BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM _ ĐINH DUY TRUNG NGHIÊN CỨU BIẾN ĐỘNG CỦA GIÁ DẦU VÀ TỶ SUẤT SINH LỢI CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh –2016 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM _ ĐINH DUY TRUNG NGHIÊN CỨU BIẾN ĐỘNG GIÁ DẦU VÀ TỶ SUẤT SINH LỢI CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Chuyên ngành: Tài ngân hàng Mã số: 60340201 GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN KHOA HỌC PGS.TS NGUYỄN THỊ NGỌC TRANG TP Hồ Chí Minh –2016 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan nghiên cứu thực hiểu biết, vận dụng kiến thức học hỗ trợ tận tình từ giảng viên hướng dẫn Các số liệu sử dụng nghiên cứu thu thập từ thực tế, đáng tin cậy có nguồn gốc rõ ràng Kết chạy mô hình nghiên cứu khách quan trung thực TP.Hồ Chí Minh, tháng 01 năm 2016 Đinh Duy Trung MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU TÓM TẮT CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU 1.1 Đặt vấn đề 1.2 Phương pháp nghiên cứu liệu nghiên cứu 1.3 Kết cấu nghiên cứu CHƯƠNG II: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TRƯỚC ĐÂY 2.1 Mối quan hệ giá dầu thị trường chứng khoán 2.2 Tổng quan nghiên cứu thực nghiệm giới 10 2.2.1 Ảnh hưởng giá dầu đến thị trường chứng khoán 10 2.2.2 Ảnh hưởng giá dầu đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu xem xét đến yếu tố ngành, độ trễ giá dầu quy mô doanh nghiệp 19 2.3 Nghiên cứu thực nghiệm ảnh hưởng giá dầu đến thị trường chứng khoán Việt Nam 27 2.4 Tóm tắt chương II 28 CHƯƠNG III: DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU, PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU 30 3.1 Dữ liệu nghiên cứu 30 3.2 Mô hình nghiên cứu 30 3.3 Quy trình hồi quy 33 CHƯƠNG IV: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 35 4.1 Kết hồi quy giải thích cho ảnh hưởng biến động giá dầu đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu phân loại ngành 35 4.2 Kết hồi quy giải thích cho ảnh hưởng độ trễ biến động giá dầu đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu 43 4.3 Kết hồi quy giải thích cho ảnh hưởng biến động giá dầu độ trễ biến động giá dầu đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu doanh nghiệp phân loại theo quy mô 52 CHƯƠNG V: KẾT LUẬN 58 5.1 Kết luận 58 5.2 Hạn chế đề tài 59 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU Hình 1.1 Giá dầu giới giai đoạn 04.01.2010 10.06.2015 (Nguồn website tổ chức nước xuất dầu mỏ (OPEC): http://www.opec.org Hình 1.2 Chỉ số giá cổ phiếu số doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực dầu khí (Nguồn sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh (HOSE) https://www.hsx.vn Bảng 4.1 Kết hồi quy model (1), (2) (3) dựa mô hình GARCH (1,1) mô tả ảnh hưởng biến động giá dầu đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu doanh nghiệp phân loại theo ngành 43 Hình 4.2 Phần trăm độ trễ biến động giá dầu ảnh hưởng tới tỷ suất sinh lợi cổ phiếu bao gồm ảnh tích cực tiêu cực 51 Bảng 4.2 Kết hồi quy model (3) dựa mô hình GARCH (1,1) mô tả ảnh hưởng độ trễ biến động giá dầu đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu doanh nghiệp phân loại theo ngành 51 Bảng 4.3 Kết hồi quy model (1), (2) (3) dựa mô hình GARCH (1,1) mô tả ảnh hưởng biến động giá dầu đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu doanh nghiệp phân loại theo quy mô 53 Bảng 4.4 Kết hồi quy model (3) dựa mô hình GARCH (1,1) mô tả ảnh hưởng độ trễ biến động giá dầu đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu doanh nghiệp phân loại theo quy mô 56 TÓM TẮT Nghiên cứu tiến hành với mẫu doanh nghiệp niêm yết sàn chứng khoán Hồ Chí Minh giai đoạn 2012-2015, nhằm đánh giá ảnh hưởng biến động giá dầu đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu doanh nghiệp niêm yết sàn giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh bên cạnh nghiên cứu tiến hành xem xét ảnh hưởng độ trễ biến động giá dầu ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu doanh nghiệp xem xét yếu tố độ trễ biến động giá dầu, ngành hoạt động doanh nghiệp chí quy mô doanh nghiệp Kết nghiên cứu cho thấy có chứng để chứng minh biến động giá dầu có ảnh hưởng để giải thích tỷ suất sinh lợi cổ phiếu xem xét đến yếu tố ngành chí quy mô doanh nghiệp, nhiên xem xét ảnh hưởng độ trễ biến động giá dầu đến tỷ suất sinh lợi chứng khoán doanh nghiệp lại cho thấy độ trễ biến động giá dầu có ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu doanh nghiệp ứng với quy mô khác với kết nghiên cứu xét đến ảnh hưởng độ trễ biến động giá dầu đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu doanh nghiệp thuộc ngành khác dường ảnh hưởng có ý nghĩa thống kê đặc biệt doanh nghiệp hoạt động ngành sau: sản xuất chế biến thực phẩm; sản xuất sản phẩm từ khoáng phi kim loại khác, sản xuất kim loại; sản xuất phân phối điện, khí đốt, nước nóng, nước điều hòa không khí; vận tải, kho bãi; hoạt động tài chính, ngân hàng bảo hiểm CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU 1.1 Đặt vấn đề Dầu mỏ nhiên liệu quan trọng kinh tế giới nay, đặc biệt ngành sử dụng dầu nguyên vật liệu thay vận tải, lượng, khai thác Bên cạnh đó, dầu nhân tố có tác động quan trọng đến kinh tế giới, điều minh chứng cụ thể sau giới trải qua hai khủng hoảng dầu mỏ năm 1973-1974 2005-2006 khiến cho kinh tế toàn cầu vào suy thoái Chính điều khiến cho chủ đề ảnh hưởng giá dầu đến yếu tố kinh tế vĩ mô ảnh hưởng giá dầu đến thị trường chứng khoán nhận nhiều quan tâm nhiều học giả giới Cụ thể nghiên cứu Jones Kaul (1996), Huang (1996), Sadorsky (2001) ảnh hưởng giá dầu đến thị trường chứng khoán nước phát triển Anh, Mỹ, Canada Nhật Bản, Ciner (2001) mối quan hệ giá dầu đến biến động giá chứng khoán thị trường chứng khoán Mỹ Anh Bên cạnh nghiên cứu ảnh hưởng giá dầu đến thị trường chứng khoán hay yếu tố kinh tế vĩ mô nước phát triển có số nghiên cứu ảnh hưởng giá dầu đến thị trường chứng khoán nước phát triển Basher Sadorsky (2006), Maghyereh (2004) hay Masih, Peters, De Mello (2011) Trong thị trường chứng khoán Việt Nam thị trường dầu mỏ Việt Nam đánh giá tiềm năng, cụ thể thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển nhanh với mức độ tăng trưởng đáng kinh ngạc số lượng công ty niêm yết từ công ty niêm yết sàn giao dịch chứng khoán năm 2000 số 678 công ty tính chung cho hai sàn giao dịch chứng khoán sàn giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội, với tổng mức vốn hóa thị trường tăng từ 0.28% GDP năm 2000 lên mức 33% GDP nay1 Theo đánh giá từ lượng Hoa Kỳ cho Việt Nam không nước xuất dầu thô với mức sản lượng 316.000 thùng/ngày đứng thứ 32 tổng số nước xuất dầu giới vào năm 2014 mà nước nhập sản phẩm sản xuất từ dầu với mức tiêu thụ dầu tăng nhanh qua năm cụ thể mức tiêu thụ dầu mỏ tăng 70% từ 284.000 thùng/ngày vào năm 2004 đến 413.000 thùng/ngày năm 2013 phủ Việt Nam2 phải nhập sản phẩm tinh chế từ dầu để đáp ứng nhu cầu Bên cạnh đó, báo cáo tổng cục thống kê Việt Nam cho thấy điều giá trị hàng hóa xuất nhập từ năm 2007 đến đầu năm 2015 dầu mặt hàng nằm nhóm chủ yếu xuất chủ yếu nhập biến động giá dầu giới nhiều có ảnh hưởng định đến kinh tế Việt Nam đặc biệt đến doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực có sử dụng dầu nguyên vật liệu đầu vào chủ yếu doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực có sản phẩm đầu dầu đến hoạt động đời sống ngày người dân Trong giai đoạn từ năm 2000 cho giá dầu có biến động lớn, cụ thể vào thời điểm giá dầu đạt mức cao vào năm 2012 với giá 124.64USD/thùng thấp vào 41.5USD/thùng vào đầu năm 2015 tất nhiên điều ảnh hưởng nhiều đến thị trường dầu mỏ Việt Nam Theo số liệu thống kê từ tổng cục thống kê Việt Nam cho thấy trị giá xuất dầu Việt Nam năm 2013-2014 có khuynh hướng giảm so với giai đoạn năm 2009-2012 đặc biệt giảm mạnh quý I năm 2015, cụ thể trị giá mặt hàng xăng dầu xuất quý I.2015: 1.292.781.000 USD so với trị giá mặt hàng xăng dầu xuất quý I.2014: 1.957.690.323USD, mức giảm giá trị từ mặt hàng xăng dầu ảnh hưởng giá dầu giới -34% Thông tin thu thập từ cổng thông tin tài Việt Nam báo cáo giá trị hàng hóa xuất nhập qua năm website: http://www.mof.gov.vn Thông tin thu thập từ lượng Hoa Kỳ : https://www.eia.gov Hình 1.1 Giá dầu giới giai đoạn 04.01.2010 10.06.2015 (Nguồn website tổ chức nước xuất dầu mỏ (OPEC): http://www.opec.org ) Oil Price 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 I II III IV I 2010 II III IV I II 2011 III IV I II 2012 III IV I II 2013 III IV 2014 I II 2015 Hình 1.2 Chỉ số giá cổ phiếu số doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực dầu khí (Nguồn sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh (HOSE) https://www.hsx.vn ) Vn-index 650 600 550 500 450 400 350 300 I II III IV 2010 I II III IV 2011 I II III IV 2012 I II III IV 2013 I II III IV 2014 I II 2015 Thương mại Viễn Đông 135.00 19 VIP Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu VIPCO 736.00 20 VMD Công ty Cổ phần Y Dược phẩm Vimedimex 221.00 Nghành: BÁN LẺ TRỪ Ô TÔ, MÔ TÔ, XE MÁY VÀ XE CÓ ĐỘNG CƠ KHÁC ( công ty) BTT CCI PNC Công ty Cổ phần Thương mại – Dịch vụ Bến Thành Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Công nghiệp Thương mại Củ Chi Công ty Cổ phần Văn hóa Phương Nam 392.00 169.00 151.00 PNJ Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận NghànhH: VẬN TẢI KHO BÃI (18 công ty) GTT Công ty Cổ phần Thuận Thảo STT Công ty Cổ phần Vận chuyển Sài Gòn Tourist VNS Công ty Cổ phần Ánh Dương Việt Nam 3,911.00 100.00 40.00 2,090.00 GMD Công ty Cổ phần Gemadept 3,565.00 HTV Công ty Cổ phần Vận tải Hà Tiên MHC Công ty Cổ phần MHC 179.00 380.00 PJT PVT Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu Đường thủy Petrolimex Tổng Công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí 96.00 3,121.00 VNA 10 VTO 11 DVP 12 PDN Công ty Cổ phần Vận tải Biển VINASHIP Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu VITACO Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Cảng Đình Vũ Công ty Cổ phần Cảng Đồng Nai 66.00 568.00 2,080.00 13 14 SFI STG Công ty Cổ phần Đại lý Vận tải SAFI Công ty Cổ phần Kho vận Miền Nam 499.00 260.00 226.00 15 TCL 16 TMS Công ty Cổ phần Đai lý Giao nhận Vận tải Xếp dỡ Tân Cảng Công ty Cổ phần Transimex - Saigon 586.00 1,438.00 17 VNL Công ty Cổ phần Logistics Vinalink 252.00 18 VSC Công ty Cổ phần Container Việt Nam 1,910.00 Ngành: THÔNG TIN VÀ TRUYỀN THÔNG (4 công ty) CMG Công ty Cổ phần Tập đoàn Công nghệ CMC 1,053.00 CMT Công ty Cổ phần Công nghệ Mạng Truyền thông 85.00 ELC Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Công nghệ Điện tử - Viễn thông 614.00 FPT Công ty Cổ phần FPT 17,874.00 Ngành: HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH, NGÂN HÀNG VÀ BẢO HIỂM (15 công ty) AGR Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển Nông 1,352.00 thôn Việt Nam BSI Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam 813.00 CTG Ngân hàng Thương mại Cổ phần Công Thương Việt Nam 74,096.00 EIB Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất Nhập Việt Nam 16,474.00 HCM Công ty Cổ phần Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh 4,515.00 MBB Ngân hàng Thương mại Cổ phần Quân Đội 17,855.00 MSN Công ty Cổ phần Tập đoàn Ma San 58,129.00 OGC Công ty Cổ phần Tập đoàn Đại Dương 840.00 SSI Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn 10,170.00 10 STB 11 VCB 12 BIC 13 BMI Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Thương Tín Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam Tổng Công ty Cổ phần Bảo hiểm Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Tổng Công ty Cổ phần Bảo Minh 21,022.00 124,989.00 1,273.00 1,284.00 14 BVH Tập đoàn Bảo Việt 26,130.00 15 PGI Tổng Công ty Cổ phần Bảo hiểm Petrolimex Ngành: HOẠT ĐỘNG KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN (20 công ty) ASM Công ty Cổ phần Tập đoàn Sao Mai 905.00 923.00 BCI DIG DXG HAG Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Bình Chánh Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng Công ty Cổ phần Dịch vụ Xây dựng Địa ốc Đất Xanh Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai 1,431.00 2,199.00 1,927.00 14,534.00 HDC HQC 10 IJC ITA KBC 11 KDH 12 NBB Công ty Cổ phần Phát triển nhà Bà Rịa – Vũng Tàu Công ty Cổ phần Tư vấn – Thương mại – Dịch vụ Địa ốc Hoàng Quân Công ty Cổ phần Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật Công ty Cổ phần Đầu tư Công nghiệp Tân Tạo Tổng Công ty Phát triển Đô Thị Kinh Bắc – Công ty Cổ phần Công ty Cổ phần Đầu tư Kinh doanh Nhà Khang Điền Công ty Cổ phần Đầu tư Năm Bảy Bảy 567.00 1,200.00 3,181.00 5,533.00 7,375.00 2,696.00 1,460.00 13 NTL Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Từ 14 PDR 15 QCG 15 SGT 17 SJS 18 19 20 TDC TDH VIC Liêm Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt Công ty Cổ phần Quốc Cường Gia Lai Công ty Cổ phần Công nghệ Viễn thông Sài Gòn Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà Công ty Cổ phần Kinh doanh Phát triển Bình Dương Công ty Cổ phần Phát triển Nhà Thủ Đức Tập đoàn VINGROUP - Công ty Cổ phần 836.00 2,513.00 2,091.00 348.00 2,129.00 880.00 692.00 76,586.00 Bảng 3.2 Danh sách phân theo quy mô dựa giá trị vốn hóa thị trường công ty niêm yết HOSE – năm 2014 Quy mô STT Mã CK VCB VNM VIC Tên tổ chức niêm yết Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Giá trị vốn hóa thị trường 2014 124,989.00 111,013.00 Nhóm doanh nghiệp có quy mô lớn CTG MSN Tập đoàn VINGROUP - Công ty Cổ phần Ngân hàng Thương mại Cổ phần Công Thương Việt Nam Công ty Cổ phần Tập đoàn Ma San 76,586.00 74,096.00 58,129.00 BVH Tập đoàn Bảo Việt 26,130.00 STB HPG Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Thương Tín Công ty Cổ phần Tập đoàn Hòa Phát 21,022.00 20,082.00 FPT Công ty Cổ phần FPT 17,874.00 10 MBB 11 EIB 12 PVD 13 HAG Ngân hàng Thương mại Cổ phần Quân Đội Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất Nhập Việt Nam Tổng Công ty Cổ phần Khoan Dịch vụ Khoan Dầu khí Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai 17,855.00 16,474.00 15,890.00 14,534.00 14 15 DPM KDC Tổng Công ty Phân bón Hóa chất Dầu khí - Công ty Cổ phần Công ty Cổ phần Kinh Đô 11,132.00 10,347.00 16 SSI 17 KBC Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn 10,170.00 18 HT1 Tổng Công ty Phát triển Đô Thị Kinh Bắc – Công ty Cổ phần Công ty Cổ phần Xi măng Hà Tiên 7,375.00 7,122.00 19 PPC Công ty Cổ phần Nhiệt điện Phả Lại 7,031.00 20 REE Công ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh 6,942.00 Nhóm doanh nghiệp có quy mô vừa 21 DHG Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang 22 NT2 Công ty Cổ phần Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch Công ty Cổ phần Đầu tư Công nghiệp Tân Tạo Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng 6,449.00 23 24 ITA DRC 5,939.00 5,533.00 4,615.00 CII 26 VCF Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM Công ty Cổ phần VINACAFÉ Biên Hòa 27 FLC Công ty Cổ phần Tập đoàn FLC 25 4,609.00 4,572.00 4,557.00 28 HCM Công ty Cổ phần Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh 4,515.00 29 HSG Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen 4,122.00 30 31 PNJ HVG Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận Công ty Cổ phần Hùng Vương 3,911.00 3,689.00 32 GMD Công ty Cổ phần Gemadept 3,565.00 33 VHC Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn 34 BMP Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh 3,530.00 3,434.00 35 36 IJC CTD Công ty Cổ phần Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật Công ty Cổ phần Xây dựng COTEC 3,181.00 3,139.00 37 PVT Tổng Công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí 3,121.00 38 VSH 39 KDH 40 41 42 CSM PDR DIG 43 TMP 44 SJS Công ty Cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn Sông Hinh Công ty Cổ phần Đầu tư Kinh doanh Nhà Khang Điền Công ty Cổ phần Công nghiệp Cao su Miền Nam Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng Công ty Cổ phần Thủy điện Thác Mơ 2,784.00 2,696.00 2,597.00 2,513.00 2,199.00 2,156.00 45 QCG Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà Công ty Cổ phần Quốc Cường Gia Lai 2,129.00 2,091.00 46 VNS Công ty Cổ phần Ánh Dương Việt Nam 2,090.00 47 48 DVP SBT Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Cảng Đình Vũ Công ty Cổ phần Mía đường Thành 2,080.00 49 TRA Thành Công Tây Ninh Công ty Cổ phần TRAPHACO 1,980.00 1,974.00 50 PGD 51 DXG 52 VSC Công ty Cổ phần Phân phối Khí thấp áp Dầu khí Việt Nam Công ty Cổ phần Dịch vụ Xây dựng Địa ốc Đất Xanh Công ty Cổ phần Container Việt Nam 1,950.00 1,927.00 1,910.00 53 HDG Công ty Cổ phần Tập đoàn Hà Đô 1,896.00 54 LGC Công ty Cổ phần Đầu tư Cầu Đường CII 1,807.00 55 SAM 56 TBC Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển SACOM Công ty Cổ phần Thủy điện Thác Bà 1,636.00 1,632.00 57 58 TCM PHR Công ty Cổ phần Dệt may - Đầu tư Thương mại Thành Công Công ty Cổ phần Cao su Phước Hòa 1,625.00 1,554.00 59 DQC Công ty Cổ phần Bóng đèn Điện Quang 1,538.00 60 TSC 61 PET 62 NBB Công ty Cổ phần Vật tư Kỹ thuật Nông nghiệp Cần Thơ Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí Công ty Cổ phần Đầu tư Năm Bảy Bảy 1,536.00 1,463.00 1,460.00 63 TMS Công ty Cổ phần Transimex - Saigon 1,438.00 64 HBC 65 BCI 66 NSC 67 AGR Công ty Cổ phần Xây dựng Kinh doanh Địa ốc Hòa Bình Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Bình Chánh Công ty Cổ phần Giống trồng Trung Ương Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển Nông 1,434.00 1,431.00 1,422.00 1,352.00 thôn Việt Nam 68 SJD Công ty Cổ phần Thủy điện Cần Đơn 69 POM Công ty Cổ phần Thép POMINA 1,343.00 1,323.00 70 71 72 IMP VTF DPR Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm Công ty Cổ phần Thức ăn Chăn nuôi Việt Thắng Công ty Cổ phần Cao su Đồng Phú 1,305.00 1,292.00 1,284.00 73 BMI Tổng Công ty Cổ phần Bảo Minh 74 BIC Tổng Công ty Cổ phần Bảo hiểm Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Công ty Cổ phần Tư vấn – Thương mại – Dịch vụ Địa ốc Hoàng Quân Công ty Cổ phần Kết cấu Kim loại Lắp máy Dầu khí Công ty Cổ phần Xuất nhập Y tế DOMESCO Công ty Cổ phần Tập đoàn Công nghệ CMC Công ty Cổ phần BIBICA 1,284.00 75 76 77 HQC PXS DMC 78 CMG 79 BBC 1,273.00 1,200.00 1,185.00 1,095.00 1,053.00 933.00 80 ASM Công ty Cổ phần Tập đoàn Sao Mai 923.00 81 Nhóm doanh nghiệp có quy mô nhỏ 82 PGI HAI Tổng Công ty Cổ phần Bảo hiểm Petrolimex Công ty Cổ phần Nông dược H.A.I 905.00 898.00 83 BTP Công ty Cổ phần Nhiệt điện Bà Rịa 84 TDC Công ty Cổ phần Kinh doanh Phát triển Bình Dương Công ty Cổ phần Đường Biên Hòa 883.00 85 BHS 880.00 857.00 86 VNE Tổng Công ty Cổ phần Xây dựng Điện Việt Nam 845.00 87 PAC Công ty Cổ phần Pin Ắc quy miền Nam 842.00 88 OGC Công ty Cổ phần Tập đoàn Đại Dương 840.00 89 90 NTL NHS Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Từ Liêm Công ty Cổ phần Đường Ninh Hòa 836.00 820.00 91 BSI 92 HRC Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Công ty Cổ phần Cao su Hòa Bình 813.00 811.00 93 LIX Công ty Cổ phần Bột giặt LIX 810.00 94 95 SSC CNG Công ty Cổ phần Giống Cây trồng Miền Nam Công ty Cổ phần CNG Việt Nam 799.00 796.00 96 VHG 97 TAC Công ty Cổ phần Đầu tư Cao su Quảng Nam Công ty Cổ phần Dầu thực vật Tường An 788.00 776.00 98 EVE Công ty Cổ phần Everpia Việt Nam 765.00 99 TRC Công ty Cổ phần Cao su Tây Ninh 743.00 VIP 101 LSS Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu VIPCO Công ty Cổ phần Mía đường Lam Sơn 102 PTB Công ty Cổ phần Phú Tài 100 736.00 721.00 720.00 103 104 105 106 PGC IDI TDH VFG Tổng Công ty Gas Petrolimex - Công ty Cổ phần Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đa Quốc Gia Công ty Cổ phần Phát triển Nhà Thủ Đức Công ty Cổ phần Khử trùng Việt Nam 699.00 693.00 692.00 674.00 107 OPC Công ty Cổ phần Dược phẩm OPC 669.00 108 LCG Công