BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ NÔNG NGHIỆP VÀ PTNT TRƯỜNG ĐẠI HỌC LÂM NGHIỆP NGUYỄN THỊ DUYÊN NGHIÊN CỨU XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY TNHH MỘT THÀNH VIÊN LÂM NGHIỆP HÒA BÌNH LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Hà Nội - 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ NÔNG NGHIỆP VÀ PTNT TRƯỜNG ĐẠI HỌC LÂM NGHIỆP NGUYỄN THỊ DUYÊN NGHIÊN CỨU XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY TNHH MỘT THÀNH VIÊN LÂM NGHIỆP HÒA BÌNH Chuyên ngành: Kinh tế nông nghiệp Mã số: 60.62.01.15 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS: TRẦN HỮU DÀO Hà Nội - 2013 i LỜI CẢM ƠN Để thực hoàn thành luận văn tác giả nhận quan tâm giúp đỡ tận tình nhiều mặt cá nhân, tổ chức tập thể Cho phép tác giả bày tỏ lòng cảm ơn sâu sắc đến: Quý thầy, cô giáo giảng dạy Khoa sau đại học trường Đại học Lâm nghiệp tạo điều kiện thuận lợi cho tác giả suốt thời gian học tập, nghiên cứu hoàn thiện luận văn Đặc biệt tác giả xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc tới TS Trần Hữu Dào người trực tiếp hướng dẫn giúp đỡ tác giả suốt trình thực tập, nghiên cứu hoàn thiện luận văn Tác giả xin trân trọng cảm ơn giúp đỡ tận tình Ban Lãnh đạo toàn thể cán công nhân viên Công ty TNHH MTV Lâm nghiệp Hòa Bình tạo điều kiện để luận văn hoàn thành Cuối tác giả xin bày tỏ lòng biết ơn đến bạn bè, đồng nghiệp người thân giúp đỡ, khích lệ tác giả suốt trình thực tập nghiên cứu Tác giả xin cam đoan luận văn công trình nghiên cứu khoa học, độc lập tác giả Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực có nguồn gốc rõ ràng TÁC GIẢ LUẬN VĂN Nguyễn Thị Duyên ii MỤC LỤC Trang bìa phụ lục Trang Lời cảm ơn i Danh mục từ viết tắt .iv Danh mục bảng v Danh mục hình .v ĐẶT VẤN ĐỀ .1 Chương 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ THỰC TIỄN CỦA VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU .4 1.1 Các khái niệm doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm doanh nghiệp .4 1.1.2 Khái niệm doanh nghiệp nhà nước .4 1.1.3 Khái niệm doanh nghiệp nông nghiệp 1.2 Xác định giá trị doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm giá trị doanh nghiệp 1.2.2 Khái niệm xác định giá trị doanh nghiệp 1.2.3 Đặc điểm chung xác định giá trị doanh nghiệp .6 1.2.4 Vai trò xác định giá trị doanh nghiệp 1.2.5 Các xác định giá trị doanh nghiệp 1.2.6 Các phương pháp tính giá trị thực tế doanh nghiệp 1.3 Tình hình xác định GTDN phương pháp xác định GTDN .19 1.3.1 Trên Thế giới 19 1.3.2 Tại Việt Nam 21 1.4 Một số công trình nghiên cứu liên quan đến đề tài 25 Chương 2: ĐẶC ĐIỂM ĐỊA CỦA CÔNG TY THHH MTV LÂM NGHIỆP HÒA BÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 28 2.1 Đặc điểm chung Công ty TNHH MTV Lâm nghiệp Hòa Bình .28 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển Công ty TNHH MTV Lâm Nghiệp Hòa Bình .28 2.1.2 Đặc điểm tự nhiên, kinh tế xã hội khu vực 29 2.1.3 Khái quát tình hình kết hoạt động công ty 33 iii 2.1.4 Phương hướng phát triển Công ty thời gian tới 47 2.2 Phương pháp nghiên cứu 49 2.2.1 Phương pháp thu thập số liệu .50 2.2.2 Phương pháp xử lý số liệu: 50 2.2.3 Phương pháp xác định giá trị DNNN 51 Chương 3: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU .57 3.1 Thực trạng xác định giá trị tài sản Doanh nghiệp nhà nước Công ty TNHH MTV Lâm Nghiệp Hoà Bình 57 3.1.1 Căn xác định giá trị doanh nghiệp Công ty 57 3.1.2 Thực trạng xác định giá trị rừng 57 3.1.3 Thực trạng xác định giá trị TSCĐ ĐTDH 60 3.1.4 Thực trạng xác định TSLĐ ĐTNH Công ty .61 3.1.5 Thực trạng xác