NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG  CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN DOANH NGHIỆP VIỆT NAM (VNDI) Họ tên sinh viên : LÊ TÚ QUỲNH Mã sinh viên : 15A4010767 Lớp : TCDNK – K15 Khóa : 2012 – 2016 Khoa : TÀI CHÍNH GVHD : Th.S MAI THỊ THƯƠNG HUYỀN Hà Nội, tháng 05 năm 2016 LỜI CẢM ƠN Em xin cảm ơn Ban Giám Đốc Học viện Ngân hàng tạo điều kiện sở hạ tầng sở vật chất cho sinh viên chúng em suốt bốn năm qua Đồng thời, em xin cảm ơn cán phòng Tài – Kế toán Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam (VNDI) tạo điều kiện, nhiệt tình giúp đỡ em thời gian thực tập vừa qua Đặc biệt, em xin gửi lời cảm ơn chân thành tới giảng viên: Th.S Mai Thị Thương Huyền nhiệt tình bảo, hướng dẫn để em hoàn thành tốt chuyên đề Hà Nội, ngày 27 tháng 05 năm 2016 Sinh viên thực Lê Tú Quỳnh LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu riêng hướng dẫn khoa học Ths Mai Thị Thương Huyền Các nội dung nghiên cứu, kết đề tài trung thực chưa công bố hình thức trước Những số liệu bảng biểu phục vụ cho việc phân tích, nhận xét, đánh giá tác giả thu thập tính toán theo báo cáo tài doanh nghiệp có ghi rõ phần tài liệu tham khảo Hà Nội, ngày 27 tháng 05 năm 2016 Sinh viên thực Lê Tú Quỳnh MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU KẾT LUẬN 51 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .1 PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU SƠ ĐỒ Tên bảng biểu, sơ đồ, đồ thị Bảng 2.1 Kết hoạt động kinh doanh CTCP Đầu tư Phát triển Trang 22 Doanh nghiệp Việt Nam Bảng 2.2 Cơ cấu doanh thu CTCP Đầu tư Phát triển Doanh 23 nghiệp Việt Nam giai đoạn 2013 – 2015 Bảng 2.3 Cơ cấu tài sản biến động tài sản Bảng 2.4 Cơ cấu nguồn vốn biến động nguồn vốn Bảng 2.5 Vốn lưu động ròng nhu cầu vốn lưu động Công ty Bảng 2.6 Cơ cấu cổ đông sáng lập CTCP Đầu tư Phát triển Doanh 26 – 27 30 33 35 nghiệp Việt Nam Bảng 2.7 Cơ cấu cổ đông thời điểm 31/12/2015 Bảng 2.8 Cơ cấu nguồn vốn chủ sở hữu CTCP Đầu tư Phát triển 37 38 Doanh nghiệp Việt Nam Bảng 2.9 Cơ cấu nợ phải trả CTCP Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp 39 Việt Nam Đồ thị 2.1 Cơ cấu nguồn vốn CTCP Đâu tư Phát triển Doanh 32 nghiệp Việt Nam Sơ đồ 2.1 Cơ cấu máy quản lý CTCP Đầu tư Phát triển Doanh 18 nghiệp Việt Nam DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT BCTC CTCP ĐHĐCĐ EPS HĐQT NHNN NHTM VCSH Báo cáo tài Công ty cổ phần Đại hội đồng cổ đông Lợi nhuận/1 cổ phiếu Hội đồng quản trị Ngân hàng Nhà nước Ngân hàng thương mại Vốn chủ sở hữu LỜI MỞ ĐẦU Trong kinh tế có nhiều biến động tại, đối mặt với hội thách thức mà mang lại, doanh nghiệp ngày phải cạnh tranh với gay gắt Sự tồn doanh nghiệp phụ thuộc vào khả nâng cao hiệu hoạt động để gia tăng lực cạnh tranh doanh nghiệp Và yếu tố để đánh giá điều này, khả huy động vốn doanh nghiệp tiêu vô quan trọng; doanh nghiệp nào, vốn yếu tố thiếu để vận hành sản xuất kinh doanh Là doanh nghiệp đà phát triển, huy động vốn lại vấn đề cấp thiết Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam (VNDI) Chính vậy, thời gian thực tập Công ty, em mạnh dạn chọn đề tài: “Thực trạng huy động vốn Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam (VNDI)” Dưới giúp đỡ, bảo tận tình giáo viên hướng dẫn cán phòng Tài – Kế toán phòng ban liên quan Công ty, em bước hoàn thành chuyên đề thực tập Do thời gian có hạn nên chuyên đề không tránh khỏi có hạn chế Vì vậy, em mong nhận bảo thầy cô giáo Công ty Bố cục chuyên đề thực tập chia làm phần: Chương 1: Lý luận chung huy động vốn doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng huy động vốn CTCP Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu huy động vốn cho CTCP Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam CHƯƠNG :1 LÝ LUẬN CHUNG VỀ VỐN VÀ HUY ĐỘNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan vốn doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm vốn doanh nghiệp Khái niệm “vốn” có xuất phát từ tên tiếng Anh: “capital” với ý nghĩa “tư bản” Từ trước đến nay, định nghĩa vốn đa