Đang tải... (xem toàn văn)
Bài giảng 2. Tổng quan hệ thống tài chính Việt Nam tài liệu, giáo án, bài giảng , luận văn, luận án, đồ án, bài tập lớn...
6/30/2014 Bài giảng Tổng quan hệ thống tài Việt Nam Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Học kỳ Hè 2014 Đỗ Thiên Anh Tuấn Nội dung trình bày Lịch sử hệ thống tài Việt Nam Đặc điểm hệ thống tài Việt Nam Vài nét thực trạng TCTD Việt Nam Đỗ Thiên Anh Tuấn 6/30/2014 Lịch sử hệ thống tài Việt Nam Hệ thống ngân hàng Thị trường chứng khoán Thị trường bảo hiểm Lịch sử hệ thống ngân hàng Việt Nam Thời Pháp thuộc (1858 – 1945) Thời kỳ sau CMT8 (1945 – 1951) Thời kỳ 1951 – 1954 Thời kỳ 1954 – 1975 Thời kỳ 1975 – 1988 (1990) Thời kỳ 1988 (1990) – 1997 Thời kỳ 1997 – 2008 (?) Thời kỳ 2008 – Đỗ Thiên Anh Tuấn 6/30/2014 Một vài cột mốc quan trọng 1990: Ban hành hai pháp lệnh Ngân hàng 1993: Bình thường hố quan hệ với tổ chức tài quốc tế (IMF, WB, ADB) 1995: Bỏ thuế doanh thu hoạt động tín dụng, ngân hàng; thành lập ngân hàng phục vụ người nghèo 1997: Thông qua luật Ngân hàng 1999: Thành lập bảo hiểm tiền gửi Việt Nam 2000: Cơ cấu lại tài hoạt động NHTM; thành lập công ty quản lý tài sản NHTM 2001: Ký Hiệp định thương mại Việt Nam – Hoa kỳ 2002: Tự hoá lãi suất VND 2003: Thành lập ngân hàng sách xã hội; sửa Luật NHNN 2004: Sửa Luật Các TCTD (năm 2010 sửa lại Luật NHNN Các TCTD) 2006: Quy định vốn pháp định TCTD 2011: Ban hành Đề án Tái cấu trúc hệ thống TCTD Lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam Thành lập Ban nghiên cứu xây dựng phát triển thị trường vốn (1993) thuộc NHNN Thành lập ban soạn thảo Pháp lệnh chứng khoán TTCK (1994) -> Ban Chuẩn bị tổ chức TTCK (1995) Thành lập Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (1996) Khai trương Trung tâm Giao dịch chứng khoán TP.HCM (2000) Khai trương Trung tâm Giao dịch chứng khoán Hà Nội (2005) Chuyển UBCKNN sang Bộ Tài (2004) Năm 2005, TTGDCK Hà Nội thành lập Đỗ Thiên Anh Tuấn 6/30/2014 Lịch sử thị trường bảo hiểm Việt Nam Trước 1945: Sau 1945: Năm 1926: Chi nhánh công ty Franco – Asietique Năm 1929: Việt Nam Bảo hiểm Công ty (bảo hiểm xe ô tô) Năm 1965: Công ty Bảo hiểm Việt Nam (Bảo Việt) Sau 1975: Năm 1998: Công ty CP Bảo hiểm Bưu điện Từ 1999: nhiều công ty bảo hiểm khác đời Đặc điểm hệ thống tài Việt Nam Thị trường tài Các cơng cụ tài Thị trường tiền tệ sv thị trường vốn Thị trường sơ cấp sv thị trường thứ cấp Thị trường tập trung sv phi tập trung Thị trường thức sv phi thức… Cơng cụ nợ sv cơng cụ vốn Công cụ ngắn hạn sv dài hạn Công cụ sở sv công cụ phái sinh Các tổ chức tài Cơ sở hạ tầng tài Đỗ Thiên Anh Tuấn 6/30/2014 Thị trường công cụ tài Thị trường tiền tệ Thị trường liên ngân hàng Thị trường tín phiếu Tín phiếu kho bạc Nội tệ Tín phiếu NHN N Thị trường vốn Thị trường TD ngắn hạn Ngoạ i tệ Thị trường