định giá trị lợi kinh doanh doanh nghiệp 62 3.1.6 Đánh giá thực trạng xác định giá trị tài sản Công ty 62 3.2.Xây dựng phương án xác định giá trị doanh nghiệp Doanh nghiệp nhà nước Công ty TNHH MTV Lâm Nghiệp Hoà Bình 66 3.2.1 Các để xác định giá trị thực tế cho công ty .66 3.2.2 Phương pháp xác định 66 3.2.3 Xác định giá trị đất đai Công ty .67 3.2.4 Xác định giá trị TSCĐ ĐTDH .76 3.2.5 Xác định TSLĐ ĐTNH Công ty 77 3.2.6 Xác định giá trị lợi kinh doanh doanh nghiệp 79 3.2.7 Tổng giá trị toàn doanh nghiệp 82 3.3 Một số giải pháp nhằm hoàn thiện phương pháp xác định giá trị DNNN nông nghiệp 84 3.3.1 Kiến nghị Nhà nước 84 3.3.2 Kiến nghị công ty TNHH MTV Lâm nghiệp Hoà Bình .84 TÀI LIỆU THAM KHẢO iv DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT CPH Cổ phần hoá TSCĐ Tài sản cố định TSLĐ Tài sản lưu động ĐTNH Đầu tư ngắn hạn ĐTDH Đầu tư dài hạn SXKD Sản xuất kinh doanh DNNN Doanh nghiệp nhà nước GTCL Giá trị lại NG Nguyên giá GTDN Giá trị doanh nghiệp TNHH MTV Trách nhiệm hữu hạn thành viên TS Tài sản GT Giá trị UBND Uỷ ban nhân dân QSDĐ Quyền sử dụng đất LNST Lợi nhuận sau thuế VCSH Vốn chủ sở hữu TĐPTBQ Tốc độ phát triển bình quân BH Bán hàng CCDV Cung cấp dịch vụ QLDN Quản lý doanh nghiệp HĐKD Hoạt động kinh doanh XDCB Xây dựng v DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU Bảng Nội dung Trang 2.1 Tình hình vốn sản xuất kinh doanh Công ty qua năm từ 2010 đến 2012 40 2.2 Kết SXKD 03 năm 2010-2012 43 3.1 Tổng hợp giá quyền sở hữu rừng sản xuất rừng trồng theo phương pháp thu nhập 59 3.2 Giá trị TSCĐ ĐTDH xác định lại năm 2012 60 3.3 Giá trị tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn 61 3.4 Tổng giá trị loại tài sản doanh nghiệp Công ty Lâm nghiệp Hoà Bình 63 3.5 Giá đất nông thôn địa tỉnh Hoà Bình 68 3.6 Giá đất trồng rừng sản xuất 69 3.7 Giá trị đất nông nghiệp công ty tính theo giá đất UBND tỉnh Hoà Bình qui định 70 3.8 Khung giá đất Chính phủ qui định 71 3.9 Giá trị thuê đất phi nông nghiệp Công ty năm 2012 73 3.10 Giá thuê đất xã quản lý diện tích đất Công ty TNHH MTV Lâm nghiệp Hoà Bình 74 3.11 Xác định giá trị TSCĐ lại 76 3.12 Các tiêu xác định giá trị lợi kinh doanh Công ty 81 3.13 Tổng giá trị doanh nghiệp Công ty Lâm nghiệp Hòa Bình 82 3.14 Tổng giá trị doanh nghiệp Công ty Lâm nghiệp Hòa Bình 83 DANH MỤC CÁC HÌNH Sơ đồ 01 Nội dung Sơ đồ máy tổ chức quản lý Công ty Trang ĐẶT VẤN ĐỀ Tính cấp thiết đề tài Năm 2012 coi năm kinh tế giới gặp nhiều khó khăn Cuộc khủng hoảng nợ công Châu Âu tiếp tục sa lầy mà lối thoát chưa thực rõ ràng; kinh tế Mỹ, Nhật Bản không khả quan Các kinh tế không giữ phong độ lạc quan trước Nhìn chung tăng trưởng kinh tế chậm lại, thất nghiệp tăng cao, sức mua hạn chế, nợ công nhiều Nền kinh tế năm 2013 không khả quan, Kinh tế diễn bối cảnh kinh tế giới tiếp tục chịu ảnh hưởng suy thoái Thị trường tiêu thụ hàng hóa thu hẹp, nhu cầu tiêu dùng giảm sút dẫn đến trì trệ nhiều kinh tế lớn Cùng với sách Nhà nước nhằm cứu vãn tình khó khăn này; Mục tiêu tổng quát tăng cường ổn định kinh tế vĩ mô, kiềm chế lạm phát mức thấp nhất, tăng trưởng kinh tế cao năm 2012 Nhưng mục tiêu Cổ phần hóa Doanh nghiệp nhà nước (DNNN) giải pháp quan trọng Tuy nhiên cách thực điều đáng quan tâm Cổ phần hóa vấn đề ưu tiên thực nhiều năm qua, thực tế tiến độ cổ phần hóa doanh nghiệp diễn chậm Thực trạng đổ lỗi hoàn toàn cho thị trường được, chế sách cổ phần hóa bất cập Tạm thời chưa tính đến tỷ lệ nợ xấu cao nhiều doanh nghiệp nhà nước làm khó phương án cổ phần hóa, chế định giá, phương pháp xác định giá khởi điểm chưa phù hợp, thường