Chương TỔNG QUAN VỀ TIỀN TỆ 1.1 Sù xuÊt tiền định nghĩa tiền 1.1.1 Sự phát triển quan hệ trao đổi nguồn gốc cđa tiỊn - Ngn gèc cđa tiỊn b¾t ngn tõ hình thành phát triển quan hệ trao đổi - Trong quan hệ trao đổi, hình thức giá trị đợc biểu qua hình thái + Hình thái giá trị giản đơn hay ngẫu nhiên: Xuất từ công xã nguyên thuỷ bắt đầu tan rã Đặc điểm hình thái trao đổi trực tiÕp vËt lÊy vËt vµ hoµn toµn mang tÝnh chÊt ngẫu nhiên VD: 20 m vải = áo + Hình thái giá trị toàn hay mở rộng Xuất LLSX phát triển, phân công lao động xã hội lần thứ chăn nuôi tách khỏi trồng trọt Đặc điểm hình thái giá trị sử dụng nhiều hàng hoá đợc sử dụng làm vật ngang giá cho hàng hoá VD: 20 m vải = áo = 10 kg chè = kg cà phê + Hình thái giá trị chung Xuất thời kỳ diễn đại phân công lao động xã hội lần thứ hai Thủ công tách khỏi nghề nông Đặc điểm hình thái giá trị hàng hoá đợc biểu cách đơn giản, giá trị chúng đợc biểu hàng hoá định Giá trị hàng hoá đợc biểu cách thống nhất, có hàng hoá vị trí vật ngang giá VD: áo = 20 m vải 10 kg chè = kg cà phê = + Hình thái tiền tệ Xuất vàng loại hàng hoá có thuộc tính u việt chiếm vị trí vật ngang giá có tính toàn cầu VD: áo = 3,5 gr vàng 10 kg chè = kg cà phê = 1.1.2 Các định nghĩa tiền Để có định nghĩa xác tiền tệ điều không đơn giản Tuỳ theo cách tiếp cận góc độ khác công dụng tiền mà nhà kinh tÕ häc tõ cỉ ®Õn kim ®· ®a định nghĩa tiền nh sau: Định nghĩa 1: Tiền hàng hoá đặc biệt, đóng vai trò vật ngang giá chung để đo giá trị cảu hàng hoá khác Theo định nghĩa này, công dụng tiền dừng tiềm năng, cha phải tiền thực Định nghĩa 2: Tiền hàng hoá đặc biệt, đóng vai trò vật ngang giá chung để đo giá trị hàng hoá khác phơng tiện cần thiết để thực quan hệ trao đổi Tiền thoả mãn đợc số nhu cầu ngời sở hữu nó, tơng ứng với số lợng giá trị mà ngời tích luỹ đợc Định nghĩa cho thấy nh mà hàng hoá lại trở thành tiền Ngày nay, quan niệm tiền có thay đổi Vì vậy: Định nghĩa 3: Tất phơng tiện đóng vai trò trung gian trao đổi, đợc nhiều ngời thừa nhận đợc coi tiền Tiền là: vàng, bạc, tờ giấy bạc ngân hàng, kỳ phiếu, hối phiếu, séc 1.2 Các chức tiền 1.2.1 Chức thớc đo giá trị - Đây chức chức quan trọng tiền - Nội dung: Giá trị tiền đợc sử dụng làm phơng tiện thớc đo để so sánh với giá trị tất hàng hoá trớc thực trao đổi - Điều kiện cần đủ để tiền thực chức + Tiền phải có đầy đủ giá trị Nếu thớc đo giá trị so sánh đợc với giá trị hàng hoá + Tiền phải có tiêu chuẩn giá Bởi giới hàng hoá đa dạng, có hàng hoá giá trị cao, nhng lại có hàng hoá có giá trị thấp + Hệ thống thớc đo giá trị bao gồm: Tiền đơn vị, tiền ớc số, tiền bội số VD: Tiền đơn vị: 1USD, 1VNĐ Tiền ớc số: Là phần thập phân tiền đơn vị 1USD = 100 xen Tiền bội số: Là tiền có mệnh giá gấp số lần tiền đơn vị 1.2.2 Chức phơng tiện lu thông - Đây chức thứ hai tiền chức quan trọng, đa tiền tõ “ý niƯm” thµnh hiƯn thùc - Néi dung: TiỊn đóng vài trò môi giới trung gian trao đổi, vận động đồng thời ngợc chiều với vận động hàng hoá - Tiền thực chức lu thông có đặc thù khác với thực chức giá trị + Phải sử dụng tiền mỈt + Cã thĨ sư dơng tiỊn dÊu hiƯu (tiỊn giấy, giấy bạc ngân hàng ) + Lu thông chấp nhận số lợng tiền định 1.2.3 Chức phơng tiện dự trữ giá trị - Đây chức quan trọng ngời không muốn chi tiêu hết thu nhập nhận nó, mà dự trữ để sử dụng tơng lai - Nội dung: Tiền nơi chứa sức mua hàng hoá thời gian định Nhờ có chức tiền mà ngời ta tách thời gian từ lúc có thu nhập đến lúc tiêu dùng - Điều kiện cần đủ để tiền thực chức + Giá trị dự trữ phải đợc thể phơng tiện chuyển tải giá trị thực (phơng tiện đợc lợng hoá: cân, đo, đong, đếm ) + Những phơng tiện dự trữ giá trị đợc xã hội, pháp luật thừa nhận + Các phơng tiện dự trữ mang tính thời gian 1.2.4 Chức phơng tiện toán - Trong kinh tế, tiền tệ làm phơng tiện toán đợc dùng để toán khoản mua bán chịu (khoản nợ đến hạn) mà vợt khỏi phạm vi trao đổi hàng hoá nh: nộp thuế, trả lơng, trả tiền công, khoản đóng góp chi dịch vụ 1.2.5 Chức phơng tiện trao đổi