BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - - Hồng Cự Phú FDI, TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ, VAI TRÒ CỦA CHẤT LƯỢNG THỂ CHẾ VÀ MÔI TRƯỜNG VĨ MÔ LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh – Năm 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - - Hồng Cự Phú FDI, TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ, VAI TRÒ CỦA CHẤT LƯỢNG THỂ CHẾ VÀ MÔI TRƯỜNG VĨ MÔ Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã Số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS Nguyễn Khắc Quốc Bảo Tp Hồ Chí Minh – Năm 2014 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu thân, xuất phát từ yêu cầu phát sinh trình học tập để hình thành hướng nghiên cứu Các số liệu có nguồn gốc rõ ràng tuân thủ nguyên tắc kết trình bày luận văn thu thập trình nghiên cứu trung thực chưa công bố trước Tp Hồ Chí Minh, tháng 10 năm 2014 Tác giả luận văn Hoàng Cự Phú MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CỤM TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG TÓM TẮT Chương GIỚI THIỆU 1.1 Đặt vấn đề 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu 1.5 Ý nghĩa thực tiễn đề tài 1.6 Kết cấu luận văn CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY 2.1 Cơ sở lý thuyết 2.1.2 Lý thuyết nhân tố hấp thụ dòng vốn FDI 2.1.2.1 Mơ hình chiết trung-mơ hình OLI 2.1.2.2 Vai trò thị trường tài mối quan hệ FDI tăng trưởng kinh tế 10 2.2 Tổng quan nghiên cứu trước 14 2.2.1 Tác động FDI đến nước tiếp nhận đầu tư 14 2.2.1.1 FDI hiệu ứng lan tỏa 14 2.2.1.2 Tác động FDI đến xuất khẩu: 18 2.2.1.3 Tác động FDI đến tăng trưởng kinh tế 21 2.2.2 Các nhân tố hấp thụ dòng vốn FDI 25 2.2.2.1 Hệ thống tài chính nội địa 25 2.2.2.2 Độ mở thương mại 26 2.2.2.3 Chất lượng sở hạ tầng nội địa 27 2.2.2.4 Môi trường kinh tế vĩ mô 28 Kết luận chương 29 Chương 31 DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 31 3.1 Nguồn liệu 31 3.2 Phương pháp ước lượng: 31 3.2.1 Phân tích hồi quy GMM với liệu bảng động: 31 3.2.2 Kiểm định củng cố: 36 Chương 38 KẾT QUẢ VÀ BÀN LUẬN 38 4.1 Ma trận hệ số tương quan 38 4.2 Kết hồi quy mơ hình GMM hệ thống với liệu bảng động 39 4.3 Kết hồi quy với mơ hình OLS 49 4.4 Vấn đề nội sinh: 52 Chương 55 KẾT LUẬN 55 5.1 Tổng kết kết nghiên cứu 55 5.2 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 56 5.3 Ưu điểm, hạn chế hướng nghiên cứu 57 Danh mục tài liệu tham khảo PHỤ LỤC Phụ lục 1: Danh sách quốc gia Phụ lục 2: Chỉ số tự kinh tế DANH MỤC CỤM TỪ VIẾT TẮT FDI Nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước GDP Tổng sản phẩm quốc gia WB Ngân hàng giới GMM Gerneral method of movements OLS Phương pháp bình phương bé IMF Quỹ Tiền tệ Quốc tế DANH MỤC BẢNG Bảng 3.1 Bảng mô tả biến 32 Bảng 4.1: Ma trận hệ số tương quan Thời kì 1996-2013 38 Bảng 4.2: Biến phụ thuộc: tăng trưởng GDP đầu người Tất quốc gia Phương pháp ước lượng: System-GMM Thời kì 1996-2013 39 Bảng 4.3: Biến phụ thuộc: tăng trưởng GDP đầu người Các nước thu nhập trung bình cao Phương pháp ước lượng: System-GMM Thời kì 1996-2013 41 Bảng 4.4: Biến phụ thuộc: tăng trưởng GDP đầu người Các nước thu nhập thấp trung bình thấp Phương pháp ước lượng: System-GMM Thời kì 1996-2013 43 Bảng 4.5: Biến phụ thuộc: tăng trưởng GDP đầu người Tất quốc gia Phương pháp ước lượng: OLS Trung bình thời kì 1996-2013 49 Bảng 4.7: Biến phụ thuộc: tăng trưởng GDP đầu người Tất quốc gia Phương pháp ước lượng: OLS Trung bình thời kì 2004-2013 52 TÓM TẮT Luận văn thực nhằm nghiên cứu tác động trực tiếp dòng vốn