TRNG I HC NGOI THNG KHOA QUN TR KINH DOANH CHUYấN NGNH QUN TR KINH DOANH QUC T - - KHểA LUN TT NGHIP ti: Hoạt động đầu t- tài số công ty sản xuất việt nam Sinh viờn thc hin : Trng Th Lng Lp : Nht QTKD Khúa : 45 Giỏo viờn hng dn : TS Nguyn Trng Hi Hà Nội, tháng năm 2010 MC LC DANH MC T VIT TT LI M U CHNG I Lí THUYT CHUNG V HOT NG U T TI CHNH CA CễNG TY I MT S VN C BN V TI SN TI CHNH Khỏi nim v ti sn ti chớnh Chc nng ca ti sn ti chớnh Phõn loi ti sn ti chớnh 3.1 Theo quyn ngi cm gi ti sn ú 3.2 Theo thi gian ỏo hn ca ti sn ú 3.2.1 Ti sn ti chớnh ngn hn 3.2.2 Ti sn ti chớnh di hn II HOT NG U T TI CHNH CA CễNG TY 11 Khỏi nim v hot ng u t ti chớnh 11 1.1 Khỏi nim v hot ng u t 11 1.2 Khỏi nim v hot ng u t ti chớnh 12 í ngha ca hot ng u t ti chớnh 13 Cỏc phng thc hot ng u t ti chớnh 14 3.1 Hot ng u t ti chớnh ngn hn 14 3.2 Hat ng u t ti chớnh di hn 15 Cỏc ch tiờu phn ỏnh hiu qu ca hot ng u t ti chớnh 17 4.1 ỏnh giỏ chung v hiu qu u t 17 4.1.1 Hng u t 17 4.1.2 Loi hỡnh u t 17 4.1.3 Quy mụ u t 18 4.2 ỏnh giỏ mt s ch tiờu phn ỏnh chi tit hiu qu hot ng u t ti chớnh 18 Hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam Kt lun chng I 22 CHNG II: THC TRNG HOT NG U T TI CHNH TI MT S CễNG TY SN XUT CA VIT NAM 23 I KHI QUT V HOT NG U T TI CHNH TI CC CễNG TY SN XUT CA VIT NAM 23 1.S phỏt trin ca cỏc cụng ty sn xut thi gian qua 23 Hot ng u t ti chớnh ca cỏc cụng ty sn xut ca Vit Nam 26 II TèNH HèNH HOT NG U T TI CHNH TI MT S CễNG TY C TH 31 Phõn tớch tỡnh hỡnh hot ng u t ti chớnh ca REE 31 1.1 Gii thiu chung v Cụng ty C phn C in Lnh 31 1.2 Kt qu kinh doanh ca REE 32 1.3 Hot ng u t ti chớnh ca REE 34 1.3.1 Khỏi quỏt chung 34 1.3.2 Chi tit u t ti chớnh ca REE 38 1.4 ỏnh giỏ hot ng u t ti chớnh ca REE 45 Phõn tớch tỡnh hỡnh hot ng u t ti chớnh ca KDC 46 2.1 Gii thiu tng quan v Cụng ty C phn Kinh ụ 46 2.2 Kt qu hot ng kinh doanh ca cụng ty KDC 47 2.3 Hot ng u t ti chớnh ca KDC 51 2.3.1 Khỏi quỏt chung 51 2.3.2 Chi tit u t ti chớnh ca KD 53 2.4 ỏnh giỏ hot ng u t ti chớnh ca KDC 60 Phõn tớch tỡnh hỡnh hot ng u t ti chớnh ca VNM 60 3.1 Gii thiu chung v Cụng ty VNM 60 3.2 Kt qu kinh doanh ca VNM 61 3.3 Hot ng u t ti chớnh ca VNM 64 3.3.1 Khỏi quỏt chung 65 Trng Th Lng N2 QTKD K45 Hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam 3.3.2 Chi tit u t ti chớnh ca VNM 68 3.4 ỏnh giỏ hot ng u t ti chớnh ca Cụng ty C phn VNM 74 ỏnh giỏ hot ng u t ti chớnh ti cỏc Cụng ty sn xut ca Vit Nam74 4.1 Thnh cụng 74 4.2 Hn ch 75 4.3 Nguyờn nhõn 76 4.3.1 Nguyờn nhõn khỏch quan 76 4.3.2 Nguyờn nhõn ch quan 80 Kt lun chng II 81 CHNG III MT S GII PHP NHM NNG CAO HIU QU HOT NG U T TI CHNH TI CC CễNG TY SN XUT VIT NAM 82 I MT S GII PHP I VI NH NC 82 Nõng cao hiu qu chớnh sỏch tin t 82 2.Thỳc y s phỏt trin ca th trng chng khoỏn 84 Phỏt trin th trng bt ng sn 85 II MT S GII PHP I VI CễNG TY 85 Xỏc nh hng u t phự hp 85 Hon thin cụng tỏc t chc hot ng u t ti chớnh 86 Xõy dng quy trỡnh u t phự hp 87 Tng cng cụng tỏc ỏnh giỏ hiu qu cỏc hot ng u t ti chớnh 88 Tớch cc ng dng khoa hc cụng ngh cao 88 a dng húa danh mc u t 89 Kt lun chng III 89 KT LUN 90 DANH MC TI LIU THAM KHO 91 Trng Th Lng N2 QTKD K45 Hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam DANH MC BNG BIU Tờn Bng 2.1 Bng 2.2 Bng 2.3 Bng 2.4 Bng 2.5 Bng 2.6 Bng 2.7 Bng 2.8 Bng 2.9 Bng 2.10 Bng 2.11 Bng 2.12 Bng 2.13 Bng 2.14 Bng 2.15 Bng 2.16 Bng 2.17 Ni dung S cụng ty ang hot ng sn xut phõn theo ngnh kinh t Thu nhp hot ng kinh doanh v mc trớch lp d phũng mt s cụng ty nm 2008 Mc u t tai chớnh ca mt s cụng ty niờm yt nm 2008 Mt s ch tiờu kinh doanh ca REE nm 2006 - 2009 Ngun dnh cho hot ng u t ti chớnh ca REE nm 2006 2009 Mt s ch tiờu ti chớnh ca REE nm 2006 - 2009 Cỏc ch tiờu u t ti chớnh ngn hn ca REE 2006 -2009 Cỏc ch tiờu u t ti chớnh di hn ca REE nm 2006 - 2009 