Header Page of 123 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG - - NGUYỄN QUỐC HUY PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀNG – KINH NGHIỆM THẾ GIỚI VÀ BÀI HỌC CHO VIỆT NAM Chuyên ngành: KTTG&QHKTQT Mã số: LUẬN VĂN THẠC SỸ KTTG&QHKTQT NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC : PGS.TS NGUYỄN THỊ QUY Hà Nội - 2011 Footer Page of 123 Header Page of 123 -i- MỤC LỤC MỞ ĐẦU CHƢƠNG TỔNG QUAN VỀ VÀNG VÀ CÁC HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀNG 1.1 Những vấn đề lý luận vàng 1.1.1 Vàng 1.1.1.1 Khái niệm 1.1.1.2 Vai trò vàng .6 1.1.2 Thị trường vàng 1.1.2.1 Khái niệm…………………………………………… 1.1.2.2 Lịch sử thị trường vàng giới………………………… 1.1.2.3 Cấu trúc thị trường vàng giới……………………… 14 1.1.3 Các nhân tố tác động đến giá vàng…………………………… 15 1.1.3.1 Cung – Cầu……………………………………………… 15 1.1.3.2 Giá dầu…………………………………………………….18 1.1.3.3 Giá trị đồng USD……………….…………….……….19 1.1.3.4 Tình hình kinh tế cường quốc …………………….20 1.1.3.5 Chính sách tài chính, tiền tệ quốc gia………… 22 1.1.3.6 Lạm phát………………………………………………….23 1.1.3.7 Các nhân tố khác…………………………………………24 1.2 Những vấn đề lý luận hoạt động kinh doanh vàng…………….25 1.2.1 Khái niệm hoạt động kinh doanh vàng………………………25 Footer Page of 123 Header Page of 123 - ii - 1.2.2 Các hoạt động kinh doanh vàng giới………………….27 1.2.2.1 Nhóm sản phẩm Banking……………………………… 27 1.2.2.2 Nhóm sản phẩm Trading…………………………………27 1.2.2.3 Nhóm sản phẩm tốn/lưu ký…………………… 32 1.2.2.4 Nhóm sản phẩm phái sinh lãi suất vàng…………….32 1.2.2.5 Nhóm sản phẩm ủy thác vàng……………………………33 CHƢƠNG KINH NGHIỆM PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀNG TẠI MỘT SỐ NƢỚC TRÊN THẾ GIỚI VÀ BÀI HỌC CHO VIỆT NAM…….…………………………………………………….35 2.1 Hoạt động kinh doanh vàng Anh………………………………35 2.1.1 Tổng quan thị trường…………………………………………35 2.1.2 Hoạt động kinh doanh……………………………………………36 2.1.2.1 Lĩnh vực hoạt động………………………………………36 2.1.2.2 Thành viên……………………………………………… 36 2.1.2.3 Tiêu chuẩn giao hàng…………………………………… 36 2.1.2.4 Ấn định giá……………………………………………….37 2.1.2.5 Hệ thống toán vàng Loco London……………… 38 2.1.2.6 Một số vấn đề khác giao dịch thị trường London………………………………………………… 39 2.2 Hoạt động kinh doanh vàng Mỹ………………………………….40 2.2.1 Tổng quan thị trường…………………………………………40 2.2.2 Hoạt động kinh doanh………………………………………… 41 Footer Page of 123 Header Page of 123 - iii - 2.2.2.1 Thành viên……………………………………………….41 2.2.2.2 Thanh tốn bù trừ……………………………………… 46 2.2.2.3 Phí giao dịch hạn mức trạng thái ……………………47 2.2.2.4 Chứng nhận trọng lượng chứng nhận phân tích vàng….48 2.2.2.5 Lưu kho……………………………………………………48 2.2.2.6 Giao nhận vàng…………………………………………….49 2.3 Hoạt động kinh doanh vàng Trung Quốc………………………49 2.3.1 Tổng quan thị trường………………………………………….49 2.3.2 Hoạt động kinh doanh…………………………………………….50 2.3.2.1 Mơ hình tổ chức SGE…………………………………50 2.3.2.2 Phạm vi hoạt động, vai trò, chức SGE ……… 50 2.3.2.3 Thành viên……………………………………………… 51 2.3.2.4 Loại hình giao dịch……………………………………….52 2.3.2.5 Cách thức giao dịch, loại hình giao dịch giá………….53 2.3.2.6 Thanh toán……………………………………………….53 2.3.2.7 Lưu trữ vận chuyển vàng………………………………55 2.3.2.8 Kiểm tra chất lượng đảm bảo chất lượng… ….……….56 2.3.2.9 Thuế hệ thống tài kế tốn……………………… 57 2.3.2.10 Chia sẻ thơng tin, tranh chấp xử phạt…………………57 2.4 Hoạt động kinh doanh vàng Nhật Bản…………………………58 2.4.1 Tổng quan thị trường…………………………………………58 2.4.2 Hoạt động kinh doanh………………………………………… 58 Footer Page of 123 Header Page of 123 - iv - 2.4.2.1 Thành viên……………………………………………… 58 2.4.2.2 Mơ hình tổ chức………………………………………… 59 2.4.2.3 Giám sát giao dịch……………………………………….60 2.4.2.4 Bảo vệ khách hàng……………………………………….61 2.4.2.5 Định giá theo giá thị trường………………………………61 2.4.2.6 Q trình tốn bù trừ…………………… …………62 2.4.2.7 Hệ thống quỹ toán bù trừ……………… ………….63 2.4.2.8 Trường hợp khả toán………… ……… 63 2.4.2.9 Hệ thống ký quỹ………………………………………… 64 2.4.2.10 Yêu cầu hoàn lại tiền…………………………… ………65 2.5 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam……………………………….…65 2.5.1 Chỉ trì Sở giao dịch vàng nhất… ………………….65 2.5.2 Sở giao dịch vàng không thực hoạt động tự doanh để đảm bảo tính khách quan, minh bạch………………………………… 66 2.5.3 Các loại hình giao dịch cung cấp phù hợp với trình độ phát triển thị trường…………………………………………66 2.5.4 Ký quỹ cần thiết tỷ lệ ký quỹ thay đổi tùy theo loại hình giao dịch…………………………………………………………67 2.5.5 Việc tốn thực thơng quan trung tâm toán bù trừ………………………………………………………67 2.5.6 Xây dựng hệ thống tiêu chuẩn đảm bảo chất lượng vàng 68 2.5.7 Xây dựng hệ thống quản lý rủi ro đồng bộ, toàn diện………… 68 Footer Page of 123 Header Page of 123 -v- 2.5.8 Đối tượng tham gia giao dịch giới hạn tùy theo khả sách quản lý Nhà nước/Chính phủ……….……………68 CHƢƠNG GIẢI PHÁP NHẰM VẬN DỤNG NHỮNG BÀI HỌC KINH NGHIỆM TỪ THỰC TIỄN PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀNG CỦA MỘT SỐ NƢỚC TRÊN THẾ GIỚI VÀO VIỆT NAM……………………………………………………………………… 69 3.1 Thực trạng phát triển hoạt động kinh doanh vàng Việt Nam từ năm 1998 đến nay…………………………………………… ………69 3.1.1 Cơ sở pháp lý hoạt động kinh doanh vàng……… …… 69 3.1.2 Đặc điểm thị trường……………………………………….………72 3.1.2.1 Cầu thị trường………………………………….…… 72 3.1.2.2 Cung thị trường……………………………… ….… 76 3.1.2.3 Vấn đề chất lượng vàng……………………………… … 77 3.1.2.4 Giá thị trường………………………………….… 78 3.1.2.5 Các thành viên tham gia thị trường……………….… 79 3.1.3 Đánh giá chung……………………………………………………86 3.1.3.1 Kết quả………………………………………………… 86 3.1.3.2 Hạn chế nguyên nhân……………………………… 87 3.2 Dự báo………………………………………………………………….87 3.3 Định hƣớng phát triển thị trƣờng vàng Việt Nam từ đến 2015……………………………………………………………………89 3.4 Giải pháp vận dụng kinh nghiệm từ Anh, Mỹ, Trung Quốc Nhật Bản…………………………………………………………………….91 Footer Page of 123 Header Page of 123 - vi - 3.4.1 Xây dựng mơ hình sàn vàng tập trung…………………… …… 91 3.4.2 Xây dựng trung tâm toán bù trừ…………………… …… 91 3.4.3 Xây dựng tiêu chuẩn chất lượng vàng………………… …….92 3.4.4 Xây dựng hệ thống chương trình, cơng nghệ đại…….….….93 3.4.5 Xây dựng hệ thống pháp luật đồng bộ, phù hợp với phát triển thị trường……………………………………….……………… 93 3.4.6 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực…………………… …… 94 3.5 Các giải pháp hỗ trợ…………………………………………….…… 94 3.5.1 Nâng cao hiểu biết người dân hoạt động kinh doanh vàng…………………………………………………….……… 94 3.5.2 Kiên xóa bỏ hình thức kinh doanh vàng tài khoản trái phép………… …………………………………………….…… 94 3.5.3 Kiên xóa bỏ hoạt động xuất, nhập lậu vàng……………….95 3.6 Một số kiến nghị Ngân hàng Nhà nƣớc………………………95 3.6.1 Phối hợp chặt chẽ với ngân hàng thương mại…………… …95 3.6.2 Quản lý xuất nhập vàng linh hoạt theo diễn biến thị trường lợi ích chung kinh tế…………… …………………….…96 3.6.3 Từng bước nâng cao tỷ lệ dự trữ vàng……………………………97 KẾT LUẬN…………………………………………………………………98 TÀI LIỆU THAM KHẢO…………………………………………………99 Footer Page of 123 Header Page of 123 - vii - DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 2.1: Hệ thống tốn vàng Loco London…………………….……38 Hình 2.2: Mơ hình tổ chức SGE……………….……………… 50 Hình 2.3: Mơ hình thành viên sàn TOCOM…………………………………59 Hình 2.4: Mơ hình tổ chức sàn TOCOM…………………… .60 Hình 3.1: So sánh giá vàng nước quốc tế……………… 78 Hình 3.2: Chênh lệch giá vàng nước với quốc tế quy đổi VND…79 DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1.1: Cung cầu vàng giới………………………………… ……16 Bảng 1.2: Các đợt cắt giảm lãi suất FED……………………… ………22 Bảng 3.1: So sánh lượng tích trữ vàng miếng ròng Việt Nam với nước khu vực giới……………………………………….