Đang tải... (xem toàn văn)
MỞ ĐẦU 1 PHẦN 1 CƠ SỞ DỮ LIỆU 4 PHẦN 2 TÓM TẮT LÝ THUYẾT 6 1.1. Phân tích hiệu quả thương mại dự án đầu tư 7 1.2. Phân tích hiệu quả kinh tế xã hội 20 PHẦN 3: TÍNH TOÁN CÁC CHỈ TIÊU KINH TẾ TÀI CHÍNH VÀ ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ KINH TẾ XÃ HỘI CỦA DỰ ÁN 26 3.1 Nhóm phương pháp giản đơn. 26 3.2.Nhóm phương pháp chiết khấu luồng tiền mặt 26 3.3 Phân tích tài chính 27 3.4.Phân tích giá trị gia tăng và thặng dư xã hội. 28 3.5. Phân tích độ nhạy của dự án. 28 3.6 Phân tích đóng góp của dự án vào GDP quốc dân 30 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 31 CÁC BẢNG BIỂU KÈM THEO 33
Đồ án DADT MỞ ĐẦU Hàng năm có hàng nghìn doanh nghiệp thành lập, phát triển sản xuất, bên cạnh với kinh tế thị trường đòi hỏi doanh nghiệp phải lựa chọn cho phương pháp - chiến lược để cạnh tranh đáp ứng thị hiếu người tiêu dùng Chính việc lập phân tích dự án đầu tư khâu vô quan trọng bổ trợ - sở định đầu tư vào dự án cụ thể có khoa học chắn, đồng thời hoạt động dự án phải tuân thủ quy định, hướng dẫn của nhà nước quan chuyên môn để chủ doanh nghiệp định đầu tư hay không Là sinh viên đào tạo theo học chuyên ngành Quản trị kinh doanh môn học “Quản trị dự án đầu tư” cần thiết quan trọng, giúp cho cá nhân sinh viên kỹ kiến thức sở để tạo điều kiện làm việc thực tiễn Đồ án môn học Quản trị dự án đầu tư giúp cho sinh viên chúng em không hiểu cố thêm kiến thức mà có điều kiện trực tiếp tiếp cận, làm quen với dự án đầu tư cụ thể thực tế, vận dụng kiến thức học lý thuyết vào tiến hành hành tính toán, phân tích hiệu kinh tế dự án đưa kết luận kiến nghị cần thiết Từ kiến thức học, nhóm em xin vận dụng vào để trình bày đồ án môn học Quản trị dự án đầu tư áp dụng vào “Đánh giá hiệu thương Đồ án DADT mại tính giá trị gia tăng dự án đầu tư xây dựng nhà máy nước phục vụ Công nghiệp Dung Quất giai đoạn 1” Đồ án bao gồm phần sau: Mở đầu Phần 1: Cơ sở liệu Phần 2: Tóm tắt phần lý thuyết có liên quan Phần 3: Tính toán giá trị gia tăng đánh giá hiệu thương mại dự án Kết luận kiến nghị Phụ lục: Một số bảng tính tiêu phân tích hiệu thương mại dự án Do hạn chế mặt kiến thức kĩ lần đầu làm đồ án môn học nên đồ án nhóm em tránh khỏi sai sót Vì vậy, chúng em mong thầy cô bảo, giúp chúng em sửa chữa để thực đồ án sau tốt Chúng em xin chân thành cảm ơn hướng dẫn tận tình thầy giáo - ThS Phạm Ngọc Tuấn cô giáo TS Phan Thị Thái dạy môn Quản trị Dự án đầu tư để giúp cho chúng em hoàn thành đồ án môn học Đồ án DADT PHẦN CƠ SỞ DỮ LIỆU Hãy phân tích hiệu thương mại tính giá trị gia tăng dự án đầu tư xây dựng nhà máy nước (dạng BOT) phục vụ khu công nghiệp Dung Quất giai đoạn với số liệu tóm tắt sau: Tổng vốn đầu tư: cho bảng sau, chi phí hội vốn chủ đầu tư 10% năm Đơn vị: triệu đồng STT I II III IV V Hạng mục công trình Quý 3/ 1999 Vốn đầu tư vào TS Cụm nhà máy xử lý nước Hệ thống đường ống Bảo hiểm công trình thiết bị Chi phí trước sản xuất 2.926 Vốn lưu động thời kỳ xây dựng Dự phòng 200 Tổng 3.126 Năm 2000 44.352 20.937 23.415 209 700 756 Tổng 2.245 48.262 2.445 51.388 44.352 20.937 23.415 209 3.626 756 Thời gian hoạt động: 