Đang tải... (xem toàn văn)
định giá cổ phiếu tân tạo cho mục đích cho vay với vai trò là nhân viên tín dụng. Để biết được giá trị cổ phiếu của công ty cổ phần đầu tư và công nghiệp Tân Tạo là bao nhiệu để ấn định hạn mức cho vay phù hợp cho ngân hàng.
ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU CÔNG TY CỐ PHẦN ĐẦU TƯ CÔNG NGHIỆP TÂN TẠO Ngày 29/9/2017 I Giới thiệu công ty cổ phần đầu tư công nghiệp Tân Tạo: a Giới thiệu: Tên pháp định: Công ty Cổ phần Đầu tư Công nghiệp Tân Tạo Tên quốc tế: Tan Tao Investment Industry Corporation Tên viết tắt: ITACO Thành lập ngày 14 tháng 11 năm 1996 Niêm yết sở giao dịch TPHCM ngày 15 tháng 11 năm 2006 Mã chứng khốn: ITA Trụ sở chính: Lơ 16, Đường 2, Khu Công nghiệp Tân Tạo, Phường Tân Tạo A, Quận Bình Tân, Thành phố Hồ Chí Minh - Điện thoại: 08-37505171 - Fax: 08-37508237 - Website: http://www.itaexpress.com.vn/ b Lịch sử hình thành - CTCP Khu cơng nghiệp Tân Tạo (ITACO), tiền thân Công ty TNHH Đầu tư Xây dựng - Kinh doanh Cơ sở hạ tầng KCN tập trung Tân Tạo Công ty chủ đầu tư KCN Tân Tạo với tổng diện tích theo quy hoạch 443,25 Trong đó: - Khu Hiện hữu với diện tích 181 thành lập ngày 30/11/1996 sở Thủ Tướng Chính Phủ phê duyệt Dự án Đầu tư xây dựng kinh doanh sở hạ tầng Khu cơng nghiệp Tân Tạo, huyện Bình Chánh, TP.HCM - Khu Mở rộng với diện tích 262,25 thành lập ngày 12/5/2000 sở Thủ Tướng Chính Phủ phê duyệt Dự án Đầu tư xây dựng kinh doanh sở hạ tầng Khu công nghiệp Tân Tạo mở rộng, TP.HCM - Ngày 15/07/2002, Công ty TNHH đầu tư xây dựng – kinh doanh sở hạ tầng, khu công nghiệp tập trung Tân Tạo chuyển thành Công ty Cổ phần Khu công nghiệp Tân Tạo - Ngày 15/11/2006 cơng ty Tân Tạo thức niêm yết sàn giao dịch Trung Tâm giao dịch chứng khoán TP.HCM - c Lĩnh vực kinh doanh: - Đầu tư xây dựng kinh doanh sở hạ tầng Khu công nghiệp Tân Tạo Đầu tư xây dựng kinh doanh khu công nghiệp, khu dân cư đô thị Cho thuê đất xây dựng xong sở hạ tầng Cho thuê bán nhà xưởng Công ty xây dựng khu công nghiệp Kinh doanh dịch vụ Khu công nghiệp Dịch vụ tư vấn đầu tư, tư vấn khoa học kỹ thuật chuyển giao công nghệ Xây dựng công nghiệp, dân dụng, giao thơng Dịch vụ giao nhận hàng hóa dịch vụ cho thuê kho bãi Xây dựng cơng trình điện đến 35KV Kinh doanh nhà (xây dựng, sửa chữa nhà để bán cho thuê) Dịch vụ truyền số liệu; dịch vụ truyền tệp điện tử, truy cập từ xa; dịch vụ truy cập liệu theo phương thức khác nhau; cung cấp dịch vụ internet (ISP), cung cấp dịch vụ ứng dụng internet (OSP), cung cấp nội dung thông tin internet (khi cấp phép theo quy định pháp luật); dịch vụ lưu trữ cung cấp thông tin.) d Vị công ty : Khu công nghiệp Tân Tạo, nằm dọc theo Quốc lộ 1A, phía Tây Nam Tp Hồ Chí Minh, thuộc quận Bình Tân, cách trung tâm