Đang tải... (xem toàn văn)
Chế độ bản vị hàng hóa là hình thái đầu tiên trong quá trình phát triển của đồng tiền. Chế độ bản vị hàng hóa tức là việc dùng hàng hóa làm vật ngang giá để trao đổi với các hàng hóa khác. Hay nói cách khác đây là việc dùng hàng hóa không phải là kim loại làm tiền tệ. Đây là hình thái đầu tiên cổ hủ nhất của tiền tệ.
Chương I HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ TRƯỚC CHIẾN TRANH THẾ GIỚI I Chế độ vị hàng hóa 1.1 Khái niệm: Chế độ vị hàng hóa hình thái trình phát triển đồng tiền Chế độ vị hàng hóa tức việc dùng hàng hóa làm vật ngang giá để trao đổi với hàng hóa khác Hay nói cách khác việc dùng hàng hóa kim loại làm tiền tệ Đây hình thái cổ hủ tiền tệ 1.2 Sự đời Khi kinh tế sản xuất hàng hóa đời, thúc đẩy phát triển phân công lao động xã hội, làm cho chuyên môn hóa lao động ngày tăng, mối liên hệ ngành, vùng ngày trở nên mở rộng, sâu sắc Từ đó, phá vỡ tính tự cấp tự túc, bảo thủ, trì trệ, lạc hậu ngành, địa phương làm cho suất lao động xã hội tăng lên nhanh chóng, nhu cầu xã hội đáp ứng đầy đủ Con người sản xuất nhiều hàng hóa trở nên dư thừa Từ nảy sinh ý định trao đổi hàng hóa với nhau, lúc đầu vùng sinh sống, sau phát triển vùng khác quy mô quốc gia với Khi sản xuất trao đổi hàng hóa mở rộng quốc gia, khai thác lợi quốc gia với Sự trao đổi hàng hóa ngày phát triển đòi hỏi cần phải có loại hàng hóa đóng vai trò tiền tệ để thuận tiện giao dịch vận chuyển Từ đó, vị hàng hóa đời 1.3 Nguyên tắc hoạt động: Ở đây, tất hàng hóa biểu hàng hóa đóng vai trò tiền tệ Thí dụ: áo = 10 đấu chè = 40 đấu cà phê = 20 vuông vải 0, gam vàng = Ở đây, giá trị hàng hóa biểu hàng hóa đóng vai trò làm vật ngang giá chung, "vật ngang giá phổ biến" - 20 vuông vải Tức, hàng hóa đổi lấy vật ngang giá chung trước, sau mang đổi lấy hàng hóa cần dùng, khắc phục nhược điểm hình thái trao đổi trực tiếp hàng lấy hàng vật ngang giá chung trở thành môi giới, thành phương tiện trao đổi hàng hóa Tuy nhiên, hình thái vật ngang giá chung chưa cố định hàng hóa cả, hàng hóa này, hàng hóa khác, "bất kỳ hàng hóa có hình thái đó", miễn tách làm vật ngang giá chung Khi sản xuất trao đổi hàng hóa phát triển nữa, đặc biệt mở rộng vùng đòi hỏi phải có vật ngang giá chung thống nhất, vật ngang giá chung "gắn cách vững với số loại hàng hóa đặc thù" Những hình thái tiền tệ lạ lùng, nói chung vật trang sức hay vật ăn Thổ dân bờ biển Châu Á, Châu Phi trước dùng vỏ sò, vỏ ốc làm tiền Lúc mì đại mạch sử dụng vùng Lưỡng Hà, gạo dùng quần đảo Philipines Trươc công nguyên Quốc kê lụa sử dụng làm tiền 1.4 Ưu điểm, nhược điểm: -Ưu điểm: +Trao đổi nhanh chóng, thuận tiện mua bán +Tránh mâu thuẫn trao đổi trực tiếp hàng với hàng -Nhược điểm: + Dễ hư hỏng, khó bảo quản vận chuyển + Khó phân chia chia thành đơn vị + không chấp nhận rộng rãi nhiều địa phương 1.5 Sự sụp đổ chế độ vị hàng hóa Chế độ vị hàng hóa bị sụp đổ đời tiền kim loại đồng bạc cuối vàng Bởi vàng, bạc , đồng có ưu đặc biệt thích hợp với vai trò tiền tệ như: nhất, dễ chia nhỏ, bền, dễ bảo quản, với lượng thể tích nhỏ có giá trị cao (vì vàng kim loại phải tốn nhiều công sức có được) Do đó, đo lường giá trị loại hàng hóa Chính mà vàng xã hội trao cho giá trị sử dụng xã hội đặc biệt: đóng vai trò vật ngang giá chung cho tất hàng hóa khác 2 Chế độ song vị: 2.1 Khái niệm: Là chế độ tiền tệ lúc có hai thứ kim loại(vàng, bạc) đóng vai trò làm vật ngang giá chung sở toàn chế độ lưu thông tiền tệ nước Bắt đầu xuất Châu Âu vào khoảng thể kỷ 16 kết thúc vào khoảng cuối kỷ 19 2.2 Đặc điểm, hình thức: + Chế độ song vị bao gồm hai hình thức: - Chế độ vị song song: tiền đúc vàng tiền đúc bạc lưu thông tự theo giá thị trường - Chế độ vị kép: tiền đúc vàng tiền đúc bạc lưu thông theo tỷ giá bắt buộc Nhà nước quy định (tỷ giá pháp định) +Đặc điểm: - Mọi người tự đúc tiền vàng tiền bạc - Tiền vàng tiền bạc tự lưu thông phạm vi quốc gia quốc gia với 2.3 Ưu – nhược điểm chế độ song vị: +Ưu điểm: - Thúc đẩy thương mại quốc tế diễn nhanh chóng - Trong lưu thông hàng hoá, việc sử dụng chế độ song vị có nhiều tiến so với thời kỳ kinh tế đổi chác vật +Nhược điểm: - Nhà nước khó kiểm soát lượng vàng, bạc quốc gia - Hai thước đo giá trị, hai hệ thống giá gây trở ngại việc tính toán lưu thông hàng hoá 2.4 Nguyên nhân sụp đổ: - Chế độ song vị nguyên nhân gây xáo trộn đời sống kinh tế lưu thông tiền tệ nạn đầu vàng hay bạc tùy theo biến động giá vàng hay bạc thị trường Ví dụ giá vàng thị trường cao giá quy định Ngay lập tức, vàng cất trữ biến khỏi lưu thông Và Gresham rút định luật Gresham: “tiền xấu trục xuất tiền tốt khỏi lưu thông” Thật vậy, đồng tiền vàng ngày có giá đặc tính tự nhiên biến khỏi thị trường châu Âu Tất muốn toán với quốc tế cất trữ, họ ưa chuộng đồng tiền vàng đảm bảo bán khối kim loại có lời - Bạc dần giá so với vàng Các nước Châu Âu như: Pháp,Bỉ, Thụy Sĩ…bỏ bạc giữ vàng làm tiền tệ nước châu Á phụ thuộc việc nhập kỹ nghệ bị thiệt thòi => bỏ bạc giữ vàng => sụp đổ chế độ lưỡng kim vị với thay vị vàng Chế độ đơn vị: 3.1 Khái niệm: Chế độ đơn vị chế độ tiền tệ, lấy thứ kim loại quý đóng vai trò vật ngang giá chung sở toàn chế độ lưu thong tiền tệ nước 3.2 Chế độ vị bạc: Chế độ đơn vị bạc chế độ lưu thông tiền tệ lấy bạc làm sở để xác định giá trị đồng tiền.Chế độ đơn vị bạc tồn lâu nhiều quốc gia nhiều kỷ chế độ phong kiến thời kỳ đầu chủ nghĩa tư Tuy nhiên, bạc bị giá, gây nhiều khó khăn trình lưu thông hàng hóa nên nước loại bạc khỏi công dụng làm tiền tệ 3.3Chế độ vị vàng cổ điển (1875-1914): Bản vị vàng chế độ tiền tệ mà phương tiện tính toán kinh tế tiêu chuẩn ấn định hàm lượng vàng Dưới chế độ vị vàng, tổ chức phát hành tiền mặt (ở dạng giấy bạc hay tiền xu) cam kết sẵn sàng nhận lại tiền mặt trả vàng yêu cầu Các phủ sử dụng thước đo giá trị cố định chấp nhận toán tiền mặt phủ nước khác vàng có liên hệ tiền tệ ấn định (lượng tiền mặt lưu hành, tỷ giá quy đổi, v.v ) Trong chế độ tiền tệ này, người tự đúc tiền, đổi tiền giấy vàng thoi lấy tiền vàng Tiền tệ có giá trị trao đổi giá trị nội Giá trị thật tiền giá trị ghi đồng tiền Hoàn cảnh đời: Nước Anh, nước tư công nghiệp giới bỏ qua chế độ song vị mà thẳng từ chế độ vị bạc sang chế độ vị vàng từ cuối kỉ XVIII Từ năm 1870 Đức chuyển từ song vị sang vị vàng Đến cuối kỉ XIX, đầu kỉ XX để phù hợp với phát triển nhanh chóng củathời đại công nghiệp hóa, hầu tư châu Âu Bắc Mỹ chuyểnsang chế độ vị vàng Trong phần lớn diện tích giới ba châu lục:Á, Phi, Mỹ Latinh, nước chậm phát triển trì chế độ vị bạc.Ở Việt Nam, đến năm 1931, Ngân hàng Đông Dương chuyển sang chế độ vị vàng chế độ vị vàng cắt xén Nguyên tắc hoạt động: Chế độ vị vàng cổ điển có đặc điểm sau đây: - Mọi người tự đúc tiền vàng theo tiêu chuẩn giá Nhà nước quy định - Tiền giấy tự đổi lấy vàng theo giá trị ghi giấy, từ hình thành tỷgiá hối đoái quốc gia Ví dụ, trước chiến tranh giới 1USD có thểđổi gần 1/20 lượng vàng, 1GBPcó thể đổi gần 1/4 lượng vàng, nên tỷ giá hối đoái GBP USD gần đôla - Vàng tự luân chuyển nước, nghĩa vàng vừa tiền tệ quốc gia, vừa tiền tệ quốc tế Nguyên tắc hoạt động - Tỷ giá đồng tiền xác định khối lượng vàng định Hay nói cách khác phủ ấn định giá vàng theo đồng tiền quốc gia, đồng thời sẵn - sàng không hạn chế mua bán vàng mức giá định Ví dụ Mỹ, giá troy ounce vàng nguyên chất (480grains) 20.67$, sở đúc tiền Mỹ sẵn sàng không hạn chế mua vàngvào bán vàng mức giá - NHTW trì lượng