20 năm, kể năm xây dựng tuổi thọ dự án giai đoạn 22 năm ( 2001 đến hết năm 2020) Khấu hao: + Đối với cụm nhà máy xử lý nước: 12 năm + Đối với hệ thống đường ống: 10 năm + Các khoản chi phí ban đầu: năm Tái đầu tư thực sau khấu hao hết tài sản để trì công suất nhà máy Giá trị lại hệ thống công trình xác định thời điểm kết thúc dự án giai đoạn Đồ án DADT Chi phí hoạt động: + Chi phí vật tư trực tiếp: 106 đ/ + Chi phí nhân công trực tiếp: 15 đ/ + Chi phí quản lý: 21 đ/ Công suất nhà máy: 15.000 /ngày Phương án bán hàng: áp dụng phương án bán lẻ cấp tức toàn khối lượng nước sản xuất bán trực tiếp cho hộ tiêu thụ (công ty gia đình) khu vực Dung Quất Lượng nước hao hụt tổn thất trình sản xuất tiêu thụ 27% Giá bán lượng bán nước sạch: Đối tượng Cho công nghiệp Cho sinh hoạt Thuế lệ phí loại: Lượng nước tiêu thụ: (%) 85 15 Giá bán bình quân (đ/m3) 3.500 4.000 + Thuế thu nhập doanh nghiệp: năm đầu miễn giảm, năm sau 10% tính từ dự án có sản phẩm + Thuế VAT: miễn + Phí thoát nước: 6% doanh thu Đồ án DADT PHẦN TÓM TẮT LÝ THUYẾT Để định đầu tư, lựa chọn dự án tốt số dự án đưa ra, người ta phải xem xét dự án theo hai phương diện là: - Phương diện kỹ thuật: Nhằm xác định từ đầu cấu hình kỹ thuật phương diện cốt yếu khác định hình nên dự án Công việc thường chuyên gia hiểu biết tốt lĩnh vực chuyên môn tiến hành - Phương diện kinh tế - tài chính: Nhằm đánh giá lợi ích thu cá nhân, tổ chức tham gia đầu tư đánh giá đóng góp dự án toàn kinh tế đất nước có dự án thực thi Công việc thường chuyên gia kinh tế tiến hành Hiện giới có nhiều phương pháp đánh giá khác gợi cho số cách tiếp cận toàn diện, tinh tế với việc phân tích hiệu thương mại (hay hiệu tài chính, hiệu kinh tế xí nghiệp, hiệu mang lại cho chủ đầu tư) hiệu kinh tế quốc dân, song điều kiện nước ta chuyển từ chế quản lý tập chung, bao cấp theo kế hoạch cứng nhắc sang kinh tế thị trường có quản lý vĩ mô nhà nước, việc vận dụng lý luận vào thực tiễn phải gặp nhiều khó khăn trình độ quản lý kinh tế thấp kém, khả người làm công tác đánh giá dự án chưa cao, nguồn thông tin liệu cần thiết cho việc xây dựng dự án thiếu nhiều độ tin cậy chưa cao Vì vậy, vấn đề đặt với phải lựa chọn phương pháp đánh giá hợp lý, giảm bớt khoảng cách lý luận với thực tiễn, đơn giản, dễ hiểu, đánh giá sức sống dự án đầu tư với độ xác chấp nhận mang tính phổ cập rộng rãi Và phân tích hiệu dự án theo phương pháp UNIDO hợp lý Đồ án DADT HỆ HỆ THỐNG THỐNG PHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP PHÁP PHÂN PHÂN TÍCH TÍCH HIỆU HIỆU QUẢ QUẢ DỰ DỰ ÁN ÁN ĐẦU ĐẦU TƯ TƯ PHÁT PHÁT TRIỂN TRIỂN THEO THEO UNIDO UNIDO Phân Phân tích tích hiệu hiệu quả thương thương mạ mại Phân Phân tích tích hiệu hiệu quả kinh kinh tế tế vốn vốn đầu đầu tư tư Phân Phân tích tích tài tài chính Phân Phân tích tích hiệu hiệu quả kinh kinh tế tế quốc quốc dân dân Phân Phân tích tích giá giá trị trị gia gia tăng tăng Phân Phân tích tích các hiệu hiệu quả xã xã hội hội khác khác Hình 1.1: Hệ thống phương pháp phân tích hiệu dự án đầu tư phát triển theo quan điểm UNIDO 1.1 Phân tích hiệu thương mại dự án đầu tư 1.1.1Ý nghĩa việc phân tích hiệu thương