Tp Hồ Chí Minh 12 km, cách Sân bay Tân Sơn Nhất 12 km, cách cảng Sài Gòn 15 km Đây vị trí quan trọng kế hoạch phát triển kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh, đầu mối giao thông khu vực tỉnh miền Tây Dự kiến, khu vực phát triển thành Trung tâm Công nghiệp Thương mại Thành phố Khu công nghiệp Tân Tạo bao gồm khu: Khu hữu Khu mở rộng với tổng diện tích theo thiết kế ban đầu 443,25 e Chiến lược phát triển đầu tư: - - - - - Kế hoạch kinh doanh tiếp thị năm 2017 Tìm hội từ khủng hoảng thị trường: tập trung hoạt động đầu tư, xây dựng (tận dụng hội giá vật tư nhân cơng thấp, lãi suất ngân hàng thấp có hỗ trợ từ Chính phủ) chuẩn bị đa dạng hố sản phẩm sẳn sàng tung thị trường thị trường BĐS hồi phục Hoàn thiện máy: Tập trung xây dựng cố lực lượng nhân sự, chế hoạt động, quy trình, sách chuẩn chun nghiệp, v.v sẳn sàng cho giai đoạn phát triển Xây dựng thương hiệu: Tập trung xây dựng thương hiệu, hình ảnh Tập đồn, v.v thơng qua phương tiện/cơng cụ hiệu với chi phí tối thiểu Mục tiêu kinh doanh tiếp thị: Tiếp tục hoạt động kinh doanh tiếp thị (bán cho thuê đất, nhà xưởng dịch vụ) KCN Triển khai kinh doanh tiếp thị sản phẩm dự án E.city Tân Đức Thành lập đưa vào hoạt động ổn định sàn giao dịch BĐS Tp HCM KCN Tân Đức tỉnh Long An Giới thiệu thành công dự án nhà ở, chung cư cho công nhân (bán cho thuê) Tân Tạo Tân Đức Xây dựng, chuẩn bị cho kế hoạch kinh doanh tiếp thị cho dự án Xây dựng hoàn thiện Ban kinh doanh tiếp thị Tập đồn thơng qua xây dựng định hướng rõ ràng, tái cấu trúc, sách khen thưởng phù hợp, áp dụng chương trình phần mềm hoạch định tài nguyên doanh nghiệp vào hoạt động kinh doanh tiếp thị Xây dựng hình ảnh thương hiệu Tập đồn thơng qua hệ thống nhận dạng thương hiệu toàn diện hoạt động PR, v.v Cơng tác Tài kế toán: Tạo mối quan hệ tốt với đối tác chiến lược, Ngân hàng, Tập đồn Tài chính, Quỹ đầu tư… để nhận nguồn vốn, đảm bảo đủ nguồn vốn phục vụ đầu tư cho dự án Tập đoàn, hỗ trợ giúp đỡ doanh nghiệp KCN vay vốn phát triển mở rộng sản xuất kinh doanh, tạo đà cho KCN phát triển Xây dựng biện pháp quản lý tốt sử dụng hiệu nguồn vốn trình đầu tư, thực dự án Chấp hành nghiêm chỉnh việc lập thực báo cáo tài theo quy chế tài Tập đồn Nhà nước - - - - Thường xuyên cập nhật thơng tin tài chính, kế tốn luật thuế để thực theo quy chế tài Nhà nước Thường xuyên theo dõi khách hàng ký hợp đồng th đất, đơn đốc, nhắc nhỡ tốn tiền hạn Cơng tác đầu tư phát triển: Hồn thiện sở hạ tầng KCN Tân Đức giai đoạn Tiếp tục hoàn thiện sở hạ tầng xây dựng số nhà mẫu Khu đô thị E.city Tân Đức Tiếp tục đầu tư hoàn thành Khu nhà Công nhân cho thuê khu hộ dành cho người thu nhập trung bình để bán KCN Tân Đức Tân Tạo Tiếp tục hoàn thành Nhà máy xử lý nước Nhà máy xử