Chương 21 CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ TÀI KHÓA 1/ Chính sách tiền tệ tác động đến tổng cầu CSTT việc thay đổi cung tiền lãi suất để tác động đến tổng cầu Lý thuyết sở thích khoản: Lý thuyết Keynes cho lãi suất điều chỉnh đưa cung cầu tiền trạng thái cânbằng Tính khoản tài sản dễ dàng chuyển đổi thành tiền  Tiền giao dòch có tính khoản cao •Cung tiền: Do NHTW đònh, không phụ thuộc vào lãi suất •Cầu tiền: Nghòch biến với lãi suất •Cân thò trường tiền tệ: Lãi suất điều chỉnh để cung cầu cân Lãi suất Cung tiền Lãi suất cân Cầu tiền Md Cầu tiền > Cung tiền: Lãi suất tăng Lượng tiền Độ dốc đường tổng cầu  Lãi suất  Đầu tư  Cầu giảm P tăng  Cầu tiền tăng Cung tiền cố đònh tăng giảm Lãi suất P Cung tiền r2 r1 P2 Cầu tiền P2 P1 AD Cầu tiền P1 Lượng tiền Y2 Y1 Y Thay đổi cung tiền Cung tiền tăng Cầu tiền cố đònh Lãi suất  Lãi suất  Đầu tư  Cầu tăng giảm tăng CSTT mở rộng làm AD dòch phải Cung tiền P r1 P1 r2 AD Cầu tiền Lượng tiền Y1 Y2 Y Mục tiêu lãi suất CSTT •- Trước đây, NHTW thường dùng OMO để tác động đến cung tiền tổng cầu •- Gần đây, sử dụng lãi suất làm mục tiêu cho CSTT: Ấn đònh lãi suất cho trước dùng OMO thực •- Để tăng tổng cầu, tăng cung tiền giảm lãi suất… 2/ Chính sách tài khóa tác động tổng cầu •Việc thay đổi thu chi ngân sách CP để tác động đến tổng cầu •Thay đổi việc mua sắm phủ làm dòch chuyển AD tác động số nhân tác động lấn át •Tác động số nhân •TD: CP tăng chi 20 tỷ để xây dựng sở hạ tầng  20 tỷ trở thành thu nhập nhà thầu công trình  Nó phân phối thành thu nhập cho kỷ sư, công nhân, nhà cung cấp nguyên vật liệu… lợi nhuận cho công ty xây dựng  Những người tăng chi tiêu dùng  Các DN sản xuất hàng tiêu dùng tăng sản lượng  Tăng thu nhập  Tăng tiêu dùng…: Tổng cầu tăng lượng lớn Công thức số nhân chi tiêu Quy mô tác động số nhân xuất phát từ việc CP tăng chi tiêu dẫn đến tăng chi tiêu dùng •Khuynh hướng tiêu dùng biên (MPC): Tỷ phần số thu nhập tăng thêm mà hộ gia đình dùng để chi tiêu dùng = 20 tỷ •Thay đổi chi tiêu CP = MPC x •Thay đổi đợt tiêu dùng 20 tỷ = MPC2 x •Thay đổi đợt tiêu dùng 20 tỷ = MPC3 x •Thay đổi đợt tiêu dùng 20 tỷ … … •…… • _ •Thay đổi tổng cầu = (1+MPC+MPC2+MPC3+…) x 20 tỷ •Số nhân cho biết mức cầu HH DV mà đơn vò chi Những ứng dụng khác tác động số nhân •- Nhờ tác động số nhân, ta biết 1đ chi tiêu CP tạo 1đ tổng cầu •- Bất kỳ thay đổi thành phần GDP, tiêu dùng, đầu tư, xuất ròng tạo hiệu ứng số nhân Tác động lấn át •- Trong gia tăng chi tiêu CP kích thích tổng cầu, làm lãi suất tăng, làm giảm chi đầu tư làm tổng cầu giảm •- Tác động lấn át sụt giảm tổng cầu mở rộng tài khóa làm tăng lãi suất giảm chi đầu tư •- Giải thích tác động này: • + Khi Chi CP tăng  Tăng thu nhập xã hội theo hiệu ứng số nhân • + HGĐ dự kiến mua nhiều HHDV  Giữ nhiều tiền  Cầu tiền tăng • + Cung tiền không đổi  Lãi suất cân tăng  Giảm đầu tư •- Chính phủ tăng chi, tổng cầu tăng hay nhiều tùy quy mô số nhân tác