Tự hóa cán cân vốn Việt Nam Nội dung 01 Lý luận chung tự hóa cán cân vốn 02 Thực trạng trình tự hóa cán cân vốn Việt Nam 03 Khái niệm Điều kiện Một số đềthực xuấthiện sách cho trình tự hóa Cơ hội rủivốn ro phát sinh cánvà cân Việt Nam www.PowerPointDep.net 01 Khái niệm Cán cân vốn (capital account): phận cán cân toán quốc gia, ghi lại tất giao dịch tài sản (gồm tài sản thực bất động sản hay tài sản tài cổ phiếu, trái phiếu, tiền tệ…) người cư trú nước người cư trú nước Theo chức đầu tư, cán cân vốn bao gồm: Đầu tư trực tiếp nước (FDI) Đầu tư gián tiếp nước (FPI) Đầu tư khác 01 Khái niệm Bao gồm: Tự hóa cánkhông cân cư vốn: việc chotàiphép tựchính Cho phép người trú sở hữu sản tài tiến đổi tronghành nước chuyển dạng giấy tờ tài nợ sản hoặctài cổ phiếu Cho phép người trútài nắm giữ tài tài nước thành tàicư sản sản nước ngoàinước lại theo tỷ giá hối đoái thị trường quy ngược Cho phép người cư trú người không cư trú tự định nắm giữ trao đổi tài sản tài thị trường nội địa 02 Điều kiện thực tự hóa Xây dựng hệ thống ngân hàng nước phát triển Một thị trường tài phát triển mạnh Sự linh hoạt chế độ tỷ giá 03 Cơ hội rủi ro phát sinh tự hóa cán cân vốn Cơ hội: Giảm thiểu chi phí kiểm soát vốn Thúc đẩy đầu tư tăng trưởng kinh tế Thúc đẩy thị trường tài nước phát triển Rủi ro: Nguy xảy khủng hoảng ngân hàng tiền tệ Nguy bất ổn kinh tế vĩ mô Nguy bất cân xứng thông tin Nội dung 02 01 Lý luận chung tự hóa cán cân vốn Dòng vốn FDI02 Dòng Vốn Thực trạng trình tự 01hóa cán cân 02 vốn ởFPI Việt Nam Mức độ 03 tự Một số đề xuất sách 03 Kếtdoquả 04 tự cho trình hóađạt cán cân vốn Việt Nam hạn chế, tồn Các điều kiện tiền đề hình thành tự hóa cán cân vốn Việt Nam • Về Hệ thống NHNN: có nhiều đổi từ chức đơn quản lý tiền tệ, tín dụng toán chuyển sang hoạt động kinh doanh, chức kinh doanh tách khỏi chức quản lý ngân hàng Do NHNN đóng vai trò NHTW tổ chức tín dụng đóng vai trò NH kinh doanh quốc hội thông qua Luật NHNNVN Luật tổ chức tín dụng từ tác động mạnh tới phát triển ngành Kinh tế • Về hệ thống tài nước: Sự tăng trưởng kinh tế, thâm hụt cán cân vãng lai, nợ nước lạm phát • Chính sách tỷ giá 01 Dòng vốn đầu tư trưc tiếp nước (FDI) Việt Nam Ngành vốnvào đầu Việt tư Nam ngày  Vốnthu FDIhút chảy nhiều công nghiệp chế tăng quy mô đa dạng ngành biến, chế tạo (chiếm khoảng nghề >60% tổng vốn FDI) Chủ yếu vốn FDI Nhật Bản, Hàn Tiếp đến ngành sản xuất Quốc, Đài Loan phân phối điện, khí đốt, nước nóng, nước điều hòa không khí chiếm 12% Sau ngành kinh doanh bất động sản ngành khác 01 Dòng vốn đầu tư trưc tiếp nước (FDI) Việt Nam VỐN FDI VÀO VIỆT NAM QUA CÁC NĂM Dòng vốn đầu tư gián tiếp nước (FPI) Việt Nam 02 Đầu tư gián tiếp hình thức đầu tư thông qua việc mua cổ phần, cổ phiếu, trái phiếu, giấy tờ có giá khác; thông qua quỹ đầu tư chứng khoán thông qua định chế tài trung gian khác mà nhà đầu tư không trực tiếp tham gia quản lý hoạt động đầu tư 1990-1997 1998-2002 2003-2006 2006-2008 2008 đến Dòng vốn đầu tư gián tiếp nước (FPI) Việt Nam 02 1 1990-1997 Lượng vốn FPI nhỏ, thị trường chứng khoán thức Việt Nam Dòng vốn đầu tư gián tiếp nước (FPI) Việt Nam 02 1998 - 2002 Sau khủng hoảng kinh tế,cả vốn FDI vốn FPI bị đình trệ, quỹ đầu tư nước rút khỏi Việt Nam Dòng vốn đầu tư gián tiếp nước (FPI) Việt Nam 02 2003 - 2006 Giai đoạn phục hồi, lượng vốn FPI vào Việt Nam bắt đầu tăng Dòng vốn đầu tư gián tiếp nước (FPI) Việt Nam 02 2006 - 2008 Gia nhập WTO, thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển mạnh mẽ Dòng vốn đầu tư gián tiếp nước (FPI) Việt Nam 02 5 2008 đến Ảnh hưởng khủng hoảng tài toàn cầu 2008, khối lượng giao dịch thị trường chứng khoán giảm mạnh chưa ổn định thời điểm 03 Mức độ tự hóa cán cân vốn Việt Nam  Sau đất nước thống nhất, Chính phủ Việt Nam điều hành kinh tế theo chế bao cấp xin cho mà Chính phủ kiểm soát nghiêm cán cân vãng lai, cán cân vốn  Từ 1993 đến trước 2007: Ban hành Luật đầu tư nước Việt Nam, định thông tư khuyến khích đầu tư nước từ cán cân vốn có xu hướng tăng  2007-2011: Việt Nam gia nhập WTO nên mà mức độ tự hóa cán cân vốn tăng mạnh 03 Mức độ tự hóa cán cân vốn Việt Nam  Nguy tỷ giá  Nguy tháo chạy vốn  Nguy khoản nợ gia tăng  Nguy lạm phát  Nguy rủi ro đạo đức 04 Kết đạt hạn chế, tồn thực tự hóa cán cân vốn Việt Nam Kết đạt Xây dựng môi trường kinh tế vĩ mô thuận lợi cho nhà đầu tư hoạt động Hoàn thiện hệ thống pháp lý Gia tăng số lượng quy mô dòng vốn FDI,FPI chảy vào chảy 04 Kết đạt hạn chế, tồn thực tự hóa cán cân vốn Việt Nam Hạn chế • Hệ thống pháp lý Việt Nam nhiều vướng mắc • Mức độ mở cán cân vốn hạn chế so với nước khu vực mở cửa dòng vốn lớn tạo bất ổn định vài giai đoạn biến động dòng vốn ngắn hạn lớn, thặng dư cán cân vốn tài chưa bền vững • Sự ổn định tỷ giá giảm sút, sách tiền tệ thiếu độc lập, NHNN điều hành chưa hiệu Nội dung 03 01 Lý luận chung tự hóa cán cân vốn • Cần thực tự hóa cán cân vốn cách từ từ thận trọng Thực trạng trình tự • Những điểm cần lưu ý: cán cân vốn Việt Nam – Xem xét rủi ro đihóa kèm từ giao dịch rủi ro (FDI) tới giao dịch rủi ro lớn (như dòng vốn ngắn hạn) – Cố gắng kiểm soát dòng hiệuchính thông qua Mộtvốn sốmột đềcách xuất sách giám sát ngân hàng cho trình tự hóa • Xây dựng hệ thống giám sát hiệu định chế tài cântác vốn ởtiêu Việt phát triển để hạn cán chế động cựcNam tự hóa cán cân vốn mang lại 02 03 Một số đề xuất Ngân hàng nhà nước: Nhóm biện pháp ngừa rủitiền ro trước khủng hoảng:  Nhóm giải phápphòng sách tệ  Thiết thống số liệu giám vốn sát dòng vốn Nhómlập giảihệ pháp quản lý dòng Nhómcường giải pháp hoàn thiện tra hệ thống  Tăng công tác kiểm tra, giám sát NH kế hoạch đầu tư: BộHoàn thiện sách phát xử lý nguy  Nhóm giải pháp nâng cao hiệu vốn đầu tư chuyển vốn nhằm mục đích rửa tiền  Nhóm giải pháp cải thiện môi trường kinh doanh  Kiện toàn hệ thống quản trị rủi ro Bộ tài chính:  Nhóm sách liên quan đến Nhóm biện pháp phòng vệ đáng:sách tài khoá  Nhóm sách liên quan đến nợ công  Nghiênchính cứu,sách xây liên dựng cácđến biện ứng phókhoán với  Nhóm quan thịpháp trường chứng trường  dòng Nhómvốn giảira pháp vào tăngtrong cường lực cạnhhợp tranhkhẩn cấp Doanh nghiệp  Nhóm sách thuế hải quan Nhóm 10_CH.17.01.E Trần Hương Ly Nông Tuyết Lan Nguyễn Hồng Yến Nguyễn Thanh Tâm Nguyễn Thị Quỳnh Mai THANK YOU ! [...]... hướng tăng  2007-2011: Việt Nam gia nhập WTO nên do vậy mà mức độ tự do hóa cán cân vốn cũng tăng mạnh 03 Mức độ tự do hóa cán cân vốn tại Việt Nam  Nguy cơ tỷ giá  Nguy cơ tháo chạy vốn  Nguy cơ các khoản nợ gia tăng  Nguy cơ lạm phát  Nguy cơ rủi ro đạo đức 04 Kết quả đạt được và hạn chế, tồn tại khi thực hiện tự do hóa cán cân vốn ở Việt Nam Kết quả đạt được Xây dựng môi trường kinh tế vĩ... 03 Mức độ tự do hóa cán cân vốn tại Việt Nam  Sau khi đất nước thống nhất, Chính phủ Việt Nam điều hành nền kinh tế theo cơ chế bao cấp xin cho vì vậy mà Chính phủ kiểm soát nghiêm cán cân vãng lai, cán cân vốn  Từ 1993 đến trước 2007: Ban hành Luật đầu tư nước ngoài tại Việt Nam, các