đầu tư nước lên tăng trưởng kinh tế nước phát triển, từ rút học kinh nghiệm cho Việt Nam Bên cạnh đó, đề tài nghiên cứu vai trò yếu tố chất lượng thể chế ổn định vĩ mô mối quan hệ FDI tăng trưởng kinh tế Phương pháp nghiên cứu thực nghiệm thiết lập dựa mơ hình hồi quy đa biến, sử dụng biến độc lập gồm đầu tư trực tiếp nước ngoài, thu nhập bình quân đầu người, tăng trưởng dân số, biến cấu trúc, thể chế bất ổn vĩ mô Phương pháp nghiên cứu thực dựa phương pháp hồi quy GMM hệ thống với liệu bảng động Bên cạnh nghiên cứu phân tích độ nhạy kết với phương pháp OLS Dữ liệu thu thập bao gồm 33 nước phát triển thuộc khu vực Châu Á Châu Mỹ giai đoạn 19962013 Kết nghiên cứu cho thấy tác động trực tiếp đầu tư trực tiếp nước đến tăng trưởng kinh tế Bên cạnh đó, nghiên cứu cho thấy vai trị quan trọng nhân tố nội địa chất lượng thể chế, ổn định vĩ mô vài nhân tố cấu trúc mối quan hệ FDI tăng trưởng Chương GIỚI THIỆU 1.1 Đặt vấn đề Vai trò FDI đến tăng trưởng kinh tế đã tranh luận nhiều nghiên cứu trước Tuy nhiên chứng thực nghiệm cho thấy nhiều kết trái chiều Các tranh luận gần tập trung vào kênh truyền dẫn tác động FDI đến tăng trưởng kinh tế nước tiếp nhận đầu tư Vài ý kiến cho FDI góp phần vào tăng trưởng kinh tế việc tăng cường đổi công nghệ thông qua hiệu ứng lan tỏa tri thức tư liệu sản xuất mà cụ thể tiến trình lan tỏa cơng nghệ Bên cạnh đó, có nhiều nghiên cứu nhấn mạnh vai trò thị trường tài chính nước sở Cuối cùng, vài tác giả khác cho đóng góp FDI phụ thuộc nhiều vào hoàn cảnh cụ thể nước tiếp nhận đầu tư Sự lan tỏa công nghệ đóng vai trò quan trọng q trình phát triển kinh tế Các nghiên cứu gần đã nhấn mạnh phụ thuộc tỉ lệ tăng trưởng kinh tế vào vị công nghệ quốc gia quốc gia khác Vì thế, tỉ lệ tăng trưởng nước phát triển giải thích trình “đuổi bắt” cơng nghệ Trong mơ hình lan tỏa cơng nghệ, tỉ lệ tăng trưởng nước phát triển phụ thuộc vào mức độ chấp nhận theo đuổi công nghệ sử dụng quốc gia tiên tiến Sự lan tỏa công nghệ diễn qua nhiều kênh truyền dẫn khác nhau, chẳng hạn việc nhập sản phẩm công nghệ cao, tiếp thu công nghệ kĩ quản lý Bên cạnh kênh nguồn vốn đầu tư trực tiếp tập đoàn đa quốc gia xem kênh truyền dẫn chính cho việc tiếp cận khoa học tân tiến giới họ nắm giữ công nghệ đại, chiếm tỉ lệ lớn tổng đầu tư vào R&D giới kết luận đầu tư trực tiếp nước làm gia tăng tỉ lệ tiến kĩ thuật nước sở thông qua tác động lan tỏa công nghệ tiên tiến hơn, kĩ quản lý… sử dụng cơng ty nước ngồi Mặc dù tác động FDI đến tăng trưởng kinh tế không rõ ràng, nhiên Laura Alfaro, Areendam Chanda, Sebnem Kalemli-Ozcan, Selin Sayek (2003), nghiên cứu đã kết luận quốc gia có thị trường tài chính đủ phát triển kết cho thấy FDI tác động tích cực có ý nghĩa thống kê đến tăng trưởng kinh tế Bài nghiên cứu tranh luận phát triển hệ thống tài chính nước tiếp nhận đầu tư điều kiện cần quan trọng để truyền dẫn tác động tích cực FDI đến tăng trưởng kinh tế Hệ thống tài chính nâng cao hiệu phân phối nguồn vốn cải thiện khả thu hút dòng vốn FDI quốc gia Cụ thể, hệ thống tài chính phát triển đóng góp vào q trình truyền dẫn cơng nghệ liên quan đến FDI Sự bùng nổ dòng vốn đầu tư nước thập kỉ trước đã gây nhiều tranh luận nhân tố chính góp phần vào việc thu hút dòng vốn này1 Alguacil, M., Cuadros, A Orts, V (2011) đã cố gắng khai thác nhân tố không đồng quốc gia việc thu hút dòng vốn FDI Tính không đồng nước sở liên quan đến nhiều khía cạnh đề cập nghiên cứu trước “khả hấp thụ- khả phản ứng thành công trước hội thách thức mang lại từ cơng ty nước ngồi