THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU Nội dung: {Khái niệm chức thị trường cổ phiếu {Phân lọai cổ phiếu {Các chủ thể tham gia thị trường cổ phiếu {Phân lọai thị trường cổ phiếu {Thị trường cổ phiếu sơ cấp {Thị trường cổ phiếu thứ cấp {Giá cổ phiếu yếu tố ảnh hưởng {Thị trường cổ phiếu Việt Nam Lịch sử hình thành phát triển z Xuất phát từ thương lượng thương gia phương Tây về: nơng, lâm, khóang sản, ngọai hối, bất động sản, chứng khóan,… từ kỷ 16 z 1875-1913: TTCK phát triển mạnh mẽ với phát triển kinh tế z 1929: chiến II bắt đầu, TTCK lâm vào khủng hỏang z 1945-1987: TTCK hồi phục phát triển mạnh z 1987: TTCK khủng hỏang nặng nề, hồi phục ổn định năm sau Lịch sử hình thành phát triển z Hiện nay, TTCK phát triển mạnh mẽ nước phát triển giới có 160 TTCK z TTCK New York: 1872 z TTCK Tokyo: 1878 z TTCK London: 1793 z TTCK Frankfurt: 1595 z TTCK Zurick: 1876 Khái niệm thị trường cổ phiếu z Thị trường cổ phiếu nơi diễn giao dịch trao đổi, mua bán lọai cổ phiếu z Cổ phiếu lọai chứng khóan xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn cổ phần tổ chức phát hành Vai tro TTCP z Góp phần thúc đẩy phát triển nhanh chóng kinh tế z Tạo điều kiện thu hút kiểm sốt vốn đầu tư nước ngồi z Kích thích doanh nghiệp sản xuất kinh doanh lành mạnh hiệu z Là phương tiện giúp phủ thực sách kinh tế, tài z Là cơng cụ đánh giá hoạt động kinh doanh phong vũ biểu kinh tế Hàng hóa thị trường cổ phiếu z Cổ phiếu thường: giấy xác nhận quyền sở hữu cổ đơng cơng ty phát hành vào phần vốn góp qua việc mua cổ phần {Cổ đơng người sở hữu (mua) cổ phần {Cổ phần phần vốn góp cơng ty cổ phần Hàng hóa thị trường cổ phiếu Hàng hóa thị trường cổ phiếu z Đặc điểm cổ phiếu thường: {Chứng khóan vốn {Khơng có thời gian đáo hạn {Cổ tức khơng cố định, phụ thuộc vào kết kinh doanh DN {Được quyền bỏ phiếu {Được quyền tiên {Được tóan sau chủ nợ DN bị phá sản Hàng hóa thị trường cổ phiếu z Phân loại cổ phiếu thường: {Cổ phiếu phép phát hành(authorized stock) {Cổ phiếu phát hành(issued stock) {Cổ phiếu quỹ(Treasury stock) {Cổ phiếu lưu hành(outstanding stock) Hàng hóa thị trường cổ phiếu z Cổ tức: tiền lời chia cho cổ đơng cổ phiếu thường, vào kết qủa từ họat động sản xuất kinh doanh Cổ tức cổ phiếu thường trả sau trả cổ tức cố định cho cổ phiếu ưu đãi 10 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHĨAN z Là nơi tổ chức giao dịch mua bán chứng khóan niêm yết cách tập trung, sở quy tắc, luật lệ định 59 GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN Nhà đầu tư Đặt lệnh Xác nhận lệnh Công ty CK Đặt lệnh SGDCK Xác nhận lệnh 60 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHĨAN z Hình thức sở hữu: {Câu lạc tự nguyện thành viên, họat động phi lợi nhuận {Cơng ty TNHH {Cơng ty cổ phần {Doanh nghiệp Nhà nước 61 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHĨAN z Chức SGDCK: {Tổ chức quản lý giám sát giao dịch CK niêm yết cách thường xun liên tục: zLàm tăng tính khỏan CK zTạo điều kiện giao dịch cho nhà đầu tư zTạo điều kiện cho tổ chức phát hành CK huy động vốn {Xác định giá CK cách khách quan, cơng bằng, minh bạch {Cơng bố thơng tin giao dịch CK, cơng ty niêm yết, cơng ty CK,… 62 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHĨAN z Thành viên SGDCK: cơng ty CK, NHTM {Nhà mơi giới cơng ty thành viên {Nhà mơi giới độc lập {Nhà tạo lập thị trường cạnh tranh {Chun gia chứng khóan 63 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHĨAN z Ngun tắc họat động SGDCK: { Mua bán chứng khóan qua trung gian { Cơng khai thơng tin { Hình thành giá: sở cung –cầu theo ngun tắc đấu giá, khơng có áp đặt giá từ nhân tố bên ngòai z Đấu giá trực tiếp z Đấu giá gián tiếp z Đấu giá tự động { Trình tự ưu tiên: Giá,Thời gian,Khối lượng, ưu tiên khác (khách hàng, ưu tiên ngẫu nhiên) 64 Niêm yết chứng khóan z Khái niệm: Niêm yết CK việc cho phép CK có đủ điều kiện quy định giao dịch SGDCK 65 Niêm yết chứng khóan z Lợi ích việc niêm yết CP: {Tạo thuận lợi cho việc huy động vốn cao, chi phí thấp {Gây ảnh hưởng tốt tới chủ thể có liên quan với cơng ty, quảng bá thương hiệu {Gia tăng tính khỏan cho CP z Hạn chế việc niêm yết CP: {Cơng ty niêm yết phải thực nghĩa vụ cơng bố thơng tin {Những cản trở việc thâu tóm, sát nhập 66 Niêm yết chứng khóan z Phân lọai niêm yết: {Niêm yết lần đầu {Niêm yết bổ sung {Thay đổi niêm yết {Niêm yết chéo 67 Điều kiện niêm yết CP SGDCK z CTCP có vốn điều lệ từ 80 tỷ đồng Việt Nam trở lên; z Hoạt động kinh doanh hai năm liền trước năm đăng ký niêm yết phải có lãi khơng có lỗ luỹ kế tính đến năm đăng ký niêm yết; z Khơng có khoản nợ q hạn chưa dự phòng z Tối thiểu 20% cổ phiếu có quyền biểu 100 cổ đơng nắm giữ; z Cổ đơng thành viên Hội đồng quản trị, Ban kiểm sốt, Ban Giám đốc cơng ty phải cam kết nắm giữ 100% số cổ phiếu sở hữu thời gian tháng kể từ ngày niêm yết 50% số cổ phiếu thời gian tháng tiếp theo; z Có hồ sơ đăng ký niêm yết cổ phiếu hợp lệ 68 Giá cổ phiếu yếu tố ảnh hưởng z Mệnh giá (Face value - Par value) z Thư giá hay giá trị sổ sách (Book value) z Giá trị thực (Intrinsic value) z Thị giá (Market price) 69 Cổ phiếu thường: Lợi nhuận rủi ro Lợi nhuận: z Cổ tức z Lãi vốn Rủi ro: z Cổ tức z Biến động giá z Mức ưu tiên giải thể 70 Ví dụ: z Giả sử bạn nắm giữ cổ phiếu từ năm ngối Bạn mua giá $40, vừa bán giá thị trường $45 Cổ tức nhận $4 Tính tỷ suất lợi nhuận bạn 71 Các yếu tố ảnh hưởng đến giá CP z Các yếu tố mang tính hệ thống (rủi ro hệ thống): rủi ro khơng thể hạn chế nhờ đa dạng hóa đầu tư {Tình trạng kinh tế: mức tăng trưởng kinh tế, lãi suất, lạm phát,… {Tình trạng kinh tế giới {Tâm lý nhà đầu tư 72 Các yếu tố ảnh hưởng đến giá CP z Các yếu tố mang tính phi hệ thống (rủi ro phi hệ thống):rủi ro hạn chế nhờ đa dạng hóa đầu tư {Hiệu máy quản trị cơng ty {Khả sản xuất chi phí sản xuất {Rủi ro tài cơng ty: tình trạng nợ, biến động tỉ giá, lãi suất {Rủi ro họat động: thiên tai, cháy nổ, trục trặc hệ thống vi tính,… {Khả cạnh tranh 73 ... sản xuất kinh doanh Cổ tức cổ phiếu thường trả sau trả cổ tức cố định cho cổ phiếu ưu đãi 10 Hàng hóa thị trường cổ phiếu z Cổ phiếu ưu đãi: giấy chứng nhận cổ đông ưu tiên cổ đông thường mặt... Khái niệm thị trường cổ phiếu z Thị trường cổ phiếu nơi diễn giao dịch trao đổi, mua bán lọai cổ phiếu z Cổ phiếu lọai chứng khóan xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn cổ phần... chuyển vốn: {Thị trường sơ cấp {Thị trường thứ cấp 25 Thị trường sơ cấp z Là thị trường mà doanh nghiệp thực phát hành cổ phiếu cổ phiếu bổ sung để tạo lập doanh nghiệp, tái cấu vốn cổ đông, tăng