Học viện tài Luận văn tốt nghiệp LỜI MỞ ĐẦU Năm 2006, hòa với kinh tế giới Việt Nam thức gia nhập tổ chức thương mại giới-WTO.Việc gia nhập WTO đồng nghĩa với việc Việt Nam phải mở cửa thị trường dịch vụ tài chính, có thị trường chứng khốn.Thị trường chứng khốn định chế tài bậc cao kinh tế ngày đóng góp vai trò vơ to lớn vào tăng trưởng kinh tế đất nước Cùng với phát triển vũ bão thị trường chứng khoán giới, thị trường chứng khoán Việt Nam hình thành ngày phát triển.Đến nay, thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển mười năm với bao khó khăn thử thách bước đứng vững, lên gặt hái nhiều thành tựu đáng kể Công ty cổ phần “ Chứng khốn Dầu khí ” cơng ty chứng khốn tập đồn dầu ViệtNam Nằm khí quốc gia ViệtNam – Tập đoàn kinh tế lớn đề án hình thành tập đồn “ Dầu khí Quốc gia Việt Nam ” Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Cơng ty cổ phần Chứng khốn Dầu khí(PSI) thành lập Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép hoạt động vào ngày 19/12/2006 với ngành nghề kinh doanh: Mơi giớichứng khốn, Tưvấn tài Đầu tư chứng khoán, Tự doanh chứng khoán,Lưu ký chứng khoán, Bảo lãnh pháthành chứng khoán Thị trường chứng khoán phần khu vực tài quốc gia.Đây nguồn vốn dài hạn quan trọng phát triển kinh tế nước Tuy nhiên thời gian gần đây, thị trường chúng khoán non trẻ Việt Nam liên tục biến động chịu tác động khủng hoảng kinh tế tồn giới Thị trường chứng khốn từ đầu năm 2011 đến chịu ảnh hưởng phản ánh khó khăn, bất ổn kinh tế vĩ mơ Đồng thời chịu tác động trực tiếp sách tiền tệ thắt chặt, đặc biệt chủ trương cắt giảm tỷ lệ dư nợ tín dụng phi sản xuất tổng dư nợ ngành ngân hàng xuống 22% (30-6-2011) 16% (31-12-2011) Tính từ đầu năm đến (25-72011), số VN Index tụt giảm 15,54% số HNX Index giảm 38,52% Xu hướng suy giảm thị trường chứng khoán chiếm ưu tháng đầu năm 2011 Tổng quát năm 2011 có 65 CTCK thua lỗ 71 CTCK có lỗ lũy kế, khoản CTCK sụt giảm mạnh Đối với cơng ty quản lý quỹ, có 24 cơng ty lỗ với lỗ lũy kế 80,7 tỷ đồng, tổng lợi nhuận sau thuế đạt 59 tỷ đồng Trong số đó, 28 cơng ty Học viện tài Luận văn tốt nghiệp bị đưa vào diện cảnh báo, 14 cơng ty diện bị kiểm sốt, 03 cơng ty bị tạm ngừng giao dịch, công ty bị cảnh cáo vi phạm quy định công bố thông tin Ngày 2/3/2012 Hội nghị Triển khai nhiệm vụ phát triển TTCK,UBCK tới phân hạng công ty chứng khoán.Đây nội dung quan trọng đề án tái cấu trúc thị trường chứng khốn Sự bùng nổ cơng ty chứng khốn trước làm cho cạnh tranh công ty chứng khoán ngày khốc liệt cơng ty chứng khốn khơng thực cải tổ, cắt giảm chi phí, tăng cường hiệu hoạt động nguy bị đóng cửa cao Cơng ty cổ phần Chứng khốn Dầu Khí (PSI) cơng bố kết kinh doanh năm 2011 – Trong doanh thu công ty năm đạt 175,79 tỷ đồng giảm 32% so với năm trước, lũy kế năm công ty lỗ 93,21 tỷ đồng Sau trình thực tậpvà tìm hiểu cơng ty Chứng Khốn Dầu Khí nhận biết khó khăn mà cơng ty gặp phải em định chọn đề tài “Nâng cao hiệu hoạt động cơng ty cổ phần chứng khốn Dầu khí (PSI)” nhằm đưa số đóng góp làm cho hoạt động PSI ngày đạt hiệu cao Đề tài nghiên cứu với ba mục tiêu bản: Thứ nhất, hệ thống lý luận chung cơng ty chứng khốn hiệu hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn Thứ hai, khái qt q trình hình thánh phát triển cơng ty cổ phần chứng khốn Dầu Khí.Phân tích đánh giá thực trạng hiệu hoạt động công ty cổ phần chứng khốn Dầu Khí Thứ ba, đưa số giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động cơng ty cổ phần chứng khốn Dầu Khí kiến nghị quan quản lý liên quan Phạm vi nghiên cứu đề tài, kiến thức thị trường chứng khoán, hoạt động cơng ty chứng