mại DAĐT Phân tích hiệu thương mại bước việc đánh giá dự án Nó đề cập đến việc đánh giá tính khả thi dự án từ góc độ tài chính, kinh tế doanh nghiệp hay người chủ đầu tư Bởi vậy, thu nhập chi phí dự án tính tiền theo giá thị trường thực tế sản phẩm đầu yếu tố đầu vào Nội dung phân tích hiệu thương mại gồm: - Phân tích hiệu kinh tế vốn đầu tư: Là xác định hiệu tiềm lực đưa vào dự án hay nói rõ người ta xác định thu người ta bỏ số tiền cho dự án - Phân tích tài chính: Là xem xét đặc điểm tài dự án nhằm đảm bảo nguồn tài sẵn có cho phép xây dựng vận hành dự án cách trôi chảy Ngoài ra, tùy theo đặc điểm dự án môi trường đầu tư dự án mà người ta tiến hành thêm phân tích vô hình 1.1.2.Các phương pháp phân tích hiệu thương mại DAĐT 1.1.2.1 Phân tích hiệu vốn đầu tư 1) Nhóm phương pháp giản đơn Đặc trưng phương pháp giản đơn là: - Không tính đến giá trị thời gian đồng tiền Đồ án DADT - Chỉ tính cho năm vài năm đời dự án - Chỉ tiêu xác định năm bình thường Việc lựa chọn năm bình thường đời hoạt động dự án có tầm quan trọng đặc biệt việc đánh giá dự án theo phương pháp Năm bình thường phải năm đại diện cách chung cho đời hoạt động dự án, dự án đạt công suất thiết kế việc trả vốn vay, lãi vay (nếu có) tiếp tục, lợi nhuận ròng đạt mức trung bình Nhóm phương pháp bao gồm tiêu: * Tỉ lệ hoàn vốn giản đơn (R Re) * Thời hạn thu hồi vốn (T) * Điểm hoạt động hòa vốn (BEP) a Tỷ lệ hoàn vốn giản đơn (Simple Rate – R) (Rate equity Re) * Khái niệm Tỉ lệ hoàn vốn giản đơn (hay tỉ lệ lãi giản đơn) tiêu đánh giá lượng tiền bồi hoàn lại năm bỏ đồng vốn đầu tư * Công thức xác định P +Y 100 I R= % (1-1) Re= 100% (1-2) Trong đó: - R: Tỷ lệ hoàn vốn giản đơn tổng vốn đầu tư -Re: Tỷ lệ hoàn vốn giản đơn vốn cổ phần - P: Lợi nhuận thực (lợi nhuận ròng) năm bình thường - Y: lãi vay năm bình thường - I: Tổng vốn đầu tư - E: Vốn cổ phần * Nguyên tắc sử dụng tiêu - Theo tiêu R, Re > lãi vay thị trường dự án coi tốt - Nếu có nhiều dự án mang so sánh mà dự án có R R e lớn lớn lãi vay thị trường lựa chọn Chú ý: - Nếu dự án không vay vốn, tức toàn vốn chủ sở hữu r lấy theo chi phí hội vốn đầu tư - Trong thực tế, vốn vay từ nhiều nguồn khác với điều kiện vay, trả mức lãi suất khác lãi suất lấy lãi suất tính theo phương pháp bình quân gia quyền theo khoản vốn vay *) Ưu, nhược điểm tiêu - Ưu điểm: Chỉ tiêu tiêu đơn giản, dễ tính toán Là tiêu đánh giá tương đối tiên lợi để đánh giá nhanh hiệu kinh tế vốn đầu tư dự án - Nhược điểm: Là tiêu gần dựa vào số liệu năm mà không xem xét năm khác dự án Trong thực tế khó tìm năm Đồ án DADT bình thường đại diện cách thoả đáng cho toàn thời gian hoạt động dự án Chỉ tiêu không xem xét tới yếu tố thời gian tác động đến giá trị đồng tiền trình hoạt động dự án + không xét đến giá trị thời gian đồng tiền + không tính cho đời dự án Như vậy, tỷ lệ hoàn vốn giản đơn tiêu đánh giá tương đối Nó tiện lợi để đánh giá nhanh hiệu kinh tế vốn đầu tư dự án có thời gian hoạt động tương đối ngắn để đánh giá sơ bước lập báo cáo đầu tư Ngoài sử dụng tiêu trường hợp đủ thông tin cần thiết cho việc phân tích cách tổng hợp theo tiêu khác b Thời hạn thu hồi