vàng dự trữ mối quan hệ trực tiếp với số tiền phát hành Tiền NHTW phát hành đảm bảo vằng 100% chuyển đổi tự không hạn chế vàng Chế độ vị vàng hạn chế - động NHTW việc điều tiết lượng tiền lưu thông Vàng xuất nhập không hạn chế, tự mua bán thị trường quốc tế Tác động chế độ vị vàng kinh tế: - Thúc đẩy phát triển nhanh chóng sản xuất tư chủ nghĩa - Chỉ chế độ thực tốt chức thước đo giá trị, tạo nên tiếng nói chung đảm bảo hành hóa trao đổi dễ dàng - Tạo điều kiện phát triển ngoại thương, xuất khẩu, toán quốc tế, hệ thống tí dụng từ phát triển - Góp phần thúc đẩy phát triển hệ thống tín dụng TBCN - Khắc phục hạn chế chế độ song kim vị Ưu, nhược điểm: Với đặc trưng trên, chế độ vị vàng cổ điển có tác dụng tích cực phát triển kinh tế tư chủ nghĩa: - Thúc đẩy phát triển nhanh chóng sản xuất TBCN - Góp phần thúc đẩy phát triển hệ thống tín dụng TBCN - Tạo điều kiện phát triển ngoại thương Tuy nhiên, chế độ vị vàng có hạn chế như: - Chính phủ nước không kiểm soát sách tiền tệ lượng cung ứng tiền tệ nước xác định luồng vàng di chuyển nước - Chính sách tiền tệ toàn giới bị chi phối lớn việc sản xuất vàngvà việc phát mỏ vàng Khi lượng vàng đủ cho lưu thông kinh tế phát triển tốt, lạm phát Nhưng lượng vàng cung ứng không ăn nhịp với tốc độ tăng trưởng kinh tế làm giá hàng hóa sụt giảm, ngượclại, lượng cung ứng tiền vàng lớn làm giá hàng hóa tăng lên Sự sụp đổ chế độ vị vàng cổ điển: Nguyên nhân sâu xa dẫn tới sụp đổ chế độ vị vàng cổ điển hạn chế thân Từ đầu kỉ XX, để chuẩn bị chiến tranh tái thiết sau chiến tranh, họ mua nhiều hàng hóa, vũ khí đến mức không đủ vàng để trả phải phát hành tiền giấy nhiều giới hạn bảo đảm vàng, đặt cược vào kết cục chiến tranh thu bồi thường chiến tranh nước Đức làm Chiến tranh PhápPhổ 1870 Đầu tiên, phủ nước lớn sức tích trữ vàng, đình đổi tiền ngân hàng lấy vàng, đình xuất vàng, thực chế độ bảo hộ mậu dịch Chẳng hạn Ngân hàng Anh không đổi tiền vàng kể từ năm 1914 Cho đến cuối Thế chiến, nước Anh ban hành hàng loạt quy định sử dụng “tiền luật định” nộp thuế, trả trợ cấp xã hội, thu chi phủ… Tuy nhiên, hiệu sách không mong muốn phủ tiêu nhiều Lượng tiền mặt in nhiều làm xuất lạm phát với quy mô khủng khiếp, siêu lạm phát Đức với tỷ lệ lạm phát 1000% sau năm giá hàng hóa tăng 30 tỷ lần Bên cạnh đó, luồng vàng di chuyển nước không đồng đều, 2/3 lượng vàng giới tập trung vào5 nước lớn Anh, Mỹ, Pháp, Đức, Nga, dự vàng nước khác sụt giảm nghiêmtrọng làm khả chuyển tiền giấy vàng Chế độ vị vàng cổ điển sụp đổ, sau 40 năm đem lại thịnh vượng cho nước Chương II HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ TRONG VÀ SAU CHIẾN TRANH THẾ GIỚI II “HỆ THỐNG TIỀN TỆ BRETTON WOODS (1945-1973)” Sự hình thành hệ thống Bretton Woods: Ngay trước chiến tranh giới thứ hai kết thúc, nước đồng minh bắt đầu việc xây dựng hệ thống tiền tệ quốc tế nhằm thúc đẩy quan hệ tiền tệ thương mại quốc tế Vào năm 1944, hội nghị quốc tế nhóm họp Bretton Woods (Mỹ) với tham gia đại diện 44 quốc gia đưa loạt biện pháp liên quan đến lĩnh vực tài tiền tệ, dẫn đến hình thành hệ thống tiền tệ quốc tế với tên gọi hệ thống Bretton Woods Hệ thống tiền tệ quốc tế xây dựng chủ yếu sở kế hoạch đoàn đại biểu Mỹ đưa (một kế hoạch khác Anh đưa không chấp thuận) theo hệ thống phải đáp ứng số yêu cầu sau đây: - Các tổ chức quốc tế - hợp tác quốc tế lĩnh vực tài tiền tệ đòi hỏi phải thành lập tổ chức quốc tế với chức quyền hạn định - Chế độ tỷ giá hối đoái - tỷ giá hối đoái phải xác định cố định mặt ngắn hạn, điều chỉnh xuất tình trạng “mất cân đối bản” - Dự trữ quốc tế - để giúp chế độ tỷ giá cố định điều chỉnh hoạt động cách có hiệu quả, quốc gia cần tới lượng dự trữ quốc tế lớn, phải có gia tăng