khốn mà cụ thể hoạt động Cơng ty cổ phần chứng khốn Dầu Khí (PSI) Phương pháp nghiên cứu, phương pháp thống kê, phương pháp phân tích, phương pháp so sánh – tổng hợp, kết hợp quan sát thực tiễn thu thập số liệu,… Học viện tài Luận văn tốt nghiệp Ngồi lời mở đầu, phụ lục kết luận, luận văn kết cấu bao gồm phần tương ứng với chương đề tài: CHƯƠNG 1:TỔNG QUAN VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CƠNG TYCHỨNG KHỐN CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG DỊCH VỤ CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN DẦU KHÍ CHƯƠNG 3:GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN DỊCH VỤ CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN DẦU KHÍ CHƯƠNG Học viện tài Luận văn tốt nghiệp TỔNG QUAN VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐƠNG CỦA CƠNG TYCHỨNG KHỐN 1.1 NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn 1.1.1.1 Khái niệm Thị trường chứng khoán nơi diễn giao dịch, mua bán, trao đổi loại chứng khốn.Để hình thành phát triển thị trường chứng khốn, yếu tố khơng thể thiếu chủ thể tham gia thị trường.Các chủ thể bao gồm công chúng đầu tư, doanh nghiệp, tổ chức quyền Mục tiêu việc hình thành thị trường chứng khốn thu hút vốn đầu tư trung dài hạn cho việc phát triển kinh tế tạo tính khoản cho loại chứng khoán Do vậy, để thúc đẩy thị trường chứng khoán hoạt động cách có trật tự, cơng hiệu cần phải có đời cơng ty chứng khốn “Cơng ty chứng khốn tổ chức kinh doanh lĩnh vực chứng khốn thơng qua việc thực vài dịch vụ chứng khốn với mục đích tìm kiếm lợi nhuận.” Theo Luật chứng khoán 2006 NĐ số 14/2007/NĐ-CP quy định chi tiết thi hành số điều luật chứng khốn thì: Cơng ty chứng khốn tổ chức hình thức cơng ty trách nhiệm hữu hạn công ty cổ phần theo quy định Luật Doanh Nghiệp thực toàn nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn sau (điều 60/luật chứng khốn 2006): - Mơi giới chứng khoán - Tự doanh chứng khoán - Bảo lãnh phát hành chứng khoán - Tư vấn đầu tư chứng khốn Cơng ty chứng khốn phép thực nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán thực nghiệp vụ tự doanh chứng khốn Ngồi nghiệp vụ kinh doanh quy định trên, công ty chứng khốn cung cấp dịch vụ tư vấn tài dịch vụ tài khác Học viện tài Luận văn tốt nghiệp Khơng phải CTCK thực tất nghiệp vụ trên.Theo quy định, để thực nghiệp vụ môi giới, CTCK cần có vốn pháp định 25 tỉ đồng, tư vấn đầu tư 10 tỉ đồng, tự doanh 100 tỉ đồng bảo lãnh phát hành 165 tỉ đồng Tổng số vốn pháp định cần thiết cho nghiệp vụ 300 tỉ đồng (14/2007/NĐ-CP) 1.1.1.2 Đặc điểm Công ty Chứng Khốn • Đặc điểm nhân sự: Đây lĩnh vực hoạt động có nghiệp vụ phức tạp, mức độ rủi ro cao, mức độ ảnh hưởng tới đời sống xã hội lớn nên đòi hỏi nhân viên cơng ty chứng khốn phải người có trình độ Đại học trở lên chuyên nghành Tài chính, ngân hàng, chứng khốn…Có tư cách đạo đức nghề nghiệp • chứng hành nghề chuyên môn Đặc điểm đội ngũ lãnh đạo: Yêu cầu đội ngũ lãnh đạo lĩnh vực phải có kiến thức chun mơn, có đạo đức kinh doanh, khơng vi phạm pháp luật có trình độ quản lý Ngồi cần có chứng hành nghề chun mơn cần thiết • Đặc điểm sơ vật chất kỹ thuật: đăng ký hoạt động,CTCK phải đáp ứng yêu cầu trụ sở phù hợp cho việc kinh doanh chứng khoán Đặc điểm bắt nguồn từ đặc điểm hoạt động kinh doanh chứng khoán cần phải có sàn giao dịch, nhà đầu tư tới để thực giao dịch mua bán chứng khốn cho mình, tiếp nhận thơng tin thị trường Bên cạnh đó, sơ vật chất kỹ thuật CTCK hệ thống trang thiết bị đại phục vụ cho trình truyền lệnh khách hàng, thông báo kết giao dịch giúp khách hàng kiểm tra • số dư tài khoản, tìm kiếm thơng