dạng bây giờ, tranh luận việc định nghĩa “vốn” cách xác tiếp tục Vốn hay tư có nhiều định nghĩa khía cạnh xã hội, kinh tế hay triết học Tuy nhiên, kinh tế thị trường nay, cách thông dụng nhất, vốn doanh nghiệp hiểu nguồn lực tài đầu tư vào hoạt động kinh doanh Hay nói, giá trị nguồn vốn phản ánh nguồn lực tài doanh nghiệp đầu tư vào sản xuất kinh doanh Đôi khi, vốn gọi dòng tiền hay dòng luân chuyển vốn Tùy vào trường hợp cụ thể, doanh nghiệp có phương thức tạo vốn huy động vốn khác .1.1.2 Vai trò vốn hoạt động doanh nghiệp Thứ nhất, vốn điều kiện để thành lập doanh nghiệp Theo quy định pháp luật, doanh nghiệp thành lập phải có vốn điều lệ Giá trị vốn điều lệ hay nhiều tùy vào quy mô, ngành nghề loại hình doanh nghiệp Điều thấy rõ hồ sơ đăng ký kinh doanh, phụ lục I-4 – mẫu giấy đăng ký đề nghị thành lập doanh nghiệp, doanh nghiệp phải kê khai mục vốn Điều lệ Một số ngành tồn mức vốn pháp định, tức để hoạt động lĩnh vực đó, doanh nghiệp thành lập cần có số vốn tối thiểu với số vốn pháp luật quy định Với ngành nghề lại mà pháp luật không quy định vốn pháp định, số vốn điều lệ ban đầu dao động tùy theo nguồn tài chủ doanh nghiệp Thứ hai, vốn sở để doanh nghiệp tổ chức hoạt động kinh doanh Sau thành lập, để sản xuất kinh doanh doanh nghiệp cần phải mua sắm nguyên liệu đầu vào, vận hành dây chuyền máy móc sản xuất, trả lương cho công nhân viên chi trả số phụ phí khác Tất nhiên, chi phí trang trải nguồn vốn doanh nghiệp Như vậy, việc huy động vốn đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp diễn liên tục từ khâu chuẩn bị yếu tố đầu vào khâu tiêu thụ sản phẩm Nếu doanh nghiệp muốn nâng cao lực cạnh tranh cần phải sản xuất sản phẩm có chất lượng tốt, tức phải nâng cao lực sản xuất Để thực điều này, doanh nghiệp cần phải có vốn Bên cạnh đó, thiếu vốn ngắn hạn, tình trạng hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp bị đình trệ, suy giảm Tình trạng thiếu vốn lại tiếp tục kéo dài, hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp bị gián đoạn, doanh nghiệp lâm vào tình trạng khó khăn tài bị phá sản Thứ ba, vốn sở để phát triển hoạt động đầu tư Khi hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp ổn định có kết tốt, doanh nghiệp muốn tăng lợi nhuận cách đầu tư Hoạt động đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh lĩnh vực tại, đầu tư sang lĩnh vực khác hay đầu tư tài Ví dụ việc đầu tư sang lĩnh vực khác, doanh nghiệp cần phải phân tích thị trường, đề xuất phương án kinh doanh, đầu tư máy móc, dây chuyền công nghệ, xây dựng hệ thống phân phối sản phẩm… Tất vấn đề này, doanh nghiệp đủ khả tài để tài trợ thực dù bước trình Như vậy, huy động vốn vấn đề có ý nghĩa quan trọng với doanh nghiệp Càng huy động nhiều vốn, doanh nghiệp có khả phát triển gia tăng lực cạnh tranh so với đối thủ khác Tuy nhiên, huy động lượng vốn lớn mà lại lực sử dụng gây lãng phí tài lực Nói cách khác, cần phải có cân đối nguồn vốn nhu cầu vốn đem lại hiệu tốt cho hoạt động doanh nghiệp .1.1.3 Nguồn vốn doanh nghiệp Dựa vào tiêu thức khác nhau, ta phân loại nguồn vốn doanh nghiệp sau: Căn vào quan hệ sở hữu vốn, ta chia nguồn vốn doanh nghiệp thành Vốn chủ sở hữu Nợ phải trả - Vốn chủ sở hữu: nguồn vốn thuộc quyền sở hữu chủ doanh nghiệp, tạo nên từ nguồn: số tiền góp vốn nhà đầu tư, tổng số tiền tạo từ kết hoạt động sản xuất kinh doanh (lợi nhuận chưa phân phối) chênh lệch đánh giá lại tài sản Nói cách khác, vốn chủ sở hữu bao gồm: vốn kinh doanh (vốn góp lợi nhuận chưa chia), chênh lệch đánh giá lại tài sản, quỹ doanh nghiệp như: quỹ phát triển, quỹ dự trữ, quỹ khen thưởng phúc lợi Ngoài có vốn đầu tư xây dựng kinh phí nghiệp (kinh phí ngân sách Nhà nước cấp phát không hoàn lại ) Vốn chủ sở hữu = Tổng tài sản – Nợ phải trả - Nợ phải trả: nghĩa vụ tiền tệ mà doanh nghiệp phải toán cho thành phần kinh tế như: ngân hàng tổ chức tín dụng (vay vốn), nhà cung cấp (tiền hàng hóa, dịch vụ), Nhà nước (thuế, bảo hiểm xã hội), người lao động (lương, thưởng)… khoảng thời gian định Nếu nghĩa vụ tiền tệ phải toán