lý nước thải cho Khu Tân Đức Tập trung giải phóng mặt xây dựng hạ tầng kỹ thuật cho Dự án Trung tâm điện lực Kiên Lương để kịp giao đất cho nhà đầu tư Trung tâm điện lực Kiên Lương vào tháng 12-2009 Tiến hành thực kê biên, lên phương án giải phóng mặt cho Dự án nhà máy Cement Hà Nam, mục tiêu: giao đất cho Chủ đầu tư nhà máy Cement Hà Nam khởi cơng hạ tầng vào năm 2010 Hồn tất thủ tục pháp lý để xây dựng Dự án Tân Tạo Sky: cụm thương mại dịch vụ văn phòng cho thuê gồm 05 tầng hầm 54 tầng diện tích gần 14.000m2 220B Điện Biên Phủ Bên cạnh đó, tiếp tục xúc tiến thủ tục pháp lý cần thiết cho dự án: + Dự án án cao ốc Văn phòng Trung tâm thương mại Tân An 52ha + Dự án Khu đô thị E City Tân Tạo + Dự án nhà máy xử lý nước long An + Dự án nhà máy nhiệt điện Long An f Cổ phần cổ đông: - Cổ phần: Tính đến ngày 31/12/2016, vốn điều lệ Công ty sau: Vốn điều lệ Công ty/Capital share: 9.384.636.070.000 đồng Mệnh giá cổ phiếu/Face value: 10.000 đồng Khối lượng cổ phiếu niêm yết/Issued shares: 938.463.607 cổ phiếu Khối lượng cổ phiếu lưu hành/Shares in circulation: 838.282.817 cổ phiếu Cổ phiếu quỹ/Treasury shares: 142.032 cổ phiếu II Định giá cổ phiếu công ty cổ phần đầu tư công nghiệp Tân Tạo: a Cơ sở lý thuyết: Phương pháp tính số P/E Giới thiệu: Tỷ số giá thu nhập (P/E) thuật ngữ tài nhà đầu tư sử dụng hàng ngày thị trường chứng khốn Với cổ phần có giá thị trường đồng nghĩa với việc “đang đươc bán với mức P/E cao” điều có nghĩa nhà đầu tư sãn sàng trả gí cao đồng thu nhập EPS để mua đươc cổ phần Tỷ số P/E cho biết nhà đầu tư phải trả cho đồng thu nhập cổ phiếu Chỉ số P/E cao gọi cổ phiếu tăng trưởng Chỉ số P/E thấp gọi cổ phiếu giá trị Thơng thường, P/E từ 5-15 bình thường, P/E lớn 20 có nghĩa là: - Nhà đầu tư dự kiến tốc độ tăng cổ tức cao tương lai - Cổ phiếu có rủi ro thấp nên người đầu tư thỏa mãn với tỷ suất vốn hóa thị trường thấp - Nhà đầu tư dự đốn cơng ty có tốc độ tăng trưởng trung bình trả cổ tức cao Cơng thức tính số P/E: Tỷ số giá/thu nhập (P/E) tính giá cổ phiếu chia cho thu nhập cổ phần năm (EPS) P/E = EPS = Khi tính số P/E nên so sánh với chuẩn mực sau: - Tỷ số tăng trưởng khứ - Mức tăng trưởng dự kiến tương lai công ty - Cổ phiếu công ty khác ngành kinh doanh - Toàn thị trường, phản ánh số Chỉ số P/E thực có ý nghĩa việc định giá cổ phiếu thị trường chứng khoán phát triển nhiều công ty ngành nghề, quy mô niêm yết đố cần nhân hệ số P/E với lơi nhuận cổ phiếu xác định giá trị cổ phiếu (P=P/E*EPS) b Định giá cổ phiếu: Để định giá cổ phiếu ITA, cần xác định P/E chuẩn để so sánh, có loại P/E chuẩn sau: P/E trung bình cơng ty ngành với đặc tính hoạt động P/E trung bình toàn ngành P/E toàn thị trường P/E trung bình cơng ty q khứ Tính P/E trung bình cơng