tin… Đặc điểm xung đột lợi ích khách hàng CTCK: Trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh hay cung cấp dịch vụ lợi ích khách hàng gắn liền với lợi ích doanh nghiệp khách hàng doanh nghiệp khơng có mâu thuẫn lợi ích.Tuy nhiên hoạt động CTCK, bên cạnh việc cung cấp cac dịch vụ tốt cho khách hàng CTCK khách hàng đơi xảy mâu thuẫn lợi ích.Những hoạt động mà CTCK tiến hành dẫn tới xung đột lợi ích hoạt động môi giới, tự doanh, tư vấn đầu tư chứng khốn Học viện tài Luận văn tốt nghiệp Đặc điểm vốn: Đối với công ty hoạt động lĩnh vực thương mại, sản xuất pháp luật khơng quy định vốn điều lệ, nhiên CTCK lại khác, pháp luật quy định rõ ràng số vốn pháp định cấn thiết: để thực nghiệp vụ môi giới, CTCK cần có vốn pháp định 25 tỉ đồng, tư vấn đầu tư 10 tỉ đồng, tự doanh 100 tỉ đồng bảo lãnh phát hành 165 tỉ đồng.Tổng số vốn pháp định cần thiết cho nghiệp vụ 300 tỉ đồng ( 14/2007/NĐ-CP) 1.1.1.3Ngun tắc hoạt động cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn hoạt đơng theo hai nhóm ngun tắc bản: nhóm ngun tắc tài nhóm ngun tắc đạo đức  Nhóm ngun tắc tài - Có lực tài (có đủ vốn theo quy định pháp luật, cấu vốn hợp lý), đảm bảo nguồn tài cam kết với khách hàng đủ lực tài để - giải rủi ro phát sinh q trình kinh doanh Cơ cấu tài sản hợp lý, có khả khoản có chất lượng tốt để thực - kinh doanh với hiệu cao Thực chế độ tài theo quy định nhà nước Phải tách bạch tài sản tài sản khách hàng, không dùng vốn, tài sản khách hàng để làm nguồn tài phục vụ kinh doanh cơng ty  Nhóm ngun tắc đạo đức - Cơng ty chứng khốn phải hoạt động theo theo quy định pháp luật, chấp - hành nghiêm quy chế, tiêu chuẩn hành nghề liên quan Kinh doanh có kỹ năng, tận tụy, có tinh thần trách nhiệm cao Giao dịch trung thực cơng bằng, lợi ích khách hàng, đặt lợi ích khách hàng lên lợi ích cơng ty.Trong trường hợp có xung đột lợi ích cơng ty với - lợi ích khách hàng phải ưu tiên lợi ích khách hàng Cung cấp đầy đủ, xác thơng tin cần thiết cho khách hàng, bảo vệ tài sản khách hàng, bí mật thơng tin tài khoản khách hàng trừ trường hợp - khách hàng đồng ý văn theo yêu cầu quan quản lý nhà nước Không sử dụng lợi làm tổn hại đến khách hàng ảnh hưởng xấu đến hoạt động chung thị trường, khơng thực hoạt động làm khách hàng công chúng đầu tư hiểu nhầm giá cả, giá trị chất chứng khốn Học viện tài Luận văn tốt nghiệp - Khơng làm cơng việc có cam kết nhận hay trả khoản thù lao - khoản thu nhập thông thường Nghiêm cấm thực giao dịch nội gián, cơng ty chứng khốn khơng sử dụng thông tin nội để mua bán chứng khốn cho mình, gây thiệt hại cho khách hàng 1.1.2 Vai trò cơng ty chứng khốn Vai trò cơng ty chứng khốn thể qua nghiệp vụ cơng ty chứng khốn Thơng qua hoạt động này, cơng ty chứng khốn thật tạo ảnh hưởng mạnh mẽ đến phát triển TTCK nói riêng kinh tế nói chung Cơng ty chứng khốn trở thành tác nhân quan trọng khơng thể thiếu q trình phát triển TTCK 1.1.2.3 Vai trò làm cầu nối cung - cầu chứng khốn Cơng ty chứng khốn định chế tài trung gian tham gia hầu hết vào trình luân chuyển chứng khoán : từ khâu phát hành thị trường sơ cấp đến khâu giao dịch mua bán thị trường thứ cấp: • Trên thị trường sơ cấp: Cơng ty chứng khoán cầu nối nhà phát hành nhà đầu tư, giúp tổ chức phát hành huy động vốn cách nhanh chóng thơng qua nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Một doanh nghiệp thực huy động vốn cách phát hành chứng khoán, thường họ khơng tự bán chứng khốn mà thông qua tổ chức chuyên nghiệp tư vấn giúp họ phát hành chứng khốn.