liên quan đến khía cạnh vốn người, phát triển thị trường tài chính, độ mở thương mại, mức độ phát triển sở hạ tầng” Những khả dường điều kiện tiên nước sở để nhận lợi ích từ dòng vốn FDI Kết nghiên cứu ông xem Campos Kinoshita (2008) Thứ nhất, việc quy hoạch xây dựng sở hạ tầng điều quan trọng trước hết cần phải làm Thứ hai, tính hiệu dự án đầu tư nên xem xét giám sát cách chặt chẽ, tránh gây thất dịng vốn đầu tư Cuối cùng, việc định hướng phát triển nên phù hợp với nhu cầu nhà đầu tư nước chẳng hạn việc xây dựng đường sắt, đường cao tốc, cảng biển sân bay  Đối với việc ổn định môi trường vĩ mô: cần tránh tình trạng phụ thuộc nhiều vào nguồn tài trợ nước sử dụng nguồn vốn cách hiệu Một cách kêu gọi đầu tư tư nhân đầu tư nước Việc vừa làm tăng tính hiệu dự án đầu tư, vừa giải tình trạng phụ thuộc vào nguồn tài trợ  Tiếp theo cải cách chất lượng thể chế Thứ nhất, cải cách mặt luật pháp: bao gồm luật sở hữu trí tuệ, luật đầu tư- phá sản nhằm tạo mơi trường đầu tư cạnh tranh công sân nhà Thứ hai, việc gỡ bỏ dần hàng rào thuế quan xu tất yếu trình hội nhập Việc làm vừa khuyến khích đầu tư nước ngoài, vừa giúp doanh nghiệp nước nâng cao suất lao động để cạnh tranh với mặt hàng nước ngồi Ći cần hồn thiện hệ thống tài chính, nâng cao lực ngân hàng thương mại 5.3 Ưu điểm, hạn chế hướng nghiên cứu tiếp theo Bài nghiên cứu có đóng góp tích cực mặt thực tiễn Sử dụng liệu dài 18 năm từ 1996-2013 Phương pháp hồi quy GMM hệ thống với liệu bảng động đã khắc phục nhược điểm mơ hình hồi quy OLS GMM chuẩn tắc, bên cạnh nghiên cứu thực với phương pháp kinh tế lượng mẫu khác để phân tích độ nhạy kết hổi quy Do kết đáng tin cậy Bên cạnh đó, nghiên cứu có số hạn chế định Trong q trình thu thập số liệu, tính hữu liệu nên số mẫu nghiên cứu bao gồm quốc gia phát triển chưa đủ Do chưa mang tính bao quát Bên cạnh đó, số tiêu thu nhập bình quân đầu người, FDI tỉ lệ nợ nước liệu Ngân hàng Thế giới chưa cập nhật số nước năm 2013 nên tiến hành thu thập nguồn khác IMF Heritage Foundation Điều gây nên tính khơng qn liệu có ảnh hưởng định đến kết hồi quy Bài nghiên cứu tập trung góc độ vĩ mơ nghiên cứu số nhân tố ảnh hưởng đến tác động dòng vốn FDI Bên cạnh tác động trực tiếp đến tăng trưởng kinh tế, liền với dòng vốn FDI công nghệ tiên tiến kĩ quản lý Do hướng nghiên cứu tập trung nghiên cứu vào ngành có tác động trực tiếp đến tăng trưởng phát huy tác động lan tỏa đến đầu tư nội địa dựa đặc điểm phát triển Việt Nam Danh mục tài liệu tham khảo Aitken, Brian J., Gordon H Hanson, and Ann E Harrison (1997), “Spillovers, Foreign Investment, and Export Behavior,” Journal of International Economics, Vol 43, pp 103- 132 Aizenman, J “Volatility, Employment and the Patterns of FDI in Emerging markets,” NBER Working Paper No 9397, (2002) Albuquerque, Rui, Norman Loayza, and Luis Serven, 2005, “World Market Integration throughthe Lens of Foreign Direct Investors”, Journal of International Economics, 66 (2), pp 267–295 Alfaro L., Chanda A., Kalemli- Ozcan S., and Sayek S., 2002, FDI and Economic Growth: The role of Local Financial Markets, paper presented at a joint Conference of the IDB and the World Bank: The FDI race : Who Gets the prize ? Is it Worth the effort? Paper also available at: http://www.iadb.org/res/index.cfm Alfaro, L., Chanda, A., Kalemli-Ozcan, S and Sayek, S (2010) Does Foreign Direct Investment promote growth? Exploring the role of financial markets on linkages Journal of Development Economics, 9(2), 242-256 Alfaro, L., Kalemli-Ozcan, S and