TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ TP HCM HO CHI MINH CITY OPEN UNIVERSITY UNIVERSITEÙ LIBRE DE BRUXELLES SOLVAY BRUSSELS SCHOOL MBMM5 ĐẶNG KIM THỦY MARKETING PLAN FOR THE DEVELOPMENT OF HOCHIMINH STOCK EXCHANGE IN THE PERIOD OF 2012 - 2017 IN VIETNAM STOCK MARKET MASTER PROJECT MASTER IN BUSINESS & MARKETING MANAGEMENT Tutor’s Name: TRAN HA MINH QUAN PhD Ho Chi Minh City (2012) STATEMENT OF ORIGINALITY This work has not been submitted for a degree or diploma in any university To the best of my knowledge and belief, the project contains no materials previously published or written by another person except where due reference is made in the project itself Dang Kim Thuy February 19, 2012 ACKNOWLEDGEMENT I would like to express my appreciation to Mr Tran Ha Minh Quan - PhD, my project tutor, for all support in giving the valued guidance and useful advises in the preparation of this project In addition, I would like to say thanks to Prof Jean-Pierre Baeyens – the Dean of Solvay Business School in Vietnam for kind supports in MBMM5 Course as well as my final project Special thanks to Mr Trinh Trung Nghia – Manager of Trading Surveillance Department of Hochiminh Stock Exchange, my mentor, for unlimited support in sharing information and experiences in my project Finally, I would like to send my science appreciation to my family and my company for supports and encouragements during my MBMM5 course TUTOR’S COMMENTS I am writing to confirm that the project: “MARKETING PLAN FOR THE DEVELOPMENT OF HOCHIMINH STOCK EXCHANGE IN THE PERIOD OF 2012 - 2017 IN VIETNAM STOCK MARKET” Prepared by Ms Dang Kim Thuy This project has satisfied the requirement for Master in Business and Marketing Management course I, therefore, recommend that the project be presented Tutor TRAN HA MINH QUAN Name: Dang Kim Thuy Course: MBMM5 COMPANY’S COMMENTS Hochiminh Stock Exchange had the development strategies in the period 2011-2020 However, Hochiminh Stock Exchange has not made marketing strategies plans yet When Ms Dang Kim Thuy would like to ask me about this issue, I accepted her requirement and gave the opportunity for her From the development strategies of Hochiminh Stock Exchange, she finds the issues and gets marketing objectives in her mind to make marketing plan in the next years (2012-2017) In the project, she uses market research with in-depth interview method focus on some kind of interviewees including investors, brokers, analysts, experts of financial field She wants to analyze the attitudes, opinions, expectations of interviewees about the Vietnam stock market as well as Hochiminh Stock Exchange From that, she gives the detailed marketing strategies plan for Hochiminh Stock Exchange In addition, she has some good recommendations for us from interesting aspects in the Vietnamese investors’ attitude Trinh Trung Nghia Manager of Trading Surveillance Department TABLE OF CONTENTS EXECUTIVE SUMMARY 1  I LITERATURE REVIEW 3  II VIETNAM STOCK MARKET OVERVIEW 5  2.1 Vietnam stock market 5  2.2 Hochiminh Stock Exchange (HOSE) 6  III THE DEVELOPMENT STRATEGIES OF HOCHIMINH STOCK EXCHANGE 7  3.1 Business Objectives 8  3.2 Business Strategies 8  IV MARKETING OBJECTIVES 9  V MARKET RESEARCH ANALYSIS 9  5.1 Reasons to Research 9  5.2 Purpose of Research 10  5.3 Research Methodology 11  VI RESEARCH DESIGN 11  6.1 Framework of Research 11  6.2 Methodology 11  6.3 Information Need 12  VII RESULT OF RESEARCH 13  VIII TARGET SEGMENT 16  8.1 Vietnamese enterprises 16  8.2 Listed companies 17  8.3 Investors 18  8.4 Partners 19  IX MARKETING ACTIVITIES PLAN 20  9.1 Products and services 20  9.1.1 Products: 21  9.1.2 Services: 21  9.2 Price 22  9.3 Place (distribution channel) 22  9.4 Promotion 23  9.5 Communication 23  9.6 Estimate Budget 26  X CONCLUSION AND RECOMMENDATION 29  XI REFERENCE 30  XII APPENDIX 32  Appendix 1: Conception 32  Appendix 2: Explaination of each activity 33  Appendix 3: Macro and Micro Environment of Hochiminh Stock Exchange 35  Appendix 4: Questionnaire survey 50  ABBREVIATION HOSE: Hochiminh Stock Exchange SSC: State Securities Commission MOF: Ministry of Finance VSD: Vietnam Securities Depository HNX: Hanoi Stock Exchange IPO: Initial Public Offer OTC: Over the counter WTO: The World Trade Organization IT: Information Technology WFE: The World Federation of Exchange AOSEF: Asian and Oceanian Stock Exchange of Federation ASEAN CEO meeting: CEOs ASEAN Stock Exchange Meeting KRX: Korea Exchange TSE: Tokyo Stock Exchange MP: Market Order ETFs: Exchange Trade Funds REIT: Real estate investment trust MOU: The Memorandum of Understanding EXECUTIVE SUMMARY Vietnam stock market is one of the potential markets with growing and receiving great attention from investors to the government because it has an important role in raising capital Besides, it also provides an environment for public investment and helps the government implement macroeconomic policy As a "thermometer" of the economy, stock market has shown a positive trend Based on the VN-Index, the stock market seemed not to be bright in the region but it has left a strong impression in terms of capital channel of financial market Hochiminh Stock Exchange (HOSE) has seen vigorously moving from state-owned company to a limited company with full functionality as an Exchange under the international rules This is a major turning-point in the operation of HOSE; create a stepping to improve its position in the process of integration with the international stock Source from HOSE: VN Index 2011 market However, these reforms have been implemented by HOSE still to and not enough powerful yet to push HOSE up to enter into the world Year 2011 was a difficult year for Vietnam stock market in particular and the world in general The global crisis and the increase of inflation of Vietnam have caused many uncertainties lead to influence market participants The VN Index lost 26.5%, average trading down nearly 28.3% in volume and 55.3% in value compared with year 2010 Poor market liquidity has caused leading to decline the revenue of securities companies, the number of securities companies lost nearly 