Đó tổ chức trung gian tài ngân hàng, cơng ty chứng khốn… Cơng ty chứng khốn với nghiệp vụ chun mơn kinh nghiệm nghề nghiệp máy tổ chức thích hợp, họ thực tốt vai trò trung gian mơi giới mua bán, phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư thực hiễn số dịch vụ khác cho người đầu tư người phát hành.Với nghiệp vụ này, cơng ty chứng khốn thực vai trò làm cầu nốivà kênh dẫn vốn từ nơi thừa đến nơi thiếu: • Trên thị trường thứ cấp: Cơng ty chứng khốn cầu nối nhà đầu tư, trung gian chuyển khoản đầu tư thành tiền ngược lại.Cơng ty chứng khốn với nghiệp vụ mơi giới, tư vấn đầu Học viện tài Luận văn tốt nghiệp tư đảm nhận tốt vay trò chuyển đổi này, giúp cho nhà đầu tư giảm thiểu thiệt hại giá trị khoản đầu tư 1.1.2.4 Vai trò góp phần điều tiết bình ổn giá thị trường Từ sau khủng hoảng TTCK giới ngày 28/10/1929, Chính phủ nước ban hành luật lệ bổ sung cho hoạt động TTCK, đòi hỏi phối hợp Nhà nước với thành viên tham gia Sở giao dịch chứng khoán nhằm ngăn chặn khủng hoảng giá chứng khốn xảy thị trường, TTCK bị khủng hoảng khơng kinh tế bị ảnh hưởng mà quyền lợinhà đầu tư, cơng ty chứng khốn bị ảnh hưởng Theo qui định nước, cơng ty chứng khốn có nghiệp vụ tự doanh phải dành tỷ lệ định giao dịch để mua chứng khoán vào giá giảm bán chứng khoán dự trữ giá lên cao nhằm góp phần điều tiết bình ổn giátrên thị trường.Tuy nhiên, Vịêt Nam chưa có quy định Dĩ nhiên can thiệp cơng ty chứng khốn có hạn, phụ thuộc vào nguồn vốn tự doanh quỹ dự trữ chứng khốn.Tuy vậy, vẩn có ý nghĩa định, có tác động đến tâm lý nhà đầu tư thị trường.Với vai trò này, cơng ty chứng khốn góp phần tích cực vào tồn phát triển bền vững TTCK 1.1.2.5Vai trò cung cấp dịch vụ cho TTCK Cơng ty chứng khốn với chức nghiệp vụ cung cấp dịch vụ cho TTCK hoạt động ổn định, cụ thể: *Thực tư vấn đầu tư, góp phần giảm chi phí giao dịch cho nhà đầu tư : TTCK tương tự tất thị trường khác, để tiến hành giao dịch, người mua người bán phải có hội gặp nhau, thẩm định chất lượng hàng hoá thoả thuận giá Tuy nhiên, TTCK với đặc trưng riêng người mua người bán xa nhau, hàng hố “vơ hình”, để cung cầu gặp thẩm định chất lượng, xác định giá phải nhiều thời gian, công sức, tiền bạc cho giao dịch để phục vụ cho việc thu nhập, phân tích, xử lý thơng tin…Cơng ty chứng khốn với lợi chun mơn hố, trình độ, kinh nghiệm nghề nghiệp thực tốt vai trì tư vấn đầu tư, tìm kiếm đối tác làm trung gian mua bán chứng khoán, giúp nhà đầu tư giảm chi phí giao dịch Học viện tài Luận văn tốt nghiệp * Cung cấp chế xác định giá cho khoản đầu tư:Công ty chứng khốn thơng qua Sở giao dịch thị trường OTC cung cấp chế xác định giá nhằm giúp nhà đầu tư đánh giá thực tế xác khoản đầu tư - Trên thị trường sơ cấp:khi thực nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khốn, cơng ty chứng khốn thực vai trò tạo chế giá chứng khốn thông qua việc xác định tư vấn cho tổ chức phát hành mức giá phát hành hợp lý - Trên thị trường thứ cấp: tất lệnh mua bán thơng qua cơng ty chứng khốn tập trung thị trường giao dịch sở đó, giá chứng khốn xác định theo quy luật cung cầu Ngồi ra, cơng ty chứng khốn cung cấp nhiều dịch vụ khác hỗ trợ giao dịch chứng khốn.Với nghiệp vụ đa dạng mình, cơng ty chứng khốn giữ vai trò quan trọng việc phát triển TTCK, chất “xúc tác”, thiếu cho hoạt động TTCK 1.1.2.6Đối với tổ chức phát hành Các tổ chức phát hành tham gia vào thị trường chứng khốn với mục đích huy động vốn từ việc phát hành chứng khoán.Mặc dù, ngân hàng, quỹ đầu tư… trung gian tài với vai trò huy động vốn CTCK với nghiệp vụ mơi giới, bảo lãnh phát hành chứng khoán tạo cầu nối, đồng thời kênh dẫn cho vốn chảy từ nơi thừa vốn kinh tế đến nơi thiếu vốn mà độ an tồn cao Cơng ty chứng khốn