vàng nguồn dự trữ tiền - Khả chuyển đổi đồng tiền – lợi ích kinh tế chung mà tất quốc gia phải tham gia vào hệ thống thương mại đa phương tự do, đú đồng tiền chuyển đổi tự sử dụng 2 Nguyên tắc hoạt động: - Thứ chế độ tỷ giá Tỷ giá hối đoái cố định ngắn hạn, điều chỉnh trường hợp cụ thể Theo quy định Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF), đồng tiền quốc gia ấn định tỷ giá cố định với USD phép dao động biên độ ±1% Giá USD cố định với vàng 35USD/ounce Việc cố định tỷ giá đô la với vàng tạo lòng tin cho giới Mỹ vào thời điểm chiếm 70% dự trữ vàng giới Chính phủ Mỹ cam kết đổi đô la vàng không hạn chế Một cách gián tiếp, quốc gia hoàn toàn tin tưởng neo giá đồng tiền nước với đồng đô la Trong trường hợp cân nghiêm trọng cán cân toán, quốc gia tiến hành phá giá hay nâng giá đồng tiền với biên độ nhỏ 10% trước IMF phải can thiệp - Thứ hai, dự trự quốc tế Muốn trì tỷ giá hối đoái cố định, quốc gia phải có lượng dự trữ quốc tế đủ lớn vàng ngoại tệ Theo quy định IMF, tổ chức giám sát hỗ trợ hợp tác quốc tế lĩnh vực tiền tệ thương mại Để cho quan hệ thương mại ổn định, cần phải trì hệ thống tỷ giá ổn định, hiệu Nhằm trành cho quốc gia thành viên thực phá giá nâng giá đồng tiền, IMF cung cấp cho thành viên hạn mức tín dụng thường xuyên để tài trợ cho thâm hụt cán cân toán Hạn mức tín dụng phụ thuộc vào quy mô kinh tế tỷ trọng đóng góp quốc gia vào IMF Các quốc gia đóng góp vào IMF theo tỷ lệ 1/4 tài sản dự trữ (chủ yểu vàng), 3/4 đồng tiền quốc gia Khi gặp khó khăn, thành viên rút 25% hạn mức lần đầu, sau muốn rút thêm phải tuân thủ nghiêm ngặt sách kinh tế IMF đưa ra, rút lần, lần 25% hạn mức - Thứ ba khả chuyển đổi đồng tiền Các quốc gia tham gia vào quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) Hiệp định chung thương mại thuế quan GATT phải cam kết chuyển đổi không hạn chế đồng nội tệ giao dịch cán cân vãng lai (có thể hạn chế kiểm soát chu chuyển vốn không kiểm soát chuyển đổi tiền tệ phục vụ mục đích thương mại) 3 Tình hình hoạt động quốc gia: Thời gian tồn hệ thống BW chia thành hai giai đoạn: giai đoạn “đói Đôla” (1940 – 1958) giai đoạn “bội thực Đôla” ( 1959 – 1971) Giai đoạn “đói đô la” (1940-1958): Trong chiến tranh giới II, Mỹ thu nguồn vàng lớn từ bên việc buôn bán vũ khí cho nước tham chiến Sau chiến tranh, Mỹ có nguồn dự trữ vàng lên tới 26 tỉ đôla chiếm 60% dự trữ vàng toàn giới Do đó, đồng đôla Mỹ coi tốt vàng Trong đó, bị chiến tranh tàn phá nặng nề nước Tây Âu có nhu cầu tín dụng lớn để nhập cần thiết cho công tái thiết Theo kế họach Marshall, biết đến kế hoạch tái thiết Châu Âu, từ 1948 đến 1954, $17 tỉ Mỹ đưa vào 16 nước Tây Âu Hơn nữa, giai đoạn này, bất đồng lớn phe đồng minh chống phát xít bắt đầu xuất Mặc dù Liên Xô có tham gia vào hội nghị Bretton Woods năm 1944 Liên Xô lại từ chối tham gia vào quỹ tiền tệ giới Đặc biệt không khí căng thẳng chiến tranh lạnh, Mỹ trả khoản lớn cho quân sự, vào cuối năm 50 đầu năm 60 kinh tế Mỹ bắt đầu xuất số dấu hiệu khủng hoảng Giai đoạn “bội thực đôla” (1959-1971): Trong giai đoạn này, kinh tế nước Tây Âu dần vào ổn định phát triển Nguồn dự trữ đôla ngân hàng nước tăng lên nhanh với tốc độ không mong muốn, ngân hàng bắt đầu tìm cách chuyển đổi đôla lấy vàng Thêm vào đó, thị trường vàng kép xuất mà khoảng cách giá vàng thị trường tự với giá vàng ngân hàng nhà nước lớn, mức giá vàng thị trường tự $35/ounce, mức giá thị trường tự biến động theo quy luật cung - cầu Điều dẫn đến tình trạng nhà đầu mua vàng ngân hàng trung ương bán vàng thị trường tự Lúc này, kinh tế Tây Âu Nhật Bản phát triển mạnh mẽ Do đó, giá trị đồng tiền nước tăng Lòng tin vào đồng đôla giảm sút, nguồn vốn khổng lồ đồng đôla dần chuyển