Sayek, S (2009) Foreign Direct Investment, Productivity and financial Development The World Economy, 32 (1), 111-135 Alguacil, M Cuadros, A and V Orts (2002) Foreign Direct Investment, Exports and Domestic Performance in Mexico: a Causality Analysis Economics Letters, 77, 371-76 Alguacil, M., Cuadros, A and Orts, V., Inward FDI and growth the role of macroeconomic and institutional environment, Journal of Policy Modeling, Volume 33, Issue 3, May–June 2011, Pages 481–496 Andrey Korotayev Julia Zinkina (2014,”On the structure of the present-day convergence”, Campus-Wide Information Systems Vol 31 No 2/3, 2014 pp 139-152 Arellano, M and Bond S (1991) Some tests of specification for panel data: Monte Carlo evidence and an application to employment equations Review of Economic Studies, 58, 277-297 Arellano, M and Bover O (1995) Another look at the instrumental variable estimation of error-components models Journal of Econometrics, 68, 29Ari Kokko, and Steven Globerman (2001), “The determinants of host country spillovers from foreign direct investment: a review and synthesis of the literature,” in Nigel Pain, Editor (2002), pp 34-65 August Griffith, Rachel (1999), “Using the ARD Establishment Level Data to Look at Foreign Ownership and Productivity in the United Kingdom,” Economic Journal, Vol 109,June, pp 416-442 Aviral Kumar Tiwari , Mihai Mutascu (2011) “Economic Growth and FDI in Asia: A Panel-Data Approach” Economic analysis and policy Vol 41 No 2, Balasubramanayam, Salisu, and Sapsford (1996) “Foreign Direct Investment and Growth in EP and IS Countries” Economic Review, Vol 33, pp 100- 132 Balasubramanyam, V.N., M Salisu, and David Sapsford (1996), “Foreign Direct Investment and Growth in EP and IS Countries,” Economic Journal, Vol 106, January, pp 92-105 Barro, R.J., and X Sala-I-Martin 1995, Economic Growth, Cambridge MA: McGraw-Hill Second Edition, MIT Press Bhagwati, Jagdish N (1978), Anatomy and Consequences of Exchange Control Regimes, Special Conference Series on Foreign Trade Regimes and Economic Development, Vol XI, Cambridge, MA, Ballinger Blomström and Ari Kokko (1998), “Multinational Corporations and Spillovers,” Journal of Economic Surveys, Vol 12, pp 247-277 Borensztein, E., J De Gregorio, and J.W Lee 1998, ‘How Does Foreign Direct Investment Affect Economic Growth?’, Journal of International Economics, Vol.45,No.1, pp.115-35 Borensztein, Eduardo, Jose De Gregorio, and Jong-Wha Lee (1998), “How Does Foreign Direct Investment Affect Economic Growth?”, Journal of International Economics, Vol 45,No.1, June, pp 115-135 Calvo, Guillermo A., Leonardo Leiderman, and Carmen M Reinhart, 1993 “Capital Inflows and Real Exchange Rate Appreciation in Latin America: The Role of External Factors,” Staff Papers, International Monetary Fund, Vol 40, No 1, pp 108–51 Caves, Richard E (1974), “Multinational Firms, Competition, and Productivity in Host-Country Markets,” Economica, Vol 41, Issue 162, May Coughlin, Cletus C., Joseph V Terza, and Vachira Arromdee 1991 “State Characteristics and the Location of Foreign Direct Investment within the United States.” Review of Economics and Statistics 73(4): 675-83 Cuadros, A, V Orts, and Alguacil M (2004) Openness and Growth: Reexamining Foreign Direct Investment, Trade and Output Linkages in Latin America The Journal of Development Studies 40, 167-192 Dobson, Wendy, and Chia Siow Yue, Editors (1997), Multinationals and East Asian Integration, Ottawa: International Development