TRƯỜNG ĐẠI HỌC KỸ THUẬT CÔNG NGHIỆP THÁI NGUYÊN KHOA KINH T CễNG NGHIP Đạ i Học BI THO LUN NGHIỆP VỤ THANH TOÁN QUỐC TẾ Giáo viên hướng dẫn: Phan Thị Thanh Tâm TRƯỜNG ĐẠI HỌC KỸ THUẬT CÔNG NGHIP THI NGUYấN KHOA KINH T CễNG NGHIP Đạ i Häc BÀI THẢO LUẬN NGHIỆP VỤ THANH TOÁN QUỐC TẾ Nhóm Đề tài thảo luận: Hiện thị trường ngoại hối có loại tỷ giá hối đối nào? Phân tích cho ví dụ cụ thể Phân tích sách ngân hàng trung ương (NHTW) nhằm điều chỉnh tỷ giá hối đối (TGHĐ): sách triết khấu, sách thị trường mở quỹ dự trữ bình ổn hối đối Lời mở đầu Tỷ giá hối đoái phạm trù kinh tế tổng hợp có liên quan đến phạm trù kinh tế khác đóng vai trò cơng cụ có hiệu lực, có hiệu việc tác động đến quan hệ kinh tế đối ngoại nước, đồng thời yếu tố quan trọng sách tiền tệ quốc gia Tỷ giá hối đối nhà kinh tế thường gọi loại “giá giá”, bị chi phối nhiều yếu tố khó nhận thức, xuất phát từ tính trừu tượng vốn có thân Tỷ giá hối đối mà người phải tiếp cận hàng ngày, hàng giờ, sử dụng quan hệ giao dịch quốc tế, công việc sử lý vấn đề cụ thể liên quan đến sách kinh tế nước quốc tế Và vậy, nhận thức cách đắn sử lý cách phù hợp tỷ giá hối đoái nghệ thuật Vai trò Ngân hàng trung ương đóng vai trò chủ đạo việc điều chỉnh tỷ giá hối đoái với mục đích cân kinh tế sản suất hiệu Vậy Ngân hàng trung ương sủ dụng biện pháp để can thiệp vào thị trường hối đoái? Dưới nội dung thảo luận làm rõ vấn đề 1 Tỷ giá hối đối * Vai trò tỷ giá hối đoái kinh tế mở Đối với quốc gia hay nhóm quốc gia (nếu có liên kết có đồng tiền chung) tỷ giá hối đối mà họ quan tâm hàng đầu tỷ giá đồng tiền quốc gia đó, hay nhóm quốc gia (đồng nội tệ) với đồng tiền quốc gia khác (các đồng ngoại tệ) Tỷ giá giữ vai trò quan trọng kinh tế Sự vận động có tác động sâu sắc mạnh mẽ tới mục tiêu, sách kinh tế vĩ mô quốc gia thể hai đặc điểm sau: Thứ nhất, TGHĐ ngoại thương: Tỷ giá đồng nội tệ ngoại tệ quan trọng quốc gia tác động trực tiếp tới giá hàng hóa xuất – nhập quốc gia Khi đồng tiền quốc gia tăng giá (tăng giá trị so với đồng tiền khác) hàng hóa nước nước ngồi trở nên đắt hơn, hàng hóa nước ngồi nước trở nên rẻ Ngược lại đồng tiền nước sụt giá, hàng hóa nước nước ngồi trở nên rẻ hàng hóa nước ngồi nước trở nên đắt Tỷ giá tác động đến hoạt động xuất – nhập tác động đến cán cân toán quốc tế, gây thâm hụt thặng dư cán cân Thứ 2, TGHĐ sản lượng, công ăn việc làm, lạm phát: Ví dụ thực tế Việt Nam, với mức TGHĐ 1USD = 10500VND năm 1994, thấp mức 1USD = 13500VND năm 1998, tức tiền Việt Nam sụt giá giả định mặt giá giới khơng đổi, giá tất sản phẩm nhập vào nước tăng giá kể nguyên vật liệu máy móc cho sản xuất Nếu yếu tố khác kinh tế khơng đổi, điều tất yếu làm mặt giá nước tăng lên Nếu TGHĐ có tiếp tục có gia tăng qua năm (đồng nội tệ Việt Nam liên tục giá) có nghĩa lạm phát tăng Nhưng bên cạnh đó, lĩnh vực sản xuất chủ yếu dựa nguồn lực nước, tăng giá hàng nhập giúp tăng khả cạnh tranh cho lĩnh vực này, giúp phát triển sản xuất từ tạo them cơng ăn việc làm, giảm thất nghiệp, sản lượng quốc gia tăng lên Ngược lại yếu tố khác không đổi lạm phát giảm, khả cạnh tranh lĩnh vực nước giảm, sản lượng quốc gia giảm, thất nghiệp kinh tế tăng lên TGHĐ giảm xuống (USD giảm hay giá VND tăng) 1.