80% of total number of securities on the market In addition, HOSE is gearing up to adjust the current transaction time in transaction management project This project is extending trading time into afternoon, deploying to open market order (MP) after approval from the State Securities Commission, to continue to participate in building the new HOSE-Index Built on the development of HOSE to fit the real conditions and orientation of the government in the stock market, the strategy revolves around problems and the operation in the stock market such as the goods-services, technology infrastructure, the needs of the market participants, competitiveness and international integration in the period from 2012 - 2017 The year 2012 is the next stage for Vietnam economy in 2011-2020 with the objective of sustainable development proposed in The 11th Vietnam Communist Party Congress It is likely that challenges will remain for stock market However, HOSE with the endeavor and the solidarity of all staff will surely overcome challenges to make stock market fair, reliable and transparent, performing its crucial role in the national economy In the coming stage with many challenges and opportunities, with a determination to grow sustainably based on international standards and practices, HOSE had the development strategies in period 2011-2020 and submitted to State Securities Commission HOSE will continue its strategic goals to modernize the infrastructure and technology as well as diversify products and services for the market The overall strategy is the basis for HOSE’s department to build a marketing strategy to match the orientation development and it is also the basis of implementation evaluation results in every phases Since then, build a marketing strategy for promoting HOSE’s development and increase more powerful into Vietnam stock market as well as the world stock market HOSE will continue its role in organizing the bourse safely, publicly, fairly and transparently, and being an effective fund mobilizing channel for the country’s economy to attract local and institution investors I LITERATURE REVIEW There are many definitions of Marketing as The Chartered Institute of Marketing defines marketing is “The management process responsible for identifying, anticipating and satisfying customer requirements profitably” Or, Philip Kotler defines marketing as “satisfying needs and wants through an exchange process” P.Tailor of the website of learnmarketing suggests that “Marketing is not about providing products or services it is essentially about providing changing benefits to the changing needs and demands of the customer”(What is Marketing?) In summary, Marketing is seen as task of creating, promoting and delivering products and services with the best benefit to customers and business To satisfy customers, they must make marketing plan following the business objectives and strategies Marketing plan outlines the specific actions the company intends to attract potential customers in order to persuade customers to use products and services the company offer Before to make marketing plan, the company always must need to have market research for collecting and analyzing of information about customers or competitors or the effectiveness of marketing programs so that the company can define what the customers want and need There are two types of market research as:  Primary research (also known as field research such as experts and actors, observation, market tests, market survey), which relate to research for a specific purpose In marketing, the term “primary research” has types of primary data collection methods including in-depth interview and discussion focus groups  Secondary research (also referred to as desk research such as government, trade associations, press, annual reports, private surveys), initially conducted for one purpose, but often used to support another purpose or end goal The appropriateness of each research depends on whether data can be quantified (quantitative research), or whether subjective, non-numeric or abstract concepts are required to be researched (qualitative research) (Marketing, Wekipedia) 37 nguyên nhân khiến cho Việt Nam có thứ hạng cạnh tranh thấp (chỉ số cạnh tranh toàn cầu năm 2008-2009, Việt Nam xếp thứ 70 /134 quốc gia, mức độ sẵn sàng công nghệ 3,1 điểm thang điểm).5 Như vậy, so với khu vực giới, mặt công nghệ Việt Nam tụt hậu Đây thách thức chung kinh tế có ngành chứng khốn mà sở hạ tầng cơng nghệ nói chung hệ thống giao dịch nói riêng cịn thơ sơ, ảnh hưởng đến hội giao dịch nhà đầu tư 1.1.5 Mơi trường tồn cầu Q trình tồn cầu hóa kinh tế hình thành kinh tế tri thức mở nhiều hội lớn cho Việt Nam Lợi ích từ xu tồn cầu hóa hội nhập xóa bỏ biên giới địa lý, khiến cho dịng vốn, người, cơng nghệ tự di chuyển đến nơi đầu tư có lợi Quan hệ thương mại Việt Nam Hoa Kỳ cởi mở hơn, kiện Việt Nam trở thành thành viên WTO, cam kết mở cửa thị trường tài làm cho TTCK Việt Nam thực bùng nổ, đem lại triển vọng tích cực tình hình đầu tư nước vào Việt Nam đầu tư trực tiếp gián tiếp Điều dự báo năm tới số lượng lớn công ty, tổ chức, tập đoàn chọn Việt Nam làm điểm đến đầu tư Sức cầu đầu tư đẩy mạnh động lực phát triển nguồn cung chứng khoán Song bên cạnh hội, Việt Nam phải đối mặt với nhiều thách thức mà ngành tài thách thức dịng vốn đầu tư nước vào nhiều cải cách nội địa không đủ mạnh để hấp thụ Sự liên thông mật thiết phụ thuộc lẫn thị trường nguyên nhân dẫn đến đổ vỡ dây chuyền gây ảnh hưởng không nhỏ tới ổn định phát triển chung mà đợt khủng hoảng tài chính-tiền tệ giới năm 1997 2008 vừa qua thí dụ Tuy nhiên, hội có cho Việt nam, mà đổ vỡ, khủng hoảng giới học kinh nghiệm quý trình xây dựng phát triển thị trường tài cịn non trẻ 1.2 Mơi trường ngành 1.2.1 Vai trị - vị trí ngành chứng khốn kinh tế TTCK thị trường vốn dài hạn, ln đóng vai trò huyết mạch kinh tế thị trường kênh khơi thông phân bổ hiệu nguồn vốn xã hội vào hoạt động sản xuất kinh doanh, đem lại ổn định phát triển cho kinh tế Chính thế, chiến lược phát triển kinh tế xã hội đất nước năm 2001-2010 đề án phát triển thị trường vốn Việt Nam đến năm 2010 tầm nhìn đến năm 