Research Centre; Singapore: Institute of Southeast Asian Studies Driffield, Nigel (2001), “The Impact on Domestic Productivity of Inward Investment in the UK,” The Manchester School, Vol 69, No 1, January, pp 103-119 Dunning, J.H 1980 Toward an eclectic theory of international production: some empirical tests Journal of International Business Studies 11(1) (Spring/Summer): 9-31 Durham, J (2004) Absorptive Capacity and the Effects of Foreign Direct Investment and Equity Foreign Portfolio Investment on Economic Growth European Economic Review, 48, 285-306 Easterly, W (2005) The Lost Decades: Developing Countries’ Stagnation in Spite of Policy Reform 1980-1998 Journal of Economic Growth, 6, 135-157 Edward N Wolff (1994), “Multinational Corporations and Productivity Convergence in Mexico,” in William Baumol, Richard Nelson, and Edward N Wolff, Editors, Convergence of Productivity: Cross-national Studies and Historical Evidence, Oxford, Oxford University Press Faiza saleem, Anish Zahid, Bisma Shoaib, Madiha Mahmood, Sadaf Nayab, “Impact of inflation and economic growth on foreign direct investment: evidence from pakistan, interdisciplinary journal of contemporary research in business”, institute of interdisciplinary business research 236 vol 4, no january 2013Islam, N (1995) Growth empirics: A panel data approach The Quarterly Journal of Economics, 4, 1127–1170 Findlay, Ronald (1978), “Relative Backwardness, Direct Foreign Investment, and the Transfer ofTechnology: A Simple Dynamic Model,” Quarterly Journal of Economics, Vol 92, Issue 1, February, pp 1-16 Fisher, S (1993) The role of macroeconomic factors in growth, Journal of Monetary Economics, 32 (3), 485-512 Girma, Sourafel, and Katherine Wakelin (2000), “Are There Regional Spillovers from FDI in the UK?” Research Paper 2000/16, Centre for Research on Globalisation and Labour Markets, School of Economics, Nottingham Girma, Sourafel, David Greenaway, and Katherine Wakelin (2001), “Who Benefits from ForeignDirect Investment in the UK?,” Scottish Journal of Political Economy, Vol 48, No 2, May, pp 119-133 Globerman, Steven (1979), “Foreign Direct Investment and ‘Spillover’ Efficiency Benefits in Canadian Manufacturing Industries,” Canadian Journal of Economics, Vol XII, No 1, Goldsmith, Raymond W (1969), Financial Structure and Development, New Haven, Yale University Press Görg and Strobl (2001) “Multinational Companies and Productivity Spillovers: a Meta-Analysis”, The Economic Journal, Vol 111, No 475, pp F723-F739, November Görg and Strobl (2002) “Multinational Companies and Indigenous Development: An Empirical Analysis,” European Economic Review, Vol 46, pp 1305-1322, Görg, Holger, and David Greenaway (2001), “Foreign Direct Investment and Intra-Industry Spillovers: A Review of the Literature,” Research Paper 2001/37, Globalisation and Labour Markets Programme, Nottingham, Leverhulme Centre for Research on Globalisation and Economic Policy Görg, Holger, and Eric Strobl (2000), “Multinational Companies, Technology Spillovers, and Firm Survival: Evidence from Irish Manufacturing,” Research Paper 2000/12, Centre for Research on Globalisation and Labour Markets, University of Nottingham Greenwood, J., and B Jovanovic 1990, ‘Financial Development, Growth, and the Distribution of Income’, Journal of Political Economy, Vol.98, No.5, pp.1076-1107 Haddad Ann Harrison (1992) “Are there positive spillovers from direct foreign investment”, Journal of development economic