, đặc biệt thu hút nhiều nhà đầu tư nước ngồi dự án DirectInvest thành công – Kết nối Nhà đầu tư nước ngồi với Thị trường chứng khốn Việt Nam nhắc đến.Đây dự án đầy triển vọng, tương lai mã VND có đà tăng trưởng mạnh thu hút nguồn vốn nước ngồi từ dự án Với kế hoạch kinh doanh năm 2018: VnDirect lên kế hoạch 1.124 tỷ đồng doanh thu thuần, 330 tỷ đồng lãi sau thuế; tăng trưởng 28% 43% so với kế hoạch năm 2017, hội dài hạn có tương lai chứng tỏ VND có sẵn kế hoạch hoạt động cho công ty vào năm 2018 hứa hẹn cổ phiếu VND tương lai tăng trưởng mạnh trung dài hạn CẬP NHẬT TÌNH HÌNH GIÁ KẾT LUẬN Những năm gần đây, kinh tế tăng trưởng cao phản ánh qua biến số kinh tế ổn định Trong tăng trưởng này, khơng thể khơng nhắc đến vai trò quan trọng ngành tài chính, đặc biệt thị trường chứng khốn với tăng trưởng ngoạn mục Nhận thấy tiềm phát triển ngành, nhiều nhà đầu tư bắt đầu gia nhập vào thị trường chứng khoán với lý thuật đầu tư khác Nhằm đáp ứng nhu cầu trên, cơng ty chứng khốn, điển hình VNDIRECT cần phải đẩy mạnh phát triển, đa dạng hóa loại hình dịch vụ Ngồi việc ưu tiên phát triển nghiệp vụ mơi giới cần quan tâm đến hoạt động tự doanh, ký qũy, bảo lãnh,… Với phân tích trên, nhóm chúng em hy vọng đưa nhìn khách quan giúp nhà đầu tư việc định đầu tư TÀI LIỆU THAM KHẢO https://www.vndirect.com.vn/dich-vu-moi-gioi-chung-khoan-phai-sinh/ https://www.vndirect.com.vn/le-ky-ket-hop-dong-hop-tac-trien-khai-san-phamdirectinvest/ http://tinnhanhchungkhoan.vn/chung-khoan/hnx-vinh-danh-15-cong-ty-chung-khoantieu-bieu-166219.html http://tapchitaichinh.vn/thi-truong-tai-chinh/chung-khoan/30-doanh-nghiep-minhbach-nhat-hnx-2016-96550.html http://vietnambiz.vn/vndirect-len-ke-hoach-lai-330-ty-tang-von-them-1077-ty-dongnam-2018-28594.html https://mb.dkn.tv/kinh-te http://theleader.vn https://infographics.vn http://dantri.com.vn