………75 Bảng 3.2: Lượng tiêu dùng vàng trang sức Việt Nam……… …………76 Bảng 3.3: Nguồn cung vàng từ thị trường nước………………………76 Bảng 3.4: Nhu cầu tiêu thụ doanh số xuất nhập vàng………………77 Footer Page of 123 Header Page of 123 - viii - DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Tiếng Anh BIDV: Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam BOE: Ngân hàng Trung ương Anh GFMS: Tổ chức dịch vụ vàng GOFRA: Thỏa thuận giá kỳ hạn vàng IMF: Quỹ tiền tệ quốc tế IRS: Hoán đổi lãi suất vàng LBM: Hiệp hội thị trường vàng London NFA: Hiệp hội giao dịch tương lai quốc gia OTC: Thị trường giao dịch phi tập trung 10 PBOC: Ngân hàng Trung ương Trung Quốc 11 SGE: Sàn vàng Thượng Hải 12 SPDR: Hóa đơn ký nhận Standard&Poors 13 TCCH: Sàn tốn bù trừ hàng hóa Nhật Bản 14 TOCOM: Sàn giao dịch hàng hóa Tokyo 15 USD: Đồng Đơ la Mỹ Tiếng Việt: KH: Khách hàng NDT: Đồng nhân dân tệ Trung Quốc NH: Ngân hàng NHNN: Ngân hàng Nhà nước NHTM: Ngân hàng Thương mại NHTW: Ngân hàng Trung ương TCN: Trước Cơng ngun TCTD: Tổ chức tín dụng TK: Tài khoản 10 TMCP: Thương mại cổ phần 11 VN: Việt Nam 12 VND: Đồng Việt Nam đồng Footer Page of 123 Header Page 10 of 123 -1- MỞ ĐẦU TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI Trong lịch sử tiền tệ, vàng tài sản tài gần tất Ngân hàng Trung ương, bên cạnh ngoại tệ trái phiếu Chính phủ Trong bối cảnh giới có nhiều biến động kinh tế, trị xã hội, không người dân Việt Nam mà quốc gia khác giới coi vàng công cụ bảo đảm giá trị tài sản họ Hơn nữa, Việt Nam nước phương Đơng khác, xuất phát từ truyền thống văn hóa, nhu cầu kinh doanh vàng trở thành tâm lý thói quen người dân Tuy nhiên, thị trường vàng Việt Nam chưa đảm bảo tạo sân chơi bình đẳng nhằm đáp ứng nhu cầu đầu tư, tích trữ, bảo hiểm giá vàng đáng người dân Việt niêm yết giá vàng doanh nghiệp thả hồn tồn, khơng có chế công cụ giám sát cung cầu thị trường kiểm soát biến động giá hàng ngày Đây nguyên nhân khiến giá vàng nước thường xuyên có chênh lệch đáng kể với giá vàng giới, động khiến cho hoạt động nhập lậu vàng, chủ yếu qua Trung Quốc Thái Lan, diễn phổ biến Tình trạng mua, bán USD ạt để xuất, nhập lậu vàng yếu tố thường xuyên khiến tỷ giá USD/VND thị trường tự biến động mạnh, gián tiếp tác động đáng kể tới tỷ giá thức, gây tâm lý bất ổn dân vấn đề liên quan đến thị trường vàng ngoại tệ Xuất phát từ nhu cầu đầu tư lớn người dân, thời gian trước đây, số “sàn” vàng thành lập ngân hàng công ty kinh doanh vàng, tồn nhỏ lẻ độc lập với nhau, không tạo mặt thị trường thống nhất, vậy, giá vàng “sàn” dễ bị thao túng hồn tồn lập với giá vàng nước giới, không đảm bảo Footer Page 10 of 123 Header Page 95 of 123 - 87 - 3.1.3.2 Hạn chế nguyên nhân  Thị trường nhiều thời điểm biến động bất thường, tác động tiêu cực đến kinh tế, tượng đầu xảy Nguyên nhân hệ thống văn pháp luật chưa phù hợp với giai đoạn mới, thiếu đề án mang tính tổng thể thị trường, đồng thời khơng có chế, cơng cụ giám sát cung cầu thị trường kiểm soát biến động giá hàng ngày, chưa thể mang lại khả chủ động cho quan quản lý Nhà nước Tốc độ gia tăng nguồn nhân lực máy quản lý chậm so với tốc độ phát triển thị trường tài Việt Nam  Các hoạt động giao dịch vàng biến tướng gây ảnh hưởng xấu khó kiểm sốt Mặc dù việc kinh doanh vàng tài khoản hoạt động trái phép, hoạt động thực hình thức biến tướng mắt sản phẩm đầu tư vàng vật chất; thành lập công ty liên doanh mở sàn giao dịch vàng Campuchia; kinh doanh vàng tài khoản nước trái phép mà hạn chế lớn tình trạng chuyển vốn trái phép nước ngoài, vi phạm nghiêm trọng quy định quản lý ngoại hối Các hoạt động diễn tinh vi, khiến cho quan chức gặp nhiều khó khăn việc dẹp bỏ chúng 3.2 Dự báo Trong nhiều dự báo vàng liên tiếp lên có mức cao kỷ lục vào cuối năm, số tổ chức khác lại đưa dự báo giá giảm vào cuối năm kinh tế Mỹ giới ổn định dần Quỹ đầu tư bán mạnh vàng Có khả giá xuống 1.500 USD/ounce vào cuối năm 2011, vấn đề giải Mỹ giải vấn đề tâm lý người dân kinh tế lớn giới ảm đạm Footer Page 95 of 123 Header Page 96 of 123 - 88 - Quỹ đầu tư Sprott Asset Management đưa dự báo, vàng lên 1.650 USD/ounce quý 3, trước lập đỉnh 1.800 USD/ounce vào cuối năm Trong Ngân hàng Bank of America Merrill Lych lại cho dự báo ngược, giá vàng