vốn (T) *) Khái niệm Thời hạn thu hồi vốn (hay thời hạn hoàn vốn) số năm mà dự án hoàn trả hết vốn đầu tư bỏ lãi ròng khấu hao *) Công thức xác định T nghiệm phương trình T I = ∑ ( Pt + Dt ) t −0 (1-4) Trong đó: +) I: Tổng vốn đầu tư +) T: Thời hạn thu hồi vốn +) Pt : Lợi nhuận ròng năm t +) Dt: Khấu hao năm t - Trong trường hợp lượng tiền mặt năm t tính thời hạn thu hồi vốn xác định: T= I Pt + Dt (năm) (1-5) - Trong trường hợp lượng tiền mặt năm không ta phải xác định theo bước: +) Bước 1: Tính toán chênh lêch vốn đầu tư bỏ cuối năm lũy kế với (Pt + Dt) xem số tiền vốn đầu tư phải trả năm sau +) Bước 2: Khi số tiền vốn đầu tư phải trả năm sau (I) nhỏ lãi ròng cộng khấu hao năm (Pt + Dt) ta làm phép tính: t= I ( Pt + Dt ) (1-6) +) Bước 3: T= (X-1) năm t tháng Đồ án DADT X: năm có I- (Pt + Dt ) < *) Nguyên tắc sử dụng sử dụng tiêu - Dự án chấp nhận T ≤ T giới hạn Tgiới hạn thường xác định sở kết hợp thời hạn khấu hao tài sản cố định kinh nghiệm qua hội đầu tư khác chủ đầu tư - Trong số dự án đem so sánh, dự án có T thỏa mãn nguyên tắc ngắn lựa chọn *) Ưu nhược điểm - Ưu điểm: Đơn giản, dễ hiểu - Nhược điểm: Là tiêu tương đối, không xem xét đến lợi nhuận sau thu hồi vốn + Có thể có sai lệch hay nhiều dự án có thời gian phát sinh khoản lãi ròng lệch pha + Khi chọn thời hạn hoàn vốn chấp nhận nhiều dự án ngắn hạn, chấp nhận dự án dài hạn Như vậy, tiêu thời hạn thu hồi vốn (T) tiêu đánh giá tương đối Mặc dù có nhiều tồn song tiêu thích hợp dự án đầu tư trường hợp có nhiều rủi ro, khan vốn cần coi trọng khả toán lâu dài dự án *Lý lựa chọn tiêu này: Chỉ tiêu đánh giá khả thu hồi vốn dự án, dự án thu hồi vốn nhanh khả bị vốn rủi ro dự án nhà đầu tư xem xét dự án xem có nên nhận dự án hay Do việc đảm bảo vốn trình dự án hoạt động khả thu hồi vốn dự án yếu tố cần thiết để nhà đầu tư định có đầu tư hay không Do đề đánh giá hiệu thương mại dự án c hỉ tiêu cho thấy khả bảo toàn thu hồi vốn so sánh với dự án khác c Điểm hoạt động hòa vốn (BEP) *) Khái niệm Điểm hòa vốn dự án điểm mà doanh thu vừa chi phí Điểm hoạt động hòa vốn tỉ lệ sản lượng hòa vốn tổng sản lượng hay doanh thu hòa vốn tổng doanh thu *) Công thức xác định Có loại điểm hòa vốn: +) Điểm hòa vốn lý thuyết (BEP1) +) Điểm hòa vốn tiền tệ (BEP2) +) Điểm hòa vốn trả nợ (BEP3) - Điểm hòa vốn lý thuyết: Đồ án DADT Gọi Y1 hàm doanh thu : Y1 =ax Gọi Y2 hàm chi phí : Y2 = bx + C1 Trong đó: +) a: Giá bán đơn vị sản phẩm +) x: Sản lượng tiêu thụ +) b: Biến phí đơn vị sản phẩm +) C1: Tổng chi phí cố định Cho Y1 = Y2 ta có: ax = bx + C1 x1 = Sản lượng hòa vốn lý thuyết: Doanh thu hòa vốn lý thuyết: C1 a−b Y1 = aX BEP1 = x1 X (1-7) Hoặc BEP1 = y1 Y (1-8) - Điểm hòa vốn tiền tệ) (BEP2): Xác đinh mức mà từ dự án có tiền để trả nợ Chính định phí cần trừ khấu hao TSCĐ Gọi C2 định phí tiền tệ: C2 = C1 – Khấu hao TSCĐ Gọi Y1 hàm doanh thu: Y1 = ax Gọi Y2 hàm chi phí: Y2 = bx + C2 Cho Y1 = Y2 ta có : ax = bx + C2 x2 = Sản lượng hòa vốn tiền tệ: Doanh thu hòa vốn tiền tệ: C2 a −b Y2 = aX BEP2 = x2 X (1-9) Hoặc BEP2 = Y2 Y (1-10) - Điểm hòa vốn trả nợ (BEP3): Cho biết dự án trả nợ hết bắt đầu có lãi Nợ bao