THE MONEY SUPPLY PROCESS Danh sách nhóm • • Lê Thị Ngọc Quỳnh Phạm Trịnh Minh Hải Outline: • • • • • • • • Đối tượngquá trình cung tiền Bảng cân đối kế toán Fed Kiểm soát tiền sở Mô hình giản đơn: Mutiple deposit creation Các nhân tố định cung tiền Tổng quan trình cung tiền Số nhân tiền Vận dụng BA ĐỐI TƯỢNG CỦA QUY TRÌNH CUNG TIỀN • • • Ngân hàng trung ương: Là quan đại diện phủ quản lý hệ thống ngân hàng có trách nhiệm thi hành sách tiền tệ Tổ chức tài chính: Là trung gian tài nhận tiền gửi từ cá nhân tổ chức thực hoạt động cho vay VD: ngân hàng thương mại, Hiệp hội tiết kiệm cho vay, tín dụng công đoàn Người gửi tiền: Là cá nhân tổ chức gửi tiền ngân hàng BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN CỦA FED • Các hoạt động đạo sách tiền tệ Fed có tác động đến bảng toán tài sản (TS có TS nợ) gồm khoản mục trình cung ứng tiền tệ: BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN CỦA FED Tài Sản Nợ: gồm mục • Tiền lưu thông: Là tổng lượng tiền lưu thông tay dân chúng Được gọi Federal Reserve Notes (Giấy bạc dự trữ liên bang) Chúng chứng từ nợ phi thức (IOUs) BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN CỦA FED Tài Sản Nợ: gồm mục • • Tiền lưu thông Tiền dự trữ: Là tổng khoản tiền dự trữ Fed (Tiền dự trữ bắt buộc) tiền mặt lưu giữ cụ thể ngân hàng (Tiền dự trữ vượt mức) Các khoản tiền dự trữ tài sản Có ngân hàng tài sản Nợ Fed Do đó, gia tăng tiền dự trữ dẫn đến tăng mức tiền gửi làm tăng cung tiền BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN CỦA FED Tài Sản Có: • Securities (Chứng khoán phủ): Fed cung cấp tiền dự trữ cho hệ thống ngân hàng cách mua chứng khoán kho bạc Mỹ phát hành • Loans to financial Institutions (Tiền cho vay chiết khấu): Fed cho ngân hàng vay tiền để lấy lãi suất chiết khấu KIỂM SOÁT TIỀN CƠ SỞ • Tiền sở gọi “tiền mạnh” “tiền có quyền lực cao” (highpowered money) có giá trị đồng tiền lưu hành (Circulation) cộng với tiền dự trữ hệ thống ngân hàng (Reserves) MB: monetary Base C: Circulation R: Reserves MB = C + R Các nghiệp vụ thị trường tự Fed: Việc mua trái khoán Fed thực gọi mua thị trường tự do, việc mua trái khoán Fed thực gọi bán thị trường tự Phản ứng cung tiền với thay đổi yếu tố: Lưu ý: • • tỷ lệ dự trữ vượt mức tăng gấp năm lần, có suy giảm nhỏ xảy số nhân tiền (do e nhỏ) Tuy nhiên, thời kỳ Đại suy thoái khủng hoảng tài gần đây, tỷ lệ cao => có tác động đáng kể lên cung tiền số nhân tiền Vận dụng: Thời kỳ đại suy thoái Bank Panic (đột biến rút tiền gửi) 1930-1933 cung tiền: • • bank panic (đột biến rút tiền gửi) :có thể gây tổn hại cho kinh tế cách làm cho tình trạng thông tin bất đối xứng nghiêm trọng thị trường tín dụng, thời kỳ Đại suy thoái  Hệ quả: gây sụt giảm đáng kể cung tiền Thời kỳ đại suy thoái Bank Panic (đột biến rút tiền gửi) 1930-1933 cung tiền: • • Trước tháng 10 năm 1930: tiền gửi