vòng 12 tháng gọi khoản nợ ngắn hạn, nghĩa vụ tiền tệ phải toán vòng 12 tháng gọi nợ dài hạn Ví dụ: vay ngắn hạn ngân hàng, nợ người bán, nợ thuế… Căn vào thời gian huy động sử dụng vốn, ta chia nguồn vốn doanh nghiệp thành Nguồn vốn dài hạn Nguồn vốn ngắn hạn - Nguồn vốn dài hạn (nguồn vốn thường xuyên): tổng thể nguồn vốn có tính chất ổn định mà doanh nghiệp sử dụng dài hạn (lớn năm) vào hoạt động kinh doanh Nó thường sử dụng để mua sắm, hình thành tài sản cố định phận tài sản lưu động thường xuyên tính chất ổn định thời gian dài Nguồn vốn thường xuyên = VCSH + Nợ dài hạn = Tổng tài sản – Nợ ngắn hạn Nguồn vốn lưu động thường xuyên = Nguồn vốn dài hạn – Tài sản dài hạn Nguồn vốn lưu động thường xuyên nguồn vốn dài hạn sử dụng để tài trợ cho tài sản ngắn hạn doanh nghiệp - Nguồn vốn ngắn hạn (nguồn vốn tạm thời): nguồn vốn có thời hạn thường năm, bao gồm khoản doanh nghiệp chiếm dụng từ nhà cung cấp, ngân hàng tổ chức tín dụng (vay ngắn hạn), khách hàng toán trước, phải trả cán công nhân viên chưa trả, phải nộp thuế, phải nộp bảo hiểm xã hội… Sử dụng nguồn vốn ngắn hạn có điểm lợi thực dễ dàng, chi phí sử dụng thấp linh hoạt việc điều chỉnh Tuy nhiên, nguồn vốn ngắn hạn có bất lợi cho doanh nghiệp sử dụng, phải chịu rủi ro lãi suất rủi ro vỡ nợ 39 2.2.3.2 Huy động vốn nợ a Tín dụng thương mại Các khoản chiếm dụng từ khách hàng nhà cung cấp nguồn huy động vốn quan trọng doanh nghiệp Đối với công ty, nguồn tín dụng rẻ, lại linh hoạt tiện dụng Bảng 2.9: Cơ cấu nợ phải trả CTCP Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam Đơn vị: Triệu đồng Chỉ tiêu Nợ ngắn hạn - Phải trả người bán - Thuế khoản 2013 Giá trị Tỷ trọng 8.309 10,48% 7.099 8,95% 2014 Giá trị Tỷ trọng 3.800 100,00% 1.907 50,18% 2015 Giá trị Tỷ trọng 24.982 100,00% 21.226 84,96% 1.210 1,53% 1.893 49,82% 3.735 14,95% phải nộp Nhà nước - Phải trả khác 0,00% 22 0,00% 0,09% Nợ dài hạn 71.000 89,52% 0 0,00% 0,00% - Vay nợ dài hạn 71.000 89,52% 0 0,00% 0,00% Nợ phải trả 79.309 100,00% 3.800 100,00% 24,982 100,00% Nguồn: Báo cáo tài CTCP Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam năm 2013, 2014, 2015 Có thể thấy, doanh nghiệp khác, CTCP Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam khai thác nguồn vốn tín dụng thương mại cách tự nhiên thông qua quan hệ mua chịu, mua chậm hay trả góp Và nhận thức tính tiện lợi khả mở rộng mối quan hệ hợp tác kinh doanh lâu bền với khách hàng hình thức tín dụng này, Công ty tận dụng cách triệt để ngày nâng cao tỷ trọng nguồn vốn tổng nợ phải trả Cụ thể, qua bảng 2.7, ta thấy, khoản mục phải trả người bán công ty có xu hướng chiếm tỷ trọng cao nguồn vốn nợ phải trả Năm 2013, phải trả người bán chiếm 10,48% tổng nợ phải trả, đến năm 2014 50,18% tới năm 2015, tiêu đạt mức 84,96% Không tăng tỷ trọng, quy mô, giá trị khoản mục nhìn chung có xu hướng tăng qua ba năm Điều cho thấy mức độ uy tín Công ty thị trường ngày tăng Việc có tác động tốt tới nguồn vốn huy động khác Tuy nhiên, Công ty lại khoản mục người mua ứng trước, tức 40 không chiếm dụng nguồn vốn từ khách hàng Một công ty mở rộng quy mô nguồn vốn, lại kinh doanh lĩnh vực vật liệu xây dựng hay quặng, vốn ngành chiếm dụng vốn khó để Công ty chiếm dụng vốn lại khoản Nhìn chung, Công ty có tận dụng nguồn vốn quan hệ mua chịu với nhà cung cấp, giúp tăng khả huy động vốn cho hoạt động kinh doanh Đây điểm mạnh mà doanh nghiệp cần phát huy Tuy nhiên, Công ty cần ý thực nhiều biện pháp kinh doanh tích cực để huy động nguồn vốn từ khách hàng trả trước hình thức huy động vốn triển vọng, nữa, giúp cho Công ty tăng mức độ uy tín kinh doanh .b Vay dài hạn Nhìn vào bảng 2.9, ta thấy vay nợ dài hạn chiếm tỷ trọng lớn tổng nguồn vốn năm 2013 – 89,52% Nếu nhìn sơ bộ, cấu vốn nguy hiểm tỷ lệ vay nợ lớn Tuy nhiên, khoản vay vay tín chấp từ thành viên HĐQT Công ty đảm bảo chuyển thành vốn góp thực tế, chuyển thành vốn góp vào năm 2014 sau Trong năm 2014 2015, Công ty lại không sử dụng nguồn vốn từ vay nợ dài hạn hay chí vay nợ ngắn hạn Qua nói, Công ty chưa