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái giá đơn vị tiền tệ quốc gia tính tiền tệ quốc gia khác, quan hệ so sánh mặt giá hai đồng tiền quốc gia khác Tỷ giá hối đoái phạm trù kinh tế bắt nguồn từ nhu cầu trao đổi hàng hóa, dịch vụ phát sinh trực tiếp từ quan hệ tiền tệ quốc gia Có hai loại giá: giá nước (giá quốc gia) phản ánh điều kiện cụ thể sản xuất nước riêng biệt, giá ngoại thương (giá quốc tế) phản ánh điều kiện sản xuất phạm vi giới Giá trị quốc gia biểu hình thức giá nước đơn vị tiền tệ nước đó, giá trị quốc tế biểu qua giá quốc tế ngoại tệ thị trường giới Tiền tệ vật ngang giá chung tồn khối lượng hàng hóa dịch vụ nước Tỷ giá thể tương quan mặt giá nước giá giới Do khác hai loại giá nước giá giới mà tiền tệ vừa làm thước đo giá trị quốc gia vừa làm thước đo giá trị quốc tế Trong hoạt động kinh tế đối ngoại tính đến vấn đề hiệu kinh tế, phải thường xuyên so sánh đối chiếu hai hình thức giá với nhau: giá quốc gia giá quốc tế Muốn phải chuyển từ đồng tiền sang đồng tiền khác, phải so sánh giá trị đồng tiền nước với ngoại tệ thông qua công cụ tỷ giá Tỷ giá dùng để tính tốn tốn xuất – nhập Tỷ giá tỷ lệ so sánh đồng tiền với Do muốn so sánh giá trị đồng tiền với nhau, cần phải có vật ngang giá chung làm vị để so sánh Tiền tệ vật ngang giá chung để biểu giá trị hàng hóa, đến lượt cần so sánh giá đồng tiền phải tìm vật ngang giá chung làm vị để so sánh + Trong chế độ vị vàng, “ngang giá vàng” so sánh hàm lượng vàng tiền tệ với Ví dụ: Hàm lượng vàng 1GBP 2,488281 gam, 1USD 0,888671 gam, quan hệ so sánh giữu GBP USD là: 1GBP = 2,488218/ 0,888671 = 2,08USD + Trong chế độ lưu thông tiền giấy, “ngang sức mua” so sánh sức mua hai đồng tiền với Ví dụ: Một hàng hóa A Mỹ có giá 10USD, Pháp có giá 50FRF Ngang sức mua là: 1USD = 50/10 = 5FRF Đây TGHĐ đô la Mỹ Phrăng Pháp 1.2 Phân loại tỷ giá hối đoái a) Căn vào phương tiện chuyển ngoai hối, tỷ giá chia làm hai loại: - Tỷ giá điện hối: tỷ giá mua bán ngoại hối mà ngân hàng có trách nhiệm chuyển ngoại hối điện - Tỷ giá thư hối: tỷ giá mua bán ngoại hối mà ngân hàng có trách nhiệm chuyển ngoại hối thư b) Căn vào chế độ quản lý ngoại hối, tỷ giá hối đối chia loại: - Tỷ giá thức: tỷ giá nhà nước công bố hình thành sở ngang giá vàng - Tỷ giá tự do: tỷ giá hình thành tự phát triển thị trường quan hệ cung cầu quy định - Tỷ giá thả nổi: tỷ giá tự hình thành phát