tăng khoảng 5,3% năm 2011, từ mức 1.423 USD/ounce lên 1.498 USD/ounce Gold Sachs cho rằng, quý 3/2011 giá vàng khoảng giá 1.565 USD/ounce- 1.480 USD/ounce; cuối năm 1.635 USD/ounce-1.565 USD/ounce Vào cuối quý xu hướng giá vàng giới tiếp tục tăng lên mức 1.650 USD/ounce Trong tháng đầu năm 2011, giá vàng giới có biến động xu hướng tăng, tác động nhiều yếu tố, có phục hồi chậm chạm kinh tế giới, chí cịn có nhiều bất ổn hơn; Áp lực lạm phát toàn cầu khiến vàng trở thành tài sản an toàn Bên cạnh đó, bất ổn trị Trung Đơng-Bắc Phi nguyên nhân đẩy giá vàng lên đặc biệt khủng hoảng nợ công khu vực châu Âu “Do kênh đầu tư khác chưa khai thông, ngồi cịn ảnh hưởng khả tỷ giá USD, quý 3/2011 giá vàng nước trì mức cao vàng giới, 40 triệu đồng/lượng vào cuối quý Tuy nhiên, khả cuối năm giá vàng giới giảm xuống 1.500 USD/ounce giá vàng nước quay lại mức 38 triệu đồng/lượng”, nhận định Tiến sỹ Đinh Thế Hiển – Giám đốc Nghiên cứu tin học – Kinh tế ứng dụng Từ đầu năm đến giá vàng nước tăng khoảng 12% tăng tới 40% so với kỳ năm trước Hiện giá vàng nước ln có khảng cách so so với giá vàng giới Cũng theo Tiến sỹ Hiển, Việt Nam thiếu hụt vàng xuất mạnh tháng tháng Trong đó, bất động sản giai đoạn khó khăn, đồng USD có khả tăng có tác Footer Page 96 of 123 Header Page 97 of 123 - 89 - động tăng giá vàng Tuy nhiên, giá vàng nước phụ thuộc nhiều vào tình hình biến động tỷ giá Một nguồn cung ngoại tệ cho Việt Nam xuất đầu tư trực tiếp nước ngoài, tháng qua số liệu lại chưa khả quan Nhập siêu (nếu không tính mặt hàng vàng) mức cao; Vốn FDI giải ngân tháng ước đạt 6,3 tỷ USD, giảm 1,6% so với kỳ năm ngoái, điều tạo áp lực cho tỷ giá tăng vào cuối năm Trong trường hợp tỷ giá trì mức ổn định mức khoảng 20.550 đồng/USD giá vàng có khả giảm xuống 38 triệu đồng/lượng Nhưng tỷ giá có biến động leo lên 22.500 đồng/USD khả giá vàng nước trì mức (trên 40 triệu đồng/lượng) vào cuối năm Mới đây, tân thống đốc Ngân hàng Nhà nước Nguyễn Văn bình cho biết với lượng dự trữ ngoại hối lớn, Ngân hàng Nhà nước hoàn toàn có sở, cơng cụ để đảm bảo tỷ giá bình ổn từ đến hết năm Tính đến ngày 20/7/2011, NHNN mua vào khoảng 4,8 tỷ USD Ước lượng dự trữ ngoại hối Việt Nam vào khoảng 17-17,5 tỷ USD, khoảng tháng nhập Như vậy, NHNN giữ ổn định tỷ giá giá vàng giới giảm dự báo, giá vàng nước khơng cịn hội vọt tăng 40 triệu đồng/lượng mà quay mốc 38 triệu đồng/lượng dự báo 3.3 Định hƣớng phát triển hoạt động kinh doanh vàng Việt Nam từ đến 2015 Định hướng Chính phủ NHNN hoạt động kinh doanh vàng Việt Nam từ đến 2015 sau:  Tôn trọng tập quán, quyền lợi người dân sử dụng vàng làm phương tiện cất trữ giá trị, tuyệt đối khơng khuyến khích người dân Footer Page 97 of 123 Header Page 98 of 123 - 90 - đầu tư vàng, đặc biệt cần chống doanh nghiệp dân cư đầu vàng nguồn vốn huy động xã hội;  Về kỹ thuật, xây dựng hệ thống tiêu chuẩn/tiêu chí rõ ràng, cụ thể phân biệt vàng đồ trang sức, mỹ nghệ với vàng có tính chất tiền tệ, ví dụ vàng miếng;  Tơn trọng quy luật thị trường điều tiết hoạt động kinh doanh vàng, đồng thời cần có quản lý, định hướng Nhà nước;  Có chế linh hoạt để thị trường vàng nước liên thông với thị trường vàng quốc tế;  Có chế phù hợp để nguồn vốn tiết kiệm nước không bị điều chuyển vào hoạt động kinh doanh vàng;  Loại bỏ vàng khỏi chức thước đo giá trị, phương tiện tốn kinh tế, khơng để thị trường vàng tác động lớn, ảnh hưởng tiêu cực đến ổn định kinh tế vĩ mơ  Kiểm sốt chặt chẽ hoạt động kinh doanh vàng, ban hành Nghị định quản lý hoạt động kinh doanh vàng theo hướng tập trung đầu mối nhập vàng, tiến tới xóa bỏ hình thức kinh doanh vàng miếng thị trường tự do; ngăn chặn hiệu hoạt động buôn lậu vàng qua biên giới  Phối hợp chặt chẽ với Bộ Công An, Bộ Công Thương, Ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương quan chức kiểm tra, giám sát việc tuân thủ quy định kinh doanh vàng Ban hành quy định chế tài xử