động lấn át Đồ tác động lấn át CP tăng  Cầu tiền tăng  Lãi suất  Đầu tư  Cầu giảm chi tiêu Cung tiền cố đònh tăng giảm Lãi suất P Cung tiền AD1 AD2 r2 r1 Cầu tiền AD2 Cầu tiền AD1 Lượng tiền Y Thay đổi thuế •- Giảm thuế thu nhập cá nhân  Thu nhập khả dụng tăng  HGĐ tăng tiêu dùng tiết kiệm  Dòch chuyển AD sang phải •- Độ lớn dòch chuyển tổng cầu từ thay đổi thuế bò ảnh hưởng tác động số nhân, lấn át nhận đònh HGĐ thời gian thay đổi thuế 3/ Sử dụng sách để ổn đònh kinh tế •Chính sách chủ động •CP kết hợp CSTK TT để ổn đònh tổng cầu cuối để ổn đònh sản xuất việc làm •Chính sách thụ động •- CP không nên dùng CSTK TT để ổn đònh kinh tế kinh tế nghi ngờ tác động thật thực tế: Độ trễ, dự báo •-Những công cụ nên ấn đònh để đạt mục tiêu dài hạn tăng trưởng kinh tế nhanh lạm phát thấp •- Nên kinh tế tự điều tiết ngắn hạn Các nhân tố ổn đònh tự động Những thay đổi CSTK kích thích tổng cầu kinh tế vào suy thoái mà không cần đến CSTK chủ động Thuế: + KTST: Y↓  Tx↓ AD↑ Y↑ ↓ST + KTLP: Y ↑ Tx ↑ AD ↓LP - Trợ cấp thất nghiệp: ↓ + KTST: Y↓  TN ↑  Tr ↑ AD Y↑ ↓S ↑ + KTLP: Y ↑ TN ↓ Tr↓AD↓ ↓LP T [...]... dụng chính sách để ổn đònh kinh tế Chính sách chủ động •CP kết hợp CSTK và TT để ổn đònh tổng cầu và cuối cùng để ổn đònh sản xuất và việc làm Chính sách thụ động •- CP không nên dùng CSTK và TT để ổn đònh kinh tế vì các kinh tế nghi ngờ về tác động thật sự trong thực tế: Độ trễ, dự báo kém •-Những công cụ này nên được ấn đònh để đạt được những mục tiêu dài hạn như tăng trưởng kinh tế nhanh và lạm... tăng  Cầu tiền tăng  Lãi suất  Đầu tư  Cầu giảm chi tiêu Cung tiền cố đònh tăng giảm Lãi suất P Cung tiền AD1 AD2 r2 r1 Cầu tiền ở AD2 Cầu tiền ở AD1 Lượng tiền Y Thay đổi thuế •- Giảm thuế thu nhập cá nhân  Thu nhập khả dụng tăng  HGĐ tăng tiêu dùng và tiết kiệm  Dòch chuyển AD sang phải •- Độ lớn dòch chuyển tổng cầu từ thay đổi thuế cũng bò ảnh hưởng bởi tác động số nhân, sự lấn át và nhận... báo kém •-Những công cụ này nên được ấn đònh để đạt được những mục tiêu dài hạn như tăng trưởng kinh tế nhanh và lạm phát thấp •- Nên nền kinh tế tự điều tiết trong ngắn hạn Các nhân tố ổn đònh tự động Những thay đổi trong CSTK kích thích tổng cầu khi nền kinh tế đi vào suy thoái mà không cần đến CSTK chủ động Thuế: + KTST: Y↓  Tx↓ AD↑ Y↑ ↓ST + KTLP: Y ↑ Tx ↑ AD ↓LP - Trợ cấp thất nghiệp: ↓ + ... dụng sách để ổn đònh kinh tế Chính sách chủ động •CP kết hợp CSTK TT để ổn đònh tổng cầu cuối để ổn đònh sản xuất việc làm Chính sách thụ động •- CP không nên dùng CSTK TT để ổn đònh kinh tế kinh. .. khoản tài sản dễ dàng chuyển đổi thành tiền  Tiền giao dòch có tính khoản cao •Cung tiền: Do NHTW đònh, không phụ thuộc vào lãi suất •Cầu tiền: Nghòch biến với lãi suất •Cân thò trường tiền tệ: ... tăng Cung tiền cố đònh tăng giảm Lãi suất P Cung tiền r2 r1 P2 Cầu tiền P2 P1 AD Cầu tiền P1 Lượng tiền Y2 Y1 Y Thay đổi cung tiền Cung tiền tăng Cầu tiền cố đònh Lãi suất  Lãi suất  Đầu tư  Cầu