cao so với giá trị doanh nghiệp, tạo cho doanh nghiệp quan quản lý tâm lý e ngại, sợ trách nhiệm làm thất thoát tài sản nhà nước thị trường chứng khoán sụt giảm Đồng thời, chưa có hướng dẫn để thực xác định quyền sử dụng đất, tính toán giá trị lợi thế, lựa chọn nhà đầu tư chiến lược, Do kết đạt chưa xác không đáng tin cậy Như vậy, nghiên cứu vấn đề xác định giá trị doanh nghiệp cần thiết có ý nghĩa lý luận lẫn thực tiễn tiến trình CPH DNNN nước ta sau Cũng DNNN khác, Công ty TNHH MTV Lâm nghiệp Hoà Bình tìm hiểu lựa chọn phương pháp định giá phù hợp để xác định giá trị doanh nghiệp công ty Trên thực tế việc xác định giá trị doanh nghiệp công ty gặp nhiều khó khăn, tồn nhiều điều vướng mắc cần nghiên cứu thêm Nhận thức tầm quan trọng đó, trí khoa Cao học hướng dẫn Thầy giáo T.S Trần Hữu Dào nghiên cứu đề tài: “Nghiên cứu xác định giá trị Doanh nghiệp nhà nước Công ty TNHH MTV Lâm nghiệp Hoà Bình” Mục tiêu nghiên cứu 2.1 Mục tiêu tổng quát Góp phần hoàn thiện phương pháp xác định giá trị DN Công ty TNHH MTV Lâm nghiệp Hoà Bình 2.2 Mục tiêu cụ thể - Đánh giá thực trạng xác định giá trị tài sản doanh nghiệp Công ty TNHH MTV Lâm nghiệp Hoà Bình - Xây dựng phương án xác định giá trị doanh nghiệp Công ty TNHH MTV Lâm nghiệp Hoà Bình - Đề xuất số ý kiến nhằm hoàn thiện phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp Công ty TNHH MTV Lâm nghiệp Hoà Bình 3 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu 3.1 Đối tượng nghiên cứu Vấn đề xác định giá trị doanh nghiệp Công ty TNHH MTV Lâm nghiệp Hoà Bình 3.2 Phạm vi nghiên cứu - Về mặt thời gian: Từ năm 2010 đến năm 2012 - Về mặt không gian: Công ty TNHH MTV Lâm nghiệp Hoà Bình Nội dung nghiên cứu - Hệ thống hóa sở lý luận xác định giá trị doanh nghiệp; - Đánh giá kết sản xuất kinh doanh Công ty TNHH MTV Lâm nghiệp Hoà Bình - Thực trạng công tác xác định giá trị tài sản Công ty TNHH MTV Lâm nghiệp Hoà Bình + Thực trạng xác định tài sản cố định đầu tư dài hạn + Thực trạng xác định giá trị tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn + Thực trạng xác định giá trị quyền sử dụng đất + Thực trạng xác định giá trị rừng + Thực trạng xác định giá trị lợi kinh doanh doanh nghiệp - Xây dựng phương án xác định giá trị doanh nghiệp Công ty TNHH MTV Lâm nghiệp Hoà Bình + Xác định tài sản cố định đầu tư dài hạn + Xác định giá trị tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn + Xác định giá trị quyền sử dụng đất + Xác định giá trị lợi kinh doanh doanh nghiệp - Đề xuất số ý kiến nhằm hoàn thiện phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp Công ty TNHH MTV Lâm nghiệp Hoà Bình 79 3.2.6 Xác định giá trị lợi kinh doanh doanh nghiệp Giá trị lợi kinh doanh doanh nghiệp coi phần giá trị tài sản vô hình Khi xác định giá trị doanh nghiệp, khó khăn công tác định giá tài sản vô hình Tài sản vô hình thường mang tính chất đặc thù gắn với loại hình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, hữu ích cho doanh nghiệp ý nghĩa với loại hình doanh nghiệp khác, nên đánh giá cần xem xét đến yếu tố phù hợp phạm vi sử dụng Cái khó khăn công tác thẩm định tài sản vô hình sở mang tính thuyết phục đưa giá trị nó, tính chất đặc thù nên tính so sánh tài sản tương đương không cao Ví dụ thương hiệu công ty sản xuất chè mang góp vốn kinh doanh Công ty thương mại Hiện giới có nhiều nước xác định giá trị vô hình có nhiều phương pháp để xác định, Việt Nam bỡ ngỡ định giá trị lợi kinh doanh cho doanh nghiệp Thực việc định giá tài sản vô hình khó khăn mẻ khó khăn tri thức kỹ thuật định số liệu kinh tế vi mô vĩ mô