triển thị trường nhà nước khơng can thiệp vào hình thành quản lý tỷ giá - Tỷ giá cố định: tỷ giá không biến động phạm vi thời gian c) Căn vào phương tiện tốn quốc tế, tỷ giá chia loại: - Tỷ giá Séc: tỷ giá mua bán loại séc ngoại tệ - Tỷ giá hối phiếu trả tiền ngay: tỷ giá mua bán loại hối phiếu có kỳ hạn ngoại tệ - Tỷ giá chuyển khoản: tỷ giá mua bán ngoại hối việc chuyển khoản ngoại hối tiền mặt, mà cách chuyển khoản qua ngân hàng - Tỷ giá tiền mặt: tỷ giá mua bán ngoại hối mà việc chuyển trả ngoại hối tiền mặt d) Căn vào thời điểm mua bán ngoại hối: - Tỷ giá mở cửa: tỷ giá vào đầu giao dịch, hay tỷ giá mua bán ngoại hối chuyến giao dịch ngày - Tỷ giá đóng cửa: tỷ giá vào cuối giao dịch, hay tỷ giá mua bán ngoại hối chuyến giao dịch cuối ngày - Tỷ giá giao nhận ngay: tỷ giá mua bán ngoại hối mà việc giao nhận ngoại hối thực chậm ngày làm việc Ví dụ: Tỷ giá giao USD/VND 21,115.00 ngày 05/11/2013 áp dụng cho giao dịch ngoại tệ ngày việc toán chậm vào ngày 07/11/2013 - Tỷ giá giao nhận có kỳ hạn: tỷ giá mua bán ngoại hối mà việc giao nhận ngoại hối thực theo thời hạn định ghi hợp đồng (có thể 1,2,3 tháng sau) Ví dụ: Tỷ giá giao USD/ VND 21,070.00 vào ngày 05/10/2013 Tỷ giá kì hạn 30 ngày ấn định ngày hơm 21,075.00 toán vào 30 + ngày sau tức ngày 07/11/2013 e) Căn vào nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối ngân hàng, tỷ giá chia làm hai loại: - Tỷ giá mua: tỷ ngân hàng mua ngoại hối vào - Tỷ giá bán: tỷ ngân hàng bán ngoại hối Các sách NHTW nhằm điều chỉnh tỷ giá hối đoái * Sự can thiệp NHTW vào TGHĐ: Việc thực chế độ tỷ giá linh hoạt phải có kiểm sốt với mức tỷ giá gọi tỷ giá thức công bố bở NHTW, với biên độ quy định cho mức tỷ giá giao dịch thị trường so với tỷ giá thức đòi hỏi phủ nói chung NHTW nói riêng cần phải có can thiệp điều phối thị trường để trì biên độ quy định Vì NHTW đóng vai trò thành phần chủ chốt, thường trực giao dịch thị trường liên ngân hàng Trong cơng tác điều hành hệ thống TGHĐ NHTW có chức năng: + Chức đại diện cho nhà nước: để thực giao dịch toán, khoản thu chi nhà nước giao dịch tăng tích lũy ngoại tệ theo mục tiêu + Chức can thiệp thị trường: nhằm điều chỉnh tỷ giá hối đối thị trường Mục đích can thiệp NHTW khơng hồn tồn giống nhau, điều phụ thuộc vào tình hình, ý đồ chiến lược quốc gia, quốc gia mục đích can thiệp thời kỳ khác Để thực điều chỉnh TGHĐ tồn nhiều phương pháp khác nhau, sau vài phương pháp phổ biến: 2.1 Khái niệm sách tỷ giá hối đối Chính sách TGHĐ hệ thống công cụ dùng để tác động tới cung cầu ngoại tệ thị trường, từ giúp điều chỉnh TGHĐ nhằm đạt tới mục tiêu cần thiết 2.2 Mục tiêu sách tỷ giá hối đối Mục tiêu cân nội: Là trạng thái nguồn lực quốc gia sử dụng đầy đủ, thể tồn dụng nhân cơng mức giá ổn định Mức giá biến động bất ngờ có tác động