Herzer, D., Klasen, S and Nowak-Lehmann, F (2008) In search of FDIled Growth in Developing Countries: the Way Forward Economic Modelling, 25, 793-810 Herzer, D., Klasen, S and Nowak-Lehmann, F (2008) In search of FDIled Growth in Developing Countries: the Way Forward Economic Modelling, 25, 793-810 Huang, H., and C Xu 1999, ‘Institutions, Innovations, and Growth’, AmericanEconomic Review, Vol.89, No.2, pp.438-43 Ilhan Ozturk Huseyin Kalyoncu (2007), “Foreign Direct Investment and Growth: An Empiricial Investigation Based on Cross-Country Comparison”, Munich Personal RePEc Archive Iqbal, Zubair, "Economic Challenges in the Middle East and North Africa: An Overview," Macroeconomic Issues and Policies in the Middle East and North Africa, International Monetary Fund, 2001 Jallab, M.S., Gbakou, P.B and Sandretto, R (2008) Foreign Direct Investment, Macroeconomic Instability and Economic Growth in MENA Countries CNRS Working Paper, 17, Centre National de la Recherche Scientifique Kemeny, T (2010) Does Foreign Direct Investment Drive Technological Upgrading? World Development, in press Kinoshita, Y and Lu, C., (2006) On the role of Absorptive Capacity: FDI Matters to Growth William Davidson Institute Working Paper, number 845 Kokko, Ari (1994), “Technology, Market Characteristics, and Spillovers,” Journal of Development Economics, Vol 4, pp 279-293 Larrain, F., Lopez-Calva, L., Rodriguez-Clare, A., 2000 Intel: A Case Study of Foreign Direct Investment in Central America Center for International Development, Harvard University Working Paper No 58 Laura Alfaro, Areendam Chanda, Sebnem Kalemli-Ozcan Selin Sayek (2003) , FDI and Economic Growth The Role of Local Financial Markets, Journal of International Economics Levine, R 1991, ‘Stock Markets, Growth, and Tax Policy’, Journal of Finance,Vol.46, No.4, pp.1445-65 Li, X and X Liu (2004) Foreign Direct Investment and Economic Growth: an Increasingly Endogenous Relationship World Development, 33, 393407 Lipsey (2000), “Affiliates of U.S and Japanese Multinationals in East Asian Production and Trade,” in Takatoshi Ito and Anne O Krueger, The Role of Foreign Direct Investment in East Asian Development and Trade, NBER East Asian Seminar on Economics, Vol 9, Chicago, The University of Chicago Press, pp.147-190 Liu, Xiaming, Chengang Wang, and Yingqi Wei (2001), “Causal Links Between Foreign Direct Investment and Trade in China,” China Economic Review, Vol 12, pp 190-202 Lucas, R.E., “Why Doesn’t Capital Flow From Rich to Poor Countries?,” American Economic Review, (1990) Luiz R de Mello (1999), “Foreign direct investment-led growth: evidence from time series and panel data”, Oxford Economic paper, 51, 133-155 Lyroudi Katerina, Papanastasiou John, Vamvakidis Athanasios (2004), “Foreign Direct Investment And Economic Growth In Transition Economies”, South Eastern Europe Journal of Economics (2004) 97-110 Maria Carolina da Silva Leme đồng (1993) External debt and foreign direct Investment: The Brazillian Experience University of California Niels Hermes Robert Lensink (2003) Foreign direct investment, financial development and economic growth, The Journal of Development Studies, Vol.38, 2003) Prüfer, P and Tondl G (2012) The FDI-Growth Nexus in Latin America: the Role of Source Countries and Local Conditions Tilburg University, Center for Economic Research Discussion Paper, nº 61 Rhee, Yung Whee, and Therese Belot (1990), “Export Catalysts in LowIncome Countries,” World Bank Discussion Paper 