Căn theo Thông tư số 202/2011/TT-BTC Bộ tài chính, quy định phương pháp xác định giá trị lợi kinh doanh doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu bình quân 03 năm trước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp thấp mức lãi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 05 năm thời điểm gần với thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp giá trị lợi kinh doanh Ngược lại, doanh nghiệp có tỷ suất sau thuế vốn nhà nước cao lãi suất trái phiếu phủ kỳ hạn 05 năm thời điểm gần so với thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp cộng vào giá trị doanh nghiệp 80 Giá trị lợi kinh doanh tính vào giá trị doanh nghiệp cổ phần hoá theo qui định Điều 32 Nghị định số 59/2011/NĐ-CP gồm giá trị thương hiệu, tiềm phát triển xác định sau: - Giá trị lợi kinh doanh tính vào giá trị doanh nghiệp cổ phần hóa giá trị thương hiệu xác định sở chi phí thực tế cho việc tạo dựng bảo vệ nhãn hiệu, tên thương mại trình hoạt động doanh nghiệp trước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp (bao gồm chi phí thành lập doanh nghiệp, chi phí đào tạo nhân viên, chi phí quảng cáo phát sinh trước thành lập doanh nghiệp, chi phí quảng cáo, tuyên truyền nước để quảng bá, giới thiệu sản phẩm, giới thiệu công ty; xây dựng trang web ) Tuy nhiên, công ty thành lập lâu (năm 1999) phí thành lập doanh nghiệp nhỏ, coi không Bên cạnh đó, công ty chi phí quảng cáo, giới thiệu sản phẩm, xây dựng trang web Vì vậy, giá trị thương hiệu công ty coi không - Giá trị lợi kinh doanh tính vào giá trị doanh nghiệp cổ phần hóa tiềm phát triển doanh nghiệp đánh giá sở khả sinh lời doanh nghiệp tương lai so sánh tỷ suất lợi nhuận doanh nghiệp với lãi suất trái phiếu Chính phủ sau: GT lợi kinh doanh DN = GT phần vốn Tỷ suất LNST LS TPCP có kỳ N2 theo sổ VCSH bình hạn năm BTC kế toán quân năm trước - công bố thời điểm thời điểm xác gần với thời định GTDN điểm xác định GTDN thời điểm định giá x Để xác định tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn Chủ sở hữu bình quân năm liền kề ta xem xét tiêu biểu đây: 81 Bảng 3.12 : Các tiêu xác định giá trị lợi kinh doanh Công ty (ĐVT: đồng) STT Chỉ tiêu Năm 2010 Tổng LN sau thuế 191.443.850 Vốn NN theo sổ kế toán Năm 2011 Năm 2012 Tổng cộng 788.159.588 2.248.193.395 3.227.796.833 20.284.292.668 21.424.429.769 21.562.458.661 63.271.181.09 (Nguồn: PhòngTài - kế toán) Số liệu biểu thu thập từ phòng tài - kế toán Công ty Từ biểu số liệu, ta tính tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn Nhà nước theo sổ kế toán bình quân năm 2010 đến 2012 sau: 3.227.796.833 = x 100 = 5,10% 63.271.181.098 Như vậy, tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu bình quân năm 5,10 (%).Lãi suất trái phiếu Chính phủ có kỳ hạn năm theo Bộ tài công bố ngày 28 tháng 10 năm 2010 10,25% Do phần Vốn chủ sở hữu Vốn Nhà nước theo sổ kế toán khác phần lợi nhuận chưa phân phối, mà theo số liệu báo cáo tài Công ty lợi nhuận chưa phân phối năm 2012 công ty không (0), Vốn chủ sở hữu với Vốn Nhà nước theo sổ kế toán Như vậy, giá trị lợi kinh doanh tiềm phát triển doanh nghiệp năm 2012 tính sau: = 21.562.458.661x (0,0510 – 0,1025) = - 1.095.016.621(đồng) Như vậy, tiềm phát triển doanh nghiệp giá trị lợi kinh doanh doanh nghiệp bị âm 82 3.2.7 Tổng giá trị toàn doanh nghiệp Từ kết tính toán trên, ta tập hợp lại xây dựng phương án xác định giá trị doanh nghiệp theo phương pháp tài sản công ty sau: 3.2.7.1 Phương án 1: Công ty lựa chọn hình thức thuê đất trả tiền lần, tổng giá trị doanh nghiệp xác định qua bảng 3.2 sau: Bảng 3.13: Tổng giá trị doanh nghiệp Công ty Lâm nghiệp Hòa Bình ĐVT: Đồng TT Chỉ tiêu Giá trị TSCĐ ĐTDH Giá trị sổ Giá trị lại Chênh lệch 17.796.738.431 17.796.738.243 -190 Giá trị TSCĐ 15.174.074.988 15.174.074.800 -190 Giá trị ĐTDH 2.622.663.443 2.622.663.443 Giá trị TSLĐ ĐTNH 53.706.356.249 53.706.356.249 Giá trị QSDĐ 987.589.770 987.589.770 Tổng Gía quyền sở hữu rừng sản xuất Giá trị lợi kinh doanh sách kế toán 107.404.050.000 107.404.050.000 0 -1.095.016.621 -1.095.016.621 196.703.882.735 196.596.455.884 -107.427.231 Nhìn vào bảng số liệu ta thấy công ty chọn hình thức trả tiền hàng năm giá trị doanh nghiệp xác định 196.596.455.884 đồng 3.2.7.2 Phương án 2: Công ty chọn hình thức thuê đất trả tiền hàng năm tổng giá trị doanh nghiệp xác định qua bảng 3.3 sau: 83 Bảng 3.14: Tổng giá trị doanh nghiệp Công ty Lâm nghiệp Hòa Bình ĐVT: Đồng TT Chỉ tiêu Giá trị TSCĐ ĐTDH Giá trị sổ Giá trị lại Chênh lệch 17.796.738.431 17.796.738.243 -190 Giá trị TSCĐ 15.174.074.988 15.174.074.800 -190 Giá trị ĐTDH 2.622.663.443 2.622.663.443 Giá trị TSLĐ ĐTNH 53.706.356.249 53.706.356.249 Giá trị QSDĐ 0 529.748.600 Tổng Gía quyền sở hữu rừng sản xuất Giá trị lợi kinh doanh sách kế toán 107.404.050.000 107.404.050.000 0 -1.095.016.621 -1.095.016.621 196.703.882.735 195.608.866.114 -565.268.401 Nhìn vào bảng số liệu ta thấy, công ty chọn hình thức thuê đất trả tiền hàng năm giá trị doanh nghiệp xác định 195.608.866.114 đồng 3.2.7.3 Đánh giá phương án Qua kết tổng hợp bảng 3.2 bảng 3.3 ta thấy, tổng giá trị doanh nghiệp hai phương án có chênh lệch lớn Nếu công ty thực theo phương án thuê đất trả tiền hàng năm cộng giá trị quyền sử dụng đất vào giá trị doanh nghiệp, nên giá trị doanh nghiệp công ty không lớn, không ảnh hưởng đến vốn đầu tư ban đầu, giá trị doanh nghiệp không lớn, thuận lợi cho việc bán cổ phần cổ phiếu; Tuy nhiên, giá trị doanh nghiệp công ty không lớn nên thứ hạng công ty không cao, khó khăn việc thay đổi máy quản lý, quyền lợi vị công ty không nâng cao; Mặt khác 84 không cấp bìa đỏ quyền sử dụng đất nên việc giao dịch vay vốn, chấp khó khăn Nếu công ty chọn phương án giao đất thuê đất trả tiền lần giá trị doanh nghiệp công ty lớn, nên thay đổi thứ hạng doanh nghiệp công ty, thuận lợi việc thay đổi máy quản lý, quyền lợi vị công ty nâng cao; Được cấp bìa đỏ quyền sử dụng đất nên chấp để vay vốn, công tác giao dịch vay vốn, chấp dễ dàng Tuy nhiên, chọn phương án giá trị doanh nghiệp lớn dẫn đến vốn điều lệ lớn, đặc biệt doanh nghiệp nông lâm nghiệp thu nhập người lao động thấp khó khăn việc bán cổ phần cổ phiếu; Giá trị doanh nghiệp lớn nên phải nộp khoản chi phí cho ngân sách nhà nước lớn Như kết luận rằng, Công ty áp dụng theo hình thức thuê đất trả tiền hàng năm đắn để tính giá trị quyền sử dụng đất vào giá trị tài sản Công ty xác định giá trị doanh nghiệp, lựa chọn hình thức giao đất thuê đất trả tiền lần Công ty phải trả khoản tiền lớn, vượt khả tài Công ty với khung giá đất 3.3 Một số giải pháp nhằm hoàn thiện phương pháp xác định giá trị DNNN nông nghiệp 3.3.1 Kiến nghị Nhà nước - Giá trị doanh nghiệp xác định hợp lý đảm bảo lợi ích nhà đầu tư lợi ích nhà nước Nhưng nhiều ý kiến cho việc xác định giá trị doanh nghiệp mang tính chủ quan, hành chính, thiếu hỗ trợ quan tư vấn chuyên môn Mặc dù có nhiều văn hướng dẫn để xác định giá trị doanh nghiệp chuyển DN thành loại hình công ty cổ phần đến đề chưa rõ ràng Vì nhà nước cần 85 cụ thể hóa văn hướng dẫn định giá doanh nghiệp để làm sở cho áp dụng định giá doanh nghiệp cổ phần hóa - Nghị định 59/2011/NĐ-CP Chính Phủ có quy định