Header Page of 133 LUẬN VĂN: Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hoá công ty chứng khoán Ngân hàng công thương Việt nam Footer Page of 133 Header Page of 133 LỜI MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài Tư vấn cổ phần hoá hoạt động có vai trò quan trọng tiến trình cổ phần hoá, thời gian gần đây,nhất việc Việt nam thành viên tổ chức thương mại giới WTO, mà cổ phần hoá quan tâm thích đáng nhà nước Bên cạnh đó, hàng hoá thị trường chứng khoán ít, cho nên, để thúc đẩy việc sôi động thị trường cần tăng thêm hàng hoá cho thị trường cách nhanh chóng cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước Tiến trình cổ phần hoá nước ta tiến hành từ năm 1992 14 năm thực hiện, tốc độ cổ phần hoá diển chậm chạp.Tuy nhiên trình cổ phần hoá doanh nghiệp kỳ vọng vào năm 2007 nhiều.Điều làm cho tốc độ cổ phần hoá chưa phát triển mạnh nhiều nguyên nhân số doanh nghiệp thường gặp khó khăn, vướng mắc quy trình, thủ tục thực cổ phần hoá Nhận biết điều này, công ty chứng khoán bên cạnh việc cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán, tư vấn niêm yết, tư vấn phát hành triển khai hoạt động tư vấn cổ phần hoá Doanh nghiệp nhà nước để giúp doanh nghiệp tháo gỡ khó khăn, vướng mắc Đây coi hoạt tương đối nước ta, nên hoạt động thực cần nhiều ý kiến đóng góp để phát triển Tại công ty chứng khoán Ngân hàng công thương (IBS), hoạt động tư vấn cổ phần hoá môt hoạt động thực Hoạt động cuối năm 2002 Tuy nhiên, trình thực hiện, hoạt động chưa phát triển mạnh, thị phần tư vấn thấp chiếm tỷ lệ thấp so với thị trường tiềm phát triển hoạt động lớn thời gian tới mà cổ phần hoá thúc đẩy phát triển mạnh mẽ từ nhà nước để phát triển kinh tế, tiến trình hội nhập Việt Nam gia nhập WTO Footer Page of 133 Header Page of 133 Vì vậy, trình thực tập công ty chứng khoán Ngân hàng công thương, em chọn đề tài: “Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hoá công ty chứng khoán Ngân hàng công thương Việt nam”,nhằm đưa số giải pháp giúp cho hoạt động tư vấn cổ phần hoá công ty phát triển tốt hơn, góp phần thúc đẩy trình cổ phần hoá diễn nhanh Kết cấu đề tài Đề tài cấu trúc thành chương: Chương 1: Những vấn đề chung hoạt động tư vấn cổ phần hoá công ty chứng khoán Chương 2: Thực trạng hoạt động tư vấn cổ phần hoá công ty chứng khoán ICB Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hoá công ty chứng khoán ICB Footer Page of 133 Header Page of 133 CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HOÁ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 Khái quát hoạt động công ty chứng khoán 1.1.1 Khái niệm công ty chứng khoán “Công ty chứng khoán định chế tài trung gian thực nghiệp vụ thị trường chứng khoán” Tuỳ theo vốn điều lệ đăng ký kinh doanh mà công ty thực nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán: Môi giới chứng khoán, tự doanh, quản lý danh mục đầu tư, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư lưu ký chứng khoán  Phân chia CTCK thành loại hình sau: + Công ty môi giới chứng khoán: Công ty môi giới chứng khoán CTCK thực việc trung gian, nua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng + Công ty kinh doanh chứng khoán: Là công ty kinh doanh chứng khoán có nghĩa tự bỏ vốn tự chịu trách nhiệm hậu kinh doanh + Công ty bảo lãnh phát hành chứng khoán: Công ty bảo lãnh phát hành chứng khoán CTCK có lĩnh vực hoạt động chủ yếu thực nghiệp vụ bảo lãnh để hưởng phí chênh lệch giá + Công ty trái phiếu: Công ty trái phiếu CTCK chuên mua bán loại trái phiếu + Công ty chứng khoán không tập trung: Công ty chứng khoán không tập trung CTCK hoạt động chủ yếu thị trường OTC họ đóng vai trò nhà tạo thị trường 1.1.2.Các hình thức tổ chức CTCK Công ty chứng khoán có loại hình tổ chưc bản, :  Công ty hợp danh : Công ty hợp danh loại hình kinh doanh có từ chủ sở hữu trở lên Thành viên công ty hợp danh bao gồm: Thành viên góp vốn thành viên hợp danh Các thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vô hạn toàn tài Footer Page of 133 Header Page of 133 sản nghĩa vụ công ty Các thành viên góp vốn không tham gia điều hành công ty, họ phải chịu trách nhiệm hữu hạn rong phần vốn góp khoản nợ công ty Công ty hợp danh thông thường không phép phát hành loại chứng khoán  Công ty trách nhiệm hữu hạn Thành viên công ty TNHH khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn cam kết góp vào doanh nghiệp Công ty cổ phần : Công ty cổ phần pháp nhân độc lập với chủ sở hữu công ty cổ đông Cổ đông chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn góp vào doanh nghiệp Công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán ( cổ phiếu trái phiếu ) công chúng theo quy định pháp luật chứng khoán hành Do loại hình công ty TNHH công ty cổ phần có nhiều ưu điểm công ty hợp danh nay, công ty chứng khoán tổ chức dạng công ty TNHH công ty cổ phần 1.1.3 Cơ cấu tổ chức CTCK Cơ cấu tổ chức công ty chứng khoán phụ thuộc vào loại hình nghiệp vụ chứng khoán mà công ty thực quy mô hoạt động kinh doanh chứng khoán nó.Tuy nhiên, chúng có đặc điểm chung hệ thống phòng ban chức chia thành nhóm khối khác :Khối nghiệp vụ khối phụ trợ 1.3.1.1 Khối nghiệp vụ Khối nghiệp vụ khối thực giao dịch kinh doanh dịch vụ chứng khoán Khối đem lại thu nhập cho công ty cách đáp ứng nhu cầu khách hàng tạo sản phẩm phù hợp với nhu cầu Các nghiệp vụ khối phụ trách có phòng ban tương ứng Sơ đồ 1: Khối nghiệp vụ CTCK Khối nghiệp vụ Footer Page of 133 Phòng môi giới Phòng tự Phòng tư vấn Phòng bảo lãnh Phòng quản lí Phòng kí quỹ Header Page of 133 (Nguồn: Giáo trình thị trường chứng khoán) 1.1.3.2 Khối phụ trợ Khối phụ trợ khối không trực tiếp thực nghiệp vụ kinh doanh, thiếu vận hành công ty chứng khoán hoạt động mang tính chất trợ giúp cho khối nghiệp vụ Sơ đồ 2: Khối phụ trợ CTCK Khối phụ trợ Phòng Phòng Phòng kế Phòng Phòng kế Phòng Phòng nghiên phân tích hoạch phát toán pháp chế ngân quỹ cứu và thông công ty triển sản kiểm kí quỹ phát tin thị phẩm toán triển trường Nguồn: Giáo trình thị trường chứng khoán 1.1.4.Vai trò công ty chứng khoán Công ty chứng khoán tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung thị trường chứng khoán nói riêng Đó cầu nối quan trọng nhà đầu tư, người tham gia mua bán chứng khoán, với thị trường chứng khoán giúp nhà đầu tư giảm chi phí thời gian giao dịch, nâng cao hiệu khoản đầu tư Footer Page of 133 Header Page of 133 Nhờ công ty chứng khoán mà chứng khoán lưu thông từ nhà phát hành tới người đầu tư tăng tính khoản cho chứng khoán tổ chức phát hành Do việc huy động vốn tổ chức nhanh chóng hơn, qua huy động nguồn vốn từ nơi nhàn rỗi để phân bổ vào nơi sử dụng vốn có hiệu Đối với thị trường chứng khoaán, công ty chứng khoán có vai trò việc góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường Giá chứng khoán thị trường định Tuy nhiên, để đưa mức giá cuối cùng, người mua người bán phải thông qua công ty chứng khoán họ không tham gia trực tiếp vào trình mua bán Để bảo vệ khoản đầu tư khách hàng bảo vệ lợi ích mình, nhiều công ty chứng khoán giành tỷ lệ định giao dịch để thực vai trò điều tiết thị trường Bên cạnh đó, công ty chứng khoán góp phần tăng tính khoản tài sản chính, đặc biệt thị trường thứ cấp, giúp người đầu tư chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt ngược lại Ngoài ra, công ty chứng khoán có vai trò cung cấp thông tin thị trường cho quan quản lí thị trường để thực mục tiêu Các thông tin cung cấp bao gồm thông tin giao dịch mua, bán thị trường, thông tin cổ phiếu , trái phiếu tổ chức phát hành, thông tin nhà đầu tư….Nhờ thông tin này, quan quản lí thị trường kiểm soát khống chế tượng thao túng lũng đoạn bóp méo thị trường Tóm lại, công ty chứng khoán tổ chức chuyên nghiệp thị trường chứng khoán, có vai trò cần thiết quan trọng nhà đầu tư nhà phát hành quan quản lí thị trường thị trường chứng khoán nói chung Những vai trò thể thông qua hoạt động công ty chứng khoán 1.1.5 Các hoạt động công ty chứng khoán Theo nghị định số 144/2003/NĐ-CP ngày 28/11/2003, công ty chứng khoán phéo thực loại hình kinh doanh chứng khoán mức vốn pháp định theo loại hình kinh doanh sau: Footer Page of 133 Header Page of 133 Mối giới chứng khoán: việc làm trung gian đại diện mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Vốn pháp định cần cho hoạt động tỷ đồng Việt Nam Tự doanh chứng khoán :Là việc công ty chứng khoán tự tiến hành hoạt động giao dịch chứng khoán cho nguồn vốn công ty , mục đích hoạt động thu lợi nhuận cho công ty Vốn pháp định cần cho hoạt động 12 tỷ đồng Việt Nam Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán :Đây nghiệp vụ quản lý vốn uỷ thác khách hàng để đầu tư vào chứng khoán thông qua danh mục đầu tư nhằm sinh lợi cho khách hàng sở bảo toàn vốn tăng lợi nhuận Vốn pháp định cần cho hoạt động tỷ đồng Việt Nam Bảo lãnh phát hành chứng khoán : Là việc CTCK có chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước trào bán chứng khoán, tổ chức giúp bình ổn giá chứng khoán giai đạon đầu sau phát hành Vốn pháp định cần cho hoạt động 22 tỷ đồng Việt Nam Tư vấn tài đầu tư chứng khoán : Vốn pháp định cần cho hoạt động tỷ đồng Việt Nam Ngoài ra, công ty chứng khoán phép thực dịch vụ lưu ký chứng khoán, dịch vụ tài liên quan có tác dụng hỗ trợ cho nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán 1.1.5.1 Hoạt động môi giới chứng khoán Môi giới chứng khoán hoạt động trung gian đại diện mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng phí ( Nguồn: Nghị định 144 phủ ban hành 28/11/2002) Hoạt động môi giới chuyển đến khách hàng sản phẩm, dịch vụ tư vấn đầu tư nối liền công ty chứng khoán với nhà đầu tư nhằm cung cấp thông tin thực tư vấn cho khách hàng Người môi giới trở thành người bạn, người chia sẻ lo âu, căng thẳng đưa lời động viên kịp thời cho nhà đầu tư giúp họ có định tỉnh táo Người môi giới đặt lợi ích khách hàng lên trước, hoạt động lợi ích khách hàng Đây nghiệp vụ mà công ty chứng khoán thực Footer Page of 133 Header Page of 133 1.1.5.2 Hoạt động tự doanh chứng khoán Tự doanh chứng khoán việc công ty chứng khoán tự tiến hành giao dịch mua bán chứng khoán cho thông qua chế giao dịch sở giao dịch chứng khoán thị trường OTC (Nguồn: Giáo trình thị trường chứng khoán ) Hình thức giao dịch hoạt động tự doanh : * Giao dịch trực tiếp: Là giao dịch tay đôi hai công ty chứng khoán hay CTCK với khách hàng thông qua thương lượng thị trường OTC * Giao dịch gián tiếp: Là CTCK đặt lệnh mua bán chứng khoán sở giao dịch chứng khoán, lệnh thực với khách hàng không xác định trước Công ty chứng khoán thực hoạt động tự doanh với nhiều mục đích khác nhau: - Nhằm thu lợi nhuận cho thông qua hành vi mua bán chứng khoán với khách hàng Đó là, hưởng lợi tức phần chênh lệch giá giao dịch tự doanh thành công, thường hoạt động đầu chênh lệch giá Điều lợi thông tin, đội ngũ chuyên gia phân tích có trình độ cao…của CTCK - Tạo thị trường cho chứng khoán chưa có thị trường giao dịch phát hành Để tạo thị trường cho chứng khoán này, công ty chứng khoán thực hoạt động tự doanh thông qua việc mua bán chứng khoán, tạo tính khoản thị trường cấp hai - Dự trữ để đảm bảo khả toán: Bởi vì, CTCK giống doanh nghiệp kinh doanh khác phải đối mặt với khả toán cho khách hàng Mà chứng khoán tài sản có tính khoản cao, thu lọi nhuận lớn nên đảm bảo khả toán cho khách hàng lúc - Góp phần bình ổn thị trường: Các công ty chứng khoán hoạt động tự doanh góp phần bình ổn giá thị trường chứng khoán bị biến động bất lợi theo yêu cầu nhà quản lí thị trường Đồng thời tự bảo vệ cho công ty nhà đầu tư Footer Page of 133 Header Page 10 of 133 Công ty chứng khoán phải có tách biệt nghiệp vụ tự doanh nghiệp vụ môi giới chứng khoán để đảm bảo tính minh bạch, rõ ràng hoạt động phải ưu tiên thực lệnh khách hàng trước thực lệnh 1.1.5.3 Hoạt động quản lí danh mục đầu tư Hoạt động quản lí danh mục đầu tư hoạt động quản lí vốn uỷ thác khách hàng để đầu tư vào chứng khoán khách hàng kì vọng CTCK có chuyên môn cao đem lại cho họ khoản lợi nhuận đáng kể Trong hoạt động này, khách hàng uỷ thác cho CTCK thay mặt định đầu tư theo chiến lược hay nguyên tắc mà khách hàng chấp nhận Quản lí danh mục đầu tư dạng nghiệp vụ tư vấn mang tính chất tổng hợp có kèm theo đầu tư 1.1.5.4 Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán hoạt động mà CTCK có chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, việc tổ chức phân phối chứng khoán giai đoạn đầu sau phát hành CTCK nhận mua nhận mua phần hay toàn chứng khoán tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khoán theo cam kết với tổ chức phát hành Trên thị trường chứng khoán, tổ chức bảo lãnh phát hành công ty chứng khoán mà bao gồm tổ chức tài khác như: Ngân hàng đầu tư, CTCK thường nhận bảo lãnh phát hành kiêm việc phân phối chứng, khoán, ngân hàng đầu tư thường đứng nhận bảo lãnh phát hành ( thành lập tổ hợp bảo lãnh phát hành) sau dó, chuyển phân phối chứng khoán cho CTCK tự doanh thành viên khác Hoạt động đòi hỏi vốn điều lệ cao so với hoạt động khác: 22 tỷ đồng đem lại doanh thu cao cho CTCK 1.1.5.5 Hoạt động tư vấn tài đầu tư chứng khoán Tư vấn đầu tư chứng khoán việc công ty chứng khoán thông qua hoạt động phân tích để đưa lời khuyên, phân tích tình thực số công việc dịch vụ khác có liên quan đến phát hành, đầu tư cấu tài cho khách hàng Hoạt động tư vấn chứng khoán phân loại theo hình thức khác nhau: Footer Page 10 of 133 Header Page 55 of 133 nhu cầu mua bán, chuyển nhượng chứng khoán phát triển theo, đòi hỏi cần phải nhờ đến tổ chức chuyên nghiệp phục vụ dịch vụ nhằm tiết giảm thời gian, chi phí tránh việc khiếu kiện tụng không cần thiết liên quan đến quản lý, chuyển nhượng chứng khoán Hiện IBS có phận lưu ký trực thuộc phòng môi giới với nhiệm vụ chủ yếu thực nhiệm vụ tái lưu ký chứng khoán cho tổ chức phát hành sử dụng dịch vụ tư vấn đăng ký giao dịch/ niêm yết công ty Để đảm bảo tính độc lập tự chủ cao có hội phát triển dịch vụ lưu kí chứng khoán, Công ty cần thành lập phòng Lưu ký Hơn nữa, qua việc lưu ký, IBS nắm bắt, quan tâm đến nhu cầu mua bán giá chứng khoán thị trường OTC nói chung giá chứng khoán lưu ký IBS nói riêng từ giúp cho nghiệp vụ tư vấn cổ phần hoá diễn nhanh chóng hơn, làm cho nghiệp vụ tư vấn cổ phần hoá đón bắt nhiều hội - Thành lập Phòng tư vấn phân tích tư vấn đầu tư: Một yếu không IBS nói riêng mà hầu hết CTCk Việt Nam chất lượng dịch vụ tư vấn thấp Nhiệm vụ pbộ phận phân tích tư vấn đầu tư đưa phân tích dự báo, tổng hợp cho ban điều hành công ty; nơi tham vấn, cung cấp thông tin chứng khoán thị trường chứng khoán cho phòng ban nghiệp vụ liên quan khách hàng việc thành lập Phòng Tư vấn nói cần thiết Công ty cần khẩn trương tái thành lập Phòng phân tích tư vấn đầu tư phận nghiên cứu quan trọng CTCK Nếu phận phân tích tư vấn đầu tư, không hoạt động tự doanh mà hoạt động khác công ty môi giới, bảo lãnh phát hành, quản lý danh mục đầu tư hoạt động hiệu Để đội ngũ cán tự doanh có nguồn thông tin chất lượng để tham vấn trước định Công ty cần phải xây dựng đội ngũ phân tích tư vấn đầu tư sở lựa chọn khắt khe cán đào tạo bản, có kinh nhiệm thực tiễn lĩnh vực ngân hàng, tài chứng khoán tâm huyết với công việc - Cơ cấu lại phòng Tự doanh- Phát hành Chức nhiệm vụ phòng Tự doanh nhiều chưa thực rõ ràng Hiện tại, Phòng tự doanh thực nhiệm vụ như: Tự doanh cổ phiếu, tự doanh trái phiếu tự doanh chứng quỹ( kể chứng khoán niêm yết chưa niêm yết) ; tư vấn phát hành; bảo lãnh phát hành Hơn nữa, hoạt động Footer Page 55 of 133 Header Page 56 of 133 phòng tự doanh đóng góp thu nhập chủ yếu cho hoạt động công ty có 01 trưởng phòng nhân viên( nửa số nhân viên phòng tuyển dụng từ sinh viên trường) nên thiếu kinh nhiệm hoạt động thực tiễn nguyên nhân tiềm ẩn chứa đựng rủi ro tác nghiệp Vì vậy, để đảm bảo phận nghiệp vụ có hội phát triển đóng góp vào kết hoạt động chung công ty Phòng Tự doanh cấu lại chức nhiệm vụ sau: Một là, tách phận nghiệp vụ bảo lãnh phát hành khỏi Phòng tự doanh theo quy định pháp luật Hai là, Bổ nhiệm thêm chức danh phó phòng giúp việc cho trưởng phòng công việc hàng ngày đảm bảo tính liên tục công việc trưởng phòng vắng Ba là, bổ xung thêm nhân đặc biệt lựa chọn cán có lực, có kinh nhiệm công tác kinh qua nghiệp vụ tài chính-ngân hàng- chứng khoán 3.2.3 Xây dựng chế trả lương theo hiệu công việc Trong chưa xây dựng chế trả lương cho toàn công ty, việc áp dụng hình thức động viên qua lương, thưởng cán công tác lĩnh vực tư vấn cần thiết Tuy nhiên cần có biện pháp để gắn kết trách nhiệm đội ngũ cán tư vấn 3.2.4 Tăng cường phối kết hợp chia sẻ thông tin, kinh nhiệm với phòng ban chuyên môn công ty: - Đối với hoạt động tư vấn cổ phần hoá, tư vấn niêm yết tư vấn đăng ký giao dịch phòng tư vấn Tài doanh nghiệp Đối với hoạt động tự doanh, qua đánh giá chung cho thấy doanh số tự doanh cổ phiếu Công ty thấp.Công ty cần phải phát huy lợi giao dịch không phí kinh nhiệm nắm bắt, xử lý thông tin CTCK để đẩy mạnh hoạt động tự doanh cổ phiếu, Bởi lẽ, hoạt động không đem lại nguồn thu nhập cho công ty mà góp phần tăng thị phần môi giới, khẳng định mạnh công ty chứng khoán-công ty tự doanh tốt khả phân tích, tư vấn khách hàng Footer Page 56 of 133 Header Page 57 of 133 chắn tốt công ty khác ngược lại - Phối kết hợp với phòng Lưu ký Chức nhiệm vụ phòng Lưu ký thay mặt khách hàng thực việc chi trả cổ tức, chuyển nhượng cổ phiếu Chính yếu tố vô hình chung tạo thành trung tâm trao đổi thông tin, mua bán chứng khoán điều có lợi cho hoạt động tự doanh chi sẻ thông tin tổ chức lưu ký, nhu cầu chuyển nhượng, tâm lý mua bán khách hàng - Phối kết hợp với phòng tư vấn vấn phân tích Để trước định tự doanh có hiệu đảm bảo tính khách quan, xác, phòng tự doanh cần tranh thủ ý kiến Phòng tư vấn 3.2.5 Tăng cường lực tư vấn CTCK IBS Nguồn nhân lực yếu tố định đến thành công hoạt động tư vấn Do đó, công ty chứng khoán chăm lo đến phát triển nguồn nhân lực ngày mạnh, mà nguồn nhân lực mạnh định hoạt động tư vấn phát triển CTCK IBS không nằm quy luật Tư vấn cổ phần hoá hoạt động mạnh IBS nhờ có dội ngũ chuyên viên trẻ, động , có nhiều chuyên môn sâu, có kiến thức tài đại, số chuyên viên đào tạo nước ngoài, có kinh nhiệm thực nhiều hợp đồng tư vấn cổ phần hoá Tuy nhiên, văn pháp luật điều chỉnh cho phù hợp với tình hình thực tế, chuyên viên cẫn cần phải nâng cao kiến thức, kĩ tư vấn, đặc biệt khả thuyết phục khách hàng giá trị lợi ích dịch vụ tư vấn Công ty cần có kế hoạch mời chuyên gia giỏi có kinh nhiệm nước giảng dạy thêm Đồng thời kết hợp với tổ chức kinh doanh chứng khoán nước để hoạt động Bởi thực tế cho thấy kết hợp đem đến thành công cho số tổ chức kinh tế, điển hình lĩnh vực kiểm toán Có thể nói, phương pháp nhanh để học hỏi kinh nghiệm rút ngắn khoảng cách trình độ chuyên viên tư vấn so với tổ chức quốc tế Bên cạnh đó, cần tăng cường chế độ đãi ngộ, sách khuyến khích nhân viên, khen thưởng xứng đáng cá nhân tập thể có thành tích cao mang lại doanh thu lớn cho công ty Như động viên Footer Page 57 of 133 Header Page 58 of 133 tinh thần công nhân viên, họ phấn đấu không ngừng trau dồi kiến thức, kinh nghiệm, mang hết tâm lực nhiệt huyết để cống hiến cho công ty Mặc dù, chuyên viên có trình độ cao số lượng hạn chế Vì thế, thời gian tới, công ty cần đẩy mạnh công tác tuyển dụng thêm cán cán thông thạo lĩnh vực máy móc, thiết bị, nhà xưởng người làm việc lĩnh vực kiểm toán để việc xác định giá trị doanh nghiệp đựoc diễn thuận lợi, nhanh chóng Bởi việc xác định giá trị doanh nghiệp lại số máy móc dễ dàng loại đặc chủng, thị trường giá trị thị trường Nếu chưa tuyển đựoc nên xây dựng đội ngũ cộng tác viên lĩnh vực Ngoài ra, Công ty cần phân công, phân nhiệm cách khoa học, cụ thể đến với nguời để ngưòi có trách nhiệm với công việc mà đựoc giao phó Năm 2007 đựoc coi năm tiến hành cải cách DNNN lớn, đẩy mạnh trình cổ phần hoá, công ty nên có kế hoạch đảm bảo chất lượng đội ngũ tư vấn chuẩn bị sẵn sàng cho trình cổ phần hoá 3.2.6 Hoàn thiện quy trình tư vấn cổ phần hoá Vì quy trình tư vấn mà công ty xây dựng có ảnh hưởng lớn đến chất lượng hoạt động Cho nên, để công ty mở rộng thị trường khách hàng, thu hút lượng khách hàng lớn công ty cần hoàn thiện quy trình tư vấn thiết kế để vận dụng linh hoạt nhiều loại hình doanh nghiệp khác Từ kinh nhiệm thực tế xây dựng quy trình riêng cho loại hình daonh nghiệp Doanh nghiệp sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp thương mại, doanh nghiệp dịch vụ… Như vậy, công ty phải luôn sửa đổi, hoàn thiện bước cụ thể để trình tư vấn cổ phần hoá công ty diễn theo pháp luật, nhanh chóng mang lại hiệu cao cho doanh nghiệp tiến hành cổ phần hoá Footer Page 58 of 133 Header Page 59 of 133 3.3 Kiến nghị 3.3.1 Kiến nghị với Chính phủ - Điều hành sách vĩ mô đảm bảo trì tốc độ phát triển kinh tế với mức tăng trưởng cao, ổn định bền vững Kiểm soát lạm phát, xây dựng chế tỷ giá hối đoái linh hoạt theo tín hiệu thị trường - Tiếp tục cải thiện môi trường đầu tư, đặc biệt hoàn thiện môi trường pháp lý đồng bộ, rõ ràng, quán, mở cửa hội nhập theo lộ trình đề ra, trì xu hướng đầu tư dài hạn Việt Nam - Tăng cường tính công khai minh bạch doanh nghiệp kinh tế nói chung theo hướng thông lệ quốc tế - Cải cách hệ thống tài chính, đặc biệt cải cách lĩnh vực tài ngân hàng theo chế thị trường 3.3.2 Kiến nghị với Bộ tài quan quản lý nhà nước liên quan - Hoàn thiện khung pháp lý, thể chế sách Đẩy mạnh việc triển khai thực thi Luật chứng khoán thông qua việc ban hành triển khai văn hướng dẫn (nghị quyết; định; thông tư hướng dẫn quy trình nghiệp vụ); hoàn thiện quy chế đấu giá theo hướng cấp ngày công khai minh bạch Hoàn thiện quy định thuế, phí, lệ phí ngoại hối để có hướng tháo gỡ nhằm khuyến khích thị trường phát triển phải đảm bảo tuân thủ quy định pháp luật thuế thu nhập doanh nghiệp, thuế thu nhập cá nhân quản lý ngoại hối, kiểm soát dòng vốn đầu tư thị trường chứng khoán Xây dựng công bố lịch trình mở cửa nhà đầu tư nước vào thị trường chứng khoán phù hợp với luật đầu tư cam kết WTO - Tăng cường số lượng chất lượng cung cầu hàng hoá cho thị trường Về phát triển cung chứng khoán: + Quyết liệt thực kế hoạch cổ phần hoá DNNN 2006 - 2010 tập trung cổ phần hoá doanh nghiệp lớn, tổng công ty nhà nước, ngân hàng thương mại nhà nước Thực chào bán cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp công chúng gắn với niêm yết TTCK Footer Page 59 of 133 Header Page 60 of 133 + Mở rộng việc chuyển đổi doanh nghiệp có vốn đầu tư nước thành công ty cổ phần kết hợp với việc chào bán công chúng Tăng cường chất lượng công bố thông tin doanh nghiệp thực chuyển đổi + Đẩy mạnh việc huy động vốn hình thức trái phiếu (đặc biệt trái phiếu đô thị, trái phiếu đầu tư, trái phiếu công trình); mở rộng hình thức phát hành, cải tiến phương thức phát hành trái phiếu theo lô lớn, tăng cường hình thức phát hành thông qua đấu thầu, bảo lãnh để niêm yết TTCK Phát triển cầu chứng khoán: + Xây dựng sở nhà đầu tư mà nhà đầu tư có tổ chức làm nòng cốt đảm bảo tính ổn đinh cho TTCK + Khuyến khích đẩy mạnh việc tham gia định chế đầu tư chuyên nghiệp vào TTCK (ngân hàng; chứng khoán; bảo hiểm; quỹ đầu tư) - Tái cấu trúc thị trường chứng khoán: Tái cấu trúc phát triển thị trường có tổ chức: + Chuyển TTGDCK TP Hồ Chí Minh thành sở giao dịch chứng khoán giai đoạn đầu tổ chức hình thức công ty TNHH đến năm 2010 tiến hành cổ phần hoá sở giao dịch chứng khoán + Phát triển TTGDCK Hà Nội thành thị trường giao dịch cổ phiếu doanh nghiệp vừa nhỏ Tách TTGDCK Hà Nội khỏi UBCKNN thành công ty TNHH Nhà nước sở hữu + Xây dựng thị trường trái phiếu phủ chuyên biệt TTGDCK Hà Nội Thu hẹp thị trường tự do: + Thực quản lý công ty đại chúng theo quy định Luật doanh nghiệp, luật chứng khoán, thực chế độ báo cáo, thông tin, quản trị doanh nghiệp + Thông qua hoạt động nghiên cứu, toán chứng khoán tập trung, giảm thiểu rủi ro thị trường tự + Tiêu chuẩn hoá hoạt động TTLKCK thành viên lưu ký, bước phát triển hoàn thiện phương pháp nghiệp vụ TTLKCK theo chuẩn mực quốc tế theo khuyến nghị nhóm G30 Nâng cao lực hoạt động tổ chức trung gian: Footer Page 60 of 133 Header Page 61 of 133 Nâng cao lực tài tổ chức tài trung gian thông qua việc nâng vốn páp định theo hướng dẫn Luật chứng khoán; áp dụng quy định quản trị công ty; tiêu chuẩn hoá đội ngũ nhân viên hành nghề thông qua chuẩn hoá việc cấp chứng hành nghề Hiện đại hoá sở vật chất kỹ thuật ứng dụng khoa học công nghệ tin học giao dịch chứng khoán kết hợp với mở rộng mạng lưới dịch vụ, liên kết sản phẩm chứng khoán, tài chính, bảo hiểm, ngân hàng, bước hình thành qua phát triển mô hình ngân hàng đầu tư Áp dụng chuẩn mực đạo đức nghề nghiệp nhân viên hành nghề theo thông lệ quốc tế Tăng cường lực quản lý, giám sát quan quản lý Nhà nước Hoàn thiện máy tổ chức, hoạt động UBCKNN theo tinh thần Luật chứng khoán, nâng cao lực hoạt động máy giám sát, tra cưỡng chế thực thi, bồi dưỡng nâng cao lực máy quản lý, vận hành thị trường đáp ứng yêu cầu thực tiễn thị trường Phối kết hợp tài NHNN việc trao đổi thông tin, nắm bắt luồng tiền thông qua quản lý hối, giám sát hoạt động tổ chức tín dụng liên quan đến TTCK như: Các nghiệp vụ cầm cố, Repo, hoán đổii… trước hết bảo đảm chế độ báo cáo công bố thông tin hoạt động Tăng cường tính công khai minh bạch chất lượng quản trị công ty Ban hành quy chế quản trị công ty áp dụng với công ty niêm yết công ty chứng khoán công ty quản lý quỹ đầu tư Áp dụng chuẩn mực quốc tế khuyến cáo tổ chức quốc tế IOSCO sở hệ thống kế toán, kiểm toán tốt Cải cách thủ tục hành chính, ban hành thực thi quy trình cấp phép thành lập hoạt động công ty chứng khoán; công ty quản lý quỹ, minh bạch hoạt động quản lý, giám sát thị trường quan quản lý Nâng cấp sở hạ tầng công nghệ thông tin: Trước mắt, hoàn thiện nâng cấp công nghệ thông tin có TTGDCK (nâng cấp máy chủ hệ thống tăng thêm trạm đầu cuối nhập lệnh ); cải tiến phương pháp giao dịch tiến tới tổ chức giao dịch từ xa Footer Page 61 of 133 Header Page 62 of 133 Tích cực triển khai thực dự án đại hoá công nghệ thông tin ngành chứng khoán, tiến tới tự động hoá toàn hoạt động giao dịch, toán, công bố thông tin, giám sát thị trường theo chuẩn mực quốc tế vào năm 2008 Các hoạt động nâng cấp công nghệ thông tin sở giao dịch chứng khoán, TTGDCK, TTLKCK phải gắn kết với nâng cấp công nghệ thông tin công ty chứng khoán, thành viên lưu ký Nâng cấp hệ thống đào tạo dạy nghề, đào tạo công chúng: Hoàn thiện hệ thống đào tạo cấp phép hành nghề chứng khoán để đáp ứng với yêu cầu thị trường, cải tiến hình thức thi tuyển, sát hạch cấp phép hành nghề theo vị trí chuyên môn làm việc Tăng cường đào tạo phổ cập kiến thức TTCK công chúng; phối hợp với trường Đại học xây dựng giáo trình, chương trình thực hành, mở lớp miễn phí, lớp đào tạo qua truyền hình, tập huấn cho Bộ, ngành, địa phương, tổng công ty, doanh nghiệp - Phát triển trung tâm giao dịch: Để TTCK Việt Nam thực phát triể, nhiệm vụ trước mắt quan quản lý Nhà nước phải khẩn trương tăng lượng hàng hoá cho TTCK, gắn tiến trình cổ phần hoà với đăng ký giao dịch niêm yết Ngày 14/06/2005, Thủ tướng phủ ký định số 527/QĐ-TTg việc phê duyệt danh sách công ty cổ phần hoá thực bán đấu giá cổ phần, niêm yết, đăng ký giao dịch TTGD chứng khoán Việt Nam Theo đó, có 178 doanh nghiệp trực thuộc Bộ, ngành Tổng công ty Nhà nước, địa phương thuộc đối tượng niêm yết, đăng ký giao dịch TTGD chứng khoán Tuy nhiên, qua gần năm thực tính đến tháng 08/2006 khoảng 60 công ty lên đăng ký giao dịch niêm yết Điều cho thấy quan điểm đạo Chính phủ liệt rõ ràng kết không mong đợi quan triển khai Bộ tài Vì vậy, cần phải xử lý nghiêm khắc trường hợp cố tình né tránh cổ phần hoá niêm yết Đối với việc công bố thông tin, cần phải có quy chế bắt buộc công khai minh bạch thông tin tất doanh nghiệp, không phân biệt niêm yết hay chưa niêm yết Bên cạnh đó, việc công bố thông tin TTGD chứng khoán phải thực hệ thống đồng để tạo công cho nhà đầu tư tiếp nhận thông tin Footer Page 62 of 133 Header Page 63 of 133 - Nâng cao trình độ công chúng đầu tư: Mức độ chuyên nghiệp nhà đầu tư góp phần quan trọng vào phát triển TTCK Các CTCK, để ngày nhiều công chúng quan tâm đến TTCK, cần phải tuyên truyền, phổ cập rộng rãi kiến thức chứng khoán thị trường chứng khoán qua hình thức: quảng bá truyền hình, đài phát thanh, báo chí, tổ chức buổi hội thảo, buổi phổ cập kiến thức miễn phí… 3.3.3 Kiến nghị với Ngân hàng Công thương Việt Nam Với vị công ty ngân hàng Công thương Việt Nam, kể từ thành lập đến nay, công ty Chứng khoáng Công thương nhận quan tâm, đạo sát mục tiêu hoạt động chiến lược phát triển Ban lãnh đạo Ngân hàng Công thương mà đại diện chủ tịch Công ty, Tuy nhiên hoạt động nghiệp vụ cụ thể lại chưa có đạo phối hợp hiệu Để phát triển hoạt động Công ty nói chung hoạt động tự doanh nói riêng, Ngân hàng Công thương nền: - Tạo điều kiện cho Công ty tiếp cận với khách hàng tổ chức có quan hệ với ngân hàng Công thương, đặc biệt doanh nghiệp Nhà nước, công ty cổ phần khách hàng Ngân hàng Công thương - Triển khai dịch vụ cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán, cho vay cầm cố chứng khoán khách hàng CTCK đặc biệt khách hàng đại lý CTCK chi nhánh Ngân hàng Công thương KẾT LUẬN Trong tiến trình hội nhập, đàm phán WTO, Việt Nam cam kết đối xử bình đẳng với nhà đầu tư nước, mở cửa thị trường vốn dịch vụ tài theo hướng thông thoáng đảm bảo an toàn, ổn định hệ thống tài thị trường vốn Do vậy, không doanh nghiệp phải luôn nhạy bén để bắt nhịp với thị trường mà công ty chứng khoán nước phải chuẩn bị hành trang vững cho đường hội nhập Với riêng công ty chứng khoán ngân hàng công thương Việt Nam, việc phát triển nghiệp vụ yêu cầu cấp bách để đưa công ty trở thành công ty chứng Footer Page 63 of 133 Header Page 64 of 133 khoán hàng đầu Việt Nam, đảm bảo phát triển an toàn, hiệu bền vững Với mong muốn trên, em xin trình bày sơ “ Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hoá công ty chứng khoán Ngân Hàng công thương Việt Nam” báo cáo nêu rõ: - Hệ thống kiến thức công ty chứng khoán hoạt động tư vấn cổ phần hoá IBS - Thực trạng hoạt động tư vấn cổ phần hoá IBS Qua phác thảo sơ hoạt động công ty chứng khoán, hoạt động tư vấn cổ phần hoá IBS, để từ kết quả, hạn chế tìm nguyên nhân hạn chế Đồng thời đề xuất số kiến nghị với quan quản lý nhà nước, với Ngân hàng Công thương Việt Nam để thực giải pháp IBS thuận lợi DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình thị trường chứng khoán PGS.TS Nguyễn Văn Nam ,Vương Trọng Nghĩa, nhà xuất tài – 2002 Giáo trình tài doanh nghiệp- PGS.TS Lưu Thị Hương Nhà xuất thống kê-2004 Báo cáo tài IBS năm 2001- 2005 Công ty chứng khoán ngân hàng Công thương Việt Nam, báo cáo kiểm toán 2001, 2002, 2003, 2004, 2005 Công ty chứng khoán ngân hàng Công thương Việt Nam, báo cáo kiểm toán 2001, 2002, 2003, 2004, 2005 Footer Page 64 of 133 Header Page 65 of 133 Nghị định số 144/2003/NĐ-CP ngày 28/11/2003 Chính phủ chứng khoán thị trường chứng khoán Quyết định số 163/2003/QĐ-TTg ngày 05/08/2003 việc phê duyệt chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2010 Quyết định số 55/2004/QĐ-BTC ngày 17/06/2004 Bộ trưởng Bộ tài ban hành quy chế tổ chức hoạt động công ty chứng khoán Quyết định số 528/2005/QĐ – TTg Thủ tướng Chính phủ việc phê duyệt danh sách công ty cổ phần hoá thực bán đấu giá cổ phần, niêm yết, đăng ký giao dịch TTGD chứng khoán Việt Nam 10 Trung tâm giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh 2005, năm thị trường chứng khoán Việt Nam, Xí nghiệp in công ty văn hoá Phương Nam, Thành phố Hồ Chí Minh 11 Trung tâm giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh, báo cáo thường niên 2002, 2003, 2004, 2005 12 Trường Đại học Kinh tế quốc dân (2002), giáo trình thị trường chứng khoán, Nhà xuất tài chính, Hà Nội 13 MỤC LỤC 14 Trang 15 16 LỜI MỞ ĐẦU 17 CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HOÁ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 18 1.1 Khái quát hoạt động công ty chứng khoán 19 1.1.1 Khái niệm công ty chứng khoán 20 1.1.2.Các hình thức tổ chức CTCK 21 1.1.3 Cơ cấu tổ chức CTCK 22 1.1.4.Vai trò công ty chứng khoán 23 1.1.5 Các hoạt động công ty chứng khoán 24 1.2 Hoạt động tư vấn cổ phần hoá CTCK 12 25 1.2.1 Khái niệm hoạt động Tư vấn cổ phần hoá 12 Footer Page 65 of 133 Header Page 66 of 133 26 1.2.2 Vai trò hoạt động tư vấn cổ phần hoá 13 27 1.2.3 Nội dung tư vấn cổ phần hoá công ty chứng khoán 15 28 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới hoạt động tư vấn cổ phần hoá CTCK 19 29 1.3.1 Sự phát triển thị trường chứng khoán 19 30 1.3.2 Môi trường pháp lí 20 31 1.3.3 Năng lực công ty chứng khoán 20 32 1.3.4 Các nhân tố khác 21 33 1.3.5 Nhu cầu doanh nghiệp tư vấn cổ phần hoá CTCK cung cấp 21 34 1.3.6 Các đối thủ cạnh tranh 22 35 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HOÁ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG 23 36 2.1 Quá trình hình thành phát triển công ty chứng khoán ngân hàng công thương 23 37 2.1.1 Lịch sử hình thành 23 38 2.1.2 Cơ cấu tổ chưc nhân 24 39 2.1.3 Kết kinh doanh chủ yếu 25 40 2.2 Thực trạng hoạt động tư vấn cổ phần hoá IBS 28 41 2.2.1 Quy trình tư vấn cổ phần hoá công ty chứng khoán 28 42 2.2.2.Tình hình thực hiện: 36 43 2.3 Đánh giá thực trạng thực hoạt động tư vấn cổ phần hoá IBS 44 44 2.3.1 Kết đạt đựợc 44 45 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân 45 46 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HOÁ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM 48 47 3.1 Định hướng phát triển công ty chứng khoán Ngân hàng công thương Việt Nam 48 48 3.1.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2010 48 Footer Page 66 of 133 Header Page 67 of 133 49 3.1.2 Mục tiêu phát triển Công ty Chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam 50 50 3.2 Giải pháp phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hoá công ty chứng khoán Ngân hàng công thương 51 51 3.2.1 Xây dựng mô hình tổ chức Công ty để đáp ứng yêu cầu phát triển thị trường 51 52 3.2.2 Hoàn thiện mô hình tổ chức, chức nhiệm vụ phòng ban công ty 54 53 3.2.3 Xây dựng chế trả lương theo hiệu công việc 56 54 3.2.4 Tăng cường phối kết hợp chia sẻ thông tin, kinh nhiệm với phòng ban chuyên môn công ty: 56 55 3.2.5 Tăng cường lực tư vấn CTCK IBS 57 56 3.2.6 Hoàn thiện quy trình tư vấn cổ phần hoá 58 57 3.3 Kiến nghị 59 58 3.3.1 Kiến nghị với Chính phủ 59 59 3.3.2 Kiến nghị với Bộ tài quan quản lý nhà nước liên quan 59 60 3.3.3 Kiến nghị với Ngân hàng Công thương Việt Nam 63 61 KẾT LUẬN 63 62 DANH 63 Footer Page 67 of 133 MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 64 Header Page 68 of 133 64 65 D ANH MỤC CHỮ CÁI VIẾT TẮT 66 67 CTCK 68 IBS : : Công ty chứng khoán Công ty chứng khoán Ngân hàng công thương Việt Nam 69 TTGDCK 70 TTLKCK 71 TTCK 72 NHNN 73 TCDN : : : : : Trung tâm giao dịch chứng khoán Trung tâm lưu ký chứng khoán Thị trường chứng khoán Ngân hàng Nhà nước Tài doanh nghiệp 74 Footer Page 68 of 133 Header Page 69 of 133 75 DANH MỤC BẢNG BIỂU VÀ SƠ ĐỒ 76 Trang 77 Sơ đồ: 78 Sơ đồ 1: Khối nghiệp vụ IBS 79 Sơ đồ 2: Khối phụ trợ CTCK 80 Sơ đồ 3: Mô hình IBS từ thời điểm ngày 30/08/2006 25 81 Sơ đồ công ty cổ phần theo quản trị công ty tiên tiến 53 82 Bảng biểu: 83 1.Bảng 1: Số lượng lao động lao động IBS thời điểm ngày 30/08/2004 24 84 Bảng 2: Kết hoạt động bảo lãnh phát hành IBS năm 2004-2005 27 85 Bảng3: Kết hoạt động kinh doanh IBS từ năm 2001-2005 28 86 Bảng 4: Cơ cấu doanh thu IBS 28 87 Bảng 5: Tình hình kinh doanh năm trước cổ phần hoá công ty Lương thực Hà bắc 39 88 6.:Cơ cấu vốn điều lệ công ty Lương thực Hà bắc 41 89 : Kế hoạch kinh doanh năm sau cổ phần hoá công ty Lương thực Hà bắc 42 Footer Page 69 of 133 ... hoạt động tư vấn cổ phần hoá công ty chứng khoán Ngân hàng công thương Việt nam ,nhằm đưa số giải pháp giúp cho hoạt động tư vấn cổ phần hoá công ty phát triển tốt hơn, góp phần thúc đẩy trình cổ. .. TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HOÁ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG 2.1 Quá trình hình thành phát triển công ty chứng khoán ngân hàng công thương 2.1.1 Lịch sử hình thành CTCK Ngân hàng. .. trạng hoạt động tư vấn cổ phần hoá IBS 2.2.1 Quy trình tư vấn cổ phần hoá công ty chứng khoán Các công ty chứng khoán có quy trình tư vấn cổ phần hoá sở quy trình chung, IBS có quy trình thực tư vấn