tận dụng hết tiềm nguồn vốn từ việc vay nợ, đặc biệt nguồn vốn từ tín dụng ngân hàng – nguồn vốn quan trọng doanh nghiệp .2.3 Đánh giá công tác huy động vốn Công ty 2.3.1 Kết đạt Qua nghiên cứu cấu nguồn vốn, việc sử dụng vốn tình hình huy động vốn CTCP Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam năm trở lại đây, thấy công tác huy động vốn Công ty đạt kết sau: Thứ nhất, Công ty đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh Công ty giữ cho vốn lưu động ròng dương lớn nhu cầu vốn lưu động khiến ngân quỹ dư thừa ngày tăng Điều có nghĩa công ty hoàn toàn sử dụng nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động trình kinh 41 doanh Phần lại để tiền đầu tư tài ngắn hạn, giúp khoản Công ty tăng lên Có thành tựu Công ty có trọng đến công tác huy động vốn, đặc biệt nguồn vốn từ chủ sở hữu, nguồn vốn từ bên doanh nghiệp Từ việc cam kết chuyển nợ thành viên HĐQT thành vốn chủ sở hữu đến hai lần phát hành cổ phiếu cho cổ đông hữu cho thấy công tác huy động vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu Công ty thành công Thứ hai, Công ty sử dụng nhiều vốn có chi phí thấp linh hoạt Vốn chủ sở hữu huy động từ lợi nhuận để lại hay vốn vay nợ huy động từ tín dụng thương mại nguồn vốn Công ty sử dụng Với nguồn vốn từ lợi nhuận đề lại, lợi nhuận có giảm việc kinh doanh Công ty ổn định Vì vậy, Công ty sử dụng nguồn vốn để tài trợ cho hoạt động kinh doanh Đối với nguồn vốn từ tín dụng thương mại, Công ty sử dụng tốt đến nhờ việc có uy tín với đối tác truyền thống nên Công ty nhập hàng kho trước trả tiền hàng chậm Thứ ba, cấu nguồn vốn cải thiện Nguồn vốn nợ Công ty có xu hướng tăng lên Thay huy động vốn chủ sở hữu, công ty bắt đầu tăng huy động vốn nợ năm 2015 Công ty bắt đầu nhận thức tiềm từ nguồn vốn nợ rủi ro việc vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng qua lớn tổng nguồn vốn Tăng tỷ trọng vốn nợ vậy, công ty giảm chi phí sử dụng vốn dùng nguồn vốn dài hạn tài trợ cho nhu cầu ngắn hạn Đồng thời, giảm thiểu rủi ro cho cổ đông vốn hoàn toàn đến nguồn vốn chủ sở hữu Thứ tư, quy mô vốn gia tăng đáng kể Tổng nguồn vốn liên tục tăng năm vừa qua Quy mô vốn gia tăng giúp mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, tăng uy tín công ty đồng thời có ảnh hưởng tích cực đến phát triển nguồn vốn Điều Công ty quan tâm đến công tác huy động vốn, kể vốn chủ sở hữu hay vốn nợ Công ty không ngừng tập trung vào huy động nguồn vốn chủ sở hữu thông qua phát hành cổ phiếu sử dụng lợi nhuận để lại Bên cạnh đó, với 42 nguồn vốn nợ, công ty tạo mối quan hệ tốt với đối tác, nhà cung cấp truyền thống có lực thị trường, nhờ mà khả chiếm dụng vốn tín dụng thương mại Công ty tăng lên đáng kể .2.3.2 Hạn chế nguyên nhân Bên cạnh kết đạt được, công tác huy động vốn công ty số hạn chế Đó là: Một là, nguồn vốn huy động đơn điệu, chưa đa dạng Xét tổng thể có vốn chủ sở hữu nợ phải trả xét nguồn dài hạn vốn chủ sở hữu nợ dài hạn xuất vào năm 2013 Trong nguồn vốn nợ phải trả, công ty quan tâm tới nguồn vốn huy động hình thức tín dụng thương mại đó, chiếm dụng vốn từ nhà cung cấp không chiếm dụng vốn từ khách hàng Cho dù nguồn vốn phương thức tài trợ ngắn hạn phổ biến đặt trọng tâm nguồn vốn nợ phải trả vào không thỏa đáng Như ta biết, vốn vay ngân hàng đóng vai trò quan trọng doanh nghiệp Dù nguồn vốn có chi phí huy động cao sử dụng nơ vay không mang đến bất lợi mà có ưu điểm giúp Công ty sử dụng chắn thuế vay… Hai là, cấu nguồn vốn chưa thật hợp lý Tỷ trọng vốn chủ sở hữu chiếm phần lớn tổng nguồn vốn, nguồn vốn từ nợ phải trả có tăng đến năm 2015 chiếm 16%, dẫn tới rủi ro doanh nghiệp làm ăn thua lỗ hoàn toàn cổ đông gánh chịu Đồng thời, cấu vốn không hợp lý khiến cho việc sử dụng vốn tốn chi phí cao doanh nghiệp phải dùng nguồn vốn dài hạn tài trợ nhu cầu ngắn hạn Ba là, chưa có cân đối nguồn vốn huy động việc sử dụng vốn Mặc dù vốn lưu động ròng nhu cầu vốn lưu động năm dương tăng liên tiếp đến năm 2015, vốn lưu động ròng lớn gấp đôi nhu cầu vốn lưu động, tức công ty có nguồn vốn lớn