ty Cổ phần LICOGI 16 109 NNC Công ty Cổ phần Đá Núi Nhỏ 656.00 652.00 110 111 ABT SBA Công ty Cổ phần Xuất nhập Thủy sản Bến Tre Công ty Cổ phần Sông Ba 621.00 615.00 112 ELC 113 NKG 114 KSB Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Công nghệ Điện tử - Viễn thông Công ty Cổ phần Thép Nam Kim 614.00 599.00 115 116 117 TCL VTO HDC 118 RAL 119 DTL Công ty Cổ phần Khoáng sản Xây dựng Bình Dương Công ty Cổ phần Đai lý Giao nhận Vận tải Xếp dỡ Tân Cảng Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu VITACO Công ty Cổ phần Phát triển nhà Bà Rịa – Vũng Tàu Công ty Cổ phần Bóng đèn Phích nước Rạng Đông Công ty Cổ phần Đại Thiên Lộc 594.00 586.00 568.00 567.00 529.00 524.00 120 121 122 AGF SVC SRC Công ty Cổ phần Xuất nhập Thủy sản An Giang Công ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Sài Gòn Công ty Cổ phần Cao su Sao Vàng 506.00 502.00 501.00 123 TLH 124 PDN Công ty Cổ phần Tập đoàn Thép Tiến Lên Công ty Cổ phần Cảng Đồng Nai 500.00 499.00 125 KHP Công ty Cổ phần Điện lực Khánh Hòa 497.00 126 COM Công ty Cổ phần Vật tư - Xăng dầu 493.00 127 128 129 GMC CTI FMC Công ty Cổ phần Sản xuất Thương mại May Sài Gòn Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Cường Thuận IDICO Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta 477.00 469.00 464.00 130 SEC 131 GDT 132 SHI Công ty Cổ phần Mía đường Nhiệt điện Gia Lai Công ty Cổ phần Chế biến Gỗ Đức Thành Công ty Cổ phần Quốc tế Sơn Hà 464.00 452.00 428.00 133 TTP Công ty Cổ phần Bao bì Nhựa Tân Tiến 417.00 134 DCL Công ty Cổ phần Dược phẩm Cửu Long 415.00 135 VIS Công ty Cổ phần Thép Việt Ý 136 SVI Công ty Cổ phần Bao bì Biên Hòa 409.00 400.00 137 SRF Công ty Cổ phần Kỹ Nghệ Lạnh 395.00 138 139 BTT SC5 Công ty Cổ phần Thương mại – Dịch vụ Bến Thành Công ty Cổ phần Xây dựng số 392.00 381.00 140 MHC Công ty Cổ phần MHC 141 DHC Công ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre 380.00 377.00 142 ST8 Công ty Cổ phần Siêu Thanh 366.00 143 144 DAG HAP Công ty Cổ phần Tập đoàn Nhựa Đông Á Công ty Cổ phần Tập đoàn HAPACO 361.00 354.00 145 SPM Công ty Cổ phần SPM 351.00 146 GIL 147 HTI 148 SGT 149 150 SCD RDP Công ty Cổ phần Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập Bình Thạnh Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Hạ tầng IDICO Công ty Cổ phần Công nghệ Viễn thông Sài Gòn Công ty Cổ phần Nước giải khát Chương Dương Công ty Cổ phần Nhựa Rạng Đông 350.00 349.00 348.00 330.00 325.00 151 TYA 152 MCG 153 TIC 154 ACC Công ty Cổ phần Dây Cáp điện Taya Việt Nam Công ty Cổ phần Cơ điện Xây dựng Việt Nam Công ty Cổ phần Đầu tư Điện Tây Nguyên Công ty Cổ phần Bê tông BECAMEX 304.00 291.00 283.00 283.00 155 BMC Công ty Cổ phần Khoáng sản Bình Định 279.00 156 BT6 Công ty Cổ phần Beton 274.00 157 KMR Công ty Cổ phần MIRAE 158 HVX Công ty Cổ phần Xi măng Vicem Hải Vân Công ty Cổ phần Đại lý Vận tải SAFI 264.00 159 SFI 264.00 260.00 160 DHA Công ty Cổ phần Hóa An 258.00 161 SMC 162 TNA 163 KSA 164 VNL Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại SMC Công ty Cổ phần Thương mại Xuất nhập Thiên Nam Công ty Cổ phần Công nghiệp Khoáng sản Bình Thuận Công ty Cổ phần Logistics Vinalink 257.00 256.00 254.00 252.00 165 SFC Công ty Cổ phần Nhiên liệu Sài Gòn 251.00 PXI 169 ITD Công ty Cổ phần Xây dựng Công nghiệp & Dân dụng Dầu khí Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Dự án Hạ tầng Thái Bình Dương Công ty Cổ phần Xây dựng Giao thông Bình Dương Công ty Cổ phần Công nghệ Tiên Phong 170 STG Công ty Cổ phần Kho vận Miền Nam 166 167 168 PPI BCE 246.00 245.00 240.00 238.00 226.00 171 172 173 ASP VMD DIC 174 KSH 175 TNC Công ty Cổ phần Tập đoàn Dầu khí An Pha Công ty Cổ phần Y Dược phẩm Vimedimex Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại DIC Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển KSH Công ty Cổ phần Cao su Thống Nhất 224.00 221.00 208.00 207.00 206.00 176 177 178 TCR LAF C47 Công ty Cổ phần Công nghiệp Gốm sứ TAICERA Công ty Cổ phần Chế biến Hàng xuất Long An Công ty Cổ phần Xây dựng 47 205.00 191.00 182.00 179 CMV 180 HMC 181 HTV Công ty Cổ phần Thương nghiệp Cà Mau Công ty Cổ phần Kim khí Thành phố Hồ Chí Minh Công ty Cổ phần Vận tải Hà Tiên 182.00 179.00 179.00 182 183 184 UDC CCI ACL Công ty Cổ phần Xây dựng Phát triển Đô thị tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Công nghiệp Thương mại Củ Chi Công ty Cổ phần Xuất Nhập Khẩu Thủy 174.00 169.00 185 VPK sản Cửu Long An Giang Công ty Cổ phần Bao bì Dầu thực vật 164.00 164.00 186 MCP Công ty Cổ phần In Bao bì Mỹ Châu 187 TS4 Công ty Cổ phần Thủy sản số 154.00 152.00 188 PNC Công ty Cổ phần Văn hóa Phương Nam 151.00 189 190 UIC BGM 191 TPC 192 VID Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Nhà Đô thị IDICO Công ty Cổ phần Khai thác Chế biến Khoáng sản Bắc Giang Công ty Cổ phần Nhựa Tân Đại Hưng 148.00 142.00 136.00 193 AAM Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Thương mại Viễn Đông Công ty Cổ phần Thủy sản Mekong 135.00 126.00 194 195 LBM PIT 196 BRC 197 KTB Công ty Cổ phần Khoáng sản Vật liệu Xây dựng Lâm Đồng Công ty Cổ phần Xuất nhập PETROLIMEX Công ty Cổ phần Cao su Bến Thành 122.00 117.00 115.00 198 199 HAX GTT Công ty Cổ phần Đầu tư Khoáng sản Tây Bắc Công ty Cổ phần Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh Công ty Cổ phần Thuận Thảo 109.00 106.00 100.00 200 PJT 201 CMX 202 CMT 203 KSS Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu Đường thủy Petrolimex Công ty Cổ phần Chế biến Thủy sản Xuất nhập Cà Mau Công ty Cổ phần Công nghệ Mạng Truyền thông Công ty Cổ phần Khoáng sản Na Rì Hamico 96.00 89.00 85.00 79.00 204 205 206 207 VNA LCM ICF DTT Công ty Cổ phần Vận tải Biển VINASHIP Công ty Cổ phần Khai thác Chế biến Khoáng sản Lào Cai Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại Thủy sản Công ty Cổ phần Kỹ nghệ Đô Thành 66.00 64.00 64.00 58.00 208 NAV Công ty Cổ phần Nam Việt 209 STT Công ty Cổ phần Vận chuyển Sài Gòn Tourist Công ty Cổ phần Gạch men Chang Yih 56.00 210 CYC 40.00 36.00 ...BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM _ ĐINH DUY TRUNG NGHIÊN CỨU BIẾN ĐỘNG GIÁ DẦU VÀ TỶ SUẤT SINH LỢI CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN... tra tác tác động thay đổi giá dầu lên thị trường chứng khoán nước GCC, Anh thị trường chứng khoán Mỹ Để nghiên cứu tập trung vào mối quan hệ giá dầu thị trường chứng khoán chứng khoán, liệu tác... đoạn giá dầu có biến động, giai đoạn giá dầu tăng giai đoạn giá dầu giảm Các kết tác giả cho thấy Biến động giá dầu dự đoán biến động thị trường chứng khoán nước GCC, Anh thị trường chứng khoán