2020, TTCK Chính phủ đặc biệt quan tâm nhằm “phát triển nhanh, đồng bộ, vững chắc”, trở thành “cấu thành quan trọng thị trường tài chính” Gần 10 năm hình thành phát triển, TTCK Việt Nam đạt số thành tựu đáng ghi nhận:  Quy mô thị trường tăng trưởng mạnh, mở kênh dẫn vốn quan trọng cho kinh tế  Cấu trúc TTCK bước hoàn thiện theo hướng tách chức quản lý với chức tổ chức vận hành thị trường, góp phần nâng cao khả quản lý, giám sát Nhà nước Nguồn: http://nhipsongso.tuoitre.com.vn/Index.aspx?ArticleID=252123&ChannelID=16 38  Hệ thống định chế tài trung gian tăng mạnh số lượng chất lượng, tiềm lực tài lực hoạt động tổ chức ngày hoàn thiện  Hệ thống nhà đầu tư nước phát triển mạnh số lượng chất lượng  Hệ thống văn pháp lý, khuôn khổ quản lý phát triển phù hợp với thực tiễn phát triển TTCK Việt Nam kinh nghiệm thông lệ quốc tế Tuy nhiên, bên cạnh thành tựu đạt được, TTCK Việt Nam bộc lộ nhiều hạn chế:  Về nguồn cung chứng khoán: Hoạt động phát hành thị trường sơ cấp thời gian qua tập trung khai thác khía cạnh tăng cung hàng, mà chưa trọng tới tính bền vững TTCK Hoạt động cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước chưa gắn với việc niêm yết TTCK, lịch trình cổ phần hóa chưa hợp lý, quy trình kỹ thuật đấu giá cổ phần hóa chưa hồn thiện Hàng hóa niêm yết Sở giao dịch chưa đa dạng chủng loại, thiếu sản phẩm phái sinh sản phẩm cấu  Về khía cạnh cầu hàng hóa: nhà đầu tư tham gia vào giao dịch chủ yếu nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ, số lượng nhà đầu tư có tổ chức nước ngồi chiếm tỷ trọng khơng lớn (dao động khoảng 2% tổng số tài khoản giao dịch) Từ đó, thấy TTCK Việt Nam chưa có tảng nhà đầu tư vững chắc, giao dịch chủ yếu cịn mang tính chất đầu đầu tư  Các định chế trung gian thị trường, có gia tăng số lượng quy mơ cịn non trẻ cịn nhiều vấn đề cần khắc phục như: Số lượng tổ chức tăng nhanh, không bảo đảm hiệu hoạt động, tiềm ẩn rủi ro hệ thống; lực tổ chức kinh doanh chứng khốn cịn hạn chế nghiệp vụ, nhân sự, trang thiết bị sở vật chất, tiềm lực tài  Cấu trúc thị trường chưa rõ ràng, tính khoản bị chia nhỏ SGDCK TPHCM SGDCK Hà nội (HNX), gây khó khăn việc tiếp thị, thu hút hàng hóa cho thị trường Cấu trúc TTCK thể thiếu đồng bộ, thiếu gắn kết mảng thị trường phận Đây trở ngại cho SGDCK TP.HCM công tác hoạch định chiến lược phát triển trung dài hạn  Cơ sở hạ tầng TTCK lạc hậu, chưa đồng bộ, thống Sở giao dịch chứng khoán cơng ty chứng khốn, Sở giao dịch chứng khốn trung tâm lưu ký dẫn đến khó khăn việc gia tăng khối lượng giao dịch  Hệ thống pháp luật khung quản lý TTCK cịn chưa hồn thiện: Phạm vi điều chỉnh Luật Chứng khốn cịn hẹp, chưa phù hợp với thông lệ quốc tế; Hệ thống quy định pháp lý chồng chéo, chưa linh hoạt, hạn chế khả phản ứng nhanh trước biến động thị trường quan quản lý nhà nước Công tác xây dựng quy định pháp luật, ban hành sách điều hành thị trường cịn bị động chậm so với nhu cầu thị trường Các hạn chế nói thách thức, ảnh hưởng đến tính bền vững TTCK Việt nam thời gian tới Tuy nhiên, với sức mạnh nội lực nhu cầu tăng trưởng thị trường, TTCK Việt Nam hứa hẹn phát triển mạnh mẽ tương lai Sự tiềm thị trường thể số lượng chủng loại sản phẩm tài triển 39 khai giao dịch, số lượng doanh nghiệp nhà nước q trình cổ phần hóa doanh nghiệp lớn mạnh khu vực tư nhân niêm yết giao dịch thị trường, vốn tồn đọng dân chúng kênh đầu tư khác chuyển sang Một hệ thống sở nhà đầu tư động tạo tính khoản, đem lại hội phát triển cho thị trường Mặc dù thị trường mới, nhiên tham gia đông đảo nhà đầu tư cá nhân giúp TTCK trở thành thị trường có mức khoản cao so với khu vực Các số khoản thị trường tỷ lệ giá trị giao dịch mức vốn hóa, tỷ lệ giá trị giao dịch so với GDP TTCK Việt Nam đứng sau Thái Lan, Malaysia Tiềm phát triển TTCK Việt Nam khẳng định so sánh với kinh tế phát triển khu vực Thực tế, giá trị vốn hóa thị trường Việt Nam cịn nhỏ so với quốc gia khu vực tốc độ tăng trưởng mức vốn hóa Việt Nam thời gian vừa qua ấn tượng Với ưu TTCK nổi, Việt Nam chắn trở thành điểm đến thu hút đầu tư nước động khu vực 1.2.2 Lộ trình hội nhập ngành chứng khoán Việt Nam  Hiệp định chung thương mại dịch vụ (GATS) lĩnh vực chứng khoán: Trở thành thành viên WTO cột mốc quan trọng tiến trình hội nhập Việt Nam Trong lĩnh vực chứng khoán, Việt Nam phải thực cam kết theo lộ trình tự hóa khn khổ Hiệp định chung thương mại dịch vụ (GATS), cụ thể là:  Ngay thời điểm Việt Nam gia nhập WTO, nhà cung cấp dịch vụ chứng khốn nước ngồi thành lập văn phịng đại diện cơng ty liên doanh với đối tác Việt Nam tỷ lệ vốn góp phía nước ngồi khơng vượt q 49%  Sau năm kể từ gia nhập, cho phép thành lập doanh nghiệp chứng khoán 100% vốn đầu tư nước  Đối với dịch vụ như: quản lý tài sản, toán bù trừ chứng khoán, cung cấp thơng tin tài chính, dịch vụ phụ trợ, cho phép nhà cung cấp dịch vụ chứng khốn nước ngồi thành lập chi nhánh Như vậy, thời điểm quan trọng TTCK Việt Nam đến năm 2012, Việt Nam xóa bỏ rào cản bảo hộ, rộng mở thị trường tài Đây áp lực cạnh tranh lớn cho ngành chứng khốn mà định chế tài lớn HOSE khơng thể đứng ngồi Sự gia nhập cơng ty, tập đồn tài lớn dày dặn kinh nghiệm chun mơn, giàu mạnh tài chính, chun nghiệp quản trị thách thức lớn cho ngành chứng khốn cịn non trẻ Việt Nam  Lộ trình hội nhập tài – tiền tệ khu vực ASEAN Tại hội nghị cấp cao ASEAN lần thứ 13 Singapore, nhà lãnh đạo cấp cao ASEAN cam kết thực Kế hoạch tổng thể Cộng đồng kinh tế ASEAN (AEC Blueprint) với mục tiêu thành lập cộng đồng kinh tế ASEAN vững mạnh hợp vào năm 2015 Đây sở cam kết cao nhất, đặt khuôn khổ chung cho việc phát triển liên kết thị trường vốn ASEAN Song song với hội nghị Bộ trưởng Tài ASEAN, SGDCK ASEAN chủ động tổ chức diễn đàn Tổng giám đốc SGDCK ASEAN (ASEAN CEOs meeting) để bàn triển khai kế hoạch xây dựng thị trường chung ASEAN kết nối thị trường chứng khoán khu vực 40 HOSE tham gia ASEAN CEOs meeting từ năm 2007 05 SGDCK khác khu vực gồm SET, BM, SGX, PSE, IDX trở thành sáng lập viên Sáng kiến liên kết ASEAN nhằm phát triển hệ thống liên kết điện tử SGDCK ASEAN thông qua cổng kết nối ACE (ASEAN Common Exchange Gateway) để thực việc liên kết giao dịch giai đoạn đầu tiến tới liên kết sau giao dịch giai đoạn Việc tham gia kết nối SGDCK giúp tăng cường giao