ĐÈ TÀI: TÍNH ĐỘC LẬP CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG GIẢNG VIÊN: THÀNH VIÊN NHÓM: F6 Vũ Văn Minh C08K09A4728 Vũ Viết Chỉnh C08K09A2089 Nguyễn An Khánh C08K09A4684 Trần Phú Quốc C08K09A4788 Nguyễn Thành Luân C089K09A4712 Nguyễn Văn Trường C08K09A1069 NỘI DUNG ĩ Sự đòi Ngân hàng Trung ương chức Ngân hàng Trung ương Tìm hiếu ngân hàng Trung ương Sự đòi NHTW, Bán chất chức Ngân hàng Trung ương II Vài nét tính độc lập NHTW Tính độc lập NHTW Ổn định giá cùa kỉnh tế Kinh nghiệm Ngân Hàng dự trữ Newzealand III Tính độc lập NHNN Việt Nam số đề xuất Tính độc lập NHNN Việt Nam Một số đề xuất I SỰ RA ĐỜI NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG VÀ CHỨC NĂNG NHTW l Tìm hiểu Ngân hàng Trung ương “Có phát minh vĩ đại từ bắt đầu sống loài người: lửa, bánh xe Ngân hàng Trung ương" - Will Rogers, nhà văn hài hước người Mỹ vui tính tổng kết Từ góc nhìn cụ thể kinh tế hàng hoá Ngân hàng Trung ương (NHTW), đa số định phải lên: Đúng vậy! NHTW biết ngày thực phát minh lớn kỷ 20 - Lần đề cập ghi nhận tiếng Anh với khái niệm "NHTW - Centrol Bank” vào năm 1873 Walter Bagehot, sau Tổng biên tập tờ báo The Economist Anh quốc, người sử dụng cụm từ “Centrol Bank” để đề cập đến Ngân hàng có độc quyền việc phát hành giấy bạc Ngân hàng, trụ sở cần phải đặt Thủ đô Trung tâm tài quốc gia Chỉ thời gian 50 năm sau từ kỷ 20 đến nay, thuật ngữ sử dụng rộng rãi phạm vi quốc tế Vào năm đầu kỷ 20, giới có 18 NHTW, số 173 NHTW Nhiệm vụ ban đầu NHTW việc thực thi CSTT hay hỗ trợ hệ thống Ngân hàng Trung gian, mà đơn giản tài trợ cho chi tiêu Chính phủ NHTW lâu đời giới Ngân hàng Thụy Điển, thành lập vào năm 1668 sứ mệnh ban đầu sử dụng công cụ đế bù đắp khoản chi tiêu quân NHTW thứ hai NHTW Anh quốc thành lập năm 1694 nhằm tài trợ cho chiến tranh với Pháp Hoa Kỳ quản lý kinh tế mà NHTW đầu kỷ 20 Các Ngân hàng tư nhân thường phát hành đồng tiền giấy tiền xu thân Hậu khủng hoảng Ngân hàng diễn thường xuyên Chỉ riêng nước Mỹ vào năm 1791 có tới 7000 loại tiên - Đã làm ách tăc sản xuât, lun thông Người có đủ lực giải mâu thuẫn Nhà nước từ Nhà nước can thiệp với mức độ định vào hoạt động Ngân hàng cách ban hành đạo luật cho phép số Ngân hàng đủ điều kiện qui định phép phát hành kỳ phiếu Ngân hàng Nhưng sau thời kỳ khủng hoảng trầm trọng diễn liên tục, Quỹ Dự trữ liên bang Mỹ thành lập vào năm 1913 đế trở thành NHTW phát hành tiền Mỹ chủ yếu giữ quyền lực giám sát Ngân hàng hoạt động với tư cách người cho vay cuối Ngày Quỹ Dự trữ liên bang Mỹ số NHTW giữ trách nhiệm giám sát Ngân hàng; phần lớn quốc gia giới công việc giao cho Uỷ Ban độc lập Nhà nước Thời kỳ NHTW gọi bước vào thời kỳ NHTW đại từ hoạt động NHTW tập Trung chức năng, quyền lực tối cao vào việc thực thi sách tiền tệ Bắt đầu cho thời kỳ gần đây, vào năm đầu thập niên 70 kỷ 20, mà mối liên hệ ban đầu tiền vàng cuối bị phá vỡ hệ thống chế độ tỷ giá hối đoái cố định bị sụp đổ hoàn toàn vào năm 1971 Khi quốc gia dựa vào chế vị vàng hay tỷ giá bị cố định sách tiền tệ bị thúc ép nhu cầu trì cân đối hàng - tiền Chỉ từ tỷ giá hối đoái phép thả quốc gia bắt đầu thực sách tiền tệ riêng dựa chủ yếu quan hệ cung - cầu thân tiền tệ Đầu tiên, phủ quốc gia nắm giữ quyền kiểm soát chặt chẽ phương tiện kiểm soát tiền tệ, Chính phủ “ra lệnh” cho NHTW phải thay đổi lãi suất cho phù hợp với tình hình Nhưng lạm phát liên tục bùng nổ, Chính phủ nhận thấy tầm quan trọng việc trì tính độc lập NHTW việc điều hành sách tiền tệ Các nhà trị dường cố tạo bùng nổ (đột biến) trước có bầu cử, hy vọng lạm phát không gia tăng sau kiểm phiếu hoàn tất, NHTW độc lập cách biệt với sức ép trị phải ưu tiên thường xuyên, chí mục tiêu hoạt động việc bình ổn giá Do vậy, có độc lập với Chính phủ, sách trở nên linh hoạt hơn, người lao động Doanh nghiệp điều chỉnh mức lương giá cho phù hợp với việc thắt chặt sách Những tranh luận diễn ra, sức ép thị trường thông qua quan hệ lợi ích người sử dụng tiền buộc NHTW phải cắt giảm lạm phát tới mức tổng thiệt hại phải nhỏ sản lượng, thu nhập công ăn việc làm Do vậy, nhiều công trình nghiên cứu năm đầu thập niên 1990 thừa nhận quốc gia có NHTW độc lập thực quốc gia có xu hướng mức lạm phát sè mức đủ thấp cách hợp lý Tuy nhiên chưa có NHTW độc lập hoàn toàn Trước NHTW châu Au ECB thành lập, Ngân hàng Trung ương Đức Ngân hàng có tính độc lập cao giới, Chính phủ Đức bỏ qua lời khuyên Ngân hàng việc thiết lập chế tỷ giá thích hợp cho việc thống tiền tệ, sau nước Đức phải gánh chịu sức ép lạm phát Các NHTW khác, Ngân hàng Anh quốc, trao độc lập hoàn toàn việc thiết lập sách tiền tệ, mục tiêu lạm phát lại Chính phủ đề Các NHTW độc lập kiểm soát mức lạm phát thấp dự đoán Bộ trưởng tài Nhưng độc lập phương thuốc chữa bách bệnh: NHTW mắc sai lầm Một ví dụ minh hoạ Ngân hàng Reichsbank Đức độc lập luật định mà nước Đức rơi vào thời kỳ siêu lạm phát năm 1923 -1927 Đơn giản sản xuất lý bất khả kháng rơi vào tình trạng kiệt quệ, người dân kiếm đủ ăn hàng ngày tay sẵn có tiền tiền trở nên vô nghĩa! Hàng định sức mua tiền, tiền chuẩn mực phân phối mà kinh tế có đầy đủ để phân phối chế thị trường Thời xa xưa, thủy thủ biển mang niềm tin Trái đất phang lo lắng có lúc họ bị rơi khỏi bờ Trái đất May thay, việc phát Trái đất hình tròn xoá nỗi u uất Những tư tưởng kinh tế sách tiền tệ lạm phát xảy tương tự Rút sản xuất nói chung thân NHTW cứu vãn điều Tuy vậy, phát minh NHTW ngẫu nhiên mà ví phát minh vĩ đại loài người! Lịch sử sàng lọc tự nhiên suy tôn Ngân hàng thông thường thành NHTW với tư cách Ngân hàng giỏi Ngân hàng có, Nhà nước cộng đồng giao cho quyền lực phát hành đồng tiền quốc gia chi phối tất định chế Trung gian tài lại thông qua nghiệp vụ - Các nghiệp vụ có lợi nhuận vô vị lợi mang tính Nhà nước bị cộng đồng kiểm soát trở lại NHTW ổn định hay không sức mua đồng tiền NHTW phát hành Trong thập niên 1960, sách tiền tệ chứng minh tác nhân trực tiếp làm giảm tỷ lệ thất nghiệp Nen tảng lý thuyết sở đường cong Phillips, đặt tên theo Bill Phillips, nhà kinh tế học người