bị treo cao năm 1929 • Một vụ ngân hàng phá sản, đặc biệt Missouri, Indiana, Illinois, Iowa, Arkansas, Bắc Carolina Tháng 11 năm 1930, tăng gấp đôi giá trị cao ghi nhận kể từ bắt đầu liệu hàng tháng năm 1921 => chuyển đổi tiền gửi toán tiền gửi có kỳ hạn thành tiền mặt tiền gửi tiết kiệm bưu điện Thời kỳ đại suy thoái Bank Panic (đột biến rút tiền gửi) 1930-1933 cung tiền: • lây lan sợ hãi lan rộng người gửi tiền, khu vực nông nghiệp • thất bại 256 ngân hàng với 180 $ triệu tiền gửi tháng 11 năm 1930 ⇒thất bại 532 ngân hàng với 370 triệu $ tiền gửi tháng mười hai • nặng nề thất bại vào ngày 11 Ngân hàng Hoa Kỳ với 200 triệu $ • tiền gửi đột biến rút tiền gửi đầu tiên, từ tháng 10 năm 1930 kéo dài đến tháng năm 1931 Thời kỳ đại suy thoái Bank Panic (đột biến rút tiền gửi) 1930-1933 cung tiền: • • người gửi tiền trả lại phần tiền gửi họ (chưa có bảo hiểm tiền gửi) khủng hoảng ngân hàng đầu tiên, người gửi tiền chuyển từ tiền gửi thành toán thành tiền mặt cách rút tiền từ tài khoản c tăng => ngân hàng để tự bảo vệ cách tăng tỉ lệ dự trữ vượt mức e lên nhiều lần Thời kỳ đại suy thoái Bank Panic (đột biến rút tiền gửi) 1930-1933 cung tiền: • • • e c tăng, cung tiền giảm c tăng => tiền gửi giảm => số nhân tiền nhỏ => giảm cung tiền, e tăng => làm giảm lượng dự trữ sẵn để hỗ trợ tiền gửi => cung tiền giảm  e tăng, c tăng => cung tiền giảm Thời kỳ đại suy thoái Bank Panic (đột biến rút tiền gửi) 1930-1933 cung tiền: • • khủng hoảng ngân hàng tiếp tục xảy từ 1931 đến 1933 Kết thúc khủng hoảng tháng năm 1933, cung tiền (M1) giảm 25%, tiền sở tăng 20% Vận dụng: Cuộc khủng hoảng tài 2007- 2009 cung tiền • • cung tiền tiền sở không di chuyển song song lượng tiền sở tăng thêm 200% dẫn đến việc mua vào tài sản FED việc tạo chương trình cho vay để ngăn chặn khủng hoảng tài nguồn cung tiền M1 tăng 25% Vận dụng: Cuộc khủng hoảng tài 2007- 2009 cung tiền • • • tác động suy giảm c hoàn toàn bù đắp gia tăng bất thường tỷ lệ dự trữ vượt mức e (tăng tới 500) e tăng không tốn chi phí nắm Fed bắt đầu trả lãi cho khoản dự trữ lãi suất thường vượt tỷ lệ mà ngân hàng cho vay chúng thị trường quỹ liên bang e tăng => số nhân tiền giảm , tiền sở tăng nhiều lần => cung tiền tăng nhẹ ... TƯỢNG CỦA QUY TRÌNH CUNG TIỀN • • • Ngân hàng trung ương: Là quan đại diện phủ quản lý hệ thống ngân hàng có trách nhiệm thi hành sách tiền tệ Tổ chức tài chính: Là trung gian tài nhận tiền gửi... động đạo sách tiền tệ Fed có tác động đến bảng toán tài sản (TS có TS nợ) gồm khoản mục trình cung ứng tiền tệ: BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN CỦA FED Tài Sản Nợ: gồm mục • Tiền lưu thông: Là tổng lượng... séc gửi vào tài khoản Fed Tài khoản chữ T ngân hàng: TS Có Các nghiệp vụ thị trường tự Fed: TS Nợ Chứng khoán Tiền dự trữ -100USD +100USD Mua thị trường tự từ giới phi ngân hàng: • Tài khoản Fed