72, Washington, D.C., The World Bank Ruane, Frances, and Holger Görg (1999), “Irish FDI Policy and Investment from the EU,” in Ray Barrell and Nigel Pain, Editors, Innovation, Investment and the Diffusion of Saint-Paul, G 1992, ‘Technological Choice, Financial Markets and Economic Development’, European Economic Review, Vol.36, No.4, pp.763-81 Singh and Jun “Some New Evidence on Determinants of Foreign Direct Investment in Developing Countries” World Bank, Policy Research Paper No 1531 (1995) Solow, Trevor Swan (1956) "A Contribution to the Theory of Economic Growth".Quarterly Journal of Economics 70 (1): 65–94 doi:10.2307/1884513 Sousa, Nuno, David Greenaway, and Katherine Wakelin (2000), “Multinationals and Export Spillovers,” Research Paper 2000/14, Centre for Research on Globalisation and Labour Markets, School of Economics, University of Mottingham Technology in Europe, Cambridge, Cambridge University Press, pp 44-67 Wang, J.Y., and Magnus Blomström (1992), “Foreign Investment and Technology Transfer: A Simple Model,” European Economic Review, Vol 36, pp 137-155 Wheeler, David, and Ashoka Mody 1992 “International Investment Location Decisions: The Case of U.S Firms.” Journal of International Economics 33(1-2): 57-76 Yao, S and Wei, K (2007) Economic Growth in the Presence of FDI: the Perspective of Newly Industrialising Economies Journal of Comparative Economies (35),211-234 Yeyati, Levy, Ugo Panizza, and Ernesto Stein, 2007, “The Cyclical Nature of North–South FDI flows,” Journal of International Money and Finance, Vol 26 (1), pp 104–130 Zhiqiang Liu, “Foreign direct investment and technology spillovers: Theory and evidence” Journal of Development Economics 85 (2008) 176–193 PHỤ LỤC Phụ lục 1: Danh sách quốc gia Các q́c gia thu nhập thấp trung bình bình: Bangladesh, Bolivia, El Salvador, Guatemala, Guyana, Honduras, India, Indonesia, Moldova, Mongolia, Nicaragua, Pakistan, Paraguay, Philippines, SriLanka, Ukraine, Vietnam Các q́c gia thu nhập trung bình cao: Azerbaijan, Brazil, China, Colombia, Costa Rica, Dominican Republic, Ecuador, Jordan, Malaysia, Mexico, Panama, Peru, Romania, Thailand, Turkey Venezuela, RB (nguồn: ngân hàng thế giới 2013) Phụ lục 2: Chỉ số tự kinh tế Tự kinh tế quyền người để kiểm soát sức lao động tài sản Trong xã hội tự kinh tế, cá nhân tự hoạt động, sản xuất, tiêu thụ đầu tư vào cách họ muốn Trong xã hội tự kinh tế, phủ cho phép lao động, vốn hàng hóa di chuyển tự do, khơng ép buộc hạn chế tự vượt phạm vi cần thiết để bảo vệ trì tự riêng Tự kinh tế dựa 10 yếu tố định lượng định tính, nhóm lại thành bốn loại lớn: Luật pháp (quyền sở hữu, kiểm sốt tham nhũng); Hạn chế Chính phủ (tự tài khóa, chi tiêu phủ); Hiệu quả quản lý (tự kinh doanh, tự lao động, tự tiền tệ); Mở cửa thị trường (tự thương mại, tự đầu tư, tự tài chính) Mỗi số chấm điểm thang điểm từ đến 100 (nguồn: Heritage.org/index) ...BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - - Hồng Cự Phú FDI, TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ, VAI TRÒ CỦA CHẤT LƯỢNG THỂ CHẾ VÀ MÔI TRƯỜNG VĨ MÔ Chuyên ngành: Tài – Ngân... nước chưa đủ để tạo tăng trưởng kinh tế, mà việc cải thiện môi trường đầu tư thông qua điều kiện môi trường thể chế vĩ mô tốt kim nam cho nước Theo báo cáo vĩ mô năm 2014 Ủy Ban Kinh Tế Quốc Hội,... mạnh vai trị tích cực FDI đến tăng trưởng kinh tế, đồng thời cho thấy tầm quan trọng việc cải cách môi trường thể chế ổn định vĩ mô đến việc thu hút nâng cao lợi ích nhận từ FDI đến tăng trưởng kinh