hối đoái Thị trường giấy tờ có giá ngắn hạn khác Chứng tiền gửi Thương phiếu Hợp đồng mua lại CK Giấy nợ ngắn hạn Thị trường trái phiếu Trái phiếu phủ Thị trường cổ phiếu Trái phiếu doanh nghiệp Cổ phiếu ưu đãi Thị trường tín dụng dài hạn Cổ phiếu phổ thơng Thị trường tín dụng th mua Thị trường hợp đồng phái sinh Hợp đồng kỳ hạn Kỳ hạn Hợp đồng quyền chọn Tương lai Chọn mua Chọn bán Hợp đồng hoán đổi Lãi suất Ngoại tệ Rủi ro tín dụng Tổ chức tài Tổ chức tín dụng Ngân hàng Tổ chức tín dụng hợp tác Quỹ tín dụng ND HTX tín dụng Ngân hàng thương mại Ngân hàng phát triển NHTM nhà nước NHTM cổ phần Đơ thị Tổ chức tài khác Nơng thơn 100% NN Tổ chức tín dụng phi ngân hàng TCTC vi mơ Ngân hàng CSXH Cơng ty tài NHTM nước ngồi Liên doanh Chi nhánh Cơng ty cho th tài Cơng ty chứng khốn Cơng ty đầu tư CK Công ty quản lý quỹ Công ty bảo hiểm Quỹ đầu tư Tự doanh chứng khoán Bảo lãnh phát hành Quỹ đại chúng Quỹ mở Quỹ đóng Quỹ thành viên Bảo hiểm nhân thọ Bảo hiểm phi nhân thọ 10 Đỗ Thiên Anh Tuấn 6/30/2014 Tổ chức thị trường chứng khoán Việt Nam UBCKNN Sở GDCK TP.HCM Tổ chức niêm yết Giao dịch OTC Nhà đầu tư Ngân hàng toán Sở GDCK Hà Nội Trung tâm lưu ký chứng khốn Cơng ty chứng khốn Nhà đầu tư Nhà đầu tư Tổ chức niêm yết UPcoM Thị trường trái phiếu Tổ chức niêm yết Nhà đầu tư 11 Hệ thống TCTD Việt Nam ST T 10 11 12 13 Loại hình Ngân hàng thương mại Nhà nước Ngân hàng Chính sách Ngân hàng Phát triển Ngân hàng thương mại cổ phần Ngân hàng liên doanh Chi nhánh ngân hàng nước Ngân hàng 100% vốn nước ngồi Cơng ty tài Cơng ty cho th tài Quỹ Tín dụng NDTƯ/NH Hợp tác Quỹ Tín dụng nhân dân sở Tổ chức tài quy mơ nhỏ Văn phòng đại diện ngân hàng nước ngồi 2011 1 35 50 18 12 1.095 50 2012 1 34 50 17 12 1.132 50 2013 1 33 48 17 12 1.132 50 12 Nguồn: Báo cáo thường niên 2011 NHNN tổng hợp từ nguồn khác Đỗ Thiên Anh Tuấn 6/30/2014 Thực trạng hệ thống TCTD (30/4/2014) Đvt: Tỷ VND, % Tổng tài sản có Loại hình TCTD -1 NHTM NN Vốn tự có Số tuyệt đối Tốc độ tăng trưởng -2 -3 Tỷ lệ vốn Tỷ lệ an ngắn hạn toàn vốn cho vay tối thiểu trung, dài hạn Vốn điều lệ Số tuyệt đối Tốc độ tăng trưởng -4 -5 Số tuyệt đối Tốc độ tăng trưởng -6 -7 ROA ROE -8 -9 -10 -11 Tỷ lệ cấp tín dụng so với nguồn vốn huy động (TT1) -12 2,565,630 2.43 167,026 0.27 130,611 1.97 0.65 8.1 10.73 20.71 91.94 NHTMCP 2,446,141 -0.7 194,839 -0.15 194,814 0.66 0.34 3.91 12.26 20.51 73.84 NH LD, NHNN 716,150 1.59 104,633 4.39 81,582 0.07 0.71 4.91 29.23 -2.08 73.11 CTTC&C TTC 64,172 -1.94 3,077 15.07 18,819 -1.49 5.34 -6.44 393.39 NH HTX 18,554 7.98 2,464 6.38 2,153 7.37 0.7 4.62 33.48 16.03 118.07 5,810,648 0.95 472,038 1.09 427,979 0.94 0.5 5.56 13.23 18.02 Toàn hệ thống 84 13 Nguồn: Báo cáo NHNN Tăng trưởng huy động tín dụng hệ thống TCTD 4500 4000 3500 3000 2500 Tiền gửi ngoại tệ 2000 Tiền gửi