dịch xuyên quốc gia, từ đó, tăng cường diện thị trường vốn khu vực tài giới, tạo hình ảnh ASEAN dạng tài sản đầu tư có giá trị cao, thu hút tổ chức đầu tư quốc tế đến với ASEAN, giúp mở rộng quy mô thị trường, giảm chi phí giao dịch Việc HOSE tham gia vào liên kết làm tăng vị sức cạnh tranh HOSE nói riêng TTCK Việt Nam nói chung trường quốc tế Bằng việc tham gia vào liên kết, HOSE có vai trị ngang với Sở khu vực quy mô TTCK Việt Nam nhỏ bé Việc triển khai liên kết tăng cường thu hút nhà đầu tư nước đến với TTCK Việt Nam; đồng thời cung cấp cho nhà đầu tư nước nhiều tiện ích lựa chọn hơn; bước đưa HOSE đến gần với chuẩn mực quy tắc quốc tế 1.2.3 Bối cảnh xu hướng phát triển SGDCK khu vực giới Nhìn chung, SGDCK điển hình giới có q trình hình thành phát triển tương tự thời kỳ, chịu ảnh hưởng thời kỳ phát triển kinh tế thị trường tài Xu hướng phát triển SGDCK giống nhau, từ bán tập trung đến tập trung, từ giao dịch thủ công đến tự động hoàn toàn, thường theo xu hướng sáp nhập SGDCK nhỏ công ty nước nước để trở thành SGDCK lớn theo mơ hình tập đồn để tăng sức cạnh tranh (Ví dụ: SGDCK Úc (ASX) sáp nhập từ SGDCK nội địa vào năm 1987 SGDCK Hàn quốc sáp nhập từ SGDCK: Korea Stock Exchange, Korea Futures Exchange, KOSDAQ) Hiện xu hướng phát triển chung SGDCK là:  Phát triển theo chiều sâu để khai thác tối đa hệ thống công nghệ đa dạng hóa loại hình dịch vụ, sản phẩm, đáp ứng nhu cầu khác thị trường Các SGDCK khu vực thường tổ chức nhiều bảng giao dịch khác cho loại cổ phiếu khác nhau, có bảng cho giao dịch cổ phiếu cơng ty lớn với tiêu chuẩn niêm yết cao, có bảng cho giao dịch cổ phiếu công ty vừa nhỏ với tiêu chuẩn niêm yết thấp, có bảng cho giao dịch cổ phiếu công ty thành lập có tiềm phát triển Ví dụ: SGDCK SGX, BM, KRX, Shenzhen…  Đối với SGDCK nổi, tiếp tục hoàn thiện khung pháp lý thể chế thị trường để tạo đà phát triển mạnh; tiếp tục xây dựng thị trường thiếu như: phái sinh, hàng hóa, sàn giao dịch vàng, new market…  Đối với SGDCK phát triển, tiếp tục tìm kiếm thị trường để thu hút niêm yết chéo, mở rộng toàn cầu cách sáp nhập SGDCK nhỏ hơn, yếu nhằm hình thành tập đoàn SGDCK liên lục địa  Tiếp tục phát triển mạnh thị trường phái sinh, tìm sản phẩm mới, phát triển cơng cụ mang tính thời thượng ETFs, REIT,… 41  Tăng cường sức mạnh IT để thống lĩnh khu vực có SGDCK nhỏ nước lân cận công nghệ Xu hướng phát triển đem lại hội cho SGDCK phát triển động HOSE hội “đi tắt đón đầu”, bỏ qua giai đoạn phát triển hàng trăm năm, tập trung vào mục tiêu trọng yếu phù hợp với xu hướng phát triển chung thời đại, tiếp cận công nghệ mới, sản phẩm thông qua đường hợp tác, liên kết 1.2.4 Vị cạnh tranh HOSE so với đơn vị khác ngành SGDCK khác khu vực/ giới  Với đơn vị khác ngành Điều 33, Khoản 3, Luật Chứng khốn quy định: “ngồi Sở giao dịch chứng khốn trung tâm giao dịch chứng khốn, khơng tổ chức cá nhân phép tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán” Hiện tại, Việt Nam tồn song song hai đơn vị tổ chức thị trường giao dịch chứng khốn, SGDCK TPHCM SGDCK Hà Nội (HNX) mơ hình cơng ty TNHH thành viên 100% vốn nhà nước Bộ Tài làm chủ sở hữu Các chứng khốn khơng niêm yết 02 SGDCK giao dịch trực tiếp người mua người bán thị trường OTC Các hoạt động giao dịch qua thị trường tập trung toán qua Trung tâm lưu ký chứng khoán trụ sở Hà Nội Như vậy, so với tổ chức đơn vị khác nước, chừng mực định, nói HOSE khơng chịu nhiều áp lực cạnh tranh môi trường hoạt động Tuy nhiên, với cấu trúc TTCK tại, thị trường giao dịch cổ phiếu tập trung bị chia nhỏ chưa có phân định rõ ràng HOSE HNX tạo nên cạnh tranh khơng cần thiết, gây lãng phí cho tồn xã hội Xét quy mơ vốn HOSE có vị ngang hàng với HNX (đều có vốn điều lệ 1000 tỉ đồng Bộ Tài làm chủ sở hữu) Tuy nhiên so với HNX, HOSE có q trình hoạt động lâu dài với nhiều kinh nghiệm việc tổ chức quản lý thị trường Số lượng công ty niêm yết quy mô giao dịch tiềm HOSE trội HNX Trụ sở đặt TP HCM, trung tâm kinh tế tài lớn nước, lợi quan trọng nâng tầm vị cạnh tranh HOSE so với HNX Do vậy, HOSE cần phát huy tối đa lợi nêu để tiếp tục trì vị hàng đầu thị trường HNX có chiến lược phát triển động, cạnh tranh mạnh mẽ với HOSE Tuy nhiên, phạm vi phân tích này, HOSE tập trung vào cạnh tranh bình diện quốc tế mục tiêu phát triển bền vững thị trường vốn Việt Nam Hơn nữa, chiến lược phát triển TTCK đến năm 2020, HOSE HNX định hướng phát triển theo hướng chuyên biệt, hỗ trợ cho phát triển chung  Khả thâm nhập thị trường đối thủ tiềm Trên bình diện quốc tế, bối cảnh Việt Nam mở cửa thị trường tài chính, HOSE phải đối mặt với cạnh tranh với SGDCK khu vực quốc tế việc thu hút vốn đầu tư gián tiếp vào Việt Nam Là SGDCK sau, với tảng công nghệ, nhân lực, thị trường, khn khổ pháp lý…cịn chưa vững chắc, thách thức lớn cho HOSE đua Như phân tích trên, từ năm 2012 trở đi, Việt Nam phải mở cửa hoàn tồn thị trường tài theo cam kết gia nhập WTO Điều đưa đến khả SGDCK 42 phát triển khu vực giới, xu hướng tìm kiếm thị trường để thu hút niêm yết chéo, đến Việt Nam với mong muốn tìm nhiều hội thu hút niêm yết thị trường nổi, giàu tiềm phát triển Khả thâm nhập thị trường đối thủ tiềm thách thức HOSE SGDCK tìm đến thị trường Việt Nam hầu hết SGDCK phát triển nên luật lệ, quy định niêm yết rõ ràng, minh bạch Bên cạnh đó, tham gia vào TTCK nước dự báo xu hướng tới doanh nghiệp niêm yết Việt Nam, nhằm nâng cao lực kinh doanh khẳng định vị trí q trình hội nhập Ngồi ra, việc HOSE ký kết MOU với SGDCK hợp tác lĩnh vực niêm yết chéo hội thách thức cho HOSE môi trường đầu tư Việt Nam khả nội HOSE chưa thu hút doanh nghiệp nước vào niêm yết Việt Nam Thời gian vừa qua, số SGDCK Bursa Malaysia, Singapore, Đài Loan đến thị trường Việt Nam để tiếp thị việc niêm yết chéo, có nhiều sách ưu đãi cho công ty Việt Nam tham gia niêm yết Tuy nhiên, giai đoạn từ đến năm 2015, khả SGDCK nước thu hút niêm yết từ Việt Nam chưa phổ biến yếu tố như: (1) Điều kiện niêm yết TTCK lớn lại tương đối khắt khe Việt Nam nên doanh nghiệp Việt Nam có đủ điều kiện để niêm yết chéo sàn chứng khoán nước ngồi khơng nhiều tập trung số doanh nghiệp tốt (2) Rào cản pháp lý luật Việt Nam luật lệ nước ngồi cịn lớn Hiện quy định chung Việt Nam việc niêm yết TTCK quốc tế có hướng dẫn cụ thể cần nghiên cứu hoàn thiện Trong tương lai, theo chiến lược phát triển TTCK đến năm 2020 UBCKNN, dịch vụ vận hành thị trường mở rộng (cho phép thành lập SGDCK với phạm vi hoạt động hạn chế Đây thách thức cho HOSE việc trì vị độc quyền Ngồi ra, liên thông thị trường phận tiền tệ, chứng khoán, bất động sản, vàng… thị trường tài tất yếu, song quy luật tất yếu mang lại thách thức lớn cho SGDCK TPHCM việc thu hút, huy động vốn qua kênh đầu tư chứng khoán Năm 2006-2007, thị trường sốt nóng, chứng khốn xem kênh đầu tư sinh lợi Tuy nhiên, năm 2008, thị trường sụt giảm mạnh ảnh hưởng suy giảm kinh tế tài giới, khoản đầu tư chứng khoán 70% giá trị, khiến dịng tiền đầu tư rời bỏ kênh chứng khốn chuyển hướng sang kênh đầu tư khác vàng, bất động sản, tiết kiệm, ngân hàng PHỤ LỤC Phân tích mơi trường bên ảnh hưởng đến phát triển SGDCK TPHCM (HOSE) Ngày 08/08/2007, Trung tâm giao dịch chứng khốn TPHCM tổ chức lễ mắt thức chuyển đổi thành Sở giao dịch chứng khoán TPHCM (với tên giao dịch quốc tế Hochiminh Stock Exchange, tên viết tắt HOSE) theo định 599/2007/QĐ-Ttg ngày 11/5/2007 Thủ tướng Chính phủ Đây bước ngoặt lớn trình hoạt động Sở giao dịch chứng khoán TPHCM, từ đơn vị nghiệp có thu chuyển sang hoạt động với đầy đủ chức Sở giao dịch chứng khoán theo mơ hình cơng ty trách nhiệm hữu hạn thành viên thuộc sở hữu Nhà nước thông qua đại diện Bộ Tài 43 Chức năng, nhiệm vụ HOSE tổ chức giám sát hoạt động niêm yết giao dịch chứng khoán Sở giao dịch tiến hành an tồn, cơng khai, minh bạch hiệu Hoạt động theo mơ hình doanh nghiệp địi hỏi HOSE phải trọng đến tính hiệu quả, khai thác tối ưu nguồn lực, nâng cao lực cạnh tranh, nhằm thỏa mãn tối đa nhu cầu khách hàng, tăng lợi nhuận, đóng góp vào phát triển TTCK nước nhà, chủ động hội nhập vào thị trường tài quốc tế Các phân tích nhằm đánh giá thực lực lợi HOSE chủ yếu so với SGDCK khác khu vực6 thông qua lĩnh vực hoạt động chủ yếu, lực cơng nghệ, tài chính, nguồn nhân lực, nghiên cứu phát triển, công tác tổ chức quản trị, hệ thống thông tin giá trị vơ thương hiệu, uy tín để tìm điểm mạnh, điểm yếu, từ có chiến lược phát huy điểm mạnh, hạn chế điểm yếu 10 năm tới Đánh giá nguồn lực - lực HOSE 2.1 Các hoạt động nghiệp vụ 2.1.1 Quản lý thẩm định niêm yết Nghiệp vụ quản lý thẩm định niêm yết HOSE bao gồm hoạt động thẩm định hồ sơ đăng ký niêm yết, thực thủ tục niêm yết cho chứng khoán đủ điều kiện, thực thủ tục liên quan đến thực quyền cho tổ chức niêm yết, giám sát trì điều kiện niêm yết tuân thủ công bố thông tin tổ chức niêm yết theo quy định pháp luật HOSE nơi tổ chức giao dịch cho cổ phiếu trái phiếu công ty lớn, có vốn 80 tỷ đồng hoạt động kinh doanh hiệu HOSE niêm yết 243 cổ phiếu, 58 trái phiếu, chứng quỹ (tính đến 30/06/2010) Năm 2009, số lượng công ty niêm yết 52 cơng ty, năm có số cơng ty niêm yết nhiều thứ sau số lượng 75 công ty năm 2006 (năm kết thúc ưu đãi thuế đối vói cơng ty niêm yết) Tuy nhiên, nhìn chung tồn thị trường, tốc độ tăng trái phiếu cổ phiếu HOSE chững lại tồn trái phiếu phủ cổ phiếu cơng ty có vốn điều lệ nhỏ 80 tỷ đồng chuyển sàn Hà Nội theo định hướng tái cấu trúc TTCK Bộ Tài - xây dựng thị trường trái phiếu chuyên biệt thị trường cổ phiếu dành cho cơng ty có quy mô vừa nhỏ SGDCK Hà Nội thị trường cổ phiếu dành cho cơng ty có quy mô vốn lớn với điều kiện niêm yết cao SGDCK TPHCM So với SGDCK khu vực ASEAN, hàng hóa dịch vụ cung cấp HOSE chưa nhiều, chưa đa dạng phong phú so với tiềm Hàng hóa dừng lại cổ phiếu, trái phiếu, chưa có sản phẩm phái sinh sản phẩm cấu Mặc dù số lượng chứng khoán niêm yết HOSE tăng hàng năm tổng số cịn khiêm tốn (chỉ có gần 200 cơng ty niêm yết so với số vài ngàn doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa) Mức độ đa dạng chủng loại ngành nghề chưa cao Điều cho thấy công tác marketing, quảng bá nhằm thu hút gia tăng số lượng công ty niêm yết sàn HOSE thời gian qua chưa đạt hiệu mong muốn Việc phát triển hàng hóa niêm yết giai đoạn chưa có kế hoạch, giải pháp lộ trình cụ thể 2.1.2 Quản lý cơng ty chứng khốn thành viên hoạt động giao dịch Đối thủ cạnh tranh HOSE khơng tính đến HNX TTCK Việt Nam nay, HNX Sở giao dịch chứng khoán hoạt động với phương thức tương tự HOSE Tuy nhiên, theo chiến lược phát triển TTCK VN đến năm 2020, TTCK VN tái cấu trúc theo hướng chuyên biệt hóa 44 Hoạt động quản lý thành viên quản lý giao dịch HOSE chủ yếu bao gồm: hướng dẫn thực thủ tục chấp thuận, chấm dứt tư cách thành viên; quản lý giám sát hoạt động thành viên quản lý giám sát tồn hoạt động giao dịch chứng khốn Sở giao dịch theo quy chế giao dịch quy chế thành viên HOSE quy định khác luật pháp hành Theo quy chế thành viên, để trở thành thành viên HOSE, công ty chứng khoán phải hội đủ số điều kiện định nhân sự, vật chất kỹ thuật số quy định liên quan khác quy định quy chế Hiện nay, HOSE có 99 thành viên với tổng vốn điều lệ 24.388 tỷ đồng (tính đến 31/12/2009) Đứng góc độ đơn vị tổ chức điều hành thị trường, HOSE làm tốt cơng tác trì thị trường hoạt động ổn định liên tục với gần 2.195 phiên giao dịch (tính đến 31/12/2009) tổ chức thành công HOSE SGDCK tiên phong, liên tục đổi điều kiện nhằm đáp ứng tốt nhu cầu thị trường Hàng loạt dịch vụ tiện ích ln triển khai trình hoạt động HOSE như: tăng số phiên giao dịch từ lên đến phiên/ tuần, áp dụng lệnh ATO, ATC; giảm lô giao dịch từ 100 xuống 10 cổ phiếu, cải tạo sàn giao dịch, thực khớp lệnh liên tục vào cuối tháng 7/2007, triển khai giao dịch trực tuyến vào tháng 1/2009 Tuy nhiên, đứng góc độ doanh nghiệp, hoạt động HOSE dừng lại việc tổ chức giám sát thị trường mà chưa nhấn mạnh đến khía cạnh cung ứng dịch vụ Để gia tăng doanh thu, HOSE cần phải phát triển theo hướng mở rộng tầm hoạt động cung cấp dịch vụ, đem lại nhiều tiện ích sản phẩm có giá trị gia tăng cho cơng ty chứng khốn nhà đầu tư 2.1.3 Giám sát hoạt động giao dịch Hoạt động giám sát đôi với hoạt động giao dịch hoạt động quan trọng công tác tổ chức thị trường HOSE Nghiệp vụ bao gồm: theo dõi, giám sát hoạt động giao dịch chứng khoán nhằm phát dấu hiệu giao dịch bất thường; theo dõi, giám sát thông tin, tin đồn liên quan đến tổ chức, cá nhân tham gia hoạt động giao dịch HOSE; xử lý vi phạm thuộc thẩm quyền báo cáo lên UBCKNN trường hợp vượt thẩm quyền Hoạt động