hai phương pháp, thời gian tới, mà loại thị trường đầu vào sản xuất, thị trường tài phát triển Chính phủ nên bổ sung thêm phương pháp thị trường Trong thẩm định giá, phương pháp so sánh thị trường phương pháp hữu ích, cho độ xác cao linh hoạt - Chính phủ nên xây dựng tiêu chuẩn thẩm định giá có ngân hàng lưu trữ đầy đủ thông tin giá trị loại tài sản, hàng hóa có thị trường để làm chuẩn mực chung, để vào tổ chức làm nhiệm vụ xác định giá trị doanh nghiệp có sở thực hiện, quan quản lý Nhà nước có thước đo chung công tác định giá doanh nghiệp - Đối với phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp theo phương pháp tài sản theo quy định Nghị định 59/20011/NĐ-CP công ty nông lâm nghiệp dù có chọn hình thức thuê hay giao đất phải nộp tiền giá trị quyền sử dụng đất cho ngân sách nhà nước Đây quy định mà công ty nông lâm nghiệp khó thực giá trị quyền sử dụng đất theo khung gía địa phương áp dụng tính toán cho công ty lớn vượt xa khả tài công ty Vì vậy, theo ý kiến đề nghị công ty nông lâm nghiệp chuyển sang công ty cổ phần giá trị quyền sử dụng đất phần vốn góp nhà nước vào doanh nghiệp, nhà nước nắm giữ cổ phần chi phối không bán cho đối tượng mua cổ phiếu khác Các địa phương nên nghiên cứu xác định lại khung giá đất để xác định giá trị quyền sử dụng đất công ty nông lâm nghiệp không nên cao Giá đất để xác định giá trị quyền sử dụng đất vào giá trị doanh nghiệp cổ phần giá đất UBND cấp tỉnh quy định sát với giá 86 chuyển nhượng quyền sử dụng đất thực tế thị trường điều kiện bình thường Khung giá đất quy định cho đât lâm nghiệp nên tính theo đơn giá cho hecta không nên tính theo m 3.3.2 Kiến nghị công ty TNHH MTV Lâm nghiệp Hoà Bình - Về xác định giá trị TSCĐ ĐTDH: Khi xác định giá trị tài sản để tính vào giá trị doanh nghiệp cần đánh giá chất lượng tài sản thực tế vào giá thị trường tài sản mua tương đương để đánh giá xác giá trị chúng - Về xác định giá trị quyền sử dụng đất: Căn theo Nghị định 59/2011/NĐ-CP Thông tư 202/2011/TT-BTC doanh nghiệp sử dụng đất Nhà nước cho thuê trả tiền hàng năm không tính giá trị quyền sử dụng đất vào giá trị doanh nghiệp Nhìn vào logic thông thường quy định hành luật pháp, điều hoàn toàn Nhưng doanh nghiệp sử dụng đất Nhà nước cho thuê vậy, tiền thuê đất theo giá quy định Nhà nước thường nhỏ nhiều giá thuê thực tế thị trường Giả sử công ty thực trả tiền thuê đất hàng năm theo quy định tổng giá trị tiền thuê đất nhỏ nhiều so với giá trị thực tế đất đai theo giá chuyển nhượng quyền sử dụng thị trường Trong đó, doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực nông, lâm, ngư nghiệp diện tích đất lớn, sử dụng đất đai hưởng lợi từ việc sử dụng đất trường hợp thuê đất trả tiền lần hay giao đất Vì vậy, đề xuất trường hợp công ty xác định giá trị doanh nghiệp để CPH tính giá trị đất vào giá trị doanh nghiệp đưa vào giá trị để CPH phần vốn không bán cho cổ đông, phần vốn góp Nhà nước vào doanh nghiệp phần vốn góp không nên chia cổ tức - Về cách xác định giá trị vườn cây: Cây keo bồ đề tài sản sinh học nên giá trị phụ thuộc nhiều vào yếu tố tự nhiên, diện 87 tích khác trồng khu đất có điều kiện tự nhiên, đất đai khác phí, suất, sản lượng nhiều yếu tố khác có chênh lệch lớn, bên cạnh giá thị trường sản phẩm keo bồ đề dễ biến động giá trị chênh lệch nhiều Do đó, đề xuất công ty cần tiến hành xây dựng hệ số cần thiết suất, mật độ, chất lượng keo bồ đề, điều kiện đất đai, nguồn nước, hệ số trượt giá… để tính toán xác nguyên giá giá trị khấu hao hàng năm cho diện tích keo bồ đề 88 KẾT LUẬN Xác định giá trị doanh nghiệp hoạt động phổ biến bước quan trọng trình hình thành thị trường chứng khoán nước ta Giá trị doanh nghiệp xác định hợp lý cho thấy tranh tổng quát giá trị thực tế doanh nghiệp Qua trình nghiên cứu đề tài “Nghiên cứu xây dựng phương án xác định giá trị doanh nghiệp Công ty THH MTV Lâm nghiệp Hoà Bình” đề tài thực kết sau đây: - Hệ thống hóa sở lý luận sở pháp lý doanh nghiệp phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp nông nghiệp; - Đánh giá thực trạng tình hình xác định giá trị tài sản doanh nghiệp Công ty TNHH MTV Lâm Nghiệp Hào Bình;0 - Đề xuất phương án xác định giá trị doanh nghiệp Công ty TNHH MTV Lâm Nghiệp Hào Bình mà cụ thể là: Trong phần sở lý luận tác giả khái quát vấn đề doanh nghiệp khái niệm doanh nghiệp, doanh nghiệp nông nghiệp, phân loại doanh nghiệp nông nghiệp; xác định giá trị doanh nghiệp khái niệm, đặc điểm, vai trò phương pháp tính giá trị thực tế doanh nghiệp Khi tìm hiểu thực trạng xác định giá trị doanh nghiệp tác giả sâu tìm hiểu cách xác định giá trị tài sản Công ty thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp năm 2010 để phục vụ cho trình cổ phần hóa năm 2015 Và từ đánh giá lại giá trị tài sản doanh nghiệp mà công ty áp dụng dựa tiêu như: TSCĐ ĐTDH, TSLĐ ĐTNH, giá trị đất đai, giá trị rừng trồng, giá trị lợi tài sản vô hình doanh nghiệp Xác định giá trị doanh nghiệp doanh nghiệp mẻ khó khăn, nên doanh nghiệp lúng túng có 89 kinh nghiệm kỹ để xác định giá trị doanh nghiệp cách xác Qua tác giả vướng mắc hạn chế công tác xác định công ty Đặc biệt Công ty không xác định giá trị đất đai giá trị lợi kinh doanh Chính mà giá trị Công ty xác định không xác Sau tìm hiểu nghiên cứu thực trạng tác giả mạnh dạn đề xuất phương án xác định lại giá trị doanh nghiệp Chính mà giá trị loại tài sản doanh nghiệp có thay đổi đáng kể việc tăng thêm đánh giá lại TSCĐ khấu hao hết, giá trị quyền sử dụng đất, giá trị quyền sở hữu rừng trồng Mặc dù đánh giá lại lợi kinh doanh giá trị Từ tác giả đưa hai phương án xác định giá trị doanh nghiệp Đó Công ty chọn hình thức thuê đất trả tiền hàng năm hay chọn hình thức giao đất thuê đất trả tiền lần tổng giá trị doanh nghiệp thay đổi nào, từ đánh giá thuận lợi khó khăn phương án Qua trình thực từ trước đến nay, Công ty TNHH MTV Lâm Ngiệp Hòa Bình xác định cho mục tiêu dài hạn dựa vào sách khuyến khích Nhà nước đưa cho ngành Lâm nghiệp Đó lợi giúp công ty có định hướng cho phát triển lâu dài, bên cạnh mục tiêu cụ thể cho giai đoạn thực trình CPH doanh nghiệp Công ty đạt thành định để phục vụ cho trình CPH mình, điều đáng khích lệ cho tình hình hoạt động công ty Và công ty cần cố gắng để thực bám sát mục tiêu đề 90 Cuối tác giả đưa số giải pháp khuyến nghị nhằm hoàn thiện phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp công ty nói riêng doanh nghiệp nông nghiệp nói chung Cho đến thời điểm tại, Việt Nam việc nghiên cứu xác định giá trị tài sản doanh nghiệp công ty Lâm Nghiệp chưa nhiều Vì vậy, việc nghiên cứu xây dựng phương án xác định giá trị doanh nghiệp Công ty TNHH MTV Lầm nghiệp Hoà Bình, không tránh khỏi khó khăn, bỡ ngỡ Trong thời gian nghiên cứu, tìm hiểu Công ty TNHH MTV Lầm nghiệp Hoà Bình hoàn thành luận văn Luận văn tài liệu tham khảo Công ty TÀI LIỆU THAM KHẢO Bộ Tài Chính (2003), Quyết định số 206/2003/QĐ-BTC, Ban hành ngày 12/12/2003, Hà nội Chính phủ (2004), Nghị định Chính phủ số 188/2004/NĐ-CP, Ban hành ngày 16/11/2004, Hà nội Chính phủ (2007), Nghị định Chính phủ số 109/2007/NĐ-CP, ban hành ngày 26/6/2007, Hà nội Chính phủ (2007), Nghị định Chính phủ số 123/2007/NĐ-CP, Ban hành ngày 