CHƯƠNG 13 TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA ĐẾN TỔNG CẦU ( chương 21 Mankiw) 8/9/17 Trần Thị Bích Dung Nội dung    8/9/17 I.TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN TỔNG CẦU TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA ĐẾN TỔNG CẦU III.SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ Trần Thị Bích Dung I.TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN TỔNG CẦU  Đường AD dốc xuống: – Do ba tác động đồng thời: • Hiệu ứng cải • Hiệu ứng lãi suất • Hiệu ứng tỷ giá hối đoái – Khi mức giá giảm → tổng lượng cầu HH&DV tăng – Khi mức giá tăng → tổng lượng cầu HH&DV giảm 8/9/17 Trần Thị Bích Dung I.TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN TỔNG CẦU  Đối với kinh tế Hoa Kỳ – Hiệu ứng cải - quan trọng • Nắm giữ tiền - phần nhỏ cải hô gia đình – Hiệu ứng tỷ giá hối đoái - không lớn • X M – tỷ phần nhỏ GDP – Hiệu ứng lãi suất • Quan trọng 8/9/17 Trần Thị Bích Dung 1.Lý thuyết ưa thích khoản ( liquidity preference) – Lý thuyết Keynes – Lãi suất điều chỉnh: •   Để cân cung tiền cầu tiền – Lãi suất danh nghĩa – Lãi suất thực Lãi suất thực = lãi suất danh nghĩa – lạm phát kỳ vọng Cả loại lãi suất sử dụng để giải thích lý thuyết ưa thích khoản – Giả định: Tỷ lệ lạm phát kỳ vọng không đổi ngắn hạn 8/9/17 Trần Thị Bích Dung Cung cầu tiền • •  a.Cung tiền, Ms(Money supply) Là tổng lựơng tiền có kinh tế – NHTW kiểm soát lượng cung tiền: • Lượng cung tiền không đổi • Không phụ thuộc vào lãi suất • Đường cung tiền thẳng đứng NHTW làm thay đổi cung tiền, thông qua công cụ: - Nghiệp vụ thị trường mở - Lãi suất chiết khấu - Tỷ lệ dự trữ bắt buộc  - Khi cung tiền tăng →Đường cung tiền dịch chuyển sang phải 8/9/17 Trần Thị Bích Dung Lãi suất r Ms1 Ms2 ∆Ms Lượng tiền M1 M2 H 13.1 Cung tiền tăng: đường cung tiền dịch sang phải 8/9/17 Trần Thị Bích Dung Cung cầu tiền  b Cầu tiền, Md (Money demand)  Là lượng tiền mà người cần có  Tại người ta cần giữ tiền?  Có nguyên nhân :  Cầu tiền giao dịch  Cầu tiền dự phòng  Cầu tiền đầu 8/9/17 Trần Thị Bích Dung – Các nhân tố ảnh hưởng đến cầu tiền: • Sản lượng Y↑→ Md↑ • Mức giá chung P↑→ Md↑ • Lãi suất r↑→ Md↓ • • 8/9/17 Lãi suất: chi phí hội việc giữ tiền Khi lãi suất tăng Chi phí hội việc giữ tiền tăng Lượng cầu tiền giảm Đường cầu tiền dốc xuống – – – Trần Thị Bích Dung Lãi suất r A r1 B r2 Md1(Y1,P1) Lượng tiền M1 M2 H 13.2 Cầu tiền nghịch biến với lãi suất 8/9/17 Trần Thị Bích Dung 10 III.SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ  Ủng hộ sách bình ổn chủ động  Một thay đổi tổng cầu Chính phủ: sử dụng sách tài khóa NHTW: sử dụng sách tiền tệ Để bình ổn kinh tế  Phản ứng CS tiền tệ trước thay đổi CS tài khóa, thể việc sử dụng CS KTvĩ mô để ổn định AD, ổn định sản lượng sản xuất việc làm 8/9/17 • • • Trần Thị Bích Dung 49 III.SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ  Hoa Kỳ: Đạo luật Việc làm 1946 – “Đây sách nhằm trì thể trách nhiệm phủ liên bang nhằm…thúc đẩy toàn dụng nhân công sản xuất” – Hàm ý: • Thứ nhất: phủ tránh trở thành nguyên nhân biến • 8/9/17 động kinh tế Chính phủ tránh thay đổi lớn CS tài khóa CS tiền tệ, gây biến động tổng cầu Trần Thị Bích Dung 50 III.SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ • Thứ hai: Chính phủ nên phản ứng trước thay đổi KT tư nhân để ổn định AD (khi DN bi quan giảm đầu tư, phủ sử dụng CS tài khóa CS tiền tệ kích thích đầu tư)  Keynes – Nhấn mạnh vai trò yếu AD việc giải thích biến động kinh tế ngắn hạn – Chính phủ nên can thiệp cách chủ động vào AD • 8/9/17 Khi AD không đủ mạnh để trì sản xuất mức toàn dụng nhân công Trần Thị Bích Dung 51 III.SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ • • Keynes cho rằng: AD biến động chủ yếu sóng bi quan hay lạc quan sở, mang “tâm lý bầy đàn” ( animal spirits) • Chính phủ chủ động dùng CSTK & CSTT để ổn định KT 8/9/17 Trần Thị Bích Dung 52 Nguyên tắc thực CSTK chủ động: Khi KT có lạm phát cao (Y > Khi KT suy thoái (Y