quyết định thông tư khuyến khích đầu tư nước ngoài từ đó cán cân vốn có xu hướng tăng  2007-2011: Việt Nam gia nhập... dung 03 01 Lý luận chung về tự do hóa cán cân vốn • Cần thực hiện tự do hóa cán cân vốn một cách từ từ và thận trọng Thực trạng quá trình tự do • Những điểm cần lưu ý: cán cân vốn Việt Nam – Xem xét các rủi ro đihóa kèm từ những giao dịch ở ít rủi ro nhất (FDI) tới những giao dịch rủi ro lớn (như các dòng vốn ngắn hạn) – Cố gắng kiểm soát dòng hiệuchính quả thông qua sự Mộtvốn sốmột đềcách xuất sách... mô dòng vốn FDI,FPI chảy vào và chảy ra 04 Kết quả đạt được và hạn chế, tồn tại khi thực hiện tự do hóa cán cân vốn ở Việt Nam Hạn chế • Hệ thống pháp lý của Việt Nam vẫn còn nhiều vướng mắc • Mức độ mở của cán cân vốn còn hạn chế so với các nước trong khu vực và mở cửa dòng vốn lớn đã tạo ra những bất ổn nhất định trong một vài giai đoạn như biến động dòng vốn ngắn hạn lớn, thặng dư cán cân vốn và... các ngân hàng cho quá trình tự do hóa • Xây dựng hệ thống giám sát hiệu quả cũng như các định chế tài cântác vốn ởtiêu Việt chính phát triển để hạn cán chế những động cựcNam do tự do hóa cán cân vốn mang lại 02 03 Một số đề xuất Ngân hàng nhà nước: Nhóm biện pháp ngừa rủitiền ro trước khủng hoảng:  Nhóm giải phápphòng về chính sách tệ  Thiết thống số liệu giám vốn sát dòng vốn Nhómlập giảihệ pháp về... tiếp nước ngoài (FPI) tại Việt Nam 02 1 1 1990-1997 2 3 4 5 Lượng vốn FPI nhỏ, không có một thị trường chứng khoán chính thức nào ở Việt Nam Dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPI) tại Việt Nam 02 1 2 1998 - 2002 2 3 4 5 Sau khủng hoảng kinh tế,cả vốn FDI và vốn FPI bị đình trệ, 5 quỹ đầu tư nước ngoài rút khỏi Việt Nam Dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPI) tại Việt Nam 02 1 3 2003 - 2006 2... tiếp nước ngoài (FPI) tại Việt Nam 02 1 3 2003 - 2006 2 Giai đoạn phục hồi, lượng vốn FPI vào Việt Nam bắt đầu tăng 3 4 5 Dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPI) tại Việt Nam 02 1 4 2006 - 2008 2 3 4 5 Gia nhập WTO, thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển mạnh mẽ Dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPI) tại Việt Nam 02 1 2 3 4 5 5 2008 đến nay Ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu...Dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPI) tại Việt Nam 02 Đầu tư gián tiếp là hình thức đầu tư thông qua việc mua cổ phần, cổ phiếu, trái phiếu, các giấy tờ có giá khác; thông qua quỹ đầu tư chứng khoán và thông qua các định chế tài chính trung gian khác mà nhà đầu tư không trực tiếp tham gia quản lý hoạt động đầu tư 1990-1997 1998-2002 2003-2006 2006-2008 2008 đến nay Dòng vốn đầu tư gián... thống  Tăng công tác thanh kiểm tra, giám sát NH kế hoạch đầu tư: BộHoàn thiện chính sách phát hiện và xử lý nguy cơ  Nhóm giải pháp về nâng cao hiệu quả vốn đầu tư chuyển vốn nhằm mục đích rửa tiền  Nhóm giải pháp về cải thiện môi trường kinh doanh  Kiện toàn hệ thống quản trị rủi ro Bộ tài chính:  Nhóm chính sách liên quan đến chính Nhóm biện pháp phòng vệ chính đáng:sách tài khoá  Nhóm chính... Nhóm chính sách liên quan đến nợ công  Nghiênchính cứu,sách xây liên dựng cácđến biện ứng phókhoán với  Nhóm quan thịpháp trường chứng hoặc những trường  dòng Nhómvốn giảira pháp về vào tăngtrong cường năng lực cạnhhợp tranhkhẩn của cấp Doanh nghiệp  Nhóm chính sách thuế và hải quan Nhóm 10_CH.17.01.E Trần Hương Ly Nông Tuyết Lan Nguyễn Hồng Yến Nguyễn Thanh Tâm Nguyễn Thị Quỳnh Mai THANK YOU !