đại học quốc gia hà nội tr-ờng đại học kinh tÕ o0o Hä vµ tên tác giả: Đỗ Thị Hạnh Đề tài: phát triển bền vững thị tr-ờng chứng khoán việt nam điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế Chuyên ngành: Kinh tÕ thÕ giíi vµ Quan hƯ kinh tÕ qc tÕ Mà số: 60 31 07 luận văn thạc sỹ kinh tế đối ngoại Ng-ời h-ớng dẫn khoa học: PGS.TS Nguyễn Hồng Sơn Mở đầu 1.Sự cần thiết đề tài: Thị tr-ờng chứng khoán định chế tài đặc tr-ng chế kinh tế thị tr-ờng Thị tr-ờng chứng khoán có vai trò quan trọng việc huy động vốn trung dài hạn để đầu t- vào sản xuất kinh doanh nhu cầu chi tiêu Chính phủ Tuy nhiên, TTCK chứa đựng nguy tiềm ẩn việc thao túng thị tr-ờng, lừa đảo lũng đoạn kẻ đầu bất Những đặc tr-ng linh hoạt việc chu chuyển dòng vốn quản lý phù hợp, nhạy bén theo diễn biến thị tr-ờng dẫn đến việc rút vốn ạt khỏi thị tr-ờng nhà đầu t- n-ớc với hậu khủng hoảng tài kinh tế đất n-ớc Đặc biệt trình toàn cầu hoá hội nhập kinh tế ngày sâu rộng, TTCK quốc gia th-ờng có quan hệ chặt chẽ chịu tác động dây truyền tình hình hoạt động TTCK giới nh- n-ớc khu vực TTCK Việt Nam đà vào hoạt động đ-ợc gần năm Qua gần năm thị tr-ờng đà đạt đ-ợc thành tựu khẳng định b-ớc phát triển quan trọng với phát triển mạnh mẽ kinh tế nh- với sách đổi Đảng Chính phủ Quy mô thị tr-ờng có b-ớc tăng tr-ởng mạnh, cuối năm 2007, tổng mức vốn hoá thị tr-ờng đạt khoảng 300 ngàn tỷ đồng chiếm 31% GDP, tăng 25 lần so với cuối năm 2005 Tuy nhiên, bên cạnh mặt đ-ợc, TTCK Việt Nam bộc lộ hạn chế là: Thị tr-ờng có nhiều biến động cung cầu cân đối, có lúc thiếu cung, có lúc thiếu cầu Tâm lý đầu t- nh- tính ổn định cấu nhà đầu t- hạn chế, nhà đầu t- cã tỉ chøc chiÕm tû träng thÊp HƯ thèng c«ng nghƯ th«ng tin béc lé sù bÊt cËp tr-íc phát triển nhanh chóng thị tr-ờng, khả giám sát thị tr-ờng, xử lý vi phạm quan quản lý thị tr-ờng có nhiều hạn chế, ch-a theo kịp diễn biến thị tr-ờng yêu cầu quản lý nhà n-ớc Việt Nam gia nhập WTO đặt hội thách thức lớn cho nhiều ngành, có thị tr-ờng chứng khoán Những thách thức kể đến gia tăng cạnh tranh khả thị phần Nguy thao túng thị tr-ờng nhà đầu t- n-ớc ngoài, tạo thách thức cho hoạt động giám sát thị tr-ờng thị tr-ờng dễ bị ảnh h-ởng biến động khủng hoảng tài thị tr-ờng giới Đặc biệt, khủng hoảng tài tiền tệ Châu năm cuối thập kỷ 90 kỷ 20 khủng hoảng tài toàn cầu diễn có tác động tiêu cực thị tr-ờng tài quốc gia nói chung TTCK nói riêng Xuất phát từ lý trên, việc phân tích đánh giá thực trạng TTCK Việt Nam năm qua làm sở đề xuất số gợi ý giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động, phát triển bền vững thị tr-ờng chứng khoán Việt Nam điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế cần thiết có ý nghĩa ph-ơng diện lý thuyết lẫn thực tiễn 2.Tình hình nghiên cứu: Những nghiên cứu chứng khoán TTCK đà đ-ợc thực nhiều Việt Nam kể đến: Đề tài cấp Bộ, 2003 (Bộ Tài chính) Nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động thị tr-ờng chứng