Giỏ tr u t vo mt s cụng ty liờn doanh liờn kt ca REE nm 2006 - 2009 So sỏnh cỏc ch s sinh li ca KDC vi mt s cụng ty niờm yt ngnh Ngun dnh cho hot ng u t ti chớnh ca KDC nm 2006 2009 Mt s ch tiờu sinh li ca KDC so vi trung bỡnh ngnh nm 2007 Ch tiờu ti chớnh d ỏn nh mỏy sn xut bỏnh ko ti KCN Vit Nam - Singapore Bỡnh Dng Cỏc ch tiờu hot ng u t tai chớnh ca KDC nm 2006 - 2009 Ngun u t cho hot ng u t ca VNM giai on 2006 - 2009 Mt s ch tiờu ti chớnh ca VNM so vi cụng ty cựng ngnh niờm yt nm 2006 -2009 Cỏc ch tiờu hot ng u t tai chớnh ca VNM 2006 - 2009 Trng Th Lng N2 QTKD K45 Trang 23 29 29 32 36 37 39 40 43 50 51 52 56 59 65 66 72 Hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam DANH MC BIU Biu 2.1 Biu 2.2 Biu 2.3 Biu 2.4 Biu 2.5 Biu 2.6 Biu 2.7 Biu 2.8 Biu 2.9 Biu 2.10 Biu 2.11 Biu 2.12 T l giỏ tr cỏc ngnh sn xut nm 2005 - 2008 T ngun u t ti chớnh ca REE Lng tin u t ngn hn ca Retech nm 2006 - 2009 Bin ng giỏ chng khoỏn STB nm 2006 - 2009 Mt s ch tiờu kinh doanh ca KDC nm 2006 - 2009 C cu u t ti chớnh KDC nm 2006 - 2009 lng tin u t ngn hn KDC nm 2006 - 2009 Mt s ch tiờu kinh doanh ca VNM nm 2006 - 2009 C cu ngun u t ti chớnh VNM nm 2006 - 2009 Lng tin u t ngn hn ca VNM nm 2006 - 2009 Thay i giỏ chng khúan Vn - index v HNX - index nm 2006 2009 Tng trng CPI ca Vit Nam nm 2009 so vi nm 2008 Trng Th Lng N2 QTKD K45 25 35 38 42 48 53 54 63 68 69 77 79 Hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam DANH MC T VIT TT ACB Ngõn hng thng mi c phn Chõu BBC Cụng ty C phn Bibica BS Bt ng sn DPM Cụng ty C phn m Phỳ M DTT Doanh thu thun TTC u t ti chớnh EPS Lói c bn trờn mt c phiu FDI Vn u t trc tip nc ngoi GVHB Giỏ hng bỏn HAP Cụng ty C phn giy Hi Phũng HHC Cụng ty C phn bỏnh ko Hi H KCN Khu cụng nghip KDC Cụng ty C phn Kinh ụ LCG Cụng ty C phn LICOGI LNST Li nhun sau thu LNTT Li nhun trc thu MLG Cụng ty c phn Mai Linh MPC Cụng ty C phn Thy hi sn Minh Phỳ NHTM CP Ngõn hng Thng mi C phn NHTW Ngõn hng trung ng NH XNK Ngõn hng xut nhp khu NKD Cụng ty C phn Ch bin Thc phm Kinh ụ Bc NTL Cụng ty C phn Phỏt trin ụ th T Liờm REE Cụng ty C phn C in Lnh ROA T sut sinh li ca tng ti sn ROE T sut sinh li ca ch s hu SAM Cụng ty C phn Cỏp v Vt liu Vin thụng (SACOM) SJS Cụng ty C phn u t Phỏt trin ụ th v Khu Cụng Nghip Sụng STB Ngõn hng Thng mi C phn Si Gũn Thng Tớn TBC Cụng ty C phn Thy in Thỏc B TTCK Th trng Chng khoỏn VCSH Vn ch s hu VNM Cụng ty C phn sa Vit Nam VSH Cụng ty C phn Thy in Vnh Sn - Sụng Hinh Trng Th Lng N2 QTKD K45 Hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam LI M U Lý chn ti Trong nhng nm gn õy th trng ti chớnh ang phỏt trin rt mnh m chớnh vỡ vy kộo theo hot ng u t ti chớnh tr thnh kờnh u t rt hp dn i vi nhiu cụng ty Ti nhiu cụng ty sn xut ca Vit Nam hot ng chớnh ang dn kộm thu hỳt s quan tõm ca ban lónh o cụng ty v tr thnh hot ng ph, hot ng u t ti chớnh li dn tr thnh mt hot ng chim nhiu t trng u t ca cụng ty Hot ng ny ó c nhiu cụng ty ca Vit Nam thc hin v em li nhiu thnh cụng nhng sut thi gian qua nhiờn cuc khng hong ti chớnh M ó lan rng vi quy mụ ton cu v vic gii quyt nhng hu qu ca nú li tr thnh mt tr ngi ln khụng ch cho cỏc cụng ty ti chớnh m ti cỏc cụng ty sn xut cng nh hng rt nhiu Liu hot ng u t ti chớnh cú cũn l lnh vc m cỏc cụng ty sn xut theo ui na hay khụng? Hay cỏc cụng ty ny nờn tr v lnh vc kinh doanh chớnh ca mỡnh? tr li cho ny thỡ vic xem xột phõn tớch tỡnh hỡnh hot ng u t ti chớnh ti cỏc cụng ty ny chớnh l bc tin u tiờn cú th tỡm n cho nhng cụng ty ny ng i ỳng n tng lai õy cng chớnh l lý em ó chn ti: Hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam lm ti vit khúa lun ca mỡnh Mc ớch nghiờn cu Mc ớch nghiờn cu ca ti l tng hp cỏc lý lun v hot ng u t ti chớnh ti cỏc cụng ty c bit l ti cỏc cụng ty sn xut, trờn c s ú phõn tớch ỏnh giỏ hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam giai on 2006-2010 T ú khúa lun cng s nhng hng i thớch hp nhm nõng cao hiu qu hot ng cho cỏc cụng ty sn xut ca Vit Nam thi gian ti Phm vi nghiờn cu Khúa lun xỏc nh i tng v phm vi nghiờn cu l hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam Tuy nhiờn nng lc cú hn v iu Trng Th Lng N2 QTKD K45 Hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam kin khụng cho phộp nờn em ch nghiờn cu ti mt s cụng ty sn xut cú hot ng u t ti chớnh tớch cc thi gian qua L Cụng ty C Phn C in Lnh (REE), Cụng ty C Phn Kinh ụ (KDC), Cụng ty C Phn Sa Vit Nam (VNM) Phng phỏp nghiờn cu Trong quỏ trỡnh nghiờn cu khúa lun s dng mt s phng phỏp nghiờn cu nh: - Phng phỏp thu thp s liu: + S liu th cp: t cỏc bỏo cỏo, ti liu ca cụng ty phõn tớch v tham kho thờm cỏc ti liu cú liờn quan + S liu s cp: Quan sỏt, tip cn tỡm hiu v quan sỏt thc t Phng phỏp phõn tớch s liu: + Phng phỏp so sỏnh, tng hp: ly s liu ca cụng ty nghiờn cu so sỏnh s liu thc t vi k hoch, so vi thc t nm trc, so vi hot ng sn xut ca cụng ty, so vi ton hot ng ca cụng ty v so sỏnh vi cỏc cụng ty cựng ngnh +Phng phỏp phõn tớch biu Trong quỏ phõn tớch cỏc phng phỏp ny c s dng mt cỏch linh hot, hoc kt hp hoc riờng l cú th to iu kin tt nht cho vic phõn tớch cú hiu qu cao Kt cu khúa lun Ngoi phn m u, danh mc bng biu, kt lun, danh mc ti liu tham kho, khúa lun c trỡnh by chng: Chng I: Lý thuyt chung v hot ng u t ti chớnh ca cụng ty Chng II: Thc trng hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam Chng III: Gii phỏp nõng cao hiu qu hot ng u t ti chớnh ti cỏc cụng ty sn xut ca Vit Nam Do hn ch v kin thc thc t cng nh ngun ti liu, khúa lun ny s khụng th trỏnh nhng thiu sút Em rt mong nhn c ý kin úng gúp t Trng Th Lng N2 QTKD K45 Hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam phớa cỏc thy cụ v cỏc bn hon thin tt hn ti nghiờn cu ca mỡnh Em xin chõn thnh cm n thy cụ giỏo trng i hc Ngoi Thng, Cỏc thy cụ khoa Qun Tr Kinh Doanh v c bit l Tin s Nguyn Trng Hi ó tn tỡnh giỳp em sut thi gian qua em cú th hon thnh khúa lun ny Ngoi em cng xin cm n gia ỡnh v bn bố ó to iu kin thun li cho em sut quỏ trỡnh nghiờn cu ca mỡnh Trng Th Lng N2 QTKD K45 Hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam CHNG I Lí THUYT CHUNG V HOT NG U T TI CHNH CA CễNG TY I MT S VN C BN V TI SN TI CHNH Khỏi nim v ti sn ti chớnh Ti sn l ngun lc doanh nghip kim soỏt v cú th thu c li ớch kinh t tng lai1 Núi chung ti sn cú th khụng doanh nghip s hu nhng doanh nghip phi kim soỏt c v nú phi c nh giỏ ti sn, cú kh nng to li ớch kinh t tng lai cho doanh nghip nh vic s dng ti sn ny Xột v quỏ trỡnh tham vo vic sn xut hng húa dch v cho xó hi thỡ ti sn c chia thnh ti sn thc (real asset) v ti sn ti chớnh (financial asset) Ti sn thc l cỏc loi ti sn trc tip tham gia quỏ trỡnh sn xut hng húa - dch v ca nn kinh t nh: t ai, nh xng, mỏy múc, thit b Ngc li, ti sn ti chớnh l cỏc loi ti sn khụng tham gia trc tip vo quỏ trỡnh sn xut hng húa - dch v, nh tin, chng khoỏn v cỏc loi giy t cú giỏ Cỏc loi ti sn ny ch l nhng chng ch bng giy hoc cú th l nhng d liu mỏy tớnh, s sỏch C th hn, ti sn ti chớnh l nhng ti sn cú giỏ tr khụng da vo ni dung vt cht ca nú (ging nh bt ng sn gm nh ca, t ai), m da vo cỏc quan h trờn th trng Nú bao gm cỏc cụng c ti chớnh nh c phiu, trỏi phiu, tin gi ngõn hng, tin t v cỏc giy t cú giỏ khỏc Ngi chp nhn toỏn cỏc ti sn ti chớnh tng lai gi l ngi phỏt hnh (thng l chớnh ph, cỏc t chc v cụng ty) Ngi s hu cỏc ti sn ti chớnh gi l nh u t Giỏ tr ca ti sn ti chớnh gi l ti chớnh.2 Núi túm li ti sn thc cú giỏ tr da vo ni dung vt cht to giỏ tr thc cho xó hi cũn ti sn ti chớnh ging nh mt phng tin trung gian trao i ti sn thc v giỏ tr ca ti sn ti chớnh l ti chớnh =>Ti sn ti chớnh l vic gi mt giỏ tr cho phộp nhn mt khon tin (hoc cú tớnh khon tng ng tin) tng lai hoc k hn chm H thng chun mc k toỏn Vit Nam Chun mc s 01 s: 165/2002/Q - BTC http://tinnhanhchungkhoan.vn/tintuc.php?nid=16233 Trng Th Lng N2 QTKD K45 Hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam dt, hoc bỏn li ti sn ú cho bờn th ba mt cỏch trc tip hoc thụng qua trung gian Ti sn ti chớnh va cha ng tớnh ri ro nhng cng hn mt khon li nhun, mt kh nng sinh li hay mt giỏ tr thng d Ti sn ti chớnh nh l phng tin cho cỏc cỏ nhõn gi quyn li ca mỡnh trờn cỏc ti sn thc mt nn kinh t phỏt trin.3 Ti sn ti chớnh thng tn ti di cỏc hỡnh thc sau: - Chng khoỏn - Bt ng sn u t - Gúp liờn doanh - Cho thuờ ti chớnh Chc nng ca ti sn ti chớnh Ti sn ti chớnh cú chc nng c bn Th nht, nú l phng tin dũng ti chớnh cú th dch chuyn t ni d tha sang ni ang thiu, hoc ni cú c hi u t sinh li Th hai, nú l phng tin dch chuyn ri ro t ngi ang trin khai phng ỏn u t sang ngi cung cp dũng ti chớnh cho cỏc d ỏn ú Ti sn ti chớnh cng yờu cu cao v li tc m cỏc ti sn thc to Núi cỏch khỏc, ti sn thc to li tc thun cho nn kinh t, cũn ti sn ti chớnh thỡ nh s phõn phi li tc hoc ca ci gia cỏc nh u t Phõn loi ti sn ti chớnh 3.1 Theo quyn ngi cm gi ti sn ú - Cụng c n: l loi ti sn ti chớnh mang li cho ngi nm gi nú quyn c hng dũng tin c nh c n nh trc v lm phỏt sinh ngha v tr n cho ngi phỏt hnh Nh trỏi phiu kho bc - Cụng c vn: l loi cụng c m buc ngi phỏt hnh phi tr cho ngi cm gi mt s tin da trờn kt qu kinh doanh, u t sau thc hin xong ngha v i vi cỏc cụng c n Vớ d nh c phiu ph thụng Cỏc nguyờn lý tin t ngõn hng v th trng ti chớnh Nguyn Vn Luõn (ch biờn), Trn Vit Hong, Cung Trn Vit/ NXB H Quc Gia TP H Chớ Minh 2007 Trng Th Lng N2 QTKD K45 Hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam 3.2 Theo thi gian ỏo hn ca ti sn ú - Ti sn ti chớnh ngn hn l loi ti sn ti chớnh cú thi gian ỏo hn bng hoc di mt nm v nú c xem l thnh phn ca th trng tin t - Ti sn ti chớnh di hn l loi ti sn ti chớnh cú thi gian ỏo hn ln hn mt nm v nú c xem l thnh phn ca th trng 3.2.1 Ti sn ti chớnh ngn hn Do tớnh cht ngn hn ca th trng nờn loi ti sn ny cú c im l cú tớnh khon khỏ cao, an ton cao nhng mc thu li ớt V cng chớnh thụng qua vic giao dch mua bỏn loi ti sn ny m th trng cung ng mt lng tin t cho lu thụng a) Tớn phiu kho bc Tớn phiu kho bc l giy vay n ngn hn nh nc phỏt hnh bự p thiu ht tm thi ca Ngõn sỏch Nh nc v l cụng c quan trng NHTW iu hnh chớnh sỏch tin t.( ti Vit Nam tớn phiu kho bc B Ti Chớnh phỏt hnh) Chỳng cú tớnh khon cao, c phỏt hnh di hỡnh thc tớn ch hoc bỳt toỏn ghi s, song hu ht dng ghi s õy l cụng c trit khu in hỡnh, khụng cú phiu lói sut Tớn phiu kho bc cú mc ri ro thp nht cỏc cụng c trờn th trng tin t Thu nhp t tớn phiu kho bc ( chờnh lch gia giỏ mua v giỏ bỏn hon tr) khụng b ỏnh thu vỡ chỳng khụng c coi l ti sn b) Giy chng nhn tin gi ca ngõn hng Giy chng nhn tin gi l mt cụng c vay n Ngõn hng Thng mi bỏn cho ngi gi Ngi gi c toỏn lói hng nm theo mt t l nht nh, v n k hn toỏn thỡ hon tr gc theo giỏ mua ban u c) Thng phiu Thng phiu l t giy n xỏc nhn s tin toỏn cha cú tin mt tr Hot ng mua bỏn chu, c gi l tớn dng thng mi, s lm phỏt sinh thng phiu Mt thng phiu hp l thỡ s c ngõn hng chp nhn chit khu Thng phiu bao gm hi phiu v k phiu: - Hi phiu: Hi phiu l mt t mnh lnh tr tin vụ iu kin mt Trng Th Lng N2 QTKD K45 Hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam ngi ký phỏt cho ngi khỏc, yờu cu ngi ny nhỡn thy phiu hoc n mt ngy c th nht nh tng lai phi tr mt s tin nht nh, hoch n mt ngy cú th xỏc nh tng lai phi tr mt s tin nht nh cho mt ngi no ú, hoc theo lnh ca ngi ny tr cho ngi khỏc hoc tr cho ngi cm phiu.4 - K phiu: K phiu l mt t giy cam kt tr tin vụ iu kin ngi lp phiu phỏt tr mt s tin nht nh cho ngi hng li hoc theo lnh ca ngi ny tr cho ngi khỏc quy nh k phiu ú.5 3.2.2 Ti sn ti chớnh di hn Loi ti sn chớnh ny thng cú bin ng v giỏ mnh hn so vi ti sn ti chớnh ngn hn, kh nng sinh li ca nú cao hn nhng mc ri ro cng cao hn so vi ti sn ti chớnh ngn hn V loi ti sn ch yu ca loi ny l chng khoỏn Chng khoỏn l bng chng xỏc nhn quyn v li ớch hp phỏp ca ngi s hu i vi ti sn hoc phn ca t chc phỏt hnh Chng khoỏn c th hin di hỡnh thc chng ch, bỳt toỏn ghi s hoc d liu in t, bao gm cỏc loi sau õy: - C phiu, trỏi phiu, chng ch qu - Quyn mua c phn, chng quyn, quyn chn mua, quyn chn bỏn, hp ng tng lai, nhúm chng khoỏn hoc ch s chng khoỏn a) C phiu C phiu l chng ch cụng ty c phn phỏt hnh hoc bỳt toỏn ghi s xỏc nhn quyn s hu mt hoc mt s c phn ca cụng ty ú7 C phiu l loi chng khoỏn xỏc nhn quyn v li ớch hp phỏp ca ngi s hu i vi mt phn ca t chc phỏt hnh8 Giỏo trỡnh Thanh toỏn quc t ngoi thng PGS inh Xuõn Trỡnh/ NXB Giỏo dc 2002 Giỏo trỡnh toỏn quc t ngoi thng PGS inh Xuõn Trỡnh/ NXB Giỏo dc 2002 Lut Chng khoỏn Vit Nam s 70/2006/QH 11 ngy 29/6/2006 Cú hiu lc t ngy 01/01/2007 Lut Doanh nghip 2005/ NXB Chớnh tr Quc Gia Lut Chng khoỏn Vit Nam Trng Th Lng N2 QTKD K45 Hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam Ch cú cụng ty c phn mi phỏt hnh c phiu Mc s hu ca c ụng i vi cụng ty tựy thuc vo lng c phn m c ụng nm gi C ụng cng c xem nh l mt ngi ch ca cụng ty cựng cỏc c ụng khỏc chia s li nhun cng nh tn tht quỏ trỡnh hot ng ca cụng ty C tc c hng theo hỡnh thc li n l chu v c ụng trng hp cụng ty lm n thua l thỡ chu trỏch nhim bng vi s c phn ca mỡnh gúp -Phõn loi: C phiu ph thụng v c phiu u ói + C phiu ph thụng (common) õy l loi c phiu ph bin nht Mt cụng ty phỏt hnh c phiu thỡ õy l c phiu bt buc C ụng nm gi c phiu ny c chia c tc hng nm theo kt qu lm n kinh doanh ca cụng ty, c quyn mua c phiu mi trc tiờn cụng ty phỏt hnh thờm c phiu mi tng vi lng mua tng ng vi s c phiu m c ụng ang nm gi, c quyn tham d v phỏt biu ti i hi c ụng hoc thụng qua i din c y quyn, c t chuyn nhng c phn, cụng ty phỏ sn c nhn mt phn ti sn cũn li tng ng vi s gúp c phn vo cụng ty nhng l sau cụng ty ó toỏn ht cỏc khon n v c phiu khỏc Ngoi c ụng nm gi c phiờu ny cũn c xem xột, tra cu, trớch lc s sỏch ca cụng ty cn thit, c triu cuc hp i hi ng c ụng bt thng + C phiu u ói (preffered) L loi c phiu dnh cho nhng c ụng nm gi nú quyn u ói hn so vi c phiu ph thụng C phiu u ó c tc thỡ mang li cho c ụng nm gi nú mt khon c tc c nh hoc cao hn so vi c phiu ph thụng, nhiờn c ụng nm gi loi c phiu ny khụng c tham hi ng c ụng b) Trỏi phiu Trỏi phiu l loi chng khoỏn xỏc nhn quyn v li ớch hp phỏp ca ngi s hu i vi mt phn n ca t chc phỏt hnh9 Trỏi phiu (bond) l cụng c n di hn chớnh ph hoc cụng ty phỏt Lut Chng khúan Vit Nam Trng Th Lng N2 QTKD K45 Hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam hnh nhm huy ng di hn Trỏi phiu chớnh ph phỏt hnh gi l trỏi phiu chớnh ph (government bond) hay trỏi phiu kho bc (treasury bond) Trỏi phiu cụng ty phỏt hnh gi l trỏi phiu cụng ty (corporate bond)10 Khỏc vi c phiu, trỏi phiu li nh l giy chng n ca ngi phỏt hnh i vi ngi cm gi Trỏi phiu cú mnh giỏ v lói sut cng c cụng b Chớnh ph phỏt hnh trỏi phiu huy ng tin cho bự p thiu ht ngõn sỏch nh nc hoc ti tr cho cỏc cụng trỡnh cụng cng Trỏi phiu chớnh ph khụng co ri ro toỏn v lói sut thỡ khụng cao Trỏi phiu cụng ty c cụng ty phỏt hnh nhm huy ng di hn, ngi nm gi trỏi phiu c tr lói nh k v tr c gc ỏo hn nhiờn khụng c tham d vo cỏc quyt nh ca cụng ty vỡ ngi ny khụng cú t cỏch l ch s hu ca cụng ty m ch l quan h ch n V cụng ty phỏ sn thỡ õy l loi giy t c u tiờn toỏn trc Trỏi phiu cụng ty cú trỏi phiu cú bo m v trỏi phiu khụng cú bo m Trỏi phiu vụ danh, trờn trỏi phiu khụng mang tờn trỏi ch, c trờn chng ch v s sỏch ca ngi phỏt hnh Trỏi phiu ớch danh l trỏi phiu ghi trờn ú tờn v a ch ca ch s hu cng nh trờn chng ch v s sỏch ca ngi phỏt hnh c) Chng ch qu Chng ch qu l loi chng khoỏn xỏc nhn quyn s hu ca nh u t i vi mt phn gúp ca qu i chỳng.11 Qu i chỳng l qu u t chng khoỏn hỡnh thnh t gúp ca nh u t vi mc ớch kim li nhun t vic a dng húa u t vo chng khoỏn hoc cỏc dng ti sn u t khỏc nhm phõn tỏn ri ro, ú nh u t khụng cú quyn kim soỏt hng ngy i vi vic quyt nh u t ca qu Khi mun thnh lp qu thỡ cỏc cụng ty qun lý qu phi phỏt hnh chng ch qu, nh u t mua chng ch qu tc l ó xỏc nhn s gúp ca mỡnh vo qu chung ú 10 11 Ti chớnh Doanh nghip TS Nguyn Minh Kiu/NXB Thng kờ H Ni -2008 Lut Chng khoỏn Vit Nam 2005 Trng Th Lng N2 QTKD K45 Hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam d) Quyn mua c phn Quyn mua c phn l loi chng khoỏn cụng ty c phn phỏt hnh kốm theo t phỏt hnh c phiu b xung nhm bo m cho c ụng hin hu quyn mua c phiu mi theo nhng iu kin ó c xỏc nh e) Chng quyn Chng quyn l loi chng khoỏn c phỏt hnh cựng vi vic phỏt hnh trỏi phiu hoc c phiu u ói, cho phộp ngi s hu chng khoỏn c quyn mua mt s c phiu ph thụng nht nh theo mc giỏ ó c xỏc nh trc thi k nht nh f) Hp ng quyn chn Hp ng quyn chn cú th l quyn chn mua hoc quyn chn bỏn, l mt tha thun, theo ú ngi mua quyn cú quyn c mua hoc c bỏn mt hng húa xỏc nh vi mc giỏ nh trc (gi l giỏ giao kt) v phi tr mt khon tin nht nh mua quyn chn ny (phớ quyn chn) Ngi mua quyn cú quyn chn thc hin hoc khụng thc hin vic mua hoc bỏn hng húa ú nu thy giỏ c ca hng húa bt li cho mỡnh õy hng húa xột n l c phiu, trỏi phiu, ch s c phiu, ch s trỏi phiu, tin Phớ quyn chn ph thuc vo s bin ng giỏ chng khoỏn trờn th trng, thi gian ỏo hn ca quyn, giỏ tr thc hin ca quyn Hp ng quyn chn giỳp nh u t phũng nga ri ro gim giỏ chng khoỏn (khi nh u t ang nm gi lng ln chng khoỏn) hoc nh u t u c giỏ lờn (khi nh u t d oỏn giỏ chng khoỏn s lờn tng lai) g) Hp ng k hn Hp ng k hn l hp ng mua hay bỏn mt s lng nht nh n v ti sn c s mt thi im xỏc nh tng lai theo mt mc giỏ xỏc nh ti thi im tha thun hp ng Thi im xỏc nh tng lai gi l ngy toỏn hp ng hay ngy ỏo hn, thi gian t ký hp ng n ngy toỏn gi l k hn ca hp ng Giỏ xỏc nh ỏp dng ngy túan hp ng gi l giỏ k hn Trng Th Lng N2 QTKD K45 10 Hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam Ti thi im ký kt hp ng khụng h cú s trao i ti sn c s hay túan tin Hot ng toỏn xy tng lai ti thi im xỏc nh hp ng Vo lỳc ú, hai bờn tha thun hp ng buc phi thc hin ngha v mua bỏn theo mc giỏ ó xỏc nh bt chp giỏ th trng lỳc ú l bao nhiờu.12 h) Hp ng tng lai Cú th núi hp ng tng lai l hp ng k hn c chun húa v loi ti sn c s mua bỏn, s lng cỏc n v ti sn c s mua bỏn th thc toỏn v k hn giao dch Hp ng tng lai c tha thun v mua bỏn qua ngi mụi gii Hp ng tng lai c mua bỏn trờn th trng trung Hp ng tng lai c tớnh hng ngy theo giỏ th trng i) Ti sn ti chớnh di hn khỏc Bt ng sn u t: Cỏc doanh nghip s dng u t vo bt ng sn s nm gi giy t chng nhn quyn s dng t T ú doanh nghip cú th mua bỏn trao i giy t ny to nờn tớnh khon cho bt ng sn v luõn chuyn nn kinh t quc dõn II HOT NG U T TI CHNH CA CễNG TY Khỏi nim v hot ng u t ti chớnh 1.1 Khỏi nim v hot ng u t u t núi chung l s b ra, hy sinh ngun lc hin ti tin hnh cỏc hot ng no ú nhm thu v cỏc kt qu nht nh tng lai ln hn cỏc ngun lc ó b t c kt qu ú13 T nh ngha trờn cho thy u t chớnh l s hy vng tng lai mt khon li ln hn so vi hin ti ging nh kh nng to ca ci t ti sn V to tng lai thỡ bt buc phi chu mt i s tiờu dựng ti sn ú hin ti - Phõn loi u t: + Phõn theo loi ti sn m nh u t u t vo: u t vo ti sn thc v u t vo ti sn ti chớnh u t vo ti sn thc l u t vo cỏc loi mỏy múc, trang thit b, nh xng, nguyờn vt liu, cụng c hay quy trỡnh cụng ngh, mua 12 13 http://ocw.fetp.edu.vn/ocwmain.cfm?rframe=materialsearchform.cfm u t ti chinh Trn Th Thỏi H/NXB i hc Quc GIa H Ni 2005 Trng Th Lng N2 QTKD K45 11 Hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam bng phỏt minh sỏng ch phc v quỏ trỡnh sn xut kinh doanh u t vo ti sn ti chớnh l u t vo cỏc loi ti sn nh ó trỡnh by phn I + Phõn theo thi gian u t: u t ngn hn, u t trung v di hn u t ngn hn l u t vo cỏc loi ti sn thuc phn ti sn ngn hn ghi trờn bng cõn i k toỏn ca cụng ty Ti khon ny bao gm bt c khon u t no m mt cụng ty thc hin vi thi gian di mt nm V ngc li u t vo cỏc ti sn trung v di hn l u t di hn v õy l cỏc khon u t thc hin vi thi gian bng v trờn mt nm + Phõn theo quan h qun lý: u t trc tip v u t giỏn tip u t trc tip l hỡnh thc u t m nh u t ng thi l ch cụng ty tham trc tip vo quỏ trỡnh qun lý cụng ty ca mỡnh Cũn u t giỏn tip l u t m nh u t ch b khụng tham iu hnh qun lý cụng ty 1.2 Khỏi nim v hot ng u t ti chớnh Trong nn kinh t th trng ngy cng phỏt trin, nhiu mi quan h kinh t ny sinh cng nh xut hin nhiu cụng ty hn cựng tham vo mt ngnh ngh sn xut kinh doanh vi nhiu phng thc khỏc gõy nờn khụng ớt khú khn cho cỏc cụng ty ó cú trờn th trng cng nh vi cụng ty mi nhp ngnh iu ú ũi hi cụng ty cú th nõng cao kh nng cnh tranh cng nh cú th ng vng trờn th trung thỡ cn phi khụng ngng nõng cao cht lng sn phm h giỏ thnh sn phm bng nhng phng thc thớch hp nht Tuy nhiờn bờn cnh ú trc xu th ng chung ca th trng thỡ cng ũi hi cỏc cụng ty phi ng mt cỏch linh hot theo xu hng y, khụng ch trung vo mt ngnh ngh nht m cn m rng hot ng ca mỡnh sang c nhng lnh vc khỏc nhm ti u húa cỏc khon u t v em li li nhun ti a nht cho cụng ty V cn c vo tỡnh hỡnh kinh t hin thỡ hot ng u t ti chớnh ang l mt hot ng thu hỳt ln lng u t ca cỏc cụng ty sn xut Hot ng u t ti chớnh ca doanh nghip l cỏc hot ng u t vo cỏc lnh vc kinh doanh khỏc, ngoi hot ng sn xut kinh doanh ca doanh Trng Th Lng N2 QTKD K45 12 Hot ng u t ti chớnh ti mt s cụng ty sn xut ca Vit Nam nghip nhm mc ớch m rng c hi thu li nhun c hi thu li nhun cao v hn ch ri ro hot ng ti chớnh ca doanh nghip.14 Nh vy hot ng u t ti chớnh ti cỏc cụng ty sn xut ging nh l vic m rng a dng húa ngnh ngh cụng ty sang mt lnh vc khụng liờn quan V ú l hot ng chuyn ngun u t ca ngnh ngh chớnh sang ngnh ngh mi, hy sinh li nhun t hot ng chớnh truyn thng ca cụng ty vi mong mun ti a húa ngun b sang mt lnh vc khỏc Hot ng u t ti chớnh ti cỏc cụng ty ny thng l cỏc hot ng mua bỏn chng khoỏn, u t bt ng sn, cho thuờ ti chớnh í ngha ca hot ng u t ti chớnh Ngy th trng ti chớnh ang phỏt trin vi mt tc rt ln v ang chim nhiu s quan tõm ca cỏc doanh nghip cng nh cac nh u t, nú ó mang li khụng ớt li nhun cho nhiu cụng ty, m hng i mi v cng c mnh m hn na ngun ti chớnh ca nhiu cụng ty sn xut lõm vo tỡnh trng b tc hot ng sn xut kinh doanh chớnh ca mỡnh Li ớch t hot ng u t ti chớnh mang li cho xó hi l khụng nh nh: Xột trờn gúc ton nn kinh t, mt cụng ty hot ng sn xut kinh doanh kộm hiu qu thỡ thay vo vic nú tip tc dựng u t cho hot ng sn xut ca mỡnh thỡ nú li u t cho vay vo mt cụng ty khỏc hot ng hiu qu hn v thu li nhun t nú b Nh vy hot ng ny ó gúp phn thỳc y luõn chuyn ngun t ni tha ti ni thiu, t ni kộm hiu qu n ni hiu qu hn, khụng nhng th u t vo lnh vc hiu qu hn thỡ s gúp phn to nhiu ca ci hn cho xó hi Gúp phn nõng cao i sng xó hi v tng thu cho ngõn sỏch nh nc i vi bn thõn cụng ty u t thay vỡ khụng thu c li nhun t u t vo hot ng sn xut kinh doanh ca mỡnh nú cú th cú khon li nhun cao hn, tng doanh thu cho doanh nghip, bt i ỏp lc v li nhun i vi cụng ty nhn u t thỡ gii quyt c mt bi toỏn khú mt chung ca ton xó hi, ú l thiu vn, nú cú cú th m rng quy mụ y mnh 14 Phõn tớch hot ng u t ti chớnh ca doanh nghip PGS,TS Nguyn Nng Phỳc/ NXB Ti chớnh 2005 Trng Th Lng N2 QTKD K45 13 [...]