giám sát giao dịch HOSE nhìn chung chưa theo kịp phát triển thị trường hạn chế hệ thống công nghệ thông tin Tuy nhiên, HOSE tiếp tục nâng cao lực giám sát nhằm phát hành vi vi phạm, đảm bảo thị trường công bằng, công khai, minh bạch Quy chế giám sát HOSE chờ chấp thuận UBCKNN để ban hành áp dụng 2.1.4 Công bố thông tin Hoạt động công bố thông tin HOSE bao gồm mảng chính: thực nghĩa vụ cơng bố thơng tin cung cấp sản phẩm - dịch vụ thông tin cho thị trường Hiện hoạt động công bố thơng tin HOSE đáp ứng xác kịp thời nhu cầu thông tin thị trường tình hình giao dịch, thơng tin tổ chức niêm yết, cơng ty chứng khốn, thơng tin trái phiếu, đấu giá cổ phần, quy định liên quan đến chứng khốn TTCK… thơng qua phương tiện công bố thông tin HOSE trang tin điện tử http://www.hsx.vn, tin TTCK ấn phẩm theo quy chế công bố thông tin HOSE ban hành vào tháng 3/2008 quy định khác pháp luật 45 Nếu công bố thông tin coi nhiệm vụ quan trọng HOSE việc thực chức tổ chức thị trường cung cấp sản phẩm- dịch vụ thơng tin hoạt động thiếu HOSE với vai trò doanh nghiệp Hiện tại, loại hình sản phẩm – dịch vụ thơng tin HOSE cịn chưa đa dạng, nội dung thơng tin thấp, chưa tạo nhiều giá trị gia tăng Điều cho thấy việc nghiên cứu đưa sản phẩm/ gói sản phẩm thơng tin việc marketing sản phẩm thị trường thời gian qua chưa thực hiệu Tóm lại: Chuyển đổi sang mơ hình doanh nghiệp bước ngoặt lớn trình hoạt động buộc HOSE phải không ngừng cải tiến sản phẩm-dịch vụ, phục vụ thành viên thị trường theo tinh thần doanh nghiệp thay cho chế quản lý hành trước Tuy nhiên, bước khởi đầu cho trình định hình phong cách làm việc hạn chế mơ hình quản lý cũ tồn đọng lại chưa giải cụ thể Một hạn chế cần phải thay đổi bản, quan hệ HOSE thành viên thị trường chưa phải quan hệ cơng ty cung cấp dịch vụ khách hàng: Tính chủ động HOSE việc tiếp cận, tìm hiểu nhu cầu thành viên thị trường chưa cao, thời gian qua, HOSE tổ chức nhiều buổi gặp gỡ, trao đổi với công ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ, cơng ty niêm yết….Tuy nhiên, việc thực hóa ý kiến đóng góp chưa tích cực thực chế phân cấp cồng kềnh SGDCK quan quản lý cấp Việc tham vấn, lấy ý kiến thành viên thị trường thường thực theo vụ riêng lẻ (khi thị trường tăng nóng ảm đạm) chưa coi hoạt động định kỳ cần phải có hoạt động HOSE 2.2 Các hoạt động hỗ trợ 2.2.1 Hoạt động đầu tư hạ tầng công nghệ Để thực chức tổ chức điều hành thị trường, nâng cao khả cung ứng sản phẩm-dịch vụ, Sở giao dịch chứng khốn cần phải có hạ tầng cơng nghệ đại Hay nói góc độ doanh nghiệp, SGDCK biến đổi q trình đầu vào thơng qua việc đầu tư xây dựng, hồn thiện hệ thống cơng nghệ nhằm cung cấp dịch vụ đầu có thu phí niêm yết, giao dịch, thơng tin đến thành viên nhà đầu tư Như vậy, nói cơng nghệ yếu tố tảng, đóng vai trị vơ quan trọng việc nâng cao tính cạnh tranh SGDCK, khẳng định thương hiệu đẳng cấp Sở giao dịch chứng khốn Cơng nghệ giúp giám sát bảo đảm thị trường bình đẳng mang đến hội công cho tất thành viên, đó, đóng vai trị quan trọng thành công chung thị trường Hệ thống giao dịch HOSE vốn trang bị từ TTCK Việt Nam thành lập, hệ thống giao dịch đơn thuần, chưa phải hệ thống cơng nghệ hồn chỉnh mà sàn giao dịch chứng khoán đại cần phải có Hiện tại, tất hoạt động giao dịch HOSE kiểm soát hệ thống giao dịch vận hành thông qua cổng kết nối trực tuyến với CTCK thành viên Lệnh giao dịch nhà đầu tư chuyển tự động vào hệ thống giao dịch HOSE thông qua hệ thống công ty chứng khoán Hệ thống giao dịch HOSE nâng cấp có khả xử lý tối đa: 900.000 lệnh đặt/ngày, 600.000 lệnh khớp/ngày HOSE triển khai mơ hình mạng lớp nhằm tăng tính ổn định, bảo mật dự phòng cho hạ tầng mạng 46 Nói tóm lại, hạ tầng cơng nghệ thơng tin HOSE đáp ứng nhu cầu hoạt động giao dịch Tuy nhiên, lâu dài, sở hạ tầng công nghệ bộc lộ hạn chế sau:  Hệ thống giao dịch thiếu khả đáp ứng đa dạng, linh hoạt giao dịch vận hành thị trường, thiết kế cứng, thiếu hệ thống dự phịng nóng, trung tâm dự phòng thảm họa thiết bị hỗ trợ;  Thiếu phần mềm giám sát chuyên dụng thực giám sát trực tuyến thời gian thực (real-time); truy xuất liệu từ hệ thống chậm; thiếu khả hỗ trợ tính tốn thống kê; thiếu chức tái tạo thị trường (market replay); chưa đáp ứng nhu cầu phát triển thị trường trường hợp có nhiều loại sản phẩm mới, loại lệnh hay có phương thức giao dịch mới;  Hệ thống công bố phân phối thơng tin cịn thủ cơng, phân tán, chưa hình thành hệ thống quản lý cung cấp thông tin thống nhất, đồng bộ; quy trình cơng bố thơng tin SGDCK chưa có phần mềm chuyên dụng hỗ trợ Lộ trình phát triển cơng nghệ thơng tin HOSE Ý thức hạ tầng sở trình độ cơng nghệ điểm yếu tương quan so sánh với SGDCK khác khu vực, HOSE xem việc đầu tư theo chiều sâu vào hạ tầng công nghệ vấn đề cấp thiết cho phát triển Năm 2007, lộ trình phát triển cơng nghệ thơng tin HOSE thức công bố, chia làm hai giai đoạn bao gồm: giai đoạn 1- triển khai Remote DCTerm (đưa hình nhập lệnh DCTerm địa điểm CTCK); giai đoạn - triển khai giao dịch trực tuyến song trì phần sàn giao dịch Đây xem bước đệm trung gian nhằm khắc phục điểm yếu mơ hình giao dịch có sàn, thời gian chờ đợi hồn tất gói thầu mua sắm trang bị hệ thống công nghệ thông tin đồng đại cho toàn thị trường, cho phép HOSE phát triển mơ hình giao dịch Song song với việc nâng cấp hệ thống giao dịch, HOSE tiến hành xây dựng hệ thống dự phòng Công viên phần mềm Quang Trung nhằm đảm bảo vận hành thông suốt thị trường trường hợp hệ thống giao dịch sàn HOSE gặp cố Tiếp tục phát triển công nghệ theo hướng liên kết, hội nhập với khu vực Hồn thiện cơng nghệ theo hướng đáp ứng nhu cầu hội nhập, liên kết khu vực xem phần lộ trình phát triển cơng nghệ lâu dài HOSE Mơ hình liên kết giao dịch ASEAN (ASEAN linkage) dự án nằm khuôn khổ hợp tác SGDCK khu vực ASEAN nhằm xây dựng liên kết giao dịch, lưu ký, tốn bù trừ, cơng bố thông tin SGDCK với mục tiêu thúc đẩy giao dịch xuyên biên giới, tạo điều kiện thuận lợi cho giới đầu tư quốc tế tiếp cận TTCK ASEAN, nâng cao vị thị trường vốn ASEAN đồ tài giới Những tồn kể khắc phục HOSE hoàn tất việc mua sắm chuyển giao giải pháp công nghệ hoàn chỉnh phù hợp với điều kiện thị trường Chính vậy, tập trung vào xây dựng hồn thiện hệ thống công nghệ thông tin đại xác định điều kiện