lại không sử dụng, không đầu tư Điều lãng phí nguồn vốn nhàn rỗi Công ty 43 Mỗi hạn chế Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam đề cập phía xuất phát từ hay nhiều nguyên nhân Qua nghiên cứu, ta thấy hạn chế nguyên nhân khách quan nguyên nhân chủ quan, cụ thể sau: Nguyên nhân khách quan Thứ nhất, hàng hóa Công ty năm năm vừa chủ yếu vật liệu xây dựng, vốn ngành mà khách hàng – doanh nghiệp xây dựng, xây lắp chiếm dụng vốn người bán nhiều Vì mà Công ty khó chiếm dụng lại vốn công ty thuộc ngành thâm dụng vốn Thứ hai, tình hình kinh tế nước năm vừa qua có nhiều biến động, đặc biệt yếu tố lãi suất, khiến cho Công ty không muốn sử dụng tín dụng ngân hàng lo sợ lãi suất tăng cao Thứ ba, hoạt động kinh doanh doanh nghiệp nước, hay cụ thể mục tiêu mà Công ty có khả đầu tư năm vừa qua không tốt, không cho thấy tiềm nên Công ty định giữ lại vốn mà không đầu tư Nguyên nhân chủ quan Một là, công tác lập kế hoạch huy động, dự báo chi phí sử dụng vốn chưa quan tâm sát Công ty chủ yếu tập trung vào mục đích sử dụng vốn việc lập kế hoạch huy động tính toán chi phí để tìm cấu tối ưu khâu quan trọng Hai là, đội ngũ cán nhân viên làm công tác tài doanh nghiệp cần đào tạo chuyên sâu nghiệp vụ liên quan đến huy động vốn cho công ty phát hành trái phiếu tín dụng ngân hàng với lãi suất hợp lý 44 CHƯƠNG :3 GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HUY ĐỘNG VỐN CHO CTCP ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 3.1 Định hướng phát triển Công ty 3.1.1 Định hướng phát triển chung công ty Sau ký kết thành công nhiều hiệp định thương mại hình thành cộng đồng kinh tế APEC, Việt Nam có bước chuyển mạnh mẽ để hội nhập kinh tế tự thương mại quốc tế Đối mặt với thách thức này, thành tựu đạt được, CTCP Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam đề định hướng phát triển chung năm tới sau: Tập trung sức ổn định củng cố máy hoạt động kinh doanh Công ty; tiếp tục tuyển chọn bổ sung đội ngũ cán quản lý chuyên gia giỏi tài doanh nghiệp đầu tư kinh doanh dự án; nâng cấp hệ thống quản lý chất lượng theo Chuẩn mực Việt Nam Quốc tế Nghiên cứu tình hình thị trường nước để có hướng phát triển mở rộng mạng lưới kinh doanh; tiến tới việc thành lập số chi nhánh trung tâm kinh tế trọng điểm nước Hải Phòng, Đà Nẵng, TP Hồ Chí Minh Thành lập nhận chuyển nhượng Công ty trực thuộc nhằm khai thác tiềm mạnh Công ty, cổ đông sáng lập đối tác chiến lược Tiếp tục phối hợp với đối tác để xây dựng triển khai dự án khả thi đầu tư tài bất động sản Thực chiến lược đa dạng hóa loại hình kinh doanh; cung cấp dịch vụ tư vấn tái cấu trúc doanh nghiệp; thực hoạt động mua bán, thâu tóm, sáp nhập doanh nghiệp; phối hợp hỗ trợ tích cực tiến trình cổ phần hóa DNNN Thường xuyên theo dõi, bám sát tình hình diễn biến thị trường; phân tích, đánh giá dự báo xác, có khoa học, giúp Công ty đưa định đầu tư tốt Chủ động thu xếp nguồn vốn để tận dụng hội đầu tư vào doanh nghiệp có nhiều triển vọng, hướng ưu tiên vào doanh nghiệp Công ty tư vấn tái cấu trúc Đồng thời, sử dụng có hiệu nguồn vốn nhằm đáp ứng nhu cầu mở rộng sản xuất kinh doanh doanh nghiệp trước xu hướng phát triển mạnh mẽ kinh tế hội nhập vào kinh tế toàn cầu thông qua hiệp định FTA ký Xây dựng củng cố hệ thống khách hàng, mở rộng tăng cường hoạt động hợp tác đầu tư với đối tác chiến lược đa ngành nước quốc tế Đa 45 dạng hóa mặt hàng, mở rộng thị trường, nâng cao doanh số nhằm không ngừng gia tăng lợi nhuận, tăng sức cạnh tranh Công ty thị trường Chuẩn bị hội điều kiện thích hợp để Công ty tăng vốn Điều lệ chuyển Công ty niêm yết sang sàn giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh, tạo thuận lợi để Công ty có bước phát triển đột phá năm Như vậy, để tránh tình trạng lãng phí nguồn vốn huy động dư thừa năm 2015, Công ty hướng đến việc đầu tư mạnh vào công ty hay hợp đồng liên doanh, liên kết giai đoạn tới Dự kiến, đến hết năm 2016, doanh thu công ty đạt khoảng 380 tỷ đồng, lợi nhuận chiếm khoảng 10 – 12% doanh thu .3.1.2 Nhu cầu vốn công ty Với định hướng hoạt