QUI MÔ VÀ THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ CHO DỰ ÁN Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation QUI MÔ DỰ ÁN Chuyện xảy cho dự án quy mô lớn nhỏ? Qui mô nhỏ lớn làm hỏng dự án tốt Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation QUI MÔ DỰ ÁN NPV r% NPV Max MIRR MARR Stối ưu Qui mô MNPV Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation QUI MÔ DỰ ÁN TẠI QUI MÔ TỐI ƯU: NPV Max NPV(gia số) = IRR (gia số) = MARR Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation QUI MÔ DỰ ÁN Năm Qui mô n NPV NCF(S1) NCF(S2) NCF(Stốiưu ) NPV Max NCF(Sm) Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation QUI MÔ DỰ ÁN Năm NPV IRR Gia số Gia số NCF(S2 - S1) + > MARR NCF(S3 – S2) + > MARR + > MARR NCF(Si – SI-1) + > MARR NCF(Stốiưu – SI) = MARR - < MARR - < MARR Qui mô NCF(Sm) n Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation C hart s of N PV ,IR R ,M N PV ,M IR R 15 0 % 30 00 25 00 14 0 % 20 00 13 0 % 15 0 12 0 % 10 0 11 0 % 00 00 300000 10 0 % 350000 400000 450000 500000 550000 600000 650000 700000 750000 800000 (5 00) ( 10 0 ) ( 15 0 ) (20 00) (25 00) (30 00) 850000 900000 00% NPV MNPV IRR MIRR MARR 00% 00% 00% 00% Quy mô Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ Lúc thời điểm thích hợp để bắt đầu dự án Lúc thời điểm thích hợp để kết thúc dự án Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ CÁC TRƯỜNG NG HP TÍNH TOÁN Lợi ích ròng tăng liên tục theo thời gian lòch Chi phí đầu tư độc lập với thời gian lòch Lợi ích ròng tăng liên tục theo thời gian lòch Chi phí đầu tư thay đổi theo thời gian lòch Chi phí lợi ích không thay đổi cách có hệ thống với thời gian lòch Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ B(t) tăng theo t, K = Const B(t) Bt+1 t Kt t+1 t K=Const Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation 10 THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ B(t) tăng theo t, K = Const Nếu đầu tư thời điểm t (cuối năm t) > Lợi ích thu được: Bt+1 Nếu hoãn đầu tư sang thời điểm t+1 (cuối năm t+1) > Lợi ích thu được: r* K t = r* K Đầu tư thời điểm t: Bt+1 > r* K t Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation 11 THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ B(t) tăng theo t, K(t) tăng theo t B(t) Bt+1 t t+1 Kt t Kt+1 K(t) Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation 12 THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ B(t) tăng theo t, K(t) tăng theo t Nếu đầu tư thời điểm t (cuối năm t) > Lợi ích thu được: Bt+1+ (Kt+1- Kt ) Nếu hoãn đầu tư sang thời điểm t+1 (cuối năm t+1) > Lợi ích thu được: r* Kt Đầu tư thời điểm t: Bt+1+ (Kt+1- Kt ) > r* Kt Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation 13 THỜI ĐIỂM KẾT THÚC DỰ ÁN SV(t) SVt B(t) SVt+1 Bt+ t t+1 Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation t 14 THỜI ĐIỂM KẾT THÚC DỰ ÁN Nếu kết thúc thời điểm t (cuối năm t) > Lợi ích bò đi: Bt+1 > Lợi ích thu được: (SVt - SVt+1) + r*SVt Kết thúc thời điểm t: (SVt - SVt+1) + r*SVt > Bt+1 Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation 15 ...QUI MÔ DỰ ÁN Chuyện xảy cho dự án quy mô lớn nhỏ? Qui mô nhỏ lớn làm hỏng dự án tốt Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from... 0 ) ( 15 0 ) (20 00) (25 00) (30 00) 850000 900000 00% NPV MNPV IRR MIRR MARR 00% 00% 00% 00% Quy mô Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