BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH -oOo - CAO THỊ XUÂN NGA GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ KINH DOANH NGOẠI TỆ BẰNG CÔNG CỤ PHÁI SINH TẠI NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG – CHI NHÁNH THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Chuyên ngành: Kinh tế – Tài – Ngân hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS, TS HOÀNG ĐỨC TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2008 MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục ký hiệu chữ viết tắt Danh mục bảng biểu LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: Công cụ phái sinh nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ công cụ phái sinh ngân hàng thương mại 1.1 Ngân hàng thương mại kinh tế thị trường .Trang 01 1.1.1 Khái niệm ngân hàng thương mại Trang 01 1.1.2 Các nghiệp vụ hoạt động kinh doanh chủ yếu NHTM Trang 01 1.1.2.1.Nghiệp vụ tạo lập nguồn vốn (Nghiệp vụ nợ) Trang 01 1.1.2.2.Nghiệp vụ sử dụng vốn (Nghiệp vụ có) Trang 03 1.1.2.3.Nghiệp vụ trung gian (Dịch vụ ngân hàng hoạt động kinh doanh khác) Trang 04 1.2 Công cụ phái sinh Trang 04 1.2.1 Khái niệm Trang 04 1.2.2 Lịch sử hình thành thị trường công cụ phái sinh Trang 04 1.2.3 Các chủ thể tham gia thị trường .Trang 05 1.2.3.1.Nhà bảo hộ giá (Hedger) Trang 05 1.2.3.2.Nhà đầu (Speculator) Trang 07 1.2.3.3.Nhà kinh doanh chênh lệch tỷ giá (Arbitrage) .Trang 08 1.2.4 Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ NHTM Trang 09 1.2.4.1.Nghiệp vụ hối đoái giao (spot) .Trang 09 1.2.4.2.Nghiệp vụ hối đối có kỳ hạn (forward) Trang 11 1.2.4.3.Nghiệp vụ hối đoái hoán đổi (swap) .Trang 13 1.2.4.4.Nghiệp vụ hối đoái giao sau (future) Trang 14 1.2.4.5.Nghiệp vụ hối đoái quyền chọn (option) Trang 15 1.3 Ý nghĩa việc phát triển nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ công cụ phái sinh Trang 19 1.3.1 Đối với khách hàng Trang 19 1.3.2 Đối với ngân hàng Trang 20 Kết luận chương .Trang 21 CHƯƠNG 2: Thực trạng nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ công cụ phái sinh Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh 2.1 Sự hình thành phát triển Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh Trang 22 2.1.1 Vị trí Thành phố Hồ Chí Minh q trình cơng nghiệp hóa – đại hóa đất nước Trang 22 2.1.2 Sự hình thành phát triển Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh Trang 23 2.2 Thực trạng nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ công cụ phái sinh Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh .Trang 25 2.2.1 Giao dịch ngoại tệ kỳ hạn Trang 25 2.2.2 Giao dịch hoán đổi ngoại tệ .Trang 33 2.2.3 Giao dịch quyền chọn ngoại tệ Trang 38 2.3 Đánh giá kết giao dịch ngoại tệ công cụ phái sinh VCB-HCM Trang 40 2.3.1 Giao dịch kỳ hạn .Trang 40 2.3.2 Giao dịch hoán đổi Trang 41 2.3.3 Giao dịch quyền chọn .Trang 42 Kết luận chương .Trang 42 CHƯƠNG 3: Giải pháp phát triển nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ công cụ phái sinh Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh 3.1 Định hướng phát triển Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh đến 2015 Trang 44 3.2 Chiến lược nâng cao hiệu việc sử dụng giao dịch ngoại tệ công cụ phái sinh Trang 44 3.3 Những điều kiện để phát triển công cụ phái sinh kinh doanh ngoại tệ Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh Trang 46 3.3.1 Về khách quan Trang 46 3.3.2 Về phía Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh Trang 47 3.3.3 Về phương tiện, thiết bị Trang 47 3.4 Các giải pháp nhằm phát triển nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ công cụ phái sinh Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh .Trang 47 3.4.1 Những giải pháp cấp độ vĩ mô Trang 48 3.4.1.1.Hoàn thiện khung pháp lý việc thực giao dịch ngoại hối phái sinh Trang 48 3.4.1.2.Ngân hàng Nhà nước cần có dự báo xác nhu cầu xu hướng biến động tỷ giá .Trang 49 3.4.2 Những giải pháp cấp độ vi mô .Trang 50 3.4.2.1.Những giải pháp thuộc thân Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh .Trang 50 3.4.2.2.Những giải pháp thuộc khách hàng Trang 55 Kết luận chương .Trang 56 KẾT LUẬN CHUNG Tài liệu tham khảo DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VÀ CHỮ VIẾT TẮT TP.HCM: Thành phố Hồ Chí Minh NHTM: Ngân hàng thương mại VCB-HCM: Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh USD: đô la Mỹ GPB: bảng Anh CAD: đô Canada EUR: đồng Euro JPY: yên Nhật CHF: franc Thụy Sĩ AUD: đô Úc VND: đồng Việt Nam ITM (in the money): cao giá quyền chọn ATM (at the money): ngang giá quyền chọn OTM (out of the money): kiệt giá quyền chọn DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU Bảng 2.1 – Doanh số giao dịch ngoại tệ VCB-HCM từ năm 1998 – 2007 Bảng 2.2 – Tỷ lệ doanh số kỳ hạn so với doanh số giao tổng doanh số giao dịch VCB-HCM từ năm 1998 – 2007 Bảng 2.3 – Doanh số giao dịch kỳ hạn tỷ lệ VCB-HCM Bảng 2.4 – Tỷ giá kỳ hạn tỷ giá giao VCB-HCM thời điểm thực giao dịch kỳ hạn Bảng 2.5 – Doanh số giao dịch hoán đổi ngoại tệ VCB-HCM Bảng 2.6 – Biểu phí giao dịch hoán đổi Ngân hàng Nhà nước Bảng 2.7 – Tỷ giá hoán đổi chênh lệch tỷ giá giao kỳ hạn Bảng 2.8 – Doanh số giao dịch quyền chọn ngoại tệ VCB-HCM Biểu đồ 2.1 – Doanh số giao dịch kỳ hạn VCB-HCM qua năm LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Hoạt động mua bán ngoại tệ hoạt động thiếu kinh tế mở Trong điều kiện Việt Nam nay, kinh tế tiến trình hội nhập, hoạt động xuất nhập doanh nghiệp ngày mở rộng, đòi hỏi hoạt động mua bán ngoại tệ ngân hàng thương mại phải ngày hoàn thiện để đáp ứng nhu cầu doanh nghiệp Liên quan mật thiết với hoạt động kinh doanh xuất nhập vấn đề tỷ giá rủi ro tỷ giá Rủi ro tỷ giá rủi ro giảm lợi nhuận tăng chi phí kinh doanh biến động bất lợi tỷ giá hối đoái Sự biến động bất thường tỷ giá gây cho doanh nghiệp khoản lỗ lớn nghiêm trọng dẫn đến phá sản doanh nghiệp Do đó, bảo hiểm rủi ro tỷ giá nhu cầu đáng doanh nghiệp có hoạt động liên quan đến ngoại tệ Hiện phương pháp bảo hiểm rủi ro tỷ giá thường doanh nghiệp giới sử dụng giao dịch ngoại tệ kỳ hạn, hoán đổi, quyền chọn nghiệp vụ tiền tệ tương lai Ở Việt Nam, thị trường ngoại hối phái sinh phát triển nên việc vận dụng giao dịch nhiều vướng mắc Đề tài lựa chọn nghiên cứu hoạt động kinh doanh ngoại tệ công cụ phái sinh Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh nơi xem Chi nhánh lớn Ngân hàng Ngoại thương Ngân hàng Ngoại thương Ngân hàng cung cấp dịch vụ ngoại hối tốt năm 2007, từ đưa số giải pháp nhằm hoàn thiện nâng cao hiệu việc sử dụng giao dịch phái sinh Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh Kể từ ngày 02 tháng 06 năm 2008, Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam thức chuyển đổi thành Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam theo giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh công ty cổ phần số 0103024468 Sở Kế hoạch Đầu tư Thành phố Hà Nội cấp ngày 02/06/2008 luận văn sử dụng tên cũ Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam số liệu tồn luận văn trích dẫn đến năm 2007 Mục đích nghiên cứu luận văn Luận văn nghiên cứu hoạt động thực tiễn nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ công cụ phái sinh Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh để tìm giải pháp nhằm áp dụng phát triển nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ công cụ phái sinh Phạm vi nghiên cứu Do khó khăn khâu thu thập thơng tin số liệu hoạt động kinh doanh ngoại tệ công cụ phái sinh ngân hàng thương mại địa bàn Thành phố Hồ Chí Minh nên đề tài tiến hành phân tích tình hình kinh doanh ngoại tệ công cụ phái sinh Ngân hàng Ngoại thương Thành phố Hồ Chí Minh Phương pháp nghiên cứu Luận văn chủ yếu sử dụng phương pháp như: phương pháp vật lịch sử, phương pháp thống kê, phương pháp phân tích Ngồi luận văn sử dụng phương pháp truy cập thơng tin từ mạng, báo cáo Ngân hàng Nhà nước, quy định có liên quan đến hoạt động kinh doanh ngoại tệ tổ chức tín dụng, tạp chí để thu thập số liệu thơng tin Kết cấu luận văn Lời mở đầu Chương 1: Công cụ phái sinh nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ công cụ phái sinh Ngân hàng thương mại Chương 2: Thực trạng nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ công cụ phái sinh Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh Chương 3: Giải pháp phát triển nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ công cụ phái sinh Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh Kết luận chung Trang CHƯƠNG 1: CÔNG CỤ PHÁI SINH VÀ NGHIỆP VỤ KINH DOANH NGOẠI TỆ BẰNG CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 1.1 Ngân hàng thương mại kinh tế thị trường 1.1.1 Khái niệm ngân hàng thương mại Ngân hàng thương mại loại ngân hàng giao dịch trực tiếp với cơng ty, xí nghiệp, tổ chức kinh tế cá nhân cách nhận tiền gửi, tiền tiết kiệm, sử dụng số vốn vay, chiết khấu, ngân hàng thương mại cung cấp phương tiện tốn cung ứng dịch vụ ngân hàng cho đối tượng nói Ngân hàng thương mại loại ngân hàng có số lượng lớn phổ biến kinh tế Điều 20 Luật tổ chức tín dụng (đã sửa đổi, bổ sung năm 2004) rõ: “Ngân hàng loại hình tổ chức tín dụng thực toàn hoạt động ngân hàng hoạt động kinh doanh khác có liên quan Theo tính chất mục tiêu hoạt động, loại hình ngân hàng gồm ngân hàng thương mại, ngân hàng phát triển, ngân hàng đầu tư, ngân hàng sách, ngân hàng hợp tác loại hình ngân hàng khác” 1.1.2 Các nghiệp vụ hoạt động kinh doanh chủ yếu NHTM 1.1.2.1 Nghiệp vụ tạo lập nguồn vốn (Nghiệp vụ nợ) Là nghiệp vụ hình thành nguồn vốn hoạt động ngân hàng Các nguồn vốn NHTM bao gồm: a Vốn điều lệ quỹ: - Vốn điều lệ: nguồn vốn ban đầu ngân hàng bắt đầu vào hoạt động ghi vào điều lệ ngân hàng Vốn điều lệ phải đạt mức tối thiểu theo quy định pháp luật (ở nước Việt Nam có quy định mức vốn pháp định cho loại hình ngân hàng) Vốn điều lệ Ngân sách nhà nước cấp phát ngân hàng công, cổ đơng đóng góp theo cổ phần ngân hàng cổ phần Vốn điều lệ thay đổi theo xu hướng tăng lên nhờ Trang cấp bổ sung vốn điều lệ theo quy định luật pháp nước Vốn điều lệ sử dụng trước hết để xây dựng, mua sắm tài sản cố định, phương tiện làm việc quản lý, tức tạo sở vật chất ban đầu cho hoạt động ngân hàng Ngoài ngân hàng thương mại phép sử dụng vốn điều lệ để hùn vốn, liên doanh, cấp vốn cho công ty trực thuộc thực hoạt động kinh doanh khác - Các quỹ ngân hàng: hình thành ngân hàng vào hoạt động, bao gồm quỹ trích từ lãi ròng hàng năm ngân hàng như: quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ, quỹ dự phòng (tài chính, trợ cấp việc làm), quỹ đầu tư phát triển, quỹ khác (khen thưởng, phúc lợi) Ngồi ra, có quỹ hình thành cách trích tính vào chi phí hoạt động ngân hàng như: quỹ khấu hao bản, sửa chữa tài sản, dự phòng để xử lý rủi ro b Vốn huy động: Đây nguồn vốn chủ yếu sử dụng hoạt động kinh doanh ngân hàng, chiếm tỷ trọng lớn tổng nguồn vốn kinh doanh ngân hàng thương mại Nguồn vốn huy động gồm có: tiền gửi khơng kỳ hạn khách hàng; tiền gửi có kỳ hạn tổ chức; tiền gửi tiết kiệm không kỳ hạn có kỳ hạn dân cư; nguồn vốn huy động qua phát hành giấy tờ có kỳ phiếu, trái phiếu ngân hàng, chứng tiền gửi c Nguồn vốn vay: Trong trường hợp vốn tự có vốn huy động khơng đáp ứng đủ nhu cầu kinh doanh, ngân hàng thương mại vay vốn chủ thể sau: - Vay Ngân hàng Nhà nước hình thức tái cấp vốn chiết khấu, tái chiết khấu chứng từ có giá; cầm cố, tái cầm cố thương phiếu; vay lại theo hợp đồng tín dụng - Vay ngân hàng thương mại khác qua thị trường liên ngân hàng, hợp đồng mua lại Trang 45 công cụ phái sinh - Tỷ giá VND/USD cần phản ánh xác giá trị thực tế đồng Việt Nam tỷ giá cần điều chỉnh linh hoạt, kịp thời theo diễn biến thị trường Tỷ giá phải phản ánh xác tình hình cung cầu ngoại tệ phải hình thành sở cung cầu ngoại tệ Điều hành tỷ giá phải dựa biện pháp kinh tế, tránh dùng biện pháp hành áp đặt lên tỷ giá - Ngân hàng Nhà nước cần có dự báo xu hướng biến động tỷ giá xác tốt giúp cho doanh nghiệp vận dụng giao dịch hối đoái phái sinh cách hiệu - Ngân hàng cần tư vấn cho khách hàng việc sử dụng giao dịch ngoại hối phái sinh có lợi cho khách hàng thời điểm khách hàng có nhu cầu bảo hiểm rủi ro tỷ giá Ngoài ra, ngân hàng cần giúp khách hàng tìm hiểu ưu nhược điểm loại giao dịch yêu cầu sử dụng loại giao dịch để khách hàng có sở lựa chọn - Bên cạnh việc tư vấn cho khách hàng, ngân hàng cần thông qua phương tiện thông tin đại chúng, báo tạp chí để cung cấp cho khách hàng thông tin cần thiết giao dịch hối đối - Trình độ chun mơn am hiểu giao dịch hối đoái yêu cầu hàng đầu đội ngũ nhân viên ngân hàng, họ phải người nhạy bén thông tin tận dụng tốt hội kinh doanh, có phát triển thị trường giao dịch phái sinh Ngoài ra, họ phải đội ngũ tư vấn viên tuyên truyền hiệu để sẵn sàng tư vấn cho khách hàng lúc - Yếu tố quan trọng định hiệu sử dụng giao dịch ngoại hối phái sinh quản trị rủi ro giao dịch ngoại hối phái sinh, cần thiết phải trọng công tác quản trị rủi ro, phân tích dự báo rủi ro để phòng chống hạn chế tổn thất gặp phải rủi ro - Để thực tốt giao dịch ngoại hối phái sinh, ngân hàng cần trang bị hệ thống thông tin liên lạc đại kết nối với hệ thống ngân hàng toàn giới Trang 46 để nắm bắt thông tin cách kịp thời Đồng thời phải có máy móc tiên tiến để hỗ trợ cho việc thực nghiệp vụ 3.3 Những điều kiện để phát triển công cụ phái sinh kinh doanh ngoại tệ Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh 3.3.1 Về khách quan - Tỷ giá thị trường phải biến động tới mức đủ để doanh nghiệp phải quan tâm ý tới vấn đề bảo hiểm rủi ro tỷ giá Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh muốn triển khai sản phẩm dịch vụ "cố ép" khách hàng sử dụng thực họ khơng có nhu cầu - Ngân hàng Nhà nước cần có chế điều hành tỷ giá linh hoạt hơn, tạo thị trường ngoại hối phản ánh quan hệ cung cầu ngoại tệ Ngân hàng Nhà nước cần tiếp tục nới rộng biên độ dao động so với tỷ giá bình quân thường xuyên điều chỉnh linh hoạt biên độ cho phù hợp với thị trường Đây sở để Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh doanh nghiệp quen dần với cơng cụ phòng chống rủi ro tỷ giá Bên cạnh đó, Ngân hàng Nhà nước cần nghiên cứu ban hành quy tắc giao dịch phái sinh, văn hướng dẫn nghiệp vụ phù hợp với điều kiện thị trường Việt Nam nay, để có hành lang pháp lý chung cho hoạt động ngân hàng thương mại Tránh để Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh thực nghiệp vụ cách riêng lẻ theo hiểu biết ngân hàng, dẫn đến tình trạng khơng thống nhất, dễ gây tranh chấp có cố xảy - Ngân hàng Nhà nước cần tăng cường vai trò thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Ngân hàng Nhà nước tổ chức, giám sát điều hành nhằm hình thành thị trường mua bán ngoại tệ có tổ chức tổ chức tín dụng thành viên thị trường Ngân hàng Nhà nước tham gia thị trường với tư cách người mua, người bán cuối cùng, thực can thiệp Trang 47 cần thiết mục tiêu sách tiền tệ quốc gia 3.3.2 Về phía Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh Cần tiếp cận khách hàng, tổ chức hội thảo để giới thiệu tư vấn nhằm mục đích vừa nâng cao nhận thức khách hàng rủi ro tỷ giá vừa giúp cho khách hàng hiểu biết công cụ phái sinh ngoại hối Phát triển công cụ phái sinh thị trường phái sinh giúp cho doanh nghiệp có thêm hội lựa chọn loại hình giao dịch hối đối phù hợp với mục tiêu kinh doanh Khi sử dụng công cụ phái sinh doanh nghiệp có lựa chọn tỷ giá mong muốn Mặt khác, cần tập trung ưu tiên đào tạo bồi dưỡng cho cán trực tiếp kinh doanh thị trường hối đoái quốc tế cơng cụ phái sinh nói chung phái sinh ngoại hối nói riêng, sản phẩm mới, phức tạp lý thuyết lẫn thực tiễn áp dụng Ngoài cần trang bị thêm kiến thức kinh nghiệm thị trường ngoại hối thị trường tiền tệ quốc tế, kỹ phân tích kỹ thuật, phân tích sở chọn lọc, tổng hợp phân tích thơng tin để dự đoán xu hướng diễn biến thị trường nhằm sử dụng công cụ phái sinh cách hiệu Thơng qua để tư vấn, hướng dẫn, giúp đỡ cho khách hàng hiểu biết thị trường ngoại hối 3.3.3 Về phương tiện, thiết bị Ngoài phương tiện, thiết bị có Reuters, Thomson, SowJones News hay Metastock, Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh cần trang bị thêm phần mềm xử lý, quản lý rủi ro tính phí nghiệp vụ phái sinh Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh cần mở rộng quan hệ hợp tác với ngân hàng nước thị trường ngoại hối quốc tế, để tranh thủ hỗ trợ kiến thức, hệ thống phân tích quản lý rủi ro công cụ phái sinh nói chung cơng cụ quyền chọn ngoại hối, cơng cụ tương lai ngoại hối nói riêng 3.4 Các giải pháp nhằm phát triển nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ Trang 48 công cụ phái sinh Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh 3.4.1 Những giải pháp cấp độ vĩ mô 3.4.1.1 Hoàn thiện khung pháp lý việc thực giao dịch ngoại hối phái sinh Trong hoàn cảnh nước ta nay, để phát triển thị trường giao dịch ngoại hối phái sinh vai trò điều hành quản lý thị trường Ngân hàng Nhà nước chiếm vị trí quan trọng thực tế thị trường ngoại hối nước ta chưa tự hố Do đó, chế quản lý Ngân hàng Nhà nước cần phải ngày hoàn thiện, phải hoàn chỉnh khung pháp lý cho việc thực giao dịch ngoại tệ kỳ hạn, hoán đổi quyền chọn Đến thời điểm nay, văn pháp lý quy định hướng dẫn việc thực giao dịch phái sinh bị coi chưa đầy đủ, thị trường ngoại hối phái sinh nước ta giai đoạn đầu phát triển Điều khiến cho ngân hàng thương mại doanh nghiệp lúng túng việc thực giao dịch Cần có quy định pháp lý cụ thể cho việc thực giao dịch phái sinh, đặc biệt giao dịch quyền chọn, nghiệp vụ mà kỹ thuật giao dịch lại phức tạp Đối với hợp đồng kỳ hạn, mang tính bắt buộc thực lại tồn rủi ro người mua gặp phải tình trạng khả tốn, cần đến quy định pháp luật để đảm bảo tính khoản cho hợp đồng kỳ hạn Tiếp vấn đề hạch tốn kế tốn Hiện nay, hạch toán kế toán dường trọng tới phần lãi / lỗ thực tế phát sinh, phần lãi / lỗ dự kiến, chưa phát sinh dường chưa quan tâm Chẳng hạn, doanh nghiệp mua hợp đồng phái sinh trị giá tỷ đồng bút toán ghi sổ tỷ đồng ngày mai, ngày kia, giá trị "hàng hóa" mua 800 triệu đồng lên 1,5 tỷ đồng sổ sách kế tốn thể tỷ đồng Thực tế không phản ánh hết giá trị thực hệ thống sổ sách kế tốn mà kẽ hở tình Trang 49 trạng "lãi giả, lỗ thật" ngược lại báo cáo kế toán doanh nghiệp Thiết nghĩ, từ thực tế này, để giải rào cản công cụ phái sinh, không xét từ góc độ ngân hàng thương mại hay doanh nghiệp mà cần hợp lực từ phía quan quản lý Bộ Tài (tháo gỡ vướng mắc thuế chế độ ghi sổ kế toán) Ngân hàng Nhà nước việc ban hành văn pháp lý, tổ chức hội thảo hay hướng dẫn nghiệp vụ cụ thể Một nhân tố khác cản trở đến phát triển cơng cụ phái sinh mơi trường sách mà việc tính thuế, chẳng hạn quy định mức thuế đánh lãi thu từ việc thực nghiệp vụ hoán đổi Nhiều ý kiến bày tỏ, quy định vừa kìm hãm vừa khó thực lãi suất thả biến động hàng ngày Hơn nữa, công cụ phái sinh mang chất phòng ngừa rủi ro để tối đa hóa lợi nhuận khơng phải mục đích kiếm lời 3.4.1.2 Ngân hàng Nhà nước cần có dự báo xác nhu cầu xu hướng biến động tỷ giá Ngân hàng Nhà nước quan có khả dự báo diễn biến tỷ doanh nghiệp đặt niềm tin ngồi vai trò điều hành tỷ giá, Ngân hàng Nhà nước quan phát tín hiệu mà theo đó, ngân hàng thương mại doanh nghiệp có phản ứng kịp thời để phòng ngừa rủi ro tỷ giá hạn chế tổn thất rủi ro tỷ giá mang lại Do đó, Ngân hàng Nhà nước có dự báo xác xu hướng biến động tỷ giá tạo niềm tin lớn doanh nghiệp ngân hàng thương mại, doanh nghiệp an tâm việc sử dụng giao dịch ngoại hối phái sinh để phòng ngừa rủi ro tỷ giá, đặc biệt giao dịch kỳ hạn Ngân hàng Nhà nước cho phép thành lập cơng ty trung tâm thực dịch vụ tư vấn tỷ giá hối đối Cơ quan có chức kinh doanh môi giới, tư vấn lĩnh vực tỷ giá hối đoái, dự báo tỷ giá hối đối tư vấn sử dụng cơng cụ hối đối phái sinh để phòng ngừa rủi ro tỷ giá Thông Trang 50 tin quan cung cấp truyền tải qua mạng (mở trang web riêng) phát hành theo tạp chí chuyên tài kết hợp phương tiện Nếu quan nên phát hành tạp chí riêng để cung cấp nhận định tỷ giá biến động tỷ giá Các dự báo tỷ giá sở để xác lập phí quyền chọn nhân tố quan trọng tạo nên kỳ vọng tỷ giá tương lai 3.4.2 Những giải pháp cấp độ vi mô 3.4.2.1 Những giải pháp thuộc thân Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh a Xác định phí quyền chọn hợp lý hơn: Phí quyền chọn (premium) Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh đưa xem tương đối cao ngân hàng chưa tự doanh quyền chọn mà đóng vai trò trung gian doanh nghiệp nước ngân hàng nước ngồi Do phí quyền chọn gồm phận cấu thành: phí quyền chọn ngân hàng nước ngoài, lợi nhuận mong muốn Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh khoản thuế VAT tính phần lợi nhuận mong muốn (phí) Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh Để doanh nghiệp thấy phí quyền chọn hợp lý, ngân hàng nên tách phần lợi nhuận mong muốn khỏi phí quyền chọn để riêng thành phận giao dịch quyền chọn gọi “phí giao dịch”, phần phí giải thích phí theo dõi thực giao dịch Với cách làm vậy, doanh nghiệp thấy phí quyền chọn khơng cao có khả họ thực giao dịch quyền chọn nhiều Tuy nhiên, giải pháp ngắn hạn lúc Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh chưa thực tự doanh quyền chọn được, lâu dài Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh phải xây dựng cho quy trình giao dịch cụ thể, xác định phí quyền chọn dựa cung cầu chuẩn bị yếu tố để thực tự doanh quyền chọn trực tiếp với khách hàng Lúc đó, hiệu Trang 51 chắn cao b Sử dụng loại option khơng phí: Việc khách hàng chưa sẵn sàng trả premium trở ngại việc thúc đẩy thị trường option Để giải vấn đề này, cần có giải pháp đồng hơn, có xây dựng thị trường liên ngân hàng option VND, tính cạnh tranh premium, chất lượng phục vụ, công tác tiếp thị khách hàng, tính phong phú đa dạng sản phẩm option môi trường kinh doanh sôi động cho việc khách hàng trả premium để bảo hiểm tỷ giá phải xem vấn đề tự nhiên Trên thị trường quốc tế sản phẩm phái sinh, dòng sản phẩm option phong phú đa dạng với nhiều biến hóa linh hoạt theo kiểu “option phức hợp” (Structured Option) để khách hàng mua option trả premium cho ngân hàng vào ngày ký hợp đồng, mà người ta thường gọi “option khơng phí” (Zero Cost Option) Những loại option khơng phí ưa chuộng phổ biến thị trường quốc tế, lý đơn giản khách hàng không muốn trả premium Do đưa vào thị trường Việt Nam năm gần đây, sản phẩm option nước bước đầu dừng lại dạng option đơn giản, mà khách hàng mua option phải trả khoản premium cho ngân hàng vào ngày ký hợp đồng Nếu thời gian tới khách hàng nước tiếp tục khơng muốn trả premium việc Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh vận dụng sáng tạo loại option khơng phí để thu hút khách hàng điều cần thiết c Khách hàng phép bán option: Để tiết kiệm premium cho khách hàng tạo bình đẳng quan điểm kinh doanh người mua option người bán option, khách hàng quyền bán option Là người bán option cho Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh, khách hàng hưởng premium rủi ro khách hàng lớn Để bảo vệ quyền lợi Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Trang 52 Thành phố Hồ Chí Minh, khách hàng phải ký quỹ theo quy định tính toán ngân hàng d Rút ngắn thời hạn tối thiểu option: Theo thông lệ quốc tế, thời hạn tối thiểu giao dịch option ngoại tệ thời hạn qua đêm (overnight) ngày giao dịch kỳ hạn (forward), nhà giao dịch cần bảo hiểm rủi ro tỷ giá vòng ngày để đề phòng biến cố, kiện, trước công bố số liệu quan trọng Thời hạn qua đêm nhằm mục đích tiết kiệm premium cho khách hàng, điều mà khách hàng phải cân nhắc đắn đo nhiều Những khách hàng có kiến thức định thị trường option đặt câu hỏi họ phải mua option bảo hiểm tới ngày với mức premium cao họ có nhu cầu bảo hiểm ngày mà e Thực việc ký quỹ cho hợp đồng kỳ hạn: Bản chất hợp đồng kỳ hạn bắt buộc thực hiện, họ không đánh giá lại giá trị hợp đồng theo biến động tỷ giá thị trường nên đến hạn tốn xảy tình trạng khách hàng khả tốn lỗ q lớn, khách hàng khơng có thiện chí tốn tỷ giá biến động bất lợi cho hợp đồng kỳ hạn chuyển nhượng lý trước hạn Để hạn chế rủi ro này, Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh nên xây dựng tỷ lệ ký quỹ định khách hàng tham gia hợp đồng kỳ hạn Về vấn đề ký quỹ để đảm bảo việc thực hợp đồng khách hàng theo quy định, Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh yêu cầu mức ký quỹ phần trăm giá trị hợp đồng tuỳ thuộc vào sách khách hàng đánh giá uy tín khách hàng Tài khoản ký quỹ trả theo lãi suất tiền gửi không kỳ hạn Nếu tỷ giá biến động có lợi cho khách hàng (tỷ giá tăng người mua ngoại tệ kỳ hạn tỷ giá giảm người bán ngoại tệ kỳ hạn) khoản tiền ký quỹ không thay đổi Nếu tỷ giá biến động theo Trang 53 hướng bất lợi cho khách hàng (tỷ giá tăng người bán kỳ hạn tỷ giá giảm người mua ngoại tệ kỳ hạn), khách hàng bị lỗ Khi khoản lỗ đạt đến mức độ định (do ngân hàng quy định), ngân hàng yêu cầu khách hàng bổ sung tiền ký quỹ Việc bổ sung tiền ký quỹ tuỳ thuộc vào đánh giá, xếp loại khách hàng ngân hàng Khoản tiền ký quỹ giúp bên thực tốt hợp đồng kỳ hạn, đặc biệt thời kỳ tỷ giá có nhiều biến động f Xây dựng đội ngũ nhân viên thông thạo giao dịch ngoại hối phái sinh: Vấn đề nguồn nhân lực nhân tố hàng đầu giúp nâng cao hiệu việc sử dụng giao dịch ngoại hối phái sinh, yếu tố quan trọng định phát triển thị trường giao dịch phái sinh Tuy nhiên, số lượng nhân viên thực am hiểu thấu đáo chất giao dịch hối đoái phái sinh Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh chưa nhiều, chưa tương xứng với tiềm phát triển ngân hàng lĩnh vực cung cấp hợp đồng kỳ hạn, hoán đổi quyền chọn Khâu phân tích tỷ đặc biệt phân tích kỹ thuật yếu, gần biện pháp phân tích kỹ thuật chưa sử dụng để phân tích xu hướng biến động tỷ giá Chính khâu phân tích yếu nên việc dự đốn diễn biến tỷ giá hạn chế Trong đó, phân tích dự đốn xu hướng biến động tỷ giá khâu thiếu thực giao dịch phái sinh Thực tế việc phân tích tốt biến động tỷ dự báo xu hướng tăng giảm tỷ giá giúp ngân hàng quản lý rủi ro tỷ giá đưa chiến lược phù hợp việc bảo hiểm rủi ro tỷ giá cho ngân hàng Điều vơ quan trọng thực giao dịch phái sinh với khách hàng có nghĩa ngân hàng “gánh” rủi ro tỷ giá thay cho khách hàng, nên điều tối quan trọng ngân hàng phải có khả dự báo phòng chống rủi ro cách hiệu Do đó, để giao dịch phái sinh mang lại hiệu ngày cao, thời gian tới ngân hàng cần thực việc tuyển dụng kết hợp với đào tạo bồi dưỡng, nâng cao trình độ nhân viên, hình thành cho Trang 54 đội ngũ nhân viên thực am hiểu giao dịch phái sinh, kỹ thuật phân tích tỷ giá, dự đoán biến động tỷ giá đặc biệt phải sử dụng thành thạo chiến lược quyền chọn để hiệu kinh doanh mang lại cao g Tiêu chuẩn hóa Phòng Kinh doanh ngoại tê: Hiện nay, Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh có hẳn Phòng Kinh doanh ngoại tệ, thuận lợi lớn để thực giao dịch ngoại hối mà khơng phải ngân hàng có điều kiện Tuy nhiên để mạnh Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh phát huy hết tác dụng việc trang bị sở vật chất đại cho Phòng Kinh doanh ngoại tệ việc làm cần thiết cấp bách, đồng thời điều kiện cần thiết để thực giao dịch hối đối phái sinh Máy móc, trang thiết bị cơng nghệ phải ln cập nhật theo trình độ phát triển giới, phải kết nối với hệ thống ngân hàng giới hệ thống thơng tin tồn cầu để bắt kịp diễn biến thị trường toàn cầu Thị trường ngoại hối thị trường mang tính cạnh tranh cao, độ khoản lớn, kinh doanh ngoại tệ hoạt động chứa đựng nhiều rủi ro, thông tin trở thành yếu tố quan trọng hàng đầu, việc nắm bắt thơng tin xác kịp thời vô quan trọng Đồng thời xử lý thơng tin có để có định phù hợp, kịp thời lại quan trọng hơn, việc nằm khả phân tích định đội ngũ nhân viên ngân hàng đề cập phần Như vậy, để sử dụng có hiệu giao dịch ngoại hối phái sinh Phòng Kinh doanh ngoại tệ tiêu chuẩn hoá với đội ngũ nhân viên lành nghề thiếu h Đẩy mạnh công tác tư vấn, tuyên truyền, quảng bá giao dịch phái sinh đến với khách hàng: Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh cần nâng cao chất lượng hoạt động dịch vụ tư vấn cho khách hàng, đặc biệt lĩnh vực kinh doanh xuất nhập khẩu, tư vấn cơng cụ phòng ngừa rủi ro thị trường: Trang 55 tỷ giá, lãi suất giá Thơng qua giúp doanh nghiệp hiểu nhận thức đầy đủ lợi ích mà cơng cụ phòng chống rủi ro hối đối Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh mang lại, nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ Bên cạnh đó, việc đẩy mạnh hoạt động tiếp thị, quảng cáo dịch vụ góp phần đưa giao dịch phái sinh đến gần với khách hàng hơn, thực cơng tác thông qua phương tiện thông tin đại chúng như: báo, đài, tạp chí, mạng, trang web ngân hàng, tổ chức hội nghị khách hàng giới thiệu nghiệp vụ i Xây dựng chiến lược kinh doanh chiến lược khách hàng cách hợp lý: Việc xây dựng chiến lược kinh doanh chiến lược khách hàng vấn đề thiếu Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh, đặc biệt việc kinh doanh ngoại tệ thông qua cơng cụ hối đối phái sinh mẻ nghiệp vụ quyền chọn, xây dựng chiến lược kinh doanh chiến lược khách hàng vô quan trọng Chiến lược kinh doanh giúp định hướng cho hoạt động ngân hàng thông qua mục tiêu đặt cho thời kỳ định Trong giai đoạn đầu đưa vào vận hành giao dịch phái sinh, ngân hàng không nên đặt mục tiêu lợi nhuận lên hàng đầu mà phải làm cho khách hàng hiểu thấy lợi ích giao dịch doanh nghiệp việc phòng ngừa rủi ro tỷ giá, để từ dó doanh nghiệp làm quen sử dụng thường xuyên trình kinh doanh Về chiến lược khách hàng, ngân hàng cần phân loại khách hàng theo hướng khách hàng thường xuyên không thường xuyên sử dụng dịch vụ ngân hàng, từ xác định phí giao dịch khách hàng cụ thể Chẳng hạn khách hàng quen thuộc đưa mức phí quyền chọn ưu đãi hay miễn phí ký quỹ giao dịch kỳ hạn 3.4.2.2 Những giải pháp thuộc khách hàng a Thành lập phận tham mưu tài có kiến thức sâu giao Trang 56 dịch phái sinh ngoại tệ: Để vận dụng tốt giao dịch hối đối phái sinh việc phòng ngừa rủi ro tỷ giá, doanh nghiệp cần có phận chuyên mơn am hiểu mặt tài chính, đặc biệt nắm vững kỹ thuật vận dụng giao dịch kỳ hạn, hốn đổi quyền chọn, tính chất ưu nhược điểm loại hình giao dịch để có định sử dụng loại giao dịch có lợi nhất, mang lại hiệu kinh doanh cao b Thực việc phân tích, phán đốn dự báo biến động thị trường tỷ giá hối đối: Bộ phận tham mưu doanh nghiệp làm thêm nhiệm vụ theo dõi sát diễn biến tỷ giá, phân tích tình hình thị trường đưa dự báo chiều hướng biến động tỷ giá; từ tham mưu cho lãnh đạo doanh nghiệp nên sử dụng giao dịch ngoại hối phái sinh để phòng ngừa rủi ro tỷ giá Kết luận chương Chương nêu lên số giải pháp phát triển nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ cơng cụ phái sinh mang tính khả thi cao phù hợp với thực trạng hoạt động Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh nói riêng thị trường tài Việt Nam nói chung Tuy nhiên, ngồi nổ lực thân ngân hàng, Chính phủ Ngân hàng Nhà nước phải có chủ trương, sách đắn, có tầm nhìn chiến lược nhằm xây dựng mơi trường pháp lý, môi trường kinh doanh thuận lợi, công công khai tạo điều kiện cho sản phẩm tài ngân hàng nói chung sản phẩm kinh doanh ngoại tệ cơng cụ phái sinh nói riêng ngày phát triển Những giải pháp đề xuất chương III luận văn áp dụng cho Ngân hàng thương mại địa bàn Thành phố Hồ Chí Minh, Ngân hàng thương mại hội đủ điều kiện sử dụng công cụ phái sinh việc phát triển nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ hoạt động kinh doanh KẾT LUẬN CHUNG Tóm lại, giao dịch phái sinh ngoại tệ bao gồm giao dịch kỳ hạn, hoán đổi, quyền chọn giao dịch giao sau (giao dịch chưa có Việt Nam) cơng cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá khơng thể thiếu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, doanh nghiệp kinh doanh xuất nhập khẩu, mà tỷ giá có biến động bất thường dễ dẫn đến rủi ro cho doanh nghiệp Việt Nam gia nhập WTO, mối quan hệ kinh tế ngày rộng mở với giới kéo theo rủi ro lớn hơn, rủi ro tỷ giá nhiều hơn, nhu cầu bảo hiểm rủi ro tỷ giá lớn hơn; đòi hỏi lực cung cấp cơng cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá ngân hàng phải cao hơn, phải hoàn hảo Do vậy, điều cần thiết phải phát triển cho thị trường sớm tốt Muốn cần phải có hợp tác đồng chủ thể thị trường Ngân hàng thương mại, doanh nghiệp Ngân hàng Nhà nước Luận văn trình bày mặt lý luận, thực tiễn giải pháp phát triển nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ công cụ phái sinh Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh Hy vọng nội dung đề cập luận văn đóng góp hữu ích hoạt động đa Ngân hàng thương mại nói chung Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh nói riêng điều kiện đất nước ngày hội nhập sâu vào kinh tế giới TÀI LIỆU THAM KHẢO PGS.TS Nguyễn Đăng Dờn - Chủ biên (2005), Tín dụng ngân hàng (Nghiệp vụ ngân hàng thương mại), Nhà xuất Thống kê TS Bùi Lê Hà, TS Nguyễn Văn Sơn, TS Ngô Thị Ngọc Huyền, ThS Nguyễn Thị Hồng Thu (2000), Giới thiệu thị trường Future Option, Nhà xuất Thống kê PGS.TS Trần Huy Hoàng - Chủ biên (2007), Quản trị ngân hàng thương mại, Nhà xuất Lao động xã hội PGS.TS Trần Hoàng Ngân, TS Nguyễn Minh Kiều (2007), Thanh toán quốc tế, Nhà xuất Thống kê PGS.TS Trần Ngọc Thơ, TS Nguyễn Ngọc Định (2005), Tài quốc tế, Nhà xuất Thống kê Luật tổ chức tín dụng (Đã sửa đổi, bổ sung năm 2004), Nhà xuất Chính trị quốc gia, Hà Nội Quyết định số 16/1998/QĐ-NHNN7 Thống đốc Ngân hàng Nhà Nước, ban hành ngày 10/01/1998, quy định việc xác định tỷ giá forward swap Quyết định số 17/1998/QĐ-NHNN7 Thống đốc Ngân hàng Nhà nước, ban hành ngày 10/01/1998, ban hành quy chế hoạt động giao dịch hối đoái Quyết định số 65/1999/QĐ-NHNN7 Thống đốc Ngân hàng Nhà nước, ban hành ngày 25/02/1999, quy định việc cơng bố tỷ giá bình qn liên ngân hàng thay cho việc cơng bố tỷ giá thức 10 Quyết định số 893/2001/QĐ-NHNN Thống đốc Ngân hàng Nhà nước, ban hành ngày 17/07/2001, quy định giao dịch swap Ngân hàng Nhà nước ngân hàng thương mại 11 Quyết định số 679/2002/QĐ-NHNN Thống đốc Ngân hàng Nhà nước, ban hành ngày 01/07/2002, quy định tỷ giá spot trần, kỳ hạn forward swap, mức trần tỷ giá kỳ hạn VND USD Quyết định thay cho Quyết định số 65/1999/QĐ-NHNN ban hành ngày 25/02/1999 12 Quyết định số 648/2004/QĐ-NHNN Thống đốc Ngân hàng Nhà nước, ban hành ngày 28/05/2004, sửa đổi bổ sung Quyết định số 679/2002/QĐNHNN quy định việc xác định tỷ giá forward nới rộng kỳ hạn giao dịch 13 Quyết định số 1452/2004/QĐ-NHNN Thống đốc Ngân hàng Nhà nước, ban hàng ngày 10/11/2004, giải thích loại hình giao dịch, đối tượng tham gia, phạm vi giao dịch hối đoái, kỳ hạn giao dịch, phí giao dịch việc chấp hành trạng thái ngoại tệ Quyết định thay cho Quyết định số 17/1998/QĐNHNN7 ban hành ngày 10/01/1998 14 Các trang web: - www.thuvienphapluat.com - www.sbv.gov.vn - www.vcb.com.vn - www.vcbhcm.com.vn ... trạng nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ công cụ phái sinh Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh 2.1 Sự hình thành phát triển Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh. .. 3: Giải pháp phát triển nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ công cụ phái sinh Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh 3.1 Định hướng phát triển Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành. .. tiễn nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ công cụ phái sinh Ngân hàng Ngoại thương – Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh để tìm giải pháp nhằm áp dụng phát triển nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ công cụ phái sinh