động kinh doanh Công ty trên, rõ ràng thời gian tới, Công ty cần lượng vốn lớn để đáp ứng cho nhu cầu mở rộng hoạt động kinh doanh Theo kế hoạch dự kiến năm 2016 phòng Tài – Kế toán, công ty cần tăng vốn Điều lệ lên thêm khoảng 150 tỷ đồng Do đó, việc tìm kiếm huy động thêm nguồn khác để bổ sung cho nguồn vốn kinh doanh việc làm cần thiết Tuy nhiên, trước tiến hành tìm kiếm nguồn tài trợ, Công ty nên cân nhắc giải pháp để tăng cường lượng vốn huy động cho Công ty cách tốt đưa phương án cụ thể để huy động đủ vốn cho Và sau số giải pháp cho CTCP Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam .3.2 Giải pháp tăng cường huy động vốn cho Công ty Hiện điều kiện kinh tế thị trường, phương thức huy động vốn cho doanh nghiệp ngày đa dạng nhằm khai thác nguồn vốn kinh tế CTCP Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam cần trọng đa dạng hóa hình thức huy động vốn chủ sở hữu đồng thời phát triển kênh huy động vốn khác, đặc biệt hình thức tín dụng ngân hàng; đồng thời xây dựng cấu vốn hợp lý chủ động việc lập kế hoạch huy động vốn .3.2.1 Đa dạng hóa hình thức huy động vốn Tín dụng ngân hàng: Để huy động vốn cho dự án kế hoạch đầu tư, công ty nên phát triển quan hệ hợp tác với ngân hàng, công ty tài Công ty nên 46 trọng đến nguồn vốn công ty tạo uy tín việc minh bạch tài thông qua việc niêm yết sàn chứng khoán nên có tảng để huy động dễ dàng Công ty tiếp cận với nguồn tín dụng nhiều hình thức vay vốn để lựa chọn, loại tiền cho vay đa dạng Mặc dù, chi phí huy động tương đối cao có xu hướng hạ nhiệt, mặt khác công ty lại tư vấn nhiệt tình, chu đáo chuyên nghiệp, sử dụng dịch vụ ngân hàng tổng thể, hưởng ưu đãi cho ngành nghề… Công ty vay vốn để đầu tư, mua sắm, xây dựng tài sản cố định sửa chữa, nâng cấp tài sản cố định có; thực hình thức toán nước quốc tế liên quan đến hoạt động nhu cầu cần thiết khác Công ty nhanh chóng vay vốn để bổ sung vốn lưu động nhằm phục vụ cho hoạt động: mua hàng hóa, toán khoản chi phí tiền thuế, tiền điện, lương nhân công… Phát hành cổ phiếu: Ngoài việc tăng vốn chủ sở hữu thông qua lợi nhuận để lại với giá trị nhỏ, công ty hoàn toàn lựa chọn hình thức phát hành cổ phiếu để tăng vốn điều lệ Kênh huy động vốn đảm bảo tăng vốn chủ sở hữu, tăng tính độc lập, tự chủ cho công ty sử dụng lợi nhuận để lại mà tạo điều kiện khả cho công ty để tham gia đầu tư vào dự án có quy mô lớn Điều đồng nghĩa với việc công ty tăng hạn mức tín dụng để bổ sung nguồn vốn đầu tư cho hoạt động sản xuất, kinh doanh khả thi, góp phần mang lại lợi nhuận cho công ty gia tăng giá trị cổ phiếu cho cổ đông Để có đợt phát hành cổ phiếu hiệu đòi hỏi công ty phải tăng cường lực tài Vì động lực để công ty trọng, nâng cao tiêu tài Bên cạnh đó, công ty có kinh nghiệm hai lần phát hành cổ phiếu để tăng vốn nên lựa chọn triển vọng Phát hành trái phiếu: Bên cạnh phương thức huy động vốn từ ngân hàng thương mại phát hành cổ phiếu, việc phát hành trái phiếu để huy động vốn xem công cụ tài hữu ích doanh nghiệp nói chung CTCP Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam nói riêng Đây thực kênh huy động vốn hiệu quả, đem lại nhiều lợi ích cho công ty cho phép công ty huy động vốn với khối lượng vốn lớn để tài trợ cho dự án việc giải ngân sử 47 dụng nguồn vốn thực thời gian ngắn Bên cạnh đó, việc phát hành trái phiếu không pha loãng lợi ích cổ đông mà lại chủ động nguồn vốn với lãi suất thấp, lãi suất trái phiếu thường ấn định trước chi phí khấu trừ thuế nên giảm chi phí sử dụng vốn hoạt động sản xuất kinh doanh công ty Khi phát hành trái phiếu, công ty phải tuân thủ điều kiện hoàn trả nợ gốc lãi khoản vay thông thường Tuy nhiên, việc phát hành trái phiếu mang đến cho công ty phát hành nhiều lợi ích so với vay Ngân hàng để tài trợ cho dự án như: công ty tự chủ sử dụng nguồn vốn phát hành trái phiếu mà không cần theo tỷ lệ tham gia vốn tự có nguồn vốn khác (điều kiện mà NHTM hay yêu cầu doanh nghiệp phải tuân thủ giải ngân vốn tín dụng), công ty có nguồn vốn phát hành trái phiếu thời gian ngắn mà không cần xem xét đến tiến độ thực dự án (điều kiện mà NHTM hay yêu cầu doanh nghiệp phải tuân theo giải ngân vốn tín dụng)… Thông qua việc phát hành trái phiếu, công ty tạo chuẩn mực thước đo cho thân công ty thị trường tài Huy động từ cán công nhân viên: Nguồn vốn cán nhân viên đáp ứng nhu cầu vốn cho dự án vừa nhỏ Công việc huy động vốn từ cán công nhân viên công ty cách thức để phát huy nguồn nội lực, giảm thiểu tối đa rủi ro công ty Muốn huy động vốn hiệu hình thức này, tương lai công ty cần tiếp tục tăng trưởng lợi nhuận, tăng thu nhập cán công nhân viên, tạo niềm tin cho cán công nhân viên, tạo niềm tin cho cán bộ, nhân viên công ty .3.2.2 Tính toán xây dựng cấu vốn hợp lý Hiện tại, CTCP Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam phụ thuộc nhiều vào vốn chủ sở hữu Cơ cấu vốn chưa hợp lý, chứa đựng nhiều rủi ro với hoạt động kinh doanh hay đầu tư Công ty Năm 2015, tỷ trọng nợ phải trả Công ty 16,62% vốn chủ sở hữu chiếm đến 83,38% tổng nguồn vốn Do đó, Công ty cần cải thiện cấu vốn để vừa tăng trưởng lại vừa đảm bảo an toàn tài cho Công ty Dựa số trung bình ngành yếu tố tác động đến hoạt động kinh doanh, đầu tư Công ty mà cổ đông Ban Giám Đốc cần bàn bạc, tính toán 48 để kết luận cấu vốn tối ưu cho Công ty Cơ cấu vốn không tối ưu suốt thời gian hoạt động Công ty mà có thay đổi dựa theo tác động thị trường số yếu tố khác Công ty dựa cấu vốn tối ưu để huy động vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh .3.2.3 Chủ động xây dựng tổ chức kế hoạch huy động vốn Để huy động vốn cách kịp thời cho việc sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần có kế hoạch rõ ràng cụ thể Đây yếu tố để đánh giá hiệu đợt huy động vốn Có kế hoạch huy động vốn giúp doanh nghiệp chủ động công tác huy động, tránh tình trạng không huy động đủ vốn, dẫn đến thiếu vốn, buộc phải sử dụng vốn vay với chi phí cao phải thu hẹp quy mô sản xuất Công ty cần xây dựng tổ chức thực kế hoạch tài ngắn hạn, trung hạn dài hạn, đảm bảo đủ vốn góp theo kế hoạch huy động, đầu tư bổ sung vào dự án, hợp đồng liên doanh, liên kết Xây dựng phương án chi tiết, cân đối vốn để thực đầu tư tài vào công ty có tiềm năng, đặc biệt công ty CTCP Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam tái cấu trúc Để xây dựng kế hoạch huy động tối ưu, cần dựa số cứ: Nghiên cứu nắm vững biến đổi thị trường tài chính, bao gồm thị trường vốn thị trường tiền tệ trung gian tài để kịp thời đáp ứng nhu cầu vốn lúc Rà soát, tăng cường, củng cố mối quan hệ doanh nghiệp với nhân viên, đối tác để tận dụng khai thác tối đa từ nguồn Đây thường nguồn vốn với chi phí thấp, chí trả lãi Những nguồn vốn giúp doanh nghiệp tiết kiệm chi phí, góp phần nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh Xây dựng kế hoạch chiến lược chuẩn bị vốn cho dự án đầu tư, xác định tương đối xác nhu cầu vốn hàng năm Nghiên cứu dự đoán nhu cầu thị trường để đảm bảo không dư thừa hàng hóa, tránh việc ứ đọng vốn tăng nhanh tốc độ chu chuyển vốn Tổ chức tốt công tác phân tích tài chính: Phân tích tài đem lại thông tin xác cụ thể tình hình hoạt động doanh nghiệp Từ đó, doanh 49 nghiệp nhận thức điểm mạnh điểm yếu để đưa định tài giúp cải thiện tình hình kinh doanh Công ty Bên cạnh đó, phân tích tài giúp doanh nghiệp xác định nhu cầu vốn cần thiết để có phương thức huy động phù hợp hiệu .3.2.4 Nâng cao hiệu sử dụng vốn Mục tiêu huy động vốn đủ cho nhu cầu sản xuất kinh doanh cần thiết Tuy nhiên công ty cần đặt nhiệm vụ phải sử dụng nguồn vốn có tiết kiệm hiệu Có thể thấy, năm 2015, số vốn huy động bị lãng phí vốn lưu động ròng lớn nhiều so với nhu cầu vốn lưu động Vì vậy, nâng cao hiệu sử dụng vốn yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến kết hoạt động sản xuất kinh doanh, đến thu hồi hoàn trả khoản vay Do vậy, sử dụng vốn có hiệu điều kiện đảm bảo cho công tác tiếp cận tổ chức vay vốn .3.3 Kiến nghị với Nhà nước 3.3.1 Phát triển hoàn thiện tổ chức trung gian tài Trong kinh tế thị trường ngày nay, tổ chức tài ngày đóng vai trò quan trọng việc làm cầu nối dẫn vốn cho doanh nghiệp Ở nước ta nay, hệ thống ngân hàng tổ chức tài phi ngân hàng cải cách đáng kể Ngân hàng quốc doanh tăng lên nhanh chóng số lượng, quy mô đa dạng hóa loại hình dịch vụ Tuy nhiên, hoạt động ngân hàng chưa thực hiệu doanh nghiệp vừa nhỏ giai đoạn Để nâng cao vai trò kênh dẫn vốn cho doanh nghiệp, ngân hàng cần phải hoàn thiện theo hướng tạo điều kiện tốt cho doanh nghiệp, coi doanh nghiệp đối tượng quan tâm ngân hàng Muốn cần tăng cường lực cán ngân hàng, tăng tính cạnh tranh ngân hàng làm cho thị trường tài phát triển hoàn hoàn hảo .3.3.2 Sử dụng hệ số đánh giá tín nhiệm doanh nghiệp Nhà nước nên công khai việc đánh giá hệ số tín nhiệm doanh nghiệp, theo áp dụng mức độ ưu đãi khác với doanh nghiệp Những doanh nghiệp có hệ số tín nhiệm cao ưu tiên vấn đề vay vốn nhằm đảm bảo số vốn cần thiết kinh doanh Điều biểu qua hiệu hoạt 50 động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp hay tính khả thi công trình hay dự án đầu tư Việc xem xét tính hiệu khả chi trả doanh nghiệp dự án yêu cầu cần thiết doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệp CTCP Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam với dự án có số vốn đầu tư cao năm tới Bên cạnh đó, Nhà nước nên thành lập ban tra, kiểm tra dự án nhằm tạo tiền lệ tốt cho nguồn vốn sử dụng mục đích hiệu 51 KẾT LUẬN Tầm quan trọng ý nghĩa vốn hoạt động sản xuất kinh doanh điều mà doanh nghiệp tổ chức kinh tế xã hội nắm Vốn đầu vào hoạt động kinh doanh yếu tố thiếu công tác đánh giá hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Để hoạt động hiệu quả, cạnh tranh tốt với doanh nghiệp khác phát triển bền vững doanh nghiệp cần tìm cách để huy động vốn cho hợp lý lượng hiệu từ nguồn vốn Song bên cạnh việc doanh nghiệp cố gắng tìm giải pháp nào, việc huy động vốn liên quan đến nhiều đối tượng khác đối tác, người lao động, tổ chức tín dụng trung gian… Hay nói cách khác, để giải vấn đề huy động vốn, không cần doanh nghiệp mà yêu cầu đến trọng đối tượng hữu quan Nó vừa vấn đề vi mô, vừa vấn đề vĩ mô Đặc biệt tình hình nay, kinh tế ngày sôi động doanh nghiệp cần phải quan tâm đến công tác huy động vốn Trong khuôn khổ chuyên đề tốt nghiệp công tác huy động vốn cho Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam (VNDI), hy vọng với việc phân tích thực trạng nguồn vốn huy động vốn cân đối nguồn vốn sử dụng vốn Công ty, đồng thời nêu số giải pháp chung vấn đề huy động vốn Công ty quan tâm để giúp công ty đạt hiệu huy động cao Tuy nhiên, kiến thức lý luận thực tiễn hạn chế nên viết không khỏi có thiếu sót Em mong thầy cô thông cảm bảo thêm để chuyên đề tốt nghiệp hoàn thiện lý thuyết thực tế./ DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Đại học Kinh tế Quốc dân, PGS.TS Lưu Thị Hương, 2002, Giáo trình tài doanh nghiệp Học viện Ngân hàng, TS Lê Thị Xuân, 2012, Giáo trình Tài doanh nghiệp T.S Nguyễn Hữu Tài, Giáo trình Lý thuyết Tài – Tiền tệ CTCP Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam, Bản cáo bạch năm 2015 CTCP Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam, Nghị Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2015 CTCP Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam, Báo cáo phòng Tài – Kế Toán cấu doanh thu PHỤ LỤC Báo cáo tài CTCP Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam năm 2013, 2014, 2015 ... tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam (VNDI) Chính vậy, thời gian thực tập Công ty, em mạnh dạn chọn đề tài: Thực trạng huy động vốn Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam (VNDI) ... chung huy động vốn doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng huy động vốn CTCP Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu huy động vốn cho CTCP Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp. .. loại vốn loại vốn có khả chiếm tỷ trọng lớn 17 CHƯƠNG :2 THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN CỦA CTCP ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 2.1 Khái quát CTCP Đầu tư Phát triển doanh nghiệp Việt Nam