gồm: số nợ vay phải trả năm thuế TNDN năm Chính vậy, nợ vay thuế TNDN năm xem chi phí cố định 10 Đồ án DADT NPV= IRR= BẢNG 13: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI DOANH THU GIẢM 5% ST T Chỉ tiêu Giá trị t Hệ số chiết khất at (r=10%) I Luồng tiền thu (Cit) Doanh thu bán hàng Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) Vốn đầu tư Chi phí hoạt động Thuế TNDN III NCF NPV= IRR= 2010 11 0.350 13,573.96 13,573.96 2011 12 0.319 13,573.96 13,573.96 1,743.38 28,807.72 27,041.00 1,005.29 761.43 -15,233.76 979.35 764.03 11,830.58 Năm 2012 13 0.290 13,573.96 13,573.96 1,790.76 1,032.00 758.76 11,783.20 2013 14 0.263 13,573.96 13,573.96 1 22,752.52 20,937.00 1,059.51 756.01 -9,178.56 BẢNG 13: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI DOANH THU GIẢM 5% STT Chỉ tiêu Năm 60 Đồ án DADT Giá trị t Hệ số chiết khất at (r=10%) I Luồng tiền thu (Cit) Doanh thu bán hàng Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) Vốn đầu tư Chi phí hoạt động Thuế TNDN III NCF NPV= IRR= 2016 17 0.198 13,573.96 13,573.96 2017 18 0.180 13,573.96 13,573.96 2018 19 0.164 13,573.96 13,573.96 13,57 13,57 5,520.34 3,626.00 1,147.09 747.25 8,053.62 1,922.21 1,950.91 1,98 1,178.05 744.16 11,651.75 1,209.95 740.97 11,623.05 1,24 73 11,59 BẢNG 14: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI DOANH THU GIẢM 10% Năm STT Chỉ tiêu 1999 2000 2001 Giá trị t Hệ số chiết khất at (r=10%) 1.000 0.909 0.826 I Luồng tiền thu (Cit) 0.00 0.00 12,859.54 Doanh thu bán hàng 0.00 0.00 12,859.54 Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) 3,126.00 48,262.00 777.45 Vốn đầu tư 3,126.00 48,262.00 Chi phí hoạt động 777.45 Thuế TNDN III NCF -3,126.00 -48,262.00 12,082.09 NPV= 26,198.42 IRR= 18.927% 61 12,859 12,859 797 797 12,062 Đồ án DADT BẢNG 14: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI DOANH THU GIẢM 10% Năm ST T Chỉ tiêu 2004 2005 2006 2007 Giá trị t Hệ số chiết khất at (r=10%) 0.621 0.564 0.513 0.467 I Luồng tiền thu (Cit) 12,859.54 12,859.54 12,859.54 12,859.54 Doanh thu bán hàng 12,859.54 12,859.54 12,859.54 12,859.54 Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) 838.88 1,636.50 5,282.63 1,677.37 Vốn đầu tư 3,626.00 Chi phí hoạt động 838.88 860.60 882.97 906.00 Thuế TNDN 775.90 773.67 771.36 III NCF 12,020.66 11,223.04 7,576.91 11,182.18 NPV= IRR= BẢNG 14: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI DOANH THU GIẢM 10% ST Chỉ tiêu Năm 62 1 Đồ án DADT T Giá trị t Hệ số chiết khất at (r=10%) I Luồng tiền thu (Cit) Doanh thu bán hàng Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) Vốn đầu tư Chi phí hoạt động Thuế TNDN III NCF NPV= IRR= 2010 11 0.350 12,859.54 12,859.54 2011 12 0.319 12,859.54 12,859.54 2012 13 0.290 12,859.54 12,859.54 2013 14 0.263 12,859.54 12,859.54 1 1,743.38 28,807.72 27,041.00 1,005.29 761.43 -15,948.18 1,790.76 22,752.52 20,937.00 1,059.51 756.01 -9,892.98 979.35 764.03 11,116.16 1,032.00 758.76 11,068.78 BẢNG 14: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI DOANH THU GIẢM 10% Năm STT Chỉ tiêu 2016 2017 2018 Giá trị t 17 18 19 Hệ số chiết khất at (r=10%) 0.198 