27/7/2007 sửa đổi bổ sung số điều Nghị định số 188/2004/NĐ-CP, Hà nội Chính phủ (2011), Nghị định Chính phủ số 59/2011/NĐ-CP, Ban hành ngày 18/07/2011, Hà nội Kiều Đức Anh (2010), Các giải pháp xác định giá trị doanh nghiệp phục vụ công tác cổ phần hóa chuyển giao doanh nghiệp, Luận văn thạc sỹ kinh tế, ĐH Kinh tế quốc dân, Hà Nội Lê Trọng Hùng, Phạm Văn Điển (2007), Nghiên cứu xác định giá trị rừng sản xuất rừng tự nhiên, Đề tài cấp Bộ, Bộ NN&PTNT, Hà Nội Lê Trọng Hùng (2008), Nghiên cứu sở lý luận thực tiễn xây dựng sách cho thuê rừng, xây dựng phát triển thị trường quyền sử dụng đất rừng sản xuất Việt Nam, Đề tài cấp Bộ, Bộ NN&PTNT, Hà Nội Phạm Thị Huế (2011), Nghiên cứu xây dựng phương án cổ phần hóa công ty lâm nghiệp Yên Sơn – Tuyên Quang, Luận văn thạc sĩ kinh tế nông nghiệp, ĐH lâm nghiệp, Hà nội 10 Vũ Tấn Phương (2007), Nghiên cứu định giá rừng Việt Nam, Đề tài cấp Bộ, Bộ NN&PTNT, Hà Nội 11 Hoàng Văn Tuấn (2006), Xác định giá trị doanh nghiệp xử lý tài CPH DNNN thuộc tổng công ty xây dựng thủy lợi Bộ NN&PTNT Luận văn Thạc sỹ kinh tế, Hà Nội 12 Hoàng Văn Xuân (2011), Xây dựng phương án xác định giá trị doanh nghiệp công ty TNHH MTV cao su Ea H’leo – Tỉnh Đăk lăk, Đề tài cấp Bộ, Bộ NN&PTNT 13 Nguyễn Thị Thanh Huyền (2011), Nghiên cứu xây dựng phương án CPH DNNN công ty TNHH MTV lâm nghiệp Quy Nhơn – Bình Định, Luận văn thạc sỹ kinh tế nông nghiệp, Đại học Lâm nghiệp, Hà Nội 14 Nguyễn Thị Mai Hương (2011), Xây dựng phương án cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước Công ty TNHH thành viên Lâm nghiệp La Ngà – Đồng Nai, Luận văn thạc sỹ kinh tế nông nghiệp, Đại học Lâm nghiệp, Hà Nội 15 Quốc hội (2003), Luật đất đai, NXB Chính trị Quốc gia, Hà Nội 16 Quốc hội (2005), Luật doanh nghiệp, NXB Chính trị Quốc gia, Hà Nội 17 Quyết định số 15/2006/QĐ-CP ngày 20/03/2006 Bộ trưởng Bộ tài việc Ban hành chế độ kế toán Doanh nghiệp 18 Quyết định số 141/QĐ-UB ngày 24/01/2003 UBND tỉnh Hòa Bình việc: Chuyển giao Lâm trường Tân Lạc Lâm trường Lạc Sơn thuộc Sở Nông nghiệp Phát triển nông thôn công ty Lâm nghiệp Hòa Bình quản lý 19 Quyết định số 24/2011/QĐ-UBND ngày 23/12/2011 UBND tỉnh Hòa Bình quy định giá đất Sản xuất kinh doanh phi nông nghiệp 20 Thủ tướng phủ (2004), Nghị định số 200/2004/N Đ-CP ngày 03 tháng năm 2004 xếp, đổi phát triển lâm trường quốc doanh, Hà nội 21 Thủ tướng Chính phủ (2006), Quyết định số 186/QĐ – TTg ngày 14/8/2006 Thủ tướng Chính phủ ban hành Quy chế quản lý rừng, Hà nội 22 Thủ tướng phủ (2007), Quyết định số 18/2007/QĐ-TTg, ngày 05/02/2007 Thủ tướng Chính phủ việt phê duyệt chiến lược phát triển lâm nghiệp Việt Nam giai đoạn 2006 – 2020, Hà nội 23 Thủ tướng Chính phủ (2001), Quyết định số 178/QĐ – TTg ngày 12/11/2001 Thủ tướng Chính phủ quyền lợi, nghĩa vụ hộ gia đình, cá nhân giao, thuê khoán rừng đất lâm nghiệp, Hà nội 24 Thông tư 45/2013/TT-BTC ngày 25/04/2013 Hướng dẫn chế độ quản lý, sử dụng trích khấu hao Tài sản cố định ... 3.11 Xác định giá trị TSCĐ lại 76 3.12 Các tiêu xác định giá trị lợi kinh doanh Công ty 81 3.13 Tổng giá trị doanh nghiệp Công ty Lâm nghiệp Hòa Bình 82 3.14 Tổng giá trị doanh nghiệp Công ty Lâm. .. pháp xác định giá trị doanh nghiệp Công ty TNHH MTV Lâm nghiệp Hoà Bình 3 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu 3.1 Đối tượng nghiên cứu Vấn đề xác định giá trị doanh nghiệp Công ty TNHH MTV Lâm nghiệp. .. khác, Công ty TNHH MTV Lâm nghiệp Hoà Bình tìm hiểu lựa chọn phương pháp định giá phù hợp để xác định giá trị doanh nghiệp công ty Trên thực tế việc xác định giá trị doanh nghiệp công ty gặp