khoán Việt Nam nay: Nguyên nhân giải pháp khắc phục Ths Phạm Phan Dũng đà phân tích đ-ợc số nhân tố tác động đến phát triển TTCK Việt Nam: hàng hoá thiếu chất l-ợng, nhà đầu t- nhỏ thiếu hiểu biếtTrên sở đó, đề tài đà đề xuất hệ thống giải pháp để giải vấn đề đặt lúc Tuy nhiên, đề tài ch-a phân tích nhân tố ảnh h-ởng đến phát triển bền vững cđa TTCK ViƯt Nam ®iỊu kiƯn héi nhËp kinh tế quốc tế Đề tài cấp Ngành Hàng hoá cho thị trường chứng khoán Việt Nam - Thực trạng số giải pháp phát triển TS Vũ Thị Kim Liên (2006) Đề tài đà đánh giá thực trạng công tác cổ phần hoá doanh nghiệp nhà n-ớc tạo hàng hoá cho phát triển TTCK Việt Nam Đề tài đà đ-a số giải pháp quan trọng để thúc đẩy TTCK Việt Nam phát triển thời gian tới, nh-ng đề tài ch-a sâu phân tích phát triển bền vững TTCK Việt Nam: Các tiêu chí phát triển bền vững, nhân tố ảnh h-ởng đến phát triển bền vững, phát triển bền vững TTCK Việt Nam điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế Ngoài ra, nhóm tác giả Ban phát triển thị tr-ờng - Uỷ ban chứng khoán nhà nước đà có nghiên cứu Giải pháp phát triển bền vững TTCK Việt Nam Tạp chí chứng khoán Việt Nam số năm 2007 Nghiên cứu đà phân tích thành tựu đạt đ-ợc khó khăn tồn TTCK Việt Nam sau năm hoạt động, đồng thời nghiên cứu đà nhiệm vụ cần thực để h-ớng tới mục tiêu phát triển TTCK đảm bảo lành mạnh bền vững Dừng lại nghiên cứtrên tạp chí chứng khoán Việt Nam nên viết ch-a phân tích sâu yếu tố giúp phát triển TTCK ViƯt Nam ®iỊu kiƯn héi nhËp kinh tÕ qc tế Một viết tác giải Nguyễn Đoan Hùng tạp chí chứng khoán Việt Nam số 11 năm 2007 Thị trường chứng khoán Việt Nam thời kỳ hội nhập viết đà hoạt động hội nhập cụ thể TTCK hội, thách thức TTCK Việt Nam nh-ng viết không phân tích yếu tố phát triển bền vững TTCK ViÖt Nam thêi kú héi nhËp kinh tÕ quốc tế Nhìn chung, mục đích nghiên cứu khác nên đề tài nghiên cứu thị tr-ờng chứng khoán thời gian qua không tập trung xem xét đến giải pháp phát triển bền vững thị tr-ờng chứng khoán Việt Nam điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế với t- cách đối t-ợng nghiên cứu trực tiếp Hơn nữa, phần lớn đề tài đ-ợc nghiên cứu tr-ớc Việt Nam thức gia nhập Tổ chức Th-ơng mại Thế giới (WTO) nên th-ờng không gắn với điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế Đề tài Phát triển bền vững thị trường chứng khoán Việt Nam điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế cố gắng phần lấp chỗ trống kể Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu: Mục đích đề tài là: Trên sở phân tích số vấn đề lý luận kinh nghiệm quốc tế phát triển bền vững thị tr-ờng chứng khoán, thực trạng phát triển thị tr-ờng chứng khoán Việt Nam, đề xuất số giải pháp phát triển bền vững thị tr-ờng chứng khoán ViƯt Nam ®iỊu kiƯn héi nhËp kinh tÕ qc tế Để hoàn thành mục đích nghiên cứu luận văn có nhiệm vụ: - Khái quát hoá số vấn đề lý luận thực tiễn phát triển bền vững thị tr-ờng chứng khoán - Phân tích thực trạng đánh giá phát triển thị tr-ờng chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2000-2008 Trong số nguyên nhân khiến thị tr-êng chøng kho¸n ViƯt Nam ph¸t triĨn thiÕu tÝnh bỊn vững - Đề xuất số giải pháp phát triển bền vững thị tr-ờng chứng khoán Việt Nam điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế 4.