LOGO Nhóm trưởng: Trần Tuấn Anh Số ĐT: 0986593941 Email: anh.trantuan0703@gmail.com Thanh Trúc Khâm Uốn Dương Thị An Nguyễn thị Phương Nhiên MỤC TIÊU CỦA CHƯƠNG  Bản chất Tài Chính Doanh Nghiệp  Tổng quan chiến lược tài  Chi phí đại diện I – Bản chất Tài Chính Doanh Nghiệp Tài doanh nghiệp Liên quan đến việc hoạch định chiến lược tài Các vấn đề liên quan đến Chi Phí Đại Diện Mục tiêu hoạt động DN DN tồn phát triển mục tiêu:  Tối đa hóa lợi nhuận  Tối đa hóa giá trị thị trường DN  Tối thiểu hoá chi phí hoạt động DN  Nâng cao khả cạnh tranh DN… Mục tiêu chính: Tối đa hóa giá trị Doanh nghiệp Hình thức pháp lý DN Các loại hình DN Doanh nghiệp tư nhân Công ty hợp danh Công ty cổ phần Công ty trách nhiệm hữu hạn Vai trò giám đốc tài - Giám đốc tài người hoạch định chiến lược tài cho doanh nghiệp nhằm tối đa hoá giá trị thị trường doanh nghiệp - Vai trò giám đốc tài chính: Tối đa hoá giá trị thị trường doanh nghiệp bao gồm tối đa hoá thu nhập cho chủ sở hữu Vai trò giám đốc tài Huy động đảm bảo vốn đầy đủ, kịp thời cho hoạt động kinh doanh Sử dụng vốn tiết kiệm hiệu Giám sát kiểm tra thường xuyên chặt chẽ mặt hoạt động SXKD Tài doanh nghiệp Chủ sở hữu người bỏ vốn đầu tư vào doanh nghiệp, chia rủi ro người có quyền kiểm soát, điều hành công ty Chủ nợ nhà đầu tư rủi ro cổ đông II Tổng quan chiến lược tài Chiến lược tài kết hợp định tài doanh nghiệp Quyết định tài bao gồm: Quyết định đầu tư Quyết định tài trợ Quyết định phân phối 10 III – Chi phí đại diện Là tổn thất thiệt hại đến từ mâu thuẫn, xảy công ty có nhiều cổ đông, bao gồm nguyên nhân:  Sự bất cân xứng thông tin  Rủi ro đạo đức  Sự mâu thuẫn lợi ích 15 Nguyên nhân  Bất cân xứng thông tin: - Là việc chủ sở hữu nhà quản lý có thông tin khác - Thông tin bất cân xứng xảy bên giao dịch có thông tin bên đối tác có thông tin thông tin không xác Điều khiến cho bên có thông tin có định không xác thực giao dịch đồng thời bên có nhiều thông tin có nhiều hành vi gây bất lợi cho bên thực nghĩa vụ giao dịch 16 Nguyên nhân Ảnh hưởng vấn đề thông tin bất cân xứng - Các nhà quản lý lợi dụng thông tin bất cân xứng gây thiệt hại cho doanh nghiệp - Thông tin bất cân xứng thể chổ doanh nghiệp có nhiều cách quản lý, thông tin từ cấp truyền đạt đến cấp đôi lúc không xác, mục tiêu quản lý cấp thấp không với mục tiêu quản lý cấp cao đề 17 Nguyên nhân  Rủi ro đạo đức: - Là cách mà nhà quản trị chiếm dụng tài sản công ty mục đích làm giàu cá nhân Nhà quản lý dùng danh nghĩa công ty để vay nợ dùng số tiền vào việc tiêu xài cá nhân Và hậu công ty không tối đa hoá giá trị, nhà đầu tư phải gánh chịu tổn thất ban giám đốc gây 18 Nguyên nhân  Sự mâu thuẫn lợi ích: Bao gồm: - Mâu thuẫn chủ sở hữu người quản lý - Mâu thuẫn người quản lý nhân viên - Mâu thuẫn nhóm cổ đông - Mâu thuẫn chủ nợ cổ đông …… 19 Công thức tính  Cách tính chi phí đại diện doanh nghiệp: Chi phí đại diện = M + B + R M: Chi phí giám sát B: Chi phí ràng buộc người đại diện R: Sự mát 20 Công thức tính - Chi phí giám sát: chi phí mà người chủ bỏ để giám sát người quản lý nhằm bảo vệ lợi ích người chủ sở hữu vốn - Chi phí ràng buộc người đại diện chi phí mà người đại diện phải gánh chịu để cam kết thân họ không xâm phạm đến lợi ích người chủ 21 Công thức tính - Sự mát chi phí kết hợp với kết mà kết không hoàn toàn phục vụ lợi ích người chủ 22 Phân loại  Chi phí đại diện chia làm hai loại : - Chi phí đại diện nợ: diện nợ khiến dự án có NPV dương bị từ chối - Chi phí đại diện vốn cổ phần: Có nguồn gốc từ mâu thuẫn lợi ích giữ cổ đông nhà quản lý Khi cổ đông bị giới hạn kiểm soát người quản lý phía quản lý có động tiến hành hoạt động có lợi cho thân làm nguy hại đến quyền lợi cổ đông 23 Các tác động Chi phí đại diện  Tác động tích cực - Thứ nhất, tồn chi phí đại diện quản trị doanh nghiệp cho thấy cách trực quan phát triển doanh nghiệp mức độ vi mô chuyên nghiệp quản lý điều hành 24 Các tác động Chi phí đại diện  Tác động tích cực - Thứ hai, tồn chi phí đại diện quản trị doanh nghiệp cho thấy thị trường lao động hoạt động hiệu chuyên nghiệp, có phận lao động đặc biệt nhà quản lý mang tính chuyên nghiệp cao - Thứ ba, chi phi đại diện quản lý tốt giúp doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả, sản xuất kinh doanh có lợi nhuận cao, đem lại lợi ích tối đa cho cổ đông 25 Các tác động Chi phí đại diện  Tác động tiêu cực - Thứ nhất, làm gia tăng chi phí quản lý doanh nghiệp Nếu lợi ích đem lại từ hợp đồng đại diện không đủ để bù đắp chi phí đại diện xem doanh nghiệp hoại động không hiệu vấn đề đại diện 26 Các tác động Chi phí đại diện  Tác động tiêu cực - Thứ hai, tồn phận kiểm tra, giám sát đưa ràng buộc hoạt động người đại diện khiến cho máy hoạt động doanh nghiệp thêm cồng kềnh, hạn chế sáng tạo tính đoán, yếu tố cần thiết mang lại hiệu cho công việc người điều hành 27 Các tác động Chi phí đại diện  Tác động tiêu cực - Thứ ba, xuất tình trạng lạm dụng quyền lực quản lý ban điều hành doanh nghiệp Tính trách nhiệm giám đốc, tổng giám đốc điều hành hạn chế không thực kịp thời 28 LOGO 29 ... chất Tài Chính Doanh Nghiệp  Tổng quan chiến lược tài  Chi phí đại diện I – Bản chất Tài Chính Doanh Nghiệp Tài doanh nghiệp Liên quan đến việc hoạch định chiến lược tài Các vấn đề liên quan. .. - Giám đốc tài người hoạch định chiến lược tài cho doanh nghiệp nhằm tối đa hoá giá trị thị trường doanh nghiệp - Vai trò giám đốc tài chính: Tối đa hoá giá trị thị trường doanh nghiệp bao gồm... vào doanh nghiệp, chia rủi ro người có quyền kiểm soát, điều hành công ty Chủ nợ nhà đầu tư rủi ro cổ đông II Tổng quan chiến lược tài Chiến lược tài kết hợp định tài doanh nghiệp Quyết định tài