Chính sách mua lại cổ phiếu của các doanh nghiệp Việt NamHoạt động mua lại cổ phiếu của các doanh nghiệp Việt NamDanh sách nhóm : Lớp Anh 2 QTKD K44A06 - Lê Hùng Cường17 - Đặng Trung Kiên18 - Nguyễn Tùng Lâm32 - Lê Huy Quyết35 - Vũ Văn ThiênGiáo viên hướng dẫn : Thạc sỹ Nguyễn Thúy Anh Lớp Anh 2 QTKD K44A 1 Chính sách mua lại cổ phiếu của các doanh nghiệp Việt NamMục LụcLớp Anh 2 QTKD K44A 2I. Giới thiệu chung 31. Cổ phiếu quỹ là gì ? 32. Mục tiêu của chính sách mua lại cổ phiếu. 43. Các chính sách mua lại CP phổ biến. 7II. Hoạt động mua lại cổ phiếu của các doanh nghiệp Việt Nam111. Các quy định của Nhà nước về chính sách mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp112. Thực trạng hoạt động mua lại cổ phiếu của các doanh nghiệp Việt Nam153. Một số ý kiến đánh giá 16Tài liệu tham khảo 20 Chính sách mua lại cổ phiếu của các doanh nghiệp Việt NamI. Giới thiệu chung 1. Cổ phiếu quỹ là gì?Cổ phiếu (CP) quỹ là CP do công ty đại chúng đã phát hành và được chính công ty mua lại bằng nguồn vốn hợp pháp. Nguồn tiền để mua thường lấy từ các quỹ phát triển kinh doanh, lợi nhuận của doanh nghiệp Một số điểm đáng lưu ý về CP ngân quỹ và giao dịch CP ngân quỹ:+ CP ngân quỹ không được tính là CP đang lưu hành của công ty phát hành và sẽ được tái lưu hành khi công ty bán ra. Tổng số CP lưu hành bằng số CP đã phát hành - số CP ngân quỹ sẽ giảm đi khi công ty mua lại CP làm CP ngân quỹ và sẽ tăng lên khi công ty bán ra tái phát hành CP ngân quỹ. Số lượng CP lưu hành thay đổi, sẽ có ảnh hưởng tới tổng lượng cung trên thị trường và do đó, sẽ ảnh hưởng tới giá CP.+ CP ngân quỹ không được chia cổ tức và người nắm giữ CP này không có những quyền như khi nắm giữ các CP khác. Lượng tiền công ty dùng để chi trả cổ tức chỉ được chia cho số CP lưu hành chứ không chia cho số CP ngân quỹ. Ngoài ra, nhà đầu tư không được hưởng một số quyền khác khi nắm giữ CP ngân quỹ như quyền biểu quyết hay đặc biệt là quyền được chia thêm CP mới phát hành. + Chỉ số giá của thị trường thay đổi khi có giao dịch của tổ chức phát hành: Lượng CP lưu hành của công ty thay đổi khi có giao dịch CP ngân quỹ, dẫn tới thị giá của công ty và do đó tổng giá trị của toàn thị trường cũng thay đổi. Về lý thuyết, cần phải tính lại chỉ số giá của toàn thị trường. Tuy nhiên, hiện nay ở Việt Nam việc tính lại chỉ số giá VN-Index khi có giao dịch CP ngân quỹ chưa được thực hiện.Lớp Anh 2 QTKD K44A 3 Chính sách mua lại cổ phiếu của các doanh nghiệp Việt Nam2. Mục tiêu của chính sách mua lại cổ phiếu Trường hợp 1: Công ty có một lượng tiền nhàn rỗi mà chưa có kế hoạch đầu tư hiệu quả. Thay vì trả cổ tức cho các cổ đông, công ty mua lại CP đã phát hành làm số lượng CP đang lưu hành giảm, dẫn đến tỉ lệ sinh lời trên mỗi CP EPS sẽ tăng lên nếu công ty vẫn duy trì tốt hoạt động kinh doanh và do đó, sẽ có lợi cho các cổ đông hiện hữu. Ngoài ra, về phía các nhà quản lý công ty, họ cũng kỳ vọng vào việc giá CP sẽ tăng lên trong tương Đơn vị: Địa chỉ: BẢNG KÊ MUA LẠI CỔ PHIẾU Ngày tháng năm Số: - Họ tên người bán lại: Địa chỉ: - Họ tên người mua lại: Địa chỉ: Số T T Tên, ký mã hiệu cổ phiếu Số lượng Mệnh giá Giá thực tế mua A B Số tiền Theo mệnh giá Theo giá thực tế mua Cộng Tổng số tiền thực tế mua (viết chữ): , ngày tháng năm người lập phiếu Kế toán trưởng Giám đốc (Ký, họ tên) (Ký, họ tên) (Ký, họ tên, đóng dấu) Đơn vi:……… Địa chỉ:………. Mẫu số: 03 - BH (Ban hành theo QĐ số: 48/2006/QĐ- BTC Ngày 14/9/2006 của Bộ trưởng BTC) BẢNG KÊ MUA LẠI CỔ PHIẾU Ngày .tháng .năm . Số: - Họ tên người bán lại: .Địa chỉ: . - Họ tên người mua lại: Địa chỉ: . Số T Tên, ký mã hiệu cổ phiếu Số lượng Mệnh giá Giá thực tế mua Số tiền Theo mệnh giá Theo giá thực tế mua A B 1 2 3 4 5 Cộng Tổng số tiền thực tế mua (viết bằng chữ): .,ngày .tháng .năm người lập phiếu (Ký,họ tên) Kế toán trưởng (Ký,họ tên) Giám đốc (Ký,họ tên, đóng dấu) Công ty đại chúng mua lại cổ phiếu đã phát hành Khi giá cổ phiếu liên tục giảm, nhiều công ty đại chúng đã đăng ký mua lại cổ phiếu của chính mình để làm cổ phiếu quỹ với mục đích chính là ngăn đà suy giảm, qua đó đẩy giá chứng khoán lên. Tuy nhiên, không phải công ty nào cũng được phép thực hiện việc này. Điều kiện mua lại cổ phiếu - Có nghị quyết của ĐHCĐ thông qua đối với trường hợp mua lại trên 10% nhưng không quá 30% tổng số cổ phần đã phát hành hoặc nghị quyết của HĐQT thông qua đối với trường hợp mua lại không quá 10% tổng số cổ phần đã phát hành trong mỗi 12 tháng. Trường hợp công ty đại chúng mua lại cổ phiếu của chính mình dẫn đến số lượng cổ phiếu quỹ đạt tới 25% trở lên trong tổng số cổ phiếu đang lưu hành của công ty, công ty phải thực hiện chào mua công khai theo quy định của Luật Chứng khoán. - Có đủ vốn để mua lại cổ phiếu quỹ từ nguồn thặng dư vốn, lợi nhuận để lại, các nguồn khác theo quy định của pháp luật. - Có phương án mua lại, trong đó nêu rõ thời gian thực hiện, nguyên tắc xác định giá. Các trường hợp không được mua lại cổ phiếu - Công ty không được thực hiện việc mua lại cổ phiếu của chính mình trong các trường hợp sau: + Đang kinh doanh thua lỗ hoặc đang có nợ quá hạn. + Đang trong quá trình chào bán cổ phiếu để huy động thêm vốn. + Đang thực hiện tách, gộp cổ phiếu. + Cổ phiếu của công ty đang là đối tượng chào mua công khai. - Công ty không được mua cổ phần của các đối tượng sau làm cổ phiếu quỹ: + Người quản lý công ty; vợ, chồng, cha, cha nuôi, mẹ, mẹ nuôi, con, con nuôi, anh chị em ruột của cá nhân đó. + Người sở hữu cổ phần có hạn chế chuyển nhượng theo quy định của pháp luật và điều lệ công ty. + Cổ đông có cổ phần chi phối, trừ trường hợp Nhà nước thực hiện bán bớt cổ phần để giảm tỷ lệ sở hữu. Thực hiện giao dịch - Công ty đại chúng mua lại cổ phiếu phải báo cáo UBCK bằng văn bản, đồng thời công bố thông tin trên phương tiện thông tin đại chúng chậm nhất là 7 ngày trước ngày thực hiện việc mua lại. - Công ty đại chúng có cổ phiếu niêm yết trên Sở GDCK/TTGDCK, khi thực hiện mua lại cổ phiếu của chính mình phải tuân thủ các quy định về mua lại cổ phiếu của Sở CƠ QUAN THU (KBNN) Mẫu số: 03/BK-BLMG Theo TT số 128/2008/TT-BTC ngày 24/12/2008 của BTC Số: ……………… Ngày ……………… BẢNG KÊ BIÊN LAI THU CÓ MỆNH GIÁ (Dùng cho cơ quan thu, điểm giao dịch của KBNN) Mã chương:……… Mã ngành KT (K)… Trong đó TT Loại mệnh giá Số tờ Tổng số tiền T.Mục… T.Mục… T.Mục… T.Mục… T.Mục… Tổng cộng Tổng số tiền ghi bằng chữ: . . Người lập bảng kê (Ký, ghi rõ họ, tên) Không ghi vào khu vực này CƠ QUAN THU (KBNN) Mẫu số: 03/BK-BLMG Theo TT số 128/2008/TT-BTC ngày 24/12/2008 của BTC Số: ……………… Ngày ……………… BẢNG KÊ BIÊN LAI THU CÓ MỆNH GIÁ (Dùng cho cơ quan thu, điểm giao dịch của KBNN) Mã chương:……… Mã ngành KT (K)… Trong đó TT Loại mệnh giá Số tờ Tổng số tiền T.Mục… T.Mục… T.Mục… T.Mục… T.Mục… Tổng cộng Tổng số tiền ghi bằng chữ: Người lập bảng kê (Ký, ghi rõ họ, tên) Không ghi vào khu vực này