quốc tế tiền giới - Thực quan hệ trao đổi nớc, tiền thực chức phơng tiện trao đổi quốc tế Tuy nhiên, theo mức độ mạnh, yếu đồng tiền mà chúng tham gia vào trình trao đổi quốc tế mức độ khác - Ngày nay, quan hệ quốc tế mở rộng nên để thực đợc quan hệ trao đổi, nớc sử dụng đồng tiền chung, tiền giới Tiền giới phơng tiện chi trả, toán dự trữ giá trị, đợc ®èi tỵng tham gia trao ®ỉi ë mäi qc gia thừa nhận - Để thực chức tiền giới buộc phải sử dụng tiền mặt tiền có giá hoàn toàn, vàng Vàng phải đợc trả dạng thoi, nén tính theo trọng lợng hàm lợng tiêu chuẩn 1.3 Vai trò tiền kinh tế hàng hoá 1.3.1 Tiền phơng tiện để mở rộng phát triển sản xuất trao đổi hàng hoá - Tiền làm cho giá trị hàng hoá đợc biểu cách đơn giản (giá trị hàng hoá đợc biểu tiền) - Tiền làm cho giá trị hàng hoá đợc thực cách thuận lợi - Tiền làm cho trao đổi hàng hoá không bị ràng buộc không gian thời gian - Tiền làm cho việc hạch toán hiệu sản xuất kinh doanh trở nên thuận tiện đầy đủ 1.3.2 Tiền biểu quan hệ xã hội - Đằng sau quan hệ tiền hàng quan hệ ngời với ngời Bên quan hệ diễn phân hoá chia rẽ ngời bạn hàng thành kẻ giàu ngời nghèo 1.3.3 Tiền phơng tiện phục vụ mục đích cđa ngêi sư dơng chóng - T thc vµo tÝnh chất phơng thức sản xuất xã hội, tuỳ thuộc vào địa vị ngời sở hữu tiền, mà tiền đợc sử dụng với mục đích khác - Để đạt đợc mục đích, nhà nớc nh cá nhân, doanh nghiệp, tổ chức phải sử dụng tiền mức độ thích hợp 1.4 Các khối tiền 1.4.1 Khối lợng tiền lu thông - ĐN: Khối lợng tiền lu thông tổng phơng tiện, đợc chấp nhận làm trung gian trao đổi với hàng hoá, thị trờng định thời gian định (KH Ms Money Supply) - Ms bao gåm: + M1: Gåm nh÷ng phơng tiện có tính lỏng cao lu thông Tiền lu hành (gồm toàn tiền mặt NHTW phát hành lu hành hệ thống ngân hàng) Tiền gửi không kỳ hạn NHTM (tiền gửi mà chủ sở hữu phát séc để toán tiền mua hàng hay dịch vụ) + M2: Gồm phơng tiện có tính lỏng thấp M1 Tiền gửi tiết kiệm ngân hàng thơng m¹i + M3: Tỉng thĨ tÝnh láng thÊp nhÊt M2 TiỊn gưi cã kú h¹n ë NHTM + Ms = M3 + Chøng tõ cã gi¸ cã tÝnh láng cao (chứng từ tiền gửi, thơng phiếu, tín phiếu, trái phiếu ) (Tính lỏng: Khả dễ chuyển đổi thành tiền mặt) - Ms lớn hay nhỏ phụ thuộc vào nhiều yếu tố, quan trọng là: + Số lợng phơng tiện đợc phát hành từ ngân hàng + Các phơng tiện đợc phát hành từ tổ chức tài ngân hàng + Các phơng tiện đợc phát hành từ doanh nghiệp + Các phơng tiện đợc phát hành từ phủ 1.4.2 Khối lợng tiền cần thiết cho lu thông - ĐN: Khối lợng tiền cần thiết cho lu thông khối lợng tiỊn tỉng nhu cÇu cđa nỊn kinh tÕ qc dân thời kỳ định (KH Mn Necessary Money) - Mn phơ thc vµo u tè: + Tổng giá hàng hoá đa lu thông kỳ (tổng mức chu chuyển hàng hoá dịch vụ kinh tế quốc dân) + Tốc độ lu thông bình quân tiền kỳ - Trong thực tế, cung cầu tiền thờng xuyên không cân Ms = ->Trong lu thông tiền hàng cân đối Tỷ số lý tởng Tiền lu thông < khối lợng tiền cần thiết Hiện tợng thiểu phát Mn >1 -> Tiền lu thông > khối lợng tiền cần thiết Hiện tợng lạm phát 1.5 Cung cầu tiền 1.5.1 Cung tiền cho lu thông 1.5.1.1 NHTW cung tiền thông qua nghiệp vụ: - Tái chiết khấu thơng phiếu, chứng tiền gửi, chứng từ có giá ngân hàng thơng mại tổ chức tín dụng - Tái cầm cố phơng tiện nêu - NHTW ứng tiền cho NSNN 1.5.1.2 Các NHTM tỉ chøc tÝn dơng cung tiỊn - Tỉng nghiƯp vơ Có lớn tổng nghiệp vụ Nợ Nghĩa sử dụng vốn nhiều số vốn có - Các loại kỳ phiếu, chứng tiền gửi phơng tiện có giá trị toán khác, đợc NHTM phát hành theo quy chế quản lý tài 1.5.1.3 Các tác nhân tổ chức phi ngân hàng cung tiền - Chính phủ: phát hành công trái, trái phiếu phủ, trái phiếu công trìn, tín phiếu kho bạc - Các tác nhân mở tài khoản hệ thống NHTM, phát hành cổ phiếu, trái khoán, séc loại * Trong tác nhân tham gia vào trình cung ứng tiền cho lu thông NHTW giữ vai trò quan trọng vì: - NHTW định khối lợng tiền đa vào lu thông khối lợng giấy bạc ngân hàng lu thông thông qua lãi suất tái chiết khấu - NHTW định quy mô đầu t tín dụng NHTM tỷ lệ DTBB, nghĩa ảnh hởng trực tiếp đến số lợng tiền lu thông - NHTW định việc điều chuyển vốn hệ thống ngân hàng tác động đến điều hoà tiền kinh tế 1.5.2 Nhu cầu tiền lu thông 1.5.2.1 Nhu cầu tiền cho giao dịch - Hoạt động giao dịch diễn thờng xuyên, cần phải sử dụng tiền Các khoản chi hợp thành Tổng cầu tiền cho giao dịch.Tiền cần thiết cho giao dịch đợc tác nhân giữ lại nhiều hay chịu ảnh hởng yếu tố sau: + Giá trị giao dịch + Sự không đồng thời gian thu chi + Lãi suất tiền gửi + Tập quán dân tộc địa phơng 1.5.2.2 Nhu cầu tiền cho tích luỹ - Ngoài khoản chi thờng xuyên cho giao dịch, tác nhân phải tích luỹ khoản tiền định cho nhu cầu dự định trớc nh: mua sắm tài sản, đầu t - Nhu cầu tích luỹ phụ thuộc vào mức thu nhập mục đích tác nhân 1.5.2.3 Nhu cầu tiền cho dự phòng - Dự phòng số tiền để chờ hội mua mà không dự báo trớc đợc - Dự phòng chi thờng xuyên - Dự phòng chi cho rủi ro 1.5.2.4 Nhu cầu tiền để cất trữ - Trong xã hội, số thể nhân giàu có, có số lợng tiền thừa Đây số lợng tiền nhàn rỗi lâu dài, cha có mục tiêu đầu t thể nhân thờng đa số lợng tiền thừa vào cất trữ 1.5.3 Cân đối cung cầu tiền - Cung cầu tiền thờng không khớp Cung > cầu -> dẫn đến tình trạng lạm phát, giảm tốc độ tăng trởng kinh tế Cung < cầu -> dẫn đến tình trạng giảm phát - Một số biện pháp làm giảm cân đối cung cầu tiền + Hạn chế số lợng tiền gia tăng lu thông cách Nâng tỷ lệ DTBB NHTM Nâng lãi suất tái chiết khấu + Nâng lãi suất tiền gửi để thu hút tiền vào NH + Các NHTM bán công cụ lu thông tín dụng để thu hút giấy bạc NH: kỳ phiếu, trái phiếu kho bạc, cổ phiếu, trái khoán công ty + Gia tăng cung cấp hàng hoá dịch vụ 1.6 Giấy bạc ngân hàng Việt Nam - Giấy bạc ngân hàng VN tiền dấu hiệu, NHNN VN độc quyền phát hành vào lu thông Tiền đơn vị: 1VNĐ Tiền ớc số: hào xu (1 đ = 10 hào, hào = 10 xu) Tiền bội số: 50đ, 100đ, 200đ, 500đ 1000đ, 2000đ, 5000đ 10.000đ, 20.000đ, 50.000đ 100.000đ, 500.000đ Hiện nay, giá hàng hoá dịch vụ tăng số loại tiền có mệnh giá thấp nh hào, xu, đồng, 50 đồng không lu thông tiền mặt mà đơn vị tính - Theo luật pháp CHXHCNVN, giấy bạc NHVN có quyền lực lu thông toàn lãnh thổ VN đợc toán không hạn chế với khoản trao đổi hànghoá dịch vụ Mọi hành vi giả mạo, phá hoại giấy bạc NHVN vi phạm pháp luật bị xử lý theo pháp luật hành - Trên thị trờng VN, giấy bạc NH VN phơng tiện toán chi trả có tính lỏng cao - Hiện nay, tiền mặt đợc sử dụng phổ biến hầu hết giao dịch làm cho chi phí lu thông tăng, giao dịch kinh tế trở nên không an toàn, khó kiểm soát Chng GI TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN 2.1 Lãi suất tín dụng 2.1.1 Khỏi nim a Lợi tức Lợi tức khoản tiền mà ngời vay phải trả cho ngời cho vay phần vốn gốc vay ban đầu, sau thêi gian sư dơng tiỊn vay b L·i st tÝn dụng Lãi suất tín dụng tỷ lệ phần trăm lợi tức thu đợc tổng số tiền cho vay khoảng thời gian định Lãi suất Lợi tức thu đợc tín = Tổng số tiền ì 100% dụng cho vay kỳ Giá trị thu đợc vốn vay sau thời gian định Giá trị thu đợc = Vốn + Lợi tức 2.1.2 Phõn loi 2.1.2.1 Căn vào tiêu thức quản lý vĩ mô (lãi suất sàn, lãi suất trần, lãi suất bản) - Lãi suất sàn lãi suất thấp Ngân hàng Trung ơng ấn định cho ngân hàng thơng mại ngân hàng thơng mại quy định - Lãi suất trần lãi suất cao Ngân hàng Trung ơng ấn định cho ngân hàng thơng mại ngân hàng thơng mại quy định - Lãi suất sàn lãi suất trần hình thành khung lãi suất - Lãi suất lãi suất Ngân hàng Trung ơng công bố làm sở cho Ngân hàng thơng mại tổ chức tín dụng khác ấn định lãi suất kinh doanh 2.1.2.2 Căn vào tiêu thức nghiệp vụ tÝn dơng (l·i st tiỊn gưi, l·i st cho vay, l·i suÊt chiÕt khÊu, l·i suÊt t¸i chiÕt khÊu, l·i suất thị trờng liên ngân hàng) - Lãi suất tiền gửi lãi suất huy động vốn, dùng để tính l·i ph¶i tr¶ cho ngêi gưi tiỊn - L·i st cho vay đợc áp dụng để tính lãi tiền vay mà ngời vay phải trả cho ngời cho vay - L·i suÊt chiÕt khÊu lµ l·i suÊt cho vay ngắn hạn ngân hàng thơng mại khách hàng dới hình thức chiết khấu giấy tờ có giá cha đến thời hạn toán - Lãi suất tái chiết khấu lãi suất cho vay ngắn hạn NHTW NHTM tổ chức tín dụng khác dới hình thức tài chiết khấu cá giấy tờ có giá cha đến thời hạn toán - Lãi suất thị trờng liên ngân hàng lãi suất mà ngân hàng áp dụng cho vay vốn thị trờng liên ngân hàng Đợc ấn định hàng ngày vào sáng 2.1.2 Căn vào tiêu thức biến động giá trị tiền tệ (l·i suÊt danh nghÜa vµ l·i suÊt thùc) - L·i suất danh nghĩa lãi suất cha loại trừ tỷ lệ lạm phát - Lãi suất thực lãi suất sau trừ tỷ lệ lạm phát 2.1.3 Cấu trúc lãi suất tín dụng 2.1.3.1 CÊu tróc rđi ro - KN: Cấu trúc rủi ro khoản cho vay cã cïng kú h¹n, nhng cã møc l·i suất khác - Nhân tố xác định cấu trúc rủi ro + Rủi ro vỡ nợ: Là khả ngời vay thực đợc việc toán vốn gốc tiền lãi đến hạn Khoản vay vỡ nợ vỡ nợ thấp mức lãi suất thấp ngợc lại mức lãi suất cao + Tính lỏng giấy nhận nợ chuyển tiền mặt loại tài sản khác cách nhanh chãng vµ Ýt tèn kÐm chi phÝ GiÊy nhËn nợ tính lỏng cao lãi suất thấp ngợc lại + Chính sách thuế thu nhập ngời cho vay Tiền lãi ngời cho vay đợc miễn thuế thu nhập khoản cho vay có lãi suất cao ngợc lại 2.1.3.2 Cấu trúc kỳ hạn - KN: Cấu trúc kỳ hạn kỳ hạn toán khoản cho vay có tác động đến lãi suất - Các khoản cho vay có kỳ hạn ngắn có mức lãi suất thấp ngợc l¹i 2.1.4 Các nhân tố ảnh hưởng tới lãi suất tín dụng - Cung cÇu tÝn dơng + Cung tÝn dơng > CÇu tÝn dơng-> møc l·i st tÝn dơng hạ xuống ngợc lại - Tỷ lệ lạm phát 10 hàng phát hành kỳ phiếu NH gọi tiền NH, hay giấy bạc NH - Đến cuối TK 19, ngân hàng phát hành bớc thực chức NHTW: phát hành kiểm soát lu thông tiền tệ, ngân hàng ngân hàng, ngân hàng phủ - Đến đầu TK 20, NHTW hoàn thiện tổ chức chức Tách chức độc quyền phát hành tiền khỏi chức kinh doanh - Tríc chiÕn tranh TG thø hai (1939-1945), phÇn lớn NHTW ngân hàng t nhân cổ phÇn - Sau chiÕn tranh TG thø hai, phÇn lín NHTW đợc quốc hữu hoá thành NH Nhà nớc b Do yêu cầu chế quản lý nỊn kinh tÕ thÞ trêng - Trong TK 20, vai trò quản lý vĩ mô nhà nớc kinh tế nh ảnh hởng khối lợng tiền cung ứng biến cố vi mô quan trọng Do đó, việc thành lập NHTW cần thiết - Nửa đầu TK 20, nhiều quốc gia thành lập NHTW Ngay từ lúc thành lập NHTW mang đầy đủ chức vốn có - Cuối TK 20, hàng chục NHTW đợc đời sở tách hƯ thèng NH mét cÊp thµnh NH hai cÊp Trong có NHNNVN 5.2.1.2 Sự đời phát triển Ngân hàng Nhà nớc Việt Nam - Vào năm 1951 NHNNVN đợc thành lập, tiền thân NHQGVN - Từ năm 1951 1988 hoạt động theo mô hình Ngân hàng cấp (vừa đảm nhận chức NHTW phát hành tiền, quản lý Nhà nớc hoạt động tiền tệ ngân hàng, vừa thực chức NHTM Mô hình phù hợp với chế kế hoạch hoá tập trung - Năm 1988, hệ thống Ngân hàng cấp chuyển sang hệ thống Ngân hàng hai cấp, NHNNVN trở thành NHTW với nghĩa - Thông qua pháp lệnh Ngân hàng ban hành năm 1990 1997, hệ thống Ngân hàng đợc đổi toàn diện, NHNNVN thực sù lµ NHTW cđa VN, trùc thc ChÝnh phđ Qun lực điều hành Ngân hàng tập trung vào ban lãnh đạo ngân hàng Nhà nớc gồm Thống đốc phó thống đốc Có trụ sở 45 Hà Nội tổ chức chi nhánh khu vực cần thiết Hiện nay, tỉnh, thành phố trực thuộc trung ơng có chi nhánh NHNN 5.2.2 Định nghĩa Ngân hàng trung ơng Ngân hàng Trung ơng định chế quản lý Nhà nớc tiền tệ, tín dụng ngân hàng, độc quyền phát hành tiền tệ, Ngân hàng Ngân hàng, thực chức tổ chức điều hoà lu thông tiền tệ phạm vi nớc nhằm ổn định giá trị đồng tiền 5.2.3 Mô hình tổ chức ngân hàng trung ơng a Ngân hàng Trung ơng trực thuộc Chính phủ - Đây mô hình phổ biến NHTW nớc giới - NHTW thuộc tổ chøc cđa ChÝnh phđ, chÞu sù chi phèi trùc tiÕp Chính phủ - Mô hình phù hợp với yêu cầu tập trung quyền lực để khai thác tiềm xây dựng kinh tế b Ngân hàng Trung ơng ®éc lËp víi ChÝnh phđ, trùc thc Qc héi - NHTW Quốc hội lập ra, chịu điều hành chi phối Quốc hội - NHTW không nằm c¬ cÊu tỉ chøc cđa ChÝnh phđ, quan hƯ NHTW Chính phủ quan hệ hợp tác - Mức độ độc lập NHTW với Chính phủ phụ thuộc vào chi phối ngời đứng đầu Nhà nớc, chế lập pháp nhân NHTW 5.2.4 Chức ngân hàng trung ơng 5.2.4.1 Chức phát hành tiền - NHTW giữ độc quyền phát hành giấy bạc Ngân hàng tiền kim loại - NHTW tham gia kiểm soát chặt chẽ việc tạo tiền chuyển khoản NHTM tổ chức tín dụng + Nghiệp vụ kiểm soát đợc thực việc định tỷ lệ DTBB, cấu hợp lý tiền mặt tiền chuyển khoản, lãi suất tái chiết khấu - Việc phát hành tiền NHTW theo kênh sau: + Cho vay NHTM tổ chức tín dụng NHTW phát hành tiền qua hoạt động cấp tín dụng, dới hình thức tái chiết khấu, tái cầm cố chứng từ có giá NHTM tổ chức tín 46 dụng Đây kênh phát hành tiền quan trọng phù hợp với chế phát hành tiền + Phát hành qua thị trờng vàng ngoại tệ + NSNN vay NHTW øng tríc cho ChÝnh phđ, trờng hợp NSNN chi trớc, thu sau Những khoản cho CP vay quan trọng NHTW tái chiết khấu, tái cầm cố loại trái phiếu Chính phủ thông qua NHTM 5.2.4.2 Chức ngân hàng ngân hàng - Quản lý tài khoản nhận tiền gửi NHTM tổ chức tín dụng + Tài khoản tiền gửi toán NHTW buộc NHTM phải mở TK tiền gửi toán trì thờng xuyên lợng tiền tài khoản để thực nghĩa vụ chi trả với NH toàn hệ thống NH khác + Tài khoản tiỊn gưi DTBB NHTW nhËn tiỊn gưi DTBB cđa c¸c NHTM theo quy định - Cho vay NHTM tổ chức tín dụng + NHTW cho NHTM vay dới hình thức tái chiết khấu, tái cầm cố chứng từ có giá NHTW chủ nợ ngời cho vay cuối NHTM - Tổ chức toán không dùng tiền mặt + Các NHTM mở TK TG toán gửi tiền vào TK NHTW Cho nên, tổ chức toán không dùng tiền mặt cho NHTM thông qua hình thức toán bï trõ toµn hƯ thèng NH - Thùc hiƯn quản lý NN kiểm soát hoạt động NHTM tổ chức tín dụng bao gồm: + Cấp giấy phép hoạt động + Quy định nội dung, phạm vi hoạt động kinh doanh quy chế nghiệp vụ đòi hỏi NHTM phải tuân thủ + Kiểm tra, giám sát mặt hoạt động NHTM + Đình hoạt động giải thể NHTM trờng hợp khả toán 5.2.4.3 Chức Ngân hàng Nhà nớc - NHTW xây dựng thực thi sách tiền tệ quốc gia Quản lý NN hoạt động tiền tệ, tín dụng NH đối nội nh đối ngoại - Nhận tiền gưi cđa kho b¹c NN, cho NSNN vay 47 - Thay mặt Chính phủ ký kết hiệp định tiền tệ, tín dụng, toán với nớc tổ chức tài tín dụng quốc tế - Đại diƯn cho ChÝnh phđ tham gia vµo mét sè tỉ chức tài tín dụng quốc tế với cơng vị thành viên tổ chức 5.3 Quá trình tạo tiền gửi hệ thống ngân hàng thương mại 5.3.1 ViƯc t¹o tiỊn gưi cđa mét NH riêng lẻ: Sau NHTW mua 100 triệu đồng tráI khoán từ NHTM A, NH thấy có thêm 100 triệu đồng dự trữ NH làm với khoản tiền dự trữ bổ sung này? Giả sử NHTMA không muốn nắm giữ tiền dự trữ mức không thu đợc tiền lãi NHTM A TS NV CK: -100 TiỊn dù tr÷: +100 Vì NH thêm tiền gửi phát hành séc, tiền dự trữ bắt buộc giữ nguyên nh cũ NH thấy khoản tiền dự trữ bổ sung 100 triệu đồng có nghĩa tiền dự trữ mức tăng thêm 100 triệu đồng Giả sử: NH định thực mãn cho vay víi sè tiỊn b»ng víi tiỊn dù trữ mức 100 triệu đồng tăng thêm Khi NH thùc hiƯn mãn cho vay ®ã, nã më mét TK séc cho ngời vay đa số tiền vào TK vậy, làm thay đổi bảng tổng kết tài sản NH: TS nợ thêm 100 triệu đồng tiền gửi phát séc đồng thời tăng tài sản thêm 100 triệu đồng cho vay TK chữ T kÕt cơc lµ: NHTM A TS NV CK: -100 Tiền gửi phát séc: Tiền dự trữ: +100 +100 Tiền cho vay: +100 NHTM A tạo tiền gửi phát séc hành động cho vay Do tiền gửi phát séc phần lợng tiền cung ứng, hành động cho vay NH thực tế tạo tiền 48 Với bảng cân đối TS hành, NHTM A có tiền dự trữ mức mà đem cho vay Tuy nhiên, khoản dự trữ không lại NH lâu dài Ngời vay nói vay tiền, không phảI để nằm vô ích NHTM A, mà để mua HH dịch vụ từ cá nhân công ty khác Khi ngời vay tiền nói thực cac vụ mua hàng hóa cách phát hành séc toán, séc đợc gửi NH khác 100 triệu đồng tiền dự trữ nói rời khỏi NHTM A Một NH đem cho vay cách an toàn số tiền lớn số tiền dự trữ mức mà cã tríc thùc hiƯn mãn vay TK T sau cïng cđa NHTM A lµ: NHTM A TS NV CK: -100 Tiền cho vay: +100 Việc tăng thêm 100 triệu đồng tiền dự trữ nói đợc đổi thành mãn cho vay bỉ sung 100 triƯu ®ång ë NHTM A céng víi mét mãn tiỊn gưi bỉ sung 100 triệu đồng, từ tạo đờng cho chúng tới NH khác 5.3.2 Việc tạo tiền gưi cđa hƯ thèng NH Gi¶ sư r»ng 100 triƯu đồng tiền gửi đợc tạo cho vay NHTM A đợc gửi NHTM B NH tất NH khác không nắm giữ tiền dự trữ mức TK T NHTM B trở thành NHTM B TS NV Tiền dự trữ +100 TiỊn gưi cã thĨ ph¸t sÐc: +100 NÕu tû lệ DTBB 10% : 49 Cách 1: NH tiến hành hoạt động cho vay NHTM B TS NV Tiền dự trữ +10 Tiền gửi phát séc: TiỊn cho vay +90 +100 NÕu mãn chi tiªu cđa ngời vay từ NHTM B đợc gửi vào NHTM C thì: NHTM C TS Tiền dự trữ +90 NV TiỊn gưi cã thĨ ph¸t sÐc: +90 NÕu tû lƯ DTBB 10% : NHTM C TS NV Tiền dự trữ +9 Tiền gửi phát séc: Tiền cho vay +81 +90 Cách 2: NH tiến hành hoạt động đầu t vào CK NHTM B TS NV Tiền dự trữ +10 Tiền gửi phát séc: CK +90 +100 Bảng tổng hợp: Việc tạo khoản tiền gửi (giả sử DTBB 10% đem 100 triệu đồng tiền dự trữ) Các NH Thay đổi Thay đổi Thay đổi tiền gửi cho vay khoản tiền dự (D) (D-RR) trữ (RR=Dxrd) A 100 90 10 B 90 81 C 81 72,9 8,1 … … … … 0 0 Tæng 1000 900 100 10 00 = 100 (D) 10% (rd) 10 (Dxrd) 10 = 10% (rd) 50 5.3.3 HÖ số nhân tiền - Bội số tăng tiền gửi đợc tạo tăng tiền dự trữ hệ thống hoạt động NH đợc gọi số nhân tiền gửi đơn - Số nhân tiền gửi đơn nghịch đảo cđa tû lƯ DTBB Denta xDenta = r D R Trong ®ã: d Denta D: sù thay ®ỉi sè tiỊn gưi cã thĨ ph¸t sÐc hƯ thèng NH rd: Tỷ lệ dự trữ bắt buộc Denta R: Sự thay đổi tiền dự trữ hệ thống NH Lợng tiền gửi ban đầu 5.3.4 Quá trình thu hẹp bội số tiền gửi Quá trình thu hẹp bội số tiền gửi diễn theo hớng ngợc lại với trình tạo hệ số nhân tiền NHTM A giảm bớt 100 triệu đồng tiền dự trữ (do việc bán 100 triệu đồng tráI khoán cho NH này) Khi ®ã: * NHTMA mÊt ®I 100 triƯu ®ång tiỊn dù trữ (dự trữ thiếu 100 triệu đồng) Vì để có đợc khoản dự trữ cần thiết NHTM A có thể: Bán 100 triệu đồng CK Yêu cầu đợc trả 100 triệu tiền cho vay + Khi bán 100 tr đồng CK NHTM A nhận đợc tiền séc phát theo tài khoản NH khác, số tiền đợc gửi NHTW, nh làm tăng tiền dự trữ theo số lợng + Yêu cầu đợc trả 100 triệu tiền cho vay: tạo với séc phát theo tài khoản NH khác Trong hai trờng hợp: Các khoản tiền DT NHTM A đợc tăng thêm 100 triệu đồng, nhng NH theo đợc phát (NHA) ®I 100 triƯu ®ång tiỊn gưi cã thĨ ph¸t sÐc 100 triệu đồng tiền dự trữ NHTM A TS NV Tiền dự trữ -100 Tiền gửi phát séc: -100 NH A thấy đáp ứng đợc số tiền dự trữ bắt buộc mình, thiếu 90 triệu đồng Tiền dự trữ 51 ®· sơt gi¶m 100 triƯu ®ång, ®ã TiỊn DTBB giảm 10 tr đồng Để đáp ứng thiếu hụt dự trữ này, NHA giảm bớt 90 triệu đồng tài sản cho vay tài sản chứng khoán Khi NHTM A TS NV Tiền dự trữ TiỊn gưi cã thĨ ph¸t sÐc: -10 -100 TiỊn cho vay CK -90 Nếu séc mà NHA nhận đợc việc giảm bớt cho vay chứng khoán đợc phát theo TK ë NH B, th× lóc Êy NH B cã TK T nh sau: 52 NHTM B TS TiÒn dù trữ -90 NV Tiền gửi phát séc: -90 Chương RỦI RO TRONG KINH DOANH TIỀN TỆ 6.1.Những vấn đề chung rủi ro 6.1.1 KN rủi ro Hiện nay, cha có đợc định nghĩa thống rủi ro, trờng pháI khác lại đa ĐN khác Tuy nhiên, ĐN chia thành trờng pháI lớn 6.1.1.1 Theo trờng pháI truyền thống (trờng pháI tiêu cực): Rủi ro đợc coi không may, tổn thất, mát, nguy hiểm Thuộc trờng pháI có định nghĩa nh sau: - Theo từ điển tiếng việt năm 1995: Rủi ro điều không lành, không tốt, bất ngờ xảy đến - Theo từ điển Oxford: Rủi ro khả gặp nguy hiểm hay bị đau đớn, thiệt hại - Một số từ điển khác đa KN tơng tự nh: Rủi ro bất trắc, gây mát, h hại hay rủi ro yếu tố liên quan đến nguy hiểm, khó khăn điều không chắn - Trong lĩnh vực kinh doanh, tác giả Hồ Diệu cho rằng: Rủi ro tổn thất tài sản hay giảm sút lợi nhuận thực tế so với lợi nhuận dự kiến Hoặc rủi ro bất trắc ý muốn xảy trình sản xuất, kinh doanh DN, tác động xấu đến tồn phát triển doanh nghiệp - Tóm lại: theo cách nghĩ truyền thống rủi ro thiệt hại, mát, nguy hiểm khả xuất bất lợi so với dự đoán có biến cố xảy 6.1.1.2 Trờng pháI trung hòa - Theo Frank Knight: Rủi ro bất trắc đo lờng đợc - Theo Allan Willet: Rủi ro bất trắc liên quan đến việc xuất biến cố không mong đợi Nh vậy, theo trờng pháI trung hòa, rủi ro biến động tiềm ẩn, bất trắc đo lờng đợc, xảy khả đợc cã mét biÕn cè xt hiƯn 53 Rđi ro tro ng hoạt độ ng KD tiề n tệ, 6.1.2 KN vỊ rđi ro kinh doanh tiỊn tƯ Rđi ro tập hợp nhân tố bên bên cản trở NH thực mục tiêu kinh doanh => Nh vậy, rủi ro không bao gồm khả xấu xảy (mối nguy hiểm) mà khả tốt đẹp xảy ra( hội) khả kết thực tế không giống với mong đợi (sự không chắn) điều ảnh hởng đến việc thực mục tiêu NH 6.2 Phân loại rủi ro kinh doanh tiền tệ - BGĐ - QĐ quản lý Rủi ro hoạt - Nhân Rủi động kinh - Cạnh tranh ro doanh - Đối thủ bên - C«ng nghƯ tron - Gian lËn, sai sãt g - Thiếu dự trữ khoản Rủi ro vốn - Chênh lệch kỳ hạn Nợ Có khả dụng - Chênh lệch kỳ đáo hạn Nợ Có - Không tơng đồng sở lãi Rủi ro thay suất đổi l·I st - Khe hë l·I st - Chªnh lƯch kỳ hạn Rủi ro giá Rủi ro đồng - Trạng tháI ngoại tệ mở tiền (tỷ giá) Rủi ro giá - Giá tài sản đảm bảo khác - Giá khác Rủi ro - KH khó khăn TC, phá sản, bên Rủi ro tín sụp đổ ngo dụng - Dự án dòng tiền ài - KH chây ỳ không trả nợ Rủi ro thất thoát đối Rủi ro không - Đối tác phá hợp đồng tợng có nguồn bù đắp Rủi ro ứng tr- - Quan hƯ øng tríc íc Rđi ro ph¸p lý 54 6.3 Qu¶n lý rđi ro 6.3.1 Qu¶n lý rñi ro l·i suÊt 6.3.1.1 KN - Rñi ro l·I suất loại rủi ro biến động lãI suất gây Loại rủi ro phát sinh quan hƯ tÝn dơng cđa c¸c tỉ chøc tÝn dơng 6.3.1.2 Néi dung qu¶n lý rđi ro l·I st NHTM A (ĐVT: Triệu đồng) TS NV Tài sản nhạy cảm với lãI suất Nguồn vốn nhạy cảm với lãI 20 suÊt: 50 - Cho vay cã l·I suÊt thay - CD có lãI suất thay đổi đổi - Những tài khoản ký thác - Chứng khoán ngắn hạn thị trờng tiền tệ Tài sản có lãI suất cố ®Þnh: Nguån vèn cã l·I suÊt cè 80 ®Þnh: 50 - Tiền dự trữ - Tiền gửi phát séc - Tiền cho vay dài hạn - Tiền gửi tiết kiệm - Chứng khoán dài hạn - CD dài hạn - Vốn cổ phần Nhìn vào bảng cân đối tài sản ta thấy: TS nhạy cảm với lãI suất 20 triệu đồng (thay đổi nhiều lần) TS có lãI suất cố định 80 triệu đồng (không thay đổi thời gian dài>1 năm) Nguồn vốn nhạy cảm với lãI suất: 50 triệu đồng Nguồn vốn có lãI suất cố định : 50 triệu đồng Giả sử lãI suất tăng 5% (từ 10% lên 15%) - TS có tăng lên 20 x 5% = triệu đồng - Nguồn vốn tăng lên là: 50 x 5% = 2,5 triƯu ®ång Do ®ã, LN cđa NHTM A giảm đI 1,5 triệu đồng (1-2,5) Ngợc lại lãI suất giảm 5%, tiến hành tơng tự ta có lợi nhuận NH tăng 1,5 triệu đồng => NX: Nếu NHTM có nhiều nguồn vốn nhạy cảm với lãI suất loại tài sản nhạy cảm với lãI suất, lãI suất tăng làm giảm LN NH ngợc lại lãI suất giảm làm tăng LN NH 6.3.1.3 Phân tích khoảng cách khoảng thời gian tồn 55 a Phân tích khoảng cách (khoảng trống) Khoảng cách LN ngân hàng tổng số vốn loại = nhạy cảm với lãI suất - tổng số tài sản nhạy cảm với lãI suất = x Mức thay đổi lãi suất Khoảng cách Vẫn VD ta có: Khoảng cách = 20 50 = -30 LN NH = -30 x 5% = -1,5 Vì không phảI tất tài sản nguồn vốn loại có lãI suất cố định có kỳ hạn toán nên để tính toán xác cần xác định qua cách Cách 1: Tiếp cận mảng mãn hạn: Đo khoảng cách vài phân khoảng mãn hạn để hiệu của thay đổi lãI suất nhiều năm tính đợc Cách 2: Sự phân tích khoảng cách đợc tiêu chuẩn hóa: GiảI thích mức độ khác tính nhạy cảm lãI suất tài sản nguồn vốn nhạy cảm có lãI suất khác b Phân tích khoảng thời gian tồn - Là việc nghiên cứu tính nhạy cảm giá trị thị trờng tất tài sản NV NH thay đổi lãI suất - Nó lợng định thời gian sống trung bình dòng tiền toán CK - Công thức: Khoảng thời gian Sự thay Thay đổi phần trăm = x tồn đổi lãI suất năm Vẫn VD giả sử khoảng thời gian tồn trung bình TS năm NV năm, lãI suất tăng 5% Giá thị trờng TS là: 5% x = 25% (giảm đi) Giá thị trêng cđa NV lµ: 5% x = 15 % => Giá trị ròng = Giá thị trờng TS - Giá thị trờng NV = -25 (-15) = -10% => NX: NHTM A gặp khó khăn lãI suất tăng, nhng đợc lợi lãI suất giảm 56 6.3.1.4 Những chiến lợc quản lý rủi ro lãI suất a Điều chỉnh bảng cân đối tài sản + Nếu NHTM tin lãI suất giảm tơng lai họ không làm NH có nhiều NV nhạy cảm lãI suất TS nhạy cảm lãI suất + Nếu NHTM tin lãI suất tăng tơng lai NH phảI thu ngắn khoảng thời gian tồn TS để làm tăng tính nhạy cảm chúng Hoặc kéo dài khoảng thời gian tồn NV b §ỉi chÐo l·I st + Mét tỉ chøc tài có nhiều TS nhạy cảm với lãI suất NV nhạy cảm lãI suất trao đổi dòng tiền toán với tổ chức tài có nhiều nguồn vốn nhạy cảm với lãI suất so với TS nhạy cảm lãI suất -> Nh vậy, giảm đợc rủi ro lãI suất cho hai bên, không bên phảI xếp lại bảng cân đối TS -> Đây phơng pháp tốn để giảm thiểu rủi ro lãI suất c Sử dụng công cụ vay nợ thị trờng tài kỳ hạn thị trờng lựa chọn 6.3.2 Quản lý rủi ro tỷ giá 6.3.2.1 KN Rủi ro tỷ giá rủi ro phát sinh biến động tỷ giá ảnh hởng đến giá trị kỳ vọng tơng lai 6.3.2.2 Nội dung rủi ro tỷ giá - Hợp đồng với khách hàng nội địa liên quan đến tài sản có, tài sản nợ giao dịch ngoại bảng ngoại tệ - Hợp đồng với khách hàng nớc liên quan đến tài sản có, tài sản nợ giao dịch ngoại bảng ngoại tệ hay nội tệ - Mua bán ngoại tệ (giao kỳ hạn) với khách hàng cung cấp dịch vụ phòng ngừa tổn thất ngoại hối cho khách hàng - Giao dịch ngoại tệ tài khoản riêng NHTM 6.3.2.3 Các loại tổn thất gặp phảI rủi ro tỷ giá a Tổn thất giao dịch (tổn thất ngoại hối) - Tổn thất ròng giao dịch thời hạn: Đợc xác định chênh lệch tài sản có tài sản nợ, cộng với trạng tháI ròng mua bán ngoại tệ, xét cung thời hạn định NE (Ai – (CLi – = + i Li) CSi) 57 Trong đó: Ai Li lần lợt tài sản có tài sản nợ tính ngoại tệ i CLi CSi lần lợt trạng tháI mua bán ngoại tệ i + Nếu NEi > -> ròng giao dịch thời hạn dơng -> Ngoại tệ xuống giá so với nội tệ -> NH gặp tổn thất ròng giao dịch với ngoại tệ + Nếu NEi < -> ròng giao dịch thời hạn âm -> Ngoại tệ lên giá so với nội tệ -> NH gặp tổn thất ròng giao dịch với ngoại tệ VD: Ngày 12/04, NH ACB có giao dịch EUR thời hạn th¸ng nh sau: + Mua 300.000 EUR + B¸n 200.000 EUR + Cho vay 420.000 EUR + NhËn göi 350.000 EUR NE (420.000(300.000-200.000)= = + i 350.000) 170.000 ThÊy NEi > -> Nếu ba tháng sau đến hạn EUR xuống giá so với nội tệ NH ACB bị tổn thất ròng giao dịch EUR thời hạn tháng - Tổn thất ròng giao dịch gộp: Đợc xác định tổn thất ròng giao dịch ngoại tệ sau hiệu chỉnh theo thời lợng giao dịch NT ∑RiNi/ ∑PjNj/ = E D D Trong ®ã: Ri: Là giao dịch i hình thành nên khoản phảI thu ngoại tệ kỳ hạn NH Ri giao dịch tài sản có nh: Cho vay, mua trái phiếu, kỳ phiếu hay đầu t ngoại tệ giao dịch mua ngoại tệ kỳ hạn Pi: Là giao dịch i hình thành nên khoản phảI trả ngoại tệ kỳ hạn NH Pi giao dịch tài sản nợ nh: Nhận tiền gửi, phát hành trái phiếu, kỳ phiếu hay thu hút đầu t ngoại tệ giao dịch bán ngoại tệ kỳ hạn D: thời lợng trung bình tất loại giao dịch, kể giao dịch tài sản có, tài sản nợ giao dịch mua bán ngoại tệ 58 Ni, Nj thời hạn tơng ứng với giao dịch khoản phảI thu I phảI trả j + Nếu NTE >0 -> NH có trạng tháI ngoại tệ gộp dơng-> Ngoại tệ xuống giá so với nội tệ -> NH gặp tổn thất ngoại hối gộp với ngoại tệ + Nếu NTE NH có trạng tháI ngoại tệ gộp âm-> Ngoại tệ lên giá so với nội tệ -> NH gặp tổn thất ngoại hối gộp với ngoại tệ b Tổn thất kế toán (không nghiên cứu tổn thất kế toán hầu nh cha phát sinh NHTM VN) 6.3.2.4 Các biện pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá - Hợp đồng kỳ hạn - Hợp đồng hoán đổi - Hợp đồng giao sau - Hợp đồng quyền chọn - Sử dụng kết hợp giao dịch thị trờng tiền tệ - Sử dụng giảI pháp khác Trong giảI pháp giảI pháp đợc coi nh sử dụng công cụ tài phái sinh thị trờng ngoại hối để phòng ngừa rủi ro tỷ giá 59 ... trị bao gồm: Tiền đơn vị, tiền ớc số, tiền bội số VD: Tiền đơn vị: 1USD, 1VNĐ Tiền ớc số: Là phần thập phân tiền đơn vị 1USD = 100 xen Tiền bội số: Là tiền có mệnh giá gấp số lần tiền đơn vị 1.2.2... gian dòng tiền 2.4.1 Khái niệm dòng tiền - Dòng tiền hay gọi ngân lu chuỗi khoản thu nhập chi trả (CFt) xảy qua số thời kỳ định - Phân loại: Dòng tiền chia làm loại là: Dòng tiền dòng tiền không... tiền dòng tiền bao gồm khoản xảy qua số thời kỳ định Dòng tiền chia thành: Dòng tiền thông thờng xảy cuối kỳ Dòng tiền đầu kỳ xảy đầu kỳ Dòng tiền vô hạn xảy cuối kỳ không chấm dứt + Dòng tiền