lý vi phạm, kể đình chỉ, rút giấy phép hoạt động, thu tài sản, quy định khen thưởng việc phát hành vi vi phạm hoạt động mua bán vàng Xử lý nghiêm theo pháp luật hành vi cố tình vi phạm Footer Page 98 of 123 Header Page 99 of 123 - 91 - 3.4 Giải pháp vận dụng kinh nghiệm từ Anh, Mỹ, Trung Quốc Nhật Bản 3.4.1 Xây dựng mơ hình sàn vàng tập trung Nhu cầu kinh doanh vàng trở thành tâm lý thói quen người dân Việt Nam Dù thị trường chưa thực tổ chức đồng bộ, tổ chức sàn vàng nhiều bất cập, đặc biệt thiếu tính cơng cho nhà đầu tư, nhà đầu tư cá nhân ạt tham gia đẩy doanh số giao dịch sàn vàng tăng cao (khoảng 35 ngàn tỷ VND/ngày) dù sàn vàng bị đóng cửa, nhà đầu tư tham gia hình thức biến tướng khác Việc cá nhân đầu tư vào vàng xuất phát từ nhu cầu đáng nhằm đa dạng hóa kênh đầu tư, đặc biệt giá vàng liên tục tăng cao qua năm Vì vậy, để phát triển quản lý có hiệu hoạt động kinh doanh vàng tài khoản nói riêng hoạt động kinh doanh vàng Việt Nam nói chung, bên cạnh việc xây dựng hành lang pháp lý có tính đồng chặt chẽ, biện pháp có tính bước ngoặt vào thời điểm việc thành lập Sở giao dịch vàng quốc gia học từ quốc gia để tạo sân chơi chung cho nhà đầu tư, đồng thời cơng cụ để quan nhà nước thực giám sát điều tiết thị trường cách có hiệu Sở giao dịch đời góp phần loại bỏ bất cập thị trường vàng Việt Nam, đồng thời hỗ trợ khai thác nguồn lực vàng găm giữ dân 3.4.2 Xây dựng trung tâm tốn bù trừ Thanh tốn bù trừ hình thức toán phổ biến giới với nhiều lợi ích mang lại giảm thiểu rủi ro tốn, tiết kiệm chi phí chuyển tiền Tuy nhiên, đến thời điểm nay, Việt Nam chưa có quy định cụ thể hoạt động toán bù trừ, hoạt động phát Footer Page 99 of 123 Header Page 100 of 123 - 92 - triển lâu đời kinh doanh ngoại tệ Những kinh nghiệm hoạt động toán Sở/sàn giao dịch vàng giới lần khẳng định Việt Nam cần xây dựng trung tâm toán bù trừ cho hoạt động kinh doanh vàng trường hợp thành lập Sở giao dịch vàng quốc gia Khi đó, Sở giao dịch vàng quốc gia thị trường vàng tập trung Việt Nam, đồng thời Việt Nam chưa hình thành Sở giao dịch hàng hóa khác nên để đảm bảo hiệu động quản lý, trung tâm toán bù trừ nên phận thuộc Sở giao dịch vàng, tương tự trường hợp SGE thực chức toán bù trừ, quản lý ký quỹ, đánh giá lại theo thị trường 3.4.3 Xây dựng tiêu chuẩn chất lƣợng vàng Trên sở tham khảo kinh nghiệm nước giới, áp dụng biện pháp sau nhằm đảm bảo chuẩn hóa chất lượng, kích cỡ để thống giá vàng giao sàn xuất thị trường quốc tế: (i) Quy định tiêu chuẩn kỹ thuật trọng lượng, độ tuổi vàng, hình thức bên ngồi cho miếng vàng chấp nhận giao hàng qua sàn xuất khẩu; (ii)Chỉ định nhãn hiệu vàng chấp nhận để đưa vào danh sách “Vàng giao hàng” Nhà tinh chế chấp nhận phải đảm bảo dài hạn chất lượng sản phẩm mình; (iii) Ủy thác cho tổ chức kiểm định chất lượng chấp nhận để thực việc kiểm tra chất lượng, cấp giấy chứng nhận chất lượng cho nhà máy tinh chế cấp chứng nhận, trọng lượng, độ tuổi vàng giao dịch sàn xuất khẩu; (iv) Xây dựng hệ thống quy định kho quỹ trình tự giao nhận vàng vật chất, thực việc xác thực chặt chẽ trình giao nhận, đảm bảo chất lượng xuất xứ vàng giao Footer Page 100 of 123 Header Page 101 of 123 - 93 - 3.4.4 Xây dựng hệ thống chƣơng trình, cơng nghệ đại Các Sở/sàn giao dịch vàng giới trang bị hệ thống chương trình, cơng nghệ đại, đảm bảo q trình giao dịch diễn thơng suốt Một số sàn vàng Việt Nam trước sàn vàng ngân hàng Á Châu (ACB) cung cấp chương trình giao dịch vàng tự động cho khách hàng, nhiên chương trình thường xuyên gặp cố tắc nghẽn đường truyền, gây thiệt hại không nhỏ cho nhà đầu tư Việt Nam cần rút kinh nghiệm sâu sắc từ học này, đầu tư có chiều sâu cho hệ thống chương trình, cơng nghệ Có vậy, hoạt động kinh doanh vàng diễn cách thông suốt, công bằng, minh bạch 3.4.5 Xây dựng hệ thống pháp luật đồng bộ, phù hợp với phát triển thị trƣờng Thị trường vàng giới thị trường vàng Việt Nam phát