Đang tải... (xem toàn văn)
Quản trị kinh doanh là việc thực hiện các hành vi quản trị quá trình kinh doanh để duy trì, phát triển công việc kinh doanh của một hoặc một số doanh nghiệp trong một ngành nào đó.Quản trị kinh doanh là việc thực hiện các hành vi quản trị quá trình kinh doanh để duy trì, phát triển công việc kinh doanh của một hoặc một số doanh nghiệp trong một ngành nào đó.
Trường Đại học Công nghiệp TP.HCM Khoa Thương mại - Du lịch 21-Apr-12 TẠI SAO PHẢI PHÂN TÍCH RỦI RO? Quản trị rủi ro Chuyên đề Kỹ thuật phân tích rủi ro Chúng ta phải phân tích rủi ro vì: thẩm định dự án đầu tư Nội dung nghiên cứu: Các khoản lợi nhuận dự án trải theo thời gian Đa số biến có ảnh hưởng tới NPV có mức độ không chắn cao Phân tích độ nhạy Phân tích tình (phân tích kịch bản) Phân tích mô Monte-Carlo Để có thông tin liệu cần cho dự báo xác tốn Cần giảm khả thực dự án “tồi” không bỏ lỡ chấp thuận dự án “tốt” 21-Apr-12 Hồ Văn Dũng 21-Apr-12 Hồ Văn Dũng Các kỹ thuật phân tích rủi ro 2.1 Phân tích độ nhạy 2.1 Phân tích độ nhạy Phân tích độ nhạy bước phân tích rủi ro 2.2 Phân tích tình 2.3 Phân tích mô Monte-Carlo Kiểm định độ nhạy kết dự án (NPV, IRR, …) theo thay đổi giá trị tham số lần 21-Apr-12 Hồ Văn Dũng 21-Apr-12 Hồ Văn Dũng 2.1 Phân tích độ nhạy (tt) 2.1 Phân tích độ nhạy (tt) Về Nói phân tích độ nhạy dạng phân tích nhằm trả lời câu hỏi “điều xảy … …” (what – if) Phân tích xem xét yếu tố đầu vào quan trọng (yếu tố mang tính chất rủi ro) ảnh hưởng đến kết toán Nó cho phép kiểm định xem biến có tầm quan trọng nguồn gốc rủi ro 21-Apr-12 Hồ Văn Dũng Hồ Văn Dũng cách khác, phân tích độ nhạy xem xét mức độ “nhạy cảm” kết có thay đổi giá trị hay số tham số đầu vào Nếu biến thay đổi mà không ảnh hưởng đến kết biến không dùng phân tích rủi ro Trong Excel hỗ trợ phân tích độ nhạy chiều chiều, nghĩa đánh giá tối đa yếu tố rủi ro 21-Apr-12 Hồ Văn Dũng Trường Đại học Công nghiệp TP.HCM Khoa Thương mại - Du lịch 21-Apr-12 2.1 Phân tích độ nhạy (tt) 2.1 Phân tích độ nhạy (tt) 2.1.1 Phân tích độ nhạy chiều Thực chất phân tích mệnh đề “Nếu … thì…” Khi phân tích độ nhạy chiều lần phân tích đưa vào biến rủi ro có nhiều biến kết (NPV, IRR, …) 2.1.1 Phân tích độ nhạy hai chiều Mỗi lần phân tích đưa vào biến rủi ro Và có biến kết (NPV IRR, …) 21-Apr-12 Hồ Văn Dũng 2.1 Phân tích độ nhạy (tt) Hồ Văn Dũng Phân tích tình dạng phân tích “what - if”, phân tích tình thừa nhận biến định có quan hệ tương hỗ với Do vậy, số biến số thay đổi theo kiểu định thời điểm Tập hợp hoàn cảnh có khả kết hợp lại để tạo “các trường hợp” hay “các tình huống” khác là: Trường hợp xấu nhất/ trường hợp bi quan Trường hợp kỳ vọng/ trường hợp ước tính tốt Trường hợp tốt nhất/ trường hợp lạc quan 21-Apr-12 Hồ Văn Dũng Hồ Văn Dũng Một phương pháp xử lý tác động kết