Đối t-ợng phạm vi nghiên cứu: - Đối t-ợng nghiên cứu: Nghiên cứu phát triển bền vững thị tr-ờng chứng khoán Việt Nam điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế - Phạm vi nghiên cứu: Về mặt thời gian: Nghiên cứu trình hình thành phát triển thị tr-ờng Chứng khoán Việt nam giai đoạn (2000- 2008) đ-a định h-ớng phát triển bền vững thị tr-ờng chứng khoán Việt Nam điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế năm Đề tài lựa chọn ba n-ớc Trung Quốc, Thái Lan Singapore để nghiên cứu kinh nghiệm quốc tế, n-ớc gần Việt Nam, có số điều kiện phát triển t-ơng đồng với Việt Nam Về mặt nội dung: Trình bày vấn đề phát triển bền vững thị tr-ờng chứng khoán; phân tích thực trạng hoạt động thị tr-ờng chứng khoán Việt nam, kết đạt đ-ợc mặt hạn chế, đồng thời sâu phân tích yếu tố tác động thúc đẩy phát triển bền vững thị tr-ờng chứng khoán Việt Nam đề xuất số giải pháp góp phần thúc đẩy phát triển bền vững TTCK Việt Nam điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế vào năm 5.Ph-ơng pháp nghiên cứu: Trên sở vận dụng phép vật biện chứng vật lịch sử chủ nghĩa Mác-Lênin, đề tài sử dụng ph-ơng pháp phân tích, tổng hợp, so sánh, diễn giải, quy nạp, xây dựng đồ thị để nghiên cứu 6.Dự kiến đóng góp luận văn: - Khái quát hoá vấn đề lý luận thực tiễn phát triển bền vững TTCK - Phân tích thực trạng đánh giá TTCK Việt Nam giai đoạn (2000-2008), nhấn mạnh đến kết đà đạt đ-ợc mặt hạn chế - Đề xuất số giải pháp phát triển bền vững TTCK Việt Nam điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế Bố cục luận văn: Ngoài phần mở đầu, mục lục, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, nội dung luận văn đ-ợc kết cấu làm ch-ơng Ch-ơng 1: Một số vấn đề lý luận thực tiễn chủ yếu phát triển bền vững TTCK Ch-ơng 2: Phân tích thực trạng đánh giá phát triển TTCK Việt Nam giai đoạn 2000-2008 Ch-ơng 3: Giải pháp phát triển bền vững TTCK Việt Nam điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế Danh mục chữ viết tắt TTCK: Thị tr-ờng Chứng khoán UBCKNN: Uỷ ban Chứng khoán Nhà n-ớc SGDCK: Sở giao dịch Chứng khoán SGDCK Tp.HCM: Sở giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh TTGDCK: Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TTLKCK: Trung tâm L-u ký Chứng khoán ĐTNN: Đầu t- n-ớc TPCP: Trái phiếu ChÝnh phđ TPDN: Tr¸i phiÕu Doanh nghiƯp 10 CPH: Cổ phần hoá 11 IPO: Phát hành lần đầu công chúng 12 OTC: Thị tr-ờng chứng khoán phi tập trung 13 NĐT: Nhà đầu t14 GDP: Tổng thu nhập quốc nội 15 NHNN: Ngân hàng Nhà n-ớc 16 XHCN: Xà hội chủ nghĩa 17 MFN: Nguyên tắc tối huệ quốc 18 WTO: Tổ chức Th-ơng mại giới 19 CSRC: Uỷ ban Giám sát điều tiết Chứng khoán Trung Quốc 20 SGX: Sở giao dịch chứng khoán Singapore 21 BTA: Hiệp định Th-ơng mại song ph-ơng Danh mục bảng biểu Sơ đồ 1.1 Ví trí TTCK thị tr-ờng tài S¬ så 1.2 CÊu tróc TTCK hiƯn ®¹i 13 Sơ đồ 2.1 Mô cấu tổ chức- Quản lý thị tr-ờng chứng khoán lấy UBCKNN làm trung t©m cđa ViƯt Nam 51 Sơ đồ 2.2 Tổ chøc SGDCK Tp Hå ChÝ 53 Sơ đồ 2.3 Cơ cấu tổ chức công ty chứng khoán 74 Bảng 2.1 Hoạt động đấu thầu TPCP TTGDCK Hà Nội năm 2006 56 Bảng 2.2 Quy mô giá trị giao dịch toàn thị tr-êng Hose 66 B¶ng 2.3 Quy mô khối l-ợng giao dịch toàn thị tr-ờng Hose 66 Bảng 2.4Quy mô niêm yết chứng khoán SGDCK Tp.HCM đến tháng 5/2009 68 Bảng 2.5 Tổng hợp giao dịch nhà ĐTNN từ 2000-2007 70 Bảng2.6 So sánh giá trị tăng tuyệt đối số công ty chứng khoán theo năm 72 Bảng 2.7 So sánh giá trị vốn hoá thị tr-ờng công ty qua năm 75 Biểu đồ 2.1 Diễn biến số Vn-Index từ năm 2000-nay 64 BiĨu ®å 2.2 DiƠn biÕn chØ sè Hastc-Index từ năm 2005 đến 65 Biểu đồ 2.3 So sánh số công ty chứng khoán theo năm 75 Biểu đồ 2.4 So sánh giá trị vốn hoá thị tr-ờng công ty qua năm 77 Ch-ơng Một số vấn đề lý luận kinh nghiệm số n-ớc phát triển bền vững thị tr-ờng chứng khoán điều kiện hội nhập kinh tÕ qc tÕ 1.1.Mét sè vÊn ®Ị lý ln vỊ thị tr-ờng chứng khoán phát triển bền vững thị tr-ờng chứng khoán điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế 1.1.1.Thị tr-ờng chứng khoán vai trò kinh tế Khái niệm thị tr-ờng chứng khoán Trên giới TTCK đà có lịch sử phát triển hàng trăm năm, Việt Nam TTCK đời thực vào hoạt động từ năm 2000 đến nay, có nhận thức quan điểm khác TTCK Theo Giáo trình vấn đề chứng khoán thị tr-ờng chứng khoán TS Đào Lê Minh thì: Thị trường chứng khoán thực chất trình vận động t- tiền tệ Các chứng khoán mua bán thị tr-ờng chứng khoán đem lại thu nhập cho ng-ời nắm giữ sau thời gian định đ-ợc l-u thông thị tr-ờng chứng khoán theo giá thị tr-ờng, bề đ-ợc coi tư hàng hoá [6] TS Nguyễn Minh Đức lại cho rằng: Không gian kinh tế mà thực việc phát hành giao dịch sản phẩm tài (chứng khoán) đ-ợc gọi thị trường chứng khoán Một kết luận tác giả cho rằng: thị trường chứng khoán phận tất yếu thị tr-ờng tài phận quan trọng thị tr-ờng vốn; thị tr-ờng chứng khoán ph-ơng thức huy động vốn, phân phối phân phối lại nguồn vèn vµ lµ “hµn thư biĨu” cđa nỊn kinh tÕ thị trường Đồng thời thị tr-ờng chứng khoán môi tr-ờng đầu t- - kinh doanh sôi động, mạo hiểm, đầy hấp dẫn phức tạp [3] Sơ đồ 1.1 Ví trí TTCK thị tr-ờng tài TT Tài Thị tr-ờng tiền tệ TT kinh doanh ngoại tệ TT tín dụng ngắn hạn Thị tr-ờng vốn TT liên ngân hàng TT cho thuê tài Giao dịch chứng khoán ngắn hạn TTCK TT bất động sản Giao dịch chứng khoán dài hạn Nguồn: [3] Nh- vậy, thị tr-ờng chứng khoán phận quan trọng thị tr-ờng vốn, nơi diễn hoạt động mua bán loại chứng khoán, chủ yếu chứng khoán trung dài hạn Việc mua bán diễn thị tr-ờng sơ cấp thị tr-ờng thứ cấp, thị tr-ờng tập trung (tại Sở giao dịch) hay thị