giúp bình ổn giá chứng khoán phát hành qua việc mua vào hay bán chứng khoán 1.1.2.7Đối với nhà đầu tư thị trường Các cơng ty chứng khốn đảm nhận chức chuyển đổi chứng khốn có giá thành tiền mặt ngược lại môi trường ổn định, giúp cho nhà đầu tư chịu thiệt hại tiến hành đầu tư CTCK với đầy đủ dịch vụ tiện ích khơng nhận lệnh mà tư vấn, nghiên cứu, phân tích thị trường cung cấp thơng tin để khách hàng biết mà có định đầu tư,đánh giá xác giá trị khoản đầu tư; giảm thiểu rủi ro, nâng cao lợi nhuận; làm giảm chi phí, thời gian giao dịch từ nâng cao hiệu đầu tư Học viện tài Luận văn tốt nghiệp Với nghiệp vụ lưu ký chứng khốn mình, CTCK giúp đỡ nhà đầu tư nhiều việc nắm giữ bảo quản chứng khoán Nhà đầu tư giảm thiểu khả bị cắp, mối mọt, rách nát hay cháy xém,… Chứng khoán cất giữ an toàn, tiện lợi cho nhà đầu tư CTCK cung cấp cho thị trường chế xác lập giá thông qua hệ thống khớp giá khớp lệnh giúp nhà đầu tư hồn tồn chủ động đặt giá cách khách quan 1.1.2.8Đối với quan quản lý thị trường Cơng ty chứng khốn có vai trò cung cấp đầy đủ thông tin thị trường chứng khoán cho quan quản lý thị trường để thực mục tiêu quản lý Việc cung cấp thông tin theo quy định pháp luật, vừa ngun tắc nghề nghiệp cơng ty chứng khốn cơng ty chứng khốn cần hoạt động minh bạch Dựa vào thông tin CTCK cung cấp, quan quản lý thị trường kiểm sốt, chống tượng thao túng, lũng đoạn, bóp méo thị trường Các cơng ty chứng khốn giúp nhà nước thực thi tính cácchính sách kinh tế vĩ mơ Thơng qua ban hành quy đinh, luật điều chỉnh hoạt động CTCK, Chính phủ kiểm sốt hoạt động thị trường 1.1.3 Mơ hình hoạt động cơng ty chứng khoán Hoạt động CTCK đa dạng phức tạp, khác hẳn với doanh nghiệp sản xuất hay thương mại dịch vụ thơng thường CTCK loại hình định chế tài đặc biệt nên vấn đề xác định mơ hình tổ chức kinh doanh có nhiều điểm khác nước Hiện giới tồn phổ biến hai mơ hình tổ chức CTCK : Mơ hình cơng ty chứng khốn đa mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh 1.1.3.1 Mơ hình cơng ty chứng khốn đa Mơ hình cơng ty đa năng, theo mơ hình CTCK phận cấu thành ngân hàng thương mại, tổ chức hình thức tổ hợp dịch vụ tài tổng hợp bao gồm kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ dịch vụ tài Hay nói cách khác, ngân hàng thương mại kinh doanh hai lĩnh vực tiền tệ chứng khốn Mơ hình biểu hình thức sau: Mơ hình cơng ty chứng khốn đa phần: theo mơ hình này, ngân hàng muốn kinh doanh chứng khốn, kinh doanh bảo hiểm phải thành lập cơng ty con, hạch Học viện tài Luận văn tốt nghiệp thông sau: Tạo lập niềm tin sản phẩm dịch vụ an toàn, tiện lợi, nhằm đem lại giá trị vững bền, lợi ích tối đa cho khách hàng - Thực chiến Học viện tài Luận văn tốt nghiệp lược khách hàng hợp lý với sách ưu đãi giá cả, chủ động tìm kiếm khách hàng nước nước , nhà đầu tư cá nhân nhà đầu Học viện tài Luận văn tốt nghiệp tư có tổ chức Cơng ty cần xây dựng chế thưởn g chiết khấu cho khách hàng mà đặc biệt phận khách hàng tư vấn - Bảo đảm phon g Học viện tài Luận văn tốt nghiệp cách giao tiếp văn minh, lịch sự, tận tình, chu đáo Đó nghệ thuật giữ khách hàng hiệu Thái độ nhân viên Học viện tài Luận văn tốt nghiệp tạo nên hình ảnh cơng ty khách hàng Vì vậy, tác phon g làm việc, phon g cách giao tiếp nhân viên ảnh hưởn g lớn đến hiệu Học viện tài Luận văn tốt nghiệp thu hút khách hàng - Thực chươ ng trình sử dụng công cụ truyề n thông để xây dựng thươn g hiệu Cơng ty - Xây dựng văn hóa doanh nghiệp ngồi Cơng ty 3.2.7 Hiện đại hóa sở vật chất, hệ thống công nghệ Học viện tài Luận văn tốt nghiệp Cơ sở vật chất, hệ thống công nghệ yếu tố quan trọng, hỗ trợ đắc lực cho hoạt động công ty diễn tốt đẹp, hiệu Do đó, cơng ty cần phải trọng đầu tư vào vấn đề Cụ thể PSI nên: - Thường xuyên nâng cấp hệ thống giao dịch, nâng cấp tính đại, giao diện dễ sử dụng hệ thống giao dịch trực tuyến SmartInvesthiện - Xây dựng hệ thống sở liệu mạnh mẽ Đây nguồn quan trọng để thu thập phân tích thơng tin nhằm đưa định Dựa đồng thông tin, PSI có khả thu thập số liệu thống kê, phân loại chứng khoán theo mức độ khác Từ đưa nhận xét đánh giá cách xác nhất, kịp thời nhất,… - Đầu tư phần mềm chuyên phân tích, định giá danh mục quản lý đầu tư chứng khoán - Giữ kết nối mua thông tin từ Reuters, Dow Jones Telerate hay Bloomberg giúp PSI cập nhập thông tin tình hình thị trường giới Nó giúp nhân viên kinh doanh có định vào thời điểm cần thiết 3.2 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ BỔ SUNG 3.3.1 Kiến nghị với Bộ tài Một nguyên nhân gây ảnh hưởng không nhỏ đến hiệu hoạt động công ty chứng khốn phát triển thị trường chứng khốn Do đó, Chính phủ Bộ tài cần có giải pháp cụ thể để phát triển thị trường chứng khoán thời gian tới ♦ Xây dựng hoàn thiện khung pháp lý Bất kỳ hoạt động TTCK thị trường tài cần có điều chỉnh hệ thống pháp luật Hiện nay, hệ thống môi trường pháp lý thiếu đồng bộ, gây ảnh hưởng lớn đến thị trường hoạt động công ty chứng khoán; hệ thống tổ chức trung gian hỗ trợ cho hoạt động thị trường nhiều hạn chế, Luật chứng khoán ban hành song chưa đầy đủ số hành vi bán khống, giao dịch sản phẩm phái sinh,… Do đó, với phát triển thị trường, xu hội nhập quan chức cần có thay đổi, bổ sung chỉnh sửa khung pháp lý phù hợp với yêu cầu phát triển Học viện tài Luận văn tốt nghiệp thị trường Đặc biệt xu tồn cầu hóa, khung pháp lý cần phải điều chỉnh để giúp TTCK CTCK phát triển bền vững, hội nhập hiệu Cần thiết xây dựng Luật chứng khốn hồn chỉnh cho thị trường chứng khoán Việt Nam ♦ Bên cạnh phát triển nhanh TTCK cần có giải pháp tăng cường quản lý chặt chẽ, kiểm soát biến động thị trường không để đầu gây ảnh hưởng đến kinh tế Điều đảm bảo cho hoạt động kinh doanh chứng khốn diễn minh bạch, cơng bằng, cơng khai, bảo vệ lợi ích nhà đầu tư công chúng tham gia đầu tư Đảm bảo chủ thể kinh doanh chứng khoán chấp hành quy định phủ ♦ Xây dựng khung pháp lý phù hợp cho sàn vàng giúp công ty chứng khốn tăng cường thêm hoạt động Tăng cường hàng hóa cho thị trường chứng khoán, giúp tăng khả đa dạng hóa danh mục đầu tư, tăng lựa chọn cho nhà đầu tư có đủ lực tài Với số lượng hàng hóa thị trường chứng khốn Việt Nam hạn hẹp, số cổ phiếu chưa niêm yết có giao dịch thị trường tự nhiều (ví dụ ngân hàng thương mại cổ phần) Chính phủ Bộ tài cần sớm cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước theo hướng hạn chế hạn chế số lượng cổ phần mà nhà nước nắm giữ, kiểm soát tỷ lệ tham gia nhà đầu tư nước Phát triển loại chứng khoán như: chứng khoán phái sinh, quyền mua cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi, chứng quỹ đầu tư,… Trong cơng cụ chứng khốn phái sinh cơng cụ có đặc tính vơ hấp dẫn với nhóm sản phẩm chủ yếu (hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai, quyền chọn, hợp đồng hoán đổi) mà thị trường chứng khoán Việt Nam chưa áp dụng Ngoài ra, việc tạo thị trường trái phiếu chuyên biệt đảm bảo cho việc đầu tư dễ dàng hơn, giảm thiểu rủi ro hệ thống 3.3.2 Kiến nghị với Ủy ban chứng khoán Nhà nước Học viện tài Luận văn tốt nghiệp Cơng ty chứng khốn chịu giám sát Ủy ban chứng khốn nhà nước Vì vậy, ủy ban chứng khốn có tác động đến hiệu hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn Để đảm bảo thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển ổn định bền vững, Ủy ban chứng khoán Nhà nước cần thực hiện: - Tập trung giám sát việc tuân thủ phát luật hoạt động tự doanh, cung cấp dịch vụ chứng khoán, chấp hành chế độ báo cáo, giám sát quy tình kiểm tra mở tài khoản, đặt lệnh giao dịch CTCK nhằm tăng cường giám sát, phát triển TTCK ổn định bền vững Tập trung giám sát xử lý hoạt động niêm yết chứng khoán tổ chức niêm yết chứng khoán - Xử nghiêm hành vi vi phạm, thực đầu cơ, mua bán khống chứng khoán, giao dịch nội gián,…Đẩy mạnh công tác công bố thông tin TTCK, theo dõi giám sát diễn biến thị trường, khuyến khích cơng ty chứng khốn hoạt động kinh doanh, phát triển thị trường Đảm bảo cơng ty chứng khốn thực quy định cơng bố thơng tin, cơng khai hóa thơng tin tình hình hoạt động kinh doanh chứng khốn cho cơng chúng, tn thủ chế độ báo cáo định kỳ đột xuất - Thị trường chứng khoán phát triển kéo theo nhiều rủi ro tiềm ẩn Vì vây, UBCKNN cần thực tăng cường cơng tác giám sát tài quản lý rủi ro cơng ty chứng khốn - Nghiên cứu thực sách ưu đãi thuế, phí, lệ phí áp dụng đối tượng tham gia thị trường chứng khốn Trước tình hình thị trường xấu nay, đánh thuế làm giảm hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn tồn thị trường thực ưu đãi thuế khuyến khích cá nhân tổ chức kinh doanh tích cực tham gia vào thị trường, thúc đẩy thị trường phát triển - Tăng cường tổ chức đào tạo, phổ biến kiến thức chứng khoán Ủy ban chứng khoán nhà nước tổ chức khóa đào tạo chứng khốn Tuy nhiên khóa học mang đậm tính lý thuyết, học viên chưa tiếp cận với thực tế Tài liệu học tập chứng khoán nhiều chủ yếu chưa biên dịch in ấn rộng rãi, tài liệu chưa cập nhật, lạc hậu UBCKNN cần tăng cường sở hạ tầng đào tạo, thực đẩy mạnh phổ biến qua kênh thông tin đại chúng Đồng thời UBCKNN cần hợp tác, tranh thủ giúp đỡ nước khác, tổ chức Học viện tài Luận văn tốt nghiệp giới cử cán đào tạo, học tập kinh nghiệm Thực đa dạng hóa nội dung đào tạo đáp ứng nhu cầu tầng lớp muốn tìm hiểu chứng khốn KẾT LUẬN Trải qua 11 năm hoạt động, TTCK Việt Nam hình thành phát triển rõ nét, dần khẳng định vị trí, vai trò kinh tế quốc dân Hoạt động công ty chứng khoán ngày trọng thúc đẩy Chất lượng hoạt động cơng ty chứng khốn tác nhân giúp thị trường chứng khoán phát triển bền vững Cơng ty cổ phần chứng khốn Dầu khí, với mục tiêu ban đầu bước kinh doanh hiệu quả, tạo lòng tin nơi nhà đầu tư Đứng trước tình hình hội nhập kinh tế nay, vấn đề nâng cao hiệu hoạt động PSI vấn đề quan trọng, cần quan tâm nhằm đưa Công ty ngày phát triển Tuy nhiên, chặng đường mà PSI cần nhiều khó khăn thử thách đòi hỏi cơng ty cần có giải pháp cụ thể để vượt qua khó khăn tiến lên phát triển Nhận thức rõ tầm quan trọng việc cần thiết nâng cao hiệu hoạt động PSI, trải qua thời gian nghiên cứu thực tập PSI, em có nhận xét cá nhân tình hình hoạt động PSI để mạnh dạn đưa kiến nghị giải pháp nhằm giúp Công ty nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh, giúp PSI khẳng định vị thị trường chứng khoán tương lai Tuy nhiên, nhiều lý do, hạn chế lý luận kinh nghiệm thực tiễn, viết em không tránh khỏi có thiếu sót định Em hy vọng nhận ý kiến nhận xét, giúp đỡ thầy cô anh chị công ty để luận văn em hoàn thiện Học viện tài Em xin chân thành cảm ơn! Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Luận văn tốt nghiệp DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình Thị trường chứng khốn (2008) – Học viện tài Chủ biên: TS Bạch Đức Hiển – Nhà xuất tài Giáo trình Phân tích đầu tư chứng khốn (2009) – Học viện tài Chủ biên: PGS,TS Nguyễn Đăng Nam – TS Hoàng Văn Quỳnh Nhà xuất Tài Giáo trình Kinh doanh chứng khốn (2010) – Học viện tài Chủ biên: PGS,TS Nguyễn Thị Mùi – TS Nguyễn Thị Hoài Lê Nhà xuất tài Luật chứng khốn Việt Nam 2006 Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng khoán năm 2010 Báo cáo tài CTCP Chứng khốn Dầu khí năm 2009, 2010, 2011 Quyết định 128/2007/QĐ – TTg NĐ số 14/2007/NĐ-CP Thông tư 74/2011/TT-BTC Các trang web: www.cafef.vn www.ssc.gov.vn/ www.vsd.vn www.psi.vn www.google.com.vn Và trang web khác 10 Các văn pháp lý có liên quan 11 Một số tài liệu khác Học viện tài Luận văn tốt nghiệp DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT PSI CTCK CTCP KDCK M&A UPCOM Cơng ty cổ phần chứng khốn Dầu khí Cơng ty chứng khốn Cơng ty cổ phần Kinh doanh chứng khoán Mua bán sát nhập Thị trường giao dịch chứng khốn cơng ty đại SGDCK SSI VND TTCK UBCKNN WTO NHTM POP DN ROE HTPM KH QLNV NV PGD VSD P.QLMG&LK P DVTC &QLCĐ GTDG KLGD OTC BCTC KDCK ICOR VKD VCCI PVN TV chúng chưa niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Cơng ty cổ phần chứng khốn Sài gòn Cơng ty cổ phần chứng khoán Việt Nam Direct Thị trường chứng khoán Ủy ban chứng khoán Nhà nước Tổ chức Thương mại Thế giới Ngân hàng thương mại Giá chào bán công chúng Doanh nghiệp Chỉ tiêu doanh lợi vốn chủ sở hữu Hệ thống phần mềm Khách hàng Quản lý nghiệp vụ Nhân viên Phòng giao dịch Trung tâm lưu ký chứng khốn Việt Nam Phòng quản lý mơi giới lưu ký Phòng dịch vụ tài quản lý cổ đông Giá trị giao dịch Khối lượng giao dịch Thị trường phi tập trung Báo cáo tài Kinh doanh chứng khoán Hệ số sử dụng vốn Vốn khả dụng Phòng thương mại cơng nghiệp Việt Nam Tập đồn dầu khí quốc gia Việt Nam Tư vấn Học viện tài Luận văn tốt nghiệp Danh mục sơ dồ, bảng biểu Mục 2.1.2 Sơ đồ, bảng biểu Cơ cấu tổ chức nhân Trang 37 2.1.3.1 Lưu đồ quy trình mở tài khoản giao dịch 39, 40 2.1.3.4 2.2.1 Sơ đồ mơi giới chứng khốn Bảng 1: Số Lượng tài khoản mở hàng tháng lũy kế 2010 Bảng 2: Khối lượng giao dịch giá trị giao dịch hàng tháng 2010 Bảng 3: Tổng tài khoản có từ 01/01/2011 đến 31/12/2011 Bảng 4: Doanh thu hoạt động môi giới qua năm 2010 2011 Bảng 5: Mười CTCK có giá trị mơi giới CP lớn HNX Qúy IV/2011 Bảng 6: Mười CTCK có giá trị mơi giới TP lớn HNX Quý IV/2011 Bảng 7: Thị phần Môi giới năm 2011 HOSE Bảng 8: Thị phần môi giới PSI năm 2011 Bảng 9: So sánh doanh thu tư vấn bảo lãnh phát hành 2010 Bảng 10: Doanh thu hoạt động khác PSI Bảng 11: Doanh thu hoạt động kinh danh chứng khoán PSInăm 2010, năm 2011 Bảng 12: Chi phí hoạt động kinh doanh PSI Bảng 13: Xem xét lợi nhuận PSI qua số năm Bảng 14: Tính tốn tiêu đánh giá kết hoạt động kinh doanh Bảng 15: Bảng tính vốn khả dụng theo thơng tư 226/2010.BTC Bảng 16: Các tiêu đánh giá khả toán PSI Bảng 17: Các tiêu sinh lời PSI năm 2010 2011 42, 43, 44 48 2.2.2 2.2.5 2.3.1 49 49 50 50, 51 51 52 52, 53 54 57 58 60 61 62, 63, 64 67 68 68 Học viện tài Luận văn tốt nghiệp Mục lục LỜI MỞ ĐẦU Trang CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN Trang ... năm công ty lỗ 93,21 tỷ đồng Sau q trình thực tậpvà tìm hiểu cơng ty Chứng Khốn Dầu Khí nhận biết khó khăn mà công ty gặp phải em định chọn đề tài Nâng cao hiệu hoạt động công ty cổ phần chứng. .. pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động công ty cổ phần chứng khốn Dầu Khí kiến nghị quan quản lý liên quan Phạm vi nghiên cứu đề tài, kiến thức thị trường chứng khốn, hoạt động cơng ty chứng khốn... doanh cơng ty chứng khốn Thứ hai, khái quát trình hình thánh phát triển cơng ty cổ phần chứng khốn Dầu Khí. Phân tích đánh giá thực trạng hiệu hoạt động cơng ty cổ phần chứng khốn Dầu Khí Thứ ba,