xấu đến khoản tín dụng đầu tư Chính phủ cần ngăn chặn đợt nên hay xuống phát triển đột ngột tổng cầu để trì mức giá ổn định, dự kiến Vì vậy, tỷ giá hối đối xem công cụ đắc lực, hỗ trợ hiệu cho phủ việc điều chỉnh giá cả, đặc biệt kinh tế, xu hội nhập quốc tế Mục tiêu cân ngoại: Là cân đối tài khoản vãng lai Một thâm hụt tài khoản vãng lai cho thấy nước vay nợ nước ngồi Khoản nợ khơng đáng lo ngại sử dụng để đầu tư có hiệu quả, đảm bảo trả nợ tương lai có lãi Nhưng khoản thâm hụt kéo dài không tạo hội đầu tư có hiệu tạo nguy hiểm đến kinh tế Ngược lại tài khoản vãng lai dư thừa cho thấy nước tích tụ tài sản nước ngoài, nghĩa họ người cho vay Nếu dư thừa diễn liên tục dẫn đến ảnh hưởng nghiêm trọng đến cân đối bên kinh tế, đồng thời tăng rủi ro khả thu hồi khoản cho vay Sẽ có nhiều nguồn lực bị bỏ lãng phí khơng sử dụng, sản xuất số ngành bị đình trệ, tăng trưởng giảm thất nghiệp gia tăng Trên thực tế người ta xác định tài khoản vãng lai nên cân bằng, thâm hụt hay thặng dư thống rằng: khơng nên có thâm hụt hay thặng dư lớn mà thơi Tùy thuộc vào điều kiện kinh tế, trị xã hội quốc gia mà phủ phải có cách để điều chỉnh tỷ giá hối đối họ cho phù hợp, hiệu quả, chủ yếu tác động vào hoạt động xuất nhập đầu tư xuyên quốc gia 2.3 Các phương pháp điều chỉnh tỷ giá hối đối  Chính sách triết khấu  Chính sách thị trường mở  Quỹ dự trữ bình ổn hối đoái  Phá giá tiền tệ  Nâng giá tiền Bài thảo luận tập trung nghiên cứu vào phương pháp: sách triết khấu, sách thị trường mở quỹ dự trữ bình ổn hối đối 2.3.1 Chính sách triết khấu Là sách NHTW dùng cách thay đổi tỷ suất triết khấu ngân hàng để điều chỉnh TGHĐ thị trường Khi TGHĐ lên cao đến mức nguy hiểm cần phải can thiệp NHTW nâng cao lãi suất triết khấu Do lãi suất triết khấu tăng, nên lãi suất thị trường tăng theo Kết vốn vay ngắn hạn thị trường giới dồn vào để thu lãi suất cao Nhờ mà căng thẳng nhu cầu ngoại tệ bớt đi, làm cho tỷ giá khơng có hội tăng Kết tỷ giá hối đoái giảm đồng nội tệ tăng giá Ngược lại, muốn tỷ giá tăng, đồng nội tệ giảm tiến hành giảm lãi suất triếu khấu Chính sách triết khấu có ảnh hưởng định có hạn TGHĐ, tỷ giá lãi suất khơng có quan hệ nhân Lãi suất quan hệ cung cầu vốn vay định, tỷ giá quan hệ cung cầu ngoại tệ định Điều có nghĩa yếu tố để hình thành tỷ giá lãi suất không giống nhau, mà biến động lãi suất không thiết kéo theo biến động tỷ giá 2.3.2 Chính sách thị trường mở Là biện pháp trực tiếp tác động vào TGHĐ, có nghĩa NHTW hay quan ngoại hối nhà nước dùng nghiệp vụ trực tiếp mua bán ngoại hối để điều chỉnh TGHĐ Khi TGHĐ lên cao, NHTW tung ngoại hối bán để kéo TGHĐ tụt xuống Muốn thực nghiệp vụ này, NHTW phải có dự trữ ngoại hối lớn Song, tình hình thiếu hụt cán cân tốn quốc tế nước kéo dài khó có nguồn dự trữ ngoại hối lớn để thực sách Khi