tr-ờng bán tập trung, ë thÞ tr-êng giao hay thÞ tr-êng cã kú hạn Thị tr-ờng chứng khoán không giống với thị tr-ờng hàng hoá thông th-ờng khác, hàng hoá thị tr-ờng chứng khoán loại hàng hoá đặc biệt quyền sở hữu t- Loại hàng hoá có giá trị giá trị sử dụng Nhvậy, nói, chất thị tr-ờng chứng khoán thị tr-ờng thể mối quan hệ cung cầu vốn đầu t-, mà đó, giá chứng khoán chứa đựng thông tin chi phí vốn hay giá vốn đầu t- Thị tr-ờng chứng khoán phát triển bậc cao sản xuất l-u thông hàng hoá 10 Xét mặt hình thức, TTCK nơi diễn hoạt động trao đổi loại chứng khoán, qua thay đổi chủ thể nắm giữ chứngkhoán Nh-ng xét chất thì: - TTCK nơi tập trung phân phối nguồn vốn tiết kiệm - TTCK định chế tài trực tiếp, chủ thể cung cầu tham gia vào thị tr-ờng cách trực tiếp, chủ thể đầu t- đà thực gắn quyền sở hữu vốn, nâng cao tiềm quản lý vốn - TTCK thực chất trình vận động t- tiền tệ, chuyển t- tiền tệ từ t- sở hữu sang t- chức Đây hình thức phát triển cao sản xuất hàng hoá Đặc điểm TTCK thị tr-ờng tự do, tự loại thị tr-ờng TTCK độc đoán, can thiệp c-ỡng ép giá Giá mua bán hoàn toàn quan hệ cung cầu thị tr-ờng định Ngoài ra, TTCK có đặc điểm chủ yếu sau: Thứ nhất, TTCK định chế tài trực tiếp, khác với hình thức gián tiếp nguồn vốn đầu t- đ-ợc huy động từ nguồn vốn nhàn rỗi dân c-, nh-ng nguồn vốn phải đ-ợc chuyển qua trung gian tài nh- tín dụng ngân hàng tổ chức tài trung gian khác, sau trë thµnh ngn vèn sư dơng ë TTCK, ngn vèn nhàn rỗi dân c- đ-ợc đầu t- trực tiếp vào doanh nghiệp kinh doanh có hiệu thông qua viƯc mua b¸n c¸c chøng kho¸n chÝnh c¸c doanh nghiệp phát hành TTCK Thứ hai, nguồn vốn nhà đầu t- đ-ợc chuyển vào hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, vốn đ-ợc đ-a vào hoạt động sản xuất kinh doanh d-ới dạng: máy móc, thiết bị, hàng hoá thực tế tồn dạng chứng có giá (cổ phiếu, trái phiếu) l-u thông TTCK có tính khoản cao, nên cho phép nhà đầu t- đa dạng hoá kinh doanh, từ tạo nên linh hoạt hoạt động sản xuất kinh doanh cđa toµn bé nỊn kinh tÕ, lµm cho tÝnh x· hội hoá t- cao Thứ ba, TTCK nhà đầu t- gắn quyền sở hữu vốn quyền sử dụng vốn mà không cần tích luỹ nguồn vốn đủ lớn để tự tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh nhà đầu t- liên tục trực tiếp đ-a định 11 việc sử dụng vốn mình, đầu t- vào doanh nghiệp hay doanh nghiệp khác thông qua viƯc mua b¸n c¸c cỉ phiÕu, tr¸i phiÕu kh¸c TTCK Khi nói đến loại thị tr-ờng nào, bên cạnh việc xác định chủ thể thị tr-ờng việc xác định đối t-ợng giao dịch thị tr-ờng quan trọng, tức việc xác định hàng hoá giao dịch thị tr-ờng Thị tr-ờng chứng khoán vậy, đối t-ợng giao dịch chứng khoán Khái niệm chứng khoán: Chứng khoán công cụ xác nhận t- cách chủ sở hữu công ty hay với tổ chức xác nhận quyền quyền sở hữu Một cách hiểu khác cho rằng: chứng khoán giấy tờ có giá xác định số vốn đầu t-, xác nhận quyền sở hữu quyền đòi nợ hợp pháp, bao gồm điều kiện thu nhập tài sản thời hạn có khả chuyển nh-ợng Theo