ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - TRỊNH TIẾN ĐẠT CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA TRUNG QUỐC TRƢỚC VÀ SAU KHI GIA NHẬP WTO Chuyên ngành: Kinh tế đối ngoại Mã số: 60 31 07 TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ ĐỐI NGOẠI NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN HỒNG SƠN Hà Nội – Năm 2009 MỤC LỤC Danh mục chữ viết tắt Danh mục bảng Danh mục biểu đồ Phần mở đầu CHƢƠNG MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 11 1.1 TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 11 1.1.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái 11 1.1.2 Phân loại tỷ giá 11 1.1.3 Các yếu tố tác động đến tỷ giá hối đoái 16 1.2 CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 23 1.2.1 Khái niệm sách tỷ giá hối đoái 23 1.2.2 Lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái 23 1.2.3 Một số công cụ can thiệp phủ lên tỷ giá hối đoái 31 1.2.4 Tác động sách tỷ giá hối đoái đến biến số kinh tế chủ yếu 35 CHƢƠNG PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA TRUNG QUỐC TRƢỚC VÀ SAU KHI GIA NHẬP WTO (1979-2008) 42 2.1 CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA TRUNG QUỐC TRƯỚC KHI GIA NHẬP WTO 42 2.1.1 Quá trình cải cách sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc từ 1979 đến 1994 42 2.1.2 Vượt qua khủng hoảng tài châu Á, Trung Quốc hoàn thiện sách tỷ giá trước gia nhập WTO (1994-2001) 50 2.1.3 Tóm lược trình gia nhập WTO Trung Quốc cam kết Trung Quốc gia nhập WTO có liên quan đến sách tỷ giá hối đoái 57 2.2 CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA TRUNG QUỐC SAU KHI GIA NHẬP WTO 63 2.2.1 Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc từ 2001 đến 2008 64 2.2.2 Đánh giá thay đổi sách tỷ giá Trung Quốc sau gia nhập WTO 84 CHƢƠNG MỘT SỐ GỢI Ý NHẰM HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA VIỆT NAM TỪ KINH NGHIỆM TRUNG QUỐC 88 3.1 KHÁI QUÁT CHUNG VỀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA VIỆT NAM TỪ 1989 ĐẾN 2008 88 3.1.1 Giai đoạn từ năm 1989 – 1996 88 3.1.2 Giai đoạn điều chỉnh tỷ giá liên tục nhằm đối phó khủng hoảng tài châu Á: 1997 – 1998 90 3.1.3 Giai đoạn 1999 – 2007: Giai đoạn gia nhập WTO Việt Nam 92 3.1.4 Sau Việt Nam gia nhập WTO, sách tỷ giá hối đoái tiếp tục đối mặt với khủng hoảng tài (2007 – 2008) 96 3.2 NHỮNG VẤN ĐỀ CÒN TỒN TẠI CỦA CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY 103 3.3 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA VIỆT NAM TỪ KINH NGHIỆM TRUNG QUỐC 104 3.3.1 Bài học kinh nghiệm từ trình cải cách điều chỉnh sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc 105 3.3.2 Một số giải pháp nhằm hoàn thiện sách tỷ giá hối đoái Việt Nam 106 Kết luận 117 Tài liệu tham khảo 118 Phụ lục 120 DANH MỤC BẢNG Bảng 1.1 Tóm lược mô hình lựa chọn chế độ tỷ giá tối ưu sở biến động kinh tế nội địa Bảng 1.2 Thống kê, phân loại chế độ tỷ giá hối đoái quốc gia năm 1999 Bảng 2.1: Tỷ giá hối đoái Dự trữ ngoại hối Trung Quốc từ 1978-1981 Bảng 2.2 Mức phá giá tiền tệ Trung