VND 1500 1000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 3500 3000 2500 2000 Tín dụng ngoại tệ 1500 Tín dụng VND 1000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo NHNN Đỗ Thiên Anh Tuấn 2009 2010 2011 2012 2013 14 6/30/2014 Cơ cấu huy động vốn loại hình TCTD 100% 90% 80% 6.50% 8.11% 12.50% 23.00% 70% 48.21% 60% 44.00% Khối NH nước ngoài, LD 50% NHTMCP, TCTD phi NH Quỹ TD 40% 30% NHTMNN NHCSXH 68.89% 20% 45.29% 43.5% 2010 2013 10% 0% 2006 Cơ cấu cho vay vốn loại hình TCTD 100% 90% 80% 9.29% 8.91% 6% 39.73% 44% 23.74% 70% 60% Khối NH nước ngoài, LD 50% NHTMCP, TCTD phi NH Quỹ TD 40% 30% NHTMNN NHCSXH 66.97% 20% 51.36% 50% 2010 2013 10% 0% 2006 Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo NHNN ước tính 15 Cơ cấu tài sản hệ thống ngân hàng cuối năm 2013 Cty TC, Cho thuê TC 3% TCTD Hợp tác 0% NHLD, NN 11% NHTMNN 43% NHTMCP 43% 16 Đỗ Thiên Anh Tuấn 6/30/2014 SỐ LIỆU GIAO DỊCH THANH TOÁN NỘI ĐỊA THEO CÁC PHƯƠNG TIỆN THANH TỐN KHƠNG DÙNG TIỀN MẶT (Phát sinh Quý 1/2014) Phương tiện toán Số lượng giao dịch(Món) Giá trị giao dịch (Tỷ đồng) Thẻ ngân hàng Séc Lệnh chi Nhờ thu Phương tiện toán khác (*) 6.967.661 33.267 88.792 50.282.537 398.168 16.824 10.152.212 189.114 24.163.292 2.897.913 * Phương tiện toán khác gồm: Hối phiếu, Lệnh phiếu, Thư tín dụng nội địa, SMS Banking, Mobile Banking, Phone Banking, Internet Banking, Giấy chuyển khoản từ tài khoản vãng lai CA-Current Account, 17 Nguồn: NHNN Quy mơ TTCK Việt Nam so với nhóm nước (% GDP) 140.00 126.79 120.00 104.90 100.00 92.55 80.00 60.00 69.42 50.56 46.56 68.30 53.11 41.95 40.00 86.63 75.61 2003 48.17 38.63 46.10 40.57 2011 29.63 14.82 20.00 0.39 Đông Á TBD (nước PT) Nguồn: WDI Đỗ Thiên Anh Tuấn EU Mỹ LT & Nước thu Bắc Mỹ Carribe nhập (nước trung bình PT) OECD Nam Á Trung Việt Nam bình giới 18 6/30/2014 Quy mơ TTCK Việt Nam (%GDP) tốc độ tăng trưởng so với nước 450% 90.0% 81.5% 400% 80.0% 350% 70.0% 300% 60.0% 250% 50.0% 200% 150% 40.0% 30.8% 24.6% 20.7% 50% 30.0% 18.3% 100% 3.6% 15.2% 8.1% 20.0% 13.6% 12.2% 6.8% 2.3% 2.1% 10.0% 3.0% 0% 0.0% 2005 2011 Tăng trưởng bình quân 2003-2012 Nguồn: WDI 19 Tình hình phát triển TTCK Việt Nam (triệu USD, % GDP) 30% $35,000 28% 23.9% 25% $30,000 22% $25,000 19% 20% 15% $20,000 15% 15% $32,933 11% 10% $21,199 $20,385 $19,542 5% 0% 0% $154 1% $248 1% $461 2003 2004 2005 Nguồn: WDI Đỗ Thiên Anh Tuấn $10,000 $18,316 $5,000 $9,589 $9,093 $15,000 $0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 20 10 6/30/2014 Thị trường chứng khoán Số lượng DNNY Vốn huy động (tỷ VND) 800 0.4 700 0.35 600 0.3 500 0.25 400 0.2 300 0.15 200 0.1 100 0.05 60000 50000 40000 30000 20000 10000 2007 2008 2009 2010 Số lượng 2011 2012 2009 Tăng trưởng IPO 2010 2011 2012 Phát hành cổ phiếu Nguồn: SSC, VCBS 21 Luân chuyển vốn qua hệ thống tài