ty ngành với đặc tính hoạt động hợp lý nhất, ta so sánh cơng ty tương đối giống nhau, tính xác cao Lựa chọn công ty ngành theo phân loại nhóm ngành trang www.cophieu68.vn Tuy nhiên, theo khảo sát nhóm cơng ty cổ phần đầu tư cơng nghiệp Tân Tạo có lĩnh vực kinh doanh chủ lực xây dựng bất động sản, nhóm loại bỏ cơng ty có lĩnh vực kinh doanh chủ lực khác xây dựng bất động sản sản xuất giáo dục Đây danh sách công ty lựa chọn để có ngành với ITA: STT Mã CK Tên Cơng ty 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 CLG D11 D2D DIG DRH DTA DXG HDC HDG HQC IDI IDV IJC ITA ITC KAC KBC LCG LGL NBB NDN NHA NLG NTL NVL QCG SCR SDI SZL TDH VIC Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Nhà đất Cotec Công ty Cổ phần Địa ốc 11 Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Công nghiệp Số Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng Công ty Cổ phần Đầu tư Căn nhà mơ ước Công ty Cổ phần Đệ Tam Công ty Cổ phần Dịch vụ Xây dựng địa ốc Đất Xanh Công ty Cổ phần Phát triển nhà Bà Rịa-Vũng Tàu Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hà Đô Công ty Cổ phần Tư vấn - Thương mại - Dịch vụ Địa ốc Hồng Qn Cơng ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đa Quốc Gia IDI Công ty Cổ phần Phát triển hạ tầng Vĩnh Phúc Công ty Cổ phần Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật Công ty Cổ phần Đầu tư Công nghiệp Tân Tạo Công ty Cổ phần Đầu tư - Kinh doanh nhà Công ty Cổ phần Đầu tư Địa ốc Khang An Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc Công ty Cổ phần LICOGI 16 Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Long Giang Công ty Cổ phần đầu tư Năm Bảy Bảy Công ty Đầu tư Phát triển Nhà Đà Nẵng Tổng Công ty Đầu tư Phát triển Nhà Đô thị Nam Hà Nội Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long Công ty Cổ phần Phát triển đô thị Từ Liêm CTCP Tập đồn Đầu tư Địa ốc No Va Cơng ty Cổ phần Quốc Cường Gia Lai Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn Thương Tín Cơng ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Sài Đồng Công ty Cổ phần Sonadezi Long Thành Công ty Cổ phần Phát triển nhà Thủ Đức Tập Đoàn VinGroup - CTCP Đây cơng ty có ngành nghề với ITA, nhiên quy mô công ty chưa tương đồng với ITA, nhóm tiếp tục điều chỉnh để chọn cơng ty vừa ngành nghề có quy mơ chênh lệch không lớn STT 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 Mã CK CLG D11 D2D DIG DRH DTA DXG HDC HDG HQC IDI IDV IJC ITA ITC KAC KBC LCG LGL NBB NDN NHA NLG NTL NVL QCG SCR SDI SZL TDH VIC Tổng tài sản 1,229,944,120,000 223,984,896,742 1,347,033,426,000 6,086,647,800,000 816,818,891,000 296,643,975,000 3,273,209,518,000 1,543,355,249,000 7,906,099,783,000 6,906,765,043,000 5,371,972,575,000 685,744,576,000 