tỷ giá hối đối mức thấp, trình tự ngược lại, dự trữ ngoại tệ tăng, cung tiền tăng, lãi suất tiền gửi nội tệ giảm, đồng nội tệ giảm giá đồng ngoại tệ tăng giá 2.3.3 Quỹ dự trữ bình ổn hối đối Là hình thức biến tướng sách hối đối, mục đích tạo cách chủ động lượng dự trữ ngoại hối để ứng phó với biến động TGHĐ, thơng qua sách hoạt động công khai thị trường Nguồn vốn để hình thành quỹ dự trữ bình ổn hối đối thường là: + Phát hành trái khoán kho bạc tiền quốc gia Khi ngoại tệ vào nhiều, sử dụng quỹ để mua nhằm hạn chế mức độ giá đồng ngoại tệ Ngược lại, trường hợp vốn vay chạy nước ngồi quỹ bình ổn hối đoái tung ngoại tệ bán tiếp tục mua trái khoán phát hành để ngăn chặn giá ngoại tệ tăng + Sử dụng vàng để lập quỹ dự trữ bình ổn hối đối Theo phương pháp này, cán cân toán quốc tế bị thâm hụt, quỹ đưa vàng bán thu ngoại tệ để cân cán cân toán * Nhận xét chung: Hạn chế sách chiết khấu sách thị trường mở dẫn đến mâu thuẫn tập đoàn tư nước, thương nhân xuất muốn nâng cao TGHĐ lên với thương nhân nhập muốn hạ thấp TGHĐ xuống, nhà xuất vốn muốn hạ thấp TGHĐ với nhà nhập vốn muốn muốn nâng cao TGHĐ mâu thuẫn nước tư chủ nghĩa với Vì tỷ giá nước nâng lên hạn chế xuất hàng hóa nước khác lại khuyến khích việc nhập vốn nước khác, làm cho cán cân thương mại cán cân tốn nước ngồi với nước thực hai sách bị thiệt hại Quỹ dự trữ bình ổn hối đối có tác dụng có hạn, bị khủng hoảng kinh tế khủng hoảng ngoại hối, lượng dự trữ theo quỹ giảm không đủ sức điều tiết tỷ giá Cả sách có tác dụng kinh tế biến động, tình hình trị, kinh tế tiền tệ nước không ổn định, khủng hoảng ngoại hối xảy nghiêm trọng sách khơng có tác dụng Vì để khắc phục tình trạng nhà nước áp dụng phương pháp khác để ứng phó như: Phá giá tiền tệ Nâng giá tiền Kết luận Qua phân tích ta thấy tầm quan trọng NHTW kinh tế quốc gia Quản lý kinh doanh ngoại hối mảng hoạt động khó khăn quan trọng ngành ngân hàng Nó đem lại nguồn lợi nhuận lớn cho đất nước, song phải thường xuyên đối mặt với rủi khó lường Điều tiết tốt chế độ tỷ giá nước thúc đẩy kinh tế sản xuất có hệu Vì vào điều kiện hoàn cảnh thị trường ngoại hối, NHTW đưa biện pháp sách cụ thể để điều chỉnh tỷ giá hối đoái cho hợp lý hiệu  ... nào? Phân tích cho ví dụ cụ thể Phân tích sách ngân hàng trung ương (NHTW) nhằm điều chỉnh tỷ giá hối đối (TGHĐ): sách triết khấu, sách thị trường mở quỹ dự trữ bình ổn hối đoái Lời mở đầu Tỷ giá. .. phương pháp: sách triết khấu, sách thị trường mở quỹ dự trữ bình ổn hối đối 2.3.1 Chính sách triết khấu Là sách NHTW dùng cách thay đổi tỷ suất triết khấu ngân hàng để điều chỉnh TGHĐ thị trường. .. phương pháp điều chỉnh tỷ giá hối đoái  Chính sách triết khấu  Chính sách thị trường mở  Quỹ dự trữ bình ổn hối đối  Phá giá tiền tệ  Nâng giá tiền Bài thảo luận tập trung nghiên cứu vào