Điều Luật chứng khoán năm 2006 quy định chứng khoán chứng xác nhận quyền lợi ích hợp pháp ng-ời sở hữu tài sản phần vốn tổ chức phát hành Các loại chứng khoán chủ yếu bao gåm: Cỉ phiÕu, tr¸i phiÕu, chøng chØ q Chøng khoán vốn - cổ phiếu: chứng công ty cổ phần phát hành xác nhận cổ phần cổ đông đóng góp vốn công ty Cổ phiếu ghi tên không ghi tên Cổ phiếu th-ờng cổ phiếu phổ biến bắt buộc phải có công ty cổ phần, cổ phần cổ đông th-ờng (cổ đông phổ thông) Cổ phiếu -u đÃi cổ phiếu mà nhà phát hành phát hành loại cổ phiếu -u ®·i: cỉ phiÕu -u ®·i tÝch l, cỉ phiÕu -u đÃi không tích luỹ, cổ phiếu -u đÃi có chia cổ phần Đây công cụ xuất sớm lịch sử TTCK, đời với xuất công ty cổ phần Cổ phiếu công cụ quan trọng nhằm huy động vốn, công ty cổ phần ban hành, nhằm xác định quyền sở hữu lợi ích hợp pháp cổ đông tài sản thu nhập công ty cổ phần Chứng khoán nợ - trái phiếu: loại hợp đồng đ-ợc ký kết chủ thể phát hành (Chính phủ hay doanh nghiệp) ng-ời cho vay (trái chủ), đảm bảo chi trả lợi tức định kỳ hoàn lại vốn gốc cho ng-ời sở hữu trái phiếu vào thời điểm đáo hạn giấy chứng nhận nợ, có ghi mệnh giá lÃi suất trái phiếu 12 Nhà phát hành phát hành trái phiếu nh- sau: trái phiếu cã thÕ chÊp, tr¸i phiÕu tÝn chÊp, tr¸i phiÕu cã thể chuyển đổi, trái phiếu có lÃi suất ổn định, trái phiếu có lÃi suất thả nổi, trái phiếu chiết khấu,Trái phiếu loại chứng khoán quan trọng TTCK Về chất, trái phiếu loại chứng khoán nợ, chứng nhận ng-ời cầm có quyền đòi nợ chủ thể phát hành Trái phiếu quy định nghĩa vụ ng-ời phát hành phải trả cho ng-ời nắm giữ chứng khoán khoản tiền định thời gian cụ thể hoàn trả khoản vay lÃi đến hạn Chứng quỹ đầu t-: loại chứng khoán d-ới hình thức chứng bút toán ghi sổ công ty quản lý quỹ thay mặt Quỹ công chúng phát hành, xác nhận quyền sở hữu hợp pháp ng-ời đầu t- với đơn vị quỹ công chúng Chứng quỹ đầu t- có điểm chung với cổ phiếu trái phiếu Giống nh- cổ phiếu chứng quỹ ph-ơng tiện ghi nhận nợ chủ thể phát hành nó, ng-ời nắm giữ chứng quỹ đ-ợc h-ởng lợi ích từ hoạt động đầu t- quỹ đầu t- đại chúng Giống nh- trái phiếu, chứng quỹ cung cấp khả h-ởng lợi cho nhà đầu t-, ng-ời nắm giữ chứng quỹ không đ-ợc quyền định hoạt động công ty phát hành nó, nhà đầu t- quyền kiểm soát hàng ngày quỹ đầu t- 1.1.2.Phân loại thị tr-ờng chứng khoán Xuất phát từ đặc điểm cách tiếp cận khác nhau, TTCK có hình thức tồn khác D-ới sơ đồ cấu trúc TTCK đại 13 TàI LIệU THAM KHảo Ths Phạm Phan Dũng(2003), Nhân tố ảnh h-ởng đến hoạt động thị tr-ờng chứng khoán Việt Nam nay: Nguyên nhân giải pháp khắc phục, Đề tài Bộ Tài chính, Hà Nội Ngô Văn Điểm (2004), Toàn cầu hoá kinh tÕ vµ héi nhËp kinh tÕ qc tÕ cđa Việt Nam, NXB Chính trị Quốc gia, Hà nội TS Ngun Minh §øc (2006), TTCK nỊn kinh tÕ chuyển đổi, NXB Tài chính, Hà Nội Luật s- Trịnh Văn Quyết (2007), Triển vọng TTCK Việt Nam nhìn từ góc độ pháp lý, NXB T- pháp, Hà Nội Nguyễn Minh(2006), Tìm hiểu chứng khoán thị tr-ờng chứng