ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ CHUNG NGUYỄN QUỲNH NHI PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY ĐIỆN VĨNH SƠN – SÔNG HINH TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG Mã số: 60.34.02.01 Đà Nẵng – Năm 2017 Công trình hoàn thành TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ, ĐHĐN Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS NGUYỄN NGỌC VŨ Phản biện 1: TS Hồ Hữu Tiến Phản biện 2: TS Trần Ngọc Sơn Luận văn bảo vệ trước Hội đồng chấm Luận văn tốt nghiệp thạc sĩ (ghi ngành học vị công nhận) họp Trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng vào ngày 25 tháng 03 năm 2017 Có thể tìm hiểu luận văn tại: Trung tâm Thông tin-Học liệu, Đại học Đà Nẵng Thư viện trường Đại học Kinh tế, ĐHĐN MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Công ty cổ phần thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh Công ty hoạt động lĩnh vực ngành điện, ngành mang tình chất độc quyền với việc bao trùm từ công ty sản xuất tới công ty phân phối hạn chế nhiều đến hiệu sử dụng nguồn vốn thân Công ty Hiện nay, với phát triển kinh tế nước ta thực vừa hội vừa thách thức doanh nghiệp nói chung với thân Công ty cổ phần thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh nói riêng Điều đòi hỏi thân Công ty phải có tư ngày nhạy bén linh hoạt khả phân tích tình hình tài chính, tình hình sử dụng vốn hiệu sử dụng vốn mang lại cho Công ty Các tiêu phân tính tình hình sử dụng vốn hiệu sử dụng vốn mối qua tâm nhiều đối tượng như: nhà đầu tư, ngân hàng… làm tốt khâu giúp cho nhà quản trị Công ty thấy thực trạng thân Công ty mặt quản lý sử dụng vốn hoạt động kinh doanh Qua thấy điểm mạnh điểm yếu khâu quản lý sử dụng vốn thân Công ty, từ làm sở để đưa giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn hiệu sản xuất kinh doanh Công ty Công ty cổ phần thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh nhà máy thủy điện có quy mô lớn miền Trung Tây Nguyên Có thể nói với cố gắng nỗ lực ban lãnh đạo Công ty toàn thể công nhân viên thời gian qua hoàn thành nhiệm vụ sản xuất kinh doanh đề Tuy nhiên, qua thời gian nghiên cứu tìm hiểu thấy vấn đề quản lý sử dụng nguồn vốn nhiều hạn chế Vì để có nhìn tổng quát vấn đề chọn đề tài: “Phân tích tình hình sử dụng vốn Công ty Cổ phần Thuỷ điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh” làm luận văn tốt nghiệp thạc sĩ 2 Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu luận văn hệ thống hóa vấn đề lý luận phân tích tình hình sử dụng vốn phân tích thực trạng tình hình sử dụng vốn Công ty cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh, đồng thời đưa nhận xét khách quan mặt đạt mặt hạn chế Công ty công tác quản lý sử dụng vốn Trên sở đề xuất giải pháp nhằm hoàn thiện nội dung phương pháp phân tích tình hình sử dụng vốn công ty, góp phần nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Thuỷ điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Luận văn tập trung vào phân tích tình hình sử dụng vốn Công ty cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh giai đoạn từ năm 2014 đến cuối năm 2016 Câu hỏi, giả thuyết nghiên cứu Lý luận phân tích tình hình sử dụng vốn Công ty? Phương pháp tiến hành phân tích sao? Thực trạng tình hình sử dụng vốn Công ty cổ phần thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh nào? Để nâng cao hiệu sử dụng vốn, Công ty cổ phần thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh cần thực biện pháp gì? Phƣơng pháp nghiên cứu Để phân tích tình hình sử dụng vốn doanh nghiệp có nhiều phương pháp luận văn mình, sử dụng phương pháp so sánh chủ yếu Ngoài ra, luận văn sử dụng phương pháp phân tích tỷ lệ số phương pháp khác như: phương pháp thu thập số liệu phương pháp toán kinh tế… Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài Luận văn tiếp cận đến vấn đề không vận dụng nhiều có vị trí quan trọng hầu hết hoạt động doanh nghiệp Công ty cổ phần thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh Công ty hoạt động lĩnh vực độc quyền ngành điện thời gian qua chứng tỏ hiệu kinh doanh lĩnh vực sản xuất điện Việc phân tích công tác quản lý sử dụng vốn Công ty giúp thân Công ty đánh giá mặt mạnh yếu việc sử dụng vốn, từ đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn CTCP Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh, điều giúp thân Công ty tìm cách sử dụng có hiệu nguồn vốn mình, mà giúp cho quan chủ quản Công ty có biện pháp quản lý phù hợp Ngoài sở cung cấp thông tin hữu ích cho đối tượng quan tâm khác nhà đầu tư, tổ chức tín dụng để đưa định đầu tư hiệu Kết cấu luận văn Kết cấu luận văn trình bày gồm chương sau: - Chương 1: Một số vấn đề lý luận phân tích tình hình sử dụng vốn doanh nghiệp - Chương 2: Thực trạng, tình hình sử dụng vốn Công ty Cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh giai đoạn 2014 – 2016 - Chương 3: Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh CHƢƠNG MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH SỬ DỤNG VỐN TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 TỔNG QUAN VỀ VỐN VÀ TÌNH HÌNH SỬ DỤNG VỐN 1.1.1 Khái niệm vốn nguồn vốn a Khái niệm vốn doanh nghiệp Vốn giá trị tất tài sản hữu hình, vô hình mà doanh nghiệp đầu tư vào hoạt động kinh doanh nhằm mang lại lợi nhuận tương lai Vốn phản ánh nguồn lực tài đầu tư vào sản xuất kinh doanh Vốn kinh doanh toàn giá trị ứng ban đầu hay giá trị tích lũy dùng cho trình sản xuất doanh nghiệp b Khái niệm nguồn vốn doanh nghiệp Nguồn vốn nguồn hình thành nên tài sản doanh nghiệp Vốn kinh doanh hình thành từ nhiều nguồn khác nhau, hai nguồn hình thành nên vốn kinh doanh vốn chủ sở hữu hay khoản công nợ hay nợ phải trả 1.1.2 Vai trò vốn hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp 1.1.3 Tình hình sử dụng vốn a Tài sản cấu tài sản  Tài sản lưu động: đối tượng lao động thuộc quyền sở hữu doanh nghiệp, mà đặc điểm chúng luân chuyển toàn giá trị lần vào chi phí sản xuất kinh doanh có thời gian sử dụng, luân chuyển, thu hồi năm vòng chu kỳ kinh doanh Tài sản lưu động doanh nghiệp gồm có: - Vốn tiền - Các khoản phải thu - Hàng tồn kho - Đầu tư tài ngắn hạn  Tài sản cố định: tư liệu lao động chủ yếu, tham gia cách trực tiếp hay gián tiếp vào trình sản xuất doanh nghiệp, định trình độ sản xuất doanh nghiệp có thời gian sử dụng, luân chuyển, thu hồi năm chu kỳ kinh doanh Tài sản cố định doanh nghiệp bao gồm: - Tài sản cố định hữu hình - Tài sản cố định vô hình - Đầu tư tài dài hạn b Tình hình nguồn vốn  Nợ phải trả: Là khoản nợ phát sinh trình kinh doanh, doanh nghiệp phải có trách nhiệm toán cho chủ nợ Gồm: Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn  Nguồn vốn chủ sở hữu: Là nguồn vốn chủ sở hữu đầu tư đóng góp bổ sung từ kết kinh doanh Nguồn vốn doanh nghiệp sử dụng lâu dài suốt thời gian hoạt động mà cam kết toán cho chủ sở hữu Bao gồm: Vốn kinh doanh, Vốn đầu tư xây dựng bản, Các quỹ doanh nghiệp Lãi chưa phân phối c Tình hình toán ề d Hiệu sử dụng vốn Hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp: Là phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sử dụng nguồn vốn doanh nghiệp vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lời tối đa với chi phí thấp Kết đầu Hiệu sử dụng vốn = Chi phí đầu vào 1.2 TÀI LIỆU VÀ PHƢƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH SỬ DỤNG VỐN TRONG DOANH NGHIỆP 1.2.1 Cơ sở nguồn tài liệu phân tích tình hình tài doanh nghiệp 1.2.2 Phƣơng pháp phân tích tình hình sử dụng vốn doanh nghiệp 1.3 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH SỬ DỤNG VỐN TRONG DOANH NGHIỆP 1.3.1 Khái niệm phân tích tình hình sử dụng vốn doanh nghiệp 1.3.2 Phân tích cấu tài sản Phân tích cấu tài sản việc so sách tổng hợp số vốn cuối kỳ với đầu năm, phải xem xét khoản mục tài sản doanh nghiệp chiếm tổng số tài sản để thấy mức độ đảm bảo trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệ Giá trị phận tài sản Tỷ trọng = x 100 phận tài sản Tổng số tài sản 1.3.3 Phân tích cấu nguồn vốn Phân tích cấu nguồn vốn việc so sách tổng hợp số vốn cuối kỳ với đầu năm phải xem xét khoản mục nguồn vốn doanh nghiệp chiếm tổng vốn để thấy mức độ đảm bảo trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Giá trị phận nguồn vốn Tỷ trọng = x 100 phận nguồn vốn Tổng số nguồn vốn 1.3.4 Phân tích tình hình toán sử dụng vốn doanh nghiệp Để xem xét khoản nợ phải thu biến động có ảnh hưởng đến tình hình tài doanh nghiệp hay không, ta sử dụng tiêu: Khoản phải thu =1 Khoản phải trả 1.3.5 Phân tích nhu cầu khả toán Để thấy rõ tình hình tài doanh nghiệp tương lai cần sâu vào phân tích nhu cầu, khả toán doanh nghiệp Một số tiêu phản ánh tình hình toán doanh nghiệp: - Tỷ lệ toán nhanh - Tỷ số toán tiền mặt - Khả toán hành Ngoài việc xem xét tiêu trên, trình phân tích khả toán tình hình tài doanh nghiệp, để đanh giá xác người ta phải xem xét tôc độ chuyển đổi khoản phải thu thành tiền, nghĩa phải tính vòng quay khoản phải thu 1.3.6 Phân tích hiệu sử dụng vốn a Phân tích hiệu sử dụng vốn tổng hợp (vốn kinh doanh) - Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh sức hao phí vốn + Hiệu suất sử dụng vốn tính cho tổng vốn + Hiệu suất sử dụng vốn tính cho vốn chủ sở hữu + Suất hao phí vốn - Sức sinh lời vốn + Hiệu sử dụng vốn hay gọi tỷ số sức sinh lời (BEPR) + Tỷ số lợi nhuận ròng tài sản (ROA) + Tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu (ROE) + Tỷ số lợi nhuận ròng doanh thu (DLDT) b Phân tích hiệu sử dụng vốn cố định - Hàm lượng vốn cố định - Hiệu suất sử dụng vốn cố định - Sức sinh lời vốn cố định c Phân tích hiệu sử dụng vốn lưu động - Hàm lượng vốn lưu động - Tốc độ luân chuyển vốn lưu động - Hiệu sử dụng vốn lưu động + Hiệu sử dụng vốn lưu động + Vòng quay khoản phải thu + Kỳ thu tiến bình quân 1.4 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN TÌNH HÌNH SỬ DỤNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP KẾT LUẬN CHƢƠNG Phân tích tình hình sử dụng vốn đóng vai trò quan trọng phân tích hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, đánh giá trình độ quản lý sử dụng vốn thân doanh nghiệp Việc phân tích giúp cho doanh nghiệp thấy điểm mạnh điểm yếu khâu quản lý sử dụng vốn thân Công ty, từ làm sở để đưa giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn hiệu sản xuất kinh doanh, làm tốt khâu giúp cho nhà quản trị Công ty thấy thực trạng thân Công ty mặt quản lý sử dụng vốn hoạt động kinh doanh Mặt khác, tiêu phân tính tình hình sử dụng vốn hiệu sử dụng vốn mối quan tâm nhiều đối tượng như: nhà đầu tư, ngân hàng… sở để họ nhận biết hiệu mang lại từ việc sử dụng tài sản, nguồn vốn khả sinh lời doanh nghiệp, qua đưa định đàu tư có hiệu Vì phân tích tình hình sử dụng vốn trở nên cần thiết có ý nghĩa đáp ứng yêu cầu đối tượng quan tâm đến tình hình tài doanh nghiệp Chương luận văn trình bày nội dung: - Khái quát chung vốn tình tình sử dụng vốn doanh nghiệp - Các vấn đề lý luận phân tích tình hình sử dụng vốn doanh nghiệp tài sản nguồn hình thành tài sản doanh nghiệp, phân tích tình hình toán, tình hình sử dụng vốn nguồn vốn doanh nghiệp, tiêu phân tích hiệu sử dụng vốn cá biệt vốn tổng hợp 11 Như vậy, ta thấy năm 2013 tỷ lệ khoản phải thu tổng tài sản lưu động 49,98% Đến năm 2014, tỷ lệ lại tăng lên 69,68% tăng 19,7% so với năm 2014 Nhưng tính đến cuối năm 2015 tỷ lệ khoản phải thu so với TSLĐ giảm 47,81% so với năm 2014 giảm 28,11% so với năm 2013 Điều chứng tỏ Công ty có biện pháp tích cực thu hồi nợ Tuy nhiên tổng khoản phải thu chiếm tỷ trọng vốn tổng TSLĐ, điều cho thấy Công ty bị chiếm dụng vốn làm giảm khả toán nhanh Công ty - Tỷ lệ khoản phải thu khoản phải trả Công ty: Bảng 2.6: Tỷ lệ khoản phải thu khoản phải trả Năm Năm Năm 2014 2015 2016 2015/2014 2016/2015 Khoản phải thu 687.753 441.331 839.652 -246.422 398.321 Khoản phải trả 532.920 470.896 517.270 -62.024 46.374 129,05 162,32 KP Thu/KP Trả (%) 93,72 -35,33 68,60 Qua kết ta thấy, năm 2014 tỷ lệ KP thu/KP trả 129,05%, tức khoản phải thu cao nhiều so với khoản phải trả Nhưng đến năm 2015 tình hình tài Công ty có chiều hướng tốt lên tỷ lệ KP thu/ KP trả giảm xuống 93,72% so với năm 2014 Đến năm 2016, tình hình tài lại bị xấu số tiền phải thu so với số tiền phải trả tăng từ 93,72% lên thành 162,32%, b Đối với khoản phải trả - Tỷ lệ khoản phải trả tổng tài sản lưu động: Tỷ lệ khoản phải trả tổng TSLĐ công ty qua năm có xu hướng giảm dần Cụ thể, năm 2014 tỷ lệ KPT/TSLĐ 53,99% Đến năm 2015, tỷ lệ giảm mạnh xuống 23,23% Đến năm 2016, tỷ 12 lệ tiếp tục giảm xuống 23,07% Với kết cho thấy Công ty đáp ứng yêu cầu toán 2.2.4 Phân tích nhu cầu khả toán a Chỉ tiêu tỷ lệ toán nhanh Qua ba năm ta thấy tỷ lệ toán nhanh Công ty có xu hướng biến động tăng giảm qua năm Cụ thể, năm 2014 0,49 lần, đến năm 2015 tăng lên thành 2,45 lần, tăng 1,97 lần so với năm 2014 Có thể thấy năm Công ty có đủ tài sản ngắn hạn để trả cho khoản nợ ngắn hạn Tuy nhiên đến năm 2016, tỷ lệ toán nhanh Công ty lại sụt giảm lần nữa, giảm 0,59 lần thành 1,87 lần b Khả toán hành Tỷ số toán hành Công ty qua năm cao Cụ thể, năm 2014 tỷ số toán hành Công ty 1,83 lần Đến năm 2015, tỷ số tăng mạnh lên thêm 2,35 lần lên 4,17 lần Đến năm 2016, tỷ số tăng lên đến 4,25 lần tăng so với năm 2015 0,08 lần Kết cho thấy Công ty có khả toán khoản nợ ngắn hạn việc dùng TSNH tiền mặt, hàng tồn kho hay khoản phải thu c Tỷ số toán tiền mặt Năm 2014, tỷ số đạt 0,43 lần Nhưng đến năm 2015, tỷ số toán tiền mặt tăng cao lên đến 2,39 lần, cao 1,96 lần so với năm 2014, điều cho thấy năm Công ty toán nhanh khoản nợ kể khoản nợ ngắn hạn lẫn khoản nợ hành Đến năm 2016, lại bị giảm nhiều xuống 2,38 lần 0,01 lần Có thể thấy năm Công ty trả khoản nợ cách nhanh dùng tiền khoản tương đương tiền, tài sản có tính khoản cao 13 d Hệ số vòng quay khoản phải thu Nhìn chung hệ số vòng quay khoản phải thu thấp, kỳ thu tiền bình quân hay số ngày vòng quay Công ty cao có xu hướng tăng lên Điều chứng tỏ Công ty bị ứ đọng vốn khâu toán, bị khách hàng chiếm dụng vốn lâu, có nhiều khoản nợ khó đòi, làm ảnh hưởng không tốt đến hoạt động kinh doanh Công ty Đây mặt yếu Công ty công tác thu hồi nợ Vì thời gian tới Công ty cần có biện pháp thu hồi nợ chặt chẽ hơn, khoản nợ hạn để kịp thời đưa vào lưu thông tránh tình trạng ứ đọng vốn 2.2.5 Phân tích tình hình hiệu sử dụng loại vốn công ty giai đoạn 2014 – 2016 a Tình hình sử dụng hiệu sử dụng vốn cố định  Tình hình sử dụng vốn cố định VCĐ liên tục tăng qua năm Cụ thể, năm 2015 tăng 358.524 triệu đồng, năm 2016 tăng 889.598 triệu đồng Mặc dù tài sản cố định hữu hình liên tục giảm với tăng mạnh chi phí xây dựng dở dang nên tổng tài sản cố định liên tục tăng nhẹ năm Nhìn chung, vốn cố định có kết cấu hợp lý, phù hợp với mục tiêu mở rộng quy mô sản xuất Công ty Công ty không ngừng đầu tư cho sở vật chất kỹ thuật, nâng cao trình độ tổ chức sản xuất, nâng cấp máy móc thiết bị có, nâng cao công suất nhà máy nhằm tạo điều kiện để gia tăng số lượng chất lượng sản phẩm để khẳng định trì vị trí thị trường  Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn cố định Tình hình sử dụng vốn cố định Công ty có đem lại hiệu lại bị giảm sút, Công ty chưa thực tốt việc tiết kiệm chi phí sử dụng vốn cố định, đòi hỏi Công ty cần có biện pháp thích hợp để tăng hiệu sử dụng vốn cố định tương lai 14 b Tình hình sử dụng hiệu sử dụng vốn lưu động  ốn lưu động VLĐ công có xu hướng tăng qua năm Cụ thể, năm 2015 tăng 1.085.482 triệu đồng so với năm 2014 Năm 2016 VLĐ lại tăng nhẹ thêm 172.878 triệu đồng so với năm 2014, nguyên nhân TSNH tăng nhẹ, kèm theo tăng thêm khoản phải trả ngắn hạn Tóm lại, trình sử dụng vốn lưu động, Công ty đầu tư vào khoản vốn tiền, đầu tư tài ngắn hạn khoản phải thu chủ yếu, hạng mục lại Công ty chiếm tỷ trọng không cao hàng tồn kho, tài sản ngắn hạn khác  Các tiêu phân tích hiệu sử dụng vốn lưu động công ty Năm 2014 công ty không giảm bớt số VLĐ chiếm dụng mà tiếp tục tăng lên qua năm chứng tỏ việc sử dụng VLĐ Công ty không thục mang lại hiệu cao công ty liên tục lãng phí khoản vốn lưu động Vì vậy, thấy tăng tốc độ luân chuyển VLĐ vô quan trọng, định đến việc tiết kiệm hay lãng phí VLĐ, doanh nghiệp tiết kiệm mức tăng vốn hiệu nhiêu việc sử dụng VLĐ c Hiệu sử dụng vốn tổng hợp (Vốn kinh doanh)  Hiệu suất sử dụng vốn sức hao phí vốn Hiệu suất sử dụng vốn tính theo tổng vốn Công ty biến động tăng giảm qua năm Năm 2014 hiệu suất sử dụng vốn 0,15 lần, sang năm 2015 xuống 0,11 lần Như vậy, đồng vốn bình quân bỏ năm 2014 thu 0,15 đồng doanh thu, thu 0,11 đồng năm 2015, đến năm 2016 lại thu 0,08 đồng doanh thu 15 Hiệu suất sử dụng vốn tính cho vốn chủ sở hữu năm có xu hướng giảm Năm 2014, Công ty thu 0,2 đồng doanh thu bỏ đồng vốn chủ sở hữu Năm 2015 Công ty bỏ đồng vốn chủ sở hữu thu 0,16 đồng doanh thu, giảm 0,04 đồng so với 2015 Năm 2016, Công ty bỏ đồng vốn chủ sở hữu lại thu 0,16 đồng doanh thu, ngang so với năm 2014 Bên cạnh đó, nhìn vào bảng phân tích ta thấy biến động tiêu suất hao phí vốn Nếu năm 2014, để tạo đồng doanh thu Công ty phải đầu tư 6,59 đồng vốn kinh doanh Thì sang năm 2015, Công ty lại phải đầu tư tới 9,29 đồng vốn kinh doanh để tạo đồng doanh thu Và không dừng lại đó, số tiếp tục tăng vào năm 2016, tức lúc công ty cần phải đầu tư 12,5 đồng vốn kinh doanh thu lại đồng doanh thu  Sức sinh lời vốn - Hiệu sử dụng vốn hay gọi tỷ số sức sinh lợi (BEPR) Hiệu sử dụng vốn có chiều hướng giảm liên tục qua năm, cụ thể: năm 2014, tỷ số sức sinh lợi đạt 11,08%; năm 2015 giảm mạnh xuống 6,72%; sang năm 2015 số lại bị giảm xuống 1,61% 5,11% Điều có nghĩa việc sử dụng vốn Công ty không thực mang lại hiệu quả, cụ thể năm 2014 100 đồng tài sản đem đầu tư Công ty thu 11,08 đồng lợi nhuận trước thuế lãi vay Trong năm 2015 100 đồng tài sản bỏ lại thu có 6,72 đồng lợi nhuận trước thuế lãi vay, thấp 4,36 đồng so với năm 2014 Và tới năm 2016, số lợi nhuận trước thuế lãi vay thu từ 100 đồng tài sản bỏ lại tiếp tục giảm xuống 5,11 đồng 16 Như năm qua việc sử dụng vốn Công ty chưa đem lại hiệu - Tỷ số lợi nhuận ròng tài sản (ROA) Năm 2014 100 đồng tài sản đưa vào sử dụng thu 9,84 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2015 so với năm 2014 tỷ số ROA giảm nhiều xuống 5,79 đồng tức giảm 4,05% so với năm trước, nghĩa 100 đồng tài sản đưa vào sử dụng thu 5,79 đồng lợi nhuận sau thuế Sang năm 2016, ROA Công ty lần lại sụt giảm xuống 4,61% tức 100 đồng tài sản đưa vào sử dụng thu 4,61 đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 1,18 đồng so với năm 2015 So với trung bình ngành ROA Công ty cao Điều cho thấy hiệu sử dụng tài sản Công ty cao hầu hết công ty khác ngành nghề - Tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu (ROE) Tỷ suất sinh lợi VCSH (ROE) biến động tăng giảm qua năm Cụ thể, năm 2014 12,89% tức 100 đồng VCSH bình quân tạo 12,89 đồng lợi nhuận sau thuế Sang năm 2015 số lại bị giảm mạnh xuống 8,75 đồng Đến năm 2016, ROE tăng lên thành 9,17%, tức 100 đồng VCSH bình quân đem đầu tư 9,17 đồng lợi nhuận sau thuế Hơn tỷ số ROE Công ty thấp trung bình ngành qua năm, có tăng năm 2016 không đáng kể Điều có nghĩa hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu VSH thấp hầu hết công ty khác ngành nghề Tất điều cho thấy Công ty sử dụng đồng vốn cổ đông chưa hiệu quả, chưa cân đối cách hài hòa vốn chủ sở hữu với vốn vay để khai thác lợi cạnh tranh trình huy động vốn, mở rộng quy mô Ngoài biến đổi khắc nghiệt thời tiết khí hậu, làm cho sản lượng điện liên tục giảm ảnh hưởng đến doanh thu lợi nhuận Công ty 17 c Doanh lợi doanh thu Từ 2014 đến 2016 ta thấy tỷ số doanh lợi doanh thu có biến động nhẹ qua năm đạt mức cao Cụ thể, năm 2014 đạt 64,79%, tức 100 đồng doanh thu có 64,79 đồng LNST Năm 2015, giảm nhẹ xuống 53,83 đồng Năm 2016, DLDT tăng trở lại đạt 57,59% Mặc dù DLDT Công ty có xu hướng biến động không ổn định năm cao trung bình ngành, điều cho thấy công tác quản lý chi phí VSH tốt so với doanh nghiệp ngành nghề khác 2.3 ĐÁNH GIÁ CHUNG VỀ TÌNH HÌNH SỬ DỤNG VỐN CỦA CTCP THỦY ĐIỆN VĨNH SƠN - SÔNG HINH Từ việc phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn-Sông Hinh, ta rút số nhận xét sau 2.3.1 Những kết đạt đƣợc - Trong suốt năm, với tình hình thời tiết không thuận lợi với khô hạn liên tục kéo dài Công ty hoạt động đem lợi nhuận không năm bị lỗ - Sử dụng hợp lý nguồn vốn tự có để đầu tư thay mới, nhằm nâng cao chất lượng sản phẩm số lượng, đảm bảo cho công ty có cấu tài sản cố định hợp lý với máy móc, phương tiện đại, phù hợp với đặc điểm sản xuất, phục vụ tốt cho hoạt động kinh doanh - Công ty cố gắng đáp ứng nhu cầu vốn lưu động cho tăng trưởng nhanh chóng hoạt động sản xuất kinh doanh - Doanh lợi doanh thu giai đoạn có có biến động không ổn định mức cao, năm cao so với trung bình ngành Chứng tỏ so với công ty khác ngành công tác quản lý chi phí Công ty có hiệu cao hơn, đem lại lợi nhuận cao 18 - Các khoản phải trả ngắn hạn Công ty thời hạn cho thấy Công ty chiếm dụng vốn bên để giảm chi phí cho 2.4.2 Những hạn chế tốn - Các tài sản cố định chưa thực đem lại hiệu mong muốn - Khoản phải thu Công ty có xu hướng giảm chiếm tỷ trọng nhiều cấu tài sản ngắn hạn Điều chứng tỏ Công ty bị chiếm dụng vốn nhiều, làm vốn bị ứ đọng, làm giảm khả toán Công ty, tăng nhu cầu vốn tài trợ cho khoản phải thu - Vốn tiền mặt năm đặc biệt năm 2015 chiếm tỷ trọng lớn TSNH tồn chủ yếu dạng khoản tương đương tiền làm giảm hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty - Chỉ số ROE có tăng nhẹ váo năm 2016 năm thấp trung bình ngành nhiều - Các tiêu phản ánh hiệu sử dụng vốn lưu động năm có xu hướng giảm sút Nhìn chung hiệu sử dụng VLĐ không ổn định giảm, làm giảm hiệu sử dụng vốn Công ty 2.4.3 Nguyên nhân hạn chế - Việc lựa chọn phương pháp khấu hao theo đường thẳng cho tất tài sản Công ty chưa thực hợp lý có tài sản có mức hao mòn hữu hình cao, có tài sản thường xuyên phải đổi mới… - Các khoản phải thu tăng lên phần lớn tăng khoản tạm ứng cho chủ thầu thi công dự án Thủy điện Thượng Kom Tum, dự án Thủy điện Vĩnh Sơn 2&3 Bên cạnh đó, EVN chậm trễ việc toán khoản nợ - Khoản tiền tương đương tiền qua năm cao - Công ty không thực việc đánh giá lại hiệu sử dụng vốn sau năm hoạt động nên không đưa giải pháp kịp thời, tiêu đánh giá hiệu có xu hướng không ổn định qua năm 19 KẾT LUẬN CHƢƠNG Trong chương vào phân tích tình hình sử dụng vốn Công ty cổ phần thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh Qua phân tích tình hình thực tế sử dụng vốn công ty Cổ phần thuỷ điện Vĩnh Sơn-Sông Hinh giai đoạn 2013 – 2015, cho thấy hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty năm đem lợi nhuận Mặc dù Công ty có đạt hiệu sử dụng vốn có xu hướng biến động tăng giảm không Hiệu sử dụng vốn cố định không ổn định, hiệu sủ dụng vốn lưu động giảm sút đáng kể Trên sở phân tích, đánh giá mặt đạt hạn chế tồn để làm sở tìm giải pháp nhằm nâng cao hiệu quản lý sử dụng vốn tai Công ty cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh 20 CHƢƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY ĐIỆN VĨNH SƠN – SÔNG HINH 3.1 ĐỊNH HƢỚNG PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG TY TRONG THỜI GIAN TỚI 3.2 GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CTCP THỦY ĐIỆN VĨNH SƠN – SÔNG HINH 3.2.1 Giảm khoản phải thu - Đối với khoản phải thu khách hàng Công ty cần kiên tích cực công tác thu hồi nợ Cụ thể: Khi đến hạn toán, Công ty phải làm văn đòi nợ gửi đến cho EVN để nhắc nhở, vượt thời hạn toán hợp đồng VSH quyền thu lãi suất tương ứng với lãi suất hạn ngân hàng Nếu EVN chưa toán sau thời gian Công ty tiếp tục gửi văn đòi nợ với mức phạt cho thời gian hạn Đồng thời cán thu hồi nợ cần thường xuyên gọi điện nhắc nhở Ngoài ra, Công ty nên có khuyến khích khen thưởng theo tỷ lệ phần trăm số tiền thu hồi cán thu hồi nợ - Đối với khoản trả trước cho người bán Để hạn chế tối đa khoản tạm ứng, Công ty nên chọn nhà thầu có đủ lực tài lực chuyên môn để thi công hạng mục công trình Công ty cần giám sát chặt chẽ tiến độ thi công, tránh tình trạng bị chiếm dụng vốn công trình chưa đạt tiến độ đề ra, tránh tình trạng Tổ hợp nhà thầu Hydrochina Huadong CR18G, khiến Công ty phải có công văn thông báo chấm dứt hợp đồng trước thời hạn nhà thầu Cố gắng thỏa thuận với nhà thầu để giảm tỷ lệ tạm ứng xuống mức tối thiểu 21 3.2.2 Lựa chọn phƣơng pháp khấu hao thích hợp cho loại TSCĐ Tuỳ theo đặc điểm loại tài sản cố định mà sử dụng phương pháp khấu hao nhanh Khi đó, năm đầu mức khấu hao tính theo phương pháp khấu hao nhanh lớn mức khấu hao tính theo phương pháp đường thẳng, sau mức khấu hao trích nhỏ Điều giúp cho Công ty thu hồi vốn nhanh, giảm tổn thất hao mòn vô hình gây Đồng thời “lá chắn thuế” cho Công ty Bên cạnh việc thay đổi phương pháp khấu hao số loại TSCĐ, Công ty cần phải thực thi thêm số công tác như: - Thực chế độ bảo dưỡng, sửa chữa thường xuyên, sửa chữa lớn tài sản cố định theo quy định Đồng thời, phải tiến hành kiểm kê lại tài sản cố định theo định kỳ kết thúc năm tài Xác định số tài sản thừa, thiếu, ứ đọng nguyên nhân gây tình hình để kịp thời đưa giải pháp cụ thể cho tình hình - Tiến hành phân cấp quản lý tài sản cố định cho phận nội Công ty, quy định rõ trách nhiệm, quyền hạn đồng thời kiểm kê, đánh giá hiệu sử dụng tài sản cố định năm Đối với tài sản cố định thuộc loại lý hay nhượng bán công ty phải tiến hành lập hội đồng đánh giá thực trạng mặt kỹ thuật, thẩm định giá trị tài sản - Song song với việc Công ty cần phải thực đánh giá lại tài sản vào cuối kỳ niên độ kế toán - Cuối cùng, Công ty phải chủ động thực biện pháp phòng ngừa rủi ro kinh doanh để hạn chế tổn thất vốn cố định nguyên nhân khách quan như: Mua bảo hiểm tài sản, lập quỹ dự phòng tài chính, trích trước chi phí dự phòng giảm giá khoản đầu tư tài Đồng thời, Trước áp dụng biện pháp kỹ thuật mới, 22 đại việc đầu tư mới, Công ty cần có kế hoạch đào tạo, bồi dưỡng cán chuyên trách, nâng cao tay nghề cho công nhân 3.2.3 Nâng cao trình độ học vấn, tay nghề cho ngƣời lao động Căn vào yêu cầu phận cụ thể mà lập kế hoạch đào tạo, trang bị kiến thức kỹ thuật phục vụ cho việc áp dụng quy trình máy móc, thiết bị đầu tư; tất nhiên việc xác định nhu cầu đào tạo phải trực tiếp phòng ban chức tiến hành đạo ban giám đốc Công ty qua khảo sát trình độ hiểu biết lực khả đáp ứng công nhân viên hình thức vấn trực tiếp phiếu điều tra cho phép phòng ban chức xác định nhu cầu giáo dục, đào tạo Công ty cần thực sách đào tạo như: Cử cán tham gia vào hội thảo nước để học tập kinh nghiệm quản lý tiên tiến nước ngoài, đồng thời mời chuyên gia nước nói chuyện chuyên đề, giảng dạy, hướng dẫn công nhân viên sử dụng thành thạo lại máy móc thiết bị nhập Công ty 3.2.4 Một số giải pháp khác - Cải thiện tình hình sử dụng vốn tiền + Mọi khoản thu chi vốn tiền mặt Công ty phải thực thông qua quỹ, không thu chi quỹ, tự thu tự chi + Phải có phân định trách nhiệm rõ ràng quản lý vốn tiền mặt, thủ quỹ kế toán quỹ; phải có biện pháp quản lý bảo đảm an toàn kho quỹ + Quản lý chặt chẽ khoản tạm ứng tiền mặt, cần xác định rõ đối tượng tạm ứng thời hạn toán tạm ứng để thu hồi kịp thời + Doanh nghiệp phải xây dựng quy chế thu chi tiền mặt để áp dụng cho trường hợp thu chi Thông thường khoản thu chi không lớn sử dụng tiền mặt, sang khoản thu chi lớn cần sử dụng hình thức toán không dùng tiền mặt 23 + Lập kế hoạch thu chi cụ thể + Có kế hoạch kiểm kê quỹ thường xuyên, đối chiếu tiền mặt tồn quỹ thực tế, tiền gửi ngân hàng, đối chiếu sổ sách kế toán ngân hàng để phát kịp thời xử lý khoản chênh lệch có + Xác định ngân quỹ tối ưu thông qua mô hình quản lý ngân quỹ - Thường xuyên đánh giá hiệu sử dụng vốn Công ty 3.3 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ Để tạo điều kiện cho doanh nghiệp phát huy hết khả mình, Nhà nước cần: - Tạo lập môi trường pháp luật ổn định - Điều chỉnh lãi suất cho phù hợp với biến động thị trường - Cải cách thủ tục hành KẾT LUẬN CHƢƠNG Với mục đích đưa số giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh, Chương luận văn đưa giải pháp nhằm khắc phục hạn chế công tác quản lý sử dụng vốn, góp phần nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty Các giải pháp dự sở phân tích thực trang chương hạn chế tồn tại Công ty Việc đưa giải pháp phần giúp Công ty có sở để quản lý sử dụng vốn, nâng cao hiệu sử dụng vốn hiệu kinh doanh Công ty Điều quan trọng định thực giải pháp phải cân đối cho chi phí bỏ phải phù hợp với điều kiện tài Công ty để mang lại hiệu cao 24 KẾT LUẬN Vốn yếu tố đảm bảo cho trình sản xuất doanh nghiệp diễn thường xuyên liên tục Vì vốn tiến hành sản xuất kinh doanh, thiếu vốn gây tình trạng khó khăn, cản trở tính liên tục trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Để tăng trưởng phát triển không hoàn toàn phụ thuộc vào số lượng vốn mà phụ thuộc vào việc quản lý sử dụng vốn cho hợp lý hiệu Mặc khác phải có cấu vốn hợp lý phù hợp với điều kiện cụ thể doanh nghiệp yếu tố quan trọng việc nâng cao hiệu sử dụng vốn Vì việc phân tích tình hình sử dụng vốn từ nâng cao hiệu sử dụng vốn vô cần thiết cho tồn phát triển bền vững tất doanh nghiệp Qua phân tích tình hình thực tế sử dụng vốn công ty Cổ phần thuỷ điện Vĩnh Sơn-Sông Hinh giai đoạn 2014 – 2016, cho thấy hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty năm đem lợi nhuận Quy mô nguồn vốn tăng lên, không ngừng đầu tư vào dự án nhằm khai thác tốt tiềm thủy điện, cho thấy VSH mở rộng quy mô sản xuất Mặc dù Công ty có đạt hiệu sử dụng vốn có xu hướng biến động tăng giảm không Hiệu sử dụng vốn cố định không ổn định, hiệu sủ dụng vốn lưu động giảm sút đáng kể Công ty cần phát huy thành đạt có giải pháp hợp lý để khắc phục hạn chế tồn ... vào phân tích tình hình sử dụng vốn Công ty cổ phần thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh Qua phân tích tình hình thực tế sử dụng vốn công ty Cổ phần thuỷ điện Vĩnh Sơn- Sông Hinh giai đoạn 2013 – 2015,... luận phân tích tình hình sử dụng vốn Công ty? Phương pháp tiến hành phân tích sao? Thực trạng tình hình sử dụng vốn Công ty cổ phần thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh nào? Để nâng cao hiệu sử dụng vốn, ... luận phân tích tình hình sử dụng vốn phân tích thực trạng tình hình sử dụng vốn Công ty cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh, đồng thời đưa nhận xét khách quan mặt đạt mặt hạn chế Công ty công