sang đồng tiền mạnh Đến năm 1971, Mỹ phải tuyên bố ngừng đổi đồng đola sang vàng phá giá lần thứ đồng đôla Bằng việc ký thỏa thuận Smith mà theo giá vàng thức tăng từ 35 đôla lên $38/ounce, đồng tiền số nước Mac Đức, Yên Nhật, Franc Thụy Sỹ nâng giá Mức dao động xung quanh ngang giá nâng lên từ 1% lên 2,25% Do việc chuyển đổi đôla thành vàng không phục hồi thời gian gọi “chế độ vị đôla” nhiên hiệp ước Smith tồn 15 tháng Vào đầu năm 1973 khủng hoảng đồng $ nên quốc gia công nghiệp chủ chốt bãi bỏ mức ngang giá thức với đồng $ thực thả độc lập (hoặc tập thể) đồng tiền mình, sau Mỹ phá giá đồng $ lần thứ Điều đánh dấu thất bại hoàn toàn việc cải tổ hệ thống Bretton Woods sụp đổ hệ thống vị $ Ưu, nhược điểm: - Ưu điểm Tạo cho nước thành viên lợi - Có thể tiết kiệm vàng - Tiết kiệm chi phí có liên quan tới việc chuyển dịch vàng trình toánquốc tế - Dự trữ ngoại tệ đem lại khoản thu nhập định dự trữ vàng không hưởng thu nhập - Nhược điểm Chế độ vị Đô-la tạo cho Mỹ độc quyền phát hành giấy bạc Dựa vào đặc quyền này, Mỹ lợi dụng phát hành Đô-la giấy để chi tiêu cho quyền lợi riêng thân để chạy đua vũ trang Bằng tiền giấy, Mỹ đầu tư nước hàng trăm tỷ Đô-la, nạn lạm phát Đô-la giấy ngày trầm trọng, dẫn tới bùng nổnhững sốt vàng làm cho dự trữ vàng Mỹ bị giảm sút mức nghiêm trọng Dẫn tới loạt hệ nghiêm trọng Đến tháng 3/1968: Mỹ phải tuyên bố chế độ hai giá vàng Tháng 8/1971: Mỹ tuyên bố đình đổi Đô-la vàng cho đối tượng phá giá Đô-la 7,89% Tháng 2/1972: phágiá Đôla 10% Tháng 3/1972: thả Đô-la, thả giá vàng Đến đây, sau 25 năm tồn phát triển, chế độ vị Đô-la thực sụp đổ hoàn toàn Nguyên nhân sụp đổ hệ thống Bretton Woods Hệ thống Bretton Woods hoạt động với thành công rõ ràng đáng ghi nhận, suốt năm từ 1947 đến 1971 xảy số lần điều chỉnh đột xuất Việc giải thích sụp đổ Bretton Woods thường tập trung vào vấn đề khoản thiếu vắng chế điều chỉnh phù hợp - Vấn đề khoản: Với mức giá $35 /ounce tổng tài sản nợ phủ Mỹ vượt tổng tài sản có vàng Điều có nghĩa khả chuyển đổi toàn tài sản nợ USD vàng mức giá $35/ounce thực Một phủ Mỹ bộc lộ khả toán (chuyển đổi USD vàng mức giá $35/ounce cam kết), tức USD dự tính phá giá vàng; đó, ngân hàng trung ương nước chuyển đổi USD dự trữ vàng, lượng vàng không đủ nên phủ Mỹ cuối buộc phải từ chối việc chuyển đổi USD vàng, nghĩa chấm dứt trì tỷ giá cố định với USD, làm cho Bretton Woods sụp đổ - Sự thiếu vắng chế điều chỉnh: Bretton Wood cho phép điều chỉnh tỷ giá thức biện pháp cuối để điều chỉnh cân đối BOP nước thành viên Tuy nhiên thực tế quốc gia có BOP cân đối tỏ miễn cưỡng thực cac biện pháp như: phá giá, nâng giá, hay sách kinh tế khác nhằm trì trạng thái cân BOP Về phía Mỹ: Cho dù tỷ lệ lạm phát sau nhiều năm có cao, phủ Mỹ phá giá USD vàng được, phá giá sẽlàm xói mòn lòng tin vào toàn hệ thống Bretton Woods Hơn nữa, giả sử phủ Mỹ phỏ giá USD so với vàng không cải thiện sức cạnh tranh thương mại quốc tế bạn hàng trì tỷ giá cố định USD Như vậy, để trì kiểm soát thâm hụt BOP phủ Mỹ buộc phải áp dụng sách thiểu phát kinh tế Đối với nước có BOP thâm hụt: Rõ ràng hành động phá giá phương thuốc cuối để cải thiện BOp nước bị thâm hụt Nhưng thực tế nước có BOp thâm hụt lại tỏ miễn cưỡng phá giá đồng tiền mình, phá giá thường xem biểu yếu phủ quốc gia Một quốc gia có thâm hụt BOP miễn cưỡng áp dụng sách thiểu phát kinh tế phá giá đồng tiền tệ, có nghĩa hệ thống Bretton Woods phải trông chờ vào nước có thặng dư BOP làm để BOP họ giảm xuống Đối với nước có thặng dư BOP Đức, Nhật, Thuỵ Sỹ muốn chứng tỏ việc nâng giá đồng tiền họ khó khăn miễn cưỡng chẳng kộm gỡ cỏc nước phải phá giá đồng tiền Điều xảy đồng tiền họ tiếp tục định giá thấp cho phép trì tốc độ tăng