khoán, NXB Lao động Xà hội, Hà Nội Đào Lê Minh (2002), Giáo trình vấn đề chứng khoán thị tr-ờng chứng khoán, NXB Chính trị quốc gia, Hà Nội TS Vũ Thị Kim Liên (2006), Hàng hoá cho thị trường chứng khoán Việt Nam - Thực trạng số giải pháp phát triển , UBCKNN, Hà Nội Trần Thị Th Linh (2007), Ph¸t triĨn TTCK ViƯt Nam giai đoạn hội nhập đến năm 2010, Luận án Tiến sĩ, TP.Hồ Chí Minh PGS TS Nguyễn Văn Nam, PGS TS V-ơng Trọng Nghĩa (2002), Giáo trình thị tr-ờng chứng khoán, NXB Tài chính, Hà Nội 10 Trần Quang Phú (chđ biªn 2008), TTCK ViƯt Nam héi nhËp kinh tế quốc tế, NXB Chính trị Quốc gia, Hà Nội 11 TS Trần Đăng Khâm (2007), TTCK phân tích bản, Công ty In Phú Thịnh, Hà Nội 12 Nguyễn Hải Thập (2005), Quá trình hình thành quản lý TTCK ë mét sè n-íc vµ bµi häc kinh nghiƯm Việt Nam, Luận án Tiến sĩ, Hà Nội 14 13 Hà Thiện Thuyên (2006), Ph-ơng pháp đầu t- chứng khoán, NXB Lao động xà hội, Hà nội 14 Đinh Xuân Trình (1998), Giáo trình thị tr-ờng chứng khoán, NXB Giáo dục, Hà Nội 15 GS.TS Lê Văn T- (2005), Thị tr-ờng chứng khoán, NXB Thống kê, Hà Nội 16 Văn kiện Đại hội Đảng cộng sản Việt Nam lần thứ IX(2001), NXB Chính trị Quốc gia, Hà Nội Tạp chí 17 Lê Hoàng Nga (2007), Cách thức đầu t- phòng chống rủi ro chứng khoán nhà đầu t- cá nhân tham gia thị tr-ờng chứng khoán, Tạp chí chứng khoán Việt Nam, Số103(5),Tr 8- 12 18 Hà Thị Đoan Trang (2007), TTCK Việt Nam - Những động thái tích cực hạn chế cần khắc phục, Tạp chí chứng khoán Việt Nam, Số 104(6), Tr 1316 19 Lê Chiến Thắng (2007), Quy chế tổ chức hoạt động công ty quản lý quỹ, Tạp chí chứng khoán Việt Nam Số 104(6) Tr 8-13 20 Minh Nguyễn (2007), Tăng c-ờng công tác quản lý giám sát TTCK - Trọng tâm cần thực năm 2007, Tạp chí chứng khoán Việt Nam 105(7) Tr 3-6 21 Ban phát triển thị tr-ờng - Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (2007), Giải pháp phát triển bền vững cho TTCK Việt Nam Tạp chí chứng khoán ViƯt Nam 105(7) Tr 11 - 16 22 Ban ph¸p chế - Uỷ ban chứng khoán nhà n-ớc (2007), Xây dựng khuôn khổ pháp lý cho TTCK, Tạp chí chứng khoán Việt nam, 105(7), Tr 16- 19 23 Ban hợp tác quốc tế - Uỷ ban chứng khoán nhà nước (2007), Ngành Chứng khoán với trình hội nhập kinh tÕ quèc tÕ”, 105(7), Tr 22- 25 15 24.NguyÔn Dũng (2007), Mục tiêu phương hướng giải pháp nâng cao chất lượng đội ngũ quản lý điều hành TTCK Việt Nam đến năm 2010 Tạp chí chứng khoán ViÖt Nam 105(7) Tr 25 - 31 25.Thanh tra Uû ban chứng khoán nhà nước (2007), TT 97/2007/TT- BTC- góp phần đảm bảo cho công bằng, minh bạch, hiệu an toàn TTCK, Tạp chí chứng khoán ViƯt Nam, 108(10), Tr 5- 26 L­u Q Ph­¬ng, Vương Quân Hoàng (2007), TTCK Việt Nam kinh tế dịch vụ WTO, Tạp chí chứng khoán Việt Nam 108(10) Tr 5-8 27.NguyÔn Thu H»ng (2007), “ Thùc trạng công ty chứng khoán Việt Nam , Tạp chí chứng khoán Việt Nam 108(10) Tr 8-12 28 Nguyễn Đoan Hùng (2007), Thị trường chứng khoán Việt Nam thời kì hội nhập , Tạp chí chứng khoán Việt Nam 109(11) Tr 13-16 29.Vũ Thị Kim Liên (2007), Phát triển hàng hoá cho TTCK, Tạp chí chứng khoán Việt Nam, 109(11), Tr 13-16 30 Nguyễn Thị Liên Hoa (2007), Quá trình hình thành phát triển TTGDCK TTLKCK, Tạp chí chứng khoán Việt Nam 109(11), Tr 16-21 31 TTCKVN năm 2005-10 kiện bật Tạp chÝ chøng kho¸n viƯt nam 2006 ( tr62) 32 “10 kiện TTCK giới bật năm 2008, Tạp chÝ Chøng kho¸n ViƯt Nam, Sè 123,124, Tr 89 33 Đề án phát triển thị tr-ờng vốn Việt Nam đến năm 2010 tầm nhìn đến năm 2020, Tạp chí Kinh tế Dự báo, Số 8/2007, Tr16-17 34 Ban phát triển thị tr-ờng - Uỷ ban Chứng khoán Nhà n-ớc (2008), Thực tiễn hoạt động TTCK Việt Nam năm 2007 giải pháp phát triển bền vững năm 2008, Tạp chí Chứng khoán Việt Nam, Số 111,112, Tr16 35 SGDCK Tp.HCM (2008), Hoạt động SGDCK Tp.HCM năm 2007- Tạo tiền đề cho chặng đường phát triển tiếp theo, Tạp chí chứng khoán Việt Nam, Số 111, 112, Tr 32 16 36 TTGDCK Hµ Néi (2008), TTGDCK Hà Nội- Kết đạt đ-ợc năm 2007 kế hoạch hoạt động năm 2008, Tạp chí chứng khoán ViƯt Nam, Sè 111, 112, Tr37 37 An Kh¸nh (2008), Phát hành quản lý phát hành chứng khoán , Tạp chí chứng khoán Việt Nam, Số 114(4), Tr5 38 PGS.TS Trần Đình Thiên (2008), Kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mômột số vấn đề đặt cho năm 2008, Tạp chí chứng khoán Việt Nam, Số 115(5), Tr38 39 Nguyễn Ngọc Bảo Lâm (2008), Bàn tiêu chí thành lập công ty chứng khoán-mối quan hệ số l-ợng công ty chứng khoán quy mô thị trường, Tạp chí chứng khoán Việt Nam, Số 115(6), Tr6-8 40 PGS.TS Nguyễn Thị Mùi (2008), Kích cầu đầu tư chứng khoán- cần có cách nhìn toàn diện hơn, Tạp chí chứng khoán Việt Nam, Số 113(3), Tr6 41 D-ơng Thị Ph-ợng (2008), Tăng cường lực hệ thống giám sát TTCK, Tạp chí chứng khoán Việt Nam, Số 113(3), Tr10 42 Nguyễn Hoàng Trang (2008), Giao dịch ®iƯn tư lÜnh vùc chøng kho¸n- c¸c ®iỊu kiƯn để triển khai hoạt động, Tạp chí chứng kho¸n ViƯt Nam, Sè 121(11), Tr5 43 “Héi nhËp kinh tÕ quèc tÕ lÜnh vùc chøng khãan”, T¹p chÝ chøng kho¸n ViƯt Nam, Sè 121(11)/2008, Tr15 44 TS Ngun Sơn (2009), TTCK Việt Nam trước tác động khủng hoảng tài Mỹ, Tạp chí chứng khoán Việt Nam, Sè 123,124, Tr15-18 45 SGDCK Tp.HCM (2009), “TTCK ViÖt Nam năm 2008 triển vọng năm 2009, Tạp chí chứng khoán Việt Nam, Số 123,124, Tr34 46 TTGDCK Hà Nội (2009) TTGDCK Hà Nội năm nhìn lại định hướng 2009 Tạp chí chứng khoán Việt Nam, Số 123,124, Tr37 47 Lê Phương (2009), Một năm nhìn lại TTCK Việt Nam, Tạp chí chứng khoán Việt Nam, Số 123,124, Tr48 48 PGS.TS Lê Hoàng Nga (2009), Thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam, Tạp chí chứng khoán ViƯt Nam, Sè 125(3), Tr6-11 17 49 Nam Kh¸nh (2009), ổn định, phát triển TTCK Việt Nam, Tạp chí chứng kho¸n ViƯt Nam, Sè125(3), Tr 3-5 Website: 50 http://www.mof.gov.vn 51 http://www.ssc.gov.vn 52 http://www.cinet.gov.vn 53 http://www.mpi.gov.vn 54 http://www.vnep.gov.vn 55 http://www.vir.com.vn 56 http://www.hsx.vn 57 http://www.hastc.org.vn 58.http://www.saga.vn 18