... – N2 – QTKD – K45 11 Hoạt động đầu tư tài chính tại một số công ty sản xuất của Việt Nam bằng phát minh sáng chế để phục vụ trong quá trình sản xuất kinh doanh Đầu tư vào tài sản tài chính là đầu tư vào các loại tài sản như đã trình bày ở phần I + Phân theo thời gian đầu tư: Đầu tư ngăn hạn, đầu tư trung và dài hạn Đầu tư ngắn hạn là đầu tư vào các loại tài sản thuộc phần tài sản ngắn hạn ghi trên... các hoạt động đầu tư vốn vào các lĩnh vực kinh doanh khác, ngoài hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh Trương Thị Lương – N2 – QTKD – K45 12 Hoạt động đầu tư tài chính tại một số công ty sản xuất của Việt Nam nghiệp nhằm mục đích mở rộng cơ hội thu lợi nhuận cơ hội thu lợi nhuận cao và hạn chế rủi ro trong hoạt động tài chính của doanh nghiệp.”14 Như vậy hoạt động đầu tư tài chính tại các công ty sản. . .Hoạt động đầu tư tài chính tại một số công ty sản xuất của Việt Nam CHƢƠNG I LÝ THUYẾT CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƢ TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY I MỘT SỐ VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TÀI SẢN TÀI CHÍNH 1 Khái niệm về tài sản tài chính Tài sản là nguồn lực do doanh nghiệp kiểm soát và có thể thu được lợi ích kinh tế trong tư ng lai1 Nói chung tài sản có thể không do doanh nghiệp sở hữu... QTKD – K45 5 Hoạt động đầu tư tài chính tại một số công ty sản xuất của Việt Nam 3.2 Theo thời gian đáo hạn của tài sản đó - Tài sản tài chính ngắn hạn là loại tài sản tài chính có thời gian đáo hạn bằng hoặc dưới một năm và nó được xem là thành phần của thị trường tiền tệ - Tài sản tài chính dài hạn là loại tài sản tài chính có thời gian đáo hạn lớn hơn một năm và nó được xem là thành phần của thị trường... 4 Hoạt động đầu tư tài chính tại một số công ty sản xuất của Việt Nam dứt, hoặc khi bán lại tài sản đó cho bên thứ ba một cách trực tiếp hoặc thông qua trung gian Tài sản tài chính vừa chứa đựng tính rủi ro nhưng cũng hứa hẹn một khoản lợi nhuận, một khả năng sinh lời hay một giá trị thặng dư Tài sản tài chính như là phương tiện cho các cá nhân giữ quyền lợi của mình trên các tài sản thực trong một. .. vào tình trạng bế tắc trong hoạt động sản xuất kinh doanh chính của mình Lợi ích từ hoạt động đầu tư tài chính mang lại cho xã hội là không nhỏ như: Xét trên góc độ toàn nền kinh tế, khi một công ty hoạt động sản xuất kinh doanh kém hiệu quả thì thay vào việc nó tiếp tục dùng vốn đầu tư cho hoạt động sản xuất của mình thì nó lại đầu tư cho vay vào một công ty khác hoạt động hiệu quả hơn và thu lợi... cách linh hoạt theo xu hướng ấy, không chỉ tập trung vào một ngành nghề duy nhất mà cần mở rộng hoạt động của mình sang cả những lĩnh vực khác nhằm tối ưu hóa các khoản đầu tư và đem lại lợi nhuận tối đa nhất cho công ty Và căn cứ vào tình hình kinh tế hiện nay thì hoạt động đầu tư tài chính đang là một hoạt động thu hút lớn lượng vốn đầu tư của các công ty sản xuất Hoạt động đầu tư tài chính của doanh... toán của công ty Tài khoản này bao gồm bất cứ khoản đầu tư nào mà một công ty thực hiện với thời gian dưới một năm Và ngược lại đầu tư vào các tài sản trung và dài hạn là đầu tư dài hạn và đây là các khoản đầu tư thực hiện với thời gian băng và trên một năm + Phân theo quan hệ quản lý: Đầu tư trực tiếp và đầu tư gián tiếp Đầu tư trực tiếp là hình thức đầu tư mà nhà đầu tư đồng thời là chủ công ty tham... phương án đầu tư sang người cung cấp dòng tài chính cho các dự án đó Tài sản tài chính cũng yêu cầu cao về lợi tức mà các tài sản thực tạo ra Nói cách khác, tài sản thực tạo ra lợi tức thuần cho nền kinh tế, còn tài sản tài chính thì định ra sự phân phối lợi tức hoặc của cải giữa các nhà đầu tư 3 Phân loại tài sản tài chính 3.1 Theo quyền người cầm giữ tài sản đó - Công cụ nợ: là loại tài sản tài chính. .. dùng tài sản đó ở hiện tại - Phân loại đầu tư: + Phân theo loại tài sản mà nhà đầu tư đầu tư vào: Đầu tư vào tài sản thực và đầu tư vào tài sản tài chính Đầu tư vào tài sản thực là đầu tư vào các loại máy móc, trang thiết bị, nhà xưởng, nguyên vật liệu, công cụ hay quy trình công nghệ, mua 12 13 http://ocw.fetp.edu.vn/ocwmain.cfm?rframe=materialsearchform.cfm Đầu tư tài chinh – Trần Thị Thái Hà/NXB Đại