7,852,810,469,000 12,979,974,499,000 3,443,360,947,000 439,224,163,000 14,365,362,301,000 2,565,519,202,000 2,263,677,839,000 5,245,487,678,000 623,932,320,436 154,936,309,327 7,729,866,722,000 1,560,665,711,000 41,956,020,676,000 9,757,485,623,000 8,545,610,642,000 25,099,759,543,596 1,562,797,768,000 2,758,261,936,000 193,761,946,080,000 Công ty cổ phần đầu tư cơng nghiệp Tân Tạo có tổng tài sản tính đến 12,979,974,499,000 đồng Để chọn công ty có quy mơ khơng q chệnh lệch, nhóm định chọn cơng ty có tổng tài sản 5000 tỷ 30000 tỷ đó, kết so sánh xác *Tổng tài sản lấy bảng cân đối kế tốn cơng ty (trong báo cáo tài tháng đầu năm 2017 kiểm toán) Tiến hành định giá: Giá thị trường lấy trang www.cophieu68.vn ngày 29/09/2017 EPS công ty lấy vào quý 3, quý năm 2016 tháng đầu năm 2017 bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh (để cập nhật P/E gần với nhất) STT Mã CK 10 11 12 DIG HDG HQC IDI IJC ITA KBC NBB NLG QCG SCR SDI Tổng tài sản Giá thị trường 6,086,647,800,000 7,906,099,783,000 6,906,765,043,000 5,371,972,575,000 7,852,810,469,000 12,979,974,499,000 14,365,362,301,000 5,245,487,678,000 7,729,866,722,000 9,757,485,623,000 8,545,610,642,000 25,099,759,543,596 15900 34300 3250 6400 12000 4020 14600 17000 27050 16500 11200 63400 EPS Quý 2016 Quý 2016 tháng đầu 2017 32 -266 96 412 622 39 881 716 1748 831 270 4008 167 725 24 96 235 272 236 -19 569 3516 185 2023 105 77 158 24 81 679 1112 137 59 3005 EPS lũy kế P/E 384.0 2482.0 225.0 585.0 1015.0 64.0 1234.0 1399.0 3096.0 949.0 898.0 10529.0 41.4 13.8 14.4 10.9 11.8 62.8 11.8 12.2 8.7 17.4 12.5 6.0 P/E ITA cao nhiều so với công ty tương đồng Sau tìm tỷ số P/E cơng ty, ta tính P/E trung bình tìm giá cổ phiếu ITA cách: Giả cổ phiếu ITA = (P/E trung bình ) x (EPS lũy kế ITA) = 18.7x64 = 1194 đồng P/E trung bình Giá cổ phiếu ITA(đồng) 18.7 1194 GVHD: ThS.DƯƠNG TẤN KHOA Nhóm thực hiện: Nguyễn Thúy Quỳnh Hoa Trần Duy Minh Lê Thị Thanh Thanh Nguyễn Thị Yến Nhi Phan Trọng Ân Vũ Thị Diễm Trúc Trương Mỹ An Phùng Thị Nga Nguyễn Hữu Thịnh ... Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đa Quốc Gia IDI Công ty Cổ phần Phát triển hạ tầng Vĩnh Phúc Công ty Cổ phần Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật Công ty Cổ phần Đầu tư Công nghiệp Tân Tạo Công ty Cổ. .. VIC Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Nhà đất Cotec Công ty Cổ phần Địa ốc 11 Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Công nghiệp Số Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng Công ty Cổ phần Đầu. .. 838.282.817 cổ phiếu Cổ phiếu quỹ/Treasury shares: 142.032 cổ phiếu II Định giá cổ phiếu công ty cổ phần đầu tư công nghiệp Tân Tạo: a Cơ sở lý thuyết: Phương pháp tính số P/E Giới thiệu: Tỷ số giá