Các màn "phù phép" trong Báo cáo tài chính Có nhiều lý do khiến các bản báo cáo tài chính không minh bạch và một trong số đó là cổ phiếu bị đánh giá quá cao (overvaluation). Giá cổ phiếu cao đồng nghĩa với kỳ vọng cao của nhà đầu tư về khả năng sinh lợi của công ty, từ đó gây sức ép lên các nhà lãnh đạo buộc phải tạo ra mức lợi nhuận tương ứng nếu không muốn nhận phản ứng tiêu cực từ thị trường. Mặt khác, các nhà lãnh đạo cũng nắm giữ một số lượng lớn cổ phiếu, nên bản thân họ không muốn giá cổ phiếu bị sụt giảm. Những lý do này khiến các nhà quản lý khó có lựa chọn nào khác hơn là tìm những thủ thuật phù phép báo cáo tài chính. Tuy nhiên, những thủ thuật này chỉ là biện pháp đối phó nhằm tạo ra ảo tưởng công ty đang làm ăn phát đạt. Vì thế, một khi nhà đầu tư phát hiện doanh nghiệp thiếu minh bạch trong cung cấp thông tin, hậu quả sẽ khó lường. Lấy Enron làm ví dụ, chính kỳ vọng quá lớn của thị trường đã đẩy các nhà lãnh đạo Enron tới hành vi gian lận tài chính. Sau khi bị phanh phui, giá trị của Enron nhanh chóng bị tụt xuống dưới mức 1 tỷ USD so với giá trị thực khoản 30 tỷ và kết cục sau cùng là phá sản. Trong bài viết này, tác giả chỉ đề cập đến những thủ thuật hợp pháp, tuân thủ theo chuẩn mực kế toán, mà các doanh nghiệp Mỹ thường sủ dụng, song cũng không mấy xa lạ với doanh nghiệp Việt Nam. Phù phép thông qua các ước tính kế toán Trong quá trình lập báo cáo tài chính, các công ty thường sử dụng rất nhiều các ước tính kế toán (Accrual earnings management) có ảnh hưởng trực tiếp tới lợi nhuận trong kỳ của công ty. Vì không có một tiêu chuẩn chính xác về giá trị các ước tính này, nên nó được xem là một công cụ đắc lực để phù phép lợi nhuận. Một số thủ thuật làm tăng mức lợi nhuận thường gặp như giảm mức khấu hao, giảm mức dự phòng, giảm giá hàng tồn kho, giảm dự phòng nơ khó đói, không ghi nhận chi phí khi tài sản bị giảm giá xuấng dưới giá trị thuần, vốn hoá các khoản chi phí không đủ điều kiện . Thủ thuật phù phép lợi nhuận dựa trên các ước tính kế toán thực chất không làm tăng lợi nhuận mà chỉ đơn thuần chuyển lợi nhuận của kỳ sau sang kỳ hiện tại. Hậu quả tất yếu là lợi nhuận các năm sau sẽ bị giảm. Để tiếp tục đáp ứng kỳ vọng ngày càng cao của thị trường, báo cáo tài chính các năm tiếp theo cũng phải được phù phép. Tuy nhiên, càng về sau, mức lợi nhuận cần phù phép càng lớn khiến cho việc sử dụng các ước tính kế toán trở lên vô hiệu. Đến khi “giấy không thể gói được lửa”, khủng hoảng là điều khó tránh khỏi. Phù phép thông qua các giao dịch thực Ngoài phù phép thông qua các ước tính kế toán, doanh nghiệp còn có thể phù phép lợi nhuận thông qua việc giàn xếp một số giao dịch thực (Real earnings management) nhằm tăng lợi nhuận trong năm hiện tại, mặc dù các giao dịch đó có thể không có lợi cho công ty về lâu dài. ỉ Tng doanh thu thụng qua cỏc chớnh sỏch giỏ v tớn dng Mt bin phỏp cỏc doanh nghip thng s dng tng li nhun khi thy cú nguy c khụng t k hoch t ra l gim giỏ bỏn hoc ni lng cỏc iu kin tớn dng nhm tng lng hng bỏn ra trong nhng thỏng cui nm ti chớnh. Bin phỏp th hai l cụng b k hoch tng giỏ bỏn u nm sau. Vớ d, tng li nhun Quớ IV/2007, mt cụng ty sn xut ụtụ cú th cụng b k hoch tng giỏ bỏn t Quớ I/2008, lp tc doanh thu Quớ IV/2007 s tng vt. Hai bin phỏp ny cho phộp cụng ty tng li nhun trong nm hin ti, nhng s b gim vo cỏc nm sau, vỡ thc cht cụng ty ó chuyn li nhun ca nm sau sang nm hin ti. Mt khỏc, tng giỏ bỏn nm sau cũn lm gim kh nng cnh tranh ca cụng ty trờn th trng. ỉ Ct gim chi phớ hu ớch Ct gim chi phớ hu ớch nh chi phớ nghiờn cu v phỏt trin (R&D), chi phớ qung cỏo, chi phớ duy tu, bo dng thit b cng l cng l mt cỏch cú th lm tng li nhun. Tuy nhiờn, vỡ cỏc chi phớ ny cú vai trũ cc k quan trng i vi s phỏt trin ca cụng ty v lõu di, nờn s dng gii phỏp ny cng ng ngha vi vic hy sinh cỏc khon li nhun tim nng trong tng lai. ỉ Trỡ PhI} I\le II: :\1~ucong (Ban hanh kern thea quy Irinh thl:rchifn c6ng b6 th6ng CTCP THEP ;\"HA BE - \,;\"STEEL Iin b6 thong Iren c6ng Ihong tin Iin dien tit UBCKA'X va baa cao UBCK.""'''~ C(>;>;CHOA XA H(H CHU ;>;cHiA VItT i'o"AM D(Jc I~p- T" - H~nh phuc S6:;MIINBST.TCHC Y~ vi~c cong b6 thong tin CONG BO THONG CUA UY BAN CHlrNG TI' He! Chi Minh 19 rhcing 0-1nam 2016 TIN TREN CONG THONG KHoAN NHA NUDC VA TIN DIEN TtJ HA NOI sa GnCK Kinh gfri: - Dy han Chung khoan Nha Nlro'c - SO'giao djch Chfrng khoan Ha N(ii Ten TCPH: Cong ty c6 phfin Thep Nha Be - VNSTEEL Mil chling khoan: INB Tl\l so chinh: Tfing - 56 Thu Khoa Huan, PhuOng B~n Thanh, Qu~n 1, Thanh ph6 H6 Chi Minh Di~n tho;:!i:(08) 38 298 244 Fax: (08) 38 298 245- Email: thepnhahe(a)nbsteel.vn Nguai thuc hi~n cong b6 thong tin: D6 NgcBing - Pho T6ng giam d6c, Nguai dugc uy quy~n CBlT Lo;:!ithong tin cong b6: D24h D72h DYeu du B:1tthuOng [{] Dinh ky NQi dung thOng tin cong b6: Bao cao tai chinh QU)' 112016 clla CTCP Thep Nha Be - VNSTEEL hao gam Bang can d6i k~ toan, Bao cao k~t qua kinh doanh, Bao cao IIrU chuy~n ti~n t~ va Thuy~t minh hao cao tai chinh Dja chi website dang tai thOng tin cong b6: www.nbsteel.vn Chung toi cam k~l nhiing thong tin cong b6 tren day la dUng Su th~t va hoiln toan chiu tfiich nhi~m troac phap lu~t v~ nQi dung thong tin cong b6 Tran trngcilm on va mong nh~n dugc Su giup cua UBCK l'.'ha nuac va So GDCK Ha NQi.l N(fi nh(in: - Nhu tren', -~/ - Luu: YT, TCHC,~ Tili Ii?u dinh kem: BaD CaD tai chinh Quy I nam 2016 BAo cAo TAl CHiNH co CONG TY pHAN THEP NHA BE- VNSTEEL Cho ky k~lmin lu 01/01/20 16 d~n 31/03/2016 CONG TY CO PII \N TIIEP Nil ••BC-\':'iSTEEL T~ng TOa nhA VAn phOng Jai di?n tai ThAnh phd lid Chi ~linh TCT Thep Vi?t Nam-CTCP - Sd 56 Thu Khoa lIuan phlI1mg B~n ThAnh quan Tp Hd Chi Minh 1'1