0.180 0.164 I Luồng tiền thu (Cit) 12,859.54 12,859.54 12,859.54 Doanh thu bán hàng 12,859.54 12,859.54 12,859.54 Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) 5,520.34 1,922.21 1,950.91 Vốn đầu tư 3,626.00 Chi phí hoạt động 1,147.09 1,178.05 1,209.95 Thuế TNDN 747.25 744.16 740.97 III NCF 7,339.20 10,937.33 10,908.63 NPV= IRR= 63 12, 12, 1, 1, 10, Đồ án DADT BẢNG 15: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI CHI PHÍ VẬN HÀNH TĂNG 5% Năm STT Chỉ tiêu 1999 2000 2001 Giá trị t Hệ số chiết khất at (r=10%) 1.000 0.909 0.826 I Luồng tiền thu (Cit) 0.00 0.00 14,288.38 Doanh thu bán hàng 0.00 0.00 14,288.38 Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) 3,126.00 48,262.00 816.32 Vốn đầu tư 3,126.00 48,262.00 Chi phí hoạt động 816.32 Thuế TNDN III NCF -3,126.00 -48,262.00 13,472.06 NPV= 36,922.19 IRR= 22.204% BẢNG 15: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI CHI PHÍ VẬN HÀNH TĂNG 5% 64 20 0.7 14,288 14,288 837 837 13,451 Đồ án DADT ST T Chỉ tiêu Giá trị t Hệ số chiết khất at (r=10%) I Luồng tiền thu (Cit) Doanh thu bán hàng Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) Vốn đầu tư Chi phí hoạt động Thuế TNDN III NCF NPV= IRR= 2004 0.621 14,288.38 14,288.38 2005 0.564 14,288.38 14,288.38 880.82 1,675.23 880.82 903.63 771.60 12,613.15 13,407.56 Năm 2006 2007 0.513 0.467 14,288.38 14,288.38 14,288.38 14,288.38 5,322.36 3,626.00 927.11 769.25 8,966.02 1 1,718.14 951.31 766.83 12,570.24 BẢNG 15: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI CHI PHÍ VẬN HÀNH TĂNG 5% ST T Chỉ tiêu Giá trị t Hệ số chiết khất at (r=10%) I Luồng tiền thu (Cit) Doanh thu bán hàng Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) Vốn đầu tư Chi phí hoạt động Thuế TNDN III NCF NPV= IRR= 2010 11 0.350 14,288.38 14,288.38 2011 12 0.319 14,288.38 14,288.38 1,787.45 28,852.96 27,041.00 1,055.55 756.41 -14,564.58 1,028.32 759.13 12,500.93 Năm 2012 13 0.290 14,288.38 14,288.38 1,837.20 1,083.60 753.60 12,451.18 2013 14 0.263 14,288.38 14,288.38 1 22,800.20 20,937.00 1,112.48 750.71 -8,511.81 65 Đồ án DADT BẢNG 15: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI CHI PHÍ VẬN HÀNH TĂNG 5% Năm STT Chỉ tiêu Giá trị t Hệ số chiết khất at (r=10%) I Luồng tiền thu (Cit) Doanh thu bán hàng Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) Vốn đầu tư Chi phí hoạt động Thuế TNDN III NCF NPV= IRR= 2016 17 0.198 14,288.38 14,288.38 2017 18 0.180 14,288.38 14,288.38 2018 19 0.164 14,288.38 14,288.38 14,28 14,28 5,571.96 3,626.00 1,204.44 741.52 8,716.42 1,975.22 2,005.36 2,03 1,236.96 738.27 12,313.16 1,270.44 734.92 12,283.02 1,30 73 12,25 BẢNG 16: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI CHI PHÍ VẬN HÀNH TĂNG 10% STT Chỉ tiêu Năm 66 Đồ án DADT Giá trị t Hệ số chiết khất at (r=10%) I Luồng tiền thu (Cit) Doanh thu bán hàng Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) Vốn đầu tư Chi phí hoạt động Thuế TNDN III NCF NPV= IRR= 1999 1.000 0.00 0.00 2000 0.909 0.00 0.00 2001 0.826 14,288.38 14,288.38 14,288 14,288 3,126.00 3,126.00 48,262.00 48,262.00 855.20 877 855.20 877 13,433.19 13,411 -3,126.00 36,587.32 22.108% -48,262.00 BẢNG 16: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI CHI PHÍ VẬN HÀNH TĂNG 10% ST T Chỉ tiêu Giá trị t Hệ số chiết khất at (r=10%) I Luồng tiền thu (Cit) Doanh thu bán hàng Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) Vốn đầu tư Chi phí hoạt động Thuế TNDN III NCF NPV= IRR= 2004 0.621 14,288.38 14,288.38 2005 0.564 14,288.38 14,288.38 922.77 1,713.95 922.77 946.66 767.30 12,574.43 13,365.61 Năm 2006 2007 0.513 0.467 14,288.38 14,288.38 14,288.38 14,288.38 5,362.10 3,626.00 971.26 764.84 8,926.28 1 1,758.91 996.61 762.30 12,529.47 67 Đồ án DADT BẢNG 16: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI CHI PHÍ VẬN HÀNH TĂNG 10% ST T Chỉ tiêu Giá trị t Hệ số chiết khất at (r=10%) I Luồng tiền thu (Cit) Doanh thu bán hàng Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) Vốn đầu tư Chi phí hoạt động Thuế TNDN III NCF NPV= IRR= 2010 11 0.350 14,288.38 14,288.38 2011 12 0.319 14,288.38 14,288.38 1,831.52 28,898.20 27,041.00 1,105.81 751.38 -14,609.81 1,077.29 754.23 12,456.86 Năm 2012 13 0.290 14,288.38 14,288.38 1,883.64 1,135.19 748.44 12,404.74 2013 14 0.263 14,288.38 14,288.38 1 22,847.87 20,937.00 1,165.46 745.42 -8,559.49 BẢNG 16: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI CHI PHÍ VẬN HÀNH TĂNG 10% 68 Đồ án DADT Năm STT Chỉ tiêu Giá trị t Hệ số chiết khất at (r=10%) I Luồng tiền thu (Cit) Doanh thu bán hàng Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) Vốn đầu tư Chi phí hoạt động Thuế TNDN III NCF NPV= IRR= 2016 17 0.198 14,288.38 14,288.38 2017 18 0.180 14,288.38 14,288.38 2018 19 0.164 14,288.38 14,288.38 14, 14, 5,623.58 3,626.00 1,261.80 735.78 8,664.80 2,028.24 2,059.81 2, 1,295.86 732.38 12,260.15 1,330.94 728.87 12,228.57 1, BẢNG 17: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI CHI PHÍ VẬN HÀNH GIẢM 5% Năm STT Chỉ tiêu 1999 2000 2001 Giá trị t Hệ số chiết khất at (r=10%) 1.000 0.909 0.826 I Luồng tiền thu (Cit) 0.00 0.00 14,288.38 Doanh thu bán hàng 0.00 0.00 14,288.38 Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) 3,126.00 48,262.00 738.58 Vốn đầu tư 3,126.00 48,262.00 Chi phí hoạt động 738.58 Thuế TNDN III NCF -3,126.00 -48,262.00 13,549.80 NPV= 37,591.93 IRR= 22.394% 69 12, 14,28 14,28 75 75 13,53 Đồ án DADT BẢNG 17: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI CHI PHÍ VẬN HÀNH GIẢM 5% ST T Chỉ tiêu Giá trị t Hệ số chiết khất at (r=10%) I Luồng tiền thu (Cit) Doanh thu bán hàng Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) Vốn đầu tư Chi phí hoạt động Thuế TNDN III NCF NPV= IRR= 2004 0.621 14,288.38 14,288.38 2005 0.564 14,288.38 14,288.38 796.94 1,597.77 796.94 817.57 780.21 12,690.61 13,491.45 Năm 2006 2007 0.513 0.467 14,288.38 14,288.38 14,288.38 14,288.38 5,242.90 3,626.00 838.82 778.08 9,045.48 1 1,636.60 860.70 775.89 12,651.78 BẢNG 17: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI CHI PHÍ VẬN HÀNH GIẢM 5% 70 Đồ án DADT ST T Chỉ tiêu Giá trị t Hệ số chiết khất at (r=10%) I Luồng tiền thu (Cit) Doanh thu bán hàng Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) Vốn đầu tư Chi phí hoạt động Thuế TNDN III NCF NPV= IRR= 2010 11 0.350 14,288.38 14,288.38 2011 12 0.319 14,288.38 14,288.38 1,699.31 28,762.48 27,041.00 955.02 766.46 -14,474.10 930.39 768.92 12,589.07 Năm 2012 13 0.290 14,288.38 14,288.38 1,744.32 980.40 763.92 12,544.06 2013 14 0.263 14,288.38 14,288.38 1 22,704.84 20,937.00 1,006.53 761.31 -8,416.46 BẢNG 17: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI CHI PHÍ VẬN HÀNH GIẢM 5% Năm STT Chỉ tiêu Giá trị t Hệ số chiết khất at (r=10%) I Luồng tiền thu (Cit) Doanh thu bán hàng Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) Vốn đầu tư Chi phí hoạt động Thuế TNDN III NCF NPV= IRR= 2016 17 0.198 14,288.38 14,288.38 2017 18 0.180 14,288.38 14,288.38 2018 19 0.164 14,288.38 14,288.38 14,28 14,28 5,468.72 3,626.00 1,089.73 752.99 8,819.66 1,869.20 1,896.47 1,92 1,119.15 750.05 12,419.18 1,149.45 747.02 12,391.92 1,18 74 12,36 71 Đồ án DADT BẢNG 18: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI CHI PHÍ VẬN HÀNH GIẢM 10% Năm STT Chỉ tiêu 1999 2000 2001 Giá trị t Hệ số chiết khất at (r=10%) 1.000 0.909 0.826 I Luồng tiền thu (Cit) 0.00 0.00 14,288.38 Doanh thu bán hàng 0.00 0.00 14,288.38 Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) 3,126.00 48,262.00 699.71 Vốn đầu tư 3,126.00 48,262.00 Chi phí hoạt động 699.71 Thuế TNDN III NCF -3,126.00 -48,262.00 13,588.68 NPV= 37,926.80 IRR= 22.489% BẢNG 18: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI CHI PHÍ VẬN HÀNH GIẢM 10% 72 14,28 14,28 71 71 13,57 Đồ án DADT ST T Chỉ tiêu Giá trị t Hệ số chiết khất at (r=10%) I Luồng tiền thu (Cit) Doanh thu bán hàng Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) Vốn đầu tư Chi phí hoạt động Thuế TNDN III NCF NPV= IRR= 2004 0.621 14,288.38 14,288.38 2005 0.564 14,288.38 14,288.38 754.99 1,559.05 754.99 774.54 784.51 12,729.34 13,533.39 Năm 2006 2007 0.513 0.467 14,288.38 14,288.38 14,288.38 14,288.38 5,203.16 3,626.00 794.67 782.50 9,085.22 1 1,595.83 815.40 780.42 12,692.55 BẢNG 18: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI CHI PHÍ VẬN HÀNH GIẢM 10% ST T Chỉ tiêu Giá trị t Hệ số chiết khất at (r=10%) I Luồng tiền thu (Cit) Doanh thu bán hàng Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) Vốn đầu tư Chi phí hoạt động Thuế TNDN III NCF NPV= IRR= 2010 11 0.350 14,288.38 14,288.38 2011 12 0.319 14,288.38 14,288.38 1,655.24 28,717.24 27,041.00 904.76 771.49 -14,428.86 881.42 773.82 12,633.14 Năm 2012 13 0.290 14,288.38 14,288.38 1,697.88 928.80 769.08 12,590.50 2013 14 0.263 14,288.38 14,288.38 1 22,657.16 20,937.00 953.56 766.61 -8,368.78 73 Đồ án DADT BẢNG 18: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG CỦA DỰ ÁN KHI CHI PHÍ VẬN HÀNH GIẢM 10% Năm STT Chỉ tiêu Giá trị t Hệ số chiết khất at (r=10%) I Luồng tiền thu (Cit) Doanh thu bán hàng Thu hồi năm cuối II Luồng tiền chi ( Cot) Vốn đầu tư Chi phí hoạt động Thuế TNDN III NCF NPV= IRR= 2016 17 0.198 14,288.38 14,288.38 2017 18 0.180 14,288.38 14,288.38 2018 19 0.164 14,288.38 14,288.38 14,28 14,28 5,417.11 3,626.00 1,032.38 758.72 8,871.28 1,816.19 1,842.02 1,86 1,060.25 755.94 12,472.20 1,088.95 753.07 12,446.36 1,11 75 12,41 74