Quốc từ 1985-1990 Bảng 2.3 Một số tiêu kinh tế chủ yếu Trung Quốc từ 1994 - 1997 Bảng 2.4: Diễn biến sách tiền tệ Trung Quốc từ 1990 - 1997 Bảng 2.5: Tình hình lãi suất số số thị trường tiền tệ Trung Quốc năm 1998 Bảng 2.6: Diễn biến tỷ giá RMB/USD từ 1994-2001 Bảng 2.7: Một số tiêu kinh tế Trung Quốc sau xảy khủng hoảng châu Á (1998-2000) Bảng 2.8: Diễn biến dự trữ ngoại hối Trung Quốc từ 1994-2001 Bảng 2.9: Một số tiêu kinh tế vĩ mô Trung Quốc từ 2001 – 2006 Bảng 2.10: Diễn biến kim ngạch xuất nhập Mỹ với Trung Quốc từ 19922008 Bảng 2.11: Bảng tính PPP mẫu tương đối xác định tỷ giá đồng Nhân dân tệ so với Đô la Mỹ sở số giá tiêu dùng hai quốc gia Trung Quốc Mỹ Bảng 2.12: Diễn biến tỷ giá hối đoái RMB/USD dự trữ ngoại hối Trung Quốc từ 1989-2007 Bảng 2.13: Bảng tính số tỷ giá hối đoái thực Trung Quốc từ 1994-2008 Bảng 2.14: Diễn biến số số kinh tế Trung Quốc từ năm 2001 đến 2008 Bảng 2.15: Diễn biến tỷ giá hối đoái số đồng tiền mạnh so với đồng Đô la Mỹ từ 2005 đến 2008 Bảng 2.16: Bảng tính phục vụ chạy hồi quy tuyến tính tương quan bội số tỷ giá hối đoái với biến cung tiền, thu nhập lãi suất Bảng 3.1: Diễn biến tỷ giá hối đoái đồng VND/USD từ 1992-1996 Bảng 3.2: Chỉ số tỷ giá danh nghĩa số tỷ giá thực đa biên đồng Việt Nam từ 1999-2008 DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 2.1 Diễn biến tỷ giá hối đoái RMB/USD từ 1984-1994 Biểu đồ 2.2: Diễn biến kim ngạch xuất nhập Mỹ với Trung Quốc từ 1992-2008 Biểu đồ 2.3: Diễn biến số tỷ giá danh nghĩa tỷ giá theo PPP Biểu đồ 2.4: Diễn biến dự trữ ngoại hối tỷ giá hối đoái RMB/USD từ 1989-2007 Biểu đồ 2.5: Diễn biến số tỷ giá hối đoái thực RMB/USD từ 1994-2008 Biểu đồ 2.6: Diễn biến tỷ giá đồng Nhân dân tệ so với đồng SDR đồng USD từ tháng 1/2005 đến tháng 12/2007) Biểu đồ 3.1 Diễn biến tỷ giá VND/USD giai đoạn 1989 - 1992 Biểu đồ 3.2 Diễn biến tỷ giá VND/USD giai đoạn 1997- 1998 Biểu đồ 3.3 Diễn biến tỷ giá VND/USD giai đoạn 1999 - 2007 Biểu đồ 3.4: Chỉ số tỷ giá danh nghĩa số tỷ giá thực đa biên đồng Việt Nam từ 1999-2008 PHẦN MỞ ĐẦU SỰ CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI: Tỷ giá hối đoái vấn đề kinh tế phức tạp, công cụ Nhà nước quản lý điều hành vĩ mô, chủ đề tranh luận nhiều sôi vào bậc kinh tế học Tính phức tạp nhiều tranh cãi tỷ giá hối đoái nằm chỗ chưa có hệ thống lý thuyết tỷ giá hối đoái hoàn chỉnh (phương pháp xác định, phương pháp dự báo)… Tỷ giá hối đoái công cụ quan trọng điều hành kinh tế vĩ mô Nhà nước Tính nhạy cảm biến động tỷ giá hối đoái tới khả cạnh tranh hàng hóa quốc gia gây ảnh hưởng đến xuất nhập khẩu, cán cân toán (cân ngoại kinh tế); mặt khác, tính ổn định đồng tiền quốc gia tác động tới tâm lý nhà đầu tư nước ngoài, doanh nghiệp nước, từ tác động tới sản lượng, công ăn việc làm, lạm phát nước (cân nội) Vì tính phức tạp tỷ giá hối đoái vai trò quan trọng sách tỷ giá kinh tế nên có nhiều nhà kinh tế học dày công nghiên cứu Đóng góp chung vào nghiên cứu lý luận thực tiễn tỷ giá hối đoái sách tỷ giá hối đoái, luận văn tập trung vào nghiên cứu trường hợp Trung Quốc, sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc trước sau gia nhập WTO Trung Quốc kinh tế lớn, có tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh giới, có lượng dự trữ ngoại hối lớn, có tốc độ kim ngạch tăng trưởng thương mại hàng đầu giới, có thị trường nội địa rộng lớn đầy tiềm năng…vài nét sơ qua đánh giá tầm quan trọng ảnh hưởng Trung Quốc tới kinh tế toàn cầu Kể từ Trung Quốc gia nhập WTO (năm 2001) đến nay, diễn đàn nghiên cứu tỷ giá hối đoái giới, chủ đề bàn luận sôi có lẽ tỷ giá hối đoái Trung Quốc Lý sách tỷ giá hối đoái mà Trung Quốc thực thi gây ảnh hưởng liên đới đến phần lại giới (đặc biệt đến Mỹ, Liên minh châu Âu): thâm hụt cán cân thương mại, thay đổi dòng vốn đầu tư trực tiếp (FDI)… Sau nhiều năm thành công điều hành tỷ giá hối đoái theo quan điểm trì mức neo tỷ giá ổn định với đồng Đô la Mỹ, gia tăng lượng dự trữ ngoại hối kiểm soát chặt chẽ dòng vốn đến nay, trước áp lực từ phía cộng đồng quốc tế (Mỹ, EU, IMF,…), Trung Quốc bắt đầu thay đổi phương thức điều hành sách tỷ giá hối đoái theo hướng thực thi sách tỷ giá linh hoạt Nhưng, thay đổi liệu có phải chiến thuật ngắn hạn Trung Quốc thay đổi chiến lược hoàn thiện sách tỷ giá hối đoái mình? Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc trước sau gia nhập WTO có thay đổi nào, thay đổi tác động đến kinh tế Trung Quốc nào, vấn đề nghiên cứu mà luận văn cần phải trả lời Việc Việt Nam vừa gia nhập WTO đặt vấn đề việc sử dụng sách tỷ giá hối đoái công cụ quản lý kinh tế vĩ mô quan trọng có tác dụng vừa đối phó với thách thức đặt lại vừa tận dụng hội mang lại Kể từ tháng 02/1999 đến tỷ giá thức Việt Nam xác định mức bình quân thị trường tiền tệ liên ngân hàng áp dụng tỷ giá linh hoạt có quản lý Nhà nước Quá trình điều chỉnh tỷ giá hối đoái Việt Nam năm qua có số thành công đáng kể góp phần đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng kinh tế, thương mại, Tuy nhiên, thời gian gần đây, tốc độ lạm phát hàng năm Việt Nam xấp xỉ hai số, thách thức đặt Việt Nam vừa thức trở thành thành viên WTO tạo áp lực phải thay đổi hoàn thiện Sự tương đồng nhiều mặt Việt Nam Trung Quốc điều hành sách tỷ giá hối đoái (lựa chọn chế độ tỷ giá thả có quản lý Nhà nước, có mục tiêu sử dụng sách tỷ giá hối đoái để thúc đẩy tăng trưởng thương mại…) lý để luận văn nghiên cứu nhằm rút học kinh nghiệm cho Việt Nam việc điều chỉnh sách tỷ giá hối đoái thời gian tới TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI: Trung Quốc nhìn nhận kinh tế phát triển động giới vậy, nghiên cứu kinh tế Trung Quốc nói chung sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc nói riêng thu hút giới học thuật Trung Quốc mà thu hút nhà nghiên cứu toàn giới, có Việt Nam Những công trình nghiên cứu điển hình như: “Adjusting China’s Exchange Rate Policies” (2004) Moris Goldstein; “The Choice of Exchange Rate Regime: The Relevance of International Experience to China’s Decision” (2004) John Williamson; “Exchange Rate and Monetary Policy in China” (2005) Nicholas R Lardy; “Quản lý ngoại hối điều hành tỷ giá hối đoái Việt Nam” (2004) Lê Quốc Lý, “China’s Exchange Rate System after WTO Accession: Some Considerations” (2001) Jian Guang Shen; “China’s Accession to the WTO, Real Exchange Rate Changes and their Impact on U.S Trade with Greater China” (2001) Vincent Dropsy; “The China Currency Exchange Rate Problem: Facts and Policy Options” (2005) Ủy ban tổng hợp an ninh kinh tế Trung Mỹ; “Trung Quốc sau năm tham gia WTO – Đánh giá sơ khởi vài nét chính” (2005) Đỗ Tuyết Khanh; “Kinh nghiệm đổi chế quản lý ngoại hối Trung Quốc trình gia nhập WTO trình đổi chế quản lý ngoại hối Việt Nam hƣớng tới hội nhập kinh tế quốc tế” Nguyễn Thị Nhung… Hầu hết nghiên cứu tập trung vào vấn đề sau: Thứ nhất, vấn đề lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái: Trong viết tác giả Việt Nam đồng tình với phủ Trung ương Trung Quốc khẳng định chế độ tỷ giá hối đoái Trung Quốc chế độ tỷ giá hối đoái linh hoạt có quản lý nhà nước nhà nghiên cứu nước mực cho chế độ tỷ giá hối đoái nghiêng hẳn cố định hà khắc Điều giải thích khác quan điểm tác giả chế độ tỷ giá cố định chế độ tỷ giá linh hoạt có quản lý nhà nước Trên quan điểm đó, nghiên cứu có khác biệt khuyến nghị đưa Có quan điểm khuyến khích Trung Quốc tiếp tục thực chế độ tỷ giá hối đoái nới lỏng (như Jian Guang Shen, Lê Quốc Lý, Nguyễn Thị Nhung), có quan điểm cho Trung Quốc nên thả tỷ giá hối đoái (Vincent Dropsy, Moris Goldstein, John Williamson đặc biệt từ viết Ủy ban tổng hợp an ninh kinh tế Trung Mỹ) Thứ hai, trình điều chỉnh tỷ giá hối đoái Trung Quốc: Xung quanh chủ đề định giá lại đồng Nhân dân tệ, nghiên cứu đưa lập luận, mô hình để chứng minh đồng Nhân dân tệ thấp giá trị thực từ 15-20 % (Moris Goldstein); khuyến nghị dành cho phía Trung Quốc mở rộng biên độ dao động cho tỷ giá hối đoái từ 1% lên 5-7% đồng thời thay đổi từ neo giá đồng Nhân dân tệ vào đồng USD sang neo giá với rổ tiền tệ mạnh Thứ ba, liên quan đến cam kết gia nhập WTO tác động tới sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc, Vincent Dropsy cho việc Trung Quốc cam kết giảm mức thuế quan trung bình theo lộ trình tự hóa thương mại đồng nghĩa với tăng giá thực đồng Nhân dân tệ Tuy nhiên, mục đích yêu cầu khác mà nghiên cứu đề cập i) khía cạnh sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc; ii) Chỉ nghiên cứu trước sau Trung Quốc gia nhập WTO chưa nghiên cứu sâu chuỗi thành trình trước sau gia nhập WTO Trung Quốc; iii) tác giả có quan điểm khác vấn đề điều chỉnh sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc Luận văn viết với mục đích cố gắng lấp khoảng trống nghiên cứu đồng thời đưa quan điểm người viết điều chỉnh sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc học kinh nghiệm Trung Quốc để hoàn thiện sách tỷ giá hối đoái Việt Nam MỤC ĐÍCH VÀ NHIỆM VỤ NGHIÊN CỨU: Mục đích nghiên cứu: Rút số học kinh nghiệm cho Việt Nam nhằm hoàn thiện sách tỷ giá hối đoái sở hệ thống hóa số vấn đề lý luận sách tỷ giá hối đoái phân tích thực trạng sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc trước sau gia nhập WTO Nhiệm vụ nghiên cứu: Thứ nhất: Hệ thống hóa số vấn đề lý luận tỷ giá hối đoái sách tỷ giá hối đoái tác động tới kinh tế (vai trò sách tỷ giá hối đoái) Thứ hai: Trả lời câu hỏi: Trung Quốc lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái có điều chỉnh sách tỷ giá hối đoái trước sau gia nhập WTO Thứ ba: Trả lời câu hỏi: học kinh nghiệm rút vận dụng Việt Nam để hoàn thiện sách tỷ giá hối đoái thời gian tới? ĐỐI TƢỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU: Đối tƣợng nghiên cứu Chính sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc Phạm vi nội dung nghiên cứu: Chính sách tỷ giá hối đoái công cụ quản lý vĩ mô quan trọng liên hệ chặt chẽ với sách khác như: sách ngoại hối, sách tiền tệ…Luận văn tập trung nghiên cứu việc Trung Quốc lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái tiến hành điều chỉnh tỷ giá hối đoái trình trước sau gia nhập WTO Phạm vi thời gian nghiên cứu: nghiên cứu sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc từ 1981-2008 từ 1/1/1981 Trung Quốc bắt đầu tiến hành cải cách tỷ giá lần với việc áp dụng tỷ giá cho giao dịch thương mại nội (Trung Quốc thức thừa nhận mức tỷ giá hối đoái gắn cố định đồng Nhân dân tệ với Đô la Mỹ trước không phù hợp, cao so với thực tế) bên cạnh tỷ giá hối đoái thức Năm 1981 năm mà thị trường trao đổi ngoại hối Trung Quốc đời thúc đẩy mạng lưới toán dựa vào thị trường ngoại hối thức phạm vi toàn quốc Cũng kể từ thời điểm trở Trung Quốc tiến hành hàng loạt biện pháp phá giá đồng Nhân dân tệ cải cách điều hành tỷ giá hối đoái theo hướng hội nhập kinh tế quốc tế Phạm vi không gian nghiên cứu: Luận văn giới hạn nghiên cứu sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc Đại lục không nghiên cứu sách tỷ giá hối đoái Hồng Kông, Ma Cao… PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU: Luận văn sử dụng tổng hợp phương pháp nghiên cứu như: phân tích, so sánh, vật biện chứng vật lịch sử… NHỮNG ĐÓNG GÓP CỦA LUẬN VĂN: Nghiên cứu cách có hệ thống số vấn đề lý luận sách tỷ giá hối đoái Phân tích đánh giá trình điều chỉnh sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc trước sau gia nhập WTO (trọng tâm từ 1981 đến 2008) Rút số học kinh nghiệm cho Việt Nam từ trình điều chỉnh sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc trước sau gia nhập WTO BỐ CỤC CỦA LUẬN VĂN: Phần mở đầu Các ký hiệu viết tắt Chƣơng Một số vấn đề lý luận chung tỷ giá hối đoái sách tỷ giá hối đoái Chƣơng Phân tích sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc trước sau gia nhập WTO (1979-2008) Chƣơng Một số gợi ý giải pháp nhằm hoàn thiện sách tỷ giá hối đoái Việt Nam từ kinh nghiệm Trung Quốc Kết luận Tài liệu tham khảo Phụ lục CHƢƠNG MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 1.1 TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 1.1.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái giá đơn vị tiền tệ quốc gia tính tiền tệ nước khác, quan hệ so sánh mặt giá hai đồng tiền quốc gia khác Nó phạm trù kinh tế bắt nguồn từ nhu cầu trao đổi hàng hoá, dịch vụ phát sinh trực tiếp từ quan hệ tiền tệ quốc gia Theo Nghị định Chính phủ số 160/2006/NĐ-CP ngày 28/12/2006 quy định chi tiết thi hành pháp lệnh ngoại hối “Tỷ giá hối đoái đồng Việt Nam giá đơn vị tiền tệ nước tính đơn vị tiền tệ Việt nam”.1 Tất quốc gia quan tâm tới vấn đề tỷ giá lẽ vai trò phận quan trọng hệ thống công cụ kinh tế vĩ mô Thật vậy, vai trò tỷ giá chủ yếu thể hai điểm sau: Thứ nhất: Tỷ giá tác động trực tiếp đến hoạt động xuất nhập Thứ hai: Tỷ giá có tác động gián tiếp đến khía cạnh khác kinh tế như: mặt giá nước, lạm phát, khả sản xuất, công ăn việc làm, đầu tư nước ngoài, nợ nước ngoài… Có thể nói, tỷ giá hối đoái loại giá cả, có vai trò quan trọng vào loại bậc kinh tế, lẽ thay đổi dù nhỏ tỷ giá hối đoái tác động đến hai nhóm mục tiêu quan trọng sách kinh tế vĩ mô là: mục tiêu cân bên (đó công ăn việc làm đầy đủ giá ổn định) Trích khoản 1, Điều Giải thích từ ngữ mục tiêu cân bên (đó cân cán cân vãng lai) 1.1.2 Phân loại tỷ giá Có nhiều loại tỷ giá, dựa vào tiêu chí phân loại khác Cụ thể: 1.1.2.1 Căn nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối  Tỷ giá mua vào: Là tỷ ngân hàng yết giá sẵn sàng mua vào đồng tiền yết giá  Tỷ giá bán ra: Là tỷ ngân hàng yết giá sẵn sàng bán đồng tiền yết giá  Tỷ giá giao ngay: Là tỷ giá thoả thuận hôm việc toán xảy vòng hai ngày làm việc (nếu thoả thuận khác thường ngày làm việc thứ hai)  Tỷ giá kỳ hạn: Là tỷ giá thoả thuận hôm nay, việc toán xảy sau (từ ba ngày làm việc trở lên)  Tỷ giá mở cửa: Là tỷ giá áp dụng cho hợp đồng giao dịch ngày  Tỷ giá đóng cửa: Là tỷ giá áp dụng cho hợp đồng cuối giao dịch ngày  Tỷ giá chéo: Là tỷ giá hai đồng tiền suy từ đồng tiền thứ ba (còn gọi đồng tiền trung gian) 1.1.2.2 Căn vào chế điều hành sách tỷ giá  Tỷ giá thức: Là tỷ giá NHTW công bố, phản ánh thức giá trị đối ngoại đồng nội tệ  Tỷ giá chợ đen: Là tỷ giá hình thành bên hệ thống ngân hàng, quan hệ cung - cầu thị trường chợ đen định  Tỷ giá cố định: Là tỷ giá NHTW công bố cố định biên độ dao động định biên độ  Tỷ giá thả hoàn toàn: Là tỷ giá hình thành hoàn toàn theo quan hệ cung - cầu thị trường, NHTW không can thiệp  Tỷ giá thả có điều tiết: Là tỷ giá thả nổi, NHTW tiến hành can thiệp để tỷ giá biến động theo hướng có lợi cho kinh tế 1.1.2.3 Căn vào tính chất tác động đến thương mại quốc tế a) Tỷ giá danh nghĩa song phương: Bilateral Nominal Exchange Rate - NER Tỷ giá danh nghĩa song phương tỷ giá phổ biến sử dụng hàng ngày giao dịch thị trường ngoại hối Nói cách khác, tỷ lệ trao đổi số lượng tuyệt đối hai đồng tiền Như vậy, NER giá đồng tiền biểu thị thông qua đồng tiền khác mà chưa đề cập đến tương quan sức mua hàng hoá dịch vụ chúng Những thay đổi tỷ giá danh nghĩa song phương thường biểu diễn dạng số: e= t 100 0 (PT 1.1) Tỷ giá đƣợc xác định theo công thức giá đơn vị tiền tệ nƣớc so với đơn vị tiền tệ nƣớc Đây cách hiểu xuyên suốt nội dung luận văn, phổ biến giá đơn vị tiền tệ Hoa Kỳ so với đơn vị tiền tệ Trung Quốc Trong đó: e: Chỉ số tỷ giá danh nghĩa song phương Et: Tỷ giá danh nghĩa thời điểm t Eo: Tỷ giá danh nghĩa thời điểm gốc Chính tỷ giá danh nghĩa chưa đề cập đến tương quan sức mua đồng tiền, quốc gia, tỷ giá danh nghĩa thay đổi chưa hẳn tác động đến hoạt động xuất nhập hàng hoá Cho nên, nghiên cứu ảnh hưởng tỷ giá đến xuất nhập người ta sử dụng khái niệm “Tỷ giá thực” b) Tỷ giá thực song phương: Bilateral Real Exchange Rate – RER Tỷ giá thực song phương tỷ giá xác định sở tỷ giá danh nghĩa song phương điều chỉnh tỷ lệ lạm phát nước nước Do đó, số phản ánh tương quan sức mua nội tệ ngoại tệ  Tỷ giá thực dạng tuyệt đối: (Tỷ giá thực trạng thái tĩnh – thời điểm) Tỷ giá thực trạng thái tĩnh xác định theo công thức: ER = .*  (PT 1.2) Trong đó: ER: Tỷ giá thực song phương (dạng số) E: Tỷ giá danh nghĩa song phương P: Giá rổ hàng hoá nước tính nội tệ P*: Giá rổ hàng hoá nước tính ngoại tệ  Tỷ giá thực dạng tương đối: (Tỷ giá thực trạng thái động – từ thời điểm sang thời điểm khác) Công thức (PT 1.2) dạng tuyệt đối tỷ giá thực (hay gọi trạng thái tĩnh), nghĩa ta quan sát tính toán tỷ giá thực thời điểm Hơn nữa, công thức trạng thái tĩnh tồn có ý nghĩa mặt lý thuyết, quốc gia không tính toán không công bố mức giá rổ hàng hoá (P, P*) Thay vào đó, họ công bố số giá tiêu dùng (CPI) Chính vậy, để tính toán quan sát thay đổi tỷ giá thực từ thời gian sang thời gian khác, người ta sử dụng Tỷ giá thực dạng tương đối e0Rt = e0t  CPI 0* t  100% CPI 0t (PT 1.3) Trong đó: e0Rt : Chỉ số tỷ giá thực thời điểm t so với thời điểm e0t : Chỉ số tỷ giá danh nghĩa thời điểm t so với thời điểm CPI 0* t : Chỉ số giá nước thời điểm t so với thời điểm CPI 0t : Chỉ số giá nước thời điểm t so với thời điểm c) Tỷ giá danh nghĩa đa phương: Nominal Effective Exchange Rate – NEER Tỷ giá danh nghĩa đa phương (tỷ giá trung bình) phản ánh thay đổi giá trị đồng tiền với tất đồng tiền lại (hay rổ đồng tiền [...]... Quốc trước và sau khi gia nhập WTO 7 BỐ CỤC CỦA LUẬN VĂN: Phần mở đầu Các ký hiệu viết tắt Chƣơng 1 Một số vấn đề lý luận chung về tỷ giá hối đoái và chính sách tỷ giá hối đoái Chƣơng 2 Phân tích chính sách tỷ giá hối đoái của Trung Quốc trước và sau khi gia nhập WTO (1979-2008) Chƣơng 3 Một số gợi ý về giải pháp nhằm hoàn thiện chính sách tỷ giá hối đoái ở Việt Nam từ kinh nghiệm Trung Quốc Kết luận... đề lý luận về tỷ giá hối đoái và chính sách tỷ giá hối đoái cũng như những tác động của nó tới nền kinh tế (vai trò của chính sách tỷ giá hối đoái) Thứ hai: Trả lời câu hỏi: Trung Quốc đã lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái nào và có những điều chỉnh nào trong chính sách tỷ giá hối đoái trước và sau khi gia nhập WTO Thứ ba: Trả lời câu hỏi: những bài học kinh nghiệm nào có thể được rút ra và vận dụng được... tỷ giá hối đoái như thế nào và tiến hành điều chỉnh tỷ giá hối đoái ra sao trong quá trình trước và sau khi gia nhập WTO Phạm vi về thời gian nghiên cứu: nghiên cứu về chính sách tỷ giá hối đoái của Trung Quốc từ 1981-2008 vì từ 1/1/1981 Trung Quốc bắt đầu tiến hành cải cách tỷ giá lần đầu tiên với việc áp dụng một tỷ giá cho các giao dịch thương mại nội bộ (Trung Quốc chính thức thừa nhận mức tỷ giá. .. chứng và duy vật lịch sử… 6 NHỮNG ĐÓNG GÓP CỦA LUẬN VĂN: Nghiên cứu một cách có hệ thống một số vấn đề lý luận về chính sách tỷ giá hối đoái Phân tích và đánh giá quá trình điều chỉnh chính sách tỷ giá hối đoái của Trung Quốc trước và sau khi gia nhập WTO (trọng tâm từ 1981 đến 2008) Rút ra một số bài học kinh nghiệm cho Việt Nam từ quá trình điều chỉnh chính sách tỷ giá hối đoái của Trung Quốc trước và. .. thiện chính sách tỷ giá hối đoái trong thời gian tới? 4 ĐỐI TƢỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU: Đối tƣợng nghiên cứu là Chính sách tỷ giá hối đoái của Trung Quốc Phạm vi về nội dung nghiên cứu: Chính sách tỷ giá hối đoái là một công cụ quản lý vĩ mô quan trọng và liên hệ chặt chẽ với các chính sách khác như: chính sách ngoại hối, chính sách tiền tệ…Luận văn này chỉ tập trung nghiên cứu về việc Trung Quốc đã... Tài liệu tham khảo Phụ lục CHƢƠNG 1 MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 1.1 TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 1.1.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái là giá cả của một đơn vị tiền tệ của một quốc gia tính bằng tiền tệ của một nước khác, hay là quan hệ so sánh về mặt giá cả giữa hai đồng tiền của các quốc gia khác nhau Nó là một phạm trù kinh tế bắt nguồn từ nhu cầu trao... xảy ra sau đó (từ ba ngày làm việc trở lên)  Tỷ giá mở cửa: Là tỷ giá áp dụng cho hợp đồng giao dịch đầu tiên trong ngày  Tỷ giá đóng cửa: Là tỷ giá áp dụng cho hợp đồng cuối cùng được giao dịch trong ngày  Tỷ giá chéo: Là tỷ giá giữa hai đồng tiền được suy ra từ đồng tiền thứ ba (còn gọi là đồng tiền trung gian) 1.1.2.2 Căn cứ vào cơ chế điều hành chính sách tỷ giá  Tỷ giá chính thức: Là tỷ giá do... ngoại hối  Tỷ giá mua vào: Là tỷ giá mà tại đó ngân hàng yết giá sẵn sàng mua vào đồng tiền yết giá  Tỷ giá bán ra: Là tỷ giá mà tại đó ngân hàng yết giá sẵn sàng bán ra đồng tiền yết giá  Tỷ giá giao ngay: Là tỷ giá được thoả thuận hôm nay nhưng việc thanh toán xảy ra trong vòng hai ngày làm việc tiếp theo (nếu không có thoả thuận khác thì thường là ngày làm việc thứ hai)  Tỷ giá kỳ hạn: Là tỷ giá. .. đi Trung Quốc tiến hành hàng loạt các biện pháp phá giá đồng Nhân dân tệ và những cải cách trong điều hành tỷ giá hối đoái theo hướng hội nhập kinh tế quốc tế Phạm vi về không gian nghiên cứu: Luận văn này chỉ giới hạn nghiên cứu chính sách tỷ giá hối đoái của Trung Quốc Đại lục chứ không nghiên cứu cả chính sách tỷ giá hối đoái của Hồng Kông, Ma Cao… 5 PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU: Luận văn sử dụng tổng... nên, khi nghiên cứu ảnh hưởng của tỷ giá đến xuất nhập khẩu người ta sử dụng khái niệm Tỷ giá thực” b) Tỷ giá thực song phương: Bilateral Real Exchange Rate – RER Tỷ giá thực song phương là tỷ giá được xác định trên cơ sở tỷ giá danh nghĩa song phương đã được điều chỉnh bởi tỷ lệ lạm phát ở trong nước và nước ngoài Do đó, nó là chỉ số phản ánh tương quan sức mua giữa nội tệ và ngoại tệ  Tỷ giá thực