triển tới mức độ cao hơn, với nhiều sản phẩm đại thường xuyên có ảnh hưởng qua lại tới thị trường khác thị trường ngoại hối Vì vậy, văn ban hành từ giai đoạn 1999 – 2003 (Nghị định 174 văn liên quan) nội dung khơng cịn phù hợp với bối cảnh Thông tư 22 quy định huy động cho vay vốn vàng tổ chức tín dụng ban hành gần (29/10/2010) biện pháp ứng phó mang tính cục với mục đích nhằm chấm dứt tình trạng vay đầu vàng doanh nghiệp hoạt động kinh doanh đầu tổ chức tín dụng Hơn nữa, việc thực nội dung đòi hỏi phải quy định đồng cơng cụ giám sát nhằm tránh tình trạng doanh nghiệp sử dụng biện pháp biến tướng vay vàng đầu Footer Page 101 of 123 Header Page 102 of 123 - 94 - Chính vậy, cần xây dựng, bổ sung hệ thống quy định pháp luật mới, đồng để tạo môi trường pháp lý chặt chẽ, rõ ràng, minh bạch cho thị trường vàng Việt Nam 3.4.6 Nâng cao chất lƣợng nguồn nhân lực Các hoạt động kinh doanh vàng tương đối đa dạng, phức tạp so với sản phẩm hàng hóa thơng thường Trong đó, Việt Nam chưa có nhiều kinh nghiệm tất khâu hoạt động kinh doanh vàng quản lý rủi ro, hệ thống lưu trữ vận chuyển vàng vật chất… Do vậy, đội ngũ quản lý quan chức cán giao dịch ngân hàng, doanh nghiệp cần tham gia khóa đào tạo, khảo sát nước ngồi để nâng cao trình độ, phục vụ hoạt động phát triển thị trường vàng Việt Nam 3.5 Các giải pháp hỗ trợ 3.5.1 Nâng cao hiểu biết ngƣời dân hoạt động kinh doanh vàng Để thị trường vàng phát triển lành mạnh bền vững, quan chức chuyên gia, tổ chức môi giới cần nâng cao hiểu biết người dân thị trường vàng hoạt động kinh doanh vàng Đặc biệt, cần tuyên truyền, phổ biến tính chất rủi ro hoạt động kinh doanh vàng, để người dân ý thức rõ tất khía cạnh trước tham gia vào hoạt động đầu tư, đầu 3.5.2 Kiên xóa bỏ hình thức kinh doanh vàng tài khoản trái phép Hoạt động kinh doanh vàng tài khoản trái phép diễn ngang nhiên, công khai số website ngoại hối www.easyforex.com, www.ifcmarkets.com, www.fxpro.com Đây hình thức số tổ chức/cá nhân Việt Nam đứng làm trung gian giao dịch cá nhân Footer Page 102 of 123 Header Page 103 of 123 - 95 - Việt Nam với tổ chức nước ngồi Trung gian đóng vai trị nhận, chuyển tiền lãi/lỗ từ giao dịch khách hàng tổ chức cung cấp dịch vụ ngoại hối nước Bất chấp việc phải đối mặt với rủi ro pháp lý rủi ro toán từ hoạt động giao dịch này, nhiều cá nhân tìm cách tham gia mua bán vàng khoản, gây thiệt hại cho thân cho kinh tế Thiết nghĩ đến lúc Ngân hàng Nhà nước cần đưa quy định, chế tài xử lý thật mạnh để chấm dứt tình trạng 3.5.3 Kiên xóa bỏ hoạt động xuất, nhập lậu vàng Việc giá vàng nước giá vàng quốc tế thường xuyên có chênh lệch giá nguyên nhân khách quan cố ý (đầu tạo chênh lệch giá) mơ hình chung thúc đẩy hoạt động xuất, nhập lậu vàng phát triển (chủ yếu qua Trung Quốc Thái Lan) Để giải tình trạng này, Ngân hàng Nhà nước cần đồng thời đưa biện pháp quản lý giá vàng ngoại tệ, tránh trường hợp số tổ chức/cá nhân đẩy tỷ giá USD/VND tăng/giảm để tạo chênh lệch giá vàng nước quốc tế (do giá vàng xuất nhập thông qua đồng USD) Quan trọng hơn, Ngân hàng Nhà nước cần phối hợp với Bộ Công An, Bộ Công Thương, Ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương quan chức xóa bỏ triệt để hình thức kinh doanh bất hợp pháp này, tránh hậu khơn lường xảy 3.6 Những đề xuất Ngân hàng Nhà nƣớc 3.6.1 Về phối hợp với ngân hàng thƣơng mại Ngân hàng Nhà nước Hiệp hội kinh doanh vàng Việt Nam đơn vị đầu mối việc đề xuất, đưa giải pháp phát triển hoạt động kinh doanh vàng Việt Nam Tuy nhiên, ngân hàng thương mại lại có ưu thế, kinh nghiệm riêng hữu ích mà quan quản lý cần tận dụng để đẩy nhanh q trình phát triển, hồn thiện thị trường vàng Footer Page 103 of 123 Header Page 104 of 123 - 96 - Về kinh nghiệm xây dựng thương hiệu vàng, hệ thống kho lưu trữ, phải kể đến vàng miếng ACB Ngân hàng TMCP Á Châu, vàng AAA Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn, vàng thần tài Sacombank Ngân hàng Sài Gòn Thương tín… Về kinh nghiệm xây dựng quản lý chương trình, phần mềm giao dịch hàng hóa tương lai phải kể đến Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Về kinh nghiệm làm ngân hàng toán phải kể đến ngân hàng Ngoại Thương Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Nếu Ngân hàng Nhà nước Hiệp hội kinh doanh vàng Việt Nam đứng phối hợp, phát huy lợi lực, kinh nghiệm ngân hàng kể tiết kiệm đáng kể chi phí nghiên cứu, khảo sát, đồng thời giúp giải pháp phát triển thị trường vàng trở nên thiết thực, gần gũi với thực tiễn 3.6.2 Về vấn đề xuất nhập vàng Việt Nam biết trung bình năm nhập 60 vàng chưa kể khối lượng nhập lậu tiêu tốn nhiều ngoại tệ mà việc sử dụng chưa hiệu quả, chủ yếu nằm khu vực dân cư Thiết nghĩ, NHNN Vụ quản lý ngoại hối ban ngành liên quan thời điểm cần có biện pháp xử lý phù hợp để việc xuất nhập vàng linh hoạt đáp ứng lợi ích sau: Giá vàng nước dần hướng tương đương biến động sát với giới Khi đó, doanh nghiệp kinh doanh vàng ngân hàng linh động việc mua bán vàng Trong số thời điểm giá vàng nước thấp giới nhiều, người dân nhà đầu tư không muốn giữ doanh nghiệp kinh doanh vàng phải mua vào Nếu phép xuất thời điểm này, doanh nghiệp kinh doanh hiệu Ngược lại, giá vàng nước cao giới Footer Page 104 of 123 Header Page 105 of 123 - 97 - đơn vị kinh doanh vàng phải tính tốn hạ thấp giá vàng bán để cạnh tranh nhập khối lượng khác với giá thấp hơn, người dân lợi tiến dần đến cân với giá giới Nếu xuất vàng khai thông, huy động lượng vốn vàng lớn dân cư mang nguồn ngoại tệ lớn, trở thành nguồn vốn đầu tư trực tiếp phục vụ sản xuất kinh doanh 3.6.3 Về dự trữ vàng Kinh nghiệm từ quốc gia giới cho thấy bên cạnh dự trữ ngoại hối, trữ vàng hành động cần thiết ngân hàng trung ương, không giúp ngân hàng trung ương có khả can thiệp thị trường cần thiết, mà giúp giảm bớt phần gánh nặng thâm hụt ngân sách kinh tế giới rơi vào suy thoái, khủng hoảng Gần nhất, Ngân hàng trung ương Trung Quốc có kế hoạch tăng dự trữ vàng mình, ước tính lên tới số 8.000 tấn, từ mức 1.054 thời gian tới Mặc dù cịn lâu Trung Quốc đạt lượng dự trữ vàng lớn số họ mong muốn, tín hiệu cảnh báo Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cần dành nhiều quan tâm dự trữ vàng, đặc biệt bối cảnh kinh tế giới tiềm ẩn nhiều diễn biến phức tạp Footer Page 105 of 123 Header Page 106 of 123 - 98 - KẾT LUẬN Phát triển hoạt động kinh doanh vàng nhiệm vụ quan trọng công tác quản lý thị trường tài quốc gia, đặc biệt quốc gia có thị trường vàng non trẻ Việt Nam Phát triển để thị trường vận hành cách an toàn, minh bạch, đảm bảo nhu cầu đầu tư đáng người dân mà hạn chế tác động tiêu cực đến đời sống kinh tế xã hội, câu hỏi khơng dễ tìm câu trả lời Chính phủ quan quản lý nhà nước Việt Nam Trong bối cảnh đó, việc học hỏi kinh nghiệm phát triển hoạt động kinh doanh vàng nước có thị trường vàng phát triển Anh, Mỹ, Trung Quốc, Nhật Bản cần thiết Trên sở vận dụng tổng hợp phương pháp nghiên cứu lý luận kết hợp với thực tiễn, bám sát mục tiêu, phạm vi nghiên cứu, luận văn hoàn thành nội dung sau: Nêu lên vấn đề chung, khái niệm, đặc điểm vàng, thị trường vàng hoạt động kinh doanh vàng giới; Nghiên cứu kinh nghiệm phát triển hoạt động kinh doanh vàng Anh, Mỹ, Trung Quốc Nhật Bản, từ rút học kinh nghiệm cho Việt Nam; Khái quát đánh giá thực trạng phát triển hoạt động kinh doanh vàng Việt Nam; Đề xuất giải pháp nhằm vận dụng học kinh nghiệm từ thực tiễn phát triển hoạt động kinh doanh vàng Anh, Mỹ, Trung Quốc Nhật Bản Với hiểu biết hạn chế, tác giả mong nhận nhiều ý kiến đóng góp để luận văn có điều kiện bổ sung hồn thiện Tác giả xin bày tỏ lời cảm ơn chân thành đến PGS TS Nguyễn Thị Quy, người nhiệt tình hướng dẫn để tơi hồn thành luận văn Cảm ơn thầy, cô Khoa Sau đại học Trường Đại học Ngoại thương giúp đỡ động viên tơi hồn thành luận văn Footer Page 106 of 123 Header Page 107 of 123 - 99 - TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Nguyễn Tấn Dũng (2006), Nghị định quy định chi tiết thi hành Pháp lệnh ngoại hối, Văn phịng Chính phủ Dương Thu Hương (2000), Quyết định Thống đốc Ngân hàng Nhà nước nghiệp vụ huy động sử dụng vốn vàng, VNĐ bảo đảm giá trị theo vàng tổ chức tín dụng, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Phan Văn Khải (1999), Nghị định Chính phủ quản lý hoạt động kinh doanh vàng, Văn phịng Chính phủ Phí Đăng Minh (2008), Cơng văn gửi Hiệp hội kinh doanh vàng loại vàng nhập khẩu, Vụ Quản lý ngoại hối Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Huỳnh Phước Nguyên, Trường Đại học kinh tế Tp.HCM (2007), Kinh doanh vàng ngân hàng thương mại địa bàn Tp.HCM, Luận văn thạc sỹ Phạm Văn Phượng (2009), Công văn số 369/TB-VPCP ngày 30/12/2009 Văn phịng Chính phủ việc thơng báo kết luận Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng họp thường trực Chính phủ quản lý nhà nước hoạt động kinh doanh vàng, Văn phòng Chính phủ GS.TS Trần Ngọc Thơ, TS Nguyễn Ngọc Định (2005), Tài Chính Quốc Tế, NXB Thống Kê, Tp.HCM Nguyễn Đồng Tiến (2006), Quyết định Thống đốc Ngân hàng Nhà nước số 03/2006/QĐ-NHNN ngày 18/01/2006 việc kinh doanh vàng tài khoản nước ngoài, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Footer Page 107 of 123 Header Page 108 of 123 - 100 - Nguyễn Thị Huyền Trân, Trường Đại học kinh tế Tp.HCM (2008), Sàn giao dịch vàng - sân chơi cho nhà đầu tư Việt Nam, Chuyên đề tốt nghiệp 10 Đặng Thị Tường Vân, Trường Đại học kinh tế Tp.HCM (2008), Các giải pháp phát triển kinh doanh vàng Việt Nam, Luận văn thạc sỹ Tiếng Anh 11 E.W Kemmerer (1944), Gold and The Gold Standard, McGraw – Hill, New York 12 Gary O’Callaghan (1993), The Structure and Operation of the World Gold Market, IMF Occasional Paper No 105, Washington D.C 13 Jeffery Nichols (1987), The Complete Book of Gold Investing, Dow Jones – Irwin, New York 14 Paul Sarnoff (1989), Trading in Gold, Woodhead – Faulkner, Cambridge 15 R.G Hawtrey (1947), The Gold Standard in Theory and Practice, Longman Green, London 16 Robert Triffin (1961), Gold and Dollar Crisis, Yale University Press, New Haven, Conn., and London 17 Timothy Green, Deborah Russel (1991), The A – Z of Mining, Marketing, Trading and Technology, Rosendale Press Ltd, London 18 Timothy Green (1993), The World of Gold, Rosendale Press Ltd, London 19 W.J.Busschau (1949), Measure of Gold, Central News Agency, Johannesburg 20 W.J.Busschau (1971), Gold and International Liquidity, South African Institute of International Affairs, Johannesburg Footer Page 108 of 123 Header Page 109 of 123 - 101 - Website 21 Bách khoa toàn thư mở Wikipedia http://vi.wikipedia.org 22 Báo VN Express http://vnexpress.com.vn 23 Bộ Tài Việt Nam http://mof.gov.vn 24 Ngân hàng Nhà nước Việt Nam http://sbv.gov.vn 25 Sàn vàng kitco http://www.kitco.com 26 Sàn giao dịch hàng hóa COMEX http://www.cmegroup.com 27 Sở giao dịch hàng hóa London http://www.lme.co.uk 28 Sở giao dịch hàng hóa TOCOM http://www.tocom.or.jp 29 Sở giao dịch vàng Thượng Hải http://www.sge.sh 30 Tổ chức dịch vụ vàng http://www.gfms.co.uk 31 Tổ chức IG http://igmarkets.co.uk 32 Tổng cục thống kê Việt Nam http://gso.gov.vn - Footer Page 109 of 123 ... BÀI HỌC KINH NGHIỆM TỪ THỰC TIỄN PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀNG CỦA MỘT SỐ NƢỚC TRÊN THẾ GIỚI VÀO VIỆT NAM? ??…………………………………………………………………… 69 3.1 Thực trạng phát triển hoạt động kinh doanh vàng. .. gồm phân tích kinh nghiệm nước việc phát triển hoạt động kinh doanh vàng rút học kinh nghiệm cho Việt Nam PHẠM VI NGHIÊN CỨU  Về mặt nội dung: Phát triển hoạt động kinh doanh vàng vấn đề rộng... TRÊN THẾ GIỚI VÀ BÀI HỌC ĐỐI VỚI VIỆT NAM Ở thị trường vàng lớn giới, hoạt động kinh doanh vàng hầu hết diễn thông qua Sở giao dịch vàng quốc gia Vì vậy, để tìm hiểu kinh nghiệm phát triển hoạt động