hợp có tương quan phân tích tình 2.2 Phân tích tình (phân tích kịch bản) Hồ Văn Dũng 2.1 Phân tích độ nhạy (tt) Các hạn chế phân tích độ nhạy: Chỉ xem xét tham số kết lại chịu tác động nhiều tham số lúc Kiểm định lần biến không thực tế có tương quan biến (ví dụ tỷ lệ lạm phát thay đổi tất giá thay đổi hay tỷ giá hối đoái thay đổi tất giá hàng ngoại thương thay đổi) Không tính đến xác suất xuất tham số xác suất xảy kết 21-Apr-12 21-Apr-12 11 21-Apr-12 Hồ Văn Dũng 10 2.2 Phân tích tình (tt) Giải thích dễ dàng kết vững chắc: Chấp thuận dự án NPV > trường hợp xấu Bác bỏ dự án NPV < trường hợp tốt Nếu NPV đôi lúc dương, đôi lúc âm, kết không dứt khoát Thật không may, lại trường hợp hay gặp 21-Apr-12 Hồ Văn Dũng 12 Trường Đại học Công nghiệp TP.HCM Khoa Thương mại - Du lịch 21-Apr-12 2.3 Phân tích mô Monte-Carlo 2.3 Phân tích mô Monte-Carlo (tt) Phân tích mô Monte-Carlo đặt tên theo Monte-Carlo, địa danh xứ Monaco thuộc Pháp, nơi tiếng giới sòng mà bao gồm trò chơi hội 21-Apr-12 Hồ Văn Dũng 13 2.3 Phân tích mô Monte-Carlo (tt) Hồ Văn Dũng Hồ Văn Dũng 21-Apr-12 Hồ Văn Dũng 14 Các giải pháp hạn chế rủi ro BƯỚC THỰC HÀNH MÔ PHỎNG MONTE-CARLO VỚI PHẦN MỀM CRYSTAL BALL Bước Thiết lập mô hình bảng tính Bước Định nghĩa biến rủi ro Bước Định nghĩa biến kết Bước Xác định số lần chạy mô Bước Chạy mô Bước Phân tích kết mô phòng Bước In ấn báo cáo 21-Apr-12 Một mở rộng tự nhiên phân tích độ nhạy phân tích tình Đồng thời có tính tới phân phối xác suất khác miền giá trị tiềm khác biến dự án Cho phép có tương quan (cùng biến thiên) biến Tạo phân phối xác suất cho kết dự án (các ngân lưu, NPV) thay ước tính giá trị đơn lẻ Phân phối xác suất kết dự án hỗ trợ nhà định việc lập lựa chọn, có vấn đề giải thích sử dụng 15 Sử dụng thị trường vốn thị trường kỳ hạn Sử dụng thị trường giao sau, kỳ hạn, quyền chọn lựa để bảo hiểm rủi ro cụ thể dự án Sử dụng thị trường vốn để đa dạng hoá rủi ro cổ đông; cách lý tưởng, đa dạng hoá loại bỏ rủi ro đặc biệt rủi ro hệ thống giảm chi phí vốn cổ phần Nếu thị trường vốn phát triển tốt rủi ro giảm thiểu cách phân tán chúng cho nhiều nhà đầu tư Đa dạng hóa hoạt động kinh doanh Dịch chuyển rủi ro 21-Apr-12 Hồ Văn Dũng 16 ... may, lại trường hợp hay gặp 21-Apr -12 Hồ Văn Dũng 12 Trường Đại học Công nghiệp TP.HCM Khoa Thương mại - Du lịch 21-Apr -12 2 .3 Phân tích mô Monte-Carlo 2 .3 Phân tích mô Monte-Carlo (tt) Phân... gồm trò chơi hội 21-Apr -12 Hồ Văn Dũng 13 2 .3 Phân tích mô Monte-Carlo (tt) Hồ Văn Dũng Hồ Văn Dũng 21-Apr -12 Hồ Văn Dũng 14 Các giải pháp hạn chế rủi ro BƯỚC THỰC HÀNH MÔ PHỎNG MONTE-CARLO... đổi tất giá hàng ngoại thương thay đổi) Không tính đến xác suất xuất tham số xác suất xảy kết 21-Apr -12 21-Apr -12 11 21-Apr -12 Hồ Văn Dũng 10 2.2 Phân tích tình (tt) Giải thích dễ dàng kết vững