New Zealand theo học trường Đại học Kinh tế London Ong Phillips, kỹ sư khí, tạo cỗ máy nhằm biểu diễn chế hoạt động kinh tế, sử dụng nước để biểu thị khái niệm tính lỏng Năm 1958 ông ta khởi xướng công trình nghiên cứu trong giai đoạn 1861 đến 1957, số dạng thoả hiệp việc tăng lương thất nghiệp dường sử dụng nước Anh: tỷ lệ thất nghiệp cao, lạm phát thấp Điều dường làm ngộ nhận đế suy đoán NHTW thường xuyên cắt giảm tỷ lệ thất nghiệp thông qua việc nới lỏng tỷ lệ lạm phát? Một thập niên sau đó, Milton Friedman Edmun Phels, thách thức với lý thuyết thoả hiệp lạm phát thất nghiệp, hai nhà khoa học cho rằng, có tính xu hướng ngắn hạn, qui luật Các nhà kinh tế chứng minh: Một người thấm đẫm mồ hôi tỷ lệ lạm phát cao hơn, họ đòi hỏi tiền lương cao Đen lượt nó, sức mua đơn vị tiền tệ nhỏ mệnh giá cũ trình xoá dần “ân huệ” tăng lương trước thất nghiệp tăng trở lại lên tới tỷ lệ "thất nghiệp tự nhiên" Sức mua đơn vị tiền tệ có khả đo lường hiệu thị trường lao động Nghĩa không ảo tưởng thoả hiệp mang tính lâu dài lạm phát thất nghiệp: Trong dài hạn, sách tiền tệ định trạng thái lạm phát Neu nhà hoạch định sách sức cố gắng trì thất nghiệp mức thất nghiệp tự nhiên, lạm phát bị đẩy lên cao ý chí chủ quan mong muốn Đúng hai ông Friedman Phelps dự đoán, mức lạm phát có liên quan tới tỷ lệ thất nghiệp tăng suốt giai đoạn năm 1970, nhà hoạch định sách phải từ bỏ mô hình đường cong Phillips Ngày nay, người trí rộng rãi sách tiền tệ nên tập Trung vào việc trì mức lạm phát thấp Nhưng điều nghĩa là, thường hiểu, NHTW ’’những người thu nhặt lạm phát”, mà phải hiếu rang NHTW người chịu thiệt thòi buộc phải chịu trách nhiệm trước người lao động tình trạng lạm phát vượt ngưỡng cho phép Neu thoả hiệp có tính dài hạn, lạm phát thấp thường không làm cản trở thường xuyên tăng trưởng Hơn nữa, qua việc trì lạm phát thấp ổn định, NHTW, thực tế, trì ổn định sản lượng việc làm Ngài Don Brash, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ New Zealand, diễn giải chế hoạt động điều thông qua sử dụng biểu đồ NAIRU: Đường thẳng thể mức tăng trưởng sản lượng kinh tế trì ốn định dài hạn; đường cong lượn sóng thể sản lượng thực tế Khi kinh tế sản xuất mức tiềm (ví dụ, thất nghiệp cao mức NAIRU), điểm A, lạm phát giảm "khe hở sản lượng" bị loại bỏ Khi sản lượng vượt mức tiềm năng, điếm B, lạm phát tăng cầu vượt khả sản xuất Khi lạm phát giảm (điểm A) , NHTW cắt giảm lãi suất nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế tạo công ăn việc làm; lạm phát tăng lên (điểm B), NHTW tăng tý lệ lãi suất nhằm giảm bớt mức tăng trưởng Như vậy, sách tiền tệ tập Trung vào việc trì lạm phát ổn định mức thấp, điều tạo điều kiện cho việc tạo công ăn việc làm trì tăng trưởng mang tính bền vững Như cốt lõi vấn đề quan hệ lực sản xuất sản lượng với số lượng lao động có việc làm quan hệ vỏ lạm phát cao với thất nghiệp thấp! Mặc dù quan hệ vỏ diễn ngắn hạn Hệ thống Dự trữ Liên Bang Mỹ hiếu cách cặn kẽ mối liên hệ lạm phát khe hở sản lượng Những dấu hiệu ban đầu thành lập NHTW Châu Âu (ECB) cho thấy ECB nhận thức rõ phạm vi mà họ trì an toàn lạm phát với mức lãi suất thấp thời gian ngắn nhằm thúc đẩy tăng trưởng việc làm Ngân hàng ECB lặp lại lời tuyên bố mức lãi suất thấp làm giảm tỷ lệ thất nghiệp Điều hoàn toàn chối cãi dài hạn, kinh tế hoạt động mức tiềm tỷ lệ thất nghiệp cao mức thất nghiệp tự nhiên NAIRU, lãi suất cắt giảm cách an toàn, từ sản lượng thúc đẩy, mà mức lạm phát không cần tăng Vậy là: Những sưu tầm bình luận nêu góp phần khẳng định sản xuất hàng hoá người hưởng thụ từ sản xuất luôn ủng hộ hoan nghênh NHTW thông minh độc lập hoàn toàn với Chính phủ NHTW Định chế tài định chế trị Chỉ NHTW độc lập gánh nặng sản xuất đè lên vai họ với trọng trách: “NHTW người chịu trách nhiệm trước người lao động tình trạng lạm phát vượt ngưỡng cho phép Sự đời Ngân hàng Trung ương chức Ngân hàng Trung ương Ngày nay, sứ mệnh hầu hết Ngân hàng Trung ương giới chịu trách nhiệm xây dựng điều hành sách tiền tệ quốc gia thông qua công cụ giải pháp nhằm đạt tới mục tiêu sách đề ra; chịu trách nhiệm vận hành trôi chảy hệ thống toán bình ổn hệ thống tài Ngân hàng Trung ương người cho vay cứu cánh cuối Vì vậy, mục tiêu hoạt động quan trọng Ngân hàng Trung ương mục tiêu sách tiền tệ Mục tiêu cuối sách tiền tệ thống nước ổn định giá trị đồng tệ, tạo tiền đề thúc đẩy tăng trưởng kinh tế tạo công ăn việc làm Ngoài mục tiêu vĩ mô này, tuỳ thuộc vào trạng thái quốc gia thời kỳ, Ngân hàng Trung ương lựa chọn cho thêm số mục tiêu cụ khác Ngân hàng Trung ương (có gọi Ngân hàng dự trữ, quan hữu trách tiền tệ) quan đặc trách quản lý hệ thống tiền tệ quốc gia/nhóm quốc gia/vùng lãnh thố chịu trách nhiệm thi hành sách tiền tệ Mục đích hoạt động Ngân hàng Trung ương ổn định giá trị tiền tệ, ổn định cung tiền, kiểm soát lãi suất, cứu Ngân hàng thương mại có nguy đố vỡ Hầu hết Ngân hàng Trung ương thuộc sở hữu Nhà nước, có mức độ độc lập định Chính phủ a) Sự đòi Ngân hàng Trung ương Ngân hàng Trung ương đời thức Châu Âu, vào kỷ 17 Khi ấy, tiền mặt lưu hành chủ yếu dạng vàng bạc, rằng, tờ cam kết toán sử dụng rộng rãi biểu giá trị Châu Âu Châu Á Ngược lại 500 năm trước đấy, Tổ chức Hiệp sĩ dòng Đền thời Trung cổ sử dụng chế nói hình mẫu Ngân hàng Trung ưoĩig Các giấy tờ cam kết toán họ chấp nhận rộng rãi, nhiều người cho hoạt động đặt tảng cho hệ thống Ngân hàng đại Cùng thời gian đó, Thành Cát Tư Hãn phát hành tiền giấy Trung Hoa, áp đặt sử dụng loại tiền bạo lực nhằm thu giữ vàng bạc Ngân hàng Trung ương Ngân hàng Thụy Điển năm 1668 với giúp đỡ doanh nhân Hà Lan Ngân hàng Anh đời tiếp sau năm 1694 doanh nhân người Scotland William Paterson London theo yêu cầu phủ Anh với mục đích tài trợ nội chiến lúc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thành lập theo yêu cầu Quốc hội đạo luật mang tên hai nghị sĩ đệ trình Glass Owen, Tổng thống Woodrow Wilson ký đạo luật ngày 23 tháng 12 năm 1913 Ngân hàng Trung ương Trung Quốc bắt đàu chức Ngân hàng Trung ương năm 1979 với sách cải cách kinh tế Vai trò Ngân hàng Trung ương đẩy mạnh năm 1989 đất nước chuyển đổi sâu sắc sang kinh tế hướng xuất Tới năm 2000, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc Ngân hàng Trung ương mặt, với cấu hoạt động có tham khảo Ngân hàng Trương ương Châu Au vốn mô hình Ngân hàng Trung ương nhất, chi phối Ngân hàng Trung ương quốc gia thành viên mà để quyền quản lý kinh tế quốc gia cho Ngân hàng B) Bản chất NHTW Ngân hàng Trung ương ngân hàng phát hành công quản, biệt lập phụ thuộc vào phủ, vừa thực chức độc quyền phát hành giấy bạc ngân hàng vào lun thông, vừa thực quản lý nhà nước lĩnh vực tiền tệ - tín dụng - ngân hàng C) Chức Ngân hàng Trung ưong Ngân hàng Trung ương liên quan đến ba chức bản, phát hành tiền tệ, Ngân hàng tổ chức tín dụng, Ngân hàng Chính phủ Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương mang đầy đủ ba chức Phát hành tiền tệ Ờ phần lớn nước, Ngân hàng Trung ương quan có quyền phát hành tiền tệ Ở số nước khác, Ngân hàng Trung ương quan phát hành tiền giấy, tiền kim loại với tư cách tiền bổ trợ phủ phát hành Cục Dự trữ Liên bang- Ngân hàng Trung ương Mỹ- chức phát hành tiền, thay vào Bộ Tài đảm nhiệm chức Cũng có thông tin cho Chính phủ Mỹ quyền phát hành đồng Đô-la, mà Cục Dự Trữ Liên Bang Ngân hàng tố chức tín dụng Ngân hàng Trung ương thực công việc tái chiết khấu hối phiếu tổ chức tín dụng, cấp vốn thông qua cho vay tổ chức (đồng thời qua kiểm soát lãi suất) Ngân hàng Trung ương mua bán giấy tờ có giá, qua điều tiết lượng vốn thị trường Ngân hàng Trung ương có quyền yêu cầu Ngân hàng thương mại mở tài khoản chỗ Ngân hàng phải gửi vào tài khoản họ lượng tiền định Thông thường lượng tiền quy định tương đương với tỷ lệ tiền gửi vào Ngân hàng thương mại, gọi tỷ lệ dự trữ bắt buộc Trong trường hợp có tố chức tín dụng gặp nguy đố vỡ làm ảnh hưởng đến hệ thống tài quốc gia, Ngân hàng Trung ương tái cấp vốn cho tổ chức tín dụng để cứu Vì thế, Ngân hàng Trung ương gọi người cho vay cuối (hay người cho vay cứu cánh) Ngân hàng cúa Chính phủ Ở nhiều nước, Ngân hàng Trung ương người quản lý tiền cho phủ Chính phủ mở tài khoản giao dịch không lãi suất Ngân hàng Trung ương Tuy nhiên, số nước, chẳng hạn Việt Nam, chức kho bạc đảm nhiệm Ngân hàng Trung ương làm đại diện cho chinh phủ can thiệp vào thị trường ngoại hối II Vài nét tính độc lập NHTW Tính độc lập NHTW Xem xét tính độc lập NHTW vấn đề lớn, đòi hỏi phải nghiên cứu thật chuyên sâu, rạch ròi Tuy nhiên, phạm vi báo cáo này, chí nghiên cứu để tiếp cận vấn đề mức độ sơ lược với mục đích phát vấn đề tính độc lâp NHTW đe từ chứng minh vai trò ổn định quốc gia Trong suốt năm 90 kỷ XX, tính độc lập NHTW xem tảng cải cách mặt chế đế giảm can thiệp bất hợp lí trị đến trình xây dựng điều hành sách tiền tệ nhằm đạt mục tiêu ổn định giá Lý dẫn đến cải tổ việc xây dựng điều hành sách tiền tệ (CSTT) nhằm đạt mục tiêu ổn định giá Lý dẫn đến cải tổ việc xây dựng điều hành CSTT mà có can thiệp trị thường đạt mục tiêu ngắn hạn Điều làm gia tăng tính tạm thời không bền vững kinh tế vĩ mô, đặc biệt nguy bùng nổ lạm phát theo hạn chế tăng trưởng kinh tế làm gia tăng tỷ lệ thất nghiệp Tính độc lập NHTW thể thông qua việc xác định rồ chế hoạch định CSTT nào, NHTW có toàn quyền định việc sử dụng công cụ để thực thi CSTT hay không nêu rõ trách nhiệm NHTW nói chung thống đốc nói riêng trường hợp mục tiêu không đạt mục tiêu đặt Ồn định giá kinh tế Ôn định giá cả, ổn định sức mua đồng tiền nhiệm vụ quan trọng Ngân hàng Trung ương (NHTW) Duy trì mức lạm phát thấp hợp lí khoảng thời gian dài dấu hiệu cho hoạt động hiệu NHTW Nhiều học giả cho phần lớn kết lạm phát từ nửa đầu thập kỉ 80 thể kỉ XX toàn giới có đóng góp quan trọng mô hình NHTW độc lập Bài viết không xem xét toàn nội dung tính độc lập NHTW, thay vào đó, nghiên cứu đế tiếp cận vấn đề mức độ sơ lược với mục đích phát vấn đề tính độc lập NHTW, từ chứng minh vai trò ổn định giá quốc gia qua minh chứng điến hình nhất, đưa số đề xuất tiếng nói đóng góp thêm vào nhiệm vụ on định giá VIỆT NAM Thứ nhất, vấn đề ổn định giá trị đồng đồng tiền điều kiện cần muốn có tăng truởng bền vững Không kinh tế tăng trưởng bền vững phải đối mặt với mức lạm phát cao Thứ hai, đánh đối tỷ lệ lạm phát tỷ lệ thất nghiệp diễn không lâu dài Đường cong Philips mô tả mối quan hệ thực nghiệm tỷ lệ thất nghiệp thấp hay tỷ lệ tăng trưởng cao đạt ngắn hạn thông qua sách mở rộng tý lệ lạm phát cao Tuy nhiên, dài hạn, tăng trưởng kinh tế giảm thất nghiệp không trì, lực kinh tế có giới hạn, đó, tỷ lệ lạm phát tiếp tục tăng Thứ ba, ổn định giá thúc đẩy hệ thống kinh tế hoạt động có hiệu làm tăng mức sống xã hội Neu giá không ổn định khiến cho xã hội phải gánh chịu số phí tốn kinh tế mà chi phí hội ví dụ rõ ràng Ngoài ra, tình trạng giá bất ổn khiến định đầu tư sản xuất trở nên khó khăn hơn, lòng tin công chúng hệ thống tài tiền tệ sụt giảm, áp lực tiền lương, thuế khoa tăng lên nhanh, Kinh nghiệm Ngân hàng dự trữ newzealand a) giới thiệu khái quát - Công trình nghiên cứu lay New Zealand (cụ thể Ngân hàng Dự trữ New Zealand) làm Trung tâm để xem xét, so sánh đánh giá Không phải ngẫu nhiên mà người ta lay New Zealand làm Trung tâm nghiên cứu Lịch sử cho thấy New Zealand số quốc gia thành công OECD việc bình ổn giá cả, thực sách lạm phát mục tiêu quốc gia có bước cải cách hoạt động NHTW vấn đề tác giả trình bày rõ phần sau - Biểu đồ 1: mô tả biến động mức lạm phát qua giai đoạn - Biểu đồ 2: thể thay đổi tính độc lập NHTW quốc gia giai đoạn khác Đe đo lường tính độc lập, khoảng thời gian nhà nghiên cún lựa chọn vài nhân tố chung bao gồm: độc lập mặt nhân (Personnel independence), độc lập mặt tài (Financial independence) độc lập mặt sách (Policy independence), riêng độc lập mặt sách bao gồm độc lập mục tiêu (Goal independence) độc lập sử dụng công cụ (Instrument independence) Từ đó, họ lượng hóa tính độc lập thông qua Điếm số độc lập (Independence Score) - Biểu đồ 3: khảo sát mối quan hệ tính độc lập NHTW với tỷ lệ lạm phát Trục hoành biểu diễn Điểm số độc lập, trục tung phản ánh tỷ lệ lạm phát Hầu hết quốc gia Công nghiệp đă đạt giảm lạm phát rõ rệt: tỷ lệ giảm hàng năm Trung bình từ 5,6% giai đoạn 1955-1988 xuống 2,7% giai đoạn 19882000 (xem biểu đồ 1) Một câu chuyện thành công khác thường New Zealand, với 7,6% khoảng thời gian đầu xuống 2,7% giai đoạn sau Nhiều học giả quy cải tiến cho sách lạm phát mục tiêu mà New Zealand thực vào năm 1989, điều phiến diện tin vào ảnh hưởng sách lạm phát mục tiêu Quay trở lại thời điếm năm 1989, hoạt động Ngân hàng Dự trữ New Zealand có bước đột phá với cải cách lớn: thứ nhất, Ngân hàng Dự trữ độc lập nhiều với Chính phủ Thứ hai, thiết lập sách lạm phát mục tiêu rõ ràng mà sau nhiều quốc gia áp dụng Xét độc lập tối thiểu NHTW, Ngân hàng Dự trữ New Zealand lúc đứng vào tốp Thành công Ngân hàng Dự trữ New Zealand Trước năm 1989, Ngân hàng Dự trữ New Zealand “đại lý” Chính phủ trao độc lập NHTW hoạt động với tư cách cố vấn cho Chính phủ New Zealand, CSTT công cụ hoạt động theo ý muốn Bộ Tài Biếu đồ minh họa điều Lịch sử cho thấy, New Zealand xếp vào loại quốc gia có Điểm số độc lập NHTW thấp tỷ lệ lạm phát đứng vào loại cao giới nước Công nghiệp Suốt thập niên 70, mức độ lạm phát New Zealand ngưỡng số, đôi lúc lên đến 18% Đáp lại điều đó, để ổn định giá cả, từ năm 1989, Ngân hàng Dự trữ New Zealand có chuyển mạnh mẽ điều hành Điều thể qua việc Quốc hội New Zealand nhanh chóng sửa đổi đạo luật có liên quan, xây dựng hoàn thiện đạo luật khẳng định tiên “Chức chủ yếu Ngân hàng Dự trữ New Zealand trực tiếp xây dựng hoàn thiện Chính sách tiền tệ hướng vào việc đạt mục tiêu kinh tế trì ốn định giá , ” Bên cạnh đó, kể số thay đối hoạt động điều hành CSTT Ngân hàng Dự trữ New Zealand: - Đe ổn định giá cả, Quốc hội New Zealand đưa Chính sách lạm phát mục tiêu vào hiến pháp Việc lượng hóa mục tiêu lạm phát kết trao đổi “công bằng, nghiêm túc” Chính phủ NHTW - NHTW New Zealand phép xem xét tác động đề xuất kiến nghị đế giải tình ảnh hưởng đến ốn định giá, biến động kim ngạch xuất nhập khẩu, loại thuế, - NHTW New Zealand thực độc lập việc theo đuổi mục tiêu CSTT mà không bị hạn chế mặt kỹ thuật, ngoại trừ trường hợp việc thực CSTT phải cân nhắc đến tính hiệu ổn định hệ thống tài Đặc biệt, Ngân hàng toàn quyền định điều kiện tiền tệ (như khối tiền M1, M2, M3, lãi suất, tỷ giá, ) sở thỏa ước với Bộ Tài cân nhắc ý kiến đóng góp quan chức khác - Trong trình quản lý ổn định giá, Ngân hàng Dự trữ rút số kết luận sau đây: + “Việc làm giảm lạm phát trì mức lạm phát mong muon thấp tương đối dễ dàng so với việc kiểm soát chặt chẽ mức lạm phát phạm vi khung lạm phát + Việc theo đuối nhiều mục tiêu hạn chế lực tính chủ động NHTW, hay nói cách khác, “việc NHTW tập Trung giải nhiều trách nhiệm đối vói Chính phủ làm giảm sút tính linh hoạt nó” Những chủ trương cho phép NHTW đề sách lạm phát mục tiêu tương ứng với thời kỳ có địa vị pháp lý tính chủ động cao giải mục tiêu Ngoài ra, giới hạn đầy nghiêm khắc tình huống, hoàn cảnh mà Thống đốc bị xa thải, hay nói cách khác, việc thay đối nhiệm kỳ Nội Các Chính phủ không ảnh hưởng đến hoạt động Ban lãnh đạo NHTW Biểu đồ Điểm số độc lập Ngân hàng Dự trữ New Zealand có tăng tốc mạnh mẽ, từ 25 điểm giai đoạn 1955-1988 lên đến 89 giai đoạn 1989-2000 xem bước ngoặt lớn Có thể thấy rõ, thời kỳ thứ Ngân hàng Dự trữ New Zealand có số điểm thấp số quốc gia Công nghiệp nghiên cứu, nhiên giai đoạn sau, phá lên tốp NHTW có độc lập cao Biểu đồ cho thấy, hầu hết quốc gia Công nghiệp nghiên cứu nằm nửa tuyến 45 độ, ngụ ý tính độc lập xem xu hướng chung khoảng thời gian tiến gần đến Chúng ta nhận thấy tỷ lệ lạm phát New Zealand giảm từ 7,6% (cao mức Trung bình quốc gia Công nghiệp) giai đoạn thứ xuống 2,7% (dưới mức Trung bình) thời kỳ sau Vậy câu hỏi đặt thành công kết có đóng góp tăng lên mức độ độc lập NHTW New Zealand ? Biểu đồ cho thấy thời kỳ thứ có mối quan hệ khăng khít tính độc lập NHTW mức lạm phát (trong nhóm quốc gia nghiên cứu), hay nói cách khác, NHTW nước có tính độc lập mức lạm phát chung thường cao ngược lại Giai đoạn thứ hai cho thấy mối quan hệ trở nên rõ ràng hơn, nhiên biểu đồ cho thấy có mối quan hệ mật thiết tính độc lập tỷ lệ lạm phát bình quân Hơn nữa, tác động tính độc lập NHTW vào mức lạm phát xuyên suốt thời gian, kết không với New Zealand mà phù hợp với quốc gia lại Từ kết biểu đồ 3, khang định chắn giảm xuống tỷ lệ lạm phát New Zealand (trung bình 4,2%) nhờ chủ yếu vào tăng lên mạnh mẽ tính độc lập Ngân hàng Dự trữ New Zealand Và người ta tính toán New Zealand giai đoạn thứ có Điểm số độc lập NHTW cao ngày mức lạm phát 3,4% thay 7,6% tồn Biểu đồ khiến nhà kinh tế đến tổng kết có tăng lên tính độc lập NHTW mức lạm phát chung toàn giới giảm từ 5,6% xuống 3,8% Thực tế, tỷ lệ lạm phát bình quân toàn giới 5,6% (giai đoạn 1955-1988) 2,7% (giai đoạn 1988-2000) Như vậy, với chứng đưa cho thấy có mối quan hệ mặt nguyên tắc rồ ràng tính độc lập NHTW mức độ lạm phát dài hạn Một NHTW độc lập cách thức hữu hiệu để đảm bảo trì mức lạm phát thấp hợp lý III Tính độc lập NHNN Việt Nam số đề xuất Tính độc lập NHNN Việt Nam Điều Luật NHNN khẳng định: “Quốc hội định giám sát việc thực CSTT quốc gia, mức lạm phát dự kiến năm moi tương quan với cân đoi Ngân sách nhà nước mức tăng trưởng kinh tế Chỉnh phủ xây dựng CSTT quốc gia, mức lạm phát dự kiến năm trình Quốc hội định; tố chức thực CSTT quốc gia; định lượng tiền cung ứng bố sung cho lưu thông năm, mục đích sử dụng so tiền định kỳ báo cáo Uỷ ban Thường vụ Quốc hội; định chỉnh sách cụ khác giải pháp thực ” Điều Luật NHNN quy định: “Chính phủ thành lập Hội đồng tư vấn CSTT quắc gia để tư vấn cho Chỉnh phủ việc định vấn đề thuộc nhiệm vụ, quyền hạn Chính phủ CSTT Nhiệm vụ quyền hạn Hội đồng tư vấn CSTT quốc gia Chỉnh phủ quy định ” Như vậy, quy định NHTW nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam, thẩm quyền NHNN xây dựng điều hành CSTT hạn chế, NHNN có mức độ độc lập thấp chịu can thiệp hành toàn diện Chính phủ NHNN chí quan xây dựng dự án CSTT Quốc gia để Chính phủ trình Quốc hội định, sở đó, NHNN tổ chức thực hiện; việc định lượng tiền bổ sung vào lưu thông năm Chính phủ định, NHNN có trách nhiệm điều hành phạm vị duyệt, Trong chức NHTW chưa khẳng định rõ nét, NHNN lại có trách nhiệm thực nhiều nhiệm vụ thuộc chức quản lý nhà nước Ngoài ra, quan Chính phủ nên có NHNN phải thực nhiệm vụ không phù hợp với mục tiêu CSTT, chẳng hạn tái cấp vốn để kinh doanh, xoá nợ khoản vay NHTM Nhà nước Đây nguyên nhân làm hạn chế hiệu hoạt động NHNN, việc thực mục tiêu ổn định giá trị đồng tiền Một mô hình NHTW độc lập giúp kiểm soát tốt lạm phát làm giảm thâm hụt Ngân sách chứng rõ ràng tăng trưởng kinh tế Liệu Ngân hàng Trung ương (NHTW) độc lập có giúp trì mức lạm phát thấp đóng góp vào tăng trưởng kinh tế cao hay không? Và liệu mô hình NHTW độc lập có thích hợp điều kiện kinh tế Việt Nam hay không? Bài viết nhằm trả lời hai câu hỏi Các chứng thực nghiệm Thập niên 1990 chứng kiến nhiều nước, có nước phát triến, thực trình chuyến đối mô hình NHTW sang hướng làm tăng tính độc lập cho tố chức Khuynh hướng vừa tác động, vừa chịu tác động phân tích thực nghiệm mối quan hệ độc lập NHTW với biến số kinh tế vĩ mô Quan hệ với lạm phát: Nghiên cứu Alesina Summers (1993) dựa quan sát giai đoạn từ năm 1955-1988 cho thấy có mối quan hệ nghịch biến tính độc lập NHTW với lạm phát bình quân với biến thiên số lạm phát Ket phù hợp với kết nghiên cứu khác Cukierman, Webb Neyapti (1992), Debelle Fischer (1994) Điều mang lại nhiều ý nghĩa cho Việt Nam kiềm chế lạm phát ưu tiên sách Chính phủ tương lai lạm phát nguy lớn tiềm ẩn kinh tế Việt Nam Quan hệ vói thâm hụt Ngân sách: Nghiên cứu Pollard (1993) mối quan hệ tính độc lập NHTW với cán cân Ngân sách giai đoạn từ năm 1973-1989 chứng minh nước có NHTW độc lập cao tỷ lệ thâm hụt Ngân sách giảm Theo Pollard, quan hệ cho vay theo định hay ứng vốn cho Ngân sách không chịu chi phối phủ tạo ký luật chi tiêu tốt hơn, qua góp phần làm tăng tính minh bạch tạo cán cân Ngân sách bền vững Cùng với lạm phát, thâm hụt Ngân sách Việt Nam thách thức lớn cho nhà hoạch định sách Với tình trạng thâm hụt Ngân sách hàng năm 5% GDP kéo dài nhiều năm làm xói mòn tính kỷ luật chi tiêu Ngân sách mà làm tăng gánh nặng nợ quốc gia (kể nợ nước nước ngoài) Quan hệ với tăng trưởng kinh tế: Nghiên cứu Alesina Summers (1993), Barro (1991), De Long Summers (1992), Levine Renelt (1992) không thấy mối quan hệ có ý nghĩa mặt thống kê tính độc lập NHTW với tăng trưởng sản lượng thực tế sau kiểm soát yếu tố khác tác động đến tăng trưởng kinh tế Chẳng hạn, Thụy Sỹ nước có NHTW độc lập lại có mức độ tăng trưởng thực biến thiên tăng trưởng kinh tế thực thấp mức bình quân nước mẫu Trong đó, Tây Ban Nha nước có NHTW độc lập không cao lại có tốc độ tăng trưởng kinh tế tốt Các lý thuyết kinh tế phát triển chứng minh tăng trưởng kinh tế phức hợp nhiều yếu tố sách khác Cho nên mối quan hệ có ý nghĩa mặt thống kê mức độ độc lập NHTW với tăng trưởng kinh tế sách tiền tệ có hiệu lực hiệu góp phần vào tăng trưởng kinh tế ổn định > Đã đến lúc Việt Nam cần NHTW độc lập Thực tế cho thấy Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Việt Nam có mức độ độc lập thấp chịu can thiệp hành toàn diện Chính phủ Đây nguyên nhân làm hạn chế hiệu hoạt động NHNN, việc thực mục tiêu kiểm soát lạm phát ốn định thị trường tiền tệ hệ thống tài thời gian qua Vì vậy, nâng cao tính độc lập NHNN điều kiện tiên để tạo tiền đề hiệu hoạt động tảng quan trọng bảo đảm trước hết NHNN thực NHTW sau tiến tới NHTW đại Trong khuôn khổ nghiên cứu này, nhóm phân tích đưa số đề xuất sách nhằm tạo điều kiện sở để NHNN độc lập hơn, qua kỳ vọng làm cho sách tiền tệ trở nên có hiệu lực, hiệu mục tiêu kiếm soát lạm phát, giảm thâm hụt Ngân sách ổn định hệ thống tài địa vị pháp lý: Trong dự thảo Luật NHNN sửa đối, NHNN soạn thảo chuẩn bị trình Chính phủ, địa vị pháp lý NHNN giữ nguyên, tức quan ngang Chính phủ Điều cho thấy thân NHNN chưa sẵn sàng cho địa vị có tính độc lập Chính phủ Tuy nhiên, cho dù NHNN sẵn sàng cho vị độc lập với cấu trúc thể trị cộng với quan hệ có tính “thông lệ” NHNN với quan khác Chính phủ mục tiêu độc lập hoàn toàn với sách Chính phủ chưa khả thi Khi địa vị pháp lý không độc lập khả độc lập mục tiêu trình thực thi sách nhiều bị giới hạn Áp dụng cách thức gián hướng làm tăng tính độc lập NHTW điều kiện môi trường kinh tế - trị Việt Nam, cách thức có hiệu ngắn hạn trung hạn Bước có tính thử nghiệm cho NHTW độc lập cho phép NHNN độc lập việc lựa chọn mục tiêu sách ưu tiên nhóm mục tiêu chọn lựa phù hợp với điều kiện kinh tế vĩ mô mà không thiết phải phù hợp với sách khác Chính phủ mục tiêu: Luật cần đưa một nhóm mục tiêu sách cụ thể, rõ ràng thống Quốc hội cần loại bỏ mục tiêu chung không rõ ràng đảm bảo quốc phòng an ninh hay nâng cao đời sống nhân dân Nghiên cứu mục tiêu sách NHTW giới cho thấy chúng thường tập Trung vào mục tiêu kiểm soát lạm phát, trì công ăn việc làm, tăng trưởng kinh tế, ốn định hệ thống tiền tệ thị trường tài (Cecchetti, 2008) NHNN nên trao quyền lựa chọn mục tiêu cho thời kỳ phù hợp với điều kiện kinh tế vĩ mô mà không chịu can thiệp hay đạo từ phía Chính phủ hay quan liên quan khác định thực thi sách: Thống đốc phải trao quyền định việc thực thi sách tiền tệ tự chịu trách nhiệm định không nên thông qua Chính phủ Điều góp phần làm tăng tính chủ động cho NHNN mà làm giảm độ trễ sách tiền tệ - yếu tố quan trọng làm giảm tính hiệu lực sách quan hệ vói Ngân sách: Đe đảm bảo hiệu sách tiền tệ, nhiệm vụ khác tạm ứng chi Ngân sách nên quy định lại đế Thống đốc có quyền từ chối mục tiêu thâm hụt Ngân sách Quốc hội phê duyệt hàng năm chủ động việc điều hành cung, cầu tiền thị trường tố chức chế tài chính: Thực tốt sách tiền tệ đòi hỏi NHNN phải thu hút đội ngũ lớn chuyên gia đầu ngành tài chính, Ngân hàng nên cần phải cạnh tranh với Ngân hàng thương mại việc thu hút chuyên gia môi trường làm việc chế độ lương thưởng Hơn nữa, việc thực thi sách có tính phản biện cao, Thống đốc cần trao quyền chủ động việc thành lập Ban tư vấn sách tiền tệ, quy tụ khoảng 10 người, gồm chuyên gia đầu ngành có kinh nghiệm quản lý tư vấn NHTW nước phát triển am hiếu điều kiện kinh tế Việt Nam Thống đốc cần trao quyền việc quy định sử dụng khoản thặng dư hoạt động Ngân quỹ, chuyển tiền điện tử hay quản lý quỹ dự trữ ngoại hối quốc gia, đế có chế tiền lương phù hợp Hơn nữa, khoản thu chi hợp lý NHNN quyền tự chủ thu chi đặc biệt việc quản lý biên chế chi nhánh vụ, cục trách nhiệm giải trình: Nâng cao tính độc lập tự chủ NHNN mục tiêu định sách phải kèm với trách nhiệm giải trình đầy đủ minh bạch Thống đốc NHNN theo định kỳ theo đề nghị phải có trách nhiệm giải trình trước Quốc hội định sách giới hạn chức thẩm quyền giao phó Kết luận Các bàng chứng thực nghiệm cho thấy mô hình NHTW độc lập giúp kiểm soát tốt lạm phát làm giảm thâm hụt Ngân sách chứng rõ ràng tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, trì lạm phát thấp cán cân Ngân sách cân mục tiêu quan trọng tạo điều kiện cho việc phân bổ có hiệu nguồn lực kinh tế mà giúp trì tính ổn định hệ thống tài kinh tế, góp phần vào tăng trưởng kinh tế đảm bảo an sinh xã hội Phân tích bối cảnh kinh tế Việt Nam cho thấy lạm phát cao kèm với bất ốn vĩ mô đă làm bộc lộ nhiều hạn chế việc xây dựng thực thi sách tiền tệ mà nguyên nhân quan trọng NHNN thiếu tính độc lập việc hoạch địch thực thi sách Nâng cao tính độc lập NHNN Việt Nam địa vị pháp lý, công cụ mục tiêu sách tổ chức, nhân tài yêu cầu cần thiết nhằm tạo sở cho can thiệp có hiệu NHNN vào hệ thống kinh tế, góp phàn kiềm chế lạm phát, trì tính ổn định thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Việt Nam bền vững Tính độc lập Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thực thi CSTT Trong trình sửa đổi Luật Ngân hàng Nhà nước theo hướng tạo cho NHNN sở pháp lý để đối hoạt động NHNN, vấn đề thảo luận, luật pháp phải khẳng định vị trí độc lập định NHNN hoạt động Tuy nhiên, vấn đề đặt qui định mức độ độc lập cho phù hợp với thể chế kinh tế, trị, lịch sử văn hoá Việt Nam Thực te, NHTW nước giới có độc lập định hoạt động lĩnh vực: Điều hành CSTT, Giám sát TCTD Quản trị điều hành nội bộ, nhiên mức độ độc lập không giống Độc lập Điều hành CSTT, theo tổng kết IMF độc lập NHTW nước chia làm mức độ: (1) Mức độ cao “Độc lập việc thiết lập mục tiêu”: Ngân hàng Trung ương có trách nhiệm định sách tiền tệ chế độ tỷ giá không thả (Ví dụ Hệ thống dự trữ liên bang Mỹ- Fed lựa chọn mục tiêu hoạt động số mục tiêu xung đột với tuyển dụng nhân công ổn định giá cả) (2) Mức độ độc lập thứ “Độc lập việc xây dựng tiêu hoạt động”: NHTW trao trách nhiệm định sách tiền tệ chế độ tỷ giá khác với kiểu Độc lập mục tiêu, Độc lập việc xây dựng tiêu hoạt động có mục tiêu chủ yếu xác định rồ ràng Luật Ví dụ, Điều lệ tổ chức hoạt động ECB quy định mục tiêu ổn định giá cả, ECB định tiêu hoạt động (3) Mức độ độc lập thấp “Độc lập việc lựa chọn công cụ điều hành”: Chính phủ Quốc hội định tiêu sách tiền tệ, có bàn bạc, thỏa thuận với NHTW NHTW có trách nhiệm hoàn thành tiêu (4) Mức độ độc lập thấp “Mức độ độc lập bị hạn chế chí không có”: Chính phủ định sách (cả mục tiêu lẫn tiêu hoạt động) can thiệp vào trình triển khai thực thi sách Đối chiếu với mức độ độc lập nêu trên, NHNN Việt Nam mức độ độc lập thấp Theo Luật NHNN, NHNN không độc lập trọng việc thiết lập mục tiêu, không độc lập xây dựng tiêu hoạt động chí không tự chủ việc lựa chọn công cụ điều hành Cụ thể: mục tiêu, theo Điều Luật NHNN, NHNN thực nhiều mục tiêu xung đột lẫn ổn định giá trị đồng tiền, thúc đẩy phát triển kinh tế - xã hội theo định hướng xã hội chủ nghĩa; xây dựng tiêu hoạt động, Quốc hội định giám sát việc thực CSTT quốc gia, mức lạm phát dự kiến hàng năm mối tương quan với cân đối NSNN mức tăng trưởng kinh tế (Điều Luật NHNN) Chính phủ xây dựng dự án CSTT quốc gia, mức lạm phát dự kiến hàng năm trình Quốc hội định (Điều Luật NHNN); việc tự chủ lựa chọn công cụ điều hành, Chính phủ tổ chức thực CSTT quốc gia; định lượng tiền cung ứng bố sung cho lưu thông hàng năm, mục đích sử dụng số tiền định kỳ báo cáo ủy ban thường vụ Quốc hội, định sách cụ khác giải pháp thực (Điều Luật NHNN); NHNN xây dựng dự án sách tiền tệ quốc gia để Chính phủ xem xét trình Quốc hội định tố chức thực sách (Điều Luật NHNN); NHNN cấp, thu hồi giấy phép thành lập hoạt động TCTD, trù’ trường hợp Thủ tướng Chính phủ định (Điều Luật NHNN); Việc trả lãi tiền gửi dự trữ bắt buộc loại hình TCTD, loại tiền gửi thời kỳ Chính phủ quy định (Điều 20, Luật NHNN); trường hợp đặc biệt, Thủ tướng Chính phủ chấp thuận, NHNN cho vay TCTD tạm thời khả chi trả, có nguy gây an toàn cho hệ thống TCTD (Điều 30 Luật NHNN); NHNN tạm ứng cho NSTW để xử lý thiếu hụt tạm thời quỹ NSNN theo định Thủ tướng Chính phủ Khoản tạm ứng phải hoàn trả năm Ngân sách, trừ trường hợp đặc biệt Thủ tướng Chính phủ định (Điều 32); NHNN tổ chức thực việc in, đúc, bán nước nước loại tiền mẫu, tiền lưu niệm thiết kế phục vụ cho mục đích sưu tầm mục đích khác theo quy định Chính phủ (Điều 27 Luật NHNN); Chính phủ ban hành quy chế nghiệp vụ phát hành tiền bao gồm quy định việc in, đúc, bảo quản, vận chuyển, phát hành, thu hồi, thay thế, tiêu huỷ tiền chi phí cho hoạt động nghiệp vụ phát hành tiền Bộ Tài kiểm tra việc thực quy chế nghiệp vụ phát hành tiền; Bộ Tài chính, Bộ Nội Vụ giám sát trình in đúc, tiêu huỷ tiền (Điều 28 Luật NHNN); Bộ Tài kiểm tra việc quản lý Dự trữ ngoại hối Nhà nước NHNN thực hện theo quy định Chính phủ (Điều 38); tổ chức, nhiệm vụ, quyền hạn cụ Thanh tra Ngân hàng Chính phủ quy định (Điều 50) Các quy định cho thấy tính độc lập hoạt động NHNNVN thấp, việc xây dựng thực thi sách tiền tệ Điều có ảnh hưởng định đến việc nâng cao lực hoạt động cuả NHNN với vai trò NHTW bối cảnh toàn cầu hoá hội nhập kinh tế quốc tế Vì vậy, cần thiết phải có thay đổi qui định Luật NHNN để nâng cao vị độc lập NHNN Với thực tế nay, NHNN quan Chính phủ, Thống đốc NHNN Thành viên Chính phủ chức nhiệm vụ bộ, ngành mức độ độc lập thực thi CSTT nên mức tự chủ việc lựa chọn công cụ điều hành phù hợp Tại Quyết định 112 Thủ tướng Chính phủ phê duyệt đề án phát triển ngành Ngân hàng Việt Nam đến 2020 ghi rõ “ Ngân hàng Nhà nước độc lập, tự chủ việc xây dựng, điều hành sách tiền tệ, lãi suất tỷ giá hối đoái” Ờ mức độ tự chủ này, Ngân hàng Nhà nước có đủ thẩm quyền để định cung tiền, lựa chọn công cụ CSTT cách tốt cho đạt tiêu chí CSTT, chế tỷ giá lạm phát Chính phủ Quốc hội giao sở ý kiến đệ trình NHNN Sở dĩ phải giao cho NHNN thẩm quyền định cung tiền, lựa chọn công cụ CSTT điều hành vì: xuất phát từ thực tế thông tin kinh tế có tác động đến tiền tệ tiêu kinh tế vĩ mô thu thập được, nói chung hoàn hảo đặc tính kỹ thuật thị trường tài phức tạp, đòi hỏi quan quản lý phải có tính linh hoạt, mềm dẻo cách tiếp cận, định nhanh trước thay đổi thị trường Điều có sức thuyết phục mà Ngân hàng Trung ương nhanh chóng tiến tới sử dụng công cụ gián tiếp để đạt tới mục tiêu sách tiền tệ họ Hình thức tự chủ đòi hỏi NHNN phải có hiếu biết sâu sắc vận hành thị trường tài công cụ quản lý vốn khả dụng hệ thống Ngân hàng, lực phân tích dự báo Ngoài ra, hình thức tự chủ cho phép có phối hợp hài hoà sách tiền tệ với mục tiêu sách kinh tế tổng thể nước giai đoạn định, thường từ tới năm Đồng thời nâng cao tính trách nhiệm NHNN việc giải trình đầy đủ hành động sách tiền tệ trước Quốc hội Chính phủ, tính công khai minh bạch đày đủ hoạt động NHNN Nhưng mặt khác hạn chế can thiệp nhà trị đến sách NHNN Tại hầu hết nước, Ngân hàng Trung ương (mà ta gọi Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) tổ chức điều tiết độc lập không nằm máy hành pháp Ở nước ta Ngân hàng Nhà nước thuộc Chính phủ, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước thành viên Chính phủ có hàm tương đương Bộ trưởng Đe cải cách hệ thống Ngân hàng tiến dần tới việc xây dựng Ngân hàng Trung ương độc lập vấn đề bàn luận hy vọng Luật Ngân hàng Nhà nước sửa đối theo hướng Neu tổ chức điều tiết độc lập, Ngân hàng Nhà nước chủ động sách tiền tệ nhằm bảo vệ sức mạnh đồng tiền, ngăn chặn lạm phát, phục vụ phát triển đất nước mà không phụ thuộc vào công việc hàng ngày quan hành pháp Do tố chức thuộc Chính phủ Chính phủ "chủ quản" nhiều doanh nghiệp nhà nước nên Ngân hàng Nhà nước khó xử có "mệnh lệnh" trái ngược với sứ mệnh sách tiền tệ quy chế điều tiết hệ thống Ngân hàng thương mại Có thể nêu nhiều tình xảy vài chục năm qua Khoanh nợ thí dụ Cách chục năm Ngân hàng Nhà nước nhận lệnh khoanh nợ khoản nợ nhiều doanh nghiệp nhà nước Giải việc khoanh nợ kéo dài chục năm tốn phức tạp Lẽ việc khoanh nợ, hoãn nợ, chí xoá nợ việc thường xuyên Ngân hàng thương mại phải làm hoạt động bình thường Tuy nhiên, khứ nhiều Ngân hàng quốc doanh phải cho khách hàng này, khách hàng vay theo mệnh lệnh hành từ xuống Hiện việc giảm đi, song có khả xảy gây méo mó cho hoạt động hệ thống Ngân hàng Trong tình hình khủng hoảng kinh tế toàn cầu, với gói kích thích kinh tế hỗ trợ lãi suất 4% có khả tượng lại tái xuất Gói hỗ trợ lãi suất ngắn hạn chủ yếu doanh nghiệp vừa nhỏ, doanh nghiệp xuất khấu, v.v Còn gói hỗ trợ lãi suất 4% Trung dài hạn mở cho dự án đầu tư, đóng tàu, v.v khả tăng cao Rất xảy tình giả định sau Đe giúp đỡ doanh nghiệp nhà nước, tập đoàn Chính phủ "chỉ thị" hay "thông báo" cho Ngân hàng Nhà nước Việt Nam hướng dẫn Ngân hàng thương mại: cho vay có hỗ trợ lãi suất cho doanh nghiệp cụ thể (bình thường Ngân hàng thương mại đắn đo, cân nhắc không cho vay); dư nợ doanh nghiệp vượt 15% vốn tự có Ngân hàng (theo quy định không Ngân hàng cho khách hàng hay nhóm khách hàng có liên quan, thí dụ công ty tập đoàn, vay 15% vốn tự có mình) mệnh lệnh hành vượt qua quy chế này; khoanh nợ cho doanh nghiệp đó; có nợ hạn chưa đưa doanh nghiệp vào danh sách có nợ xấu (và khoản vay khó); v.v Tình xảy nhiều lần khứ Gặp tình Ngân hàng Nhà nước thực khó xử, phải "đứng trước hai đạn": làm theo mệnh lệnh hành trái với quy định, không làm theo bị tội "bất tuân lệnh" cấp Đấy tình khó xử cần tránh Hiện xảy mệnh lệnh hành tùng xảy thời xưa Giả việc thực xảy ra, không hiểu Ngân hàng Nhà nước ứng xử Thật khó phải loại bỏ nhập nhằng mơ hồ này, không tạo điều kiện cho vi phạm quy định Neu Ngân hàng Nhà nước quan điều tiết độc lập luật cấm can thiệp hành quan hành pháp hội không hay giảm nhiều, hệ thống có khả vận hành lành mạnh Hệ thống Ngân hàng hệ thống thần kinh kinh tế, hệ thống hoạt động trục trặc ảnh hưởng lớn tới phát triển đất nước Đe tránh tượng gây méo mó vậy, để hội nhập sâu hiệu việc nghiên cún sửa Luật Ngân hàng Nhà nước Luật Ngân hàng thương mại theo hướng đế Ngân hàng Trung ương tổ chức điều tiết độc lập quan trọng cấp bách Các chứng thực nghiệm cho thấy mô hình NHTW độc lập giúp kiểm soát tốt lạm phát làm giảm thâm hụt Ngân sách chứng rõ ràng tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, trì lạm phát thấp cán cân Ngân sách cân mục tiêu quan trọng tạo điều kiện cho việc phân bổ có hiệu nguồn lực kinh tế mà giúp trì tính ổn định hệ thống tài kinh tế, góp phần vào tăng trưởng kinh tế đảm bảo an sinh xã hội Phân tích bối cảnh kinh tế Việt Nam cho thấy lạm phát cao kèm với bất ổn vĩ mô làm bộc lộ nhiều hạn chế việc xây dựng thực thi sách tiền tệ mà nguyên nhân quan trọng NHNN thiếu tính độc lập việc hoạch địch thực thi sách Nâng cao tính độc lập NHNN Việt Nam địa vị pháp lý, công cụ mục tiêu sách tổ chức, nhân tài yêu cầu cần thiết nhằm tạo sở cho can thiệp có hiệu NHNN vào hệ thống kinh tế, góp phần kiềm chế lạm phát, trì tính ổn định thúc đẩy tăng trưỏng kinh tế Việt Nam bền vững Một mô hình NHTW độc lập giúp kiểm soát tốt lạm phát làm giảm thâm hụt Ngân sách chứng rõ ràng tăng trưởng kinh tế Một số đề xuất - NHNN phải quyền định định hướng, giải pháp xây dựng điều hành CSTT quốc gia việc thực chức khác NHTW Tất nhiên, song song với thẩm quyền trao, NHNN phải chịu trách nhiệm trước Quốc hội kết điều hành CSTT thực chức NHTW Cần tránh khuynh hướng cho rằng, nâng cao vai trò độc lập NHTW nghĩa NHTW thoát ly hoàn toàn khỏi Chính phủ Mục tiêu cuối CSTT mục tiêu hoạt động NHTW ổn định giá cả, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Vì vậy, cần thiết lập quy định pháp lý mối quan hệ NHTW với Chính phủ nhằm bảo đảm hoạt động NHTW hỗ trợ tốt cho chương trình kinh tế Chính phủ: + NHTW tham gia vào việc soạn thảo chương trình, sách kinh tế Chính phủ đề đạt ý kiến định Chính phủ; tư vấn cho Chính phủ vấn đề quan trọng liên quan đến nhiệm vụ thẩm quyền NHTW + NHTW Bộ, Ngành thuộc Chính phủ trì chế trao đối, cung cấp thông tin để theo dõi, nắm bắt kịp thời diễn biến vĩ mô kinh tế -Tiến tới thực Chính sách lạm phát mục tiêu Lạm phát mục tiêu khuôn khổ CSTT mà theo đó, NHTW Chính phủ thông báo số mục tiêu Trung dài hạn lạm phát NHTW cam kết đạt mục tiêu Đe làm điều này, NHNN phải có quyền đặc biệt để theo đuổi mục tiêu lạm phát tự đặt công cụ CSTT Bên cạnh đó, dân chúng phải thông báo khuôn khố CSTT việc thực CSTT - Tăng cường tính độc lập mặt tổ chức nhân NHNN Theo đó, nhiệm kỳ Ban lãnh đạo NHTW dài nhiệm kỳ Chính phủ Quốc hội, xen kẽ nhiệm kỳ Chính phủ Như vậy, trình định NHTW không bị ảnh hưởng chu kỳ thành lập Chính phủ, chu kỳ lập kế hoạch kinh tế Thống đốc bị ảnh hưởng Chính phủ thay đổi nhân hết nhiệm kỳ - Đe đảm bảo tính độc lập hoạt động, cần có qui định cụ thể chức “Là Ngân hàng Chính phủ” theo hướng NHNN không cho Ngân sách vay trụ’c tiếp NHNN cấp tín dụng gián tiếp cho Chính phủ thông qua việc cho Ngân sách vay thị trường thứ cấp có hạn mức, lấy trái phiếu Chính phủ làm tài sản đảm bảo cho Ngân hàng thương mại vay ĐÈ TÀI: TÍNH ĐỘC LẬP NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG Giảng viên: Nhóm Thực hiên: F6 [...]... phủ, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước là thành viên của Chính phủ có hàm tương ương Bộ trưởng Đe cải cách hệ thống Ngân hàng chúng ta đang tiến dần tới việc xây dựng một Ngân hàng Trung ương độc lập hơn vấn đề này đã và đang được bàn luận và hy vọng Luật Ngân hàng Nhà nước sửa đối sẽ đi theo hướng đó Neu là tổ chức điều tiết độc lập, Ngân hàng Nhà nước có thế chủ động trong chính sách tiền tệ của mình nhằm... 1989, hoạt động của Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã có bước đột phá với 2 cải cách lớn: thứ nhất, Ngân hàng Dự trữ được độc lập nhiều hơn với Chính phủ Thứ hai, đã thiết lập được một chính sách lạm phát mục tiêu rõ ràng mà sau này nhiều quốc gia đã lần lượt áp dụng Xét về sự độc lập tối thiểu của một NHTW, Ngân hàng Dự trữ New Zealand lúc bấy giờ đứng vào tốp đầu tiên 3 Thành công của Ngân hàng Dự trữ... giữa tính độc lập của một NHTW và mức độ lạm phát trong dài hạn Một NHTW độc lập là cách thức hữu hiệu nhất để đảm bảo duy trì một mức lạm phát thấp và hợp lý III Tính độc lập của NHNN Việt Nam hiện nay và một số đề xuất 1 Tính độc lập của NHNN Việt Nam hiện nay Điều 3 Luật NHNN khẳng định: “Quốc hội quyết định và giám sát việc thực hiện CSTT quốc gia, mức lạm phát dự kiến hằng năm trong moi tương... bền vững hơn Tính độc lập của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trong thực thi CSTT Trong quá trình sửa đổi Luật Ngân hàng Nhà nước theo hướng tạo cho NHNN cơ sở pháp lý để đối mới hoạt động của NHNN, một trong những vấn đề đang được thảo luận, đó là luật pháp phải khẳng định được một vị trí độc lập nhất định của NHNN trong hoạt động của mình Tuy nhiên, vấn đề đặt ra ở đây là qui định mức độ độc lập như thế... hoá của Việt Nam Thực te, NHTW các nước trên thế giới hiện nay đều có sự độc lập nhất định trong hoạt động ở 3 lĩnh vực: Điều hành CSTT, Giám sát các TCTD và Quản trị điều hành nội bộ, tuy nhiên mức độ độc lập là không giống nhau Độc lập về Điều hành CSTT, theo tổng kết của IMF sự độc lập của NHTW các nước có thể chia ra làm 4 mức độ: (1) Mức độ cao nhất là Độc lập trong việc thiết lập mục tiêu”: Ngân. .. những hành động của mình về chính sách tiền tệ trước Quốc hội và Chính phủ, tính công khai minh bạch đày đủ về hoạt động của NHNN Nhưng mặt khác nó cũng hạn chế sự can thiệp của các nhà chính trị đến các quyết sách của NHNN Tại hầu hết các nước, Ngân hàng Trung ương (mà ở ta gọi là Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) là một tổ chức điều tiết độc lập không nằm trong bộ máy hành pháp Ở nước ta Ngân hàng Nhà nước... New Zealand (trung bình 4,2%) nhờ chủ yếu vào sự tăng lên mạnh mẽ tính độc lập của Ngân hàng Dự trữ New Zealand Và người ta tính toán rằng nếu như New Zealand trong giai đoạn thứ nhất có Điểm số độc lập của NHTW cao như ngày nay thì mức lạm phát sẽ chỉ là 3,4% thay vì 7,6% như đã tồn tại Biểu đồ 3 cũng khiến các nhà kinh tế đi đến một sự tổng kết rằng nếu có sự tăng lên trong tính độc lập của NHTW thì... sửa Luật Ngân hàng Nhà nước và Luật Ngân hàng thương mại theo hướng đế Ngân hàng Trung ương là một tổ chức điều tiết độc lập là rất quan trọng và cấp bách Các bằng chứng thực nghiệm cho thấy một mô hình NHTW độc lập hơn sẽ giúp kiểm soát tốt lạm phát và làm giảm thâm hụt Ngân sách nhưng không có bằng chứng rõ ràng đối với tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, duy trì lạm phát thấp và một cán cân Ngân sách... (4) Mức độ độc lập thấp nhất là “Mức độ độc lập bị hạn chế thậm chí không có”: Chính phủ sẽ quyết định chính sách (cả mục tiêu lẫn chỉ tiêu hoạt động) cũng như là can thiệp vào quá trình triển khai thực thi chính sách Đối chiếu với các mức độ độc lập nêu trên, thì NHNN Việt Nam hiện nay đang ở mức độ độc lập thấp nhất Theo Luật NHNN, NHNN không độc lập trọng việc thiết lập mục tiêu, không độc lập trong... sàng cho một địa vị mới có tính độc lập hơn đối với Chính phủ Tuy nhiên, cho dù NHNN đã sẵn sàng cho một vị thế độc lập mới thì với cấu trúc thể chính trị hiện nay cộng với những quan hệ có tính “thông lệ” giữa NHNN với các cơ quan khác của Chính phủ thì mục tiêu độc lập hoàn toàn với các quyết sách Chính phủ là chưa khả thi Khi địa vị pháp lý không được độc lập thì khả năng độc lập về mục tiêu và quá