trưởng cao xuất hướng kinh tế vào sản xuất hàng xuất Họ lo ngại nâng giá đồng tệ khiến cho tăng trưởng xuất chậm lại, thất nghiệp gia tăng ngành sản xuất hàng xuất phải co lại Hơn nữa, quốc gia không dễ áp dụng sách mở rộng tiền tệ biện pháp giảm thặng dư BOP họ lo ngại hậu lạm phát gây Trong chế độ tỷ giá cố định, áp lực đè nặng lên nợ phải tiến hành biện pháp điều chỉnh không dự trữ ngoại hối cạn kiệt để bảo vệ tỷ giá - Về đặc quyền phát hành USD: Vai trò độc tôn USD bao hàm ý rằng, nước Mỹ người cung cấp nguồn khoản quốc tế chủ yếu chế độ Bretton Woods Để có nguồn dự trữ quốc tế, phần giới lại (không phải Mỹ) phải trì BOP trạng thái thặng dư, Mỹ phải trì BOP thâm hụt Điều có nghĩa phần lại giới phải tiêu dùng mà sản xuất ra, nước Mỹ có đặc quyền tiêu dùng nhiều mà nước Mỹ sản xuất hàng hóa tăng 30 tỷ lần Bên cạnh đó, luồng vàng di chuyển nước không đồng đều, 2/3 lượng vàng giới tập trung vào5 nước lớn Anh, Mỹ, Pháp, Đức, Nga, dự vàng nước khác sụt giảm nghiêmtrọng làm khả chuyển tiền giấy vàng Chế độ vị vàng cổ điển sụp đổ, sau 40 năm đem lại thịnh vượng cho nước Chương II HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ TRONG VÀ SAU CHIẾN TRANH THẾ GIỚI II “HỆ THỐNG TIỀN TỆ BRETTON WOODS (1945-1973)” Sự hình thành hệ thống Bretton Woods: Ngay trước chiến tranh giới thứ hai kết thúc, nước đồng minh bắt đầu việc xây dựng hệ thống tiền tệ quốc tế nhằm thúc đẩy quan hệ tiền tệ thương mại quốc tế Vào năm 1944, hội nghị quốc tế nhóm họp Bretton Woods (Mỹ) với tham gia đại diện 44 quốc gia đưa loạt biện pháp liên quan đến lĩnh vực tài tiền tệ, dẫn đến hình thành hệ thống tiền tệ quốc tế với tên gọi hệ thống Bretton Woods Hệ thống tiền tệ quốc tế xây dựng chủ yếu sở kế hoạch đoàn đại biểu Mỹ đưa (một kế hoạch khác Anh đưa không chấp thuận) theo hệ thống phải đáp ứng số yêu cầu sau đây: - Các tổ chức quốc tế - hợp tác quốc tế lĩnh vực tài tiền tệ đòi hỏi phải thành lập tổ chức quốc tế với chức quyền hạn định - Chế độ tỷ giá hối đoái - tỷ giá hối đoái phải xác định cố định mặt ngắn hạn, điều chỉnh xuất tình trạng “mất cân đối bản” - Dự trữ quốc tế - để giúp chế độ tỷ giá cố định điều chỉnh hoạt động cách có hiệu quả, quốc gia cần tới lượng dự trữ quốc tế lớn, phải có gia tăng vàng nguồn dự trữ tiền - Khả chuyển đổi đồng tiền – lợi ích kinh tế chung mà tất quốc gia phải tham gia vào hệ thống thương mại đa phương tự do, đú đồng tiền chuyển đổi tự sử dụng Nguyên tắc hoạt động: - Thứ chế độ tỷ giá Tỷ giá hối đoái cố định ngắn hạn, điều chỉnh trường hợp cụ thể Theo quy định Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF), đồng tiền quốc gia ấn định tỷ giá cố định với USD phép dao động biên độ ±1% Giá USD cố định với vàng 35USD/ounce Việc cố định tỷ giá đô la với vàng tạo lòng tin cho giới Mỹ vào thời điểm chiếm 70% dự trữ vàng giới Chính phủ Mỹ cam kết đổi đô la vàng không hạn chế Một cách gián tiếp, quốc gia hoàn toàn tin tưởng neo giá đồng tiền nước với đồng đô la Trong trường hợp cân nghiêm trọng cán cân toán, quốc gia tiến hành phá giá hay nâng giá đồng tiền với biên độ nhỏ 10% trước IMF phải can thiệp - Thứ hai, dự trự quốc tế Muốn trì tỷ giá hối đoái cố định, quốc gia phải có lượng dự trữ quốc tế đủ lớn vàng ngoại tệ Theo quy định IMF, tổ chức giám sát hỗ trợ hợp tác quốc tế lĩnh vực tiền tệ thương mại Để cho quan hệ thương mại ổn định, cần phải trì hệ thống tỷ giá ổn định, hiệu Nhằm trành cho quốc gia thành viên thực phá giá nâng giá đồng tiền, IMF cung cấp cho thành viên hạn mức tín dụng thường xuyên để tài trợ cho thâm hụt cán cân toán Hạn mức tín dụng phụ thuộc vào quy mô kinh tế tỷ trọng đóng góp quốc gia vào IMF Các quốc gia đóng góp vào IMF theo tỷ lệ 1/4 tài sản dự trữ (chủ yểu vàng), 3/4 đồng tiền quốc gia Khi gặp khó khăn, thành viên rút 25% hạn mức lần đầu, sau muốn rút thêm phải tuân thủ nghiêm ngặt sách kinh tế IMF đưa ra, rút lần, lần 25% hạn mức - Thứ ba khả chuyển đổi đồng tiền Các quốc gia tham gia vào quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) Hiệp định chung thương mại thuế quan GATT phải cam kết chuyển đổi không hạn chế đồng nội tệ giao dịch cán cân vãng lai (có thể hạn chế kiểm soát chu chuyển vốn không kiểm soát chuyển đổi tiền tệ phục vụ mục đích thương mại) Tình hình hoạt động quốc gia: Thời gian tồn hệ thống BW chia thành hai giai đoạn: giai đoạn “đói Đôla” (1940 – 1958) giai đoạn “bội thực Đôla” ( 1959 – 1971) Giai đoạn “đói đô la” (1940-1958): Trong chiến tranh giới II, Mỹ thu nguồn vàng lớn từ bên việc buôn bán vũ khí cho nước tham chiến Sau chiến tranh, Mỹ có nguồn dự trữ vàng lên tới 26 tỉ đôla chiếm 60% dự trữ vàng toàn giới Do đó, đồng đôla Mỹ coi tốt vàng Trong đó, bị chiến tranh tàn phá nặng nề nước Tây Âu có nhu cầu tín dụng lớn để nhập cần thiết cho công tái thiết Theo kế họach Marshall, biết đến kế hoạch tái thiết Châu Âu, từ 1948 đến 1954, $17 tỉ Mỹ đưa vào 16 nước Tây Âu Hơn nữa, giai đoạn này, bất đồng lớn phe đồng minh chống phát xít bắt đầu xuất Mặc dù Liên Xô có tham gia vào hội nghị Bretton Woods năm 1944 Liên Xô lại từ chối tham gia vào quỹ tiền tệ giới Đặc biệt không khí căng thẳng chiến tranh lạnh, Mỹ trả khoản lớn cho quân sự, vào cuối năm 50 đầu năm 60 kinh tế Mỹ bắt đầu xuất số dấu hiệu khủng hoảng Giai đoạn “bội thực đôla” (1959-1971): Trong giai đoạn này, kinh tế nước Tây Âu dần vào ổn định phát triển Nguồn dự trữ đôla ngân hàng nước tăng lên nhanh với tốc độ không mong muốn, ngân hàng bắt đầu tìm cách chuyển đổi đôla lấy vàng Thêm vào đó, thị trường vàng kép xuất mà khoảng cách giá vàng thị trường tự với giá vàng ngân hàng nhà nước lớn, mức giá vàng thị trường tự $35/ounce, mức giá thị trường tự biến động theo quy luật cung - cầu Điều dẫn đến tình trạng nhà đầu mua vàng ngân hàng trung ương bán vàng thị trường tự Lúc này, kinh tế Tây Âu Nhật Bản phát triển mạnh mẽ Do đó, giá trị đồng tiền nước tăng Lòng tin vào đồng đôla giảm sút, nguồn vốn khổng lồ đồng đôla dần chuyển sang đồng tiền mạnh Đến năm 1971, Mỹ phải tuyên bố ngừng đổi đồng đola sang vàng phá giá lần thứ đồng đôla Bằng việc ký thỏa thuận Smith mà theo giá vàng thức tăng từ 35 đôla lên $38/ounce, đồng tiền số nước Mac Đức, Yên Nhật, Franc Thụy Sỹ nâng giá Mức dao động xung quanh ngang giá nâng lên từ 1% lên 2,25% Do việc chuyển đổi đôla thành vàng không phục hồi thời gian gọi “chế độ vị đôla” nhiên hiệp ước Smith tồn 15 tháng Vào đầu năm 1973 khủng hoảng đồng $ nên quốc gia công nghiệp chủ chốt bãi bỏ mức ngang giá thức với đồng $ thực thả độc lập (hoặc tập thể) đồng tiền mình, sau Mỹ phá giá đồng $ lần thứ Điều đánh dấu thất bại hoàn toàn việc cải tổ hệ thống Bretton Woods sụp đổ hệ thống vị $ Ưu, nhược điểm: - Ưu điểm Tạo cho nước thành viên lợi - Có thể tiết kiệm vàng - Tiết kiệm chi phí có liên quan tới việc chuyển dịch vàng trình toánquốc tế - Dự trữ ngoại tệ đem lại khoản thu nhập định dự trữ vàng không hưởng thu nhập - Nhược điểm Chế độ vị Đô-la tạo cho Mỹ độc quyền phát hành giấy bạc Dựa vào đặc quyền này, Mỹ lợi dụng phát hành Đô-la giấy để chi tiêu cho quyền lợi riêng thân để chạy đua vũ trang Bằng tiền giấy, Mỹ đầu tư nước hàng trăm tỷ Đô-la, nạn lạm phát Đô-la giấy ngày trầm trọng, dẫn tới bùng nổnhững sốt vàng làm cho dự trữ vàng Mỹ bị giảm sút mức nghiêm trọng Dẫn tới loạt hệ nghiêm trọng Đến tháng 3/1968: Mỹ phải tuyên bố chế độ hai giá vàng Tháng 8/1971: Mỹ tuyên bố đình đổi Đô-la vàng cho đối tượng phá giá Đô-la 7,89% Tháng 2/1972: phágiá Đôla 10% Tháng 3/1972: thả Đô-la, thả giá vàng Đến đây, sau 25 năm tồn phát triển, chế độ vị Đô-la thực sụp đổ hoàn toàn Nguyên nhân sụp đổ hệ thống Bretton Woods Hệ thống Bretton Woods hoạt động với thành công rõ ràng đáng ghi nhận, suốt năm từ 1947 đến 1971 xảy số lần điều chỉnh đột xuất Việc giải thích sụp đổ Bretton Woods thường tập trung vào vấn đề khoản thiếu vắng chế điều chỉnh phù hợp - Vấn đề khoản: Với mức giá $35 /ounce tổng tài sản nợ phủ Mỹ vượt tổng tài sản có vàng Điều có nghĩa khả chuyển đổi toàn tài sản nợ USD vàng mức giá $35/ounce thực Một phủ Mỹ bộc lộ khả toán (chuyển đổi USD vàng mức giá $35/ounce cam kết), tức USD dự tính phá giá vàng; đó, ngân hàng trung ương nước chuyển đổi USD dự trữ vàng, lượng vàng không đủ nên phủ Mỹ cuối buộc phải từ chối việc chuyển đổi USD vàng, nghĩa chấm dứt trì tỷ giá cố định với USD, làm cho Bretton Woods sụp đổ - Sự thiếu vắng chế điều chỉnh: Bretton Wood cho phép điều chỉnh tỷ giá thức biện pháp cuối để điều chỉnh cân đối BOP nước thành viên Tuy nhiên thực tế quốc gia có BOP cân đối tỏ miễn cưỡng thực cac biện pháp như: phá giá, nâng giá, hay sách kinh tế khác nhằm trì trạng thái cân BOP Về phía Mỹ: Cho dù tỷ lệ lạm phát sau nhiều năm có cao, phủ Mỹ phá giá USD vàng được, phá giá sẽlàm xói mòn lòng tin vào toàn hệ thống Bretton Woods Hơn nữa, giả sử phủ Mỹ phỏ giá USD so với vàng không cải thiện sức cạnh tranh thương mại quốc tế bạn hàng trì tỷ giá cố định USD Như vậy, để trì kiểm soát thâm hụt BOP phủ Mỹ buộc phải áp dụng sách thiểu phát kinh tế Đối với nước có BOP thâm hụt: Rõ ràng hành động phá giá phương thuốc cuối để cải thiện BOp nước bị thâm hụt Nhưng thực tế nước có BOp thâm hụt lại tỏ miễn cưỡng phá giá đồng tiền mình, phá giá thường xem biểu yếu phủ quốc gia Một quốc gia có thâm hụt BOP miễn cưỡng áp dụng sách thiểu phát kinh tế phá giá đồng tiền tệ, có nghĩa hệ thống Bretton Woods phải trông chờ vào nước có thặng dư BOP làm để BOP họ giảm xuống Đối với nước có thặng dư BOP Đức, Nhật, Thuỵ Sỹ muốn chứng tỏ việc nâng giá đồng tiền họ khó khăn miễn cưỡng chẳng kộm gỡ cỏc nước phải phá giá đồng tiền Điều xảy đồng tiền họ tiếp tục định giá thấp cho phép trì tốc độ tăng trưởng cao xuất hướng kinh tế vào sản xuất hàng xuất Họ lo ngại nâng giá đồng tệ khiến cho tăng trưởng xuất chậm lại, thất nghiệp gia tăng ngành sản xuất hàng xuất phải co lại Hơn nữa, quốc gia không dễ áp dụng sách mở rộng tiền tệ biện pháp giảm thặng dư BOP họ lo ngại hậu lạm phát gây Trong chế độ tỷ giá cố định, áp lực đè nặng lên nợ phải tiến hành biện pháp điều chỉnh không dự trữ ngoại hối cạn kiệt để bảo vệ tỷ giá - Về đặc quyền phát hành USD: Vai trò độc tôn USD bao hàm ý rằng, nước Mỹ người cung cấp nguồn khoản quốc tế chủ yếu chế độ Bretton Woods Để có nguồn dự trữ quốc tế, phần giới lại (không phải Mỹ) phải trì BOP trạng thái thặng dư, Mỹ phải trì BOP thâm hụt Điều có nghĩa phần lại giới phải tiêu dùng mà sản xuất ra, nước Mỹ có đặc quyền tiêu dùng nhiều mà nước Mỹ sản xuất ... Chương II HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ TRONG VÀ SAU CHIẾN TRANH THẾ GIỚI II “HỆ THỐNG TIỀN TỆ BRETTON WOODS (1945-1973)” Sự hình thành hệ thống Bretton Woods: Ngay trước chiến tranh giới thứ hai kết thúc,... thiết sau chiến tranh, họ mua nhiều hàng hóa, vũ khí đến mức không đủ vàng để trả phải phát hành tiền giấy nhiều giới hạn bảo đảm vàng, đặt cược vào kết cục chiến tranh thu bồi thường chiến tranh. .. giá quy đổi, v.v ) Trong chế độ tiền tệ này, người tự đúc tiền, đổi tiền giấy vàng thoi lấy tiền vàng Tiền tệ có giá trị trao đổi giá trị nội Giá trị thật tiền giá trị ghi đồng tiền Hoàn cảnh đời: