CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 LỜI CẢM ƠN Tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành tới Th.s Lê Đức Tố, giảng viên môn Ngân hàng – Chứng khoán, khoa Tài – Ngân hàng, trường Đại học Thương Mại Sự hướng dẫn bảo thầy giúp đỡ em nhiều trình nghiên cứu, tìm hiểu phương pháp luận hoàn thành viết Xin cảm ơn thầy cô giáo trường Đại học Thương Mại, người không cho giảng, kiến thức khoa học uyên bác mà dạy phương pháp tư logic, kĩ nghiên cứu suốt năm tháng qua Tôi xin gửi lời cám ơn chân thành tới anh chị Công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long lời khuyên quý báu, thông tin hỗ trợ trình hoàn thiện chuyên đề tốt nghiệp Cuối cùng, xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc tới gia đình, bạn bè tôi, người nguồn động viên to lớn chỗ dựa vững tinh thần giúp vượt qua khó khăn, thử thách Tôi xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, ngày 14 tháng năm 2011 Tác giả Ngô Thái Sơn CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 MỤC LỤC MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU VÀ SƠ ĐỒ .5 TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÀN THĂNG LONG .6 1.1Tính cấp thiết nghiên cứu đề tài .6 1.2Xác lập tuyên bố đề tài 1.3Các mục tiêu nghiên cứu 1.4Phạm vi nghiên cứu 1.5Một số khái niệm lí thuyết vấn đề nghiên cứu 1.5.1Một số khái niệm liên quan đến CTCK 1.5.2Lý thuyết TVTCDN 1.5.3Vai trò hoạt động TVTCDN 11 1.5.4Quy trình TVTCDN 12 1.5.5Các tiêu đánh giá hoạt động TVTCDN 13 1.6Phân định nội dung vấn đề nghiên cứu 14 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ CÁC KẾT QUẢ PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY CỔ PHẨN CHỨNG KHOÁN THĂNG LONG .15 1.7Phương pháp nghiên cứu .15 1.7.1Phương pháp thu thập liệu 15 1.7.2Phương pháp phân tích liệu .16 1.8Đánh giá tổng quan tình hình ảnh hưởng nhân tố môi trường đến TVTCDN CTCP chứng khoán Thăng Long 16 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 1.8.1Giới thiệu CTCP chứng khoán Thăng Long 16 1.8.2Ảnh hưởng nhân tố môi trường .18 1.9Kết phân tích liệu thu thập 21 1.9.1Kết phân tích liệu sơ cấp 21 1.9.2Kết phân tích liệu thứ cấp 29 CÁC KẾT LUẬN VÀ ĐỀ XUẤT ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN THĂNG LONG .37 1.10Các kết luận phát qua nghiên cứu 37 1.10.1Thành tựu 37 1.10.2Hạn chế 38 1.11Các đề xuất, kiến nghị 42 1.11.1Các kiến nghị với TLS 42 1.11.2Các kiến nghị Chính phủ, Bộ ngành liên quan 44 PHỤ LỤC 50 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT TTCK : Thị trường chứng khoán CTCP : Công ty cổ phần CTCK : Công ty chứng khoán TVTCDN : Tư vấn tài doanh nghiệp TLS : Công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long NHTM : Ngân hàng thương mại WTO : Tổ chức thương mại giới IFRS : Chuẩn Mực Báo cáo tài Quốc Tế VAS : Tập hợp chuẩn mực Kế toán Việt nam BCTC : Báo cáo tài GDP : Tổng Sản phẩm Quốc nội VASB : Hiệp hội Kinh doanh Chứng khoán Việt Nam BLPH : Bảo lãnh phát hành CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 DANH MỤC BẢNG BIỂU VÀ SƠ ĐỒ Bảng biểu Bảng 2.1 Đánh giá mức độ thường xuyên sử dụng dịch vụ Bảng 2.2 Đánh giá mức độ quan trọng dịch vụ với Công ty Bảng 2.3 Đánh giá khách quan chất lượng dịch vụ Bảng 2.4 Đánh giá mức độ quan trọng tiêu chí cần thiết tư vấn viên Bảng 2.5 Đánh giá môi trường làm việc Công ty Bảng 2.6 Tỷ suất sinh lợi TLS giai đoạn 2008 – 2010 Bảng 2.7 Tình hình hoạt động tư vấn niêm yết khối IB từ 2008 – 2010 Bảng 2.8 Doanh thu nghiệp vụ BLPH từ 2004 - 1010 Sơ đồ Biểu đồ 2.1 Tình hình tài TLS giai đoạn 2008 – 2010 Biểu đồ 2.2 Cơ cấu doanh thu nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán từ 2008 – 2010 Biểu đồ 2.3 Doanh thu hoạt động TVTCDN từ 2008 – 2010 (Đơn vị: Tỷ đồng) Biểu đồ 2.4 Tỷ trọng doanh thu, lợi nhuận hoạt động BLPH từ 2004 – 2010 Biểu đồ 2.5 Quy mô, cấu thị trường trái phiếu 2009 so với nước khu vực Biểu đồ 2.6 Tình hình hoạt động M&A Việt Nam từ 2005 – 2010 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÀN THĂNG LONG 1.1 Tính cấp thiết nghiên cứu đề tài Với TTCK có lịch sử lâu đời giới, từ lâu hoạt động TVTCDN hạt nhân chiến lược định chế tài định hướng ngân hàng đầu tư Dựa sở hỗ trợ chất xám, TVTCDN có ý nghĩa vô to lớn lực cạnh tranh doanh nghiệp nói riêng với sức mạnh kinh tế xét bình diện vĩ mô Và lịch sử kinh tế tự khẳng định nhu cầu không thiếu hoạt động TTCK Việt Nam với 10 năm hình hình thành phát triển trải qua biến động Từ chỗ vẻn vẹn mã cổ phiếu, đến thị trường phát triển trở thành nơi huy động vốn hiệu cho kinh tế với đa dạng hàng hóa niêm yết giao dịch hàng ngày Thị trường ngày mở rộng với tham gia mạnh mẽ nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt Việt Nam hội nhập ngày sâu rộng vào chuỗi giá trị toàn cầu Chính phát triển không ngừng đặt nhu cầu thiết dịch vụ TVTCDN chuyên nghiệp đáp ứng với nhu cầu ngày lớn thị trường Tuy nhiên thực tế, hoạt động TVTCDN CTCK Việt Nam nhiều hạn chế Bên cạnh yếu tố khách quan, chất lượng dịch vụ chưa đáp ứng với nhu cầu thị trường nguyên nhân khiến cho mảnh đất màu mỡ chưa thật nở rộ Ra đời từ ngày đầu TTCK, CTCP chứng khoán Thăng Long nhanh chóng khẳng định vị trí công ty dẫn đầu thị phần môi giới sàn giao dịch Tuy nhiên dịch vụ TVTCDN, dịch vụ lõi theo tầm nhìn chiến lược TLS chưa phát triển xứng tầm vị Doanh thu hoạt động đem lại thấp triển vọng thị trường hứa hẹn ngày Cùng với việc dần dỡ bỏ rào cản lĩnh vực bảo hiểm – ngân hàng – chứng khoán theo lộ trình CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 WTO, tăng cường sức mạnh cạnh tranh việc phát triển sản phẩm TVTCDN giải pháp hữu hiệu để TLS tạo nên khác biệt hóa đua giành miếng bánh thị phần tiềm 1.2 Xác lập tuyên bố đề tài Xuất phát từ nhu cầu thực tế doanh nghiệp từ TTCK Việt Nam, tác giả lựa chọn đề tài: “Tư vấn tài doanh nghiệp Công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long (TLS)” làm chuyên đề tốt nghiệp 1.3 Các mục tiêu nghiên cứu Hệ thống hóa vấn đề lý luận hoạt động TVTCDN CTCK; Khảo sát đánh giá thực trạng hoạt động TVTCDN CTCP chứng khoán Thăng Long; Xuất phát từ thực trạng điều tra được, đề xuất giải pháp kiến nghị nhằm hoàn thiện hoạt động TVTCDN CTCP chứng khoán Thăng Long 1.4 Phạm vi nghiên cứu Phạm vi nghiên cứu không gian: CTCP chứng khoán Thăng Long Phạm vi nghiên cứu thời gian: Từ đầu năm tài 2008 đến cuối năm tài 2010 Giới hạn đối tượng nghiên cứu: Hoạt động TVTCDN CTCP chứng khoán Thăng Long TVTCDN nói chung giới hạn làm rõ đối tượng nghiên cứu nói Đây hoạt động nằm số dịch vụ ngân hàng đầu tư công ty dành phục vụ đối tượng khách hàng doanh nghiệp 1.5 Một số khái niệm lí thuyết vấn đề nghiên cứu 1.5.1 Một số khái niệm liên quan đến CTCK Để thị trường chứng khoán hoạt động minh bạch, hiệu an toàn, thiếu tổ chức tài trung gian, có công ty chứng khoán CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 Công ty chứng khoán định chế tài trung gian thực nghiệp vụ thị trường chứng khoán Nó thành lập, tổ chức, hoạt động hình thức CTCP công ty trách nhiệm hữu hạn Uỷ ban chứng khoán nhà nước cấp giấy phép cho công ty chứng khoán hoạt động lĩnh vực chứng khoán có tư cách pháp nhân, có vốn riêng thực chế độ hạch toán độc lập Như công ty chứng khoán thực chất doanh nghiệp kinh doanh chứng khoán vớí nghiệp vụ tự doanh, môi giới, BLPH, tư vấn Trên thực tế, công ty chứng khoán không thiết phải thực đầy đủ nghiệp vụ trên, tùy theo loại hình nghiệp vụ mà công ty chứng khoán cấp phép có đáp ứng tiêu chuẩn quy định loại hình nghiệp vụ không Tuy nhiên nghiệp vụ tư vấn coi nghiệp vụ quan trọng mà hầu hết công ty chứng khoán tham gia 1.5.2 Lý thuyết TVTCDN 1.5.2.1 Khái niệm TVTCDN Tài doanh nghiệp quan hệ kinh tế phát sinh gắn liền với trình tạo lập, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ trình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp nhằm đạt tới mục tiêu định Hoạt động TVTCDN việc CTCK cung cấp cho đối tượng khách hàng doanh nghiệp dịch vụ tư vấn sau: Tư vấn chuyển đổi doanh nghiệp tư vấn cổ phần hóa, tư vấn phát hành, tư vấn niêm yết, tư vấn tái cấu tài chính, tư vấn thu xếp vốn, tư vấn mua bán, sáp nhập doanh nghiệp… 1.5.2.2 Tư vấn thực xác định giá trị doanh nghiệp Xác định giá trị doanh nghiệp (định giá doanh nghiệp) việc lượng hoá khoản thu nhập mà doanh nghiệp tạo trình hoạt động sản xuất kinh doanh, làm sở cho hoạt động giao dịch thông thường thị trường Tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp việc công ty tư vấn giúp doanh nghiệp xác định giá trị thực tế toàn tài sản doanh nghiệp thời điểm có tính đến khả sinh lời tương lai 1.5.2.3 Tư vấn cổ phần hoá doanh nghiệp CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 Là hoạt động hỗ trợ CTCK giúp doanh nghiệp hoàn thiện việc chuyển đổi loại hình sở hữu thành CTCP Các CTCK giúp doanh nghiệp lên phương án cổ phần thích hợp tư vấn xây dựng phương án sản xuất kinh doanh – năm sau cổ phần hoá; xây dựng điều lệ CTCP; xây dựng phương án lao động cho doanh nghiệp cổ phần hoá; xây dựng quy chế tài 1.5.2.4 Tư vấn phát hành chứng khoán Phát hành chứng khoán việc chào bán lần chứng khoán Nếu đợt phát hành dẫn đến việc đưa loại chứng khoán tổ chức lần công chúng gọi phát hành lần đầu công chúng Nếu việc phát hành việc phát hành bổ sung tổ chức có chứng khoán loại lưu thông thị trường gọi đợt phát hành chứng khoán bổ sung Tư vấn phát hành chứng khoán việc CTCK hỗ trợ doanh nghiệp phương án, thủ tục yêu cầu pháp lý việc phát hành cổ phiếu, trái phiếu phù hợp với điều kiện cụ thể doanh nghiệp Phát hành trái phiếu cổ phiếu phương án huy động vốn có ưu, nhược điểm riêng, tùy vào hoàn cảnh thị trường yếu tố nội doanh nghiệp mà CTCK tư vấn cho doanh nghiệp cách thức, thời gian, loại chứng khoán phát hành thích hợp CTCK đóng vai trò nhà BLPH cho công ty đảm bảo việc phát hành chứng khoán đạt mức độ huy động định BLPH việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khoán giúp bình ổn giá chứng khoán giai đoạn đầu sau phát hành (Luật chứng khoán 2006) Tổ chức BLPH CTCK phép hoạt động BLPH chứng khoán NHTM Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận BLPH trái phiếu theo điều kiện Bộ Tài quy định (Luật chứng khoán 2006) 1.5.2.5 Tư vấn niêm yết Niêm yết chứng khoán việc đưa chứng khoán có đủ điều kiện vào giao dịch Sở giao dịch chứng khoán Trung tâm giao dịch chứng khoán (Luật chứng khoán CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 2006) Hay nói cách khác, để niêm yết Sở giao dịch chứng khoán công ty xin niêm yết phải đáp ứng đủ tiêu chuẩn Sở đặt Mỗi Sở giao dịch chứng khoán có điều kiện đặt khác để đảm bảo cho hoạt động an toàn đồng thời phù hợp với mục đích hoạt động Sở giao dịch (Ủy ban chứng khoán nhà nước) Tư vấn niêm yết việc CTCK tư vấn cho khách hàng bước thực để niêm yết sàn giao dịch chứng khoán bao gồm việc chuẩn bị niêm yết, định giá doanh nghiệp, chuẩn bị hồ sơ, xin cấp phép, thực yêu cầu báo cáo, giải vấn đề nảy sinh trình thực niêm yết hậu niêm yết… 1.5.2.6 Tư vấn tái cấu trúc tài doanh nghiệp Là việc trợ giúp doanh nghiệp lựa chọn doanh nghiệp lựa chọn cấu trúc tài tối ưu nhằm tạo phí vốn thấp đem lại giá trị thặng dư lớn cho doanh nghiệp Các nhân viên tư vấn tài doanh nghiệp đánh giá chuyên gia việc phân tích tình hình tài công ty Theo đó, nhân viên tư vấn xây dựng nên phương án tài cho doanh nghiệp tương lai Hoạt động cần thiết, kết cấu nguồn vốn có hợp lý hay không ảnh hưởng trực tiếp đến kết kinh doanh doanh nghiệp Các doanh nghiệp quan tâm đến hoạt động CTCK đặc biệt công ty thành lập, chuẩn bị bước vào trình hoạt động sản xuất kinh doanh 1.5.2.7 Tư vấn mua bán sáp nhập doanh nghiệp Sáp nhập việc công ty (gọi công ty mua hay công ty thâu tóm) giành quyền kiểm soát toàn công ty khác (công ty bị mua hay công ty bị thâu tóm) Kết thúc trình sáp nhập, công ty bị mua chấm dứt hoạt động toàn tài sản, quyền, nghĩa vụ, lợi ích hợp pháp công ty bị mua chuyển giao cho công ty mua Tư vấn mua bán sáp nhập doanh nghiệp việc CTCK hỗ trợ doanh nghiệp tìm kiếm, đánh giá đối tác, thẩm định tài chính, thuế, thương mại, pháp lý, trợ giúp đàm phán thực thủ tục cần thiết để trình sáp nhập diễn thuận lợi 1.5.2.8 Tư vấn chuyển đổi loại hình doanh nghiệp 10 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 + Khó khăn việc định giá lại tài sản cố định hệ thống định giá thức + Việc thiếu tuân thủ quy định kế toán mức khấu hao Các vấn đề chung nói gây khó khăn cho việc đánh giá tình hình tài thực doanh nghiệp dự kiến mua Việc lưu giữ sổ sách bất cập thực hành kế toán chưa hoàn chỉnh Việt Nam tiếp tục gây trở ngại cho hoạt động tư vấn niêm yết, định giá, cổ phần hóa M&A…Việc tồn bất cập gây nên vướng mắc lâu dài hoạt động tư vấn định giá doanh nghiệp 1.11 Các đề xuất, kiến nghị 1.11.1 Các kiến nghị với TLS 1.11.1.1 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực Đối với hoạt động tư vấn đầu tư, nguồn lực người yếu tố tối quan trọng Với hoạt động TVTCDN, thông thường yêu cầu nhân lực đòi hỏi nhiều thâm niên công tác Theo phiếu điều tra thu thập, tư vấn viên nhìn nhận yếu tố với số điểm cao Do vậy, tác giả khuyến nghị Công ty nên trọng khâu tuyển dụng, ưu tiên ứng viên có nhiều năm kinh nghiệm Với nhân trẻ tuổi, nên tạo cho họ nhiều hội tiếp xúc, học tập, thường xuyên đảm nhiệm vai trò khác quy trình tác nghiệp Hiện nay, TLS tổ chức training định kỳ lần/năm, đội ngũ giảng viên Trung tâm lãnh đạo, trưởng phòng, giám đốc khối nghiệp vụ, khối phân tích, nghiên cứu Hình thức đào tạo nội có nhiều tiện ích như: Mở rộng quan hệ phòng ban, giảm khoảng cách lãnh đạo – nhân viên, tiết kiệm chi phí… nhiên TLS nên xem xét việc liên kết với sở đào tạo chuyên nghiệp (Ủy ban chứng khoán nhà nước, trường đại học…), trao đổi giảng viên kết hợp môi trường học thuật, sư phạm với môi trường thực tiễn để đôi bên có lợi Đây coi giải pháp phát triển lâu dài hiệu Công ty nên có liên kết chặt chẽ với trường đại học: Tổ chức trao học bổng, khuyến học sinh viên giỏi, tích cực tham gia tọa đàm festival tuyển dụng, 42 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 phát triển mối quan hệ với nhà trường môn chuyên ngành… Với sinh viên tốt nghiệp, TLS tạo môi trường cho họ thời gian thực tập, khuyến khích việc tham gia cộng tác viên Đây nguồn nhân lực giá trị đặc biệt thị trường lao động lĩnh vực chứng khoán có tính cạnh tranh cao 1.11.1.2 Phát triển sắc văn hóa doanh nghiệp E.Heriôt nói: “Cái lại tất khác bị quên - văn hóa” Doanh nghiệp muốn tồn phát triển cần có nhãn quan rộng, tham vọng lâu dài, xây dựng nét văn hóa riêng Sẽ không sai nói văn hóa doanh nghiệp thước đo quan trọng việc đánh giá quy mô lớn nhỏ định chế Văn hóa doanh nghiệp kiểu Nhật tạo cho công ty không khí làm việc gia đình, sắc nơi công sở người Mỹ tiếng việc tạo nên môi trường để cá nhân có điều kiện sáng tạo, thể thân, nhấn mạnh cá nhân Theo kết điều tra trắc nghiệm, môi trường Công ty nhiều áp lực nặng tính công sở, Ban lãnh đạo nên cụ thể hóa Quy tắc ứng xử thông lệ TLS thành hoạt động nâng cao tinh thần làm việc nhóm, tạo bầu không khí cạnh tranh, thoải mái, trách nhiệm Vd: Tổ chức buổi học teamwork xen lẫn vận động trời, tổ chức hoạt động tập thể, tình nguyện, thành lập câu lạc thể thao, bóng đá… tạo thêm nhiều không gian chung xóa bỏ dần khoảng cách lãnh đạo nhân viên Tập đoàn Mai Linh có hát “Tôi yêu Mai Linh” nhân viên công ty tự tay sáng tác trở thành ca công ty Siêu thị Topcare, Siêu thị bán lẻ điện máy Trần Anh… dành chút thời gian sáng làm việc để lãnh đạo trao đổi, dặn dò, nói chuyện nhân viên, Hoàng Gia Media Group thường xuyên tổ chức buổi tiệc trời nhân viên dịp lễ v…v Đó ví dụ tham khảo việc xây dựng văn hóa doanh nghiệp Bên cạnh lương thưởng, chế độ đãi ngộ môi trường làm việc thử thách, giàu sắc hấp dẫn với người yêu thích trải nghiệm Đây cách đầu tư hiệu để thu hút nhân tài 1.11.1.3 Chú trọng hoạt động Marketing 43 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 TLS định hướng trở thành hàng đầu tư toàn diện Việt Nam, TVTCDN hoạt động chủ đạo Công ty Ngay từ bây giờ, TLS nên có kế hoạch marketing dài với tầm nhìn chiến lược TLS nên cân đối nguồn lực hoạt động Marketing Công ty quan tâm tới việc đăng quảng cáo trang báo tài nhiều người đón đọc (VNDirect có đăng quảng cáo Cafef.vn hỗ trợ vẽ biểu đồ kỹ thuật) kênh thông tin kinh tế, chứng khoán: infotv, sctv8…Những kế hoạch nên xem xét thỏa mãn tiêu chí: Thống với mục tiêu Công ty ngắn dài hạn, có trọng điểm vào thị trường phân đoạn, phù hợp với nguồn lực dự kiến Điều khiến hoạt động tiếp thị Công ty trở nên toàn diện nâng cao chất lượng thông tin Với nhóm đối tượng khách hàng doanh nghiệp, trọng sử dụng hình thức quảng cáo trực tiếp, gửi thư giới thiệu, bán hàng cá nhân v…v 1.11.1.4 Mở rộng quan hệ hợp tác doanh nghiệp Không phải CTCK trưởng thành có mối quan hệ gốc rễ ban đầu Nhiều hợp tác làm ăn lâu dài dựa tảng sợi dây liên hệ mỏng manh trước Với TLS, khách hàng mà Công ty trọng nhắm tới tương lai đối tượng doanh nghiệp Một điều đáng ý, nhiều tổ chức định sử dụng sản phẩm tư vấn TLS sau thời gian sử dụng dịch vụ môi giới chứng khoán, dịch vụ tài Công ty Đây bước tạo điều kiện mở rộng quan hệ hợp tác Vì tác giả khuyến nghị hoạt động tư vấn chủ yếu, nên phát triển nghiệp vụ kinh doanh có liên quan để tạo nên hỗ trợ chặt chẽ Củng cố niềm tin cho khách hàng tiện ích chăm sóc dịch vụ sau bán, dịch vụ chăm sóc khách hàng v…v Nên sử dụng hiệu mối quan hệ khách hàng MB việc mạnh nghiên cứu sản phẩm hợp tác 1.11.2 Các kiến nghị Chính phủ, Bộ ngành liên quan 1.11.2.1 Hoàn thiện sở liệu quốc gia doanh nghiệp đăng ký Cơ sở liệu quốc gia doanh nghiệp sơ khai nhiều thiếu sót Điều gây hệ lụy CTCK tự tìm hiểu tạo nên sở liệu doanh nghiệp riêng 44 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 cho gây nên chồng chéo nghiên cứu, hao phí nhiều thời gian, công sức Các quan chức cần gấp rút xúc tiến việc hình thành thực sở liệu quốc gia thống thức đăng ký doanh nghiệp theo quy định Luật Đầu Tư Những thông tin cần thường xuyên cập nhằm đảm bảo phản ánh sát với tình hình thị trường 1.11.2.2 Đẩy nhanh tiến độ việc áp dụng chuẩn mực kế toán Việt Nam Các chuẩn mực kế toán chưa thống gây nên không thống nhât việc định giá tài sản cổ định, giá tri doanh nghiệp Điều vô hình chung gây cản trở việc hoạt động tổ chức có vốn đầu tư nước doanh nghiệp muốn tham gia niêm yết Sở giao dịch quốc tế Đây vấn đề thiết thực lộ trình hội nhập ngắn dần Bộ Tài Chính nên xem xét đẩy nhanh tiến trình đưa nguyên tắc IFRS vào VAS Việc áp dụng chậm nguyên tắc IFRS gây tác động bất lợi lên trình mở cửa kinh tế 1.11.2.3 Quyết liệt việc minh bạch hóa thị trường Ngày 15/1/2010 Bộ Tài Chính ban hành Thông tư số 09/2010/TT-BTC (hay Thông tư số 38/2007/TT-BTC ngày 18/4/2007) hướng dẫn việc công bố thông tin TTCK Các quan chủ quản nên đẩy mạnh việc thanh, kiểm tra việc minh bạch hóa thông tin thị trường, có chế tài đủ mạnh để bảo vệ quyền lợi hợp pháp bên để chủ trương, đường lối đắn thật vào sống 1.11.2.4 Phát triển TTCK TTCK đóng vai trò quan trọng trình huy động luân chuyển vốn Sự phát triển thị trường có phần đóng góp quan trọng yếu tố “Bàn tay hữu hình” Chính phủ nên có biện pháp tâm việc thu hút dòng tiền trở lại đầu tư vào TTCK, đẩy mạnh tái cấu trúc thị trường, đại hóa sở hạ tầng, chuyên nghiệp hóa việc tổ chức vận hành hệ thống, gia tăng quy mô vốn hoá thị trường đưa TTCK trở thành định chế tài phát triển cao phù hợp với tinh thần Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán 2011 – 2020 Ủy ban Chứng khoán xây dựng Bên cạnh cần thiết phải xem xét việc vận hành phương thức toán T + 2, cho phép mở nhiều tài khoản giao dịch CTCK, mua bán mã phiên, quy 45 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 đinh thuế thu nhập cá nhân đầu tư chứng khoán, bán khống (hiện Luật Dân không cho phép bán tài sản chưa thuộc sở hữu người bán) Thị trường khởi sắc có trường hợp hoãn niêm yết, lùi thời hạn phát hành cổ phiếu Hoạt động tư vấn tài có môi trường tác nghiệp 1.11.2.5 Đẩy mạnh tái cấu trúc, cổ phần hóa doanh nghiệp có vốn quốc doanh, phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp Tác giả khuyến nghị Chính phủ quan chức trước tiên nên tăng cường hoạt động tra, giám sát công ty, tổng công ty nhà nước, quản lý chặt chẽ việc sử dụng vốn công, đẩy nhanh trình cổ phần hóa doanh nghiệp, tạo hội cho quan hệ hợp tác công – tư Với thị trường chứng khoán nợ, phải đẩy mạnh hoạt động nghiên cứu nghiệp vụ phái sinh tạo điều kiện cho thị trường trái phiếu phát triển phù hợp với tiềm Việc không mang lại hiệu tích cực cho doanh nghiệp, môi trường cạnh tranh mà tạo hiệu ứng tích cực lên TTCK 1.11.2.6 Liên kết chặt chẽ Hiệp hội Kinh doanh Chứng khoán Việt Nam (VASB) với quan quản lý Nhà nước liên quan VASB qua năm hoạt động ngày lớn mạnh đóng góp ngày nhiều vào phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam Tuy nhiên, với tốc độ phát triển thị trường nhanh nay, VASB phải tăng cường hiệu hoạt động tầm ảnh hưởng tới chủ thể thị trường Cụ thể, Hiệp hội cần phát huy vai trò cầu nối cho CTCK thành viên, thúc đẩy mối liên hệ chặt chẽ với Sở giao dịch Với đối tác nước, Hiệp hội nên tăng cường tuyên truyền thực thi pháp luật, đề cao đạo đức nghề nghiệp, tổ chức diễn đàn lấy ý kiến đóng góp từ hội viên, xúc tác cho trình nâng cấp chuẩn hóa công nghệ… Không thế, VASB nên đóng góp nhiều vai trò cố vấn chuyên môn giúp hoàn thiện điều chỉnh, sách vĩ mô Chính phủ, đưa ý kiến tham luận cho quan quản lý vấn đề liên quan đến thị trường chứng khoán, đầu tư doanh nghiệp Về định hướng phát triển quốc tế, VASB nên ưu tiên phát triển mối quan hệ với Hiệp hội ngành quốc gia có thị trường chứng khoán lớn mạnh nổi, 46 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 trở thành đầu mối giúp hội viên có hội tiếp cận học hỏi kinh nghiệm, công nghệ, tìm hiểu hội làm ăn quảng bá môi trường đầu tư nước Qua đồng thời tham mưu sách cho Chính phủ việc mở rộng quan hệ đầu tư quốc tế 47 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tiếng Việt [1] Bộ Tài Chính, Thông tư số 09/2010/TT-BTC hướng dẫn việc công bố thông tin TTCK (thay Thông tư số 38/2007/TT-BTC) [2] Công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long, Bản cáo bạch CTCP chứng khoán Thăng Long 2010 [3] Công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long, Báo cáo cuả Hội đồng quản trị BCTC kiểm toán năm 2008, 2009, 2010 [4] Công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long, Quy tắc ứng xử thông lệ TLS [5] MBA Mạc Quang Huy, Cẩm nang ngân hàng đầu tư, Nhà xuất Thống kê, 2009 [6] PGS.TS Nguyễn Thị Phương Liên, Giáo trình kinh doanh chứng khoán, Nhà xuất Thống kê, 2009 [7] Quốc hội Nước CHXHCN Việt Nam (2005), Luật Doanh nghiệp, Nhà xuất Chính trị Quốc gia, 2005 [8] Quốc hội Nước CHXHCN Việt Nam (2006), Luật Chứng khoán, Nhà xuất Chính trị Quốc gia, 2006 [9] Sở Giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh, Báo cáo thường niên năm 2008, 2009 [10] Thủ tướng Chính phủ, Nghị định 109/2007/NĐ-CP chuyển doanh nghiệp 100% vốn nhà nước thành công ty cổ phần [11] Ủy ban chứng khoán nhà nước, Giáo trình vấn đề chứng khoán thị trường chứng khoán, Nhà xuất Chính trị quốc gia, 2002 [12] Phòng Thương mại Công nghiệp Việt Nam, Báo cáo thường niên doanh nghiệp Việt Nam 2008, 2009, Nhà xuất Chính trị quốc gia, 2009, 2010 [13] Website: http://www.gso.gov.vn (Tổng cục thống kê) http://www.ssc.gov.vn (Ủy ban chứng khoán nhà nước) http://www.mof.gov.vn (Bộ Tài Chính) http://vneconomy.vn (Thời báo kinh tế Việt Nam) http://cafef.vn (Cổng thông tin, liệu tài - chứng khoán Việt Nam) http://atpvietnam.com/ (Thông tin kinh tế - thi trường chứng khóan) http://www.tls.vn (Công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long) 48 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 Tài liệu tiếng Anh [1] European Chamber of Comerce in Vietnam, Trade/Investment issues & Recommendations 2011 [2] PricewaterhouseCoopers Vietnam, Vietnam M&A activity review 2010 49 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 PHỤ LỤC 50 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG PHIẾU ĐIỀU TRA TRẮC NGHIỆM Phục vụ cho việc viết chuyên đề tốt nghiệp Đề tài: “Tư vấn tài doanh nghiệp Công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long (TLS)” Sinh viên: Ngô Thái Sơn Lớp: 43H1 Kính gửi: Ông (Bà)………………………………………………………………………… A Thông tin cá nhân: Phòng, ban Ông (Bà) công tác: ………………………………………………… Chức vụ: …………………………………………………………………………………… Lĩnh vực chuyên môn: …………………………………………………………………… Độ tuổi: …………………………………………………………………………………… Thâm niên công việc tại: ……………………………………………………… B Vui lòng đánh dấu  vào ô Ông (Bà) cho Nghiệp vụ Tư vấn tài doanh nghiệp hay khách hàng sử dụng nhất? Mức độ từ – với: 1: Không sử dụng; 5: Rất thường xuyên sử dụng STT Nghiệp vụ Tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp Tư vấn xây dựng phương án cổ phần hóa Tư vấn phát hành chứng khoán 51 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 Bảo lãnh phát hành Tư vấn niêm yết Tư vấn tái cấu trúc tài doanh nghiệp Tư vấn M&A Tư vấn chuyển đổi loại hình doanh nghiệp Tư vấn quan hệ cổ đông Ông (Bà) vui lòng đánh giá mức độ quan trọng dịch vụ với Công ty Mức độ từ – với: 1: Không quan trọng; 5: Rất quan trọng STT Nghiệp vụ Tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp Tư vấn xây dựng phương án cổ phần hóa Tư vấn phát hành chứng khoán Bảo lãnh phát hành Tư vấn niêm yết Tư vấn tái cấu trúc tài doanh nghiệp Tư vấn M&A Tư vấn chuyển đổi loại hình doanh nghiệp Tư vấn quan hệ cổ đông 52 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 53 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 Xin Ông (Bà) đánh giá khách quan chất lượng dịch Mức độ từ – với: 1: Rất kém; 5: Rất tốt STT Nghiệp vụ Tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp Tư vấn xây dựng phương án cổ phần hóa Tư vấn phát hành chứng khoán Bảo lãnh phát hành Tư vấn niêm yết Tư vấn tái cấu trúc tài doanh nghiệp Tư vấn M&A Tư vấn chuyển đổi loại hình doanh nghiệp Tư vấn quan hệ cổ đông Những khách hàng lớn TLS với dịch vụ này: ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… Ông (Bà) vui lòng đánh giá mức độ quan trọng tiêu chí cần thiết tư vấn viên Mức độ từ – với: 1: Không quan trọng; 5: Rất quan trọng 54 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP STT 2011 Tiêu chí Kiến thức chuyên môn Các kỹ công việc (vd: Kỹ tin học, ngoại ngữ, lập, triển khai kế hoạch, phân tích, báo cáo…) Các kỹ mềm (vd: Kỹ thuyết trình, giao tiếp - ứng xử, thuyết phục, đàm phán, teamwork…) Kinh nghiệm Đạo đức nghề nghiệp Ông (Bà) đánh giá thể môi trường làm việc Công ty nay: Mức độ từ – với: 1: Rất kém; 5: Rất tốt STT Tiêu chí Mức thu nhập Hoạt động đào tạo Công ty Triển vọng thăng tiến Điều kiện thể lực thân Môi trường nơi công sở Văn hóa Công ty 55 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP 2011 Ông (Bà) vui lòng nhận xét môi trường làm việc Công ty qua vài từ khóa ngắn gọn ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… Xin chân thành cám ơn giúp đỡ Ông (Bà)! 56 ... Tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp Tư vấn xây dựng phương án cổ phần hóa Tư vấn phát hành chứng khoán Bảo lãnh phát hành Tư vấn niêm yết Tư vấn tái cấu trúc tài doanh nghiệp Tư vấn M&A Tư vấn. .. hóa, tư vấn phát hành, tư vấn niêm yết, tư vấn tái cấu tài chính, tư vấn thu xếp vốn, tư vấn mua bán, sáp nhập doanh nghiệp 1.5.2.2 Tư vấn thực xác định giá trị doanh nghiệp Xác định giá trị doanh. .. thị phần tiềm 1.2 Xác lập tuyên bố đề tài Xuất phát từ nhu cầu thực tế doanh nghiệp từ TTCK Việt Nam, tác giả lựa chọn đề tài: Tư vấn tài doanh nghiệp Công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long (TLS)