tiên quyết, nhiệm vụ quan trọng cấp bách, mũi nhọn chiến lược phát triển HOSE mười năm tới Việc tìm kiếm nhà cung cấp, đánh giá giải pháp tổng thể, chuyển giao công nghệ, thương lượng điều 47 khoản hợp đồng, thách thức lớn HOSE mà trình độ công nghệ HOSE chưa theo kịp mặt chung khu vực giới 2.2.2 Bộ máy quản lý điều hành Công tác quản lý điều hành HOSE thực thông qua chế phối hợp phân cấp chặt chẽ Hội đồng quản trị, Ban Tổng giám đốc Ban Kiểm soát Hội đồng quản trị có năm thành viên đó, Chủ tịch Hội đồng quản trị Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), thành viên giữ vị trí Vụ trưởng Bộ Tài Chính, ba thành viên lại cán quản lý cao cấp trước Trung tâm giao dịch chứng khoán TPHCM Thành viên Ban Tổng giám đốc không thay đổi so với Trung tâm giao dịch chứng khoán bao gồm người: Tổng giám đốc đồng thời Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị chịu trách nhiệm điều hành chung; Phó Tổng giám đốc thường trực 03 Phó Tổng giám đốc phụ trách mảng công việc khác theo phân công Tổng giám đốc Ban Kiểm sốt thực vai trị kiểm tra giám sát tính hợp pháp, xác trung thực quản lý, điều hành hoạt động HOSE, việc chấp hành điều lệ HOSE định Hội đồng quản trị Dựa mục tiêu, kế hoạch hoạt động Hội đồng quản trị phê duyệt, Ban Tổng Giám đốc máy giúp việc triển khai thực Hội đồng quản trị họp định kỳ tháng lần trừ trường hợp đột xuất cần có ý kiến đạo kịp thời Ban Tổng giám đốc Giám đốc phòng ban họp giao ban tháng lần Sự phân định rõ ràng sở hữu quản lý giúp nâng cao hiệu làm việc máy điều hành lãnh đạo Ban Tổng Giám đốc chuyên tâm công tác quản trị điều hành nên bám sát diễn biến, tình hình hoạt động HOSE thị trường hơn, từ định nhanh chóng đề xuất kiến nghị kịp thời quan quản lý cấp Bộ máy lãnh đạo cấp quản lý có nhiều tâm huyết kinh nghiệm xem điểm mạnh HOSE Năng lực thành viên Hội đồng quản trị nhìn chung đồng đều, có nhiều năm kinh nghiệm lĩnh vực tài - chứng khoán, đáp ứng tiêu chuẩn đảm đương vị trí cao cấp máy lãnh đạo Sở giao dịch chứng khoán, định hướng cho hoạt động HOSE Do thành viên Hội đồng quản trị cán cấp cao Bộ Tài Chính UBCKNN nên mục tiêu, kế hoạch Hội đồng quản trị hoạch định đưa có tính qn tiệm cận với định hướng phát triển chung thị trường Trong 05 thành viên Ban Tổng giám đốc có hai thành viên tiến sĩ, cịn lại có thạc sĩ Đây cán gắn bó với ngành chứng khốn từ lúc hình thành thị trường, có khả lãnh đạo đốn Chuyển đổi sang mơ hình doanh nghiệp bước ngoặt lớn trình hoạt động buộc SGDCK TPHCM phải không ngừng cải tiến sản phẩm-dịch vụ, phục vụ thành viên thị trường theo tinh thần doanh nghiệp thay cho chế quản lý hành trước Phong cách làm việc dần định hình song cần phải có thời gian định để thay đổi hồn tồn tư cũ Cơng tác hoạch định quản trị chiến lược, công tác xem cốt lõi, dẫn dắt tới thành công doanh nghiệp, bắt đầu thực cần thời gian để đánh giá hiệu cụ thể toàn diện Mục tiêu chất lượng hàng năm cho HOSE cho phòng ban xây dựng mục tiêu chiến lược trung dài hạn tính đến thời điểm chưa xây dựng 48 Tự chủ hoạt động đòi hỏi HOSE trọng đến công tác quản trị rủi ro phòng chống khủng hoảng bao gồm : nhận diện đánh giá loại rủi ro, hoạch định sách quản trị rủi ro thiết lập thủ tục theo dõi báo cáo định kỳ quy trình quản trị rủi ro để từ chủ động có biện pháp phịng ngừa phù hợp Cơng tác bắt đầu thực có từ HOSE chuyển đổi sang mơ hình doanh nghiệp song cần nhiều thời gian để hoàn thiện 2.2.3 Cơ cấu tổ chức quản trị nhân Cơ cấu tổ chức HOSE xây dựng theo kiểu truyền thống, tổ chức theo chức nhiệm vụ chuyên biệt Ưu điểm mơ hình đem lại hiệu tác nghiệp cao, phát huy khả chuyên môn hóa, đơn giản hóa việc đào tạo xây dựng tiêu chuẩn nghề nghiệp mang lại nhược điểm thiếu phối hợp phòng ban chức năng, gây khó khăn cho việc xác định trách nhiệm Hiện nay, cấu tổ chức HOSE gồm 14 phịng ban, có phịng thực chức tổ chức vận hành thị trường (gồm phòng Quản lý & thẩm định niêm yết, phòng Quản lý giao dịch thành viên, phòng Giám sát giao dịch, phịng Thơng tin thị trường phịng Đấu giá), phòng thực chức hỗ trợ (gồm Phòng Tài kế tốn, phịng Cơng nghệ tin học, phịng Nghiên cứu & Phát triển, Phòng nhân & đào tạo, Phòng Hợp tác quốc tế, Phòng Tiếp thị Quan hệ cơng chúng, Phịng Kiểm sốt nội Phịng Hành tổng hợp) ban Quản lý dự án Ngồi ra, HOSE cịn thành lập tổ công tác chuyên biệt thực số chương trình/ dự án quan trọng địi hỏi phải có giải cơng việc nhanh chóng thấu đáo Mặc dù chức nhiệm vụ phòng ban xây dựng rõ ràng hoàn thiện từ HOSE chuyển đổi sang mơ hình doanh nghiệp song việc thực chức phòng ban chưa rõ ràng:  Thiếu phối hợp phòng ban, số phòng ban chưa phát huy đầy đủ vai trị mình,  Sự phân cơng cơng việc phịng ban đơi trùng lắp, không chức  Sự phân cấp quyền hạn, chế ủy thác công việc lãnh đạo cấp cao, lãnh đạo cấp trung, nhân viên chưa rõ ràng, linh hoạt tạo nên thụ động giải công việc  Khả chủ động đề xuất ý tưởng cải tiến công việc, phát triển sản phẩm-dịch vụ hạn chế Về quản trị nhân sự, tính đến thời điểm tháng 12/2009, HOSE có 217 nhân Cơ cấu nhân có trình độ đại học đại học HOSE chiếm 76 % Nhân trẻ có độ tuổi 40 chiếm 87%, số lại 13% chủ yếu tập trung cấp lãnh đạo, dày dặn kinh nghiệm, gắn bó với ngành tài chứng khốn từ nhiều năm Nhìn chung, với cấu nhân trẻ chiếm đa số cộng với đội ngũ nhân viên thâm niên giàu kinh nghiệm, HOSE có khung cấu nhân vững chắc, có kế thừa phát huy tốt, động, có khả thích ứng linh hoạt với điều kiện tình hình Tuy nhiên, đa phần nhân trẻ nên kinh nghiệm kiến thức chuyên sâu lĩnh vực nghiệp vụ cịn chưa cao Trình độ ngoại ngữ nhằm đáp ứng địi hỏi số cơng tác nghiệp vụ nhìn chung nhiều hạn chế, ảnh hưởng đến khả làm việc với đối tác nước 49 Nhân coi tài sản doanh nghiệp nên HOSE trọng trì phát triển Thời gian qua, trước tình hình sốt nóng nhân ngành tài chính, HOSE chủ động nghiên cứu chế nhằm đem lại mức thu nhập cạnh tranh, đảm bảo mức sống ổn định cho người lao động làm việc HOSE Mức thu nhập cải thiện với mơi trường làm việc động, có nhiều tiềm hội phát triển hai nhân tố góp phần giải tình trạng “chảy máu chất xám”- vốn thường thấy doanh nghiệp nhà nước 2.2.4 Hoạt động quản trị tài Hiện tại, HOSE thực chế quản lý tài chế độ kế tốn theo Thơng tư 29/2010/TT-BTC Bộ Tài có hiệu lực từ ngày 18/4/2010 HOSE hoạt động theo mơ hình cơng ty trách nhiệm hữu hạn thành viên thuộc sở hữu nhà nước tổng vốn điều lệ 1.000 tỉ đồng, dựa nguyên tắc bảo toàn phát triển vốn nhà nước giao Với vai trò đặc biệt SGDCK kinh tế, HOSE phải chủ động giải những xung đột lợi ích mơ hình cơng ty chức tổ chức điều hành thị trường Trong tương lai, HOSE cần xác định hướng mình, phân định rõ vai trò doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực chứng khốn mục tiêu kinh doanh hiệu hướng đến lợi nhuận quan với vai trò tổ chức quản lý thị trường Doanh thu HOSE bắt nguồn từ khoản thu phí chủ yếu như: phí niêm yết, phí giao dịch, phí sử dụng thiết bị đầu cuối, phí cung cấp dịch vụ, phí giao dịch chiếm 80% doanh thu Đây khoản thu khơng ổn định phụ thuộc nhiều vào tình hình thị trường phần lớn loại phí nêu Bộ Tài quy định mức cụ thể, phần nhỏ phí dịch vụ, chiếm khoảng 4% doanh thu HOSE tự chủ Chính vậy, để tăng lợi nhuận, HOSE cần tập trung thúc đẩy hoạt động làm tăng tổng nguồn thu từ niêm yết, giao dịch, sản phẩm dịch vụ chiến lược marketing toàn diện gia tăng số lượng công ty niêm yết, đầu tư vào hệ thống hạ tầng công nghệ, tạo nhiều tiện ích để thúc đẩy giao dịch, nghiên cứu ứng dụng nhiều loại sản phẩm có giá trị gia tăng cao cung cấp cho thị trường Việc trở thành pháp nhân độc lập tài với chế tài tự chủ giúp HOSE có điều kiện tích lũy vốn phục vụ cho mục đích hỗ trợ phát triển thị trường, khơng cịn phải lệ thuộc nhiều vào ngân sách Nhà nước Trên sở đó, HOSE chủ động đầu tư sở hạ tầng kỹ thuật, tiếp thị niêm yết, quảng bá hình ảnh thương hiệu, phát triển nguồn nhân lực nghiên cứu phát triển sản phẩm phục vụ nhu cầu thị trường Tuy nhiên, HOSE gặp số hạn chế sau việc quản trị tài chính:  Nguồn lực tài chưa đủ mạnh: Trong giai đoạn đầu hoạt động theo mơ hình mới, nguồn lực tài HOSE chưa đủ mạnh để tài trợ cho việc đầu tư sở hạ tầng công nghệ thông tin nhằm chuẩn bị cho bước phát triển  Một số quy định Quy chế quản lý tài HOSE Bộ Tài ban hành chặt chẽ, chưa nới lỏng theo tinh thần Luật Doanh nghiệp Trong Nghị định 09/2009/NĐ-CP có phân cấp thẩm quyền Hội đồng quản trị công ty nhà nước việc phê duyệt phương án huy động vốn đầu tư bên (Hội đồng quản trị phê duyệt phương án huy động vốn có giá trị khơng vượt lần vốn điều lệ dự án đầu tư có giá trị nhỏ 50% vốn điều lệ) thơng tư 29/2010/TT-BTC hướng dẫn chế quản lý tài đối 50 với Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Lưu ký chứng khoán lại siết chặt thẩm quyền Hội đồng quản trị, theo phương án huy động vốn đầu tư bên phải báo cáo quan chủ sở hữu Bộ Tài xem xét, định Trong năm tới, nhu cầu huy động vốn đầu tư phát triển HOSE cao chế cản trở lớn  Chưa nhấn mạnh khía cạnh hiệu tài dự án, đề án sở luận chứng kinh tế - kỹ thuật Các dự án đầu tư công nghệ Sở kéo dài nhiều năm, dẫn đến việc sử dụng hiệu đồng vốn hạn chế 2.2.5 Hoạt động đối ngoại Việc chuyển đổi mơ hình với tên gọi thức Sở giao dịch chứng khoán tạo điều kiện dễ dàng cho HOSE việc tiếp cận với thị trường tài quốc tế, tiếp tục phát huy vai trị đầu mối hợp tác quốc tế cho đơn vị khác ngành Tính đến nay, HOSE ký 17 Biên hợp tác ghi nhớ với tổ chức SGDCK giới, trở thành thành viên tổ chức, hiệp hội lớn Sáng kiến Liên kết ASEAN, hiệp hội AOSEF, WFE, tạo diện đồ tài tồn cầu Thương hiệu HOSE, uy tín SGDCK nhiều tiềm phát triển nguồn lực vơ hình cho HOSE trình hội nhập Tuy nhiên, bên cạnh việc phát triển mối quan hệ quốc tế theo chiều rộng, HOSE cần trọng đến việc phát triển theo chiều sâu mối quan hệ này, triển khai MOU ký kết giấy thành hợp tác có hiệu tồn diện thực tế hai bên nhiều lĩnh vực Hoạt động quan hệ công chúng HOSE dừng lại mức đơn lẻ dàn trải vụ việc, chưa có chiến lược dài hạn nhằm quảng bá hình ảnh, tên tuổi HOSE phạm vi quốc tế với ý nghĩa 2.2.6 Hoạt động nghiên cứu phát triển Nghiên cứu phát triển thường Sở giao dịch giới khu vực xem nhiệm vụ trọng yếu phục vụ cho phát triển tương lai HOSE quan tâm đến hoạt động Phòng Nghiên cứu & Phát triển thành lập với hai mảng chức nghiên cứu chiến lược sản phẩm Trong thời gian qua, nhiều dự án nghiên cứu tiến hành nhằm phục vụ mục tiêu phát triển ngắn dài hạn HOSE Trong bao gồm dự án nghiên cứu xây dựng số mới, xây dựng tiêu chuẩn phân ngành, nghiên cứu đánh giá tính khả thi việc liên kết giao dịch với SGDCK khu vực ASEAN dự án nghiên cứu dài hạn chứng khốn phái sinh… Tuy nhiên, quy mơ chất lượng hoạt động cần HOSE trọng đầu tư nâng cao nhân sự, chun mơn chi phí cho hoạt động này./ Appendix 4: Questionnaire survey Part 1: The requirements for the analysis of survey data You are: a Individual investor b Analyst of securities companies c Institution investor d Others (Please write your job) How long you know and invest to stock market? 51 a From month to months b From year to years c From years to years d Up to years Part 2: What the benefits of stock market are Part 3: Elements of successful stock market Part 4: Find out the reason why Vietnam stock market goes down and slow growth in recent years? Part 5: Find out about Hochiminh Stock Exchange and take some opinions for the recovery of Vietnam stock market in the future According to your understanding, how Hochiminh Stock Exchange plays role in Vietnam stock market? Do you think Hochiminh Stock Exchange has continuous improvement and promote the development of Vietnam stock market? Why? Please write your opinion? The Vietnam stock market goes down in recent years, according to you, what the Hochiminh Stock Exchange should promote strategic in the near future? THANK YOU FOR YOUR ATTENTION! ... during my MBMM5 course TUTOR’S COMMENTS I am writing to confirm that the project: ? ?MARKETING PLAN FOR THE DEVELOPMENT OF HOCHIMINH STOCK EXCHANGE IN THE PERIOD OF 2012 - 2017 IN VIETNAM STOCK MARKET? ??... communication of HOSE in the period 2012 - 2017 II VIETNAM STOCK MARKET OVERVIEW 2.1 Vietnam stock market In Vietnam, there are two stock exchange (Hochiminh Stock Exchange and Hanoi Stock Exchange) and Vietnam. .. http://en.wikipedia.org/wiki /Marketing# Marketing_research Report of year 2011 from the representative person of Hochiminh Stock Exchange The development strategies of Hochiminh Stock Exchange in 2011-2020 Reference of interviewees: