THỜI GIÁ TIỀN TỆ VÀ CÁC ỨNG DỤNG CỦA THỜI GIÁ TIỀN TỆ TRONG KINH DOANH Giảng viên hướng dẫn: Lớp: Nhóm 1.CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ THỜI GIÁ TIỀN TỆ 2.ỨNG DỤNG THỜI GIÁ TIỀN TỆ TRONG KINH DOANH 3.ĐÁNH GIÁ VÀ NHẬN XÉT CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ THỜI GIÁ TIỀN TỆ THỜI GIÁ TIỀN TỆ CỦA MỘT SỐ TIỀN 1.1 Giá trị tương lai số tiền Giá trị tương lai số tiền giá trị thời điểm tương lai số tiền Do vậy,giá trị tương lai số tiền giá trị số tiền thời điểm tạicộng với số tiền lãi mà sinh khoảng thời gian từ thời điểm tương lai  Có hai cách tính lãi: - Thường gọi lãi đơn (simple interest) - Lãi kép (compound interest) 1.2 Giá trị số tiền Giá trị số tiền tương lai Giá trị số tiền tương lai giá trị quy thời điểm số tiền 1.3 Xác định yếu tố lãi suất Ví dụ : Minh họa khái niệm cách xác định yếu tố lãi suất Giả sử bạn bỏ 10 triệu đồng để mua chứng khoán nợ có thời hạn năm Sau năm bạn nhận 14,69 triệu đồng Như lãi suất bạn hưởng từ chứng khoán bao nhiêu? Sử dụng công thức , có: i = (FV5/PV)1/n – = (14,69/10)1/5 – = (1,469)0,2 – = 8% Chứng khoán nợ mang lại cho bạn lãi suất 8%/năm Dòng tiền gồm: Dòng tiền (annuity) Dòng tiền không (Uneven or mixed cash flows) THỜI GIÁ CỦA MỘT DÒNG TIỀN 2.1.Khái niệm dòng tiền Dòng tiền hay gọi ngân lưu chuỗi khoản thu nhập chi trả (CFt) xảy qua số thời kỳ định 2.2 Thời giá dòng tiền - Thời giá dòng tiền Qui ước tài nói đến dòng tiền mà không nói thêm tức nói đến dòng tiền cuối kỳ hay dòng tiền thông thường (trừ có định rõ dòng tiền đầu kỳ hay dòng tiền vô hạn) - Thời giá dòng tiền không Trong tài lúc gặp tình dòng tiền bao gồm khoản thu nhập chi trả giống hệt qua thời kỳ Chẳng hạn doanh thu chi phí qua năm thường khác Kết dòng tiền thu nhập ròng công ty dòng tiền không đều, bao gồm khoản thu nhập khác nhau, dòng tiền 4.LÃI SUẤT DANH NGHĨA VÀ LÃI SUẤT HIỆU DỤNG - Lãi suất danh nghĩa (nominal interest rate) lãi suất công bố niêm yết.Thông thường lãi suất tính theo % năm - Lãi suất hiệu dụng (effective interest rate) lãi suất thực tế có sau điều chỉnh lãi suất danh nghĩa theo số lần ghép lãi năm 3 THỜI GIÁ TIỀN TỆ KHI GHÉP LÃI NHIỀU LẦN TRONG NĂM Trong phần trước xác định giá trị tương lai giá trị giả định lãi ghép hàng năm, tức năm tính lãi lần Trên thực tế lúc vậy, năm tính lãi nhiều lần công thức tính giá trị tương lai giá trị có số thay đổi  Công thức: Tính lãi suất hiệu dụng ỨNG DỤNG THỜI GIÁ TIỀN TỆ TRONG KINH DOANH QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ - Quyết định vào đầu tư tài sản cố định Ví dụ đầu tư Bác Tư vừa nghỉ hưu nhận khoản trợ cấp 200 triệu đồng Bác xem xét phương án đầu tư tiền để có thu nhập bổ sung cho chi tiêu hàng năm Phương án 1: Gửi 200 triệu đồng kỳ hạn năm lãi suất 12%/năm lãnh lãi theo định kỳ hàng năm với kỳ lãi nhận gửi tiền Phương án 2: Gửi 200 triệu đồng kỳ hạn năm lãi suất 12,5%/năm lãnh lãi theo định kỳ hàng năm với kỳ lãi nhận năm sau gửi tiền Phương án 3: Thay gửi tiền ngân hàng, bác Tư mua cổ phiếu ưu đãi công ty cổ phần hàng năm hưởng cổ - Với phương án 1, thu nhập lãi bác Tư dòng tiền đầu kỳ bao gồm khoản khoản có giá trị 24 triệu đồng (200 x 12% = 24 triệu đồng) - Với phương án 2, thu nhập lãi bác Tư dòng tiền cuối kỳ bao gồm khoản khoản có giá trị 25 triệu đồng (200 x 12,5% = 25 triệu đồng) - Với phương án 3, thu nhập lãi bác Tư dòng tiền vô hạn bao gồm khoản tiền 24 triệu đồng (200 x 12% = 24 triệu đồng) nhận hàng năm mãi (Giả định hoạt động công ty tồn mãi hàng năm công ty có lợi nhuận để trả cổ tức ưu đãi cho bác Tư) 2 LÃI SUẤT NGÂN HÀNG 2.1 Lãi suất ngân hàng ngân hàng Á Châu (ACB) - Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) vừa tăng lãi suất huy động tiền đồng từ 0,01% - 0,04%/tháng; huy động USD từ 0,05% - 0,3%/tháng - Cụ thể, lãi suất huy động tiền đồng kỳ hạn tháng: 0,54%/tháng (tăng 0,04%); tháng: 0,67%/tháng (tăng 0,03%); tháng: 0,72%/tháng (tăng 0,04%) 2.2 Lãi suất ngân hàng khác - VD: Cách tính tiền lãi ngân hàng Hiện kỳ hạn ngắn hầu hết lãi suất Ngân hàng tương đương từ 13.9% 14%/năm Và lãi suất chênh lệch chi nhánh Tỉnh Thành phố Chúng ta tham khảo công cụ tính lãi suất để so sánh lãi suất Ngân hàng 3 TÍN DỤNG Tín dụng gồm: Tín dụng Ngân hàng Tín dụng Thương mại Thuê tài ĐÁNH GIÁ VÀ NHẬN XÉT NHÓM 1 ĐÁNH GIÁ 1.1 Những ưu điềm thời giá tiền tệ - Thời giá tiền tệ cung cấp công cụ tính toán thay đổi dòng tiền đơn dòng tiền chuỗi - Cung cấp thông tinh tính toán việc định đẩu tư thuê mua tài sản - Ứng dụng thực tiễn giá trị dòng tiền việc gửi tiền ngân hàng cho vay tín dụng - Tạo tiền đề cho phát triển đất nước trước tình hình khủng hoảng kinh tế 1.2 Những nhược điềm thời giá tiền tệ - Công cụ tính toán phức tạp dòng tiền không - Các giả định tính toán chưa áp dụng cụ thể giá trị lãi suất thực tế Về mặt giá trị, giá trị đồng tiền thời điểm khác khác giá trị đồng tiền cao sử dụng vào mục tiêu sinh lợi, đồng tiền ngày hôm có giá trị cao đồng tiền ngày mai đồng tiền ngày hôm sử dụng vào mục tiêu sinh lợi đồng tiền ngày mai chưa thể sử dụng 2 NHẬN XÉT -Thời giá tiền tệ giá trị đồng tiền thời điểm Như vậy, thời giá tiền tệ gắn liền với thời gian giá trị Về mặt thời gian, khái niệm thời giá tiền tệ bao gồm giá trị tương lai giá trị số tiền dòng tiền tài ta thường quan tâm đến tương lai khứ Chương cho thấy khái niệm thời giá tiền tệ quan trọng phân tích tài hầu hết định tài từ định đầu tư, định tài trợ định quản lý tài sản có liên quan đến thời giá tiền tệ Những khái niệm sở, lý luận lẫn thực tiễn, để phân tích xem xét định tài quan trọng định lượng giá tài sản, định đầu tư tài sản hữu hình lẫn đầu tư tài sản tài chính, định nên mua hay thuê tài sản, định nên mua chịu hay mua trả tiền ngay, … n b v ô c n Cám g nghe! n ắ l ... khoản có giá trị 24 tri u đồng (200 x 12% = 24 tri u đồng) - Với phương án 2, thu nhập lãi bác Tư dòng tiền cuối kỳ bao gồm khoản khoản có giá trị 25 tri u đồng (200 x 12,5% = 25 tri u đồng) - Với... ta thường quan tâm đến tương lai khứ Chương cho thấy khái niệm thời giá tiền tệ quan trọng phân tích tài hầu hết định tài từ định đầu tư, định tài trợ định quản lý tài sản có liên quan đến thời... họa khái niệm cách xác định yếu tố lãi suất Giả sử bạn bỏ 10 tri u đồng để mua chứng khoán nợ có thời hạn năm Sau năm bạn nhận 14,69 tri u đồng Như lãi suất bạn hưởng từ chứng khoán bao nhiêu?