Việt Nam (tỷ USD) 100% 0.15 0.25 0.46 90% 9.09 19.54 45.92 68.30 2006 2007 9.59 21.20 20.39 18.32 85.88 119.54 144.52 149.20 2008 2009 2010 2011 80% 70% 60% 50% 20.49 28.13 37.69 40% 30% 20% 10% 0% 2003 2004 2005 Tín dụng ngân hàng Giá trị vốn hóa Nguồn: WB, WDI 22 Đỗ Thiên Anh Tuấn 11 6/30/2014 Số lượng/loại hình cơng ty bảo hiểm Việt Nam 1999 10 1 15 Công ty BH phi nhân thọ Công ty BH nhân thọ Công ty tái bảo hiểm Công ty môi giới bảo hiểm Tổng số Năm 2012 Bảo hiểm phi nhân thọ Bảo hiểm nhân thọ Tái bảo hiểm Môi giới bảo hiểm Tổng cộng TNHH thành viên 10 11 25 2002 13 20 2006 21 37 2007 22 40 TNHH thành viên trở lên 3 2008 27 11 10 49 2009 28 11 10 50 2011 29 14 12 57 Cổ phần Tổng cộng 16 24 29 14 12 57 2012 29 14 12 57 Nguồn: Niên giám bảo hiểm Việt Nam 2012 23 Quy mô thị trường bảo hiểm Việt Nam 2006 Quy mô thị trường bảo hiểm (tỉ đồng) 2007 2008 2009 2010 2011 2012 18.376 24.273 28.055 32.018 39.138 46.985 51.523 Tăng trưởng quy mô (%) 33,71% 32,09% 15,58% 14,13% 22,24% 20,05% Doanh thu phí bảo hiểm (tỉ đồng) 9.66% 14.898 17.650 21.256 25.510 30.842 36.552 41.246 Tăng trưởng doanh thu phí bảo hiểm (%) 28,27% 18,47% 20,43% 20,01% 20,90% 18,51% 12.84% Phí bảo hiểm bình quân đầu người (nghìn đồng) 177 207 247 295 450 535 580 Năng lực tài ngành bảo hiểm (tỉ đồng) 2006 2007 2009 2010 2011 2012 Tổng tài sản 39.689 57.543 71.831 84.977 99.330 107.001 114.663 Tổng dự phòng nghiệp vụ 27.707 35.685 42.241 48.641 55.324 62.199 69.393 Đầu tư trở lại kinh tế 30.661 46.549 56.435 65.094 79.069 83.080 89.567 Nguồn: Niên giám bảo hiểm Việt Nam 2012 Đỗ Thiên Anh Tuấn 2008 24 12 6/30/2014 Đóng góp ngành bảo hiểm? 60,000 2.5 51,523 2.12 50,000 1.97 1.86 46,985 1.98 1.85 39,138 1.99 1.9 1.85 1.75 40,000 1.94 1.5 32,821 1.46 28,054 30,000 24,273 18,376 20,000 14,088 0.49 10,000 15,561 11,376 0.57 7,825 0.5 1,356 2,291 - 1996 1999 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Quy mô thị trường bảo hiểm (tỉ VND) 2011 2012 Đóng góp vào GDP (%) [?] Nguồn: Niên giám bảo hiểm Việt Nam 2012 25 Thị trường bảo hiểm Việt Nam so với nước 12.00% 4000 10.33% 3500 10.00% 8.45% 7.94% 8.00% 3000 7.58% 6.91% 6.24% 6.08% 6.98% 6.00% 2000 3534 4.00% 2922 2.82% 1.92% 17 3308 2.75% 3.43% 1862 1470 2.00% 0.00% 2500 192 Phí bảo hiểm bình qn đầu người (USD) 243 74 92 1000 1863 1.54% 253 1500 3.25% 49 595 500 Phí bảo hiểm/GDP so với nước giới Nguồn: Swiss Re, Sigma No 2/2010, Dương Thị Nhi (2012) 26 Đỗ Thiên Anh Tuấn 13 6/30/2014 Đặc điểm hệ thống TCTD Việt Nam Hệ thống ngân hàng cấp: NHTW sv NHTG Đa dạng sở hữu: nhà nước, tập thể, liên doanh, 100% vốn nước ngoài, cổ phần Đa dạng loại hình Ngân hàng thương mại Ngân hàng phát triển Ngân hàng sách Cơng ty tài Cơng ty cho th tài Quỹ tín dụng nhân dân Tổ chức tài vi mơ 27 Đặc điểm hệ thống TCTD Việt Nam (tt) Đỗ Thiên Anh Tuấn Năng lực tài quy mơ hoạt động TCTD tăng nhanh Tổng tài sản đạt 5,086 triệu tỷ đồng vào cuối năm 2012, Tăng trưởng tín dụng: 29,45%/năm (2000 – 2010); tương đương 116% GDP vào cuối năm 2010, Tổng dư nợ tín dụng cuối 12/2012 đạt 3,09 triệu tỉ đồng, gấp 17 lần so năm 2000 Tổng vốn huy động cuối 12/2012 đạt 3,04 triệu tỉ đồng, gầp 16 lần so năm 2000 Năng lực cạnh tranh cung ứng dịch vụ ngân hàng ngày cải thiện đáp ứng tốt nhu cầu kinh tế Hệ thống công nghệ quản trị đổi theo thông lệ, chuẩn mực quốc tế Đa dạng hố dịch vụ tài ngân hàng Mạng lưới mở rộng Kênh phân phối đại Tăng cường mở cửa thị trường hội nhập quốc tế lĩnh vực ngân hàng 28 Sự thâm nhập ngân hàng nước 14 6/30/2014 Những rủi ro yếu chủ yếu hệ thống TCTD Việt Nam Rủi ro lớn, đặc biệt rủi ro tín dụng Tín dụng tập trung vào lĩnh vực bất động sản lớn đặt an toàn hệ thống TCTD phụ thuộc vào thị trường bất động sản Mức độ tập trung tín dụng số khách hàng nhóm khách hàng liên quan lớn Quy mơ tín dụng TCTD lớn so với GDP làm cho hệ thống TCTD dễ bị tổn thương từ bất ổn vĩ mô ngược lại Hệ thống doanh nghiệp phụ thuộc tín dụng ngân hàng hiệu kinh doanh thấp, tài lành mạnh Nhóm lợi ích sở hữu chéo TCTD lớn làm cho rủi ro hệ thống cao ngân hàng gặp khó khăn đổ vỡ Năng lực quản trị TCTD nhiều bất cập so với quy mơ, tốc độ tăng trưởng mức độ rủi ro hoạt động Cạnh tranh thiếu lành mạnh, thiếu hợp tác TCTD dẫn đến kỷ cương, kỷ luật, sách, pháp luật hoạt động ngân hàng không tôn trọng 29 Những rủi ro yếu chủ yếu hệ thống TCTD Việt Nam Đỗ Thiên Anh Tuấn Rủi ro lớn, đặc biệt rủi ro tín dụng Tín dụng tập trung vào lĩnh vực bất động sản lớn đặt an toàn hệ thống TCTD phụ thuộc vào thị trường bất động sản Mức độ tập trung tín dụng số khách hàng nhóm khách hàng liên quan lớn Quy mơ tín dụng TCTD lớn so với GDP làm cho hệ thống TCTD dễ bị tổn thương từ bất ổn vĩ mô ngược lại Hệ thống doanh nghiệp phụ thuộc tín dụng ngân hàng hiệu kinh doanh thấp, tài lành mạnh Nhóm lợi ích sở hữu chéo TCTD lớn làm cho rủi ro hệ thống cao ngân hàng gặp khó khăn đổ vỡ Năng lực quản trị TCTD nhiều bất cập so với quy mô, tốc độ tăng trưởng mức độ rủi ro hoạt động Cạnh tranh thiếu lành mạnh, thiếu hợp tác TCTD dẫn đến kỷ cương, kỷ luật, sách, pháp luật hoạt động ngân hàng không tôn trọng 30 15 6/30/2014 Tình hình nợ xấu TCTD 12.0% Tỉ trọng nợ xấu toàn hệ thống đến 31.12.2013 10.0% 12.7% Tỷ lệ nợ xấu Khối NHTMNN 8.0% 6.8% 39.3% Khối NHTMCP 6.0% 4.0% Khoi NNg 2.0% 41.3% Các TCTD khác 0.0% NH TMNN NH TMCP NHLD&Nngoai TCTD khác Toàn HT 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Nguồn: Trịnh Quang Anh 2014 31 Những rủi ro kỹ thuật quản trị? Tăng trưởng tín dụng nhanh huy động vốn thời gian dài Cho vay mức dẫn đến hệ số sử dụng vốn TCTD Việt Nam cao Cơ cấu nguồn vốn sử dụng vốn không ổn định Các số an tồn chi trả mức thấp Tài sản có tính khoản cao chiếm tỷ trọng nhỏ 32 Đỗ Thiên Anh Tuấn 16 6/30/2014 Cơ sở hạ tầng tài Hệ thống luật pháp quản lý nhà nước Nguồn lực hệ thống giám sát Cung cấp thơng tin Hệ thống tốn 33 Đánh giá UBCKNN số kết hoạt động TTCK Việt Nam Thị trường chứng khoán tạo điều kiện cho Chính phủ, doanh nghiệp huy động vốn cho đầu tư phát triển mở rộng sản xuất kinh doanh Quy mơ tính khoản thị trường chứng khốn ngày cải thiện, góp phần thu hẹp thị trường tự do, thu hút đông đảo nhà đầu tư nước, nước Thị trường chứng khốn thu hút đơng đảo nhà đầu tư nước nước Hệ thống tổ chức kinh doanh dịch vụ chứng khốn có phát triển nhanh số lượng, quy mô vốn, nghiệp vụ cơng nghệ với mạng lưới chi nhánh, phòng giao dịch tỉnh, thành phố nước Các Sở GDCK, TTLKCK thực chức giao dịch, lưu ký, tốn chuyển giao chứng khốn an tồn, đồng thời trọng phát triển công nghệ thông tin, phát triển nguồn nhân lực, quản trị nội cung cấp sản phẩm, dịch vụ đa dạng cho thị trường Khung pháp luật TTCK ngày hồn thiện góp phần hồn chỉnh thể chế kinh tế thị trường có quản lý Nhà nước 34 Đỗ Thiên Anh Tuấn 17 6/30/2014 Những mặt hạn chế TTCK Việt Nam • Hàng hóa thị trường: – – • Các cơng ty niêm yết: – • Tổ chức kinh doanh chứng khốn nhiều quy mơ lực tài thấp, khơng đảm bảo hiệu hoạt động, tiềm ẩn rủi ro hệ thống Tổ chức thị trường: – – – • Chủ yếu nhà đầu tư cá nhân, nhà đầu tư tổ chức chiếm 4% tài khoản giao dịch Nhà đầu tư tổ chức chủ yếu TCTD, công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư; loại hình cơng ty đầu tư chứng khốn, quỹ mở, quỹ hưu trí tự nguyện chưa phát triển Tổ chức kinh doanh chứng khoán: – • Khoảng 50% có vốn điều lệ 100 tỷ đồng, lực tài quản trị yếu, minh bạch Nhà đầu tư: – – • Số lượng nhiều chất lượng thấp, sản phẩm chưa đa dạng Chưa có sản phẩm phái sinh cơng cụ đầu tư khác Tình trạng chia cắt thị trường giao dịch lớn, điều dẫn đến không thống quản lý thị trường Thị trường trái phiếu chuyên biệt thành lập, song chủ yếu trái phiếu phủ Chưa hình thành nhà tạo lập thị trường Hệ thống pháp lý: – Hệ thống pháp lý thiếu đồng bộ, nhiều lỗ hổng, không theo kịp với tốc độ phát triển nhanh thị trường 35 Tổ chức giám sát hệ thống tài Việt Nam 36 Đỗ Thiên Anh Tuấn 18 ...6/30/2014 Lịch sử hệ thống tài Việt Nam Hệ thống ngân hàng Thị trường chứng khoán Thị trường bảo hiểm Lịch sử hệ thống ngân hàng Việt Nam Thời Pháp thuộc (1858 – 1945) ... Cơng ty tài Cơng ty cho thuê tài Quỹ tín dụng nhân dân Tổ chức tài vi mơ 27 Đặc điểm hệ thống TCTD Việt Nam (tt) Đỗ Thiên Anh Tuấn Năng lực tài quy mô hoạt động TCTD tăng nhanh Tổng tài sản... hiểm Việt Nam 2012 25 Thị trường bảo hiểm Việt Nam so với nước 12.0 0% 4000 10.33% 3500 10.00% 8.45% 7.94% 8.00% 3000 7.58% 6.91% 6.24% 6.08% 6.98% 6.00% 2000 3534 4.00% 2922 2.8 2% 1.92% 17 3308 2.7 5%